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甲醇周报： MTO装置降负检修，成本支撑预期减弱，期价震荡下跌倪耀详 从业资格号： F0273805投资咨询号： Z0000182彭 昕（联系人）从业资格号： F03089078 2022年 4月 29日【 周度回顾 】 现货端：内地价格跌后震荡整理 ， 沿海价格重心下移 。 供应端：全国开工率下降 ， 西北开工率回升 ， 原料端煤制开工率下降 ， 天然气制开工率上升 ， 焦炉气制开工率持稳 ， 整体上甲醇国内供应端减少 0.53万吨 。 需求端： MTO装置和传统下游加权开工率下降 ， 新兴需求甲醇消费量减少 0.66万吨 ， 传统需求甲醇消费量减少 0.88万吨 ， 本周甲醇供需双减 ， 需求减少较多 。 库存端：内地库存继续去化 ， 同比中性略偏高 。 内地订单数据从三月底以来连续走强 ， 跌价去库的情况下内地供需压力大为缓解 。 受提货稳固和进口船货卸货缓慢影响 ， 江苏 、 福建和广东库存环比下降降 ，本周港口小幅去库 。 成本利润端：煤制利润下降 ， 气制甲醇利润涨跌互现 ， 煤制甲醇利润再次转为亏损 。 传统下游综合加权利润震荡走低 ， 甲醛 、 二甲醚和 MTBE利润上涨 ， 醋酸利润走低 。 沿海 MTO装置加权利润和内地 MTO装置利润大幅走高 ， 维持盈利 。 基差和价差：港口和内地基差走高 ， 09-01价差走低 。 目前盘面主要交易的是疫情迟迟未看到明显改善而导致下游需求反弹预期较差以及 5月煤炭限价政策即将执行所带来的成本下移的逻辑 。 从需求端来看 ， 上海疫情已出现好转迹象 ， 但由于基数过大 ， 疫情状况依旧严峻 。 而江苏苏州 、 山东济南和华北等部分地区的疫情有所反弹 ， 管控措施加强 ， 传统下游需求的整体氛围依旧不佳 ， 尤其是甲醛 、 醋酸和 MTBE等以华北和华东为主要生产厂家的地区 。 新兴需求则略显疲软 ， 沿海地区多套 MTO装置已降负运行 ， 内地亦有 MTO装置将于 5月初开始停车检修一个月左右 。 MTO装置利润近期由于甲醇价格偏弱有所回升 ， 但绝对价格依旧偏低 。 利润不佳叠加开工率下降的情况下 ， 对甲醇的新兴需求打击较大 。 即便五一小长假后有阶段性补库需求或后期疫情开始缓解 ， 传统需求出现反弹 ， 但终究体量不及新兴需求损失量 ， 且反弹幅度有限 ， 需求端以走弱为主 。 此外 ， 目前甲醇内外价格倒挂 ， 进口利润过低 ， MTO装置逐渐使用到一个月前装船的进口船货 ， 成本压力增加 ， 对需求亦有压制作用 。 成本端 ， 发改委再提限价区间 ， 保供稳价政策决心不减 。 动力煤即将进入 5月限价的执行阶段 ， 供应端一直维持高位 ，受疫情影响终端煤耗偏弱以及雨水增多水力发电替代增强 ， 动力煤基本面偏弱 ， 产区价格也一直因运输不畅而维持弱势 。 目前化工用煤坑口价在 700-800元 /吨左右 ， 煤制甲醇成本在 2200-2400元 /吨 ， 折盘面价格在 2600-2800元 /吨 。从成本端上来讲 ， 盘面继续下降的空间不大 ， 除非煤炭价格有意料之外的大跌 。 经过近期的大幅下跌后 ， 甲醇的绝对估值相对较低 ， 向下需要看到煤制成本大幅坍塌 ， 向上暂时还看不到有明显的利多驱动 ， 仍界定为震荡偏弱的行情 ， 可选择观望为主或者采取高抛低吸的震荡思路进行短线操作 。 近期油强煤弱 ，可考虑介入少量多 PP空 MA套利头寸 ， 但由于甲醇价格下方空间不大 ， 而且宏观系统性风险持续扰动下 ， 该价差会面临不小的波动 ， 短线建议逢高止盈为主 。【 行情展望 】200025003000350040004500一、期现价格结构1【 期价震荡下跌 】 周初 ， 原油价格大跌 ， 带动能源化工氛围整体走弱 。 国内疫情形势再次恶化 ， 各地区扩散程度有所加重 ， 下游需求整体偏空 ， 市场恐慌情绪加剧 ， 甲醇期价一度跌停 。 周中 ， 发改委再提煤炭限价措施 ， 成本端支撑或将减弱 ， 但上海疫情有缓解趋势 ， 需求回补预期下甲醇期价震荡下跌 。数据来源： Wind甲醇主力合约收盘价（元 /吨）数据来源： Wind2【 内地价格跌后震荡整理，沿海价格重心下移 】 为促进节前出货节奏 ， 周初西北主产区生产企业继续调降 ， 之后中间商及部分下游备货跟进 ， 生产企业签单进展顺利 。 