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概览标签:洁净工程、工业洁净室、生物洁净室、生物制药、医院、IC半导体、光伏、光电报告提供的任何内容(包括但不限于数据、文字、图表、图像等)均系头豹研究院独有的高度机密性文件(在报告中另行标明出处者除外)。未经头豹研究院事先书面许可,任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容,若有违反上述约定的行为发生,头豹研究院保留采取法律措施,追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标,头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构,也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。报告主要作者:游浩坤2021/022021年中国洁净室工程行业概览2021 China Clean Room Engineering Industry Overview2021年中国業界概要22021 LeadLeo 头豹研究院简介 头豹研究院是中国大陆地区首家B2B模式人工智能技术的互联网商业咨询平台,已形成集行业研究、政企咨询、产业规划、会展会议行业服务等业务为一体的一站式行业服务体系,整合多方资源,致力于为用户提供最专业、最完整、最省时的行业和企业数据库服务,帮助用户实现知识共建,产权共享 公司致力于以优质商业资源共享为基础,利用大数据、区块链和人工智能等技术,围绕产业焦点、热点问题,基于丰富案例和海量数据,通过开放合作的研究平台,汇集各界智慧,推动产业健康、有序、可持续发展300+ 50万+行业专家库1万+注册机构用户公司目标客户群体覆盖率高,PE/VC、投行覆盖率达80%资深分析师和研究员2,500+细分行业进行深入研究25万+数据元素企业服务为企业提供定制化报告服务、管理咨询、战略调整等服务提供行业分析师外派驻场服务,平台数据库、报告库及内部研究团队提供技术支持服务地方产业规划,园区企业孵化服务 行业峰会策划、奖项评选、行业白皮书等服务云研究院服务 行业排名、展会宣传 园区规划、产业规划四大核心服务:32021 LeadLeo 报告阅读渠道头豹科技创新网PC端阅读全行业、千本研报头豹小程序微信小程序搜索“头豹”、手机扫上方二维码阅读研报图说 表说 专家说 数说添加右侧头豹研究院分析师微信,邀您进入行研报告分享交流微信群详情咨询4摘要经济结构化转型大势下,洁净室工程是否具有重要价值?2020年新冠疫情迅速波及全球,给世界经济带来了重大冲击。但与此同时,中国半导体行业却逆势发展,仅IC半导体领域投资金额超1,400亿元,较2019年提升近4倍。在国产化替代目标驱动下,以半导体为代表的高端新兴制造领域逐渐成为中国经济发展的全新增长点,有望驱动中国经济由粗放式向高质量发展。而洁净室工程作为高端制造领域上游不可或缺的重要基础设施有望迎来发展红利阶段。根据测算,2020年洁净室工程行业市场规模约1,313亿元,至2025年有望达到2,056亿元并实现爆发时增长。其中半导体、显示面板、医疗医药等行业预计将成为洁净室工程的主要应用领域,推动行业持续向好发展1. 洁净室工程市场分化严重 2017-2019年间,亚翔科技及新纶科技的洁净工程净利润分别下降0.4亿元和0.6亿元,新纶科技洁净工程毛利率由30.7%骤降至13.5%。两家洁净室工程上市企业在该领域的发展呈现下降趋势。与此同时,十一科技2019年实现净利润20.58%的增长。一方面反映了市场竞争加剧下部分企业盈利能力持续下降而强势企业逆势增长的市场分化局面;另一方面则反映了具备工程设计能力的企业(十一科技)较单一洁净室施工企业具有较好竞争力,有望在竞争中处于优势地位2. 洁净室工程行业向新领域拓展需求迫切 洁净室工程作为众多生产制造领域的必备基础设施在传统领域具备广泛应用。但受限于相关领域的技术门槛及工艺需求,其洁净室一般以低洁净度厂房为主,因此对于洁净室工程行业的利润贡献率相对较低。在利润驱动下,预计洁净室工程施工企业会逐渐将经营重心从低附加值的传统领域向中高附加值的主流及新兴领域转型3. 低端洁净室工程市场面临重整概率较大 从宏观角度来看,市场呈现头部企业少,尾部企业多的不均衡竞争格局。其中头部企业具备较高进入壁垒故整体格局发生改变概率较小,而尾部企业主要为普通电子元器件、印刷、石化等行业从事低端业务,因此不存在较高壁垒。