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川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明1/19 坚 持 “ 资 金 、 要 素 跟 着 项 目 走 ” ， 基 建 资 金 来 源 充 足1-2月 累 计 ， 全 国 一 般 公 共 预 算 支 出 38227亿 元 ， 同 比 增 长 7%。 其 中 ， 中 央 一 般 公 共 预算 本 级 支 出 3896亿 元 ， 同 比 增 长 4.6%； 地 方 一 般 公 共 预 算 支 出 34331亿 元 ， 同 比 增 长7.3%。 交 通 运 输 支 出 1802亿 元 ， 同 比 增 长 14%。在 一 般 公 共 预 算 支 出 外 ， 地 方 政 府 新 增 专 项 债 券 发 行 提 速 更 为 显 著 。 今 年 国 家 拟 安 排 地方 政 府 专 项 债 券 3.65万 亿 元 ， 叠 加 2021年 四 季 度 有 1.2万 亿 专 项 债 的 实 物 工 作 量 要 转到 今 年 ， 因 此 今 年 共 有 4.85万 亿 的 专 项 债 可 供 具 体 项 目 使 用 。 1-2月 ， 全 国 发 行 新 增 债券 10776亿 元 ， 其 中 一 般 债 券 2001亿 元 、 专 项 债 券 8775亿 元 。 全 国 发 行 再 融 资 债 券 1284亿 元 ， 其 中 一 般 债 券 340亿 元 、 专 项 债 券 944亿 元 。 合 计 ， 全 国 发 行 地 方 政 府 债 券 12060亿 元 ， 其 中 一 般 债 券 2341亿 元 、 专 项 债 券 9719亿 元 。 这 些 投 资 将 拉 动 更 多 社 会 资 本 参与 到 市 场 ， 对 扩 大 有 效 投 资 提 供 有 力 支 撑 。此 外 ， 证 监 会 正 在 研 究 制 定 基 础 设 施 REITs扩 募 规 则 。 随 着 REITs制 度 的 不 断 完 善 以 及新 产 品 的 逐 步 增 多 ， 基 建 行 业 将 吸 引 更 多 的 社 会 资 本 参 与 投 资 ， 迎 来 新 的 增 量 资 金 。 1-2 月 份 基 础 设 施 投 资 增 速 加 快 ， 实 现 良 好 开 局根 据 国 家 统 计 局 发 布 的 1-2月 份 投 资 数 据 ， 基 础 设 施 投 资 同 比 增 长 8.1%， 增 速 比 2021年 全 年 加 快 7.7个 百 分 点 ， 投 资 新 开 工 项 目 个 数 同 比 增 长 1.1倍 ， 新 开 工 项 目 计 划 总 投资 增 长 62.8%， 国 家 预 算 资 金 增 长 33.9%， 自 筹 资 金 增 长 13.2%。 随 着 国 家 稳 增 长 稳 投 资政 策 持 续 显 效 ， 下 阶 段 投 资 有 望 保 持 良 好 增 势 ， 预 计 上 半 年 基 建 增 速 有 望 继 续 维 持 在 较高 水 平 ， 对 宏 观 经 济 稳 增 长 提 供 有 效 支 撑 。 投 资 观 点当 前 俄 乌 紧 张 局 势 仍 在 持 续 ， 大 宗 资 源 品 价 格 持 续 处 在 高 位 ， 市 场 避 险 情 绪 仍 未 消 退 ，短 期 内 ， 继 续 关 注 稳 增 长 相 关 投 资 机 会 ， 如 ： 传 统 基 建 中 基 础 建 设 、 装 配 式 建 筑 及 上 游原 材 料 的 水 泥 、 钢 铁 、 新 型 建 材 等 低 估 值 板 块 ； 在 避 险 情 绪 消 退 后 ， 可 配 置 业 绩 增 速 和确 定 性 强 的 新 基 建 板 块 ， 如 风 电 、 光 伏 等 能 源 基 建 、 储 能 、 特 高 压 、 数 字 基 建 等 。 风 险 提 示新 冠 疫 情 大 范 围 反 复 风 险 ； 原 材 料 价 格 上 涨 超 预 期 风 险 ； 项 目 落 地 不 及 预 期 风 险 等 。