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期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期 指 ： 政策预期升温再度提振市场 毛磊 投资咨询从业资格号 ： Z0011222 【观点及建议】 昨日 市场 大 涨 。 俄乌第五轮谈判出现重要缓和信号，全球金融资产出现所谓的“和平交易”，这对国内股市来说，降低了大国博弈对 A 股的担忧，因此昨日外资 也 大幅买入 。 隔夜来看， 因俄罗斯部署兵力问题 对这一乐观预期略有修正。不过，当前市场的情绪被昨日的大涨重新激活。从国内基本面来看，昨日国常会和央行 一季度政策例会 召开，均释放了较强的稳增长信号。在当前国内疫情仍处于严峻时期，政策面的宣誓将给市场带来新的稳增长政策信心。隔夜夜盘大宗商品如黑色系已出现反弹新高， 近期地产板块也成为强者。此外，近期大金融股财报均良好。整体上市场情绪对政策面乐观，虽然隔夜欧美股市回落，但 预计今日期指震荡偏强，操作上 延续 逢低做多思路，注意止盈止损。 【 正文 】 【 财经数据发布及重要事件提醒 】 【国内】 03/31/2022 09:00 3 月综合 PMI、 制造业采购经理指数 、 非制造业采购经理指数 04/01/2022 09:45 3 月财新中国 PMI 制造业 04/07/2022 3 月外汇储备 04/10-15 不定期 3 月新增社会融资、人民币贷款 、 货币供应 M0、 M1、 M2 年同比 【 美国 】 03/31/2022 20:30 周度首次申领失业救济人数 、 个人收入环比 、 个人支出环比 、 PCE 平减指数同比 04/01/2022 20:30 美国非农 【 技术分析 】 从三大期指当月合约一小时 K 线图来看，整体 出现大涨 走势， MACD 红 柱 放大 。 KDJ 指标 金 叉后。布林通道开口 收 窄 ， K 线 在 上 轨 处运行， 强势 格局明显。 IF 主力合约 IF2204 支撑位 4220 和 4233 点，阻力位 4288和 4275 点； IH 主力合约 IH2204 支撑位 2896 和 2904 点，阻力位 2942 和 2934 点； IC 主力合约 IC2204 支撑位 6324 和 6343 点，阻力位 6426 和 6407 点。 【 财经资讯 】 热点聚焦 1、央行一季度政策例会指出，当前国外疫情持续，地缘政治冲突升级，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内疫情发生频次有所增多，经济发展面临需求收缩、供给冲击、 预期转弱三重压力。要稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度，增强前瞻性、精准性、自主性，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理 能力和防控风险能力。 2、国务院常务会议部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长。会议指出，要抓紧下达剩余地方政府专项债额度，去年 提前下达的额度 5 月底前发行完毕，今年下达的额度 9 月底前2022 年 3 月 31 日 金融衍生品研究 股指期货晨报 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 发行完毕。合理扩大专项债使用范围，支持有一定收益的公共服务等项目。统筹把握国债、地方债发行，鼓励境外中长期资金购买国债，金融系统要加强配合，保障国债有序发行。会议决定新开工南水北调后续工程等一批条件成熟的水利工程，全年可完成水利投资约 8000 亿元。 3、针对部分券商从事发布研报业务、证券投资顾问业务时，利用天干地支、阴阳五行等对证券及证券市场走势进行分析、预测或提供投资建议服务等问题，证监会组织证监局进行现场核查，并依法对违规券商及相关责任人员采取行政 监管措施。相关责任人被采取免职或撤职降级、扣发全年奖金等内部追责措施。证监会机构部将持续关注、从严查处发布研报业务、证券投资顾问业务违法违规行为，坚决落实 零容忍 工作方针，发现一起、处置一起。 4、国家网信办、税务总局、市场监督管理总局联合发文，进一步规范网络直播营利行为。文件提出，直播平台每半年上报主播营利情况等信息，主播不 得用自我打赏等方式诱导消费者打赏和购买商品。依法查处偷逃税等涉税违法犯罪行为，平台不得策划、帮助主播实施逃避税。 