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策略参考 专业研究创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 宝城期货 铁矿石 早报 品种策略参考 时间周期说明：短期 为 一周以内、中期 为 两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 铁矿 2205 震荡 震荡 看 多 单边观望 供需格局迎来变化，贴水矿价短 期走强 行情驱动逻辑 政策利好再现，黑色金属市场情绪向好，深跌矿价迎来 反弹，而矿石基本面在变化，疫情扰动叠加厂库压力回升，钢厂生产受限，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，但仍处年内高位，叠加节前钢厂在补库，需求端利好给予矿价支撑，但需注意的是钢厂利润持续在收缩，投机需求也受限，利好效应难持续，而压减政策抑制下国内矿石需求在触顶。与此同时，国内港口到货量环比继续增加，而矿商发运也维持高位，短期矿石供应有所增加，且拉长周期看后续矿石发运量也将季节性回升，加之国内矿石供应恢复，供应仍会逐步增加。总之，情绪向好带来矿价短期反弹， 且 终端消耗高位与节前钢厂补库，需求短期给予矿价支 撑，但 需求 利好效应在趋弱， 相反 压减政策抑制下矿石需求下行担忧未解，叠加供应回升， 矿石基本面 仍会 转弱， 不建议追多，节前观望为主 。 策略参考 专业研究创造价值 2 / 2 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保 本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取 每日 期货 策 略 推 送 扫码 关注 宝城期货官方微信 期货咨询尽在掌握 服务 国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信 至上 合规经营 严谨管理 开拓进取
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