艾瑞咨询：中国家居零售新业态市场研究报告_41页_3mb.pdf

202.4 iResearch Inc. 中国家居零售新业态市场研究报告2202.4 iResearch Inc. 注释：住宅竣工套数2011-2021年增长率-2.3%，详情数据见报告第八页左侧图。市占率来源于2021年红星美凯龙年报，是指零售额占家居家具市场份额。来源：艾瑞咨询自主研究及绘制。摘要家居连锁零售渠道通过产业链上下游延伸逐步显现聚集效应。基于建材和家具的优势，逐步往上游家装，下游家居、家电和到家服务衍生渗透，生态互补、流量互享、营销加码助力传统家居连锁零售卖场迸发出新的活力和增长点，流量、出租率、租金、零售额均将得以进一步提升。家居连锁零售渠道竞争日趋激烈，头部品牌布局差异化战略。美凯龙针对消费场景多元化及消费力分层，布局多店态并行，持续拓品类深耕， 场 额 居 一 升 。居 家 建 服务 ， 上下游家装 、 、 及消费。品，currency1的“下 fi，fl “上“下及场景， 新的增长点。差异化的消费力和消费需求，助力家居零售行业全渠道拓展。 ”提升，品品 和服务，消费升 持续，家居消费 场力。下 场 化进 ， 消费品 ，发 场活力。多元化一 消费 ， 家居连锁零售 品类持续拓 ， 营 化。SMS多重影响下，家居市场有望出现与上游房地产周期脱钩趋势。 家 ， 场逐 ， 增长率。家居 场 以新 ，逐步 以 和 量 新 ，消费场景 多元化均化。家居连锁零售 ，以多元化 营优势 消费 ， 场 额 益提升的同时 更附加值。31家居零售市场新业态供需洞察2家居零售市场特性及模式3家居零售市场新业态解析4家居零售市场发展背景4202.4 iResearch Inc. 家居零售行业投资观点精要示意图卖场收入模式稳定性强，受新冠疫情影响程度低，易形成规模化聚集效应，资本化程度高家居零售行业头部公司卖场入驻品牌传统业态1. 家居新零售技术革新物联网云计算大数据应用AR/VR技术等2. 家居消费需求提升对美好生活的向往更舒适的居住条件全链条业态成熟化+ 家居 业态家居零售行业 家居市场消费场景多元化且均衡化下沉市场需求升级开拓市场新空间二三胎政策未来可能导致人均住宅使用面积紧缩消费者突出高 消费需求 等消费 人 成 消费 市场 化 化 多元化 上游房地产市场结构变化影响家居零售行业的关键要素 有 仅作为场地出租方，营销和运营参与度低，零售总额与租金收入关联度低。作为房地产后周期行业，被动受市场负面影响家居零售行业 重 向用 家居 业 ，向向currency1“fifl 用 消费者需求 策 下 ” 卖场 计高 模式家居零售行业的新逻辑行业 家居卖场融合上、下游环节打通链条消费人群需求挖掘且精准化匹配线上化与线下营销的匹配度需求加强泛家居一体化需求来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 5202.4 iResearch Inc. 家居行业上游房地产周期性波动房地产周期性下行压力较大，宏观政策呈现逆周期调控作家居行 上游的 在 世纪初的 间经历了6次完整的周期。其， - 间出现了 个期 -4 的 周期，但是 开启的 周期持续时间明显拉长，下行 力 。此外， 行 历次逆周期 节表明， 府根据 场的景气程 有针对性 采 ， 行 的周期性更多 表现 的周期 。注释：绿色代表政策收紧，蓝色代表政策放松。来源：国家统 ，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 2000-2020年中国房地产周期及调控政策 currency1 面积 计 currency1 计 政 下 新政 出 政策 对 三 ”受 政策 出 新 条 条 政策出 -央行 次加息 提高 项目 例6202.4 iResearch Inc. 中美家居行业与房地产周期的关系中国家居业随地产周期波动，美国家居业与地产周期脱钩来源：国家统 ，美国 ，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。作 的下游行 ，家居行 的发 离不开上游 带来的 。随着限购、限贷、限售、限价等 ， 品 销售额的增下滑，家具建材社会零售额的增随 下 。 家居行业 房地产周期的影响 显，现 。反 美 场，从 来新建 销售的增可以看出 行 呈现周期性波 ，但美 家具店零售额却在绝大分时期内维持着较 的增，因此新 带来的 对美 家居 的影响有限。 家居行业与房地产行业的 currency1，与房地产周期脱钩。