5、贵州茅台披露年报， 2021 年净利润 524.6 亿元，同比增长 12.34%；拟 10 派 216.75 元，共分配利润272.28 亿元。公司今年营业总收入目标是较上年度增长 15%左右。 环球市场 1、美股全线下跌，道指跌 0.19%报 35228.81 点，标普 500 指数跌 0.63%报 4602.45 点，纳指跌 1.21%报 14442.28 点。家得宝、赛富时跌近 3%，领跌道指。万得美国 TAMAMA 科技指数跌 0.74%，苹果跌 0.66%，结束 11 日连涨，特斯拉跌 0.5%。芯片股大跌，美光科技跌 3.5%，英伟达、 AMD 跌超 3%，高通跌超 5%。中概股方面，优信跌 10.74%，知乎、陌陌跌超 9%。 2、欧洲主要股指多数收跌，德国 DAX 指数跌 1.45%报 14606.05 点，法国 CAC40 指数跌 0.74%报 6741.59点，英国富时 100 指数涨 0.55%报 7578.75 点，意大利富时 MIB 指数跌 0.03%报 25300.25 点，欧洲 STOXX600指数跌 0.41%报 460.19 点。 3、亚太主要股指收盘多数走高，澳洲标普 200 指数涨 0.67%，报 7514.50 点，创 1 月 6 日来收盘高位；新西兰 NZX50 指数涨 1.5%，报 12098.80 点；韩国综合指数涨 0.21%，报 2746.73 点；日经 225 指数跌 0.8%，报 28027.25 点，盘中创四个交易日低位。 4、 COMEX 黄金期货收涨 1.01%报 1937.4 美元 /盎司， COMEX 白银期货收涨 1.19%报 25.03 美元 /盎司。美元走低提振金价。 5、国际油价集体上涨，美油 2022 年 5 月合约涨 3.09%报 107.46 美元 /桶，布油 2022 年 6 月合约涨3.05%报 111.0 美元 /桶。美国上周 EIA 原油库存再次下降表明供应紧张。 6、伦敦基本金属收盘集体上涨， LME 铜涨 0.53%报 10371 美元 /吨， LME 锌涨 3.85%报 4182 美元 /吨，LME 镍涨 2.43%报 32575 美元 /吨， LME 铝涨 3.36%报 3551.5 美元 /吨， LME 锡涨 0.26%报 42535 美元 /吨， LME铅涨 2.1%报 2429.5 美元 /吨。 7、欧债收益率全线上涨，英国 10 年期国债收益率涨 2.4 个基点报 1.663%，法国 10 年期国债收益率涨2.3 个基点报 1.070%，德国 10 年期国债收益率涨 1.4 个基点报 0.641%，意大利 10 年期国债收益率涨 1.3个基点报 2.125%，西班牙 10 年期国债收益率涨 4.6 个基点报 1.538%，葡萄牙 10 年期国债收益率涨 4.5 个基点报 1.427%。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 8、美债收益率全线走低， 2 年期美债收益率跌 5.9 个基点报 2.318%， 3 年期美债收益率跌 6.6 个基点报 2.492%， 5 年期美债收益率跌 5.9 个基点报 2.445%， 10 年期美债收益率跌 4.6 个基点报 2.355%， 30 年期美债收益率跌 2.6 个基点报 2.479%。 9、纽约尾盘，美元指数跌 0.61%报 97.8297，连跌两日，创一个月以来新低 。非美货币多数上涨，欧元兑美元涨 0.65%报 1.1159，英镑兑美元涨 0.32%报 1.3136，澳元兑美元跌 0.03%报 0.7506，美元兑日元跌0.86%报 121.8305，美元兑加元跌 0.26%报 1.2481，美元兑瑞郎跌 0.82%报 0.9232，离岸人民币兑美元涨144 个基点报 6.3597。 宏观 1、央行 3 月 30 日开展 1500 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率 2.10%。当日有 200 亿元逆回购到期，因此净投放 1300 亿元。 2、央行部署做好 2022 年金融支持全面推进乡村振兴重点工作，要求强化货币政策 工具支持，进一步优化存款准备金政策框架，继续加强支农支小再贷款、再贴现管理。改进金融机构内部资源配置，稳妥推进农村信用社改革。要围绕高标准农田建设、春耕备耕、粮食流通收储加工等全产业链，主动对接融资需求，强化粮食安全金融保障。 3、央行公布一季度调查报告显示，有 62.2%的银行家认为当前宏观经济 “ 正常 ” ，比上季减少 3.7 个百分点；对二季度，银行家宏观经济热度预期指数为 41.3%，高于一季度 6.9 个百分点。 