现阶段中小型企业数量过剩,或存在大规模重整概率5目录CONTENTS第1章:行业综述1.1 定义及分类洁净室工程指的是针对特定空间进行的设计、建设、施工的一体化解决方案1.2 施工流程参与洁净室工程建设的企业在施工模式上具有较大差异,EPCO模式最具竞争力1.3 国际标准洁净度标准逐渐向全球一体化发展,利好洁净室工程行业向标准化发展1.4 市场规模中国洁净室工程行业市场规模突破千亿,有望在未来五年保持平稳增长第2章:产业链分析2.1 产业链分析中游环节系该行业最主要组成部分,其中中游工程设计环节门槛最高且利润较高2.2 上游分析多数上游环节供应商较多,单一供应商变动对整体采购影响较小2.3 中游分析设备材料系中游施工企业成本占比最高的细分项目91011122.4 下游分析半导体及光电设备为代表的的电子产业系洁净室工程行业下游的主要应用领域第3章:行业分析3.1 政策分析相关利好政策主要集中在上下游集成设备、医疗医药、食品饮料等领域规范化、品质化发展驱动下对于洁净工程的需求提升3.2 驱动因素本土晶圆加工将在国际代工转移、国产化替代等因素驱动下迎来良好发展机遇,从而驱动中国洁净室工程行业规模增长3.3 发展趋势传统领域附加值较低,洁净室工程行业向新领域拓展需求迫切3.4 竞争格局中国洁净室工程行业已进入快速扩张阶段,新增企业数量较多但市场总体呈现高端领域稀缺、低端领域过剩的竞争局面3.5 风险说明现阶段中国洁净室工程行业的风险因素主要集中在市场竞争加剧以及行业利润率降低两大方面第4章:企业分析4.1 资源背景中国洁净室工程行业参与者中国资背景企业数量众多,且具备较好竞争力181415162021232425276目录CONTENTS4.2 业务布局中小型企业多选择以特定赛道为主的布局方式提升企业竞争力4.3 专利及资质中国电子工程设计院、中电四公司、中电二公司具有较多的高级别资质储备,利好上述企业扩大竞争优势4.4 客户实力十一科技、中国电子工程设计院、中电四公司、中电二公司、亚翔集成等业内领先企业下游客户实力强劲28293072021 LeadLeo IC:集成电路(Integrated Circuit),是指内含集成电路的硅片,体积很小,常常是计算机或其他电子设备的一部分。 土建施工:即土木建筑工程的建造,涵盖了地上、地下、陆地、水上、水下等各范畴内的房屋、道路、铁路、机场、桥梁、水利、港口、隧道、给排水、防护等诸工程范围内的设施与场所内的建筑物、构筑物、工程物的建设,其既包括工程建造过程中的勘测、设计、施工、养护、管理等各项技术活动。 二次配管:Hook-Up,指将工艺设备同各种主管道连接起来。 粒径:颗粒的大小称为“粒径(grain size)”,又称“粒度”或者“直径”。 um:长度单位,表示微米。1mm(毫米)=1000um(微米),1um=1000nm(纳米)。 数字化转型:建立在数字化转换(Digitization)、数字化升级(Digitalization)基础上,进一步触及公司核心业务,以新建一种商业模式为目标的高层次转型。 晶圆:指制作硅半导体电路所用的硅晶片,其原始材料是硅。高纯度的多晶硅溶解后掺入硅晶体晶种,然后慢慢拉出,形成圆柱形的单晶硅。硅晶棒在经过研磨,抛光,切片后,形成硅晶圆片,也就是晶圆。目前中国晶圆生产线以 8英寸和 12 英寸为主。 出货量:指生产商出货给代理商(或中间商)的量,出货量可能小于等于产量。 OLED:属于一种电流型的有机发光器件,是通过载流子的注入和复合而致发光的现象,发光强度与注入的电流成正比。 LCD:指液晶显示器。其构造是在两片平行的玻璃基板当中放置液晶盒,下基板玻璃上设置TFT(薄膜晶体管),上基板玻璃上设置彩色滤光片,通过TFT上的信号与电压改变来控制液晶分子的转动方向,从而达到控制每个像素点偏振光出射与否而达到显示目的。 工程设计综合甲级资质:中国工程设计资质等级最高、涵盖业务领域最广、条件要求最严的资质。工程设计综合甲级资质可以承担电力、化工石化医药、核工业、铁道、公路、民航、市政、建筑等全部21个行业建设工程项目的设计业务,以及工程总承包业务、项目管理业务,其规模不受限制。并可承揽其取得的施工总承包一级资质证书(施工专业承包)许可范围内的工程总承包业务。名词解释82021 LeadLeo 第一部分:行业综述主要观点: 洁净室工程是为实现特定工作环境需求如清洁、恒温、保湿、密闭等而专门设计建设的特殊空间,其应用场景具有多元化、差异化等特点 洁净室工程主要由工程设计、土建施工、洁净室施工及后续施工四大环节组成,其中工程设计较为重要、参与门槛较高。