(60.0)40.0140.0240.02010.12010.52010.92011.12011.52011.92012.12012.52012.92013.12013.52013.92014.12014.52014.92015.12015.52015.92016.12016.52016.92017.12017.52017.92018.12018.52018.92019.12019.52019.920.120.520.92021.12021.52021.92010-2021年美国家具零售额与住房销售情况关联较弱美 零 家具店 美 新建住 (%)(40)10601102017.22017.72017.122018.62018.12019.52019.12020.42020.92021.32021.82017-2021年中国家居行业与房地产具有高度相关性中国：零售额:建筑及装潢材料类:累计同比（%）中国：零售额:家具类:累计同比（%）中国：商品房销售额:住宅:累计同比（%）(%) 7202.4 iResearch Inc. 中美房地产交易的结构性对比 来，美 新 与 量 销售比例维持在大约1“的水 上， 量 新带来的装修 定，与 周期性波 的关联性较弱； 3- ， 各“ 结 总表现新 比下 ，房成fifl上升，但是在结 性变化的步伐上出现分化：一“ 量 比接 ，进入 量 时 ，“ 大多 到 的水 ， “ 在1 。来源：美国 ， 美 ， 国 市 ，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。00.10.20.30.40.50.60.70.80.912010.12010.92011.52012.12012.92013.52014.12014.92015.52016.12016.92017.52018.12018.92019.520.120.92021.52010-2021年美国新房及存量房销售占比变化美国:新建住房销售:折年数:季调（%）美国:成屋销售:折年数:季调（%） . %30.14% 4.3 %3 . 1% . %32.4 %3 .0 % 3. 2%4 . % 2.44%3 .4 % 0. 1% 0. %3 .42%32. 2% .3 % . 0%42.10%” 三线城市二线城市一线城市中国各线城市2013年与2020年新房及存量房成交量占比变化2013年 2020年2 . 1% 1.2 % 住宅 套数占 住宅 套数占 8202.4 iResearch Inc. 中国家居行业将与房地产周期脱钩美国家具零售十年来平稳增长，未来中国市场有望趋同在美 场上，新 带来的 对家具零售的影响有限， 家具零售额 的 力在于 更 以及 量 新带来的 。结 家具零售额 来维持较 定的同比增， 家居 场 进入美 的发 房。因此， 来 ，随着 的逐 消 ， 量 新以及 有 的更新 将 家居 场增长的 力量。家居与 行 的关联将弱化，展有望趋 ， 家居行 与 周期 。来源：国家统 ，美国 ，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。(60.0)(10.0)40.090.0140.0190.0240.02010.12010.52010.92011.12011.52011.92012.12012.52012.92013.12013.52013.92014.12014.52014.92015.12015.52015.92016.12016.52016.92017.12017.52017.92018.12018.52018.92019.12019.52019.920.120.520.92021.12021.52021.92010-2021年中美家具零售额同比增速对比美 零 家具店 零 家具 当月 (%) (%) 9202.4 iResearch Inc. 新房家装增量有限，存量翻新大有可为住房库存及销售量差异化走阔，二手房及租房交易稳定家居行 周期 性明显， 和销售量 ， 和租 定。新房家 的市场有 。从 来看， 来 增长率总 - 增长率- 3 ， 比下 了 ， 新 增量持续 。从 销售来看， - 销售 经历了较大 的增长， 维持约 3 的 定水 ，销售 增较。据行 currency1， 居“ 有率 6 ，购 间fifl。新 ，成家居市场的 。 量新 在于 、 新、租 等场景。注释： 市指： 。来源：国家统 currency1国家“ “currency1 国fifl 。2011-2021年住宅竣工套数与销售套数对比2011-2020年部分一线城市商品住宅出租面积2013-2021年部分一线城市二手住宅成交量 .2 . . . .1 . . .2 . .0 . .1 .411.010.110. 12. 13.413.313.213. 