30.6%的企业家认为一季度宏观经济 “ 偏冷 ” ， 67.4%认为 “ 正常 ” 。 4、中国财政部 PPP 中心数据显示， 2 月，新入库 PPP 项目 29 个、投资额 1003 亿元，环比增加 681 亿元、上升 212.1%；开工建设项目 51 个、投资额 1036 亿元，环比增加 442 亿元、上升 74.4%。 5、上海市委书记、市新冠肺炎疫情防控工作领导小组组长李强 指出，要坚定坚决实施好这一轮面上核酸筛查工作，采取全域静态管理、全员核酸筛查、全面流调排查、全民清洁消杀等综合防控措施，分批实施、无缝衔接，真正把风险人群管住，尽早实现社会面清零。 6、国家卫健委： 3 月 29 日， 31 个省、区、市和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例 1565 例（吉林 1150 例，上海 326 例，河南 26 例，黑龙江 16 例，浙江 8 例，福建 7 例，河北 6 例，辽宁 5 例，山东 4 例，安徽 3 例，湖南 3 例，北京 2 例，天津、广东各 2 例，江苏、江西、海南、重庆、贵州各 1 例）；新增本土无症状感染者 7090 例（上海 5656 例，吉林 1032 例，福建 85 例，河北 75 例，辽宁 52 例，江苏32 例，安徽 31 例，黑龙江 24 例，山东 23 例，广东 14 例，广西 13 例，河南 10 例，甘肃 10 例，其中兰州市 9 例，江西 9 例 ，浙江 7 例，天津 6 例，云南 3 例，新疆 2 例，山西、内蒙古、湖北、湖南、海南、重庆各 1 例）。 7、在业内人士看来，近期人民银行适时加大公开市场操作力度，维护流动性合理充裕。以目前情况看，局部或有小波动，但资金面总体平稳跨季无虞。考虑到保持新增信贷适度增长及对冲季度税期高峰等需要，一些分析人士判断，二季度降准可期。 国内股市 1、两市股指迎来强劲反弹，北向资金跑步进场，上证指数、创业板指、深证成指均收于日内高点。截至收盘，上证指数报 3266.6 点，涨 1.96%；创业板指报 2696.83 点，涨 4.02%；深证成指报 12263.8 点，涨3.1%；大市成交 0.96 万亿元。盘面上，地产板块闪耀全场，绿地控股等 30 余股封板；建材、白酒、券商板块纷纷走强；动力电池指数涨近 5%，光伏、风电、特高压、 CRO 纷纷跟进。煤炭、石油天然气板块调整。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 2、北向资金净买入 127.26 亿元，创年内新高。陆股通活跃股被外资批量扫货，仅爱尔眼科、比亚迪分别净卖 出 1.87 亿元、 0.44 亿元。贵州茅台、五粮液分别获净买入 9.17 亿元、 6.06 亿元；此外，立讯精密净买入 5.41 亿元，东方财富净买入近 5 亿元，恩捷股份净买入 4 亿元，赣锋锂业净买入超 3 亿元，宁德时代、隆基股份、国电南瑞、紫金矿业、中国平安、歌尔股份净买入逾 2 亿元，中国中免、泰格医药净买入逾1 亿元。 3、港股高开高走，尾盘涨幅有所收窄。恒生指数收盘涨 1.39%报 22232.03 点；恒生科技指数涨 0.34%报 4622.57 点，恒生国企指数涨 1.28%报 7609.37 点。大市成交 1553.59 亿港元。地产股强势 反弹，世茂集团涨近 20%，融创中国涨超 18%，地产行业指数中超 20 股涨超 10%。消费、汽车、医药股活跃，长城汽车涨超 10%，小鹏汽车涨近 9%。 4、南向资金净卖出 21.42 亿港元。中国移动、中国神华、融创中国分别遭净卖出 8.71 亿港元、 3.81亿港元、 3.79 亿港元。净买入方面，中国海洋石油、快手 -W、美团 -W 净买入额位列前三，分别获净买入 7.05亿港元、 4.34 亿港元、 3.03 亿港元。 5、北京证券交易所决定进一步免收全部北交所上市公司 2022 年上市年费。全国股转公司、北交所制定18 条举措，进一步加大 对受疫情影响的市场主体的支持和服务力度，包括保障北交所审核业务正常推进，优化新三板审查业务相关安排，便利企业开展信息披露、公司治理相关工作等。 6、据经济参考报， 2022 年第一季度即将结束，整体来看 A 股经历了较大幅度的调整。对于二季度机构重点关注的方向，机构近期发布的策略报告显示，随着 4 月上市公司年报和一季度业绩陆续披露，各行业景气度将得到确认，可关注盈利增速较快的煤炭、有色等高景气板块，以及稳增长方向的基建、银行等。 