由此场内看空情绪转变 ， 部分地区中间商低价出货意愿降低后 ， 局部地区成交重心窄幅向上修复 。 临近周末 ， 市场备货需求接近尾声 ， 内地甲醇市场交投归于平淡 ， 各地震荡整理为主 。 周内气氛整体偏空 ， 市场买气匮乏 ， 下游观望心态居多 ， 周内备货需求整体一般 ， 周后期节前备货基本接近尾声 ， 卖方低价零星出货 ， 整体来看 ， 交投气氛较为清淡 ， 商谈重心弱势下移 。国内主产区现货价格（元 /吨） 国内主销区现货价格（元 /吨）900150021002700330039004500鲁南 河南 内蒙 陕西 西南1500200025003000350040004500江苏 华南3【 港口与内地间价差涨跌不一 】 江苏与鲁南和内蒙价格维持顺挂 ， 与西南价格倒挂 。 鲁南与江苏间价差扩大 ， 内蒙和西南与江苏间价差收窄 ， 套利窗口均保持关闭 。江苏 鲁南现货价差（元 /吨） 江苏 内蒙现货价差（元 /吨）江苏 西南现货价差（元 /吨） 数据来源： Wind- 1 0 0 0- 8 0 0- 6 0 0- 4 0 0- 2 0 002004006002020 2021 2022- 6 0 0- 4 0 0- 2 0 0020040060080010002020 2021 2022- 8 0 0- 6 0 0- 4 0 0- 2 0 002004006002020 2021 20224【 内地价差小幅走低，港口价差震荡走高 】 鲁南与内蒙间价差小幅走低 ， 保持季节性相对偏高位置 。 内蒙至鲁南套利窗口打开 。 由于近期各地疫情管控加剧 ， 物流成本费用抬升 ， 造成鲁南与内蒙间价差维持高位 。 华南与江苏价格倒挂变顺挂 ， 两者间价差在平水附近震荡 ， 江苏至华南改港窗口维持关闭 。数据来源： Wind鲁南 内蒙现货价差（元 /吨） 华南 江苏现货价差（元 /吨）- 6 0 0- 4 0 0- 2 0 0020040060080010002020 2021 2022- 3 0 0- 2 0 0- 1 0 001002003004005002020 2021 20225【 外盘价格局部下跌明显，进口利润宽幅震荡 】国际现货价格（美元 /吨） 国内市场由于担忧供应充裕以及烯烃下游需求等因素 ， 市场价格拖拽下行 ， 美金商谈重心亦宽幅下移 ，部分主流商家补货积极性好转；东南亚地区当地需求良好 ， 但当地以及周边供应维持稳定 ， 另外在国内美金市场拖拽下 ， 重心亦下探为主；欧美地区现货需求不温不火 ， 整体商谈冷清 ， 供需方面近期波动不大 ， 价格窄幅调整 。 进口利润宽幅震荡 ， 在 -53元 /吨 ， 仍维持亏损状态 ， 同比处于绝对低位 。进口模拟利润（元 /吨）数据来源： Wind，同花顺，东吴期货研究所200300400500600C F R 中国主港 C F R 东南亚 F O B 美国海湾 F O B 鹿特丹- 4 0 0- 2 0 002004006002020 2021 20226【 外盘区域价差上涨为主 】 除东南亚与中国主港区域价差基本持稳外 ， 其余地区与中国主港区域价差均有所走高 。 目前仅有中国主港至东南亚和东北亚的套利窗口仍维持打开 ， 其余地区套利窗口均已关闭 。外盘区域价差（美元 /吨） 外盘区域价差（美元 /吨） 数据来源： Wind- 4 004080120160200C F R 东南亚 - C F R 中国主港 F O B 美湾 - C F R 中国主港F O B 鹿特丹 - C F R 中国主港 中国至东南亚运费中国至美国运费 中国至欧洲运费- 1 0 0- 5 0050100150200C F R 印度 - C F R 中国主港 C F R 韩国 - C F R 中国主港中国到印度运费 中国到东北亚运费主力合约港口基差（元 /吨）甲醇 09-01价差（元 /吨）7【 港口和内地基差走高， 09-01价差走低 】 主力合约港口基差大幅走高至 83元 /吨 ，主力合约内地基差走高至 -342元 /吨 。 09-01价差走低 -82元 /吨 。 基于 09合约累库预期较强以及近端需求较差 ， 而 01合约是传统的旺季合约 ， 09-01偏反套 。