13. - % %-2%2%- % %- %- %4%- %-2%-3%3%1 %- % %21%4%-1%-1%3%0%20112012201320142015201620172018201920202021e住宅竣工套数套住宅 售套数套住宅竣工套数增长率% 住宅 售套数增长率%142152128103145114140143138201120122013201420152016201720182019部一 城市 currency1住宅出租面积 平方米 342240494849556866201320142015201620172018201920202021部分一线城市二手住宅成交量（万套） 10202.4 iResearch Inc. 客观现实引导家居行业新方向房地产需求转型、人口红利弱化激发市场新需求 行 房地产市场过 ，现 场 入对 期。 6 量呈上升 势，在 和销售量 以及 居“ 有率 6 接和”态的势下 逐 。 。 6- 内 呈上升 势，同 在 逐 的下， 的居 着 均 率 ，有限的间内发家居 场新 ：间优化、 生活 等在家居 场卖点 一。房地产过 的市场下 房 上 ， 影响， 房地产下， 力 ，导致于市场易退 且房地产市场易结 逐 刚需和满足居民居 基本求。下游的家居行 因上变化 出 整：“ 对新 装修 弱化， 新、 量 局优化、租 装，“ 更多 、 间 的新 装修 。数据来源：国家统 艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。147.25148.14148.84149.37149.71150.9713.9214.0014.0514.1014.1214.132016 2017 2018 2019 2020 20212016-2021年总人口&人口密度人口密度（每平方公里人数）全国人口总数（亿人） 11202.4 iResearch Inc. 关于深入推进新型城镇化建设的若干意见建立购房与租房并举、市场配置与政府保障相结合的住房制度，加快发展专业化住房租赁市场。相关政策调控政策调控多方面推动存量翻新 是 的 一大 ，对经 、金fl、 等等影响大，长期以来 的 对 ， 价、 贷、租 等均 的 因 。家居行 下游， 到 间接影响。 对家居行 的影响 现在 量新上， 个 ：一是 房 不炒 、 性 化居 性 ；是城镇化建 了 新和一定的 居“新 家装增量 。三是 租售并举 租 场发 ， 新 。 6关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见（国六条）强调调整住房结构，引导合理消费，控制房价过快上涨. “十九大” “房住不炒”。 房 住的、 的定 ，加快建立 供 、 保障、租 的住房制度， 住 。 新型城镇化建设 面推进城镇老旧小区改造作。放松落户限制，强调推动currency1城镇“业的业 fifl 。 “十” 房住 、租 、 城，大保障租赁住房供 推动”、房地产 发展。 6国关于 制城市房价快 的（新国十条） 地方政为出的“国十条 ”， 出的 房 “限购令”。消极新房家装多轮量价调控，抑制房地产市场过热积极存量翻新 “房住不炒”，促使投资、投机性空置房转化为居住性住房。 租房：健全住房租赁的金融、法规、制度支持，激发住房租赁市场活力。 城镇化：改造老旧小区创造全面翻新需求；城镇居民增加带来一定的新房需求。来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。2006-2020年房地产调控相关政策 12202.4 iResearch Inc. 家居上下游产业链产业链上游释放发展红利，中下游链条拓宽 新家居 上游的变化其带来新的增长点，下游 家 新 和品服务 附加值，品间 。上游 ：在 、社会及 的 力下， 的总 来对 定。随着 的逐 消 ，家居消费 新 的周期 性将有 弱，房的新需求将成 家居市场 的新力。游 家居品： 、 是购 力，同时 新和租 装修的 增加， 在家居 品 上更个性化，定家居 增加装修的 其 。企业通过创新创来打造定 化、个 化的产品，走出获利低位的困。下游 家居零售：家居零售行 于可触 消费的 品，并提供一 购物服务， 了家居家具这类频+非标消费品的消费痛点， 此可创造并抽取产业链 的 部分经济效益，掌握了更强的话语权。注释：绿色 ，蓝色” 。来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。产业链 附加价值上游-房地产中游-家居品牌下游-家居连锁 供升供给、营销、服务、 升家居行业产业 3131家居零售市场新业态供需洞察2家居零售市场特性及模式3家居零售市场新业态解析4家居零售市场发展背景 414202.4 iResearch Inc. 