7、经过前期情绪释放， A 股正朝着企稳修复方向演化，市场资金在腾挪之中，布局行业类 ETF 意愿浓烈，半导体、光伏正成为资金潜伏方向。 3 月以来，半导体类 ETF 资金已合计净流入超 65 亿元，份额增长超 50 亿份；光伏 ETF 也受到追捧，资金流入超 24 亿元，份额增长 16.53 亿份。 8、又有三家上市公司将要退市。 *ST 中新、 *ST 拉夏、 *ST 东电披露 2021 年年报，三家公司股票触及终止上市情形，均自 3 月 31 日开市起停牌。此前，深市的 *ST 德奥、 *ST 长动也已触及财务类退市情形。除上述公司外， *ST 明科、 *ST 易见、 *ST 中天等多家上市公司此前发布的 2021 年度业绩预告均显示，存在触及财务类退市指标而被强 制退市的可能。 9、国有六大银行 2021 年年报全部披露完毕， 2021 年营业收入总计 36806.34 亿元，净利润总计 12888.9亿元，平均每日实现净利润 35.31 亿元。工商银行依然位居第一宝座，全年营业收入 9428 亿元，同比增长6.8%；净利润 3502 亿元，同比增长 10.2%。各家银行的分红也是相当给力，合计现金分红金额超 3800 亿元，其中工商银行分红 1045 亿元，交通银行、农业银行现金分红比例超 30%。 10、头部券商集中披露 2021 年年报。国泰君安净 利润 150.13 亿元，同比增 34.99%，拟 10 派 6.8 元。华泰证券净利润 133.46 亿元，同比增 23.32%，拟 10 派 4.5 元。广发证券净利润 108.54 亿元，同比增 8.13%，拟 10 派 5 元，公司拟斥资约 2.03 亿元至 4.06 亿元回购 A 股股份。中金公司净利润 107.78 亿元，同比增49.54% ，拟 10 派 3 元。中国银河净利润 104.3 亿元，同比增 43.99%，拟 10 派 3.1 元。中信建投净利润102.39 亿元，同比增 7.67%，拟 10 派 3.95 元。 11、社保基金持仓曝光，将军工股作为备战 2022 年的首选 板块。年报数据显示，截至 2021 年末，社保基金持有中信特钢约 5410 万股，持有和而泰 2800 万股，海格通信 1338 万股，万泽股份 566 万股，火炬电子 394 万股。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 12、证监会核准中海油 IPO，核准公司公开发行不超过 29.9 亿股新股（含行使超额配售选择权所发新股）。创业板上市委公告，宏景科技、瑞晨环保、天振股份首发获通过。 13、消息称货拉拉将以 100 亿美元估值，在 IPO 前寻求约 5 亿美元新融资；由于市场波动，货拉拉香港 IPO 可能需要更长的时间。 14、蔚来联合创始人、总裁秦力洪表示，全新的蔚来 ES7 将于 5 月底发布。理想汽车宣布，理想 L9 将于 4 月 16 日正式发布，价格区间为 45 万 -50 万元。 15、碧桂园披露 2021 年业绩，全年实现总收入 5230.6 亿元，同比增长 13%；股东应占核心净利润约269.3 亿元；建议派发末期股息每股 10.12 分。截至 2021 年末，集团可动用现金余额 1813 亿元。 16、中国海洋石油公布业绩显示， 2021 年度净利润创公司历史最好水平，达 703 亿元，上年为 250 亿元；收入 2461 亿元，上一年为 1554 亿元。 17、京东方 A 公告称， 2021 年净利润 258.31 亿元，调整后同比增长 412.96%，拟 10 派 2.1 元。公司拟以不超 10 亿元回购 2 亿股 -3 亿股公司 B 股。 18、中远海控披露年报， 2021 年净利润 892.96 亿元，同比增长 799.52%，拟每股派发现金红利 0.87元，合计派发现金红利 139.32 亿元。 19、赣锋锂业披露年报， 2021 年净利润 52.28 亿元，同比增长 410.26%；拟 10 转 4 派 3 元。 20、兖矿能源发布年报称， 2021 年净利润 162.59 亿元，同比增长 128.3%；拟每 10 股派 20 元。公司预计今年一季度净利润约 66 亿元，同比增长约 193.2%。 21、蒙牛 乳业披露年报， 2021 年公司拥有人应占利润同比增加 42.6%至 50.255 亿元。拟派息每股 0.381元。 22、中国东航公告称， 2021 年净亏损 122.14 亿元，上年同期亏损 118.35 亿元。 