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1 / 1 3农产品研发报告银河农产品每 日 早 盘 观 察 2 0 2 2 年 4 月 2 6 日每 日 早 盘 观 察航 运【 重 要 资 讯 】1 . 干 散 货 运 价 ： 4 /2 5 日 BDI 指 数 2 3 5 6 ， 环 比 +2 .1 %， 同 比 +1 2 .8 %。2 . 集 装 箱 运 价 ： 4 /2 1 日 当 周 WCI 集 装 箱 运 价 7 8 7 4 .4 3 美 元 /FEU， 环 比 -0 .9 %， 同 比+6 0 .3 %， 其 中 美 西 航 线 上 海 -洛 杉 矶 集 装 箱 运 价 8 7 5 8 美 元 /FEU， 环 比 -0 .3 %， 同 比 +1 0 8 .1 %；欧 线 上 海 -鹿 特 丹 航 线 集 装 箱 运 价 1 0 3 6 4 美 元 /TEU， 环 比 -2 .0 %， 同 比 +3 2 .3 %。 4 /2 2 日 当周 SCFI 指 数 报 4 1 9 5 .9 8 ， 环 比 -0 .8 %， 同 比 +4 0 .8 %。3 . 西 方 国 家 对 俄 罗 斯 的 制 裁 迫 使 荷 兰 一 家 拥 有 1 2 亿 欧 元 资 产 的 船 舶 融 资 银 行 申 请破 产 。4 . 航 运 界 网 消 息 ， 力 拓 、 淡 水 河 谷 和 必 和 必 拓 相 继 公 布 2 0 2 2 年 一 季 度 生 产 业 绩 ，三 大 铁 矿 石 巨 头 均 报 告 一 季 度 铁 矿 石 产 销 量 环 比 双 ， 航 运 界 网 消 息 ， 力 拓 、 淡 水 河 谷 和必 和 必 拓 相 继 公 布 2 0 2 2 年 一 季 度 生 产 业 绩 ， 三 大 铁 矿 石 巨 头 均 报 告 一 季 度 铁 矿 石 产 销量 环 比 双 降 。 在 2 0 2 2 年 1 -3 月 ， 力 拓 皮 尔 巴 拉 铁 矿 产 量 为 7 1 7 0 万 吨 ， 同 比 下 降 6 %，环 比 下 降 1 5 %； 皮 尔 巴 拉 铁 矿 发 运 量 为 7 1 5 0 万 吨 ， 同 比 下 降 8 %， 环 比 下 降 1 5 %。 淡 水河 谷 铁 矿 石 粉 矿 产 量 为 6 3 9 3 万 吨 ， 同 比 下 降 6 %， 环 比 下 降 2 2 .5 %； 粉 矿 销 量 为 5 3 6 0万 吨 ， 同 比 下 降 9 .6 %， 环 比 下 降 3 5 .5 %。 必 和 必 拓 铁 矿 产 量 为 5 9 7 0 万 吨 ， 同 比 下 降 0 .2 6 %，环 比 下 降 9 .6 9 %； 铁 矿 销 量 为 6 0 0 9 .6 万 吨 ， 同 比 上 升 1 .5 5 %， 环 比 下 降 8 .3 7 %。5 . 欧 盟 、 美 国 、 英 国 等 多 个 国 家 建 议 IMO 修 改 航 运 减 排 目 标 ， 在 欧 盟 2 7 个 成 员 国本 月 提 交 的 文 件 中 ， 欧 洲 支 持 美 国 建 议 的 修 改 ， 呼 吁 考 虑 到 最 新 的 气 候 变 化 ， 修 订 之 前的 目 标 ， 并 列 入 一 个 不 晚 于 2 0 5 0 年 的 具 体 日 期 ， 以 逐 步 消 除 国 际 航 运 的 温 室 气 体 排 放 。欧 盟 国 家 也 对 在 2 0 4 0 年 引 入 一 个 额 外 的 进 展 检 查 点 表 示 赞 同 。【 行 情 展 望 】公 众 号 二 维 码银 河 农 产 品 及 衍 生 品联 络 对 接 ： 贾 瑞 林021-65789256负 责 人 ： 蒋 洪 艳期 货 从 业 证 号 ： F0269199投 资 咨 询 证 号 ： Z0001237油 脂 研 究 ： 刘 博 闻期 货 从 业 证 号 ： F3028104投 资 咨 询 证 号 ： Z0014252粕 猪 研 究 ： 陈 界 正期 货 从 业 证 号 ： F3045719投 资 咨 询 证 号 ： Z0015458玉 米 白 糖 ： 马 幼 元期 货 从 业 证 号 ： F3046175投 资 咨 询 证 号 ： Z0015975棉 禽 研 究 ： 刘 倩 楠期 货 从 业 证 号 ： F3013727投 资 咨 询 证 号 ： Z00144252 / 1 3农产品研发报告银河农产品集 运 方 面 ， 供 应 端 ， 2 0 2 3 /2 0 2 4 年 集 运 运 力 开 始 释 放 ， 需 求 端 ， 俄 乌 冲 突 进 一 步 加剧 全 球 通 胀 ， 欧 美 等 全 球 多 数 国 家 进 入 加 息 周 期 ， 集 运 需 求 端 存 在 回 落 压 力 。 