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1 / 1 3农产品研发报告银河农产品每 日 早 盘 观 察 2 0 2 2 年 4 月 2 5 日每 日 早 盘 观 察航 运【 重 要 资 讯 】1 . 干 散 货 运 价 ： 4 /2 2 日 BDI 指 数 2 3 7 0 ， 环 比 +3 %， 同 比 +1 0 .5 %。 4 /2 2 日 从 巴 西 图巴 朗 到 中 国 青 岛 的 铁 矿 石 运 价 为 2 5 .6 1 美 元 /吨 ， 环 比 +3 .3 %， 同 比 -1 5 .4 %； 4 /2 2 日 从 印尼 萨 马 林 达 -中 国 广 州 的 煤 炭 运 价 为 1 2 .2 5 美 元 /吨 ， 环 比 -0 .1 %， 同 比 +5 .9 %； 4 /2 2 日 从巴 西 桑 托 斯 -中 国 北 方 港 口 的 大 豆 运 价 6 7 .9 0 美 元 /吨 ， 环 比 -0 .1 %， 同 比 +3 0 .6 %。2 . 集 装 箱 运 价 ： 4 /2 1 日 当 周 WCI 集 装 箱 运 价 7 8 7 4 .4 3 美 元 /FEU， 环 比 -0 .9 %， 同 比+6 0 .3 %， 其 中 美 西 航 线 上 海 -洛 杉 矶 集 装 箱 运 价 8 7 5 8 美 元 /FEU， 环 比 -0 .3 %， 同 比 +1 0 8 .1 %；欧 线 上 海 -鹿 特 丹 航 线 集 装 箱 运 价 1 0 3 6 4 美 元 /TEU， 环 比 -2 .0 %， 同 比 +3 2 .3 %。3 . 根 据 德 鲁 里 2 2 日 发 布 最 新 数 据 ， 接 下 来 的 5 周 （ 第 1 7 -2 1 周 ） 里 全 球 三 大 航 运联 盟 陆 续 取 消 了 多 个 航 次 ， 其 中 取 消 航 次 最 多 的 是 THE 联 盟 取 消 2 4 .5 个 航 次 ； 2 M 联 盟达 到 1 8 个 航 次 ； 最 少 的 海 洋 联 盟 取 消 1 2 .5 个 航 次 ； 合 计 5 5 个 航 次 。4 . 越 南 货 物 贸 易 一 季 度 累 计 进 出 口 总 额 达 1 7 6 3 .5 亿 美 元 ， 同 比 增 长 1 4 .4 %（ 净 增2 2 1 .7 亿 美 元 ） 。5 . 据 悉 ， 今 年 4 月 份 ， 上 海 港 集 装 箱 吞 吐 量 日 均 仍 超 过 1 0 万 标 准 箱 （ TEU） 。【 行 情 展 望 】集 运 方 面 ， 供 应 端 ， 2 0 2 3 /2 0 2 4 年 集 运 运 力 开 始 释 放 ， 需 求 端 ， 俄 乌 冲 突 进 一 步 加剧 全 球 通 胀 ， 欧 美 等 全 球 多 数 国 家 进 入 加 息 周 期 ， 集 运 需 求 端 存 在 回 落 压 力 。 受 俄 乌 冲突 的 影 响 ， 欧 线 运 价 近 期 有 较 大 幅 度 下 跌 。 短 期 来 看 ， 由 于 国 内 疫 情 的 反 弹 ， 集 运 淡 季被 拉 长 ， 预 计 短 期 集 运 价 格 继 续 震 荡 回 落 ， 5 月 随 着 疫 情 逐 步 得 到 控 制 ， 出 货 量 有 望 激增 进 而 带 动 运 价 反 弹 。 近 期 需 关 注 国 外 港 口 工 人 的 罢 工 和 港 口 拥 堵 情 况 的 变 化 。 干 散 货方 面 ， 中 长 期 看 在 手 订 单 占 比 较 低 ， 干 散 货 运 力 仍 维 持 供 需 偏 紧 格 局 。 短 期 来 看 ， 疫 情公 众 号 二 维 码银 河 农 产 品 及 衍 生 品联 络 对 接 ： 贾 瑞 林021-65789256负 责 人 ： 蒋 洪 艳期 货 从 业 证 号 ： F0269199投 资 咨 询 证 号 ： Z0001237油 脂 研 究 ： 刘 博 闻期 货 从 业 证 号 ： F3028104投 资 咨 询 证 号 ： Z0014252粕 猪 研 究 ： 陈 界 正期 货 从 业 证 号 ： F3045719投 资 咨 询 证 号 ： Z0015458玉 米 白 糖 ： 马 幼 元期 货 从 业 证 号 ： F3046175投 资 咨 询 证 号 ： Z0015975棉 禽 研 究 ： 刘 倩 楠期 货 从 业 证 号 ： F3013727投 资 咨 询 证 号 ： Z00144252 / 1 3农产品研发报告银河农产品继 续 压 制 煤 炭 和 铁 矿 石 需 求 ， 且 动 力 煤 进 入 消 费 淡 季 ， 短 期 需 求 维 持 弱 势 ， 后 续 随 着 各地 积 极 推 进 复 工 复 产 ， 预 计 需 求 端 将 有 所 改 善 ， 粮 食 方 面 ， 二 季 度 为 南 美 粮 食 收 获 季 节 ，支 撑 粮 食 运 价 。 