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半导体 2021年报之最 首创证券电子团队首席分析师 何 立中SAC执证编号： S电话： 010-81152682电子行业简评报告 行业评级：看好（维持） 报告日期： 2022年 5月 12日电子行业简评报告 证券研究报告1. 目前 市值最大 的半导体公司 中芯国际（代工）2. 目前 PETTM最高 的半导体公司 天岳先进（碳化硅衬底）3. 目前 PE(2022E)高 的半导体公司 沪硅产业（硅片）4. 2021营收最多 的半导体公司 中芯国际（代工）5. 2021收入增速最快 的半导体公司 纳芯微（模拟芯片）6. 2021净利润最多 的半导体公司 中芯国际（代工）7. 2021净利润增速最快 的半导体公司 士兰微（功率半导体）8. 2021毛利率最高 的半导体公司 概伦电子（ EDA）9. 2021净利润率最高 的半导体公司 臻镭科技（模拟芯片）10. 2021ROE最高 的半导体公司 赛微微电（模拟芯片）11. 2021研发费用最多 的半导体公司 中芯国际（代工）12. 2021研发费用率最高 的半导体公司 寒武纪（ AI芯片）13. 2021员工人数最多 的半导体公司 华天科技（封测）14. 2021人均创收最多 的半导体公司 唯捷创芯（射频）15. 2021人均毛利润最多 的半导体公司 卓胜微（射频）数据来源： wind 20220511 半导体 2021年报之最 首创电子 何立中团队电子行业简评报告 证券研究报告市值最大 的半导体公司 中芯国际（代工）1,6271,3381,2481,124863711 694 671 663 648622 620 606 605445 428 422 404 379 377 373359 335 334285 274 269 265 229 221 219 21521202004006008001,0001,2001,4001,6001,800半导体公司市值（亿）数据来源： wind 20220511 电子行业简评报告 证券研究报告2021PETTM最高 的半导体公司 天岳先进（碳化硅衬底）数据来源： wind 20220511 925497437277 254242 241161 154131 127 110 107104 103 103 95 89 87 87 86 81 79 7975 75 73 71 71 6801002003004005006007008009001,000PETTM电子行业简评报告 证券研究报告2021PE(2022E)高 的半导体公司 沪硅产业（硅片）数据来源： wind 20220511 273164 16214613211893 8775 71 71 70 69 6765 62 60 5755 54 54 51 48 4746 44 42 42 42 41050100150200250300PE（ 2022E）电子行业简评报告 证券研究报告2021营收最多 的半导体公司 中芯国际（代工）数据来源： wind 20220511 356.3305.0242.9 241.0227.9160.6 158.1121.096.8 92.585.171.9 70.057.1 53.4 52.7 47.8 46.344.0 40.8 37.8 35.131.1 28.1 27.2 25.8 25.6 25.4 24.8 24.7 23.3 23.2 23.00501001502002503003504002021年营业收入排名（亿）电子行业简评报告 证券研究报告2021收入增速最快 的半导体公司 纳芯微（模拟芯片）数据来源： wind 20220511 纳芯微256%国科微218%创耀科技206%富瀚微181%国民技术168%芯源微152% 神工股份147% 北京君正 143% 安路科技 -U141% 明微电子 138% 思瑞浦134%华峰测控121%晶丰明源109% 希荻微103%英集芯101% 翱捷科技 -U98% 泰晶科技 97% 唯捷创芯 -U94% 兆易创新 89% 赛微微电88%50%100%150%200%250%0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20收入增速电子行业简评报告 证券研究报告2021净利润最多 的半导体公司 中芯国际（代工）数据来源： wind 20220511 107.3344.7629.5923.37 22.68 21.3519.5415.18 14.16 12.58 11.6310.77 10.11 9.57 9.26 9.09 8.60 8.29 8.12 7.680.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00中芯国际 韦尔股份 长电科技 兆易创新 华润微 卓胜微 紫光国微 士兰微 华天科技 格科微 纳思达 北方华创 中微公司 通富微电 北京君正 太极实业 汇顶科技 澜起科技 晶晨股份 扬杰科技2021净利润（亿）电子行业简评报告 证券研究报告2021净利润增速最快 的半导体公司 士兰微（功率半导体）数据来源： wind 20220511 士兰微2145.2%国民技术1849.1%东芯股份1240.3% 北京君正1165.3%晶丰明源883.7%纳思达701.2%拓荆科技 -U696.1% 晶晨股份606.8% 泰晶科技533.5% 明微电子 492.4% 惠伦晶体 478.1%富满微354.3%长光华芯340.5%纳芯微340.3% 富瀚微315.0% 国科微313.6% 复旦微电 287.2% 炬芯科技248.5%华微电子238.5%普冉股份238.4%0.0%500.0%1000.0%1500.0%2000.0%2500.0%0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20净利润增速电子行业简评报告 证券研究报告2021毛利率 最高的半导体公司 概伦电子（ EDA）数据来源： wind 20220511 概伦电子92.0%臻镭科技88.5%华峰测控80.2%明微电子65.0% 神工股份 64.1% 寒武纪 -U62.4%赛微微电62.3% 思瑞浦60.5% 紫光国微 59.5% 复旦微电58.9% 睿创微纳 58.3% 卓胜微57.7% 圣邦股份55.5% 希荻微54.0%富满微54.0%纳芯微53.5% 