主力合约内地基差（元 /吨）- 4 0 0- 2 0 002004006008001000M A 0 0 9 M A 1 0 9 M A 2 0 9- 1 0 0 0- 8 0 0- 6 0 0- 4 0 0- 2 0 00200400600800M A 0 0 9 M A 1 0 9 M A 2 0 9数据来源： Wind- 2 5 0- 2 0 0- 1 5 0- 1 0 0- 5 00502 0 0 9 - 2 1 0 1 2 1 0 9 - 2 2 0 1 2 2 0 9 - 2 3 0 18【 09PP-3MA价差大幅走高， MA-2ZC价差大幅走低 】PP-3MA（元 /吨） PP/3MAMA-2ZC（元 /吨） MA/2ZC 数据来源： Wind，同花顺0 . 80 . 911 . 11 . 21 . 31 . 41 . 51 . 62020 2021 20220 . 91 . 11 . 31 . 51 . 71 . 92 . 12 . 32020 2021 2022- 1 0 0 0- 5 0 005001000150020002500300035002009 2109 22094008001200160020002009 2109 2209 近期油强煤弱 ， 煤化工可作为适当偏空配的品种 。 PP-3MA头寸可逢低做扩 ， 多 PP空 MA。9【 Contango远期结构，仓单数量大幅减少 】甲醇期限结构（元 /吨）数据来源：同花顺， Wind仓单数量（张） 维持 Contango远期结构 。 仓单数量 4309手 ， 较上周大幅下降 2360手 。甲醇期限结构（元 /吨）0500010000150002000025000300002020 2021 2022260027002800290030002 0 2 2 . 4 . 2 8 2 0 2 2 . 4 . 2 1 2 0 2 2 . 4 . 1 42600270028002900300031002 0 2 2 . 4 . 2 8 2 0 2 2 . 4 . 2 1 2 0 2 2 . 4 . 1 4 全国甲醇整体装置开工率为 69.43%， 较上周下降 0.26%， 同比处于中性位置；西北地区的开工率为 81.4%， 较上周上升 0.94%， 同比偏高 。数据来源：卓创资讯全国甲醇开工率 西北甲醇开工率二、供需基本面1、供应端【 全国开工率下降，西北开工率上升 】55%60%65%70%75%80%2020 2021 202250%60%70%80%90%2020 2021 202230%40%50%60%70%2020 2021 202210%25%40%55%70%2020 2021 202255%65%75%85%2020 2021 2022【 煤制开工率下降，天然气制开工率上升，焦炉气制开工率持稳 】 煤制甲醇开工率 72.12%， 较上周下降 1.05%， 同比处于中性偏低位置 。周内 ， 内蒙古久泰 （ 100万吨 ） 于 4.22恢复运行 ， 安徽泉盛 （ 10万吨 ）和旭峰合源 （ 10万吨 ） 于 4.23停车检修 ， 陕西蒲城一套 90万吨于4.24产出产品但运行负荷不高 ， 新奥达旗二期 （ 60万吨 ） 于 4.27恢复运行 ， 山东金能 （ 10万吨 ） 于 4.28恢复运行 。 天然气制甲醇开工率 62.06%， 较上周上升 4.92%， 同比处于绝对高位 。 焦炉气制甲醇开工率 58.82%， 与上周基本持平 ， 同比偏高 。 山西万鑫达 （ 20万吨 ） 和大土河 （ 20万吨 ） 计划 5月检修 。数据来源：卓创资讯煤制甲醇开工率 天然气制甲醇开工率焦炉气制甲醇开工率【 甲醇装置检修情况跟踪 】数据来源：卓创资讯，隆众资讯装置名称 装置路线 装置产能 检修起始 检修结束目前状态（每周更新）日需求损失量（万吨）2022年4 月损失量第1 周损失量（4 .1 -4 .7 ）第2 周损失量（4 .8 -4 .1 4 ）第3 周损失量（4 .1 5 -4 .2 1 ）第4 周损失量（4 .2 2 -4 .2 8 ）青海桂鲁 天然气 80 2 0 2 0 / 1 0 / 3 0 之前 停车 0 . 2 4 1 . 6 8 1 . 6 8 1 . 6 8 1 . 6 8青海中浩 天然气 60 2 0 2 1 / 1 1 / 1 1 2 0 2 2 / 4 / 2 0 正常运行 0 . 1 8 1 . 2 6 1 . 2 6 0 . 9 0内蒙古天野 天然气 20 2 0 2 0 / 1 0 / 2 4 停车 0 . 0 6 0 . 4 2 0 . 4 2 0 . 4 2 0 . 4 2内蒙古博源 天然气 100 2 0 2 1 / 1 1 / 2 1 2 0 2 2 / 3 / 9 正常运行 0 . 