综 合 来 看 预 计 干 散 货 运 价 短 期 走 势 继 续 震 荡 筑 底 ， 随 疫 情 改 善 有 望 出 现反 弹 。 大 豆 /粕 类【 外 盘 情 况 】隔 夜 CBOT 大 豆 指 数 下 跌 1 .1 3 %， 报 收 1 6 1 5 .6 8 美 分 /蒲 ， 美 豆 粕 指 数 下 跌 0 .4 6 %，报 收 4 4 1 .5 美 金 /短 吨 ；【 相 关 资 讯 】1 .外 媒 ： 由 于 下 游 饲 料 行 业 需 求 减 少 ， 预 计 2 0 2 2 年 中 国 对 大 豆 需 求 将 较 去 年 减 少3 .5 %-6 .1 %， 其 中 4 -1 2 月 期 间 进 口 同 比 将 平 均 减 少 3 .4 %， 预 计 2 0 2 2 年 总 进 口 量 为9 2 0 0 -9 3 0 0 万 吨 ， 去 年 同 期 为 9 7 2 0 万 ， 其 中 6 月 买 船 约 为 3 1 %， 去 年 同 期 采 购 已 完 成 ；2 .我 的 农 产 品 ： 截 止 4 月 2 2 日 当 周 ， 油 厂 大 豆 实 际 压 榨 量 为 1 6 5 .2 3 万 吨 ， 开 机 率为 5 7 .4 3 %， 去 年 同 期 为 1 7 8 万 吨 ， 但 较 上 周 显 著 增 加 ， 预 计 未 来 一 周 油 厂 压 榨 量 将 继 续增 加 ；3 .CFTC： 截 止 4 月 1 9 日 当 周 ， CBOT 大 豆 非 商 业 持 仓 净 多 头 增 加 至 2 0 万 张 ， 较 上 周增 加 1 .8 万 张 ， 但 较 去 年 同 期 减 少 约 4 .3 万 张 ；4 .油 世 界 ： 截 止 4 月 2 0 日 当 周 ， 阿 根 廷 大 豆 收 获 进 度 提 升 较 快 ， 达 到 2 6 0 万 公 顷 或总 收 获 面 积 的 1 6 %， 因 受 到 干 燥 天 气 的 影 响 。 单 产 情 况 区 别 很 大 ， 但 整 体 优 于 预 期 ， 其中 霜 冻 对 晚 播 作 物 影 响 较 大 ， 后 续 可 能 会 逐 步 显 现 ， 布 交 所 继 续 维 持 4 2 0 0 万 吨 预 估 （ 去年 同 期 为 4 3 1 0 万 吨 ） 。【 交 易 策 略 】1 .单 边 ： 当 前 美 豆 市 场 估 值 主 要 受 外 围 农 产 品 影 响 较 大 ， 整 体 维 持 偏 高 运 行 ， 周 五期 间 美 玉 米 下 跌 导 致 大 豆 整 体 呈 现 减 仓 回 落 表 现 。 当 前 美 豆 出 口 压 榨 情 况 较 好 ， 且 核 心矛 盾 仍 然 存 在 ， 预 计 下 方 仍 有 支 撑 ， 但 上 行 同 样 需 要 更 多 驱 动 ， 预 计 近 期 可 能 会 呈 现 震3 / 1 3农产品研发报告银河农产品荡 态 势 ；2 .套 利 ： M9 1 、 M1 1 -1 正 套 持 有 ， 平 衡 表 对 豆 菜 后 续 运 行 分 化 较 清 晰 ， 但 近 期 菜 粕表 现 仍 然 疲 软 ， 缺 少 驱 动 ， 预 计 价 差 仍 将 维 持 低 位 震 荡 ；3 .期 权 ： 买 M2 2 0 9 -P-3 9 0 0 &卖 M2 2 0 9 -P-4 1 5 0 持 有 （ 观 点 仅 供 参 考 ， 不 作 为 买 卖 依 据 )油 脂 板 块【 外 盘 影 响 】Cbot豆 油 主 力 价 格 上 涨 0 .6 %至 8 0 .3 美 分 /磅 ； BMD毛 棕 油 主 力 价 格 上 涨 0 .7 %至 6 3 4 9林 吉 特 。【 重 要 资 讯 】1 . 2 0 2 2 年 1 -3 月 中 国 、 印 度 、 巴 基 斯 坦 及 孟 加 拉 油 脂 进 口 量 同 比 下 降 1 7 0 万 吨 即2 2 %， 因 国 际 创 纪 录 的 价 格 抑 制 消 费 。 其 中 四 国 进 口 下 降 幅 度 较 大 的 品 种 是 棕 榈 油 。 预计 未 来 1 -3 个 月 中 国 将 恢 复 采 购 。