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全球资金回流股市，北向减配科技消费全球资金观察系列一分析师：李美岑SAC：S0160521120002报告日期：2022.3.26证券研究报告摘要全球市场资金流向：1）大类角度，本周资金仍流向股票，趋势上股票货币债券。自2021年12月以来，美股经历较大调整，于3月中旬开始企稳反弹。2）跨市场角度，目前资金仍流向新兴市场，发达市场3月以来整体表现优于新兴市场，发达市场与新兴市场收益率之差持续走阔。3）市场风格角度，近期大盘风格相对占优，价值平衡成长。2020年11月以来，价值持续优于成长。除二月底至三月初价值跑输外，今年至今的每周内，价值均跑赢成长。国内市场资金流向：北上：1）行业大类而言，截至3月25日，2022年以来北上净流入较多的大类是大金融（175亿元）、周期（105亿元），流出最多的大类是消费（372亿元）、科技（215亿元）。本周北上仅高端制造存在净流入，科技+消费减配逾90亿。2）一级行业而言，截至3月25日，2022年以来北上净流入前三的一级行业为银行（182亿元）、有色（114亿元）、电新（81亿元）；流出前三的为食品饮料（268亿元）、医药（167亿元）、计算机（142亿元）。本周净流入前三的行业为：电新（11亿元）、有色（10亿元）、石油石化（4亿元），流出前三的行业为：食品饮料（48亿元）、计算机（15亿元）、非银金融（11亿元）。3）个股角度而言，截止3月25日，2022年以来，北上净流入前五个股是：招商银行、国电南瑞、阳光电源、紫金矿业、长江电力，净流出前五的个股是贵州茅台、宁德时代、恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科。本周，净流入前五个股是：招商银行、紫金矿业、国电南瑞、阳光电源、药明康德。净流出前五个股是贵州茅台、五粮液、中国平安、长江电力、东方财富。南下：1)行业大类而言，截至3月25日，2022年以来南下资金净流入较多的大类是可选消费（372亿元）、信息技术（349亿港元）、医疗保健（216亿港元），流出最多的大类是金融（139亿港元）、公用事业（52亿港元）、日常消费（37亿港元）。2）一级行业而言，截至3月25日，2022年以来南下净流入前三的一级行业为传媒（351亿港元）、社会服务（287亿港元）、医药生物（209亿港元）；流出前三的为银行（125亿港元）、汽车（55亿港元）、公用事业（54亿港元）。本周净流入前三的行业为：纺织服饰（38亿港元）、房地产（24亿港元）、医药生物（21亿港元），流出前三的行业为：银行（15亿港元）、食品饮料（8亿港元）、汽车（6亿港元）。3）个股角度而言，截止3月25日，2022年以来，南下净流入前五个股是：美团、腾讯、快手、李宁、药明生物。本周，净流入前五个股是：李宁、药明生物、港交所、中国移动、小米集团。美团、腾讯、快手三大企业对“传媒+社服净流入”的贡献率达90%以上。ETF资金流向：1）指数视角上，本周宽基指数ETF、风格指数ETF、主题ETF净流入均为负，净流出分别为115亿元、18亿元、5亿元。2）行业视角上，本周大多数大类行业ETF净流入为负，仅科技与高端制造ETF流入为正，其中科技类ETF净流入达15.47亿。本周净流出最多的行业为大金融和医药医美，分别净流出18.76亿元和13.44亿元。本月科技及高端制造ETF净流入排名靠前。新发基金：1）份额上看，本周新发基金规模为36亿份，较上周有所下降，新发基金遇冷未改。2）节奏上看，年初至今累计总量仅达2020年2月中旬、2021年1月中下旬水平。国内市场资金需求：本周IPO与再融资需求小幅降低；两融余额稳定在1.7万亿，回购规模持续下降，本周回购总额为全年至今最低水平。风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。rQsNqRmNtRtNuMtNnRsQoP9PaOaQoMnNnPpNjMoOmPfQtRsN7NmNrPwMqNyRvPtOuM目录01. 全球资金大类流向：3月中旬后，资金阶段性回流股市02. 全球资金跨市场流向：新兴市场占优，但发达市场表现更好03. 全球资金风格流向：价值&大盘受资金青睐04. 北上：本周净流出128亿元，流出前三是食品饮料、计算机、非银05. 南下：周内先进后出，单日26.5亿净流出为月内最大06. ETF与新发基金：本周股票+混合基金规模为35.94亿份07. IPO&再融资情况：本周IPO&再融资需求小幅降低08. 