受 俄 乌 冲突 的 影 响 ， 欧 线 运 价 近 期 有 较 大 幅 度 下 跌 。 短 期 来 看 ， 由 于 国 内 疫 情 的 反 弹 ， 集 运 淡 季被 拉 长 ， 预 计 短 期 集 运 价 格 继 续 震 荡 回 落 ， 5 月 随 着 疫 情 逐 步 得 到 控 制 ， 出 货 量 有 望 激增 进 而 带 动 运 价 反 弹 。 近 期 需 关 注 国 外 港 口 工 人 的 罢 工 和 港 口 拥 堵 情 况 的 变 化 。 干 散 货方 面 ， 中 长 期 看 在 手 订 单 占 比 较 低 ， 干 散 货 运 力 仍 维 持 供 需 偏 紧 格 局 。 短 期 来 看 ， 疫 情继 续 压 制 煤 炭 和 铁 矿 石 需 求 ， 且 动 力 煤 进 入 消 费 淡 季 ， 短 期 需 求 维 持 弱 势 ， 后 续 随 着 各地 积 极 推 进 复 工 复 产 ， 预 计 需 求 端 将 有 所 改 善 ， 粮 食 方 面 ， 二 季 度 为 南 美 粮 食 收 获 季 节 ，支 撑 粮 食 运 价 。 综 合 来 看 预 计 干 散 货 运 价 短 期 走 势 继 续 震 荡 筑 底 ， 随 疫 情 改 善 有 望 出 现反 弹 。 大 豆 /粕 类【 外 盘 情 况 】隔 夜 CBOT 大 豆 指 数 下 跌 0 .7 9 %， 报 收 1 5 9 8 .2 美 分 /蒲 ， 美 豆 粕 指 数 下 跌 0 .2 7 %， 报收 4 3 5 美 金 /短 吨 ；【 相 关 资 讯 】1 .USDA 出 口 检 验 报 告 ： 截 止 4 月 2 1 日 当 周 ， 美 国 大 豆 出 口 检 验 量 未 6 0 .2 2 万 吨 （ 市场 预 估 未 6 0 -1 0 7 .5 万 吨 ） ， 前 一 周 修 正 后 未 1 0 0 .4 1 万 吨 ， 初 值 9 7 .2 5 万 吨 ；2 .USDA： 截 至 4 月 2 4 日 当 周 ， 美 国 大 豆 播 种 率 为 3 %（ 预 期 为 3 %， 去 同 7 %， 前 值1 %， 五 年 均 值 5 %） 。 美 国 玉 米 播 种 率 为 7 %（ 预 期 9 %， 去 同 1 6 %， 前 值 4 %， 五 年 均1 5 %） 。 出 苗 率 2 %（ 去 同 3 %， 前 值 0 %， 五 年 均 3 %） ；3 .COPA： 2 0 2 2 年 0 3 月 ， 加 拿 大 油 菜 籽 压 榨 量 为 7 3 .9 9 万 吨 （ 环 比 升 1 7 .6 %） ， 菜 籽油 产 量 为 3 0 .8 4 万 吨 （ 环 比 增 1 7 .4 %） ； 菜 籽 粕 产 量 为 4 4 .2 9 万 吨 （ 环 比 增 1 7 .2 2 %） ；4 .我 的 农 产 品 ： 截 止 4 月 2 2 日 当 周 ， 国 内 油 厂 大 豆 库 存 为 3 4 0 .1 1 万 吨 ， 较 上 周 增加 5 9 .6 1 万 吨 ， 增 幅 2 1 .2 5 %， 同 比 去 年 减 少 1 5 .9 4 万 吨 ， 减 幅 4 .4 8 %； 豆 粕 库 存 为 3 4 .6 3万 吨 ， 较 上 周 增 加 3 .9 1 万 吨 ， 增 幅 1 2 .7 3 %， 同 比 去 年 减 少 3 6 .4 3 万 吨 ， 减 幅 5 1 .2 7 %，3 / 1 3农产品研发报告银河农产品豆 粕 提 货 量 1 2 5 .8 万 吨 ， 较 上 周 增 加 1 3 万 吨 ， 增 幅 1 0 .3 4 %， 同 比 去 年 减 少 5 .1 3 万 吨 ，减 幅 3 .9 2 %。【 交 易 策 略 】1 .单 边 ： 当 前 美 豆 受 宏 观 以 及 外 围 市 场 影 响 较 大 ， 但 玉 米 乙 醇 消 费 需 求 有 所 好 转 ，一 定 程 度 对 美 豆 粕 消 费 带 来 不 利 预 期 ， 后 续 运 行 重 心 可 能 有 所 下 移 。 此 外 国 内 豆 粕 后 续供 应 将 明 显 恢 复 ， 累 库 压 力 较 大 ， 在 缺 乏 实 质 利 好 影 响 下 ， 预 计 有 一 定 的 回 落 压 力 ；2 .