2 . 3 月 美 豆 油 消 费 量 明 显 超 出 市 场 预 期 ， 其 中 消 费 增 长 主 要 体 现 在 可 再 生 燃 料 消 费 。3 月 生 物 柴 油 和 氢 化 植 物 油 总 产 量 增 长 至 新 高 8 1 .2 万 吨 ， 2 月 产 量 为 7 0 .6 万 吨 ， 去 年 同期 为 6 9 .8 万 吨 。3 . 据 路 透 社 消 息 ： 印 度 尼 西 亚 总 统 佐 科 周 五 表 示 ， 他 决 定 从 4 月 2 8 日 起 禁 止 食 用油 及 其 原 材 料 的 出 口 ， 具 体 日 期 待 定 。 他 说 ， 他 将 继 续 监 督 和 评 估 这 项 政 策 ， 直 到 印 尼拥 有 “充 足 且 负 担 得 起 ”的 食 用 油 供 应 。4 . 马 来 西 亚 2 0 2 2 年 4 月 1 -2 0 日 MPOA 产 量 数 据 预 估 ： 马 来 本 岛 预 计 增 长 7 .0 2 %；沙 巴 州 预 计 增 长 7 .3 6 %； 沙 捞 越 预 计 增 长 8 .6 9 %；马 来 东 部 预 计 增 长 7 .7 0 %； 马 来 全 部 预 计 增 长 7 .2 4 %。5 . 据 外 电 消 息 ， 随 着 精 炼 棕 榈 油 进 口 急 剧 增 加 ， 印 度 溶 剂 萃 取 商 协 会 (SEA)要 求 政府 提 高 毛 棕 榈 油 和 精 炼 棕 榈 油 的 进 口 税 差 。 该 协 会 已 要 求 将 进 口 关 税 差 从 目 前 的 7 .5 %提 高 至 1 5 %， 以 便 为 国 内 精 炼 商 提 供 公 平 的 竞 争 环 境 。4 / 1 3农产品研发报告银河农产品【 交 易 策 略 】1 、 单 边 : 上 周 五 印 尼 总 统 忽 然 宣 布 禁 止 棕 榈 油 出 口 ， 实 施 期 暂 未 知 ， 作 为 全 球 最 大的 植 物 油 出 口 国 ， 即 使 短 期 出 口 暂 停 ， 也 将 进 一 步 加 重 全 球 植 物 油 供 应 紧 张 的 态 势 ， 未来 需 关 注 出 口 政 策 的 变 化 。 俄 乌 战 争 持 续 下 葵 油 供 应 难 以 恢 复 正 常 ， 国 际 油 脂 价 格 将 继续 维 持 强 势 。 虽 隔 夜 盘 面 高 开 低 走 波 动 巨 大 ， 但 三 大 油 脂 大 方 向 仍 维 持 震 荡 偏 强 势 头 。2 、 套 利 ： 继 续 持 有 y7 9 正 套 ， 继 续 关 注 y9 1 在 2 0 0 布 局 正 套 的 机 会 ， 以 及 菜 豆 价差 回 调 后 的 扩 大 机 会 。3 、 期 权 ： 暂 时 观 望 。 （ 以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不 作 为 入 市 基 础 ）玉 米 /玉 米 淀 粉【 重 要 资 讯 】1. 美 国 农 业 部 （ USDA） 公 布 数 据 ， 民 间 出 口 商 报 告 向 中 国 出 口 销 售 134.7 万 吨 玉米 ， 其 中 73.5 万 吨 于 2021/2022 市 场 年 度 交 货 ， 61.2 万 吨 于 2022/2023 市 场 年 度 交货 。 2. 俄 罗 斯 农 业 咨 询 机 构 IKAR表 示 ， 将 2022年 俄 罗 斯 小 麦 产 量 预 期 调 高 了 50万 吨 ，达 到 8350 万 吨 。 IKAR 表 示 ， 调 高 后 的 预 测 值 依 然 相 当 保 守 ， 因 为 目 前 俄 罗 斯 的 冬 小 麦状 况 非 常 良 好 。 但 是 考 虑 到 前 两 年 俄 罗 斯 南 部 地 区 连 续 出 现 干 燥 和 干 旱 天 气 。 此 外 ， 多地 都 存 在 生 产 投 入 的 问 题 ， 虽 然 不 是 很 严 重 。3. 截 至 目 前 广 东 港 内 贸 玉 米 库 存 共 计 72万 吨 ， 较 上 周 增 加 9.9 万 吨 ； 外 贸 库 存 55.7万 吨 ， 较 上 周 减 少 10.3 万 吨 ； 进 口 高 粱 75.7 万 吨 ， 较 上 周 增 加 4.9 万 吨 ； 进 口 大 麦 20.7万 吨 ， 较 上 周 增 加 8.4 万 吨 。4. 25 日 深 加 工 到 车 602 辆 ， 较 昨 日 增 加 16 辆 ， 深 加 工 收 购 价 涨 跌 互 现 ， 北 港 新 粮主 流 价 2780-2790 元 /吨 。