两融与回购：两融余额稳定，回购规模月内逐周下降全球资金大类流向：3月中旬后，资金阶段性回流股市-200002000400060008000100001200014000图1：全球资金目前仍流向股票货币 债券 股票 本周资金仍流向股票，自2021年12月以来，美股经历较大调整，于3月中旬开始企稳反弹。 资金流向：全球资金目前仍流向股票，趋势上股票货币债券。 市场表现：三月以来，标普、纳指在经历首周调整后，均于三月中旬开始企稳反弹。8090100110120130140150图2：本周纳指标普企稳回升纳斯达克 标普500资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所 1（亿美元）（标准化点位，点）全球资金跨市场流向：新兴市场占优，但发达市场表现更好 目前资金仍流向新兴市场，发达市场3月以来整体表现优于新兴市场。 跨市场比较：2022年以来，资金仍持续流向新兴市场，发达市场与新兴市场之差于3月9日触及最小值，录得最小值为-3.99%。 跨市场比较：本周发达市场反弹，新兴市场持续低迷，自二月下旬以来，发达市场与新兴市场收益率之差持续走阔。-5%-4%-3%-2%-1%0%1%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%图3：资金持续流向新兴市场发达-新兴（右） 发达市场 新兴市场-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%020406080100120140160图4：发达市场与新兴市场表现分化走阔发达-新兴（右） 发达市场 新兴市场（标准化点位，点）资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所 2全球资金风格流向：价值&大盘受资金青睐 风格上看，当下资金依旧青睐价值，近期大盘风格明显优于中小盘。 资金偏好（价值or成长）：近期资金流向价值风格，价值平衡成长。 资金偏好（大盘or中盘or小盘）：从资金偏好上看，近期大盘风格相对占优。 市场表现：2020年11月以来，价值持续优于成长。除二月底至三月初价值跑输外，今年至今的每周内，价值均跑赢成长。0%5%10%15%20%25%020406080100120140160图7：三月以来价值持续优于成长价值-成长（右） 价值型风格 成长型风格（标准化点位，点）-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%图6：近期大盘风格相对占优大盘风格 中盘风格 小盘风格-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%图5：近期资金流向价值风格价值型风格 平衡型风格 成长型风格资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所 3北上：本周北上净流出128亿元 本周北上资金持续流出，周内净流出127.79亿元，周内单日最大净流出达84.19亿元。 截至3月25日，今年北上资金累计净流出达428.10亿元，本周北上资金净流出127.79亿元，3月21日单日净流出84.19亿元，为周内单日最大净流出。图8：北上资金累计净流入 图9：北上资金成交额资料来源：Wind，财通证券研究所4北上：本周流出较多的板块是科技、消费类，高端制造流入 本周北上资金净流出最多的财通大类行业为消费、科技，年内净流出最多的行业亦是消费。 本周北上资金仅高端制造行业存在净流入，其余财通大类行业均流出。 截至3月25日，今年以来北上资金净流入最多的财通大类行业为大金融（175.02亿元）、周期（105.31亿元）；流出最多的大类行业为消费（372.11亿元）、科技（215.75亿元）。图10：北上资金本周净流入财通大类行业 图11：北上资金YTD净流入财通大类行业资料来源：Wind，财通证券研究所5北上：本周流出前三行业是食品饮料、计算机、非银图12：北上资金本周净流入一级行业 图13：北上资金YTD净流入一级行业资料来源：Wind，财通证券研究所 从一级行业上看，食品饮料本周内维持年初至今大幅流出的趋势，电新、有色净流入领先其他一级行业。 本周北上资金净流入最多的一级行业为：电新（11.12亿元）、有色（10.39亿元）、石油石化（4.16亿元），流出最多的一级行业依次为：食品饮料（48.92亿元）、计算机（15.92亿元）、非银金融（11.70亿元）。 