围 绕 稳 增 长 布 局 ， 新 老 基 建 确 定 性 较 高 基 建 行 业 深 度 报 告所 属 部 门 ： 行 业 公 司 部分 析 师 ： 孙 灿 报 告 类 别 ： 行 业 研 究 报 告执 业 证 书 ： S1100517100001 报 告 时 间 ： 2022年 03月 28日联 系 方 式 ： 北 京 ： 东 城 区 建 国 门 内 大 街 28 号 民 生 金 融 中 心 A 座 6层 ， 100005上 海 ： 陆 家 嘴 环 路 1000 号 恒 生 大 厦 11楼 ， 200120 深 圳 ： 福 田 区 福 华 一 路 6 号 免 税 商 务 大 厦 32层 ， 518000成 都 ： 高 新 区 交 子 大 道 177 号 中 海 国 际 中 心 B座 17 楼 ， 610041川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明2/19正 文 目 录一 、 经 济 实 现 稳 增 长 ， 基 建 为 重 要 抓 手 . 4二 、 稳 增 长 政 策 持 续 显 效 ， 1-2月 份 基 建 投 资 增 速 加 快 . 42.1 坚 持 “ 资 金 、 要 素 跟 着 项 目 走 ” ， 基 建 资 金 来 源 充 足 .42.2 1-2月 份 基 础 设 施 投 资 增 速 加 快 ， 实 现 良 好 开 局 .62.3 基 建 行 业 近 期 事 件 要 闻 梳 理 .12三 、 2008年 以 来 五 次 稳 增 长 基 建 板 块 走 势 复 盘 . 14四 、 投 资 观 点 . 16风 险 提 示 . 17nMsMqPyQrMtPsPwPqMqRtQ8O9R9PpNpPtRoMjMpPmPeRpMrRbRoPrOxNrQrNMYnNqR川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明3/19图 表 目 录图 1： 各 省 市 基 础 设 施 项 目 数 量 占 比 .6图 2： 固 定 资 产 投 资 (不 含 农 户 )完 成 额 _累 计 同 比 . 8图 3： 固 定 资 产 投 资 (不 含 农 户 )完 成 额 _基 础 设 施 建 设 投 资 ： 累 计 同 比 . 8图 4： 固 定 资 产 投 资 (不 含 农 户 )完 成 额 _基 础 设 施 投 资 (不 含 电 力 等 )： 累 计 同 比 .9图 5： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业 .9图 6： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业 ： 新 订 单 .1 0图 7： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业 ： 投 入 品 价 格 .1 0图 8： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业 ： 销 售 价 格 .1 1图 9： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业 ： 从 业 人 员 .1 1图 10： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业 ： 业 务 活 动 预 期 .1 2表 1: 部 分 省 市 2022 年 重 大 项 目 投 资 相 关 数 据 . 5表 2: 2 0 2 2 年 1 2 月 份 固 定 资 产 投 资 （ 不 含 农 户 ） 主 要 数 据 .7川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明4/19一 、 经 济 实 现 稳 增 长 ， 基 建 为 重 要 抓 手继 2021年 底 中 央 经 济 工 作 会 议 ， 今 年 两 会 政 府 工 作 报 告 在 此 强 调 “ 今 年 工 作 要 坚 持 稳字 当 头 、 稳 中 求 进 ， 面 对 新 的 下 行 压 力 ， 要 把 稳 增 长 放 在 更 加 突 出 的 位 置 ” ， 并 把 今 年国 内 生 产 总 值 的 目 标 是 定 为 5.5%左 右 。 那 如 何 实 现 5.5%的 经 济 增 速 呢 ？ 出 口 方 面 ， 2021年 国 内 对 疫 情 控 制 较 好 ， 反 观 海 外 多 数 国 家 疫 情 蔓 延 ， 生 产 都 受 到 了 很 大 影 响 ， 导 致 2021年 我 国 净 出 口 创 下 了 历 史 记 录 ， 随 着 国 外 对 疫 情 管 控 政 策 的 逐 步 放 开 以 及 产 能 的 恢 复 ，外 需 见 顶 ， 而 且 去 年 基 数 较 大 ， 预 计 2022 年 我 国 出 口 增 速 很 难 达 到 去 年 水 平 。 