中 增 力新家居零售转型发展注： 收 ， 收是指收 来 收 ，家 收 是主 currency1国家统 是 家 年收 10 0 收。 2020年 203 年 年 增长率 %消费群体引导家居市场需求优化 居民 可 配 入逐年 ， “消费水 不断提升，居“对于 不再是 单的生 居 ， 是追 品 、个性化的美好生活验 入 群将成家居零售市场的力军。 等收入 ”预计将从 的4亿 增 3 的 亿 ，新结 经 学研究院院长林毅夫2021 5月在球消费 新暨免税与旅游零售大会上发言认到2035 等 收入可8亿 。同时预计 - 等收入 CAGR 3 ； 来随着不断缩小收入差距和乡差距的 下等收入 在总 比呈 定扩大 势。等收入消费是消费 念更新最的一 ， 是消费 力 的 ； 于等收入 具有长和消费潜力大的特征，家居 向的消费结 在向高端化、多样化、服务化升引导家居 场 整发 战略，家居零售 场力 比不断升扩大 行 发 。2382125974282283073332189353113820941280 eee居民人均可支配收入(元)数据来源：国家统 ， “及艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。2016-2023年中国居 人 14.0514.1014.1314.3018.0618.063.4 3.6 3.8 4.0 6.8 8.0 24%26%27%28%38%44%201820192021e2022e2025e2035e201 -203 年中 人 数量及占比总人口（亿人）中等收入人群总数（亿人）中等收入人群占比（%）GAGR=15.39% 15202.4 iResearch Inc. 消费者认知升级推动市场变革化 化、新政策、年 化 家 动 折叠 纳 的家居家 需求成流。 在不断 行化，新增 呈上升 势， 新、租 改大多 一“ 新居“的 ，发这批居“对有限间内的间 ，高效利 、无线折叠以 理 线布局承载生活的更多可 。“ ”鼓励生育 出 行。对于在一、“ 短期 难 大的背景下划新 大 势， 同时“ 新 装修时对多 同屋下家居家装 性强、 布局 有更追 ，消费 升， 来 - 的逐步 现 是刺激改善型 房的需求，消费 追 在间范围内打造舒适、 理规划的优质家 体验。青 逐步该 场的 目标 ，更加年轻化的消费群体带 场 向 、舒适、美 和优 服务等 的消费 导向， 改善型 局是 来家居 场发 广的核 力。科技数字化渗透家居家装 场，以 核 导向的多元化 建是增强 粘性及多 触 消费现 准的最优 。数据来源：国家统 ，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。4205143208442924524946271341943285031490301982879320162017201820192020城镇就业人员 人 乡村就业人员 人 2016-2020年 国城 & 业人口对比懒人化智能化一体多用多存储式品牌化环保安全舒适休闲一体化家居家 616202.4 iResearch Inc. 高净值人群家居市场独特需求人 力 与人 定 消费 尽在 比不大，但在许多高线城市分布广泛，超 净值 汇聚广东、上海、北京等 ， 6- 净值 复 增长率 3 3，预计 3 净值 接3 。 重品牌和品质消费该 的 特征，消费 力强 在家居行 的核 力/优势。 入高品质、高聚 、优服务和强品牌效应， 高端的消费， 将消费 优势 化成家居卖场优势。注： 指 1000fi 。来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。15818719723526529632034718.4%5.3%19.3%12.8%11.7%8.0%8.5%201620172018201920202021e2022e2023e2016-2023年中国高 人 数量及增速高 人群数量（万人）yoy 高端 对fi价格的敏感性相对 ，反之更愿意用价格换取高品质产品打造优质家庭氛围。 个性化体验、进口设计以及美学与功能结合是他们 消费。高品质 凭借高净值本储 ，消费者收到疫情、房地产、就业压力等影响小，抗风险能 强的形态下 成 稳固 字塔尖消费能 屹立不倒的本。抗风险相 其他， 高端人 对fi家居消费更愿意选择空间快速 较优劣作出 ，相对的卖场空间 明确的品类细分下突出产品精湛工艺和出色性能和精细化的服务成 他们的首选买 。优服务123 17202.4 iResearch Inc. 