资源描述
投 资 咨 询 部 证 券 代 码 ： 839979 螺 卷 早 报 （ 2022-5-12） 每 日 观 点螺 纹 ：1、 基 本 面 ： 上 周 螺 纹 产 量 小 幅 回 升 ， 总 体 供 应 水 平 继 续 低 于 同 期 ， 部 分 地 区 疫 情 封 控 仍 较 严 格 加 上 电 炉亏 损 ， 预 计 本 周 增 量 有 限 ； 需 求 方 面 成 交 有 所 收 缩 ， 疫 情 影 响 时 间 超 预 期 ， 总 体 需 求 持 续 偏 弱 ， 库 存 增加 ， 政 策 面 利 好 下 游 地 产 等 行 业 但 短 期 五 月 中 上 旬 弱 势 延 续 ； 偏 空2、 基 差 ： 螺 纹 现 货 折 算 价 4900， 基 差 219， 现 货 升 水 期 货 ； 偏 多3、 库 存 ： 全 国 35个 主 要 城 市 库 存 898.96万 吨 ， 环 比 增 加 0.41%， 同 比 增 加 0.25%； 偏 空 。4、 盘 面 ： 价 格 在 20日 线 下 方 ,20日 线 向 下 ； 偏 空5、 主 力 持 仓 ： 螺 纹 主 力 持 仓 多 增 ； 偏 多6、 预 期 ： 昨 日 螺 纹 期 货 价 格 短 线 低 位 有 所 反 弹 ， 价 格 有 企 稳 迹 象 但 仍 需 观 察 ， 疫 情 持 续 之 下 需 求 弱 势 难改 ， 市 场 预 期 下 行 ， 预 计 本 周 反 弹 空 间 有 限 ， 操 作 上 建 议 日 内 4650-4780区 间 轻 仓 操 作 。利 多 ： 保 增 长 大 背 景 下 ,政 策 面 对 地 产 、 基 建 释 放 了 更 积 极 信 号 发 改 委 明 确 本 年 度 粗 钢 产 能 压 减 任 务 。利 空 ： 钢 厂 复 产 预 期 下 ， 供 应 压 力 或 将 逐 步 加 大 。 国 内 疫 情 影 响 持 续 ， 现 实 需 求 依 旧 偏 弱 。本 周 交 易 逻 辑 ： 受 疫 情 影 响 当 前 螺 纹 供 需 水 平 继 续 低 于 预 期 ， 市 场 信 心 转 弱 ， 经 济 下 行 压 力 下 ， 政 策 面 对 地 产基 建 等 行 业 释 放 利 好 ， 地 方 楼 市 不 断 传 来 解 绑 信 号 ， 但 短 期 来 看 ， 地 产 数 据 改 善 仍 需 较 长 时 间 ， 本 周钢 材 需 求 弱 势 难 改 ， 现 实 供 需 格 局 变 化 不 大 ， 短 期 价 格 或 震 荡 偏 弱 为 主 。风 险 点 ： 供 应 端 复 产 速 度 超 预 期 ， 各 地 疫 情 影 响 持 续 时 间 长 影 响 下 游 需 求 。 (下 行 风 险 ） 疫 情 控 制 情 况 超 预 期 或 煤 炭 、 铁 矿 等 原 材 料 价 格 再 次 炒 作 上 行 （ 上 行 风 险 ） 每 日 观 点热 卷 ：1、 基 本 面 ： 供 应 端 产 量 保 持 同 期 水 平 ， 低 利 润 下 短 期 难 有 增 长 ， 预 计 本 周 保 持 平 稳 。 需 求 方 面 上 周 表 观消 费 环 比 转 弱 未 能 延 续 反 弹 ， 疫 情 影 响 宏 观 数 据 ， 下 游 制 造 业 、 汽 车 产 销 等 行 业 继 续 偏 弱 ， 需 重 点 疫 情持 续 影 响 情 况 ； 偏 空2、 基 差 ： 热 卷 现 货 折 算 价 4840， 基 差 65， 现 货 升 水 期 货 ； 偏 多3、 库 存 ： 全 国 33个 主 要 城 市 库 存 242.63万 吨 ， 环 比 增 加 2.64%， 同 比 减 少 5.67%， 中 性 。