施工模式上头部企业有望向“工程设计+采购+施工+维护”的一体化模式上发展 空气洁净度的划分经过多年发展逐渐形成了统一的国际标准,由ISO1-9划分不同粒径的粒子最大浓度限值。预计随着洁净室工程行业持续发展,下游应用领域洁净度等级有望整体向上提升 中国洁净室工程行业已初具产业规模,2020年市场规模约1,312.65亿元。预计随着疫情影响消退,市场增速将重新回升,但平均增速较过去十年保持下降态势,按照9.40%年复合增长率持续发展9来源:头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业综述定义及分类洁净室工程是为实现特定工作环境需求如清洁、恒温、保湿、密闭等而专门设计建设的特殊空间,其应用场景具有多元化、差异化等特点洁净室工程定义洁净室工程指的是针对特定空间进行的设计、建设、施工的一体化解决方案,其主要为控制洁净度、温度、湿度等影响因子对于室内工作的影响洁净室工程分类洁净室应用领域较为广泛,根据所需工作条件的不同建设的洁净室在控制对象和使用标准上存在差异 洁净室是指将一定空间范围内的空气中的微粒子、有害气体、细菌等污染物排除,并将室内的温度、湿度、洁净度、压力、气流速度与气流流向、噪音振动及照明、静电控制在某一需求范围内,而所给予特别设计的空间 广义上洁净室不仅限于“洁净”的功能,还同时结合下游具体需求提供温度、湿度、噪声、静电、微振等环境指标的处理。因此洁净室工程主要是指针对上述空间进行的设计、建设、施工的一体化解决方案 洁净室工程主要可分为工程洁净室以及生物洁净室。其中工业洁净室主要适用于 IC 半导体、光伏、光电、宇航、原子能等行业,而生物洁净室则适用于制药工业、医院(手术室、无菌病房)、食品饮料生产、动物实验室、理化检验室、血站等 两种洁净室的差异主要体现在控制对象分别为无生命微粒(空气尘埃微粒、悬浮气体分子)和生命微粒(细菌、微生物)上。不同的应用场景对于洁净室工程建设的复杂性和难度性要求相差甚远,例如制药工业对于生命微粒的环境控制相比于食品饮料生产行业要求更高,因此洁净室的建设使用标准相对更加严格外部环境外部环境洁净度洁净室温度湿度节能室压气流洁净度温度湿度化学品污染室压气流微污染静电电磁干扰微振动噪音气流气流环境控制气流气流环境控制影响因子 洁净室目的洁净室工业洁净室生物洁净室IC半导体 光伏光电 制药工业 医院食品生产 应用领域应用领域控制对象:无生命微粒控制对象:生命微粒主要分类10来源:亚翔科技招股说明书,申万宏源研究,头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业综述施工流程洁净室工程主要由工程设计、土建施工、洁净室施工及后续施工四大环节组成,其中工程设计较为重要、参与门槛较高。施工模式上头部企业有望向“工程设计+采购+施工+维护”的一体化模式上发展洁净室工程施工流程示意图及工程模式介绍 描述 洁净室工程施工流程复杂,工程设计系最为重要的环节之一:洁净室工程的建设主要由工程设计、土建施工、洁净室施工及后续施工组成,整体施工周期大约需要2年时间完成。其中工程设计及洁净室施工系洁净室工程行业最为重要的环节,而土建施工因与传统工程项目类似故常外包给工程建设企业完成。从流程来看,前期规划直接影响了洁净室建设的大小、属性及用途,因此是洁净室工程施工过程中最为重要的环节之一,需要具备特定资质的企业(设计院)才能参与 参与洁净室工程建设的企业在施工模式上具有较大差异,EPCO模式最具竞争力:因土建施工在洁净室工程项目下不具备特殊性,故工程模式主要以包含设计、洁净室施工及维护等几大环节的四种模式为主。相比之下,“施工”模式因仅包含洁净室施工,门槛相对较低,竞争激烈。而EPCO模式因覆盖流程众多故技术难度最高、综合竞争力最强,有望成为未来洁净室工程行业头部企业的发展方向之一建厂规划选定洁净厂房建造方案、技术标准及设计要求工程图纸设计 设计优化土建施工 洁净设备安装 洁净系统调试 生产设备进场二次配管 设备试运行 系统维护 分包 设备采购3个月 9-12个月 9-12个月 3个月工程设计 土建施工 洁净室施工 后续施工“施工”模式备注:灰色为工程模式不涉及的服务范围“工程设计+施工”(EC)模式“工程设计+采购+施工”(EPC)模式“工程设计+采购+施工+维护”(EPCO)模式11来源:亚翔科技招股说明书,头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业综述国际标准空气洁净度的划分经过多年发展逐渐形成了统一的国际标准,由ISO1-9划分不同粒径的粒子最大浓度限值。