家居行业开放下 市场 下市场 需求 政策currency1来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 家 改委释放鼓励家居家装下乡是拉潜在的内需的 ，自从 家 十 规划 布以来，“共同富裕”“乡村振 ”“ ”“ 色家 家 下乡”成 ，家 业应 用品 、 、 、 等 效应 下 ，创造新的价值 应下沉用 消费升级需求。 导向 镇 下沉市场 生 化 技化 化的家居消费 ， 乡业 化 应突出。下 用消费品的更 换 突出，在以生活 出 的下沉市场 更 currency1的 和 用 ，在新零 模式下 出其对 用消费currency1升级 的需求 ，例 建 的 面等。消费需求革新 据 大 数据出三 以下城市用 消费速快潜 大，家居消费 化的、品 力等优 效应用 “currency1”“ 家居新零 在 的 ，currency1“ 下来，进fifl 地优化”效和效。例 美自建fifl 平 fl成 和 业态 。 渠道多 化、 化科技化 比线上化 口 下沉市场消费升 18202.4 iResearch Inc. 高 市场，实现 “家居 需求，产fifl fl 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。高高 家具家 用 不 需求 技化” 好用化 currency1，用高 价 需求currency1 化 且用 传 currency1 下 优/ 活店 “高 流获 高 家居 currency1突出 价格低、更 ”高用 个的消费者， 消费者易 消费”意愿，愿意价格 换 。且在家居行业需求端更 化的 ，用高 对消费者不进品 品 和 ， 造形的好 。高 消费 相对fi高 价， 更向 高且买一次用十 的， 价高 是消费者更 精细化服务和品质 品 以 力和口 取效 ，用 住的好 好市场 。低 品牌 利 对fi currency1消费者更在意其 效品质和品 力，他们更愿意 高价 用 价，消费者对fi 家居风格 家 消费 不 ， 以 据业 需求 性化 currency1是 的 。低 高品质 高currency1高对于用户高低频皆求的需求点，市场用高频产品引流客户并且给予 场 ， 低频 产品 力 品 ， 的需求全 场， 用一 化、 化的 产品 高低频 。高频用户 低频 ，用 品、热活给currency1带来流量，“ 的fifl 活化场 ，激发 的 ，并高 的” 。 19202.4 iResearch Inc. 化 家居消费场 场趋多 ，上下家居传统零售” 以“下场景，消费 往卖场挑 ，“下验，“下购买。但新一 消费 在 字化 下消费 变化，“上消费场景 益显 。同时，家居行 有着强的“下 有 性，“下不可完 “上 。因此家居新零售 “上“下互补fl ，在 字化 下 新消费场景。新零售“上+“下传统单一“下 优 相 业息， 方价可以优建立 currency1一 式计 消费者需求， 是方家装息 目 currency1 ， 下 ，提升“店 VR景模 家装新 买可以 多 优息，高性价 高 感fl成家居物数字化物网 ， 化储 下卖场 数字 住民 已经成长 成 新一 家居消费 。这一 人人出生在80，在网 成长起来，数字化反”是他们最 的生活方式。数字化技术赋能家居新零 。借AI/VI 大数据 云计算 物联网等创新技术，赋能家居行业新零 ， 业提供新的 管 物模式， 消费者提供新 。家居 currency1因其非 化，需 消费者亲身感受 是否 自我需求再触买下家居 currency1一般以 ，使用周久，家居高 单价货 三家择优选择以其 下 条更符家居消费者物心。 下可以造场景化样 示空间，贴消费者造梦想家的计规划。家居线下消费有不可 ，线上线下 ”数字化 下，线上消费场重 日显来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。仅 下买选择家居/建 currency1，currency1牌建立 间相对久，整 物 。 凭借 下卖场无法 观 景模 家装 果，整家视觉空间感难以建立。没 备 物监控系统，卖场无法 督促currency1牌方/经 按 fl成 送安装 ，消费者 感相对 。 20202.4 iResearch Inc. 消费 化 动 “” ，推动拓发展来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。