23、南方航空公告称， 2021 年净亏损 121.03 亿元，上年同期亏损 108.42 亿元。 金融 1、央行召开 2022 年科技工作电视会议，要求坚持稳字当头，加强金融业网络安全体系建设，做好金融数据安全管理。坚持科技向善，深入实施金融科技赋能乡村振兴示范工程、金融数据综合应用试点，运用创新监管工具规范数字技术应用。健全新型金融标准体系，建立金融领域强制性标准实施监督机制，开展金融标准创新建设试点。 2、银保监会指导保险行业全力做好 “3.21” 东航航空飞行器事故保险理赔服务工作。截至 3 月 29 日，承保飞机机身的人保财险、太保财险、平安财险、国寿财险合计向东方航空预付保险赔款 1.16 亿元；人身保险方面，已有 11 家公司向遇难人员家属支付 14 笔赔款，金额合计 1485 万元。 3、华夏恒生互联网科技业 ETF 年报显示，截至 2021 年末，基金持有人中个人投资者占比近八成，其中有两位自然人买成此 ETF 前十大持有人；按 2021 年 12 月 31 日收盘价计算，陈栗持有超 6000 万元，陈泽鑫则持有约 4785 万元。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 4、交通银行发布理财业务半年度报告， 2021 年下半年理财产品平均余额 2780.2 亿元，环比下降 42.57%；其中净值型产品平均余额 88.91 亿元。 5、智路资本与澳门投资者联合发起申请的 QFLP 基金成功获批，这是横琴粤 澳深度合作区外商投资股权投资类企业试点办法（暂行）出台后获批的首只基金产品。 6、中欧基金公告称，周应波因个人原因离任基金经理。周应波即将加盟一家私募基金。 7、恒生电子披露年报显示，蚂蚁基金 2021 年实现营业收入 121.24 亿元，净利润 5.04 亿元。 8、腾讯微信表示，为防范虚拟货币交易炒作风险，微信公众平台近日对炒作、二次售卖数字藏品的公众号及小程序进行规范化整治。 9、已有 30 余家公募基金公司披露了 2021 年度营收数据，绝大多数公募 “ 吸金 ” 能力进一步增强。招商基金净利润同比增长 77%，浙商基 金、中海基金等小型机构在 2021 年由亏转盈。 “ 强者恒强 ” 在行业中愈发明显，中小型基金公司生存状态呈现分化格局。 10、近期 A 股市场震荡反弹，前期一度遭遇低潮的量化私募行业，业绩出现回升。在以指数增强策略为代表的量化多头产品方面，头部机构进入 “ 阶段性 ” 佳境。部分量化私募机构认为，市场反弹、量化行业前期经历出清、主流机构的策略迭代等因素，共同推动了近期量化私募行业的业绩回暖。 11、今年以来，在分散化配置需求升温背景下，基金中基金（ FOF）迎来了一波发行小高潮。目前全市场有近 20 只 FOF 产品正在发行中，今年 以来新成立的 FOF 规模达 157 亿元，超过去年同期。公募人士表示，FOF 产品近年来呈现出较为明显的风险收益配比优势，从全市场和各个基金评价维度筛选基金产品，能有效解决基民 “ 找错方向 ” 等投资难题。 楼市 1、福州市放松限购，外地户籍在福州主城区内购房已无需提供社保或纳税证明或落户。此前，福州已自 2 月 1 日起下调住房公积金贷款首付比例，二次贷款首付款比例由 50%调整为 40%，首次贷款首付款比例为 30%。 2、北京住房租赁条例草案二次审议。在明确 “ 群租房 ”“ 黑中介 ” 、哄抬租金、长租公寓监管等管理规范的基础上，二审稿进一步对政府统筹房源供给、农村住房租赁管理和社会风险管控等方面进行了细化完善。 产业 1、国家医保局办公室、国家卫健委办公厅印发文件明确，人工关节集采中选产品以含伴随服务费的中选价格为支付标准，纳入医保支付范围，医保基金按规定比例支付。 2、国家发改重点开展 “ 征信修复 ” 问题专项治理工作。本次专项治理对象主要是假借 “ 征信修复 ”“ 征信洗白 ” 等名义招摇撞骗，通过虚假宣传、教唆无理申诉、材料造假、恶意投 诉等手段骗取钱财或个人信息，严重扰乱市场秩序的市场主体。 3、国家药监局决定对医疗器械分类目录部分内容进行调整，其中对部分医美产品监管类别做出调整， “ 水光针 ” 、射频治疗仪、射频皮肤治疗仪和面部埋植线、面部提拉线、面部锥体提拉线等被列入 III类器械监管。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 4、体育总局： “ 十四五 ” 期间计划统筹利用各类中央资金，在全国推动建设 2000 个体育公园等健身设施，还要完成 5000 个乡镇街道体育健身设施补短板项目。 5、全国市场监管部门广告监管工作会议召开。