消 费 方面 ， 消 费 始 终 受 到 疫 情 反 复 、 居 民 收 入 不 佳 的 抑 制 作 用 ， 加 上 国 内 对 疫 情 管 控 的 政 策 仍然 坚 持 “ 动 态 清 零 ” 的 总 方 针 ， 消 费 恢 复 尚 需 时 间 。 因 此 ， 在 消 费 和 出 口 今 年 增 长 较 难的 情 况 下 ， 拉 动 经 济 增 长 的 大 部 分 压 力 就 传 导 到 了 投 资 上 了 面 ， 超 前 投 资 、 精 准 投 资 对于 实 现 稳 增 长 至 关 重 要 。根 据 统 计 局 数 据 ， 2021年 最 终 消 费 支 出 、 资 本 形 成 总 额 、 货 物 和 服 务 净 出 口 分 别 拉 动 经济 增 长 5.3、 1.1、 1.7个 百 分 点 ， 对 经 济 增 长 的 贡 献 率 分 别 为 65.4%、 13.7%、 20.9%。其 中 ， 四 季 度 最 终 消 费 支 出 、 资 本 形 成 总 额 、 货 物 和 服 务 净 出 口 分 别 拉 动 经 济 增 长 3.4、-0.5、 1.0个 百 分 点 ， 对 经 济 增 长 的 贡 献 率 分 别 为 85.3%、 -11.6%、 26.4%。 投 资 在 2021年 对 拉 动 经 济 的 贡 献 较 小 ， 尤 其 是 四 季 度 ， 对 拉 动 经 济 增 长 贡 献 率 为 负 ， 这 给 2022年投 资 发 力 留 下 较 大 的 潜 力 和 空 间 。从 目 前 国 家 政 策 引 导 和 投 资 侧 重 来 看 ， 基 础 设 施 建 设 成 为 投 资 发 力 的 重 要 抓 手 ， 是 实 现稳 增 长 中 比 较 明 晰 的 路 径 之 一 。 今 年 两 会 政 府 工 作 报 告 中 提 出 围 绕 国 家 重 大 战 略 部 署 和“ 十 四 五 ” 规 划 ， 适 度 超 前 开 展 基 础 设 施 投 资 。 2021年 基 础 设 施 投 资 比 上 年 增 长 0.4%，过 去 两 年 平 均 增 长 0.3%， 今 年 有 很 大 的 发 挥 空 间 。二 、 稳 增 长 政 策 持 续 显 效 ， 1-2 月 份 基 建 投 资 增 速 加 快2.1 坚 持 “ 资 金 、 要 素 跟 着 项 目 走 ” ， 基 建 资 金 来 源 充 足1-2月 累 计 ， 全 国 一 般 公 共 预 算 支 出 38227亿 元 ， 同 比 增 长 7%。 其 中 ， 中 央 一 般 公 共 预算 本 级 支 出 3896亿 元 ， 同 比 增 长 4.6%； 地 方 一 般 公 共 预 算 支 出 34331亿 元 ， 同 比 增 长7.3%。 交 通 运 输 支 出 1802亿 元 ， 同 比 增 长 14%。在 一 般 公 共 预 算 支 出 外 ， 地 方 政 府 新 增 专 项 债 券 发 行 提 速 更 为 显 著 。 今 年 国 家 拟 安 排 地方 政 府 专 项 债 券 3.65万 亿 元 ， 叠 加 2021年 四 季 度 有 1.2万 亿 专 项 债 的 实 物 工 作 量 要 转到 今 年 ， 因 此 今 年 共 有 4.85万 亿 的 专 项 债 可 供 具 体 项 目 使 用 。 1-2月 ， 全 国 发 行 新 增 债券 10776亿 元 ， 其 中 一 般 债 券 2001亿 元 、 专 项 债 券 8775亿 元 。 全 国 发 行 再 融 资 债 券 1284亿 元 ， 其 中 一 般 债 券 340亿 元 、 专 项 债 券 944亿 元 。 合 计 ， 全 国 发 行 地 方 政 府 债 券 12060亿 元 ， 其 中 一 般 债 券 2341亿 元 、 专 项 债 券 9719亿 元 。 这 些 投 资 将 拉 动 更 多 社 会 资 本 参川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明5/19与 到 市 场 ， 对 扩 大 有 效 投 资 提 供 有 力 支 撑 。此 外 ， 证 监 会 正 在 研 究 制 定 基 础 设 施 REITs扩 募 规 则 。 随 着 REITs制 度 的 不 断 完 善 以 及新 产 品 的 逐 步 增 多 ， 基 建 行 业 将 吸 引 更 多 的 社 会 资 本 参 与 投 资 ， 迎 来 新 的 增 量 资 金 。