套 利 ： 消 费 表 现 较 差 影 响 下 ， 0 9 菜 粕 受 投 机 盘 抛 压 影 响 较 大 ， 但 大 方 向 来 看 ， 菜粕 去 库 预 期 仍 然 较 强 ， 可 交 割 品 数 量 较 少 矛 盾 强 于 0 5 合 约 ， 短 期 资 金 市 影 响 较 大 ， 但大 方 向 看 豆 菜 价 差 偏 向 于 缩 小 。 M9 1 1 1 -1 继 续 以 逢 低 吸 入 正 套 为 主 ；3 .期 权 ： 买 M2 2 0 9 -P-3 9 0 0 &卖 M2 2 0 9 -P-4 1 5 0 逐 步 减 仓 离 场 （ 观 点 仅 供 参 考 ， 不 作 为买 卖 依 据 ) 油 脂 板 块【 外 盘 影 响 】Cbot 豆 油 主 力 价 格 下 跌 0 .6 %至 7 9 .8 6 美 分 /磅 ； BMD 毛 棕 油 主 力 价 格 上 涨 0 .6 %至6 2 5 7 林 吉 特 。【 重 要 资 讯 】1 . 油 脂 周 度 库 存 （ 邦 成 ） ： 豆 油 库 存 7 6 .8 9 万 吨 ， 环 比 增 长 3 .8 万 吨 。 棕 榈 油 库 存2 9 .9 万 吨 ， 环 比 下 降 3 .9 万 吨 。 菜 油 库 存 3 0 .1 4 万 吨 ， 环 比 增 长 1 .3 万 吨 。2 . 船 运 调 查 机 构 ITS 数 据 显 示 ， 马 来 西 亚 4 月 1 -2 5 日 棕 榈 油 出 口 量 为 9 1 4 ,6 6 1 吨 ，较 3 月 1 -2 5 日 出 口 的 1 , 0 4 2 ,6 7 2 吨 减 少 1 2 .2 8 %。3 . 独 立 检 验 公 司 Amspec Agri 发 布 的 数 据 显 示 ， 马 来 西 亚 4 月 1 -2 5 日 棕 榈 油 出 口 量为 9 0 1 ,9 7 8 吨 ， 较 3 月 1 -2 5 日 的 1 ,0 0 8 ,7 0 6 吨 减 少 1 0 .8 5 %。4 . 印 尼 研 究 专 家 表 示 ， 印 尼 目 前 的 食 用 油 出 口 禁 令 仅 限 于 精 炼 软 质 棕 榈 油 （ olein） ，而 毛 棕 油 （ cpo） 和 精 炼 棕 榈 油 （ rbdpo） 不 受 限 制 ， 但 印 尼 政 府 将 密 切 关 注 进 展 。 如 果4 / 1 3农产品研发报告银河农产品印 尼 的 olein 供 应 不 足 ， 政 府 将 考 虑 禁 止 cpo 和 rbdpo 的 出 口 。【 交 易 策 略 】1 、 单 边 : 印 尼 出 口 限 制 仅 限 于 olein 精 炼 食 用 棕 榈 油 ， 受 之 影 响 盘 面 大 跌 。 印 尼 近年 来 出 口 olein 比 例 增 加 ， 中 国 进 口 以 olein 为 主 ， 因 此 短 期 看 影 响 依 然 较 大 。 俄 乌 战 争持 续 下 葵 油 供 应 难 以 恢 复 正 常 ， 国 际 油 脂 价 格 将 继 续 维 持 强 势 。 虽 油 脂 回 调 压 力 较 大 ，但 三 大 油 脂 大 方 向 仍 维 持 震 荡 偏 强 势 头 。2 、 套 利 ： 继 续 持 有 y7 9 正 套 ， 继 续 关 注 y9 1 在 2 0 0 布 局 正 套 的 机 会 ， 以 及 菜 豆 价差 回 调 后 的 扩 大 机 会 。3 、 期 权 ： 暂 时 观 望 。 （ 以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不 作 为 入 市 基 础 ）玉 米 /玉 米 淀 粉【 重 要 资 讯 】1. 截 至 4 月 23 日 ， 巴 西 2021/22 年 度 第 一 茬 玉 米 收 割 率 为 65.7%， 上 周 为 60%，去 年 同 期 为 66%； 巴 西 2021/22 年 度 第 二 茬 玉 米 播 种 率 为 100%， 上 周 为 99.8%， 去 年同 期 为 99.8%。2. 截 至 4 月 24 日 当 周 ， 美 国 玉 米 播 种 率 为 7%， 市 场 预 期 为 9%， 去 年 同 期 为 16%，此 前 一 周 为 4%， 五 年 均 值 为 15%。 美 国 玉 米 出 苗 率 为 2%， 去 年 同 期 为 3%， 此 前 一 周为 0%， 五 年 均 值 为 3%。 