预计随着洁净室工程行业持续发展,下游应用领域洁净度等级有望整体向上提升洁净室工程空气洁净度国际标准 描述空气洁净度等级(N)大于或等于所标粒径的粒子最大浓度限值(空气粒子数个/立方米)0.1um 0.2um 0.3um 0.5um 1.0um 5.0umISO Class1 10 2ISO Class2 100 24 10 4ISO Class3 1,000 237 102 35 8ISO Class4 10,000 2,370 1,020 352 83ISO Class5 100,000 23,700 10,200 3,520 832 29ISO Class6 1,000,000 237,000 102,000 35,200 8,320 293ISO Class7ISO7-9等级仅对0.5um(微米)的粒子浓度进行限制,故洁净室内的空气洁净度相对较低352,000 83,200 2,930ISO Class8 3,520,000 832,000 29,300ISO Class9 35,200,000 8,320,000 293,000 洁净度标准逐渐向全球一体化发展,利好洁净室工程行业向标准化发展:过往各国对于洁净度的定义通常采用不同的标准,美国、欧共体、法国、德国、日本都拥有各自的清洁度等级划分。但随着国际分工日益密切以及高端制造业的蓬勃发展,世界各国陆续采用统一国际标准对空气洁净度等级加以界定,从而间接推动了各国洁净室工程的标准化建设 各下游应用领域的洁净度需求差异较大,高端制造、精密加工洁净度等级相对较高:下游主要应用领域中IC半导体对于洁净度的要求较高,在国际标准下处于ISO3-4之间。光电行业因涵盖产品众多,洁净度等级跨度较大,微机电、磁头等产品洁净度等级较高,处于ISO4-6之间。医疗医药及食品饮料行业同样对洁净度具有需求,但相比于高端制造及精密加工等电子电器行业洁净度等级相对较低,主要位于ISO5-8之间。预计随着洁净室工程行业持续发展,下游应用领域洁净度等级有望整体向上提升半导体光电医疗医药食品饮料主要下游领域洁净度需求12328.44 390.84 465.10 553.47 658.63 767.55 867.10 979.56 1,106.61 1,250.14 1,312.65 1,404.53 1,544.99 1,699.49 1,869.43 2,056.38 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E来源:中国电子学会,头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业综述市场规模中国洁净室工程行业已初具产业规模,2020年市场规模约1,312.65亿元。预计随着疫情影响消退,市场增速将重新回升,但平均增速较过去十年保持下降态势,按照9.40%年复合增长率持续发展中国洁净室工程行业市场规模(按需求量计),2010-2025年预测 描述 中国洁净室工程行业市场规模突破千亿,有望在未来五年保持平稳增长:根据中国电子学会公布的预测数据显示,2010-2015年间中国洁净室工程行业市场规模由328.44亿元增长至767.55亿元,年复合增长率约为19.00%。随后五年市场规模有望按照12.97%年复合增长率于2020年提升至1,412.33亿元。但考虑到新冠疫情、2020中国半导体行业暴雷频发等因素叠加影响,预计2020年市场规模将低于原有预期,达1,312.65亿元。并在随后五年按照9.40%的年复合增长率于2025年达到2,056.38亿元 中国洁净室工程市场基本成型,增速持续放缓下电子产业成为重要驱动力:根据预测数据显示,过去十年间行业增速由19.00%下降至11.38%,并将在未来五年内放缓至10.00%以下,但总体市场规模将持续快速增长。在此基础上,半导体、光电等电子产业有望在国产化替代、消费升级、数字化转型等因素的共同作用下催生庞大洁净室建设需求,从而推动中国洁净室工程行业继续向好发展单位:亿元CAGR:9.40%CAGR:14.90%132021 LeadLeo 第二部分:产业链分析主要观点: 中国洁净室工程行业产业链主要包括上游材料及设备供应商、中游洁净室工程设计及施工商以及下游应用企业。中游环节系该行业最主要组成部分,其中中游工程设计环节门槛最高且利润较高 洁净室工程上游供应环节众多,成本占比较高的器械及系统价格波动系产业链上游主要风险之一。市场方面,多数供应产品有望长期保持充分竞争态势,对中游的议价能力有限 洁净室工程中游经过了总承包-切分-分包的项目分工后形成了以工程设计、土建施工、洁净室施工为主的三大环节。