3 0苏里格 天然气 35 2 0 2 0 / 1 0 / 3 0 之前 停车 0 . 1 1 0 . 7 4 0 . 7 4 0 . 7 4 0 . 7 4咸阳石油 天然气 10 2 0 2 1 / 9 / 8 2 0 2 2 / 3 / 1 8 正常运行 0 . 0 3江油万利 天然气 15 2 0 2 1 / 1 1 / 2 4 停车 0 . 0 5 0 . 3 2 0 . 3 2 0 . 3 2 0 . 3 2重庆川维 天然气 87 2 0 2 1 / 1 2 / 6 2 0 2 2 / 1 / 1 8 正常运行 0 . 2 6重庆卡贝乐 天然气 852 0 2 1 / 1 1 / 2 92 0 2 2 / 2 / 1 2 降负至8 .5 成运行2 0 2 2 / 1 / 1 02 0 2 2 / 3 / 4正常运行 0 . 2 6四川泸天化 天然气 402 0 2 1 / 1 1 / 3 02 0 2 2 / 2 / 1 42 0 2 2 / 2 / 1 02 0 2 2 / 2 / 2 5正常运行 0 . 1 2延安能化 天然气+ 煤 1 2 0 + 6 02 0 2 1 / 1 2 / 1 0 半负运行2 0 2 1 / 1 2 / 1 5 停车检修2 0 2 1 / 1 2 / 1 9 正常运行 0 . 3 6重庆万利来 天然气 11 2 0 2 1 / 1 2 / 6 2 0 2 2 / 1 / 1 7 正常运行 0 . 0 3玖源化工 天然气 502 0 2 1 / 1 2 / 1 62 0 2 2 / 2 / 1 2 降负至8 .5 成运行2 0 2 2 / 1 / 1 02 0 2 2 / 3 / 4正常运行 0 . 1 5山西焦化 焦炉气 40 2 0 2 1 / 1 0 / 2 92 0 2 1 / 1 2 / 6 部分装置（2 0 万吨）恢复运行部分装置（2 0万吨）恢复运行0 . 1 2 0 . 4 2 0 . 4 2 0 . 4 2 0 . 4 2新泰正大 焦炉气 25 2 0 2 1 / 1 0 / 1 8 2 0 2 1 / 1 0 / 2 9 正常运行 0 . 0 8山西宏源 焦炉气 15 2 0 2 0 / 9 / 2 8 停车 0 . 0 5 0 . 3 2 0 . 3 2 0 . 3 2 0 . 3 2云南昆钢 焦炉气 10 2 0 2 1 / 3 / 1 5 停车 0 . 0 3 0 . 2 1 0 . 2 1 0 . 2 1 0 . 2 1安徽临涣 焦炉气 402 0 2 1 / 1 1 / 1 0 一套2 0 万吨停车检修2 0 2 2 / 1 / 1 0 正常运行 0 . 1 2山西大土河 焦炉气 20 计划5 月检修 0 . 0 6万鑫达 焦炉气 202 0 2 1 / 1 1 / 3 0 一套1 5 万吨停车检修计划5 月检修2 0 2 1 / 1 2 / 6 正常运行 0 . 0 6山西五麟 焦炉气 10 2 0 2 1 / 8 / 2 0 停车 0 . 0 3 0 . 2 1 0 . 2 1 0 . 2 1 0 . 2 1山西悦安达 焦炉气 10 2 0 2 1 / 1 1 / 3 0 2 0 2 1 / 1 2 / 7 正常运行 0 . 0 3旺苍合众化工 焦炉气 7 2 0 2 1 / 1 1 / 1 5 2 0 2 2 / 1 / 1 0 正常运行 0 . 0 2山西亚鑫 焦炉气 30 2 0 2 1 / 1 2 / 2 8 2 0 2 2 / 1 / 2 正常运行 0 . 0 9沧州中铁 焦炉气 20 2 0 2 2 / 3 / 92 0 2 2 / 2 / 2 82 0 2 2 / 3 / 1 3正常运行 0 . 0 6邯郸峰峰 焦炉气 30 停车 0 . 0 9 0 . 6 3 0 . 6 3 0 . 6 3 0 . 6 3山西光大 焦炉气 15 2 0 2 2 / 3 / 1 8 2 0 2 2 / 4 / 8 正常运行 0 . 0 5 0 . 3 2四川达钢焦炉气+ 天然气40 2 0 2 2 / 4 / 1焦炉气装置停车检修0 . 1 2 0 . 4 2 0 . 4 2 0 . 4 2 0 . 4 2神华巴彦淖尔焦炉气 12 2 0 2 2 / 4 / 5 停车 0 . 0 4 0 . 1 1 0 . 2 5 0 . 2 5 0 . 2 5同煤广发 煤 60 2 0 2 2 / 3 / 1 3 停车 0 . 