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2022年 7月 3日 7月开启后疫情新篇章新预期 布局进行时 -传媒 新消费 行业周报 增持 (维持 ) 投资要点 分析师： 朱珠 执业证书编号： S1050521110001 邮箱： 联系人： 于越 执业证书编号： S1050121110017 邮箱： 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒 （申万） -11.1 -10.1 -16.8 沪深 300 -8.0 -6.9 -14.6 市场表现 资料来源： Wind，华鑫证券研究 相关研究 传媒新消费行业周报： 元宇宙热度有望持续 南海平台拟筹建暑假档关注内容与媒介 20220626 传媒新消费行业周报： 东方甄选直播电商获千万粉丝 抖音产业链红利助力新增量 20220619 传媒新消费行业周报： 抖音产业链红利仍在 元 宇 宙 有 望 驱 动 新 增 量 20220612 传媒新消费行业周报： 政策先行助力复苏 企业压力测试凸显韧性 20220605 传媒新消费行业周报： 从元宇宙到文化数字化 从 修 复 到 增 量 均 可 期 20220529 本周观点更新 进入 7月， 2022年上半年的业绩预期开始逐步显现，二季度由于疫情影响业绩的预期属于预期内事件， 7月开启三季度新篇章 、 新预期 。 同时， 新股思维造物拟 登 A股， Soul、爱美客拟登港股，传媒互联网新消费板块资本化热度不断。投资维度，第一可关注后疫情下的回暖，例如院线内容、阅读、线下营销活动重启、物流回暖对电商业务的驱动（横店影视、万达电影、光线传媒、华策影视、蓝色光标、 B站、风语筑等）；第二可关注元宇宙板块（ Soul作为年轻人社交元宇宙拟 登 港交所）；第三可关注阅读（思维造物资本化，听书 、 数字阅读驱动终 身 教育，新媒介变 迁带来优质内容增量，例如新经典、中信出版）；第四可关注轻医美（后疫情下用户需求提升，叠加电商物流逐步常态化后，受益如华熙生物等 。 本周重点推荐个股及逻辑 给予 传媒新消费行业增持评级。 新经典 （后疫情下大众图书业务有望逐步恢复， 6月直播电商驱动显著，优质内容历久弥新，思维造物拟资本化，听书 、 数字阅读 驱动终身教育 ，媒介渠道演变下 ， 有望带来优质内容商业化新增量）；横店影视 （暑假档开启下关注 院线板块）； 光线传媒（关注国漫深海定档进展）；万达电影（受益暑假档外太空的莫扎特）； 浙文互联 （旗下数字藏品 平台 米塔App拍拍功能再优化， 2022年第三季度拟推出米塔虚拟人形象）； 掌阅科技 （抖音长产 业链红利）； 蓝色光标 （三季度有望受益后疫情下广告主投放增量，高基数效应有望减弱）； 哔哩哔哩 （后疫情下电商会员购业务回暖，关注营销业务）； 华策影视 （优质内容供给者，主旋律创作进入新台阶，下半年伴随疫情 得到 较好控制，内容制作也有望回暖）； 芒果超媒 （主业端综艺表现较好， 国潮内容电商特色叠加芒果内容基因助力，新业务有望推动公司后续营收新增长 ）；新消费端可关注轻医美板块， 华熙生物 （大单品逐步从超头主播迭代至抖音电商自播模式，疫情影响的 医美板块有望逐步回暖，关注三季度的环比回暖进展） ； 心动公司（ 6月 21日 -6月 27日 TapTap夏日特卖开 启 ， 超 60款买断制游戏打折 ） ； 吉比特 与 百奥 家庭互动 （ 奥比岛：梦想国度 将于 7月 12日推出，预约用户已超 700万 ） ； 电魂网络（ 2022年 “ 梦梦杯 ” 正式启动 ， 由 公司 承办 ，旨在 选拔高品质的游戏原创作品，挖掘游戏人才，孵化优质的创意作品 ） ； 青瓷游戏 （最强蜗牛 二周年庆典活动 进行中， 7证券研究报告 行业研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 月版本预告发布） 。 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险 。