截至3月25日，今年以来北上资金净流入最多的一级行业为银行（182.74亿元）、有色（114.84亿元）、电新（81.81亿元）；流出最多的大类行业为食品饮料（268.11亿元）、医药（167.20亿元）、计算机（142.70亿元）。6北上：招商银行、紫金矿业、国电南瑞领跑个股净流入 本周北上资金净买入前列的个股是：招商银行(8.81亿元)、紫金矿业(6.27亿元)、国电南瑞(6.03亿元)、阳光电源(5.32亿元)、药明康德(5.30亿元) 表1：北上资金本周净流入个股TOP50资料来源：Wind，财通证券研究所表2：北上资金本周净流出个股TOP50排名 证券简称 净 流 入 ( 亿 ) 排名 证券简称 净 流 入 ( 亿 )1 招商银行 8 . 8 1 26 中国太保 2 . 0 02 紫金矿业 6 . 2 7 27 新希望 1 . 9 73 国电南瑞 6 . 0 3 28 宝钢股份 1 . 9 34 阳光电源 5 . 3 2 29 大族激光 1 . 9 35 药明康德 5 . 3 0 30 中科创达 1 . 8 96 美的集团 5 . 2 7 31 新和成 1 . 8 97 天合光能 3 . 6 1 32 万泰生物 1 . 7 88 恩捷股份 3 . 5 1 33 广汇能源 1 . 7 49 山东黄金 3 . 4 3 34 欣旺达 1 . 7 210 斯达半导 3 . 2 6 35 航锦科技 1 . 7 011 神火股份 2 . 8 9 36 平安银行 1 . 6 912 容百科技 2 . 8 3 37 远兴能源 1 . 6 013 中国石油 2 . 8 1 38 安琪酵母 1 . 5 514 兴业银行 2 . 7 5 39 银泰黄金 1 . 5 415 复星医药 2 . 5 9 40 牧原股份 1 . 5 116 宏发股份 2 . 5 5 41 歌尔股份 1 . 5 017 当升科技 2 . 4 5 42 鹏鼎控股 1 . 4 518 通威股份 2 . 3 2 43 万华化学 1 . 4 519 宁德时代 2 . 2 8 44 澳洋顺昌 1 . 3 720 分众传媒 2 . 2 6 45 立讯精密 1 . 3 721 福耀玻璃 2 . 2 0 46 白云山 1 . 3 222 京东方A 2 . 1 6 47 德赛西威 1 . 3 023 用友网络 2 . 0 7 48 迈为股份 1 . 2 924 闻泰科技 2 . 0 6 49 通策医疗 1 . 2 525 顺丰控股 2 . 0 3 50 先导智能 1 . 2 1资 金 净 流 入 前 5 0排名 证券简称 净 流 出 ( 亿 ) 排名 证券简称 净 流 出 ( 亿 )1 贵州茅台 -2 4 . 5 1 26 中航光电 -1 . 9 82 五粮液 -8 . 7 6 27 长城汽车 -1 . 9 83 中国平安 -7 . 7 9 28 今世缘 -1 . 9 04 长江电力 -6 . 6 1 29 华域汽车 -1 . 8 15 东方财富 -5 . 8 1 30 正泰电器 -1 . 8 06 中兴通讯 -5 . 1 2 31 石头科技 -1 . 7 57 中航机电 -4 . 6 2 32 传音控股 -1 . 7 58 格力电器 -3 . 7 7 33 万科A -1 . 7 29 宁波银行 -3 . 6 0 34 璞泰来 -1 . 6 610 玲珑轮胎 -3 . 5 3 35 卫宁健康 -1 . 6 311 中远海控 -3 . 4 6 36 恒瑞医药 -1 . 6 012 康泰生物 -3 . 3 5 37 顺鑫农业 -1 . 5 913 山西汾酒 -3 . 3 1 38 旗滨集团 -1 . 5 914 伊利股份 -3 . 2 0 39 浙江鼎力 -1 . 5 615 巨星科技 -2 . 7 9 40 上汽集团 -1 . 5 516 坚朗五金 -2 . 7 5 41 恒立液压 -1 . 5 517 江苏银行 -2 . 7 4 42 华润三九 -1 . 5 418 爱尔眼科 -2 . 6 9 43 陕西煤业 -1 . 5 219 中国神华 -2 . 6 4 44 安井食品 -1 . 4 820 韦尔股份 -2 . 6 1 45 中国医药 -1 . 4 621 酒鬼酒 -2 . 3 2 46 卓胜微 -1 . 4 422 兖州煤业 -2 . 1 7 47 东方电气 -1 . 4 323 晶澳科技 -2 . 0 6 48 中国核电 -1 . 3 924 晶盛机电 -2 . 0 0 49 百润股份 -1 . 3 625 广发证券 -2 . 0 0 50 宝丰能源 -1 . 