美 国 春 小 麦 播 种 率 为 13%， 市 场 预 估 为 12%， 此 前 一 周 为 8%，去 年 同 期 为 27%， 五 年 均 值 为 15%。 美 国 冬 小 麦 生 长 优 良 率 为 27%， 市 场 预 估 为 30%，此 前 一 周 为 30%， 去 年 同 期 为 49%。3. 美 国 农 业 部 发 布 的 出 口 检 验 周 报 显 示 ， 截 至 2022 年 4 月 21 日 当 周 ， 美 国 对 中国 （ 大 陆 地 区 ） 的 玉 米 出 口 检 验 量 为 266247 吨 。 前 一 周 美 国 对 中 国 大 陆 的 玉 米 出 口 检验 量 为 402803 吨 。 当 周 美 国 对 华 玉 米 出 口 检 验 量 占 到 该 周 出 口 检 验 总 量 的 16.13%，上 周 是 35.36%。4. 截 至 2022 年 4 月 21 日 当 周 ， 美 国 小 麦 出 口 检 验 量 为 287997 吨 ， 前 一 周 修 正后 为 446225 吨 ， 初 值 为 432253 吨 。 2021 年 4 月 22 日 当 周 ， 美 国 小 麦 出 口 检 验 量 为5 / 1 3农产品研发报告银河农产品581087 吨 。 本 作 物 年 度 迄 今 ， 美 国 小 麦 出 口 检 验 量 累 计 为 18369608 吨 ， 上 一 年 度 同期 22655897 吨 。【 交 易 策 略 】1.单 边 ： 出 口 强 劲 种 植 进 度 低 于 预 期 ， 美 玉 米 上 涨 。 进 口 玉 米 及 国 产 小 麦 价 格 仍 远高 于 玉 米 ， 玉 米 及 淀 粉 预 计 偏 强 震 荡 。2.套 利 ： 观 望 。3.期 权 ： 观 望 。 (以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不 作 为 入 市 依 据 )生 猪【 市 场 信 息 】1 .现 货 报 价 ： 今 日 全 国 生 猪 价 格 继 续 上 涨 ， 其 中 东 北 地 区 1 3 .8 -1 3 .4 元 /公 斤 ， 较 昨日 上 涨 0 .2 元 /公 斤 ； 华 北 地 区 1 4 .6 -1 5 元 /公 斤 ， 较 昨 日 上 涨 0 .2 元 /公 斤 ； 华 东 地 区1 4 .6 -1 5 .4 元 /公 斤 ， 较 昨 日 上 涨 0 .2 元 /公 斤 ； 西 南 地 区 1 3 .8 -1 4 .9 元 /公 斤 ， 较 昨 日 上 涨0 .4 -0 .6 元 /公 斤 ；2 .猪 苗 母 猪 报 价 ： 截 止 4 月 2 1 日 当 周 ， 5 0 公 斤 母 猪 价 格 1 6 3 6 元 /头 ， 较 前 一 周 上涨 2 5 元 ， 1 5 公 斤 仔 猪 价 格 5 0 6 元 /头 ， 较 前 一 周 上 涨 6 2 元 /头 ；3 .Rorobank： 受 经 济 疲 软 和 猪 肉 供 应 相 对 充 足 影 响 ， 预 计 2 0 2 2 年 全 球 猪 肉 贸 易 将 下降 ， 出 口 放 缓 将 会 一 直 持 续 到 2 0 2 2 年 下 半 年 ， 由 于 全 球 经 济 不 确 定 性 和 猪 肉 成 本 上 涨 ，除 非 进 口 市 场 发 生 大 量 生 猪 产 品 供 应 短 缺 ， 否 则 买 家 仍 持 谨 慎 态 度 。 其 中 欧 洲 地 区 生 猪 、仔 猪 价 格 因 供 应 收 紧 以 及 成 本 上 升 产 业 链 利 润 有 一 定 压 力 ， 北 美 地 区 价 格 可 能 达 到 历 史高 点 ， 巴 西 出 口 维 持 正 常 ， 东 南 亚 猪 肉 市 场 受 到 影 响 ， 而 日 本 整 体 维 持 稳 定 ；4 .农 业 农 村 部 ： 截 止 4 月 2 5 日 ， “农 产 品 批 发 价 格 2 0 0 指 数 ”为 1 2 9 .6 1 ， 比 昨 天 下 降6 / 1 3农产品研发报告银河农产品0 .5 4 个 点 ， “菜 篮 子 ”产 品 批 发 价 格 指 数 为 1 3 1 .8 0 ， 比 昨 天 下 降 0 .6 5 个 点 。 其 中 批 发 市 场猪 肉 平 均 价 格 为 1 9 .2 3 元 /公 斤 ， 上 升 1 .1 %； 牛 肉 7 7 .8 5 元 /公 斤 ， 上 升 0 .1 %； 羊 肉 6 9 .7 3元 /公 斤 ， 下 降 1 .1 %； 鸡 蛋 1 0 .6 5 元 /公 斤 ， 上 升 1 .1 %； 白 条 鸡 1 8 .2 0 元 /公 斤 ， 下 降 1 .2 %。