其中工程设计因资质限制,参与企业有限、经营利润较高 从成本来看,设备采购和劳务分包系中游企业的主要成本支出,长期较为稳定。从企业来看,中游环节市场分化严重,具备较好综合施工能力的企业将逐步扩大经营优势14来源:各企业官网,亚翔科技招股说明书,头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业产业链分析中国洁净室工程行业产业链主要包括上游材料及设备供应商、中游洁净室工程设计及施工商以及下游应用企业。中游环节系该行业最主要组成部分,其中中游工程设计环节门槛最高且利润较高中国洁净室工程行业产业链上游中游下游建筑材料工程设计其他 设备材料约占上游总成本55%,系洁净室工程上游主要组成部分 洁净室工程上游供应环节众多,成本占比较高的器械及系统价格波动系产业链上游主要风险之一 负责整体工程项目的总承包、设计工作,毛利率约40%-50%土建施工 负责常规施工建设,市场竞争充分,毛利率约 10%以下洁净室施工 负责洁净室工程分包项目的施工建设,毛利率约10%-20% 采购材料包括铝材、彩钢板、环氧地漆等,市场竞争充分空调设备 采购材料包括空气过滤器、空调机械系统等,市场竞争尚可机电设备 采购材料包括电力及仪控系统、防威震系统等,市场竞争尚可767.55 867.10 979.56 1,106.61 1,250.14 1,312.65 2015 2016 2017 2018 2019 2020中国洁净室工程行业市场规模,2010-2025年预测半导体 半导体系洁净室工程行业最主要下游应用领域之一,国产化替代趋势有望驱动洁净室工程需求大幅提升,带来行业规模持续增长5%95%中国大陆企业市占率其余企业市占率全球晶圆加工市占率情况,2019年光电 光电行业对于生产环境要求较高,因此对于高标准洁净室工程需求较大,预计OLED增量替代LCD需求将成为洁净室工程重要驱动因素1,018 830 770 1,060 2020 2022EOLEDLCD智能手机面板出货量,2020-2022年预测55%3% 2%设备材料洁净室工程项目成本占比,2019年15来源:头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业产业链分析上游分析洁净室工程上游供应环节众多,成本占比较高的器械及系统价格波动系产业链上游主要风险之一。市场方面,多数供应产品有望长期保持充分竞争态势,对中游的议价能力有限洁净室工程结构示意图 描述洁净室空调机械系统消防及安全系统生产环境清洁系统内部装修系统防微震系统电力及仪控系统洁净器械建筑建材铝材 彩钢板 环氧地漆 净化门窗 风淋室 货淋室 超净洁净台 洁净柜 建材及器械建材及器械集成系统集成系统洁净室工程洁净室工程 洁净室系复杂的集成建设工程,上游涉及采购材料及器械众多:从洁净室结构来看,大体可分为建材及器械、集成系统两大供应环节。其中建材及器械涉及种类繁多,是建设洁净室厂房的重要基础材料。集成系统主要包括空调(空气净化)设备及其余机电设备,是实现洁净室厂房持续运作的重要组件。鉴于上游环节众多,且设备材料占中游施工企业成本大头,部分成本较高的设备材料如大型洁净器械、净化集成系统采购价格波动系上游主要风险之一 多数上游环节供应商较多,单一供应商变动对整体采购影响较小:建筑建材方面,多数产品如铝材、地漆等为标准化产品,属于充分竞争市场,因此参与企业众多,议价能力有限。洁净器械及集成系统因技术门槛有限,同样有众多企业参与,如北净康华、北方华创、天华超净、至纯科技等。因此长期来看,上游品质控制及价格优势系行业长期发展逻辑,市场趋于垄断可能性较低,有望长期保持充分竞争态势16来源:申万宏源研究,头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业产业链分析中游分析(1/2)洁净室工程中游经过了总承包-切分-分包的项目分工后形成了以工程设计、土建施工、洁净室施工为主的三大环节。其中工程设计环节因资质限制,参与企业有限,经营利润较高洁净室工程行业中游商业模式洁净室工程项目主要通过总承包-切分-分包的方式完成,其中项目总承包商具有较大话语权,分包企业负责特定环节的施工与项目落实洁净室工程行业中游毛利率情况,2019年中游洁净室工程项目的三个环节中前端工程设计环节具有较高利润,系中游企业最值得参与的业务环节之一 中游洁净室工程施工参与企业众多,总承包商对项目进度负责:洁净室工程系工程建设项目下的细分环节之一,因此在总体设计及承包确认后由总承包商按需确定土建方、洁净室承建方等完成项目建设 切包提升施工效率,利好企业分工获益:鉴于项目涉及环节众多,市场上常采取切包的方式将项目进行切分,从而由细分领域专业企业分别完成分包工作。