1 8 1 . 2 6 1 . 2 6 1 . 2 6 1 . 2 6山西兰花 煤 10 2 0 2 2 / 3 / 2 0 停车 0 . 0 3 0 . 2 1 0 . 2 1 0 . 2 1 0 . 2 1山西晋丰 煤 10 2 0 2 2 / 3 / 2 0 2 0 2 2 / 3 / 3 1 正常运行 0 . 0 3安徽泉盛 煤 10 2 0 2 2 / 4 / 2 3 停车 0 . 0 3 0 . 1 8山东金能 煤 10 2 0 2 2 / 3 / 3 0 2 0 2 2 / 4 / 2 8 正常运行 0 . 0 3 0 . 2 1 0 . 2 1 0 . 2 1 0 . 2 1世林化工 煤 302 0 2 1 / 1 1 / 6 夜间2 0 2 2 / 2 / 9计划7 - 8 月检修2 0 2 1 / 1 1 / 1 02 0 2 2 / 2 / 1 4正常运行 0 . 0 9新疆兖矿 煤 30 2 0 2 1 / 1 0 / 1 5 2 0 2 1 / 1 1 / 7 正常运行 0 . 0 9新疆煤业 煤 15 正常运行 0 . 0 5新疆心连心 煤 15 2 0 2 1 / 9 / 1 5 2 0 2 1 / 1 0 / 1 5 正常运行 0 . 0 5神华包头 180 2 0 2 1 / 9 / 1 4 2 0 2 1 / 1 0 / 2 0 正常运行 0 . 5 4神华宁煤 煤 3522 0 2 1 / 1 1 / 4 部分装置（1 8 0 万吨）停车2 0 2 1 / 1 1 / 2 8 部分装置（1 8 0万吨）恢复运行正常运行 1 . 0 6大唐多伦 煤 1682 0 2 1 / 9 / 62 0 2 1 / 1 0 / 1 1 开始降负至7 成运行2 0 2 1 / 1 0 / 1 1 降负至7 成运行 0 . 5 0 1 . 0 6 1 . 0 6 3 . 5 3 1 . 0 6内蒙古荣信 煤 180 2 0 2 1 / 1 0 / 2 12 0 2 1 / 1 0 / 2 8 一套9 0 万吨检修结束一套9 0 万吨运行0 . 5 4 1 . 8 9 1 . 8 9 3 . 7 8 1 . 8 9内蒙古国泰 煤 402 0 2 2 / 2 / 8检修计划推迟至5月2 0 2 2 / 2 / 1 5 正常运行 0 . 1 2新奥达旗 煤 1202 0 2 1 / 1 0 / 2 32 0 2 2 / 4 / 1 4 二期6 0 万吨停车检修2 0 2 1 / 1 1 / 3 一期6 0 万吨出产品二期6 0 万吨2 0 2 1 / 1 1 / 4 临时短停2 0 2 2 / 4 / 2 7正常运行 0 . 3 6 0 . 1 8 1 . 2 6 1 . 0 8内蒙古久泰 煤 1002 0 2 1 / 1 0 / 1 12 0 2 1 / 1 0 / 2 8 开始降负至7 成运行2 0 2 1 / 1 1 / 8 开始提负至8 成运行2 0 2 2 / 4 / 1 82 0 2 1 / 1 0 / 2 72 0 2 2 / 4 / 82 0 2 2 / 4 / 2 3停车 0 . 3 0 0 . 4 2 1 . 2 0 0 . 3 0内蒙古东华 煤 602 0 2 2 / 3 / 2 8 降负至6 成运行2 0 2 2 / 4 / 1 7 正常运行 0 . 1 8 0 . 5 0 0 . 5 0 0 . 2 2榆林凯越 煤 70 2 0 2 1 / 8 / 1 0 2 0 2 1 / 1 1 / 1 1 正常运行 0 . 2 1兖矿榆林 煤 1202 0 2 1 / 9 / 1 8 部分装置（6 0 万吨）停车部分装置（6 0万吨）停车0 . 3 6 1 . 2 6 1 . 2 6 2 . 5 2 1 . 2 6奥维乾元 煤 202 0 2 1 / 9 / 1 82 0 2 2 / 3 / 1 32 0 2 1 / 1 1 / 1 8计划4 .1 0 恢复运行停车 0 . 0 6 0 . 4 2 0 . 4 2 0 . 4 2 0 . 4 2金诚泰 煤 30 2 0 2 1 / 1 1 / 2 2 停车 0 . 0 9 0 . 6 3 0 . 6 3 0 . 6 3 0 . 6 3安庆曙光 煤 16 2 0 2 1 / 1 1 / 1 5 2 0 2 2 / 1 / 1 正常运行 0 . 0 5精益化工 煤 26 2 0 2 1 / 9 / 2 4 停车 0 . 