【 交 易 策 略 】1.单 边 ： 美 国 中 西 部 种 植 期 天 气 预 期 改 善 ， 美 玉 米 回 调 。 短 期 国 内 在 连 续 上 涨 之 后5 / 1 3农产品研发报告银河农产品压 力 加 大 ， 或 跟 随 美 玉 米 回 调 ， 不 过 进 口 玉 米 及 国 产 小 麦 价 格 仍 远 高 于 玉 米 ， 玉 米 及 淀粉 预 计 偏 强 运 行 。2.套 利 ： 观 望 。3.期 权 ： 观 望 。 (以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不 作 为 入 市 依 据 )生 猪【 市 场 信 息 】1 .现 货 报 价 ： 周 末 期 间 全 国 各 地 生 猪 价 格 涨 跌 互 现 ， 但 多 数 地 区 有 所 上 涨 ， 其 中 东北 地 区 1 3 .8 -1 3 .9 元 /公 斤 ， 较 上 周 五 上 涨 0 .5 -0 .6 元 /公 斤 ； 华 北 地 区 1 3 .6 -1 4 .3 元 /公 斤 ，较 上 周 五 上 涨 0 .2 -0 .5 元 /公 斤 ； 华 东 地 区 1 4 .1 -1 4 .4 元 /公 斤 ， 较 上 周 五 上 涨 0 .2 -0 .3 元 /公 斤 ； 西 南 地 区 1 3 .5 -1 3 .8 元 /公 斤 ， 较 上 周 五 持 稳 或 小 幅 下 跌 0 .2 -0 .4 元 /公 斤 ；2 .猪 苗 母 猪 报 价 ： 截 止 4 月 2 1 日 当 周 ， 5 0 公 斤 母 猪 价 格 1 6 3 6 元 /头 ， 较 前 一 周 上涨 2 5 元 ， 1 5 公 斤 仔 猪 价 格 5 0 6 元 /头 ， 较 前 一 周 上 涨 6 2 元 /头 ；3 .Rorobank： 受 经 济 疲 软 和 猪 肉 供 应 相 对 充 足 影 响 ， 预 计 2 0 2 2 年 全 球 猪 肉 贸 易 将 下降 ， 出 口 放 缓 将 会 一 直 持 续 到 2 0 2 2 年 下 半 年 ， 由 于 全 球 经 济 不 确 定 性 和 猪 肉 成 本 上 涨 ，除 非 进 口 市 场 发 生 大 量 生 猪 产 品 供 应 短 缺 ， 否 则 买 家 仍 持 谨 慎 态 度 。 其 中 欧 洲 地 区 生 猪 、仔 猪 价 格 因 供 应 收 紧 以 及 成 本 上 升 产 业 链 利 润 有 一 定 压 力 ， 北 美 地 区 价 格 可 能 达 到 历 史高 点 ， 巴 西 出 口 维 持 正 常 ， 东 南 亚 猪 肉 市 场 受 到 影 响 ， 而 日 本 整 体 维 持 稳 定 ；4 .储 备 肉 收 购 情 况 ： 4 月 2 2 日 ， 2 0 2 2 年 第 五 轮 中 央 储 备 冻 猪 肉 招 标 已 结 束 ， 计 划 收储 4 万 吨 ， 起 拍 价 2 1 9 5 0 元 /吨 ， 实 际 成 交 0 吨 ， 没 有 企 业 投 标 。【 交 易 策 略 】1 .单 边 ： 周 末 期 间 猪 价 再 度 出 现 较 大 幅 度 拉 涨 ， 现 货 方 面 预 计 仍 有 1 元 左 右 的 涨 幅 ，偏 强 格 局 不 变 ， 期 货 合 约 可 能 会 一 定 程 度 受 到 带 动 ， 但 整 体 来 看 ， 当 前 估 值 已 经 较 高 ，不 支 持 出 现 太 大 幅 度 上 涨 ， 且 5 月 后 下 跌 压 力 将 有 所 放 大 ， 建 议 等 待 高 点 试 空 为 主 ；6 / 1 3农产品研发报告银河农产品2 .套 利 ： 逢 低 介 入 LH7 9 正 套 (以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不 作 为 入 市 依 据 )鸡 肉【 重 要 资 讯 】1 . 白 羽 肉 毛 鸡 ： 4 月 2 2 日 ， 昨 晚 山 东 毛 鸡 棚 前 主 流 报 价 4 .5 5 元 /斤 ， 较 昨 日 保 持 稳定 ； 今 日 东 北 地 区 大 肉 食 毛 鸡 主 流 进 场 报 价 4 .7 0 -4 .7 5 元 /斤 ， 较 昨 日 保 持 稳 定 。 预 计 今晚 山 东 毛 鸡 主 流 棚 前 报 价 4 .5 5 元 /斤 ， 明 日 东 北 地 区 主 流 进 场 报 价 4 .7 0 -4 .7 5 元 /斤 ， 保持 稳 定 。 