国芯科技 52.9% 长光华芯 52.8% 利扬芯片 52.8% 晶方科技 52.3%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%90.0%100.0%0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 202021毛利率（ %）电子行业简评报告 证券研究报告2021净利润率 最高的半导体公司 臻镭科技（模拟芯片）数据来源： wind 20220511 臻镭科技51.9%明微电子51.7% 华峰测控50.0% 晓程科技48.8%神工股份46.1%卓胜微46.1%晶方科技41.0%紫光国微37.1% 上海贝岭 36.4%思瑞浦33.5% 富满微33.0% 中微公司32.5%澜起科技32.4% 中晶科技 31.7% 中芯国际31.4% 晶丰明源 30.9% 圣邦股份 30.8% 派瑞股份30.0%捷捷微电27.8% 兆易创新 27.5%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%50.0%55.0%0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 202021净利率（ %）电子行业简评报告 证券研究报告2021ROE最高 的半导体公司 赛微微电（模拟芯片）数据来源： wind 20220511 赛微微电52.7% 纳芯微51.6%创耀科技49.0%明微电子46.7%晶丰明源42.8% 卓胜微41.4%圣邦股份35.9%大族数控33.1% 韦尔股份 32.6% 紫光国微32.0% 中颖电子 31.2% 士兰微30.8%新洁能30.5%英集芯26.7%富满微26.7% 普冉股份25.1% 力芯微24.6% 格科微24.5% 臻镭科技24.0%晶晨股份23.9%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%50.0%55.0%0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 202021ROE（ %）电子行业简评报告 证券研究报告2021研发费用最多 的半导体公司 中芯国际（代工）数据来源： wind 20220511 41.221.116.914.513.0 11.911.4 10.6 10.39.0 8.47.7 7.1 6.9 6.56.3 6.3 5.9 5.6 5.20.05.010.015.020.025.030.035.040.045.02021研发费用（亿元）电子行业简评报告 证券研究报告2021研发费用最高 的半导体公司 寒武纪（ AI芯片）数据来源： wind 20220511 寒武纪 -U157.5%翱捷科技 -U48.1% 概伦电子41.0% 拓荆科技 -U38.0% 安路科技 -U35.9% 希荻微32.3% 汇顶科技29.6%芯原股份 -U29.4% 复旦微电 26.8% 芯海科技 25.7% 炬芯科技 25.0% 睿创微纳23.5%思瑞浦22.7%国民技术22.3%国芯科技22.0%长川科技21.9%敏芯股份21.5%臻镭科技21.3%瑞芯微20.6%长光华芯20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%140.0%160.0%180.0%0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20研发费用率（ %）电子行业简评报告 证券研究报告2021员工人数最多 的半导体公司 华天科技（封测）数据来源： wind 20220511 29599232552178717681167378989 8661 815368804493 42712359 2320 2227 2150 2076 2067 2066 1950 1910 1770 1742 1685 1565 1531 1502 1497 1365 1365 134305000100001500020000250003000035000员工人数电子行业简评报告 证券研究报告2021人均创收最多 的半导体公司 唯捷创芯（射频）数据来源： wind 20220511 1090 1087983774695634 630 616562 539 536511 486 486445 439 434409354 350 350 340 336 331320 314 304 297281 280020040060080010001200人均收入（万元）电子行业简评报告 证券研究报告2021人均毛利润最多 的半导体公司 卓胜微（射频）数据来源： wind 20220511 401303 295260 258234218 212 208203 190186 185 185 182168 162 158154 150 145140 140 137 134 129 128126 124 121050100150200250300350400450人均毛利润（万元）电子行业简评报告 证券研究报告风险提示行情景气度下降，公司盈利能力下降。电子行业简评报告 证券研究报告分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。电子行业简评报告 证券研究报告免责声明本 报告由首创证券股份有限公司 （ 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ） 制作 。 本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠 ， 但首创证券不保证其准确性或完整性 。 该等信息 、 意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的 、 财务状况以及特定需求 ， 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐 。 投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估 ， 并应同时考量各自的投资目的 、 财务状况和特定需求 ， 必要时就法律 、 商业 、 财务 、 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