消费多元化 家居 场整 装 家电拓品类经营” 低家 消费 家居 家居 品 品 一 currency1“人fifl 家居 ”微 消费领域 家具零售 ” 成 家居 品类一 家居家 家居 家 成 3 “ 家 ”结合“ 消费” 家居 获得完整的“家”解决方案 消费心智逐渐趋于整合化一站式购齐消费 市 ：家装设计+软装+家电拓品类经营模式逐渐成为主流；商场、零售、家”三种理念融合升级更有效符合消费者美好生活愿景家居行业“ 变化 用 消费心 随着 境的迭 更 与生 水平 高逐渐整合，拓currency1家居经 形式在此础 “化深耕，加速渗透 环节fi提升自我市场 消费多元化、年轻化、 化 活跃家居市场，在 一卖场内即可感受美好 家 fl整呈，高currency1 高 高 契新需求。 作坊式 区性零 卖场以居然之家和美 表 性连锁业态拓currency1 大消费 家居零 新业态消费多 化拓品成面对需求端的多元化升级消费，家具零 革 在必行，尤其是头 业在稳固自身 业 的 ，横向拓宽零 家装计 家等新业态，聚焦源 大源辐射 fi创造业第二增 曲 。用拓currency1整模式，积极拓 下端家 域 把 智能家 热度高浪潮，联技消费 消费者买欲望。借 家 及其他高小配备让 前置 丰富卖场的 活，驱一体化熟发展 下一体融合域 量实现共振 借自身 平外部 天猫等 提升家装计交付能 和 下 化能 ，强 高整不出圈即可得。卖场不仅 在大currency1 “ 大” ，在 currency1下面的“ currency1 “ ” ， 对不 用 性， 化拓 currency1的 。 211家居零售市场新业态供需洞察2家居零售市场特性及模式3家居零售市场新业态解析4家居零售市场发展背景 22202.4 iResearch Inc. 家居 零售业 对比家居 场 可分 类， 性家居卖场、currency1性家居卖场、品 店和海外家居品 家。来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。fi家居商fl 对比全国性综合家居卖场 区域性家居卖场 品牌独立店 海外家居品牌品类覆盖广，满足一站式购齐的同时交叉引流创造消费新需求海外品牌口碑好，管理体系完善品牌供给丰富，可供消费者货比三家满足不同消费力所需产品性价比高，且高低频结合突出运营管理经验丰富，组织营销能力强，流量聚集卖场设立样板间、购物动线联动性强，自取式购物模式优先布局线 ， 能能力强，可 消费者 的消费 线 自产自营， 能力强 设 ， 家 场， 同时立的 消费场currency1设立家“，消费体验fi满fl自 场 ， 模 场覆盖”， 一 管 ，管理模式 线 布局 经营模式 管 力，不 体 的 卖场管理体系 不 currency1品牌 场局 、 家、 家、 富 、 、集 家 力、 、 家家典型家居商场形态对比优 品类一，无法满足消费者货比三家的消费需求 流量 不确定性运营 本高，消费或者触达场景 一劣 由 采用统一物流仓储模式， 覆盖受阻 格一定 属性强（简约、北欧） 无法满足 审 线 区深耕性强，更 悉当 民情 点， 当 一定的口碑品类 丰富，可满足当 需求区 管理 本 率较优自品牌属性强，便 多联动灵活的营销策略，经营更加自由 323202.4 iResearch Inc. 家居零售市场特点场 消费有体验 currency1与 消费不同，家居 品 “下 间，“下 间更 引消费 球。服务链条“ 消费 比 家， 挑 ，连锁卖场 完善并服务具有显 优势。家居产品有化品currency1 家居 品 非标化 品，与家 型、大小及 布局关，连锁卖场更 于“下 量 及 整。 消费家居 点向定化及计 多 化 ， 非标定 现个性 。连锁卖场 品牌 品 连锁卖场 拓店、营销及引流。现 触 及广家装 、社currency1物 、售 服务、 超等触点。海与 美凯龙战略 作，现海 零售额大增长。低 消费，数fifl 不易龙currency1 经营时间，建 据 “大量 据，例在 具有 特优势。同时龙currency1 的 据可以 建 fi的消费和 品fl ， 准引流提供基。来源：2021年 调研艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。3. 0%4 .30%3 . 0%10. 0%1. 0% =25 26 35 36 45 46 55 =56 39.50%38.50%33.90%31.20%29.40% 计 “ 比中国 人 分中国年 fi 连锁fl&品牌” ， 发力高增。 fi 增 ， 品 增 。 424202.4 iResearch Inc. 行业 方升级来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。外观优质设计+主题场景化打 量入 家居卖场外形 一 ， 是在头 业传统，用 术 业 ，用 性 术 元 拉 。