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研究所010-82292685黑色炉料周报 (铁矿双焦 )钢 厂继续减产，炉料价格偏弱运行2022年 7月 8日铁矿1、矿山发运冲量结束，澳巴发运总量高位回落，预计近期国内到港量将逐步增多；国内矿山开工率逐步恢复。2、钢厂利润不佳，高炉减产进程仍在持续，铁矿需求减少。3、钢厂主动降低库存，港口库存开始累计； 247家钢厂库存可用天数回升至 37天左右，港口库存可用天数回升至 45天。4、球团库存震荡，铁精粉、块矿快速累库；结构性溢价低位震荡。5、目前铁矿石 09合约，最廉仓单品种为岚山港金布巴粉，成本约 850/吨，基差约 95元 /吨，基差偏大。矿山发运冲量结束，主流矿山供给高位回落，近期铁矿价格重心下移，非主流矿山发运难有增量，国内矿山开工率恢复，未来供给端受前期发运高位影响，预计将逐步宽松。钢厂利润持续低位，高炉检修计划增多，本周家钢厂铁水日均产量230.84万吨，减前期减少 5.12万吨，减产进程仍在持续，港口库存开始累库，铁矿供需拐点显现，疫情问题再度引发担忧，整体看铁矿仍震荡偏弱。焦炭1、 焦企普遍亏损，主动减产，焦炭日产大幅减少。2、 钢厂利润不佳，高炉减产进程仍在持续，焦炭需求减。3、焦炭上中下游均去库，总库存历史低位且仍在减少；钢厂焦炭库存可用天数开始回升。4、焦企利润再度减少，较上周减少 142元 /吨，降至 -184元 /吨，焦企普遍亏润，生产意愿不佳。5、吕梁准一级焦折标准仓单成本约 3030元 /吨， 09合约基差约 94元 /吨；港口准一仓单成本约 2994元 /吨，基差约 58元 /吨。独立焦企因亏损主动减产，焦炭日产大幅 减少，铁水产量持续回落，钢厂减产进程仍在持续，钢厂库存可用天数回升，对焦炭采购需求放缓，焦炭需求持续减弱。二轮提降落地后，市场情绪相对悲观，上游焦煤供需逐步宽松，成本支撑减弱，焦炭盘面价格震荡偏弱。焦煤1、下游采购放缓，洗煤厂产能利用率与日均产量回落。2、焦炭日产回落，焦煤需求减少。3、焦煤总库存维持历史低位，上下游走势分化。4、国内最廉仓单煤种为介休中硫主焦，折标品约 2850元 /吨，基差约 644元 /吨；进口蒙煤仓单成本 2650元 /吨，基差约 444元 /吨。下游焦企利润不佳，主动减产导致焦煤需求减少，采购意愿减弱，低库存下上下游库存分化，矿山、洗煤厂、港口库存积累，焦化厂库存下滑。目前国内介休中硫主焦仓单成本约 2850元， 进口蒙煤仓单成本 2650元 /吨 ，基 差修复空间有限， 长期看供给端产能充足，需求仍有下降空间，焦煤供需将逐步改善 ，近期蒙煤供给受到疫情影响，一定程度上形成支撑，盘面价格震荡偏弱。铁矿石盘面走势铁矿石供给矿山发运冲量结束，澳巴发运总量高位回落，预计近期国内到港量将逐步增多；国内矿山开工率逐步恢复。20.0030.0040.0050.0060.0070.0080.001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12国内矿山开工率：铁精粉2015 2016 2017 20182019 2020 2021 2022铁矿石供给铁矿需求回落钢厂利润不佳，高炉减产进程仍在持续，铁矿需求减少。钢厂去库 ， 港口累库钢厂主动降低库存，港口库存开始累计。铁矿石库存：库存可用天数回升247家钢厂库存可用天数回升至 37天左右，港口库存可用天数回升至 45天。303540455055606570钢厂可用天数 港口可用天数铁矿价差：结构性溢价低位震荡结构性溢价低位震荡。球团库存震荡 ， 铁精粉 、 块矿快速累库球团库存震荡，铁精粉、块矿快速累库。铁矿石基差：金布巴粉基差偏大目前铁矿石 09合约，最廉仓单品种为岚山港金布巴粉，成本约 850/吨，基差约 95元/吨，基差偏大。0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00020040060080010001200140016001800200020-6 20-9 20-12 21-3 21-6 21-9 21-12 22-3 22-6基差 铁矿石期货主力合约收盘价 青岛 PB粉价格（ 61.5%）铁矿1、矿山发运冲量结束，澳巴发运总量高位回落，预计近期国内到港量将逐步增多；国内矿山开工率逐步恢复。2、钢厂利润不佳，高炉减产进程仍在持续，铁矿需求减少。3、钢厂主动降低库存，港口库存开始累计； 247家钢厂库存可用天数回升至 37天左右，港口库存可用天数回升至 45天。4、球团库存震荡，铁精粉、块矿快速累库；结构性溢价低位震荡。5、目前铁矿石 09合约，最廉仓单品种为岚山港金布巴粉，成本约 850/吨，基差约 95元 /吨，基差偏大。