从 这 些 资 金 的 流 向 看 ， 以 下 基 建 板 块 是 有 望 受 益 的 领 域 ： 一 是 “ 十 四 五 ” 规 划 已 经 通 过和 正 在 执 行 的 102项 重 大 项 目 ； 二 是 与 双 碳 紧 密 结 合 ， 与 高 质 量 发 展 相 适 应 的 新 兴 产 业基 础 设 施 ； 三 是 新 型 城 镇 化 。下 表 是 部 分 省 市 2022年 重 大 项 目 投 资 相 关 数 据 ：表 1: 部 分 省 市 2022 年 重 大 项 目 投 资 相 关 数 据省 市 2022项 目 总 投 资单 位 ： 万 亿 2022年 度 计 划 投 资 额 （ 2021）单 位 ： 亿 重 点 项 目 数 量单 位 ： 个 重 大 基 建 项 目 数 量单 位 ： 个广 东 7.67 9000（ 8000） 1570 564河 南 4.8 13000（ 11000） 1794 154福 建 4.08 6168（ 5700） 910 53江 西 3.8 11800（ 3829） 3455 641广 西 3.78 4007（ 3452） 1996 /山 东 3.1 /（ /） 2000 /重 庆 2.5 3570（ 3532） 850 /陕 西 1.9 4926（ 4295） 620 /湖 南 1.85 4527（ 4194） 309 109安 徽 1.65 16572（ 14800） 8897 /北 京 1.2 2802（ 2780） 300 100天 津 1.17 2158（ 2098） 676 /河 北 1.12 2500（ 2811） 695 69黑 龙 江 0.83 2150（ 1796） 500 130上 海 / 2000（ 1730） 173 56四 川 / /（ 6085） 700 269浙 江 / 10972（ 4605） 843 275江 苏 / 5590（ 5530） 247 28湖 北 / 3038（ 2067） 456 /贵 州 / 6449（ 7401） 3347 436山 西 / / 512 142资 料 来 源 ： 各 省 市 政 府 网 站 ， 川 财 证 券 研 究 所从 上 表 数 据 可 以 看 出 ， 除 河 北 及 贵 州 外 ， 大 部 分 城 市 2022年 度 计 划 投 资 额 较 上 年 都 有所 增 加 。川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明6/19图 1： 各 省 市 基 础 设 施 项 目 数 量 占 比资 料 来 源 ： iFinD， 川 财 证 券 研 究 所虽 然 各 省 市 的 基 础 设 施 项 目 数 量 占 比 最 高 仅 为 38.43%， 但 基 础 设 施 项 目 投 资 金 额 一 般 较大 ， 从 投 资 额 的 角 度 出 发 ， 这 个 比 值 就 高 了 很 多 。 根 据 已 发 布 数 据 ， 广 东 2022 年 基 础设 施 投 资 额 为 4993亿 ， 占 比 为 55.5%； 浙 江 2022年 基 础 设 施 投 资 额 为 7285亿 ， 占 比 为66.4%； 黑 龙 江 2022年 基 础 设 施 投 资 额 为 1028亿 ， 占 比 为 47.8%。 可 见 地 方 投 资 对 于 基础 设 施 建 设 的 倾 斜 还 是 比 较 大 的 。2.2 1-2 月 份 基 础 设 施 投 资 增 速 加 快 ， 实 现 良 好 开 局根 据 国 家 统 计 局 发 布 的 1-2月 份 投 资 数 据 ， 基 础 设 施 投 资 同 比 增 长 8.1%， 增 速 比 2021年 全 年 加 快 7.7个 百 分 点 ， 投 资 新 开 工 项 目 个 数 同 比 增 长 1.1倍 ， 新 开 工 项 目 计 划 总 投资 增 长 62.8%， 国 家 预 算 资 金 增 长 33.9%， 自 筹 资 金 增 长 13.2%。重 大 基 础 设 施 工 程 和 项 目 适 度 超 前 开 展 等 因 素 带 动 ， 行 业 基 本 面 预 期 向 好 。 2 月 建 筑 业商 务 活 动 指 数 为 57.6%， 比 上 月 上 升 2.2个 百 分 点 ， 其 中 土 木 工 程 建 筑 业 商 务 活 动 指 数为 58.6%， 高 于 上 月 8.9个 百 分 点 ， 建 筑 业 景 气 水 平 明 显 提 升 。 