预 计 今 晚 山 东 毛 鸡 主 流 棚 前 报 价 4 .5 5 元 /斤 ， 明 日 东 北 地 区 主 流 进 场 报 价4 .7 0 -4 .7 5 元 /斤 ， 毛 鸡 价 格 弱 势 持 稳 。 （ 我 的 农 产 品 网 ）2 . 白 羽 肉 鸡 苗 ： 4 月 2 5 日 ， 4 月 2 6 日 山 东 大 厂 开 票 报 价 3 .3 0 元 /羽 ， 价 格 较 2 5 日稳 定 ， 山 东 大 厂 实 际 成 交 价 2 .8 0 -3 .1 0 元 /羽 ， 中 小 厂 实 际 成 交 价 2 .1 0 -2 .8 0 元 /羽 ； 辽 宁大 厂 实 际 成 交 价 2 .8 0 -3 .1 0 元 /羽 ， 中 小 厂 实 际 成 交 价 2 .2 0 -2 .8 0 元 /羽 。 （ 我 的 农 产 品 网 ）3 . 分 割 品 ： 分 割 品 价 格 继 续 回 调 ， 4 /2 4 日 山 东 、 辽 宁 地 区 板 冻 大 胸 价 格 报 在 9 .9 -1 0 .2元 /kg。4 . 卓 创 资 讯 ： 2 0 2 2 /4 /1 5 -2 0 2 2 /4 /2 1 日 当 周 卓 创 资 讯 监 测 的 2 5 家 孵 化 企 业 出 苗 总 量4 5 2 4 万 羽 ， 环 比 +1 5 万 羽 ， 环 比 +0 .3 %， 同 比 -2 .5 %。5 . 卓 创 资 讯 ： 根 据 卓 创 数 据 ， 本 周 国 内 重 点 白 羽 肉 鸡 屠 宰 企 业 平 均 开 工 率 5 9 .2 9 %，环 比 上 涨 4 .7 6 个 百 分 点 ； 冻 品 平 均 库 容 率 5 7 .1 2 %， 环 比 上 涨 1 个 百 分 点 。6 . 白 羽 肉 鸡 协 会 ： 协 会 抽 样 数 据 显 示 ， 截 至 2 0 2 2 /4 /1 0 日 当 周 ， 祖 代 白 羽 肉 种 鸡 存栏 1 7 3 .9 9 万 套 ， 同 比 +0 .5 %， 其 中 后 备 种 鸡 存 栏 6 2 .1 9 万 套 ， 同 比 -9 .3 %， 在 产 祖 代 种 鸡存 栏 1 1 1 .8 万 套 ， 同 比 -0 .5 8 %； 父 母 代 种 鸡 存 栏 合 计 3 1 0 9 .8 2 万 套 ， 同 比 +5 .2 %， 其 中 ，后 备 父 母 代 种 鸡 存 栏 1 3 0 7 .6 3 万 套 ， 同 比 +7 .1 %， 在 产 父 母 代 种 鸡 存 栏 1 8 0 2 .1 9 万 套 ， 同比 +3 .8 %。7 . 卓 创 数 据 ： 2 0 2 2 年 3 月 中 国 白 羽 肉 鸡 出 栏 4 .0 7 亿 只 ， 环 比 +4 5 .9 %， 同 比 +7 .1 %。7 / 1 3农产品研发报告银河农产品8 . 2 0 2 2 年 3 月 份 我 国 进 口 禽 肉 总 量 为 5 .1 万 吨 左 右 ， 环 比 增 长 1 0 .7 7 %， 同 比 继 续 下降 6 1 .4 6 %。 3 月 份 进 口 禽 肉 均 价 为 1 3 4 7 7 元 /吨 ， 环 比 2 月 份 下 跌 了 3 6 0 元 /吨 ， 已 连 续3 个 月 下 跌 。【 行 情 展 望 】近 期 在 毛 鸡 供 应 较 少 的 背 景 下 ， 价 格 涨 幅 较 大 ， 产 业 链 利 润 明 显 好 转 。 最 近 一 个 月在 疫 情 背 景 下 运 输 成 本 暴 涨 ， 叠 加 经 销 商 出 于 对 美 国 禽 流 感 的 担 忧 以 及 毛 鸡 供 应 较 少 的预 期 ， 备 货 较 为 积 极 ， 导 致 分 割 品 价 格 涨 幅 较 大 ， 尤 其 琵 琶 腿 、 爪 翅 类 产 品 涨 幅 较 大 ，不 过 上 周 分 割 品 涨 至 高 位 后 价 格 有 所 回 调 。 成 本 端 ， 近 期 豆 粕 价 格 出 现 较 大 幅 度 回 落 ，饲 料 企 业 价 格 出 现 下 调 ， 饲 料 成 本 压 力 短 期 有 所 缓 解 ， 不 过 今 年 化 肥 等 种 植 成 本 高 企 ，饲 料 价 格 中 枢 较 往 年 预 计 仍 明 显 提 升 。 供 需 端 ， 3 月 份 父 母 代 种 禽 淘 汰 力 度 加 大 ， 但 随着 近 期 种 禽 和 孵 化 环 节 利 润 好 转 ， 父 母 代 种 禽 淘 汰 节 奏 有 所 放 缓 ， 但 目 前 商 品 代 单 周 出苗 量 处 于 较 低 水 平 ， 推 演 5 月 毛 鸡 的 出 栏 量 依 然 较 少 ， 对 价 格 形 成 支 撑 。 