从整体角度来看,前端从事工程设计及总包企业数量较少,竞争较小,参与企业包括十一科技、中国电子工程设计院等。一次切包后土建包由土建施工企业负责、洁净包由洁净室工程施工企业负责,企业竞争相对激烈 工程设计环节进入门槛较高,参与者有限:鉴于工程设计处于项目成立后最重要的前期环节之一,需要具备综合甲级资质才能参与,因此参与企业有限,毛利率高达40%-50% 洁净室施工环节进入门槛中等,参与企业众多:洁净室施工主要以采购、建设洁净室厂房为主要工作,需要具备一定的专业能力和技术实力,参与企业众多但水平差异明显,行业平均毛利率约在10%-20%之间 土建施工同质化较高,竞争较为激烈:土建施工行业参与企业较多,以提供基础建设为主要工作,在中国处于充分竞争市场,因此行业竞争激烈,毛利率较低,约为10%以下建厂计划工程设计工程总包土建包洁净包机电包打桩地漆处理仪控系统一次切包二次切包4010 101010工程设计 洁净室施工 土建施工单位:百分比洁净室工程行业中游主要环节17来源:1688网站,亚翔科技年报,新纶科技年报,头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业产业链分析中游分析(2/2)从成本来看,设备采购和劳务分包系中游企业的主要成本支出,长期较为稳定。从企业来看,中游环节市场分化严重,具备较好综合施工能力的企业将逐步扩大经营优势洁净室工程行业中游成本分析,2019年对于中游洁净室工程施工企业来说,设备采购及劳务分包系最主要的支出项目,约占总成本90%以上洁净室工程行业中游可比公司利润分析,2017-2019年洁净室工程施工企业分化严重,部分上市公司经营利润及毛利率持续下跌,而其余企业则向好发展 设备材料系中游施工企业成本占比最高的细分项目:从成本占比来看,设备及材料占中游洁净室工程施工成本55%,主要包括了建筑材料、五金器械、空调设备及机电设备等,又可分为净化建筑材料及净化设备。其中净化设备单件成本较高,是设备采购的重要支出。鉴于上游设备参与企业众多且技术门槛有限,上游供应商议价能力相对有限 劳务分包在提高运行效率的同时增加了企业经营成本:洁净室施工企业作为一次分包单位在合约允许情况下可进行二次分包,有利于减轻企业运营负担、提高项目完成效率,但同时将增加分包经营的成本负担 洁净室工程中游环节市场分化严重:2017-2019年间,亚翔科技及新纶科技的洁净工程净利润分别下降0.4亿元和0.6亿元,新纶科技洁净工程毛利率由30.7%骤降至13.5%。两家洁净室工程上市企业在该领域的发展呈现下降趋势。与此同时,十一科技2019年实现净利润20.58%的增长。一方面反映了市场竞争加剧下部分企业盈利能力持续下降而强势企业逆势增长的市场分化局面;另一方面则反映了具备工程设计能力的企业(十一科技)较单一洁净室施工企业具有较好竞争力,有望在竞争中处于优势地位554032设备材料劳务分包人工成本其他成本单位:百分比备注:成本占比参考亚翔科技年报数据得出设备材料仅展示部分主要产品LED净化灯 净化铝材40-80元/台 20-30元/米环氧地漆 空气过滤器15-30元/千克 50-600元/台传递窗 风淋室300-3,000元/台 2,000-9,000元/间2.42.62.0 1.20.90.613.7%11.5%11.2%30.7%25.5%13.5%00.050.10.150.20.250.30.350.40.450.500.511.522.532017 2018 2019柱状图单位:亿元折线图单位:百分比亚翔科技洁净工程净利润及毛利率新纶科技洁净工程净利润及毛利率18来源:各企业官网,1688,百度爱采购,亚翔科技招股说明书,头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业产业链分析下游分析半导体及光电设备为代表的的电子产业系洁净室工程行业下游的主要应用领域,中游参与企业众多、建设单位价格最高,预计半导体行业的蓬勃发展将带动洁净室工程行业持续向好发展洁净室工程行业产业链下游分析行业基本面 下游领域 典型洁净室工程参与企业 从市场参与角度来看,半导体及光电设备为代表的的电子产业系洁净室工程最主要的下游应用领域,参与企业众多。其中包括了中国电子工程设计院及中国电子信息产业集团下属子公司为代表的中国电子产业国有企业;从成本来看,电子产业因洁净度要求最高故单位价格较高,而医疗医药、食品饮料洁净室单位平均售价约在2,000元/平米以内;从下游拓展前景来看,洁净室作为提高生产质量的重要基础设施在电子、医疗医药、食品饮料行业皆具有重要发展意义。