【 交 易 策 略 】1 .单 边 ： 现 货 供 需 偏 紧 ， 生 猪 价 格 仍 呈 现 快 速 上 涨 态 势 ， 叠 加 市 场 情 绪 较 好 ， 预 计仍 有 0 .5 -1 元 左 右 的 上 涨 空 间 ， 但 后 续 价 格 将 有 较 大 的 回 落 压 力 ， 建 议 等 待 现 货 价 格 稳定 后 ， 尝 试 逢 高 抛 空 操 作 ；2 .套 利 ： 逢 低 介 入 LH7 9 正 套 (以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不 作 为 入 市 依 据 )鸡 肉【 重 要 资 讯 】1 . 白 羽 肉 毛 鸡 ： 4 月 2 6 日 ， 昨 晚 山 东 毛 鸡 棚 前 主 流 报 价 4 .5 5 元 /斤 ， 较 昨 日 保 持 稳定 ； 今 日 东 北 地 区 大 肉 食 毛 鸡 主 流 进 场 报 价 4 .7 0 -4 .7 5 元 /斤 ， 较 昨 日 保 持 稳 定 。 预 计 今晚 山 东 毛 鸡 主 流 棚 前 报 价 4 .5 5 元 /斤 ， 明 日 东 北 地 区 主 流 进 场 报 价 4 .7 0 -4 .7 5 元 /斤 ， 毛鸡 价 格 弱 势 持 稳 。 （ 我 的 农 产 品 网 ）2 . 白 羽 肉 鸡 苗 ： 4 月 2 6 日 ， 4 月 2 7 日 山 东 大 厂 开 票 报 价 3 .3 0 元 /羽 ， 价 格 较 2 6 日稳 定 ， 山 东 大 厂 实 际 成 交 价 2 .8 0 -3 .1 0 元 /羽 ， 中 小 厂 实 际 成 交 价 2 .1 0 -2 .8 0 元 /羽 ； 辽 宁大 厂 实 际 成 交 价 2 .8 0 -3 .1 0 元 /羽 ， 中 小 厂 实 际 成 交 价 2 .2 0 -2 .8 0 元 /羽 。 （ 我 的 农 产 品 网 ）3 . 分 割 品 ： 分 割 品 价 格 走 稳 ， 4 /2 5 日 东 北 、 华 北 地 区 板 冻 大 胸 报 在 9 .9 -1 0 .3 元 /kg，华 东 地 区 板 冻 大 胸 报 在 9 .8 -1 0 .1 元 /kg。4 . 卓 创 资 讯 ： 2 0 2 2 /4 /1 5 -2 0 2 2 /4 /2 1 日 当 周 卓 创 资 讯 监 测 的 2 5 家 孵 化 企 业 出 苗 总 量4 5 2 4 万 羽 ， 环 比 +1 5 万 羽 ， 环 比 +0 .3 %， 同 比 -2 .5 %。5 . 卓 创 资 讯 ： 根 据 卓 创 数 据 ， 本 周 国 内 重 点 白 羽 肉 鸡 屠 宰 企 业 平 均 开 工 率 5 9 .2 9 %，环 比 上 涨 4 .7 6 个 百 分 点 ； 冻 品 平 均 库 容 率 5 7 .1 2 %， 环 比 上 涨 1 个 百 分 点 。7 / 1 3农产品研发报告银河农产品6 . 白 羽 肉 鸡 协 会 ： 协 会 抽 样 数 据 显 示 ， 截 至 2 0 2 2 /4 /1 0 日 当 周 ， 祖 代 白 羽 肉 种 鸡 存栏 1 7 3 .9 9 万 套 ， 同 比 +0 .5 %， 其 中 后 备 种 鸡 存 栏 6 2 .1 9 万 套 ， 同 比 -9 .3 %， 在 产 祖 代 种 鸡存 栏 1 1 1 .8 万 套 ， 同 比 -0 .5 8 %； 父 母 代 种 鸡 存 栏 合 计 3 1 0 9 .8 2 万 套 ， 同 比 +5 .2 %， 其 中 ，后 备 父 母 代 种 鸡 存 栏 1 3 0 7 .6 3 万 套 ， 同 比 +7 .1 %， 在 产 父 母 代 种 鸡 存 栏 1 8 0 2 .1 9 万 套 ， 同比 +3 .8 %。7 . 卓 创 数 据 ： 2 0 2 2 年 3 月 中 国 白 羽 肉 鸡 出 栏 4 .0 7 亿 只 ， 环 比 +4 5 .9 %， 同 比 +7 .1 %。8 . 2 0 2 2 年 3 月 份 我 国 进 口 禽 肉 总 量 为 5 .1 万 吨 左 右 ， 环 比 增 长 1 0 .7 7 %， 同 比 继 续 下降 6 1 .4 6 %。 3 月 份 进 口 禽 肉 均 价 为 1 3 4 7 7 元 /吨 ， 环 比 2 月 份 下 跌 了 3 6 0 元 /吨 ， 已 连 续3 个 月 下 跌 。