需 求 端 猪 价 仍处 地 位 且 多 地 疫 情 反 弹 对 消 费 仍 将 形 成 压 制 。 临 近 五 一 ， 预 计 分 割 品 价 格 短 期 高 位 继 续回 落 ， 毛 鸡 价 格 易 涨 难 跌 ， 震 荡 为 主 。鸡 蛋【 重 要 资 讯 】1 .现 货 ： 周 末 全 国 主 流 价 格 相 对 稳 定 ， 北 方 各 主 产 区 价 格 稳 定 。 今 天 全 国 主 流 价 格多 数 维 持 稳 定 ， 红 蛋 有 稳 有 涨 ， 粉 蛋 偏 弱 。 北 京 市 场 价 格 有 稳 有 涨 ， 主 流 石 门 、 回 龙 观参 考 价 2 2 6 元 /4 4 斤 ， 较 昨 天 价 格 持 稳 ， 大 洋 路 截 至 早 上 7 点 累 计 到 货 6 车 ， 到 货 正 常 ，走 货 快 ， 已 基 本 售 清 ， 主 流 批 发 价 格 2 4 0 -2 4 5 元 /4 4 斤 ， 较 昨 天 价 格 涨 5 元 。 今 日 东 北辽 宁 价 格 、 吉 林 价 格 、 黑 龙 江 蛋 价 稳 定 ； 山 东 价 格 以 稳 为 主 ， 河 南 蛋 价 主 流 多 数 稳 定 ，山 西 价 格 稳 、 河 北 价 格 稳 、 湖 北 价 格 稳 定 、 江 苏 ， 安 徽 价 格 维 持 稳 定 ， 局 部 鸡 蛋 价 格 有高 低 ， 蛋 价 继 续 震 荡 盘 整 向 上 ， 走 货 正 常 。8 / 1 3农产品研发报告银河农产品2 . 卓 创 数 据 ： 2 0 2 2 年 3 月 份 全 国 在 产 蛋 鸡 存 栏 量 为 1 1 .5 8 亿 只 ， 环 比 增 加 0 .4 %，同 比 减 少 3 .4 %， 低 于 预 期 。 3 月 份 卓 创 资 讯 监 测 的 样 本 企 业 蛋 鸡 苗 月 度 出 苗 量 （ 占 全 国5 0 %） 为 4 2 8 1 万 羽 ， 环 比 增 加 6 %， 同 比 减 少 0 .2 %。3 . 根 据 卓 创 数 据 ： 4 月 2 2 日 一 周 全 国 主 产 区 蛋 鸡 的 淘 汰 量 分 别 是 1 2 8 6 万 只 ， 较 上周 减 少 4 .2 %。 根 据 卓 创 资 讯 对 全 国 的 重 点 产 区 市 场 的 淘 汰 鸡 日 龄 进 行 监 测 统 计 ， 4 月 2 1日 当 周 淘 汰 鸡 平 均 淘 汰 日 龄 4 9 9 天 ， 较 前 一 周 持 平 。4 .根 据 卓 创 数 据 ： 4 月 2 1 日 当 周 全 国 代 表 销 区 鸡 蛋 销 量 为 7 6 0 2 吨 ， 较 上 周 减 少 3 .5 %。5 .根 据 卓 创 数 据 ： 4 月 2 1 日 当 周 生 产 环 节 库 存 、 流 通 环 节 库 存 减 少 ， 生 产 环 节 周 度平 均 库 存 有 1 .5 6 天 ， 较 前 一 周 减 少 0 .1 6 天 ， 流 通 环 节 周 度 平 均 库 存 有 0 .9 4 天 ， 较 前 一周 减 少 0 .0 5 天 。【 交 易 策 略 】1 、 单 边 ： 北 京 最 近 疫 情 有 严 重 ， 市 场 囤 货 现 象 严 重 ， 北 京 鸡 蛋 需 要 增 加 带 动 周 边鸡 蛋 库 存 下 降 ， 鸡 蛋 价 格 偏 强 。 供 应 方 面 ， 近 期 淘 汰 鸡 量 大 幅 下 降 ， 延 淘 趋 势 增 加 ， 根据 当 前 的 情 况 未 来 一 段 时 间 供 应 端 有 压 力 ， 且 未 来 有 梅 雨 季 到 来 ， 鸡 蛋 现 货 价 格 上 涨 空间 有 限 且 下 跌 风 险 增 加 。 而 9 月 合 于 是 远 月 合 约 ， 一 方 面 高 饲 料 成 本 预 计 将 长 时 间 维 持 ，成 本 端 有 支 撑 ， 另 一 方 面 9 月 份 是 传 统 的 旺 季 ， 若 补 栏 方 面 没 有 大 幅 增 加 的 情 况 下 9 月份 存 栏 不 会 太 高 ， 可 考 虑 逢 低 建 仓 多 单 ， 9 月 合 约 在 4 7 0 0 -4 8 0 0 附 近 支 撑 作 用 大 。