从 市 场 需 求 和 预 期 看 ，新 订 单 指 数 和 业 务 活 动 预 期 指 数 分 别 为 55.1%和 66.0%， 均 高 于 上 月 ， 其 中 业 务 活 动 预期 指 数 连 续 两 个 月 运 行 在 高 位 景 气 区 间 。随 着 国 家 稳 增 长 稳 投 资 政 策 持 续 显 效 ， 下 阶 段 投 资 有 望 保 持 良 好 增 势 ， 预 计 上 半 年 基 建增 速 有 望 继 续 维 持 在 较 高 水 平 ， 对 宏 观 经 济 稳 增 长 提 供 有 效 支 撑 。以 下 图 表 是 基 建 1-2月 份 相 关 经 济 指 标 ：川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明7/19表 2: 2022 年 1 2 月 份 固 定 资 产 投 资 （ 不 含 农 户 ） 主 要 数 据 1-2月 份 同 比 增 长 （ %）固 定 资 产 投 资 （ 不 含 农 户 ） 12.2其 中 ： 国 有 控 股 14.1其 中 ： 民 间 投 资 11.4按 构 成 分建 筑 安 装 工 程 12.4设 备 工 器 具 购 置 12.8其 他 费 用 11.3分 产 业第 一 产 业 8.8第 二 产 业 19.6第 三 产 业 9.5分 行 业农 林 牧 渔 业 13.1采 矿 业 21.1制 造 业 20.9其 中 ： 农 副 食 品 加 工 业 29.5食 品 制 造 业 26.7纺 织 业 36.3化 学 原 料 和 化 学 制 品 制 造 业 16.2医 药 制 造 业 27.2有 色 金 属 冶 炼 和 压 延 加 工 业 19.6金 属 制 品 业 35.3通 用 设 备 制 造 业 28.3专 用 设 备 制 造 业 30.2汽 车 制 造 业 11.3铁 路 、 船 舶 、 航 空 航 天 和 其 他 运 输 设 备 制 造 业 36.3电 气 机 械 和 器 材 制 造 业 56.4计 算 机 、 通 信 和 其 他 电 子 设 备 制 造 业 35.1电 力 、 热 力 、 燃 气 及 水 生 产 和 供 应 业 11.7交 通 运 输 、 仓 储 和 邮 政 业 10.5其 中 ： 铁 路 运 输 业 -8.0道 路 运 输 业 8.2水 利 、 环 境 和 公 共 设 施 管 理 业 6.0其 中 ： 水 利 管 理 业 22.5公 共 设 施 管 理 业 4.3教 育 19.8卫 生 和 社 会 工 作 28.7文 化 、 体 育 和 娱 乐 业 8.9分 注 册 类 型其 中 ： 内 资 企 业 12.3川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明8/19港 澳 台 商 投 资 企 业 8.3外 商 投 资 企 业 13.3注 ： 此 表 中 速 度 均 为 未 扣 除 价 格 因 素 的 名 义 增 速 。资 料 来 源 ： 国 家 统 计 局 ， 川 财 证 券 研 究 所图 2： 固 定 资 产 投 资 (不 含 农 户 )完 成 额 _累 计 同 比资 料 来 源 ： iFinD， 川 财 证 券 研 究 所1 2月 份 ， 全 国 固 定 资 产 投 资 （ 不 含 农 户 ） 50763亿 元 ， 同 比 增 长 12.2%。 其 中 ， 民 间固 定 资 产 投 资 29176亿 元 ， 同 比 增 长 11.4%。 从 环 比 看 ， 2月 份 固 定 资 产 投 资 （ 不 含 农户 ） 增 长 0.66%。图 3： 固 定 资 产 投 资 (不 含 农 户 )完 成 额 _基 础 设 施 建 设 投 资 ： 累 计 同 比资 料 来 源 ： iFinD， 川 财 证 券 研 究 所基 础 设 施 投 资 同 比 增 长 8.61%。川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明9/19图 4： 固 定 资 产 投 资 (不 含 农 户 )完 成 额 _基 础 设 施 投 资 (不 含 电 力 等 )： 累 计 同 比资 料 来 源 ： iFinD， 川 财 证 券 研 究 所分 产 业 看 ， 第 一 产 业 投 资 1129亿 元 ， 同 比 增 长 8.8%； 第 二 产 业 投 资 14580亿 元 ， 增 长19.6%； 第 三 产 业 投 资 35055亿 元 ， 增 长 9.5%。 