3 6资 金 净 流 出 前 5 07北上：招商银行、紫金矿业、国电南瑞领跑YTD净流入 2022年以来，北上资金净买入前列的个股是：招商银行(91.80亿元)、国电南瑞(70.65亿元)、阳光电源(68.22亿元)、紫金矿业(65.80亿元)、长江电力(31.55亿元) 资料来源：Wind，财通证券研究所排名 证券简称 净 流 入 ( 亿 ) 排名 证券简称 净 流 入 ( 亿 )1 招商银行 9 1 . 8 0 26 交通银行 1 1 . 7 02 国电南瑞 7 0 . 6 5 27 陕西煤业 1 1 . 2 13 阳光电源 6 8 . 2 2 28 华泰证券 1 1 . 0 44 紫金矿业 6 5 . 8 0 29 闻泰科技 1 0 . 9 55 长江电力 3 1 . 5 5 30 中国建筑 9 . 9 56 兴业银行 3 0 . 3 4 31 明阳智能 9 . 7 97 容百科技 2 9 . 6 2 32 顾家家居 9 . 5 98 邮储银行 2 9 . 5 7 33 通策医疗 9 . 5 59 先导智能 2 3 . 6 1 34 神火股份 9 . 1 010 汇川技术 2 1 . 2 6 35 京沪高铁 9 . 1 011 中国中铁 2 0 . 5 9 36 万科A 8 . 7 012 大秦铁路 1 7 . 4 5 37 云铝股份 8 . 5 813 杰瑞股份 1 6 . 9 9 38 涪陵榨菜 8 . 4 214 海螺水泥 1 6 . 6 7 39 璞泰来 8 . 3 515 天合光能 1 6 . 3 3 40 三七互娱 8 . 3 316 隆基股份 1 5 . 0 1 41 京东方A 7 . 8 617 德方纳米 1 4 . 7 6 42 北新建材 7 . 8 418 牧原股份 1 4 . 3 4 43 国轩高科 7 . 8 119 中微公司 1 4 . 2 7 44 山东黄金 7 . 7 620 三花智控 1 4 . 1 0 45 东方盛虹 7 . 2 221 成都银行 1 4 . 0 8 46 天顺风能 7 . 1 022 杉杉股份 1 3 . 8 2 47 江苏银行 6 . 8 323 卫星石化 1 3 . 5 4 48 万泰生物 6 . 7 624 士兰微 1 2 . 6 9 49 中国石油 6 . 5 025 分众传媒 1 2 . 4 5 50 中国神华 6 . 4 7Y T D 资 金 净 流 入 前 5 0表3：北上资金YTD净流入个股TOP50 表4：北上资金YTD净流出个股TOP50排名 证券简称 净 流 出 ( 亿 ) 排名 证券简称 净 流 出 ( 亿 )1 贵州茅台 -1 6 1 . 4 4 26 亿纬锂能 -1 1 . 9 92 宁德时代 -1 2 0 . 8 0 27 通威股份 -1 1 . 8 43 恒瑞医药 -4 9 . 7 1 28 恒立液压 -1 1 . 7 94 迈瑞医疗 -4 2 . 9 7 29 酒鬼酒 -1 1 . 7 35 爱尔眼科 -4 1 . 9 9 30 工业富联 -1 1 . 5 56 东方财富 -4 1 . 9 9 31 生益科技 -1 1 . 1 87 五粮液 -3 7 . 4 8 32 拓普集团 -1 1 . 1 68 中国国旅 -3 5 . 6 9 33 口子窖 -1 0 . 7 69 美的集团 -3 2 . 8 0 34 智飞生物 -1 0 . 4 710 中国平安 -2 8 . 9 0 35 金山办公 -9 . 8 111 山西汾酒 -2 8 . 1 8 36 光威复材 -9 . 6 712 格力电器 -2 7 . 5 8 37 上汽集团 -9 . 6 213 兆易创新 -2 6 . 4 4 38 东方雨虹 -9 . 0 814 恩捷股份 -2 4 . 0 3 39 保利地产 -8 . 9 115 国瓷材料 -1 9 . 3 3 40 中科创达 -8 . 8 316 伊利股份 -1 8 . 6 9 41 兖州煤业 -8 . 8 017 平安银行 -1 7 . 5 9 42 恒生电子 -8 . 7 918 立讯精密 -1 6 . 7 4 43 特变电工 -8 . 6 419 比亚迪 -1 5 . 9 9 44 金域医学 -8 . 6 320 合盛硅业 -1 5 . 1 4 45 蓝思科技 -8 . 6 121 正泰电器 -1 4 . 5 7 46 启明星辰 -8 . 5 522 长安汽车 -1 3 . 8 6 47 卓胜微 -8 . 4 923 中兴通讯 -1 2 . 9 9 48 深南电路 -8 . 3 524 万华化学 -1 2 . 6 5 49 卫宁健康 -8 . 3 125 药明康德 -1 2 . 1 5 50 华润三九 -8 . 