0 8 0 . 5 5 0 . 5 5 0 . 5 5 0 . 5 5山西华昱 煤 902 0 2 1 / 1 0 / 1 92 0 2 2 / 4 / 1 52 0 2 1 / 1 1 / 8 停车 0 . 2 7 1 . 8 9 1 . 8 9山西天溪 煤 30 2 0 2 1 / 1 0 / 2 4 停车 0 . 0 9 0 . 6 3 0 . 6 3 0 . 6 3 0 . 6 3山西天泽 煤 402 0 2 1 / 9 / 2 42 0 2 2 / 3 / 2 02 0 2 1 / 1 1 / 1 5 停车 0 . 1 2 0 . 8 4 0 . 8 4 0 . 8 4 0 . 8 4山西天源 煤 102 0 2 1 / 1 0 / 2 62 0 2 2 / 3 / 2 02 0 2 1 / 1 1 / 1 42 0 2 2 / 3 / 3 1正常运行 0 . 0 3心连心 煤 602 0 2 1 / 1 0 / 12 0 2 2 / 2 / 1 52 0 2 1 / 1 0 / 1 82 0 2 2 / 3 / 1正常运行 0 . 1 8兖矿国宏 煤 672 0 2 1 / 1 0 / 2 72 0 2 2 / 2 / 82 0 2 1 / 1 1 / 1 12 0 2 2 / 2 / 1 5正常运行 0 . 2 0中新化工 煤 452 0 2 1 / 1 0 / 82 0 2 1 / 2 / 12 0 2 2 / 1 / 4 产出产品2 0 2 2 / 3 / 4 点火，下周出产品停车 0 . 1 4 0 . 9 5 0 . 9 5 0 . 9 5 0 . 9 5中原大化 煤 502 0 2 1 / 1 0 / 1 42 0 2 2 / 3 / 1 32 0 2 2 / 1 / 72 0 2 2 / 4 / 1 0正常运行 0 . 1 5 1 . 0 5 0 . 3 0中安联合 煤 180 2 0 2 2 / 2 / 1 4 2 0 2 2 / 3 / 9 正常运行 0 . 5 4中煤远兴 煤 60 2 0 2 2 / 3 / 2 5计划4 .2 4 出产品停车 0 . 1 8 1 . 2 6 1 . 2 6 1 . 2 6 1 . 2 6西北能源 煤 30 2 0 2 2 / 3 / 4 2 0 2 2 / 3 / 1 3 正常运行 0 . 0 9鹤壁煤化工 煤 602 0 2 1 / 1 0 / 1 12 0 2 2 / 1 / 2 62 0 2 2 / 2 / 2 72 0 2 2 / 2 / 2 02 0 2 2 / 4 / 7正常运行 0 . 1 8 1 . 2 6 1 . 2 6云天化 煤 26 2 0 2 1 / 9 / 1 9 2 0 2 1 / 1 2 / 4 正常运行 0 . 0 8贵州天福 煤 20 2 0 2 2 / 4 / 1 8 停车 0 . 0 6 0 . 2 4 0 . 4 2贵州金赤 煤 30 2 0 2 1 / 9 / 1 92 0 2 2 / 1 / 2 02 0 2 2 / 1 / 2 5正常运行 0 . 0 9青海盐湖 煤 30 2 0 2 1 / 1 0 / 1 6 2 0 2 1 / 1 1 / 4 正常运行 0 . 0 9内蒙古易高 煤 302 0 2 1 / 1 0 / 1 02 0 2 2 / 4 / 1 52 0 2 1 / 1 1 / 1 1 停车 0 . 0 9 0 . 6 3 0 . 6 3旭峰合源 煤 15 2 0 2 2 / 4 / 2 3 停车 0 . 0 5 0 . 2 7金能科技 煤 10 2 0 2 1 / 9 / 1 3 2 0 2 1 / 1 1 / 1 2 正常运行 0 . 0 3新疆新业 煤 50 2 0 2 2 / 4 / 2 0 停车 0 . 1 5 0 . 3 0 1 . 0 5新疆众泰 煤 20 2 0 2 1 / 1 0 / 2 5 2 0 2 1 / 1 1 / 1 3 正常运行 0 . 0 6河北金石 煤 20 2 0 2 1 / 9 / 1 1 2 0 2 2 / 4 / 1 正常运行 0 . 0 6山西金象 煤 62 0 2 1 / 1 0 / 2 22 0 2 2 / 3 / 2 02 0 2 1 / 1 1 / 1 42 0 2 2 / 3 / 3 1正常运行 0 . 0 2贵州赤天化 煤 30 2 0 2 1 / 1 0 / 3 1 2 0 2 2 / 1 / 1 0 正常运行 0 . 