会议要求， 2022 年要持续强化广告导向监管，着力规范和净 化广告市场秩序，着力指导和推动广告产业高质量发展。 6、市场监管总局集中发布 2021 年新批准国家一级标准物质 345 项、国家二级标准物质 1774 项，涉及食品安全、农业生产、大众健康、新能源等多个领域。 7、 IDC 报告指出， 2021 年全年全球 AR/VR 头显出货量达 1123 万台，同比增长 92.1%，其中 VR 头显出货量达 1095 万台， Oculus 份额达到 80%。报告预计 2022 年，全球 VR 头显出货 1573 万台，同比增长 43.6%。 8、近年来，新能源乘用车市场逐渐由 “ 政策驱动 ” 向 “ 市场主导 ” 转变。在此背景下， 新能源乘用车区域市场结构开始发生变化：一二线城市市场竞争更趋激烈，三四线城市需求加速释放。众多车企将目光瞄准广阔的下沉市场。业内人士认为，随着技术进步和成本降低，下沉市场有着更大的消费诉求，而在新能源乘用车销量不断攀升的过程中，消费下沉的趋势将会更加显著。 海外 1、美联储乔治表示，美联储的政策必须是决定性的和谨慎的；美联储将把中性利率设置在 2.5%左右“ 作为起点 ” 。 2、据 21 世纪经济报道，在高通胀压力等因素作用下，美联储已启动加息周期，首次加息 25 个基点。新兴经济体中，为了抑制高企的通胀，拉美国家加 息速度较快。相较之下，亚太工业生产国和贸易顺差国控通胀的压力较小，因此货币政策空间较大。而对外融资需求高、贸易财政 “ 双赤字 ” 的新兴经济体，如土耳其和阿根廷等，未来将面临更大的国际收支与汇率贬值压力。 3、德国经济顾问委员会发布报告称，俄乌冲突导致能源价格和通胀水平上升，大大增加了经济前景的不确定性，将 2022 年德国经济增长预期从 4.6%下调至 1.8%，预计 2023 年增长 3.6%，今明两年通胀率分别为 6.1%和 3.4%。 4、美国 3 月 ADP 就业人数 45.5 万人，预期 45 万人，前值 47.5 万人修正为 48.6 万人。 5、美国 2021 年第四季度实际 GDP 年化终值环比升 6.9%，预期升 7.1%，初值升 7.0%。核心 PCE 物价指数年化终值环比升 5.0%，预期升 5.0%，初值升 5.0%。实际个人消费支出终值环比升 2.5%，初值升 3.1%。 6、欧元区 3 月经济景气指数 108.5，预期 109，前值修正为 113.9；工业景气指数 10.4，预期 9，前值修正为 14.1；消费者信心指数终值维持在 -18.7 不变，符合预期。 7、德国 3 月 CPI 初值环比升 2.5%，创有数据纪录以来新高，预期 1.6%，前值 0.9%；同比升 7.3%，预期 6.3%，前值 5.1%。 国际股市 1、热门中概股多数下跌，优信跌 10.74%，陌陌跌 9.43%，亿邦通信跌 8.28%，金融壹账通跌 8.06%，荔枝跌 7.95%，哔哩哔哩跌 5.05%，腾讯音乐跌 4.61%，百度跌 2.61%。涨 幅方面，乐居涨 8.88%，无忧英语涨6.7%，水滴公司涨 5.3%，康迪车业涨 5.12%，华住涨 4.4%。新能源汽车股集体上涨，蔚来汽车涨 1.28%，小鹏汽车涨 0.85%，理想汽车涨 1.99%。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 2、苹果在荷兰遭遇新的反垄断诉讼，该公司被指控滥用 App Store 垄断地位收取 30%佣金。根据荷兰消费者竞争索赔基金会的数据，苹果此举构成潜在的损失可能高达近 50 亿欧元。 3、过去一年特斯拉与淡水河谷达成一笔未披露的镍交易，这笔交易目的是进一步确保关键的电动汽车电池金属供应。 4、荷兰半导体设备制造商 ASMI 执行长 Benjamin Loh 表示，公司机器生产因缺少芯片导致交货延迟，而这又会再影响到全球大晶片厂的增产。芯片供应吃紧的情况，因此很可能今年一整年都将持续。 5、欧洲私募巨头 EQT 将以 100 亿美元的估值将 IFS、 Workwave 的部分业务出售给 HG 公司。 6、消息称，阿波罗不打算对传媒公司培生集团（ Pearson）发出收购要约。 商品 1、国内商品期货夜盘多数收涨，燃油涨 5.51%，低硫燃料油涨 5.05%， LPG 涨 4.48%， PTA 涨 2.91%，玻璃涨 2.4%。黑色系多数上涨，铁矿石涨 4.72%，焦 炭涨 3.04%，螺纹钢涨 2.11%，热轧卷板涨 1.97%，焦煤涨 1.96%。 2、中国煤炭工业协会发布报告称，预计 2022 年煤炭需求将保持适度增加，增速回落；煤炭产量还将保持适度增加，增量进一步向晋陕蒙新地区集中。