但相比之下,半导体本土市场发展需求最为迫切,因此对于增量洁净室厂房的建设需求量相对较高,预计在未来5年内都将是驱动洁净室工程行业发展的重要下游领域之一半导体光电设备医疗医药食品饮料洁净室建设单位售价 拓展潜力中电二公司、中电四公司、中国电子工程设计院、亚翔科技、江西汉唐、十一科技、新纶科技亚翔科技、十一科技、江苏环亚、尚荣医疗、海南灵境、江苏久信、东方旭净化亚翔科技、东方旭净化、西安四腾、江苏柏城、中元国际中电二公司、中国电子工程设计院、亚翔科技、上海朗脉、扬子净化、北净康华、新纶科技半导体行业国产化替代发展方向明朗,贸易波动致使本土市场出现供不应求局面。预计相关企业扩产并新建洁净厂房热情较高,有望驱动洁净室工程行业快速发展光电设备作为电子产业重要细分领域对成品质量及精度要求较高。其市场规模有望在消费升级、数字化转型等因素的驱动下迎来爆发式增长,因此对于洁净室工厂的需求可观医疗医药行业洁净厂房需求长期存在,2020年新冠疫情导致防疫相关产业洁净室建设需求激增。长期来看,人口老龄化将驱动医疗医药市场规模持续增长,进而加快洁净室建设食品饮料行业在食品安全政策引导下逐步向规范化转型,但受成本、规模等因素限制,现阶段中小型企业建设无菌厂房驱动力不足,市场需要时间逐步完成转型192021 LeadLeo 第三部分:行业分析主要观点: 洁净室工程行业尚无专项法律法规及政策出台,相关利好政策主要集中在上下游集成设备、医疗医药、食品饮料等领域规范化、品质化发展驱动下对于洁净工程的需求提升 中国半导体行业进入高速发展阶段,本土晶圆加工将在国际代工转移、国产化替代等因素驱动下迎来良好发展机遇,从而驱动中国洁净室工程行业规模增长 中国洁净室工程行业发展将有望在利润驱动下由中低端应用领域向医药、新一代信息产业、新材料、新能源等高附加值领域拓展 中国洁净室工程行业已进入快速扩张阶段,新增企业数量较多但市场总体呈现高端领域稀缺、低端领域过剩的竞争局面。预计中小型企业所在洁净工程低端领域将面临较大重整概率20来源:头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业政策分析洁净室工程行业尚无专项法律法规及政策出台,相关利好政策主要集中在上下游集成设备、医疗医药、食品饮料等领域规范化、品质化发展驱动下对于洁净工程的需求提升政策名称 颁布日期 颁布主体 政策要点医疗卫生机构检验实验室建筑技术导则(试行)2020-09 卫健委、发改委当检验实验室内设置洁净室时,洁净区内不宜设置地漏.排水系统应采取防止水封破坏的措施。疫情影响之下公共卫生安全基础建设全面加速,检验实验室施工标准的提升带动医用中高端洁净室需求释放“十三五”国家药品安全规划 2017-02 国务院加强生产环节监管。全面实施药品生产质量管理规范、中药材生产质量管理规范和中药饮片炮制规范、医疗器械生产质量管理规范。对药用原辅料和药包材生产企业开展延伸监管。此举全面提高了药品行业生产要求,其对于生产环节的监管加强驱动相关配套洁净室厂房规模化建设“十三五”国家食品安全规划 2017-02 国务院建立最严谨的食品安全标准体系。加快制修订产业发展和监管急需的食品基础标准、产品标准、配套检验方法标准、生产经营卫生规范等。此举有助于推动食品行业规范化发展,利好相关洁净生产线建设“十二五”国家战略性新兴产业发展规划 2012-07 国务院明确鼓励发展电子核心基础产业、生物医学工程产业、太阳能光伏产业等。作为五年规划的重要指导方向,上述新兴领域在2010-2015年期间初具产业规模,并成功带动洁净室工程行业加速发展产业结构调整指导目录(2011年本) 2011-03 发改委鼓励建筑产业结构化调整,其中包括对于智能建筑产品与设备的生产制造与集成技术研究。