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022/7/1 股价 EPS PE 投资评级 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 300133.SZ 华策影视 4.79 0.21 0.26 0.31 22.74 18.42 15.45 推荐 300413.SZ 芒果超媒 32.90 1.13 1.38 1.77 29.11 23.84 18.59 推荐 002605.SZ 姚记科技 16.38 1.42 1.67 2.06 11.55 9.81 7.95 推荐 603096.SH 新经典 18.78 0.80 1.12 1.42 23.36 16.77 13.23 推荐 300058.SZ 蓝色光标 6.27 0.21 0.26 0.34 29.93 24.12 18.44 推荐 002292.SZ 奥飞娱乐 4.59 -0.28 0.09 0.20 -16.28 51.00 22.95 推荐 603466.SH 风语筑 18.77 1.04 0.83 1.01 18.05 22.61 18.58 推荐 603103.SH 横店影视 13.36 0.02 0.22 0.37 618.52 60.73 36.11 推荐 600986.SH 浙文互联 5.96 0.22 0.29 0.37 26.77 20.55 16.11 推荐 603258.SH 电魂网络 20.02 1.37 1.43 1.66 14.58 14.00 12.06 推荐 603444.SH 吉比特 389.50 20.43 22.24 26.22 19.06 17.51 14.86 推荐 603533.SH 掌阅科技 15.51 0.34 0.55 0.78 45.21 28.20 19.88 推荐 002739.SZ 万达电影 13.31 0.05 0.23 0.55 279.04 57.82 24.04 未评级 300251.SZ 光线传媒 9.14 -0.11 0.27 0.36 -86.06 33.38 25.40 未评级 000681.SZ 视觉中国 13.87 0.22 0.29 0.37 63.57 47.65 37.42 未评级 300860.SZ 锋尚文化 45.93 0.67 2.22 2.93 68.41 20.69 15.69 未评级 300788.SZ 中信出版 20.08 1.27 1.40 1.60 15.80 14.33 12.56 未评级 002555.SZ 三七互娱 20.86 1.30 1.50 1.72 16.09 13.92 12.14 未评级 600633.SH 浙数文化 6.82 0.41 0.49 0.55 16.71 13.99 12.35 未评级 600556.SH 天下秀 8.06 0.20 0.28 0.38 41.12 28.62 21.01 未评级 002291.SZ 星期六 20.14 -0.77 0.79 1.13 -26.18 25.64 17.89 未评级 300896.SZ 爱美客 590.96 4.43 6.76 9.80 133.49 87.38 60.30 未评级 688363.SH 华熙生物 139.43 1.63 2.15 2.83 85.55 64.87 49.27 未评级 300144.SZ 宋城演艺 14.51 0.12 0.16 0.42 120.41 88.80 34.90 未评级 2400.HK 心动公司 17.47 -1.86 -0.91 0.17 -9.39 -19.14 101.37 未评级 2100.HK 百奥家庭互动 0.56 0.01 0.07 0.11 56.08 8.07 4.96 未评级 6633.HK 青瓷游戏 3.52 -0.96 0.60 1.31 -3.67 5.83 2.69 未评级 0772.HK 阅文集团 32.37 1.82 1.25 1.52 17.79 25.87 21.34 未评级 9992.HK 泡泡玛特 32.37 0.62 0.92 1.26 52.21 35.07 25.78 未评级 0700.HK 腾讯控股 302.69 23.16 14.28 17.23 13.07 21.19 17.57 未评级 9626.HK 哔哩哔哩 -SW 171.67 -17.87 -19.49 -13.72 -9.61 -8.81 -12.51 未评级 1024.HK 快手 -W 74.65 -20.37 -4.22 -1.52 -3.66 -17.70 -49.24 未评级 3690.HK 美团 -W 165.87 -3.90 -2.27 0.59 -42.53 -73.02 279.42 未评级 IQ.O 爱奇艺 29.28 -1.11 -0.10 0.06 -26.38 -301.89 514.65 未评级 资料来源： Wind资讯 ，华鑫证券研究（ 注： 港元对人民币汇率取 1港元 =0.8541元人民币；美元对人民币汇率取 1美元 =6.7010元人民币 ;表中股价均为人民币元； “ 未评级 ” 盈利预测取自万得一致预期 ） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文 目录 1、行业观点和动态 . 5 1.1、 传媒行业回顾 . 5 1.2、 传媒行业动态 . 