综合判断， 2022 年市场总体预期稳定向好，预计煤炭市场供需将保持基本平衡态势。 3、 2022 年煤炭中长期合同签订履约专项核查工作正式开始。中国煤炭运销协会副理事长石瑛表示，这次全国范围内专项核查由国家发改委会同有关方面组建核查组，今天开始赴央企核查，下一阶段将组建 15个核查组赴地方核查。 4、俄罗斯国家杜马主席沃罗金表示，提议扩大需用卢布结算的俄罗斯出口货物清单，包括谷物、化肥、石油、金属和木材等。 5、德国启动天然气一级应急预案，以应对俄罗斯可能切断天然气供应的决定。同时，德国再次谴责俄罗斯要求欧洲以卢布支付天然气，拒绝用卢布购买俄天然气。 6、欧佩克预计第一季度原油库存增加 60 万桶 /日，此前预期为 100 万桶 /日。消息人士称，欧佩克可能会在周四的会议上坚持现有的增产协议，即每月增产 40 万桶 /日。 7、 EIA 报告：上周美国原油库存减少 344.9 万桶，预期减少 102.2 万桶；美国国内原油产量增加 10 万桶至 1170 万桶 /日，出口减少 85.6 万桶 /日至 298.8 万桶 /日。 8、波罗的海干散货指数跌 1.99%，报 2369 点，连续第五日下跌。 债券 1、【债市综述】季末资金宽松现券期货均走强，银行间主要利率债收益率普遍下行；国债期货全线收涨， 10 年期 主力合约涨 0.24%；季末资金面无恙，隔夜利率创两个月新低，而跨月因素致非银七天拆借成本大增；地产债整体走好多数收涨， “20 宝龙 04” 涨超 21%， “20 融创 01” 涨超 19%。 2、上交所目前正在已有措施的基础上，进一步加快完善民企债券融资支持机制，其中包括：加大契合民营企业特点的创新产品供给，完善以信用保护工具为代表的信用风险管理产品体系，推动更多符合要求期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 的优质民营企业纳入知名成熟发行人名单，鼓励民营企业优先发行基础设施公募 REITs、类 REITs 等基于资产信用的证券化产品等。 3、日本央行将提高 3-5 年期、 5-10 年期国债购买额，其中， 3 至 5 年期从 4500 亿日元增至 6000 亿日元； 5 至 10 年期从 4250 亿日元增至 7250 亿日元。 10 至 25 年期国债购买额为 1500 亿日元； 20 年期以上购买额为 1000 亿日元。 4、【债券重大事件】新凤祥控股：省市两级债委会已经成立， “18 凤祥 01” 付息资金已划付，将于 4月 1 日召开 “18 凤祥 01” 、 “21 凤祥 01” 、 “21 凤祥 02” 持有人会议；正荣地产完成多项票据交换要约及同意征求；惠誉下调正荣地产长期发行人违约评级至 “RD” ；穆迪下调雅居乐集团企业家族评级至 “B2” ，列入 进一步下调审查名单； “16 富力 04” 持有人会议将审议展期兑付等议案； “20 融创 01” 年内第二次持有人会议 3 月 31 日 -4 月 1 日召开， “20 融创 01” 自 3 月 31 日开市起停牌；远洋集团回应债券异动：所有到期债券均按时足 额偿付。 外汇 1、周三在岸人民币兑美元 16:30 收盘报 6.3526，较上一交易日涨 196 个基点。人民币兑美元中间价报6.3566，调升 74 个基点。交易员表示，俄罗斯与乌克兰之间的谈判出现重要进展，市场风险偏好回暖，美元指数受到压制，人民币借此反弹。 2、日本财务省前外汇政策最高长官：购入日元操作和加息不会对扭转日元疲软趋势产生持久影响，日本政府购买日元的干预 “ 毫无意义 ” ，日元下跌在一定程度上反映了经济基本面，其波动速度并不快。 3、俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，以卢布支付天然气的新方案将按时执行，支付机制的细节将于3 月 31 日公布。美元的威望已严重下降，唯一的替代方案是扩大本国货币的使用。 4、俄罗斯向印度提出 SWIFT 替代系统以进行卢布支付，该计划涉及使用俄罗斯的报文系统 SPFS 进行卢比 卢布计价的支付。