0 9云南先锋 煤 50 2 0 2 1 / 1 1 / 1 2 0 2 1 / 1 2 / 9 正常运行 0 . 1 5七台河隆鹏 煤 10 2 0 2 1 / 1 2 / 1 9 2 0 2 2 / 1 / 3 1 正常运行 0 . 0 3七台河亿达信 煤 10 2 0 2 2 / 3 / 3 停车 0 . 0 3 0 . 2 1 0 . 2 1 0 . 2 1 0 . 2 1明水大化 煤 60 计划5 月检修 正常运行 0 . 1 8内蒙古九鼎 煤 152 0 2 1 / 1 2 / 2 8计划4 .2 8 开始检修2 0 2 1 / 1 2 / 3 1 正常运行 0 . 0 5云南解化 煤 202 0 2 1 / 1 2 / 52 0 2 2 / 1 / 1 52 0 2 1 / 1 2 / 2 22 0 2 2 / 1 / 2 1正常运行 0 . 0 6安徽昊源 煤 60 2 0 2 1 / 1 1 / 1 2 0 2 1 / 1 1 / 2 0 正常运行 0 . 1 8陕西润中（长武）煤60 2 0 2 1 / 8 / 1 0计划5 月停车检修2 0 2 1 / 1 0 / 7 正常运行 0 . 1 8陕西兴化 煤 30 2 0 2 1 / 9 / 2 7 2 0 2 1 / 1 0 / 2 6 正常运行 0 . 0 9陕西渭化煤60 计划5 月停车检修0 . 1 8陕西长青 煤 602 0 2 2 / 3 / 1 1 半负运行计划8 月检修2 0 2 2 / 3 / 2 7 正常运行0 . 1 8陕西蒲城 煤 1802 0 2 2 / 4 / 2 0 一套9 0 万吨停车检修2 0 2 2 / 4 / 2 4 产出产品，运行负荷不高降负运行0 . 5 40 . 5 4 0 . 7 6安徽华谊 煤 60 2 0 2 1 / 1 0 / 1 4 2 0 2 1 / 1 0 / 3 1 正常运行 0 . 1 8上海华谊 煤 100 计划近期停车检修 0 . 3 0宁夏庆华 煤 20 2 0 2 2 / 4 / 9 停车 0 . 0 6 0 . 3 6 0 . 4 2 0 . 4 2甘肃华亭 煤 60 2 0 2 2 / 4 / 9 停车 0 . 1 8 1 . 0 8 1 . 2 6 1 . 2 6宁夏和宁 煤30 2 0 2 1 / 1 0 / 2 62 0 2 2 / 4 / 62 0 2 1 / 1 0 / 3 1停车0 . 0 90 . 1 8 0 . 6 3 0 . 6 3 0 . 6 3损失量总计 2 1 . 8 2 2 2 . 5 5 3 2 . 0 8 2 5 . 8 605001000150020002500300035002020 2021 2022- 1 5 0 0- 1 0 0 0- 5 0 005001000150020002020 2021 2022数据来源： Wind，同花顺，东吴期货研究所川渝天然气制甲醇生产模拟利润（元 /吨） 山西焦炉气制甲醇生产模拟利润（元 /吨）【 煤头和气头利润下降 】 内蒙动力煤车板价持稳 ， 甲醇价格下降 140元 /吨 ， 煤制甲醇利润下降至 -124元 /吨 ， 内地煤制甲醇利润转为亏损 ， 同比偏低 。 天然气和焦炉气价格持稳 ， 西南甲醇价格较上周下降 85元 /吨 ， 山西甲醇价格上升 10元 /吨 ，天然气制甲醇利润下降 ， 焦炉气制甲醇利润上升 ， 两者目前分别在 95和 1180元 /吨左右 ， 同比仍处于绝对高位 ， 但利润较前期已有明显下降 。内蒙煤制甲醇生产模拟利润（元 /吨） 内蒙煤制甲醇盘面模拟利润（元 /吨）- 1 5 0 0- 1 0 0 0- 5 0 005002020 2021 2022- 1 5 0 0- 1 0 0 0- 5 0 00500100015002020 2021 2022【 内地企业库存去化 】数据来源： Wind，卓创资讯西北地区企业库存（万吨） 内地企业总库存较上周大幅下降 3.49万吨 ， 在 40.47万吨 ， 跌幅在7.94%。 西北地区企业库存较上周下降 1.50万吨 ， 在 21.80万吨 ， 同比中性略偏高 。 除东北地区库存持稳外 ， 其他地区库存均有所下降 。得益于近几周内地订单量的连续走强 ， 本周内地库存继续去化 ， 同比中性略偏高 。 本周甲醇内地订单量在 33.59万吨 ， 较上周上升 0.58万吨 ， 涨幅达1.76%， 内地订单量环比继续小幅走高 ， 同比偏高 。 