第 三 产 业 中 ， 基 础 设 施 投 资 （ 不 含 电 力 、热 力 、 燃 气 及 水 生 产 和 供 应 业 ） 同 比 增 长 8.1%。 其 中 ， 水 利 管 理 业 投 资 增 长 22.5%， 公共 设 施 管 理 业 投 资 增 长 4.3%， 道 路 运 输 业 投 资 增 长 8.2%， 铁 路 运 输 业 投 资 下 降 8.0%。图 5： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业资 料 来 源 ： iFinD， 川 财 证 券 研 究 所建 筑 业 商 务 活 动 指 数 为 57.6%， 比 上 月 上 升 2.2个 百 分 点 。非 制 造 业 总 体 恢 复 步 伐 有 所 加 快 。川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明10/19图 6： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业 ： 新 订 单资 料 来 源 ： iFinD， 川 财 证 券 研 究 所建 筑 业 新 订 单 指 数 为 55.1%， 比 上 月 上 升 1.8个 百 分 点 。建 筑 业 市 场 需 求 有 所 增 加 。图 7： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业 ： 投 入 品 价 格资 料 来 源 ： iFinD， 川 财 证 券 研 究 所建 筑 业 投 入 品 价 格 指 数 为 58.4%， 比 上 月 上 升 4.8个 百 分 点 。建 筑 业 企 业 用 于 经 营 活 动 的 投 入 品 价 格 总 体 水 平 继 续 上 涨 。川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明11/19图 8： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业 ： 销 售 价 格资 料 来 源 ： iFinD， 川 财 证 券 研 究 所建 筑 业 销 售 价 格 指 数 为 53.4%， 比 上 月 下 降 0.4个 百 分 点 。建 筑 业 销 售 价 格 总 体 水 平 较 上 月 略 有 回 落 。图 9： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业 ： 从 业 人 员资 料 来 源 ： iFinD， 川 财 证 券 研 究 所建 筑 业 从 业 人 员 指 数 为 55.8%， 比 上 月 上 升 6.6个 百 分 点 。节 后 建 筑 业 企 业 用 工 景 气 度 有 所 改 善 。川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明12/19图 10： 非 制 造 业 PMI： 建 筑 业 ： 业 务 活 动 预 期资 料 来 源 ： iFinD， 川 财 证 券 研 究 所建 筑 业 业 务 活 动 预 期 指 数 为 66.0%， 比 上 月 上 升 1.6个 百 分 点 。多 数 建 筑 业 企 业 对 近 期 市 场 发 展 信 心 有 所 增 强 。2.3 基 建 行 业 近 期 事 件 要 闻 梳 理（ 1） 2022年 3月 17日 ， 发 改 委 印 发 2022年 新 型 城 镇 化 和 城 乡 融 合 发 展 重 点 任 务 提 出 ， 健 全 城 市 群 一 体 化 发 展 机 制 。 积 极 推 进 京 津 冀 协 同 发 展 ， 有 序 推 进 粤 港 澳 大 湾 区建 设 ， 提 升 长 三 角 一 体 化 发 展 水 平 。 制 定 出 台 成 渝 地 区 双 城 经 济 圈 建 设 年 度 工 作 要 点 ，推 进 一 批 重 大 项 目 和 重 大 平 台 建 设 ， 开 展 经 济 区 和 行 政 区 适 度 分 离 改 革 。 推 动 建 立 城 市群 多 层 次 、 常 态 化 协 商 协 调 机 制 。 有 序 引 导 其 他 城 市 群 发 展 ， 深 化 基 础 设 施 、 产 业 科 技 、生 态 环 境 、 公 共 服 务 等 领 域 合 作 。 推 进 以 县 城 为 重 要 载 体 的 城 镇 化 建 设 。 支 持 一 批 具 有良 好 区 位 优 势 和 产 业 基 础 、 资 源 环 境 承 载 能 力 较 强 、 集 聚 人 口 经 济 条 件 较 好 的 县 城 发 展 。