鉴于洁净室工程行业上游集成设备系中游施工企业的主要采购项目,相关鼓励政策利好上游集成设备行业快速发展洁净室工程行业政策分析,2011-2020年21项目投产年份规划产能8英寸中芯宁波N2厂 2021 330青岛芯恩CIDM(1) - 80-90上海先进(1) 2020 6012英寸武汉新芯FAB B 2020 30士兰集科微 2020 80青岛芯恩CIDM(2) - 40-50上海先进(2) 2023 50格科微 2021 60华为2021-2023-56%16%7%7%4%2%1%1%6%台积电三星联电格芯中芯国际高塔半导体力积电世界先进其他来源:天风证券,头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业驱动因素半导体行业发展驱动洁净室项目放量中国半导体行业进入高速发展阶段,本土晶圆加工将在国际代工转移、国产化替代等因素驱动下迎来良好发展机遇,从而驱动中国洁净室工程行业规模增长中国在建成熟制程晶圆产能情况,2020-2023年成熟制程晶圆在中国地区生产优势逐渐显现,本土企业建厂及扩产热潮有利于带动洁净室厂房大批量建设全球晶圆加工市占率情况,2019年中国大陆地区晶圆加工市占率低,其规模有望在国产化替代需求驱动下快速提升,从而增加配套洁净室工程的建设数量 8英寸晶圆供需紧张,本土代工有利于建厂扩产:8英寸晶圆因设备、利润等因素影响导致扩产难度较大。因此海外加工商或选择将8英寸晶圆制造项目外包。根据公开资料显示中芯、芯恩、先进等企业正积极布局本土项目建设。全球8英寸晶圆加工业务有望向中国大陆转移,进而带来庞大的洁净室建设需求 本土12英寸晶圆项目稳步发展,未来或成为洁净室工程行业主要项目来源:相比于8英寸晶圆加工,12英寸技术门槛更高且利润更高。预计未来中国12英寸晶圆加工基地数量将持续增加,且因项目洁净度要求更高收益有望大幅增加,从而成为行业主要驱动力之一单位:千片/月 单位:百分比 晶圆加工行业中国台湾地区占有较大市场份额,中国大陆市占率较低:从市占率来看,全球领先晶圆加工企业主要有台积电(中国台湾)、三星(韩国)、联电(中国台湾)、格芯(美国)等,CR4=86%。其中中国大陆地区晶圆加工竞争力有限,仅中芯国际占有1%以上市场份额,因此本土整体实力有待提升 中国半导体行业国产化替代需求强劲:受国际贸易波动影响,海外半导体产品进口受阻严重。中国半导体行业在多方支持下正积极探索本土化国产化替代可能性。在此基础上半导体新项目大幅增加同时将同步带动洁净室建设,利好中国洁净室工程行业5%95%中国大陆企业市占率其余企业市占率22来源:DATAICC,头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业驱动因素消费升级促进洁净需求激增消费者对于高性能、高品质产品需求的提升推动了OLED、高端食品饮料等行业的快速发展,进而同步带动相关洁净室工程建设数量的提升智能手机面板出货量,2016-2022年预测OLED面板作为新型技术路线在消费升级驱动下出货量显著提升,有望带动本土OLED面板新项目洁净室工程建设数量提升食品饮料行业关键词调查,2020年大众消费观念的转变驱动食品饮料行业向规范化、品质化转型,大品牌企业将直接受益并同步带动相关洁净室工程需求量的提升 OLED面板出货量逐渐取代LCD面板,系产业升级及消费升级直接体现:根据统计,OLED面板出货量呈持续增长态势,2020年LCD出货量约为OLED出货量1.3倍,相比2016年3.2倍提升显著。预计未来3年内OLED出货量有望超越LCD出货量,成为下游电子电器行业应用的主流技术路线 中国OLED面板供给端提升驱动相关洁净项目放量:鉴于现阶段中国OLED相关技术水平上升且产能存在上升空间,本土企业有望积极扩大产能布局。因此洁净室工程作为面板生产必备基础设施将迎来良好发展机遇 食品饮料行业逐步向规范化、品质化快速转型:随着人均消费水平的提升以及年轻群体消费观念的显著改变,中国食品饮料行业发展在需求驱动下逐渐向规范化、品质化转型。尤其在新冠疫情影响之下,消费者对于健康食品的需求激增。受此影响,大品牌企业因具备更为规范的生产环境以及技术门槛更高的创新型健康产品或将更加受到消费者青睐,从而占有更大市场份额。大品牌企业相关生产线所需洁净室厂房的建成量有望持续提升,进而驱动中国洁净室工程行业发展1,211 1,207 1,018 830 380 476 770 1,060 2016 2018 2020 2022ELCD OLED单位:百万片23来源:头豹研究院编辑整理中国洁净室工程行业发展趋势多领域拓展中国洁净室工程行业发展将有望在利润驱动下由中低端应用领域向医药、新一代信息产业、新材料、新能源等高附加值领域拓展洁净室工程下游应用拓展方向 描述 传统领域附加值较低,洁净室工程行业向新领域拓展需求迫切:洁净室工程作为众多生产制造领域的必备基础设施在传统领域具备广泛应用。但受限于相关领域的技术门槛及工艺需求,其洁净室一般以低洁净度厂房为主,因此对于洁净室工程行业的利润贡献率相对较低。在利润驱动下,预计洁净室工程施工企业会逐渐将经营重心从低附加值的
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