2 9Y T D 资 金 净 流 出 前 5 08南下：先进后出，周五单日净流出逾26亿创月内最大值 本周南下资金先进后出，周内净流入21.47亿人民币，周五单日创本月最大净流出。 截至3月25日，今年南下资金累计净流入达823.64亿人民币，三月以来仅有三个交易日净流入为负，整个三月南下资金流入达428.88亿人民币。 本周南下资金净流入21.47亿人民币（26.48亿港元），3月25日单日净流出26.50亿人民币，创单月最大净流出。图14：南下资金累计净流入 图15：南下资金近期净流入资料来源：Wind，财通证券研究所9南下：可选消费净流入领先 本周南下资金净流入最多的GICS行业为可选消费，年内净流入最多的GICS行业亦是可选消费。 今年以来南下资金净买入前列的GICS行业依次是：可选消费(372.4亿港元)、信息技术(349亿港元)、医疗保健(215.9亿港元)，今年以来南下资金净买入末列的GICS行业依次是：金融(-138.7亿港元)、公用事业(-51.5亿港元)、日常消费(-36.6亿港元)。 本周南下资金净买入前列的GICS行业依次是：可选消费(40.2亿港元)、医疗保健(22.7亿港元)、房地产(21.5亿港元)，本周南下资金净买入末列的GICS行业依次是：金融(-14.1亿港元)、日常消费(-7.6亿港元)、材料(-6.6亿港元)。图16：南下资金本周净流入GICS行业 图17：南下资金YTD净流入GICS行业资料来源：Wind，财通证券研究所10南下：龙头个股映射行业流向，传媒、社服净流入领先图18：南下资金本周净流入一级行业 图19：南下资金YTD净流入一级行业资料来源：Wind，财通证券研究所 从一级行业上看，个股净流入与行业净流入相呼应，传媒、社服、医药净流入领先其他一级行业。 今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：传媒(350.8亿港元)、社会服务(286.8亿港元)、医药生物(209.4亿港元)，今年以来南下资金净买入末列的一级行业依次是：银行(-124.5亿港元)、汽车(-54.8亿港元)、公用事业(-53.5亿港元)。 本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：纺织服饰(38亿港元)、房地产(23.9亿港元)、医药生物(21.2亿港元)，本周南下资金净买入末列的一级行业依次是：银行(-15.4亿港元)、食品饮料(-7.7亿港元)、汽车(-5.9亿港元)。11南下：李宁、药明生物、港交所领跑个股净流入 本周南下资金净买入前列的个股是：李宁 (29.2亿港元)、药明生物(19亿港元)、香港交易所(12.8亿港元)、中国移动8.7亿港元)、小米集团-W(5.4亿港元) 表5：南下资金本周净流入个股资料来源：Wind，财通证券研究所W i n d 代 码 证券名称 G I C S 行 业 一级行业本周净买入( 亿 H K D )Y T D 净 买 入( 亿 H K D )净利润增速(2022E,%)净利润增速(2023E,%)PE(TTM) PE(2022E) PE(2023)股息率(TTM)1 2331.HK 李宁 可选消费 纺织服饰 29.23 44.21 18.82 24.47 34.83 29.21 23.47 0.302 2269.HK 药明生物 医疗保健 医药生物 18.95 43.30 39.78 40.78 64.69 46.12 32.76 0.003 0388.HK 香港交易所 金融 非银金融 12.84 -17.24 10.99 15.82 37.79 34.06 29.40 2.374 0941.HK 中国移动 电信服务 通信 8.65 33.93 8.51 9.41 8.28 7.60 6.95 6.165 1810.HK 小 米 集 团 - W 信息技术 电子 5.44 31.19 23.06 15.51 15.23 12.34 10.68 0.006 1024.HK 快 手 - W 信息技术 传媒 5.09 110.54 69.65 59.46 -2.75 -12.96 -31.97 0.007 0688.HK 中国海外发展 房地产 房地产 4.99 37.27 8.22 9.43 4.87 4.26 3.89 5.008 0700.HK 腾讯控股 信息技术 传媒 4.78 200.40 -22.09 14.55 12.46 15.93 13.91 0.459 2020.HK 安踏体育 可选消费 纺织服饰 4.58 12.57 20.74 24.33 27.89 23.01 18.51 1.4110 0883.HK 