【 行 情 展 望 】近 期 在 毛 鸡 供 应 较 少 的 背 景 下 ， 价 格 涨 幅 较 大 ， 产 业 链 利 润 明 显 好 转 。 最 近 一 个 月在 疫 情 背 景 下 运 输 成 本 暴 涨 ， 叠 加 经 销 商 出 于 对 美 国 禽 流 感 的 担 忧 以 及 毛 鸡 供 应 较 少 的预 期 ， 备 货 较 为 积 极 ， 导 致 分 割 品 价 格 涨 幅 较 大 ， 尤 其 琵 琶 腿 、 爪 翅 类 产 品 涨 幅 较 大 ，不 过 上 周 分 割 品 涨 至 高 位 后 价 格 有 所 回 调 。 成 本 端 ， 近 期 豆 粕 价 格 出 现 较 大 幅 度 回 落 ，饲 料 企 业 价 格 出 现 下 调 ， 饲 料 成 本 压 力 短 期 有 所 缓 解 ， 不 过 今 年 化 肥 等 种 植 成 本 高 企 ，饲 料 价 格 中 枢 较 往 年 预 计 仍 明 显 提 升 。 供 需 端 ， 3 月 份 父 母 代 种 禽 淘 汰 力 度 加 大 ， 但 随着 近 期 种 禽 和 孵 化 环 节 利 润 好 转 ， 父 母 代 种 禽 淘 汰 节 奏 有 所 放 缓 ， 但 目 前 商 品 代 单 周 出苗 量 处 于 较 低 水 平 ， 推 演 5 月 毛 鸡 的 出 栏 量 依 然 较 少 ， 对 价 格 形 成 支 撑 。 需 求 端 猪 价 仍处 地 位 且 多 地 疫 情 反 弹 对 消 费 仍 将 形 成 压 制 。 临 近 五 一 ， 预 计 分 割 品 价 格 短 期 高 位 继 续回 落 ， 毛 鸡 价 格 易 涨 难 跌 ， 震 荡 为 主 。鸡 蛋【 重 要 资 讯 】1 .现 货 ： 昨 天 全 国 主 流 价 格 多 数 维 持 稳 定 ， 红 蛋 有 稳 有 涨 ， 主 产 区 均 价 为 5 .0 1 元 /8 / 1 3农产品研发报告银河农产品斤 ， 较 前 一 交 易 日 价 格 持 平 ， 主 销 区 均 价 为 5 .0 8 元 /斤 ， 较 前 一 交 易 日 价 格 持 平 。 今 天全 国 北 京 蛋 价 大 涨 带 动 北 方 各 大 市 场 价 格 跟 涨 。 北 京 市 场 价 格 整 体 大 涨 ， 主 流 石 门 、 回龙 观 参 考 价 2 3 4 元 /4 4 斤 ， 较 昨 天 价 格 涨 8 元 ， 大 洋 路 截 至 早 上 7 点 累 计 到 货 8 车 ， 到货 多 ， 走 货 快 ， 主 流 批 发 价 格 2 5 0 -2 5 5 元 /4 4 斤 ， 较 昨 天 价 格 涨 1 0 元 。 今 日 东 北 辽 宁 价格 有 涨 、 吉 林 价 格 、 黑 龙 江 蛋 价 涨 ； 山 东 价 格 多 数 上 涨 ， 河 南 蛋 价 主 流 上 涨 ， 山 西 价 格涨 、 河 北 价 格 稳 、 湖 北 价 格 涨 、 江 苏 ， 安 徽 价 格 维 持 涨 ， 局 部 鸡 蛋 价 格 有 高 低 ， 蛋 价 继续 震 荡 盘 整 向 上 ， 走 货 正 常 。2 . 卓 创 数 据 ： 2 0 2 2 年 3 月 份 全 国 在 产 蛋 鸡 存 栏 量 为 1 1 .5 8 亿 只 ， 环 比 增 加 0 .4 %，同 比 减 少 3 .4 %， 低 于 预 期 。 3 月 份 卓 创 资 讯 监 测 的 样 本 企 业 蛋 鸡 苗 月 度 出 苗 量 （ 占 全 国5 0 %） 为 4 2 8 1 万 羽 ， 环 比 增 加 6 %， 同 比 减 少 0 .2 %。3 . 根 据 卓 创 数 据 ： 4 月 2 2 日 一 周 全 国 主 产 区 蛋 鸡 的 淘 汰 量 分 别 是 1 2 8 6 万 只 ， 较 上周 减 少 4 .2 %。 根 据 卓 创 资 讯 对 全 国 的 重 点 产 区 市 场 的 淘 汰 鸡 日 龄 进 行 监 测 统 计 ， 4 月 2 1日 当 周 淘 汰 鸡 平 均 淘 汰 日 龄 4 9 9 天 ， 较 前 一 周 持 平 。4 .根 据 卓 创 数 据 ： 4 月 2 1 日 当 周 全 国 代 表 销 区 鸡 蛋 销 量 为 7 6 0 2 吨 ， 较 上 周 减 少 3 .5 %。5 .