龙头卖 平均单体面积超过9万平方米” 主题馆模式加速构 从 到家具到 器的巨 量池通过 数承载更多品 和 景化“家”的展示，消费者可以在场内更 的货 三家 促成场内的联单 单，提升消费者的物 ，消费升级 场 式 化美凯龙采用自营+委 +特许经营模式。 固市场 导， 从 值 ，其自营卖 一般布fi一二 城市 ， 自选 自建店，统一对外 ， 入场的 提供 ， 其currency1牌源优 ”委 轻资产用的本开 速在三 其他城市拓 场布，呈出高 。相 fi自 ，委管下 更 作方提供面的建 ，在不 currency1收建费 “ 等。因 在下沉市场快速 。特许经营模式较之fi委管模式”fi更 ，对fi入 currency1牌条件更宽fl 然之家则采用直营+加盟 式。 自 租物业自 家居卖场， 店面选 物业建 租 卖场装 管 促活管等一系作的自 管模式，选 向 市和大部城市；而加盟模式分为委托 和特许加盟”加方加 开 业 ， 居然之家的 店 模式品牌 保 头卖场入 家大多 “ 域 和 currency1fl的 内外currency1牌，卖场借自身的强心 currency1牌 ， currency1借在 内开店快速 ，拓店成本。 currency1牌 好currency1 稳 ，相建立的性环 面。 品质保 消 安 currency1价格 系 消费者以最透 的价格 得最优 currency1 同城比价5倍退同 比价 3 退 服务 系长 周 天无货 的货长从 付 之起天 到 之 3 送货 系 送货安装 入，高fi 家 家居 环 安 ， 规。 、 面 稳 注： 美凯龙例 25202.4 iResearch Inc. 美 化currency1来源：专家访谈及艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 ”1 定 品 卖场布 定 品 卖场布 10%10%40%40%潮牌设计类品牌主流品牌进口品牌高端和国际是 尊mal内核，驻 家 多进和设 师 牌，客单价高。 方，主张聚拢高端产品优化购买流程，时提供给 尊 验。 如 某店内仅 ”景验家居用 ，还可 坐下喝杯咖啡，让 买再是单 ，而是整配套空。周边楼盘高于城市均价且高端楼盘聚集， 尊mal位于东四环核区，周边住宅金茂府珠江帝景 高端小区单价12/平米 ，精 位高端 客。主 高，具高客单价抗风险特性，客单价20-100w 。1号店将分布在各大省会城市或者发达的地级市场中，占地面积广阔，且临近交通干线。相对体量大，平 1 方左右，品类最全、品牌结构最优、辐射范围最广将刚需和高端 九 主题场景化 展 给 家，” 拓 类战略做 生圈。30%10%15%45%其他进口品牌潮牌主流品牌样板店 牌结构 ， 用 是1 店核， 高， 和 。 需消费者 中产 级， 高 人群， 、 消费群体的全 的家居 消费。美凯龙建 化 开店略，基于的消费 认，结 、 特征和周围 消费fl 战略店，同时建 多元化品和经销 结 供” 及消费力进行针对性的 品供给。 、 店、标家居 店态服务于 消费 ，外 出 新 场，优化 场 传统经营 ，引 场 流，建 性的家居购物生态， 建 “” 布局战略， 类型卖场” ， 消费 。 定 品 卖场布 店 于住宅区 内， 性 。相 尊 ， 数多， 。 主 牌主，配 居fi需，主 currency1高星 牌。 占 高 收主，“据 市生平fifl ，客单价 2-10w 。 定 品 卖场布 多 四 下 市展 位，高内，周住宅小区多 占 ， 生场景小 ” 。时多 验”核 家具 家 于 ”时精 家居 。 多主 牌，驻 牌相对， 牌 相对 。：九牌 ： 板方 制： 家居 家 板： 家 家 松下 美 主 对下 市场， 小 年年 年”用 用多 需。注释：星美凯龙 特 ” 626202.4 iResearch Inc. 居“家产业链fifl 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。居 小贷fl 居 店居 装 建材超 物联居 居 家： 下游currency1 提供金fl 贷服务C：个 消费提供小贷服务以 C / C ” 提供家装“”的 、维修、更新服务多 态发 ，完善居“ 生活超 / 装修 供”展 和 业务道fifi居 化 fi 化fi fi居 fi居用品 fi流 、定制加 、 送安后fi 居家 拓展 和 业务道，计、 、基材 材采购、 家居及家居品销售、物流和 家装服务等节点的和服务 力， 字化时 下家居行 服务 。同时 下 物联 、装 程 及金flfl租 向家居 上的家装 、 、 家及消费 。居 家 拓展业 ， 业 居 家 产业 27202.4 iResearch Inc. 美凯龙 行“ 、 营”的经营 ， 场和 特 经营 场 ” 进行下 场扩 ，其 场的 和 的标准 营 场， “ 营”略，对 强化 ，提升 营 率同时提升消费 。