推 进 县 城 产 业 配 套 设 施 提 质 增 效 、 市 政 公 用 设 施 提 档 升 级 、 公 共 服 务 设 施 提 标 扩 面 、 环境 基 础 设 施 提 级 扩 能 ， 促 进 县 乡 村 功 能 衔 接 互 补 。 统 筹 运 用 中 央 预 算 内 投 资 、 地 方 政 府专 项 债 券 、 县 城 新 型 城 镇 化 建 设 专 项 企 业 债 券 、 开 发 性 政 策 性 及 商 业 性 金 融 机 构 信 贷 等资 金 ， 在 不 新 增 隐 性 债 务 前 提 下 支 持 符 合 条 件 项 目 。 （ 发 改 委 网 站 ）（ 2） 2022年 3月 11日 ， 住 建 部 发 布 “ 十 四 五 ” 建 筑 节 能 与 绿 色 建 筑 发 展 规 划 提出 ， 到 2025年 ， 完 成 既 有 建 筑 节 能 改 造 面 积 3.5亿 平 方 米 以 上 ， 建 设 超 低 能 耗 、 近 零能 耗 建 筑 0.5亿 平 方 米 以 上 ， 装 配 式 建 筑 占 当 年 城 镇 新 建 建 筑 的 比 例 达 到 30%， 全 国 新增 建 筑 太 阳 能 光 伏 装 机 容 量 0.5亿 千 瓦 以 上 ， 地 热 能 建 筑 应 用 面 积 1亿 平 方 米 以 上 ， 城镇 建 筑 可 再 生 能 源 替 代 率 达 到 8%， 建 筑 能 耗 中 电 力 消 费 比 例 超 过 55%。 （ 住 建 部 网 站 ）川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明13/19（ 3） 2022年 3月 5日 ， 李 克 强 总 理 作 政 府 工 作 报 告 提 出 要 用 好 政 府 投 资 资 金 ， 带动 扩 大 有 效 投 资 。 今 年 拟 安 排 地 方 政 府 专 项 债 券 3.65 万 亿 元 。 强 化 绩 效 导 向 ， 坚 持 “ 资金 、 要 素 跟 着 项 目 走 ” ， 合 理 扩 大 使 用 范 围 ， 支 持 在 建 项 目 后 续 融 资 ， 开 工 一 批 具 备 条件 的 重 大 工 程 、 新 型 基 础 设 施 、 老 旧 公 用 设 施 改 造 等 建 设 项 目 。 民 间 投 资 在 投 资 中 占 大头 ， 要 发 挥 重 大 项 目 牵 引 和 政 府 投 资 撬 动 作 用 ， 充 分 调 动 民 间 投 资 积 极 性 。 积 极 扩 大 有效 投 资 。 围 绕 国 家 重 大 战 略 部 署 和 “ 十 四 五 ” 规 划 ， 适 度 超 前 开 展 基 础 设 施 投 资 。 建 设重 点 水 利 工 程 、 综 合 立 体 交 通 网 、 重 要 能 源 基 地 和 设 施 ， 加 快 城 市 燃 气 管 道 、 给 排 水 管道 等 管 网 更 新 改 造 ， 完 善 防 洪 排 涝 设 施 ， 继 续 推 进 地 下 综 合 管 廊 建 设 。 中 央 预 算 内 投 资安 排 6400亿 元 。 政 府 投 资 更 多 向 民 生 项 目 倾 斜 ， 加 大 社 会 民 生 领 域 补 短 板 力 度 。 深 化投 资 审 批 制 度 改 革 ， 做 好 用 地 、 用 能 等 要 素 保 障 ， 对 国 家 重 大 项 目 要 实 行 能 耗 单 列 。 要优 化 投 资 结 构 ， 破 解 投 资 难 题 ， 切 实 把 投 资 关 键 作 用 发 挥 出 来 。 （ 中 国 政 府 网 ）（ 4） 2022年 2月 18日 ， 发 改 委 、 工 信 部 等 多 部 门 印 发 促 进 工 业 经 济 平 稳 增 长 的 若 干政 策 提 出 ， 加 快 新 型 基 础 设 施 重 大 项 目 建 设 ， 引 导 电 信 运 营 商 加 快 5G建 设 进 度 ， 支持 工 业 企 业 加 快 数 字 化 改 造 升 级 ， 推 进 制 造 业 数 字 化 转 型 ； 启 动 实 施 北 斗 产 业 化 重 大 工程 ， 推 动 重 大 战 略 区 域 北 斗 规 模 化 应 用 ； 加 快 实 施 大 数 据 中 心 建 设 专 项 行 动 ， 实 施 “ 东数 西 算 ” 工 程 ， 加 快 长 三 角 、 京 津 冀 、 粤 港 澳 大 湾 区 等 8个 国 家 级 数 据 中 心 枢 纽 节 点 建设 。 