20220427-恒泰期货-大宗商品基差与利润跟踪_12页_1mb.pdf

请务必阅读文后重要声明 2022 年 04 月 27 日 量化 研究报告 系列 恒泰期货研究所 相关研究 大宗商品基差与利润跟踪 摘要 本报告旨在跟踪相关期货品种基差和上下游利润数据，通过比较最新的基差和利润在历史中的水平，发现相关高估或低估的品种，捕捉套利机会和价格短期趋势性的交易机会。 基差相对最强五大品种 期货 现货名称 基差 基差收益率 历史排位铜 1 # 电解铜 260 0.35% 95.18焦煤 日照港主焦煤 329 10.15% 88.07铁矿石 进口铁矿石6 2 % 品味 313.17 27.91% 87.59鸡蛋 湖北黄冈 660 12.13% 86.96白银 上海黄金交易所白银收盘价 -17 -0.34% 78.26 基差相对最 弱 五大品种 期货 现货名称 基差 基差收益率 历史排位玉米 大连玉米现货价 -144 -5.05% 1.34玉米淀粉 玉米淀粉出厂价 潍坊 17 0.50% 2.73纯碱 全国重碱平均价格 -241 -9.12% 5.78沥青 山东主流价 -232 -6.17% 11.47乙二醇 C C F E I 内盘乙二醇 -77 -1.67% 11.98 品种利润表 利润指标 历史排位 利润指标 历史排位电石法制P V C 利润 86.69 棕榈油进口利润 0.09热卷盘面利润 69.03 锌进口利润 0.17螺纹盘面利润 67.21 油制P P 利润 0.55铜进口利润 24.95 石脑油制乙二醇利润 0.57外采甲醇制P P 利润 12.83 L L D P E 乙烯聚合利润 1.25五大相对最强利润指标 五大相对最弱利润指标 量化统计日报 期货合约价差跟踪 【姓名 ： 宋栋鸣 】 【 从业资格编号： F3062205】 【投资咨询编号： Z0014510】 【联系电话： 021-68405077】 【电子邮箱： 】 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 2 / 12 一、 商品期货基差情况 表 1： 商品期货基差表 品种 期货 现货 期货价格 现货折盘面价 基差 基差收益率 基差涨跌 一周涨跌 历史排位铜 1#电解铜 73540 73800 260 0.35% -110 -10 95.18铝 长江有色铝 20870 20820 -50 -0.24% 20 20 49.25锌 锌现货 27565 27585 20 0.07% 20 50 43.72铅 上海金属1#铅 15600 15490 -110 -0.71% -10 110 39.66镍 长江有色镍1#平均价 219750 227850 8100 3.55% -6330 1980 41.82黄金 上海黄金交易所黄金收盘价 401.3 399.79 -1.51 -0.38% -0.94 -0.96 38.84白银 上海黄金交易所白银收盘价 4971 4954 -17 -0.34% -19 -12 78.26螺纹钢 上海HRB 400 20 MM 4829 5129.4 300.4 5.86% -61.3 68.7 50.15螺纹钢 北京HRB 400 20 MM 4829 5250.3 421.3 8.02% -20.1 89.3 57.92热卷 热卷 Q2 35B 4.7 5MM 上海 4907 4970 63 1.27% -48 57 29.33焦炭 日照港二级冶金焦 3634 4040 406 10.05% -17 464.5 48.97焦煤 日照港主焦煤 2911 3240 329 10.15% -51 154 88.07铁矿石 进口铁矿石62% 品味 809 1122.17 313.17 27.91% -14.5 78 87.59铁矿石 青岛港金布巴粉 809 905 96 10.61% -36.24 -3.52 48.77能源 原油 阿曼原油 642.1 653.93 11.83 1.81% -0.76 15.22 32.92沥青 山东主流价 3992 3760 -232 -6.17% -170 65 11.47沥青 华东主流价 3992 4100 108 2.63% -180 165 54.69天然橡胶 国营全乳胶价格 12635 12450 -185 -1.49% -20 310 32.27纸浆 山东银星纸浆价格 6812 6800 -12 -0.18% -38 32 20.95塑料 聚乙烯（膜级）：山东 8625 8700 75 0.86% -31 116 35.06PP 聚丙烯（拉丝级） 8528 8550 22 0.26% -36 80 34.45乙二醇 CCF EI内盘乙二醇 4682 4605 -77 -1.67% -135 -90 11.98PTA CCF EI内盘P TA 6078 6110 32 0.52% -123 -20 45.92甲醇 太仓市场中间价 2722 2740 18 0.66% -15.5 59 31.74纯碱 全国重碱平均价格 2884 2643 -241 -9.12% 9 329 5.78PVC 聚氯乙烯（电石法）：华东 8562 8890 328 3.69% -22 294 61.35PVC 聚氯乙烯（乙烯法）：华东 8562 9275 713 7.69% -62 344 52.96豆粕 张家港现货价格 3983 4300 317 7.37% -127 -134 30.70豆粕 日照现货价格 3983 4320 337 7.80% -47 -74 32.61豆粕 东莞现货价格 3983 4160 177 4.25% -67 -84 24.85豆油 平均现货价格 11130 11581.67 451.67 3.90% -428 -118.33 49.42豆油 黄埔现货价格 11130 11710 580 4.95% -408 -110 50.24棕榈油 广东24度棕榈油 11400 13880 2480 17.87% -344 58 64.58谷物 玉米 大连玉米现货价 2994 2850 -144 -5.05% -7 77 1.34玉米淀粉 玉米淀粉出厂价 潍坊 3413 3430 17 0.50% -41 -16 2.73鸡蛋 辽宁大连 4780 5040 260 5.16% 215 270 79.70鸡蛋 湖北黄冈 4780 5440 660 12.13% 45 -40 86.96鸡蛋 河南商丘 4780 5100 320 6.27% 145 230 74.01白糖 柳州现货价 5889 5890 1 0.02% 10 131 23.31棉花 棉花价格指数328 21130 22446 1316 5.86% -96 259 46.39油脂油料农副产品软商品有色非金属建材贵金属煤焦钢矿化工 资料来源： WIND、恒泰期货 期货价格采用主力合约价格，其中有色品种采用前一交易日上午中午价格，其余品种采用前一交易日收盘价。 基差公式 是现货 -期货。一般情况下如果现货与期货价格偏离程度过高，基差会有修复的需求，期货和现货间会出现因价格回归引发的套利交易机会，期货价格也会出现短期的趋势性变动。 基差收益率计算方法：基差 /现货 *100%。 历史排位根据相关数据的历史数据，计算最新值在历史中的水平，范围在 0 到 100 之间。历史排位越接近 100，表明最新值越接近历史高点；反之历史排位越接近 0，最新值越接近历史低点。 