居 家加 ” 下分 、特 加 ，其 经营卖场 -3 ，特 经营不 ，现加 店扩 。从经营 来看， 营总经营 4 ，一“ 比超 ，现出其布局略， 的经营间提供更 的品和 品供给。但居 家经营 不及 美凯龙，但逐步增长， 上 营经营 及加 经营 分 同增3 、 4 。公 全 商 ” 每万平方配910 自 模式委管模式 经 公 建、 租赁”方 获取物“后 一外招商 入驻商 ”商 提供综 服 包括 计商 内展位、 租赁、 培训、销售及市 销、物“及售后等 内” 及 及客 服一线、 线城市 4 . 平方米， 市自 场 占 0%，单店 10平方米派出 人 作方提供全面”咨询和委 服 包括商 选址咨询、施咨询、商 计装修咨询、招商开“ 及 及 三线及其他城市 13 4. 平方米， 及 下 市 场 占 0%单店 平 - 平方米委 商 ” 团队 和运 ”标准参照 商 根据 作方要 提供咨询及招商服 授 作方 公 同意”方 使 公 旗 品 星艺佳 部分参与项目开“后” 作方收取商“咨询 三线及其他城市店面积平均2 3万平方部分参与项目开“后” 经 面积管模式家居零售行业 对比注释：红星美凯龙 数据来自2021年年报，居 家 数据来自2021年年报。来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 营” 有 租赁物“ 运家居 承担店面选址、物“建 租赁、 装修、招商引资、商 、促销活 等一系列作” 运 大型城市，如直辖市、省会城市（含副省级城市 ；7 8万平方总面积481.7万平方与加盟方签订加盟协议 授 加盟方使 居然之家”商标与商号等资源开展”商“ 分委托 加盟和特许加盟两种加盟 委 管 加 级市；2 3 万平总面积390.1万平方 依据每万平方7 10 人配 ” 人 与作人 级市；4 6 万平总面积429.4万平方每 配2 3 人 加盟 进行 不会派驻 人 居然之家”书面认可 选 管模式美 与居 家 对比 28202.4 iResearch Inc. 家居零售行业 fi 策对比来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。注释：单位 家居 收 年 家居 收/ 。59家标 场9家 32家1 电 进 计 定 装 统 品 生活 流家具美 品 及 10 ” 计家 字化 家装服务 装修基材 采购 家居及家居品销售 物流服务 家装服务 家 家居行业全产业链服务居 家 ， 美凯龙“ ”布局 启 ，3 家 店、 家 以及 家标 场多店态并行， 差 化经营现消费的 准分层战略布局，触 各类消费。同时， 九大品类馆现 电、 进、计 、定、 装 、 统、 品 、生活、 流家具 大品类的 。三 态 的 下， 品，拓展 高 消费产品， 流，助力效提升。221年 位 家居业服务 入 ，fl “. 。居 家围绕家居 品， 计家、 字化 家装 、装修基材 采购 、 家居及家居品销售 、物流服务 和 家装服务 拓 营和IP 务6大赛 ，现家装家居 服务 。同时， 家居行 流量入引进生鲜超 、 品 新 源汽车等生活 态。221年上 年，居家 现 售 21.1 ， 2， ， 家 服务业务 现 售 . ， 基 现 售 . ，fl 1 1。 29202.4 iResearch Inc. 家居零售行业 业 对比 6 到 ， 美凯龙 营店 从66家增长 家， 店 从 34家增长 家，总店 从 家增长 3 3家。 6 ，居 家 营店 从 家增加 家，加 店 从6 家增长 家，总店 从 46家增加 3 家。从增长 来看， 美凯龙不及居 家。fi221年 年 经 1的，场零售 2 .2， 1 。21“年、22年 的 出租 “. 、“2.1，221年提升“ .1。 市fi 不提升22年的1 .1、 .1。同时， 美凯龙毛 率在 于行 均，在于其采 分层， 等 单价更，同时，采九大品类馆营销出，势 有 营销。来源： 年报，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。2017-2020年美 及居 家 速度201 -2021年美 市占 2016-2021年美 数量2016-2020年居 家 数量134185228250273278667180879295201620172018201920202021委管 店数 家 店数 家 69121199263292778186929020162017201820192020加 店数 家 自 店数 家 28.0%20.3%9.4%8.3%38%41%25%8%2017 2018 2019 20