中国海洋石油 能源 石油石化 4.44 40.85 10.20 9.63 7.96 4.70 4.29 5.3611 2015.HK 理 想 汽 车 - W 可选消费 汽车 4.41 12.12 -45.90 268.77 -538.54 -367.88 217.92 0.0012 2313.HK 申洲国际 可选消费 纺织服饰 3.49 -5.75 49.13 24.42 28.52 23.83 19.16 1.9713 6098.HK 碧桂园服务 房地产 房地产 3.26 11.23 54.49 44.27 26.04 13.34 9.25 0.7814 2007.HK 碧桂园 房地产 房地产 3.03 5.87 1.54 3.06 2.93 3.04 2.95 9.8015 6969.HK 思摩尔国际 可选消费 电子 2.94 7.02 23.27 26.89 18.75 14.37 11.33 2.4516 1088.HK 中国神华 能源 煤炭 2.74 22.09 0.00 0.00 8.13 0.00 0.00 9.6717 2380.HK 中国电力 公用事业 公用事业 2.67 -0.39 641.55 29.66 -66.13 12.17 9.39 3.6618 9666.HK 金科服务 可选消费 房地产 2.55 9.18 49.62 44.57 16.00 8.07 5.58 0.5619 3606.HK 福耀玻璃 可选消费 汽车 2.34 1.17 102.06 28.56 20.08 9.90 7.70 3.0720 2607.HK 上海医药 医疗保健 医药生物 2.22 1.66 0.00 0.00 6.74 0.00 0.00 3.7712南下：恒生互联网成分领跑个股YTD净流入 今年以来，南下资金净买入前列的个股是：美团(259.65亿港元)、腾讯控股(200.40亿港元）、快手(115.63亿港元)、李宁（73.44亿港元)、药明生物(62.25亿港元) 表6：南下资金YTD净流入个股资料来源：Wind，财通证券研究所13ETF：多角度测算下，本周ETF资金均小幅流出 本周宽基指数ETF、风格指数ETF、主题ETF净流入均为负。 ETF资金流向： 本周宽基指数ETF净流入-115.34亿元，当前规模为4501.45亿元。 风格指数ETF净流入-17.53亿元，当前规模为667.25亿元。 主题指数ETF净流入-5.04亿元，当前规模为600.48亿元。表8：风格指数ETF本周表现 表9：主题ETF本周表现资料来源：Wind，财通证券研究所表7：宽基指数ETF本周表现排名 基金代码 基金简称近1周净流入(亿元)基金规模(亿元)周度涨幅 今年以来回报1 561300.SH 300增强ETF 2.17 18.94 -0.88% -14.18%2 512100.SH 中证1000ETF 0.86 20.82 0.02% -14.88%3 159977.SZ 创业板ETF天弘 0.61 36.50 -2.69% -20.64%4 159957.SZ 创业板ETF华夏 0.21 2.77 -2.66% -20.48%5 159970.SZ 深100ETF工银 0.13 0.37 -2.43% -19.33%汇总 -115.34 4504.45排名 基金代码 基金简称近1周净流入(亿元)基金规模(亿元)周度涨幅 今年以来回报1 159790.SZ 碳中和ETF 0.92 37.98 -5.76% -15.66%2 159819.SZ 人工智能ETF 0.69 17.17 -4.72% -19.26%3 159976.SZ 湾创ETF 0.14 1.51 -1.68% -16.76%4 516070.SH 碳中和50ETF 0.12 5.51 -5.60% -15.12%5 159861.SZ 碳中和50ETF 0.11 4.97 -6.11% -16.09%汇总 -5.04 600.48排名 基金代码 基金简称近1周净流入(亿元)基金规模(亿元)周度涨幅 今年以来回报1 562520.SH 1000成长ETF 1.22 3.10 -1.48% -2.21%2 515910.SH 质量ETF 0.01 3.87 -3.91% -22.22%3 159804.SZ 创中盘88ETF 0.00 2.17 -2.61% -19.63%4 159907.SZ 中小300ETF 0.00 1.22 -1.73% -18.04%5 515520.SH MSCI价值100ETF 0.00 0.34 0.20% -11.17%汇总 -17.53 667.2514ETF：科技领跑大类行业ETF净流入 本周大多数大类行业ETF净流入为负，仅科技与高端制造ETF流入为正，科技类ETF净流入达15.47亿。 