根 据 卓 创 数 据 ： 4 月 2 1 日 当 周 生 产 环 节 库 存 、 流 通 环 节 库 存 减 少 ， 生 产 环 节 周 度平 均 库 存 有 1 .5 6 天 ， 较 前 一 周 减 少 0 .1 6 天 ， 流 通 环 节 周 度 平 均 库 存 有 0 .9 4 天 ， 较 前 一周 减 少 0 .0 5 天 。6 .昨 天 全 国 主 产 区 淘 汰 鸡 价 格 有 涨 有 稳 ， 河 南 湖 北 等 地 淘 鸡 价 格 上 涨 ， 淘 鸡 主 产 区均 价 在 5 .4 元 /斤 ， 较 前 一 交 易 日 价 格 涨 0 .0 4 。【 交 易 策 略 】1 、 单 边 ： 北 京 最 近 疫 情 有 增 加 ， 居 民 大 量 采 购 ， 北 京 鸡 蛋 价 格 大 涨 带 动 周 边 鸡 蛋价 格 上 涨 ， 鸡 蛋 价 格 偏 强 。 供 应 方 面 ， 近 期 淘 汰 鸡 量 大 幅 下 降 ， 延 淘 趋 势 增 加 ， 根 据 当前 的 情 况 未 来 一 段 时 间 供 应 端 有 压 力 ， 且 未 来 有 梅 雨 季 到 来 ， 鸡 蛋 现 货 价 格 上 涨 空 间 有限 且 下 跌 风 险 增 加 ， 6 月 合 约 可 考 虑 逢 高 空 。 而 9 月 合 约 是 远 月 合 约 ， 一 方 面 高 饲 料 成本 预 计 将 长 时 间 维 持 ， 成 本 端 有 支 撑 ， 另 一 方 面 9 月 份 是 传 统 的 旺 季 ， 若 补 栏 方 面 没 有大 幅 增 加 的 情 况 下 9 月 份 存 栏 不 会 太 高 ， 但 是 高 位 又 抑 制 消 费 ， 建 议 逢 低 建 仓 多 单 ， 滚动 操 作 ， 9 月 合 约 在 4 7 0 0 -4 8 0 0 附 近 支 撑 作 用 大 。9 / 1 3农产品研发报告银河农产品2 、 套 利 ： 短 期 内 6 月 份 合 约 有 压 力 ， 而 9 月 合 约 有 较 强 的 预 期 ， 建 议 空 6 月 份 多 9月 。 （ 以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不 作 为 入 市 依 据 ）白 糖【 重 要 资 讯 】1. 2022 年 4 月 第 4 周 ， 累 计 装 出 白 糖 94.25 万 吨 ， 去 年 4 月 为 178.89 万 吨 。 日 均装 运 量 为 6.73 万 吨 /日 ， 较 去 年 4 月 的 8.94 万 吨 /日 减 少 24.73%。2. 25 日 期 货 大 幅 下 挫 ， 现 货 报 价 相 对 坚 挺 ， 仅 小 幅 下 调 10-20 元 /吨 。 产 区 制 糖 集团 走 量 较 为 冷 清 ， 但 期 价 大 幅 下 挫 ， 基 差 商 点 价 糖 成 交 相 对 较 好 ， 总 体 而 言 ， 现 货 交 投氛 围 一 般 。3. 本 周 美 糖 净 多 仓 终 结 连 增 态 势 ， 但 降 幅 微 小 ， 总 体 仍 保 持 在 阶 段 相 对 高 位 。 据CFTC 公 布 数 据 显 示 ， 截 至 4 月 19 日 当 周 ， 对 冲 基 金 及 大 型 投 机 客 持 有 的 原 糖 净 多 头仓 位 稍 有 下 滑 ， 较 前 一 周 缩 减 349 手 至 239515 手 ， 维 持 在 五 个 月 高 点 附 近 。【 交 易 策 略 】1.单 边 ： 巴 西 供 应 前 景 改 善 ， 原 糖 继 续 回 落 。 国 内 供 需 形 势 好 转 ， 内 外 价 差 大 幅 倒挂 ， 郑 糖 短 期 跟 随 原 糖 回 落 调 整 后 仍 有 走 高 动 力 ， 等 待 企 稳 做 多 机 会 。2.套 利 ： 观 望 。3.期 权 :产 业 客 户 关 注 看 涨 海 鸥 或 比 例 期 权 降 低 采 购 成 本 。 (以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不作 为 入 市 依 据 )棉 花 -棉 纱【 外 盘 影 响 】1 0 / 1 3农产品研发报告银河农产品隔 夜 ICE 美 棉 合 约 价 格 震 荡 收 低 ， 主 力 跌 0 .8 3 美 分 /磅 （ -0 .6 1 %） 至 1 3 5 .4 6 美 分 /磅 。【 重 要 资 讯 】1 . 昨 天 棉 花 现 货 交 投 较 好 转 ， 但 新 疆 棉 成 交 较 进 口 棉 淡 。 