2 、 套 利 ： 根 据 统 计 学 角 度 考 虑 ， 未 来 7 -9 价 差 大 概 率 走 弱 ， 而 且 越 临 近 5 、 6 月 份7 月 合 约 大 概 率 走 临 近 交 割 的 逻 辑 ， 建 议 7 -9 反 套 继 续 持 有 。 （ 以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不作 为 入 市 依 据 ）白 糖【 重 要 资 讯 】1. 美 国 农 业 部 (USDA)表 示 ， 巴 西 糖 产 量 预 计 将 在 4 月 开 始 的 新 榨 季 增 长 2.9%至3637 万 吨 ， 因 部 分 农 田 从 上 一 榨 季 的 恶 劣 天 气 影 响 中 恢 复 。 在 对 巴 西 新 榨 季 的 首 次 预9 / 1 3农产品研发报告银河农产品测 中 ， 美 国 农 业 部 称 ， 该 国 的 糖 厂 可 能 会 保 持 与 上 一 榨 季 相 同 的 糖 和 乙 醇 的 生 产 比 例 ，使 用 45%的 甘 蔗 生 产 糖 ， 55%用 于 生 产 乙 醇 。2. 4 月 19 日 、 23 日 广 西 百 色 市 万 林 糖 业 有 限 公 司 、 广 西 田 林 和 平 糖 业 有 限 公 司 分别 顺 利 收 榨 。 截 至 4 月 23 日 ， 21/22 榨 季 广 西 全 部 糖 厂 生 产 结 束 ， 本 榨 季 广 西 累 计 74家 糖 厂 开 榨 ， 较 上 榨 季 减 少 5 家 。 4 月 份 广 西 累 计 开 榨 15 家 糖 厂 ， 3 月 底 广 西 累 计 产 量604.62 万 吨 ， 预 计 广 西 最 终 产 量 610 万 吨 左 右 。3. 全 国 甘 蔗 种 植 者 联 合 会 对 泰 国 2022-23 年 度 甘 蔗 种 植 感 到 担 忧 ， 泰 国 蔗 农 可 能不 会 从 全 球 糖 价 上 涨 中 受 益 ， 因 为 在 俄 乌 冲 突 期 间 ， 他 们 的 生 产 成 本 （ 包 括 化 肥 和 石 油 ）也 在 上 升 。 该 协 会 预 计 ， 2021/22 年 度 甘 蔗 产 量 将 为 9190-9200 万 吨 。 ”【 交 易 策 略 】1.单 边 ： 印 度 产 量 上 调 ， 供 应 充 裕 预 期 使 得 原 糖 继 续 回 落 。 国 内 供 需 形 势 好 转 ， 内外 价 差 大 幅 倒 挂 ， 郑 糖 短 期 跟 随 原 糖 回 落 调 整 后 仍 有 走 高 动 力 ， 维 持 多 头 思 路 。2.套 利 ： 观 望 。3.期 权 :产 业 客 户 关 注 看 涨 海 鸥 或 比 例 期 权 降 低 采 购 成 本 。 (以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不作 为 入 市 依 据 ) 棉 花 -棉 纱【 外 盘 影 响 】上 周 五 ICE 美 棉 合 约 价 格 震 荡 收 低 ， 主 力 跌 1 .5 7 美 分 /磅 （ 1 .1 4 %） 至 1 3 6 .2 9 美 分 /磅 。 【 重 要 资 讯 】1 0 / 1 3农产品研发报告银河农产品1 .根 据 USDA 最 新 出 口 报 告 ， 4 月 1 4 日 一 周 美 国 2 0 2 1 /2 2 年 度 陆 地 棉 签 约 1 .1 4 万 吨 ，截 至 当 周 2 0 2 1 /2 2 年 度 陆 地 棉 3 2 5 .9 1 万 吨 ， 签 约 进 度 为 1 0 3 %， 5 年 均 值 为 1 0 2 %； 当 周装 运 量 为 8 .3 3 万 吨 ， 截 至 当 周 累 计 装 运 量 为 1 7 6 .4 5 万 吨 ， 装 运 进 度 为 5 6 %， 5 年 均 值 为6 5 %。 2 . 根 据 巴 西 商 品 交 易 商 的 统 计 ， 截 至 目 前 ， 2 0 2 0 /2 1 年 度 棉 花 已 经 销 售 4 4 %， 2 0 2 1 /2 2年 度 棉 花 已 经 销 售 2 6 .8 %， 前 五 个 年 度 同 期 的 平 均 值 为 8 6 .9 %。 按 数 量 统 计 ， 2 0 2 0 /2 1 年度 巴 西 棉 已 销 售 1 0 5 .6 万 吨 ， 其 中 4 8 .8 万 吨 在 国 内 销 售 ， 4 6 .8 5 7 万 吨 出 口 ， 9 .9 7 万 吨 内销 或 出 口 2 0 2 1 /2 2 年 度 巴 西 棉 已 经 销 售 7 5 .6 8 6 万 吨 ， 其 中 4 1 .8 9 8 万 吨 出 口 ， 2 5 .5 3 万 吨国 内 销 售 ， 8 .2 5 6 万 吨 内 销 或 出 口 。 