ETF资金流向： 财通分类下，本周多数大类行业ETF净流入为负，科技及高端制造净流入为正，分别为15.47亿元和4.33亿元。净流出最多的行业为大金融和医药医美，分别净流出18.76亿元和13.44亿元。 本月科技及高端制造ETF净流入排名靠前。表10：大金融ETF本周净流出居首 表11：医药医美ETF本周持续净流出资料来源：Wind，财通证券研究所图20：各财通大类ETF净流入汇总排名 基金代码 基金简称近1周净流入(亿元)基金规模(亿元)周度涨幅 今年以来回报1 512570.SH 证券ETF易方达 0.43 1.24 -2.88% -20.27%2 159707.SZ 地产ETF 0.17 2.39 8.85% -0.17%3 515280.SH 银行龙头ETF 0.06 0.67 2.25% -1.05%4 516200.SH 证券行业ETF 0.00 0.36 -2.79% -19.88%5 516980.SH 证券ETF先锋 0.00 0.40 -2.88% -19.43%汇总 -18.76 1125.79大金融排名 基金代码 基金简称近1周净流入(亿元)基金规模(亿元)周度涨幅 今年以来回报1 515950.SH 医药龙头ETF 0.11 3.05 -0.87% -16.56%2 516790.SH 医疗保健ETF 0.00 1.82 -1.55% -19.06%3 159725.SZ 线上消费ETF 0.00 0.98 -2.25% -23.65%4 159847.SZ 医疗50ETF -0.01 2.78 -0.18% -19.48%5 512610.SH 医药卫生ETF基金 -0.01 0.15 0.48% -15.13%汇总 -13.44 447.93医药医美15新发基金：本周股票+混合基金规模为35.94亿份 本周新发基金发行份额，新上市基金交易份额，起始认购基金数量（股票型+混合型）均较上周有一定程度下降。 新发基金本周情况：本周新发股票型+混合型基金规模为35.94亿份，上周新发股票型+混合型基金规模为43.52亿份，本周新发基金规模有所下降。 累计情况对比：截至3月25日，年初至今新发股票型+混合型基金合并份额达到1488.7亿份，约为19年同期的3倍，但仅为2021年同期的1/6。相较近两年的平均情况，当下新发基金总量仅达2020年2月中旬水平、2021年1月中下旬水平。图21：本周新发基金发行份额资料来源：Wind，财通证券研究所16图22：全年新发基金累计份额IPO&再融资：本周资金需求较上周小幅降低到297亿元 综合募集总额、IPO融资及定增募集规模及公司数量看，本周资金需求较上周小幅降低。 募集金额统计：本周募集资金297.57亿元,募集家数为25家；上周募集资金384.19亿元，募集家数为17家。 IPO融资：本周IPO资金规模为107.59亿元,首发家数为11家；上周IPO资金规模为197.83亿元，首发家数为11家。 定增情况统计：本周定增募集规模为74.22亿元,定增家数为9家；上周定增募集规模为61.22亿元，定增家数为4家。图23：集资金额统计(周度）图24：IPO融资(周度） 图25：定增情况统计(周度）资料来源：Wind，财通证券研究所 17两融&回购：两融余额相对稳定，回购金额持续走低 三月以来两融余额相对稳定，股票回购金额持续下降，整体资金供给走低。 两融余额：截至本周五，沪市两融余额为9007.23亿，深市两融余额为7842.02亿，两市两融余额合计16849.25亿，较上周增加55.92亿。 股票回购：本周沪深两市股票回购金额为4.52亿，上周为18.01亿，3月以来连续四周持续走低。图26：两市融资融券余额(周度） 图27：股票回购金额(周度）资料来源：Wind，财通证券研究所18风险提示 无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。19信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。公司评级买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。行业评级看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。
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