郑 棉 主 力 合 约 下 跌 幅 度 较大 ， 叠 加 部 分 棉 商 周 末 及 今 日 下 调 基 差 ， 棉 花 现 货 点 价 基 差 重 心 下 移 ， 使 得 基 差 资 源 成交 尚 可 ； 当 前 2 1 /2 2 新 疆 机 采 3 1 2 9 /2 9 B 杂 3 %内 成 交 基 差 多 在 CF0 9 +7 5 0 -8 5 0 之 间 ， 零 星成 交 基 差 在 7 0 0 -7 5 0 之 间 ， 疆 内 库 。 一 口 价 方 面 ， 有 棉 商 售 2 1 /2 2 新 疆 机 采 3 1 2 9 /2 8 2 9 B杂 3 %内 一 口 价 成 交 于 2 2 0 0 0 -2 2 2 0 0 之 间 ， 疆 内 库 。2 . 据 AGM 公 布 的 数 据 统 计 显 示 ， 截 至 2 0 2 2 年 4 月 2 3 日 当 周 ， 印 度 棉 花 周 度 上 市量 2 .2 2 万 吨 ， 与 上 周 基 本 持 平 ， 较 两 年 均 值 减 少 0 .0 7 4 万 吨 ； 印 度 2 0 2 1 /2 2 年 度 的 棉 花累 计 上 市 量 约 4 1 2 .7 万 吨 ， 较 两 年 均 值 累 计 减 少 约 8 7 .6 8 万 吨 。3 .据 中 国 棉 花 协 会 棉 农 分 会 对 全 国 1 1 个 省 市 和 新 疆 自 治 区 2 2 8 6 个 定 点 农 户 进 行 的棉 花 播 种 进 度 调 查 ， 截 至 4 月 1 5 日 ， 全 国 棉 花 直 播 播 种 进 度 为 6 5 .0 %， 同 比 快 1 8 .6 个百 分 点 ； 育 苗 播 种 进 度 为 5 1 .7 %， 同 比 快 2 .5 个 百 分 点 。 其 中 ， 南 疆 因 气 温 较 其 他 棉 区偏 高 ， 4 月 1 日 就 开 始 陆 续 播 种 ， 北 疆 4 月 7 日 开 始 试 播 ， 播 种 机 械 充 足 ， 1 0 日 进 入 播种 高 峰 ， 预 计 新 疆 春 播 工 作 将 在 2 2 日 左 右 结 束 。 截 至 4 月 1 5 日 ， 全 疆 播 种 进 度 为 7 2 .0 %，同 比 快 2 3 .8 个 百 分 点 ， 其 中 兵 团 播 种 进 度 达 7 9 %， 地 方 播 种 进 度 达 6 8 %。【 交 易 策 略 】1 、 单 边 ： 国 内 市 场 需 求 差 叠 加 本 轮 疫 情 ， 物 流 不 畅 ， 纺 织 企 业 下 游 订 单 少 开 机 率下 降 ， 市 场 对 棉 花 的 需 求 减 少 。 当 前 印 度 国 内 市 场 棉 花 产 量 预 期 大 减 ， 印 度 国 内 棉 花 价格 强 势 。 美 棉 德 州 干 旱 未 缓 解 ， 未 点 价 销 售 合 约 占 比 仍 高 ， 外 盘 仍 强 势 。 当 前 国 内 外 棉花 价 格 倒 挂 ， 国 内 棉 花 要 比 进 口 棉 便 宜 两 千 元 左 右 ， 未 来 随 着 国 内 物 流 逐 渐 畅 通 缓 解 需求 端 的 压 力 ， 郑 棉 9 月 合 约 基 本 棉 偏 强 。 棉 纱 价 格 趋 势 跟 随 原 料 价 格 走 势 。 但 是 近 期 随着 市 场 对 疫 情 的 恐 慌 情 绪 增 加 ， 大 宗 商 品 价 格 普 跌 ， 受 其 影 响 棉 花 价 格 也 下 跌 ， 短 期 内宏 观 风 险 较 大 ， 建 议 观 望 。2 、 套 利 ： 观 望 。3 、 期 权 ： 观 望 。 （ 以 上 观 点 仅 供 参 考 ， 不 作 为 入 市 依 据 ）1 1 / 1 3农产品研发报告银河农产品 花 生【 重 要 资 讯 】1 .昨 日 国 内 花 生 市 场 平 稳 运 行 。 近 两 日 产 区 成 品 花 生 走 货 略 有 好 转 ， 但 成 品 价 格 仍处 于 相 对 较 低 水 平 ， 成 品 米 报 价 4 .2 5 -4 .3 5 元 /斤 。 农 户 出 货 意 愿 有 所 降 低 ， 部 分 产 区 收购 价 格 有 所 上 调 。 河 南 产 区 通 货 米 报 价 3 .9 0 -4 .0 0 元 /斤 ， 成 交 价 格 以 质 论 价 ； 东 北 产 区上 货 量 有 所 减 少 ， 通 货 米 报 价 4 .0 0 -4 .1 0 元 /斤 ； 山 东 产 区 报 价 通 货 米 报 价 3 .9 0 -4 .0 0 元 /斤
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