内地订单数据从三月底以来连续走强 ， 期间厂库偶有累库但是相对幅度不算太大 。由于内地目前处于春季检修期 ， 供应端减量相对较多 ， 订单也存在一定的滞后反馈 ， 五一节前下游也有一定备货需求 ， 跌价去库的情况下内地供需压力大为缓解 。全国企业总库存（万吨）甲醇主产区企业库存天数010203040502019 2020 2021 202201530456075902020 2021 202204812162020 2021 202223456789【 国际甲醇开工率回升，美国气制利润宽幅震荡 】数据来源： Wind，东吴期货研究所甲醇国际周度开工率 美国天然气价格高位震荡 ， 美湾甲醇价格小幅走低 ， 气制甲醇利润宽幅震荡走弱 ，维持亏损 。美国天然气制甲醇模拟利润（元 /吨）55%60%65%70%75%80%85%- 4 0 00400800120016002020 2021 2022NYMEX天然气期货价格（美元 /百万英热单位）【 甲醇国外装置检修情况跟踪 】数据来源：卓创资讯国家 装置名称 所在地 装置产能 检修起始 检修结束目前状态（每周更新）S a l a l a hM et h a n o l塞拉莱 130 正常运行O m a nM et h a n o l苏哈尔 105 正常运行I M C 朱拜勒 150 正常运行A r R a zi 朱拜勒 5 # 4 8 5 正常运行Z a gr o s P C 阿萨鲁耶 2 # 3 3 02 0 2 1 / 1 0 / 1 7 一套1 6 5 万吨停车检修2 0 2 1 / 1 1 / 1 2 一套1 6 5 万吨停车检修2 0 2 1 / 1 1 / 2 9 一套1 6 5 万吨停车检修2 0 2 2 / 4 / 7 一套1 6 5 万吨检修2 0 2 1 / 1 1 / 2 4 两套1 6 5 万吨降负至7成运行2 0 2 2 / 2 / 1 8 两套全部恢复运行一套1 6 5 万吨检修K h a r g 哈尔克岛 66 正常运行M a j a n P c 阿萨鲁耶 1652 0 2 1 / 1 0 / 2 92 0 2 1 / 1 2 / 2 82 0 2 1 / 1 1 / 2 22 0 2 2 / 2 / 4正常运行K a v eh D a y y er 2302 0 2 1 / 1 0 / 2 22 0 2 1 / 1 2 / 3 1 停车检修2 0 2 2 / 2 / 1 7 重启恢复2 0 2 1 / 1 2 / 1 4 重启恢复降负运行B u s h eh r 阿萨鲁耶 165 2 0 2 2 / 3 / 2 52 0 2 2 / 2 / 42 0 2 2 / 4 / 7正常运行K i m i y a P a r s 阿萨鲁耶 165 2 0 2 1 / 1 2 / 2 72 0 2 2 / 1 / 1 7 重启恢复运行，负荷不高2 0 2 2 / 2 / 4 恢复稳定运行正常运行F a n a v a r a n P C 霍梅尼港 100 正常运行S a ba l a n P C 阿萨鲁耶 165 2 0 2 2 / 1 / 1 4装置负荷开始提升2 0 2 2 / 2 / 1 0 尝试重启降负运行文莱 B M C文莱双溪岭工业园852 0 2 1 / 1 0 / 2 9后期计划停车检修2 0 2 1 / 1 1 / 2 9 正常运行印尼 K M I 博坦 662 0 2 2 / 2 / 1 5 停车检修2 0 2 2 / 4 / 1 正常运行马来西亚马来西亚P et r o n a s 石化公司纳闽 2 # 2 4 22 0 2 1 / 1 0 / 12 0 2 1 / 1 2 / 6 一套1 7 0 万吨停车检修一套7 2 万吨于2 0 2 2 / 2 / 1 6 停车检修计划5 月中旬停车检修2 0 2 1 / 1 0 / 1 52 0 2 1 / 1 1 / 1 2 开始降负运行2 0 2 1 / 1 2 / 1 62 0 2 1 / 1 2 / 2 7 开始部分装置短时出现故障2 0 2 1 / 1 2 / 2 9 重启运行一套7 2 万吨停车检修卡塔尔 Q A F A C 梅萨伊德 99 正常运行埃及M et h a n exE gy pt杜姆亚特 130 2 0 2 2 / 3 / 2 5 停车M i der /
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