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 【国内期指行情回顾】 图 1:期指行情回顾 收盘价 涨跌幅% 基差 成交额-亿 成交量 变动 持仓量 变动沪深300 4254.1 2.90 2688.7IF2204 4254.2 3.25 0.1 1298.7 103025 3201 6 105510 2319IF2205 4240 3.32 -14.1 65.1 5176 2403 5975 2123IF2206 4217.8 3.41 -36.3 381.7 30545 1256 6 78289 1418IF2209 4158 3.37 -96.1 105 8506 3155 32214 1158上证50 2915.5 2.58 763.9IH2204 2919 2.72 3.51 363.8 41986 1063 6 39364 684IH2205 2916 2.78 0.51 21.3 2463 967 2963 717IH2206 2909.8 2.91 -5.69 113.8 13186 4671 34660 271IH2209 2871.8 2.92 -43.69 39.9 4693 1096 19531 599中证500 6377.9 2.00 1556IC2204 6375 2.38 -2.87 826.3 65451 8976 103567 1405IC2205 6350 2.55 -27.87 64.2 5108 2521 7328 1848IC2206 6302.4 2.54 -75.47 243.1 19503 4321 116640 1360IC2209 6187 2.55 -190.9 140.2 11458 4433 94038 833 资料来源： Wind、 国泰君安期货金融衍生品研究所 图 2:期指持仓变化 图 3:期指成交变化 22198818071321573200007000012000017000022000027000032000037000003 / 3003 / 2303/ 1603 / 0903/ 0202 / 2302/ 1602 / 09沪深 300 上证 50 中证 500 1472526232810152050005500010500015500020500025500003/ 3003/ 2303/ 1603/ 0903/ 0202/ 2302/ 1602/ 09沪深 300 上证 50 中证 500 资料来源： Wind、 国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源： Wind、 国泰君安期货金融衍生品研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 图 4:期指成交持仓排名变化 多单增减 多单净变动 空单增减 空单净变动I F 22 04 2380 1982I F 22 06 2347 1710I F 22 09 1168 1215I H 22 04 421 1272I H 22 06 1042 1291I H 22 09 370 498I C 22 04 - 60 0 301I C 22 06 1217 881I C 22 09 132 514749 16965895 49071463 2563 资料来源： Wind、 国泰君安期货金融衍生品研究所 图 5:IF 各合约基差走势 图 6:IH 各合约基差走势 - 2 0 0- 1 8 0- 1 6 0- 1 4 0- 1 2 0- 1 0 0-80-60-40-200202 2 - 3 - 3 02 2 - 3 - 2 52 2 - 3 - 2 22 2 - 3 - 1 72 2 - 3 - 1 4当月 下月 当季 下季 - 1 2 0- 1 0 0-80-60-40-200202 2 - 3 - 3 02 2 - 3 - 2 52 2 - 3 - 2 22 2 - 3 - 1 72 2 - 3 - 1 42 2 - 3 - 92 2 - 3 - 4当月 下月 当季 下季 资料来源： Wind、 国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源： Wind、 国泰君安期货金融衍生品研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 图 7:IC 各合约基差走势 - 3 5 0- 3 0 0- 2 5 0- 2 0 0- 1 5 0- 1 0 0-500502 2 - 3 - 3 02 2 - 3 - 2 52 2 - 3 - 2 22 2 - 3 - 1 72 2 - 3 - 1 42 2 - 3 - 92 2 - 3 - 4当月 下月 当季 下季 资料来源： Wind、 国泰君安期货金融衍生品研
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