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 3 / 12 二、 各品种基差季节图 1 图 1： 铜基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 2： 铝基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 3： 锌 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 4： 铅 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 5： 镍 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 6： 黄金 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 1品种基差取表 1 第一个地区数据 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 4 / 12 图 7： 白银 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 8： 螺纹钢 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 9： 热卷 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 10： 焦炭 基差 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 11： 焦煤 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 12： 铁矿石 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 5 / 12 图 13： 原油 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 14： 沥青 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 15： 天然橡胶 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 16： 纸浆 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 17： 塑料 基差 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 18： PP 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 6 / 12 图 19： 乙二醇 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 20： PTA 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 21： 甲醇 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 22： 纯碱 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 23： PVC 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 24： 豆粕 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 7 / 12 图 25： 豆油 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 26： 棕榈油 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 27： 玉米 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 28： 玉米淀粉 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 29： 鸡蛋 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 30： 白糖 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 8 / 12 图 31： 棉花 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 9 / 12 三 、 利润季节跟踪图 图 32： 铜进口利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 33： 锌进口利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 34： 螺纹盘面利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 35： 热卷盘面利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 36： LLDPE 乙烯聚合利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 37： 外采甲醇制 LLDPE 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 10 / 12 图 38： 油制 PP 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 39： 外采甲醇制 PP 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 40： 石脑油制乙二醇利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 41： 进口 PX 制 PTA 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 42： 甲醇 MTO 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 43： 电石法制 PVC 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 11 / 12 图 44： 大豆压榨利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 45： 棕榈油进口利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 免责声明 ： 本报告由恒泰期货研究所制作 ， 在未获得恒泰期货股份有限公司授权的情况下 ， 任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改 、发布和复制 。 本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料 ， 但本公司对所用信息准确性和完整性不作任何保证 ， 且本报告中的资料 、 建议 、 预测均反映报告初次发布时的判断 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