4、 盘 面 ： 价 格 在 20日 线 下 方 ,20日 线 向 下 ； 偏 空 。5、 主 力 持 仓 ： 热 卷 主 力 持 仓 空 翻 多 ； 偏 多 。6、 预 期 ： 昨 日 热 卷 期 货 价 格 短 线 低 位 出 现 反 弹 ， 连 续 下 跌 后 下 方 支 撑 有 所 加 强 ， 疫 情 影 响 持 续 ， 短 期 反弹 空 间 有 限 ， 操 作 上 建 议 日 内 4730-4860区 间 轻 仓 操 作 。利 多 ： 华 北 唐 山 等 地 再 发 临 时 封 控 通 知 ， 供 应 增 量 短 期 受 限 近 期 人 民 币 汇 率 下 跌 后 ， 出 口 价 格 竞 争 力 方 面 有 所 加 强 。利 空 ： 部 分 板 材 实 际 产 量 已 反 弹 至 同 期 水 平 。 疫 情 继 续 影 响 宏 观 数 据 ， 四 月 制 造 业 数 据 继 续 下 行 。本 周 交 易 逻 辑 ： 从 当 前 供 需 数 据 来 看 ， 供 应 水 平 已 接 近 至 同 期 水 平 ， 不 过 考 虑 到 近 期 发 改 委 强 调 全 年 粗 钢 压 减任 务 ， 和 较 低 利 润 水 平 ， 预 计 本 周 难 有 增 量 。 需 求 环 比 小 幅 回 落 总 体 继 续 低 于 同 期 ， 当 前 价 格 下 跌 后 ，预 计 震 荡 偏 弱 为 主 。风 险 点 ： 供 应 端 钢 厂 复 产 增 量 超 预 期 ， 各 地 疫 情 影 响 需 求 进 一 步 走 弱 。 （ 下 行 风 险 ） 疫 情 控 制 情 况 超 预 期 或 煤 炭 、 铁 矿 等 原 材 料 价 格 再 次 炒 作 上 行 （ 上 行 风 险 ）价 格 ： 螺 纹 现 货 价 格价 格 ： 螺 纹 东 南 亚 价 格价 格 ： 热 卷 现 货 价 格价 格 ： 热 卷 东 南 亚 价 格基 差 ： 螺 卷 基 差价 格 ： 国 内 废 钢 综 合 价 格高 炉 开 工 率电 炉 开 工 率螺 纹 周 产 量热 卷 周 产 量螺 纹 盘 面 利 润热 卷 盘 面 利 润螺 纹 高 炉 估 算 利 润螺 纹 电 炉 估 算 利 润热 卷 高 炉 估 算 利 润铁 矿 石 港 口 库 存 进 口 矿 烧 结 粉 钢 厂 库 存钢 厂 废 钢 库 存螺 纹 社 会 库 存热 卷 社 会 库 存螺 纹 钢 厂 库 存热 卷 钢 厂 库 存宏 观 ： 房 地 产 投 资 与 销 售宏 观 ： 制 造 业 PMI宏 观 ： 制 造 业 PMI钢 材 出 口建 材 成 交 量螺 纹 表 观 消 费热 卷 表 观 消 费螺 纹 表 观 消 费 同 比热 卷 表 观 消 费 同 比螺 纹 表 观 消 费 环 比热 卷 表 观 消 费 环 比螺 纹 消 费 库 存 比热 卷 消 费 库 存 比水 泥 价 格证 券 代 码 ： 839979 THANKS!地 址 ： 浙 江 省 绍 兴 市 越 城 区 解 放 北 路 186号 7楼 电 话 ： 0575-88333535 E-mail： dyqhdyqh.info
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