矿山发运冲量结束，主流矿山供给高位回落，近期铁矿价格重心下移，非主流矿山发运难有增量，国内矿山开工率恢复，未来供给端受前期发运高位影响，预计将逐步宽松。钢厂利润持续低位，高炉检修计划增多，本周家钢厂铁水日均产量230.84万吨，减前期减少 5.12万吨，减产进程仍在持续，港口库存开始累库，铁矿供需拐点显现，疫情问题再度引发担忧，整体看铁矿仍震荡偏弱。焦炭盘面走势焦炭产量大幅减少焦企普遍亏损，主动减产，焦炭日产大幅减少。焦炭需求减少钢厂利润不佳，高炉减产进程仍在持续，焦炭需求减少。焦炭上中下游均去库 ， 总库存历史低位且仍在减少焦炭上中下游均去库，总库存历史低位且仍在减少。焦炭库存 ：钢厂焦炭库存可用天数开始回升钢厂焦炭库存可用 天数开始回升。05101520252018-03-022018-04-022018-05-022018-06-022018-07-022018-08-022018-09-022018-10-022018-11-022018-12-022019-01-022019-02-022019-03-022019-04-022019-05-022019-06-022019-07-022019-08-022019-09-022019-10-022019-11-022019-12-022020-01-022020-02-022020-03-022020-04-022020-05-022020-06-022020-07-022020-08-022020-09-022020-10-022020-11-022020-12-022021-01-022021-02-022021-03-022021-04-022021-05-022021-06-022021-07-022021-08-022021-09-022021-10-022021-11-022021-12-022022-01-022022-02-022022-03-022022-04-022022-05-022022-06-022022-07-02钢厂库存可用天数（外采） 总库存可用天数（外采）焦企普遍亏润 ， 生产意愿不佳焦企利润再度减少，较上周减少 142元 /吨，降至 -184元 /吨，焦企普遍亏润，生产意愿不佳。焦炭基差吕梁准一级焦折标准仓单成本 约 3030元 /吨， 09合约基差 约 94元 /吨；港口准一仓单成本 约 2994元 /吨，基差 约 58元 /吨。焦炭供需平衡表焦炭1、 焦企普遍亏损，主动减产，焦炭日产大幅减少。2、 钢厂利润不佳，高炉减产进程仍在持续，焦炭需求减。3、焦炭上中下游均去库，总库存历史低位且仍在减少；钢厂焦炭库存可用天数开始回升。4、焦企利润再度减少，较上周减少 142元 /吨，降至 -184元 /吨，焦企普遍亏润，生产意愿不佳。5、吕梁准一级焦折标准仓单成本约 3030元 /吨， 09合约基差约 94元 /吨；港口准一仓单成本约 2994元 /吨，基差约 58元 /吨。独立焦企因亏损主动减产，焦炭日产大幅 减少，铁水产量持续回落，钢厂减产进程仍在持续，钢厂库存可用天数回升，对焦炭采购需求放缓，焦炭需求持续减弱。二轮提降落地后，市场情绪相对悲观，上游焦煤供需逐步宽松，成本支撑减弱，焦炭盘面价格震荡偏弱。焦煤盘面走势洗煤厂产能利用率与日均产量回落下游采购放缓，洗煤厂产能利用率与日均产量回落。焦炭日产回落 ， 焦煤需求减少焦炭日产回落，焦煤需求减少。焦煤总库存维持历史低位 ， 上下游走势分化焦煤总库存维持历史低位，上下游走势分化。焦煤基差国内最廉仓单煤种为介休中硫主焦，折标品 约 2850元 /吨，基差 约 644元 /吨；进口蒙煤仓单 成本 2650元 /吨，基差 约 444元 /吨。焦煤1、下游采购放缓，洗煤厂产能利用率与日均产量回落。2、焦炭日产回落，焦煤需求减少。3、焦煤总库存维持历史低位，上下游走势分化。4、国内最廉仓单煤种为介休中硫主焦，折标品约 2850元 /吨，基差约 644元 /吨；进口蒙煤仓单成本 2650元 /吨，基差约 444元 /吨。下游焦企利润不佳，主动减产导致焦煤需求减少，采购意愿减弱，低库存下上下游库存分化，矿山、洗煤厂、港口库存积累，焦化厂库存下滑。目前国内介休中硫主焦仓单成本约 2850元， 进口蒙煤仓单成本 2650元 /吨 ，基 差修复空间有限， 长期看供给端产能充足，需求仍有下降空间，焦煤供需将逐步改善 ，近期蒙煤供给受到疫情影响，一定程度上形成支撑，盘面价格震荡偏弱。免责声明30 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。研究所010-82292685
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