巴 西 CONAB 的 报 告 称 ， 2 0 2 1 /2 2 年 度 巴 西 植 棉 面 积为 1 6 0 万 公 顷 ， 同 比 增 长 1 6 .8 %， 单 产 预 计 提 高 2 .7 %， 达 到 1 7 6 7 公 斤 /公 顷 ， 产 量 预 计为 2 8 2 万 吨 ， 同 比 增 长 1 9 .9 %。3 . 据 中 国 棉 花 信 息 网 消 息 ， 目 前 ， 山 东 德 州 地 区 播 种 已 进 行 至 6 0 %， 预 计 在 五 一 后进 入 播 种 期 收 尾 阶 段 。 当 地 实 际 种 植 面 积 略 高 于 预 期 ， 农 资 虽 同 比 较 高 ， 但 因 去 年 籽 棉价 格 高 ， 大 部 棉 农 更 期 待 今 年 籽 棉 可 带 来 的 收 益 。【 交 易 策 略 】1 、 单 边 ： 国 内 市 场 需 求 差 叠 加 本 轮 疫 情 ， 物 流 不 畅 ， 纺 织 企 业 下 游 订 单 少 开 机 率下 降 ， 3 、 4 月 份 市 场 对 棉 花 的 需 求 减 少 。 但 是 随 着 国 内 对 物 流 等 方 面 的 重 视 和 调 控 ， 未来 需 求 端 情 况 大 概 率 将 好 转 。 当 前 印 度 国 内 市 场 棉 花 产 量 预 期 大 减 ， 印 度 国 内 棉 花 价 格强 势 。 美 棉 德 州 干 旱 未 缓 解 ， 未 点 价 销 售 合 约 占 比 仍 高 ， 外 盘 仍 强 势 。 当 前 国 内 外 棉 花价 格 倒 挂 ， 国 内 棉 花 要 比 进 口 棉 便 宜 两 千 多 ， 未 来 随 着 国 内 物 流 逐 渐 畅 通 缓 解 需 求 端 的压 力 ， 郑 棉 9 月 合 约 预 计 将 震 荡 偏 强 。 棉 纱 价 格 趋 势 跟 随 原 料 价 格 走 势 。2 、 套 利 ： 观 望 。3 、 期 权 ： 观 望 。 （ 以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不 作 为 入 市 依 据 ）1 1 / 1 3农产品研发报告银河农产品 花 生【 重 要 资 讯 】1 昨 日 国 内 花 生 市 场 偏 弱 运 行 。 行 情 受 油 厂 的 抑 制 下 ， 山 东 、 河 南 产 区 价 格 再 次 下调 ， 东 北 产 区 挺 价 心 理 明 显 ， 报 价 维 持 稳 定 。 河 南 产 区 通 货 米 报 价 3 .9 0 -4 .0 0 元 /斤 ， 成交 价 格 以 质 论 价 ； 东 北 产 区 上 货 量 有 所 减 少 ， 通 货 米 报 价 4 .0 0 -4 .1 0 元 /斤 ； 山 东 产 区 报价 通 货 米 报 价 3 .9 0 -4 .0 0 元 /斤 ， 多 以 成 交 油 料 为 主 ， 成 品 走 货 较 差 ， 报 价 偏 弱 运 行 。 油料 方 面 ， 盘 锦 益 海 通 货 米 收 购 价 下 调 5 0 元 /吨 ， 报 价 7 8 5 0 元 /吨 。 油 料 米 下 调 1 0 0 元 /吨 ， 报 价 7 3 0 0 元 /吨 。 鲁 花 油 厂 到 货 量 仍 维 持 高 位 ， 部 分 工 厂 定 量 收 购 ， 通 货 米 成 交 价格 8 2 0 0 -8 4 0 0 元 /吨 ， 油 料 米 收 购 指 标 有 所 收 紧 。2 .花 生 油 ： 国 内 花 生 油 市 场 整 体 保 持 稳 定 ， 个 别 油 厂 看 多 后 市 上 调 报 价 。 目 前 花 生油 终 端 需 求 较 弱 ， 南 方 花 生 油 走 货 缓 慢 ， 各 渠 道 拿 货 积 极 性 不 高 。 国 内 新 冠 疫 情 仍 然 对多 地 在 外 堂 食 有 所 影 响 ， 油 脂 需 求 下 降 ， 且 家 庭 烹 饪 用 油 并 未 如 预 期 增 长 。 油 厂 供 应 情况 来 看 ， 大 型 油 厂 在 榨 利 良 好 以 及 小 包 装 用 油 的 驱 使 下 ， 开 机 率 偏 高 ， 中 小 加 工 厂 开 机率 一 般 。 目 前 国 内 压 榨 一 级 普 通 花 生 油 报 价 1
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