推 动 基 础 设 施 领 域 不 动 产 投 资 信 托 基 金 （ REITs） 健 康 发 展 ， 有 效 盘 活 存 量 资 产 ，形 成 存 量 资 产 和 新 增 投 资 的 良 性 循 环 。 （ 发 改 委 网 站 ）（ 5） 2022年 1月 18日 ， 国 务 院 印 发 “ 十 四 五 ” 现 代 综 合 交 通 运 输 体 系 发 展 规 划 提 出 ， 到 2025年 ， 综 合 交 通 运 输 基 本 实 现 一 体 化 融 合 发 展 ， 智 能 化 、 绿 色 化 取 得 实 质性 突 破 ， 综 合 能 力 、 服 务 品 质 、 运 行 效 率 和 整 体 效 益 显 著 提 升 ， 交 通 运 输 发 展 向 世 界 一流 水 平 迈 进 。 展 望 2035年 ， 便 捷 顺 畅 、 经 济 高 效 、 安 全 可 靠 、 绿 色 集 约 、 智 能 先 进 的现 代 化 高 质 量 国 家 综 合 立 体 交 通 网 基 本 建 成 ， “ 全 国 123出 行 交 通 圈 ” （ 都 市 区 1小 时通 勤 、 城 市 群 2小 时 通 达 、 全 国 主 要 城 市 3小 时 覆 盖 ） 和 “ 全 球 123快 货 物 流 圈 ” （ 快货 国 内 1天 送 达 、 周 边 国 家 2天 送 达 、 全 球 主 要 城 市 3天 送 达 ） 基 本 形 成 ， 基 本 建 成 交通 强 国 。 （ 中 国 政 府 网 ）（ 6） 2022年 1月 12日 ， 国 务 院 印 发 “ 十 四 五 ” 数 字 经 济 发 展 规 划 提 出 ， 到 2025年 ， 数 字 经 济 迈 向 全 面 扩 展 期 ， 数 字 经 济 核 心 产 业 增 加 值 占 GDP 比 重 达 到 10%。 展 望 2035年 ， 数 字 经 济 将 迈 向 繁 荣 成 熟 期 ， 力 争 形 成 统 一 公 平 、 竞 争 有 序 、 成 熟 完 备 的 数 字 经 济现 代 市 场 体 系 ， 数 字 经 济 发 展 基 础 、 产 业 体 系 发 展 水 平 位 居 世 界 前 列 。 规 划 提 出 优化 升 级 数 字 基 础 设 施 具 体 措 施 ： 加 快 建 设 信 息 网 络 基 础 设 施 ； 推 进 云 网 协 同 和 算 网 融 合发 展 ； 有 序 推 进 基 础 设 施 智 能 升 级 。 （ 中 国 政 府 网 ）（ 7） 2022年 1月 10日 ， 李 克 强 总 理 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议 ， 会 议 指 出 ， 把 稳 增 长 放在 更 加 突 出 的 位 置 ， 坚 定 实 施 扩 大 内 需 战 略 ， 坚 持 不 搞 “ 大 水 漫 灌 ” ， 有 针 对 性 扩 大 最终 消 费 和 有 效 投 资 ， 这 对 顶 住 经 济 新 的 下 行 压 力 、 确 保 一 季 度 和 上 半 年 经 济 平 稳 运 行 具川 财 证 券 研 究 报 告本 报 告 由 川 财 证 券 有 限 责 任 公 司 编 制 谨 请 参 阅 本 页 的 重 要 声 明14/19有 重 要 意 义 。 一 要 加 快 推 进 “ 十 四 五 ” 规 划 纲 要 确 定 的 102项 重 大 工 程 项 目 和 专 项规 划 重 点 项 目 实 施 。 围 绕 粮 食 能 源 安 全 、 先 进 制 造 业 和 高 技 术 产 业 、 交 通 物 流 和 网 络 通信 等 基 础 设 施 、 城 市 保 障 性 住 房 等 重 点 领 域 建 设 。 二 要 按 照 资 金 跟 着 项 目 走 的 要 求 ， 尽快 将 去 年 四 季 度 发 行 的 1.2万 亿 元 地 方 政 府 专 项 债 券 资 金 落 到 具 体 项 目 。 抓 紧 发 行 今 年已 下 达 的 专 项 债 ， 用 好 中 央 预 算 内 投 资 ， 重 点 安 排 在 建 和 能 够 尽 快 开 工 的 项 目 ， 撬 动 更多 社 会 投 资 ， 力 争 在 一 季 度 形 成 更 多 实 物 工 作 量 。 （ 中 国 政 府 网 ）（ 8） 2021年 12月 8日 ， 中 央 经 济 工 作 会 议 在 北 京 举 行 ， 会 议 指 出 ， 在 充 分 肯 定
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