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专业研究创造价值 1 / 4 请务必阅读文末免责条款 豆类油脂 专业研究创造价值 宝城期货研究所 农产品研究 毕慧 0411-84807260 期货从业资格证号： F0268536 投资咨询资格证号： Z0011311 三大油脂 领跌 豆粕 逆转 红盘报收 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 24 大豆、豆粕、豆油 专业研究创造价值 2 / 4 请务必阅读文末免责条款 1、资讯信息 1） 巴西全国谷物出口商协会 (ANEC)称， 2022 年 5 月份巴西大豆出口量可能达到807.5 万吨，但是基于最近的货轮安排情况，出口量有可能高达 1050 万吨。 ANCE 的数据显示，今年 1 月份巴西大豆出口量为 228 万吨，去年 1 月份 5.4 万吨。 2 月份出口量为 911 万吨，创下历史同期最高水平，去年同期 551 万吨； 3 月份 出口量为 1216 万吨，去年同期 1492 万吨； 4 月份出口量为 1135 万吨，去年同期 1567 万吨。 如果最新的 5 月份预测值 807.5 万吨成为现实，今年头 5 个月巴西将出口大豆 4300 万吨，低于去年同期的 5037.5 万吨。 2） 阿根廷农业部 发布的报告显示，阿根廷农户的大豆销售步伐继续落后上年同期。截至 4 月 27 日，阿根廷农户已经预售 1,407 万吨 2021/22 年度大豆，比一周前高出50.5 万吨，但是较去年同期的 1,640 万吨降低 14.2 个百分点。 布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测 2021/22 年度阿根廷大豆产量将达到 4,200 万吨。 尽管国际价格高企，阿根廷农户仍然不愿出售大豆，将大豆作为抵御比索走软的硬通货。由于阿根廷农户销售大豆获得的是比索收入，因此比索贬值意味着持有大豆要比持有比索更划算。 此外，阿根廷农户已销售 4,074 万吨 2020/21 年度大豆，比一周前增加了 6.1 万吨，但是低于去年同期的 4,243 万吨。 去年 6 月份收获完毕的 2020/21 年度阿根廷大豆产量为4,310 万吨，低于 2019/20 年的 4,900 万吨。 3） 美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。分析师们预计这份报告将会显示，截至 2021 年 4 月 28 日的一周，美国大豆出口净销售量可能介于 60 到 165 万吨之间。作为对比，上周美国 2021/22 年度大豆的净销售量为 481,300 吨。 2022/23 年度大豆的销售量为 580,000 吨。 2 现货市场 表 现货市场价格 品种 等级 /指标 价格（元 /吨） 较前一日变化（元 /吨） 大豆（大连） 进口二等 5450 0 大豆（均价） 5784 0 豆粕（张家港） 43% 4210 -40 豆粕（均价） 4302 -55 豆油（张家港） 三级 11840 -330 专业研究创造价值 3 / 4 请务必阅读文末免责条款 豆油（均价） 11803 -299 棕油（广东） 24 度 15840 -360 棕油（均价） 15841 -259 菜油（ 张家港 ） 进口四级 14510 -400 菜油（均价） 14598 -400 数据来源：汇易网、宝城期货 3、后市展望 今日农产品市场 中 油脂 出现大幅回落 ， 三大油脂 中 菜 油 领跌 ， 豆粕 盘中逆转 跌势最终 红盘报收 。 油脂 期价 的 下跌 主要 受到 假期 国际 市场 下跌 的 拖累 ， 虽然 马棕 油 同样受到 假期因素 影响 ， 但 美豆油 期价 大幅下挫 对 国内 三大油脂 期价 的 影响 显现 ， 从跌幅来看 ， 国内 油脂 跌幅 明显 小于 国际 市场 。 由于 油脂 市场 基本面 强势 并未改变 ， 虽然 豆油 库存 低位回升 ， 但整体 仍处于 历史 同期 相对 低位 ， 叠加 棕榈油 港口 库存 低位 运行 ，油脂 价格 支撑 依然较强 ， 短期 油脂 期价 调整 空间 受限 。 相比而言 ， 豆类 强极差 有所 转弱 ， 华东 地区 豆粕 基差 回落 至 200 以内 ， 对 豆粕 期价 的 支撑力度 有所 减弱 ， 供应与其改善 仍是 压制 豆粕 价格 的 主要因素 ， 同时 关注 油粕 套利 资金 动向 对 豆粕 价格 的 影响 。 分析师简介： BAOCHENG FUTURES 农产品高级分析师 从业 13 年专注于农产品市场研究， 曾多次在大型专题报告会上针对农产品期货和期权进行主题演讲。多次接受中央电视台、新华社、央广经济之声采访，大商所期市头条、一探期市、一份观察特约嘉宾，上海第一财经电视台、大连财经广播电台特约期货评论员，累计点评近 3000 次。在中国证券报、期货日报、粮油市场报、黑龙江粮食等多家媒体发表文章近千篇。 毕慧 获 取 每 日 期货 策略推送 扫码 关注 宝城期货官方微信 期货咨询尽在掌握 服务 国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信 至上 合规经营 严谨管理 开拓进取 专业研究创造价值 4 / 4 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保 本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
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