8 1.3、 电影市场 . 8 1.4、 电视剧市场 . 10 1.5、 综艺节目市场 . 11 1.6、 游戏市场 . 12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况 . 14 3、本周观点更新 . 15 4、本周重点推荐个股及逻辑 . 16 5、风险提示 . 18 图表 目录 图表 1：各行业周度涨跌幅（ 2022年 6月 27日 -2022年 7月 1日） . 7 图表 2：传媒行业子板块周度涨跌幅（ 2022年 6月 27日 -2022年 7月 1日） . 7 图表 3： 2020年 1月 - 2022年 7月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图 . 9 图表 4：拟下周上映的电影及基本情况 . 9 图表 5：电视剧情况（ 6月 27日 -6月 30日） . 10 图表 6：热播综艺网络播放量排行榜（ 6月 27日 -6月 30日） . 11 图表 7：过去 7天网页游戏情况 . 12 图表 8： IOS手游排行榜情况 . 13 图表 9： 上市公司股东增持减持清单 /投资 . 14 图表 10： 重点关注公司及盈利预测 . 17 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 1、 行业观点和动态 1.1、 传媒行业回顾 市场综述： 上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别 1.13%、 1.37%、 -1.50%。细分到传媒各子行业来看， 跨境电商 指数 涨幅较大 ， 在线 教育 指数跌 幅较 大 。周涨跌幅个股中，涨幅 Top3分别为 顺网科技 、 华谊兄弟 、 元隆雅图 ，分别上涨 33.58%、 19.37%、17.16%；跌幅 Top3分别为 心动公司 、 哔哩哔哩 -SW、 豆神教育 ，分别下跌 19.80%、10.35%、 8.61%。 2022年 5月广告行业数据更新及全球 2022年 上半年营销表现。 据 CTR媒介智讯的数据显示， 2022年 1-5月广告市场同比减少 12.3%，其中， 5月份广告市场花费同比下跌 24.1%，跌幅较上个月扩大 5个百分点；月度花费环比呈现正增长，涨幅为 9.5%。分类看， 2022年 1-5月，食品、饮料、药品、酒精类饮品和个人用品行业在多个广告渠道呈现明显增长。从品类看，珠宝 /首饰、生发 /假发用品及服务、个人用品 -其它等品类都不同程度的增投电视广告。 全球看， 2022年 上半年素材总量下跌，成本持续攀升 ，随着疫情带来的 “ 宅经济 ” 效 果减弱，加上日趋复杂的全球形势，全球移动应用 的整体营销都受到了影响，其中广告主数量在今年 1月份到达最低点，仅为 8.34万 名，而移动游戏广告主占比约为 22.65%； 2022年上半年移动游戏投放素材量共 1580万 组，同比下降近 30%，而从广告主数量跟去年同期相比变化并不大，为 4.51万 名。从地区维度来看，除大洋洲和欧洲呈现下降趋势外，其他地区的广告主数量均出现了不同程度的提升，其中 T2、 T3市场广告主数量提升明显。 2022年上半年休闲类手游的广告主占比情况显著提升，占总广告主的 26.03%，同比增长 4.7%。 而重度手游的占比多数呈现下降趋势，其中角色扮演 广告主占比下降明显。迎来暑假档，整体休闲娱乐类广告主的投放有望回暖到新增，进而推动营销板块，同时营销板块中广告主，在疫情中暂停部分线下活动，伴随疫情有效管控以及后疫情下的消费回暖，整体营销板块有望受益。 2022年 6月电影行业数据更新， 6月单月分账票房 17.31亿元，同比下滑 8.56%，环比增加 170%；观影人次 0.53亿，同比下滑 11.56%，环比增加 149.3%；月均票价 32.8元，同比增加 3%，环比增加 9%。单月看，侏罗纪世界 3与人生大事单月 分账 票房占比 分别为 42.2%、 26.3%，单月两部影 片 分账 票房占比 68.5%，观影兼具休闲与社交需求，但影片消费呈现头部效应，主要由于，第一，疫情短期影响；第二，用户在有限的休闲时间中， 消费内容趋向于被市场评分验证的内容 。 2022年 1-6月合计分账票房 156.67亿元（同比下滑 37%）， 2022年第二季度合计分账票房 28.8亿元（同比下滑 66%），主要由于疫情在 3月影响开始 ， 在 4-5月持续影响，但 6月单月环比实现 170%增速，也凸显其院线内容回暖较快，弹性较好。伴随疫情有效控制， 2022年下半年票房表现有望好于上半年， 若 下半年疫情影响减弱后， 假设 2022年上 半年的票房全年占比在 30%，即 2022年全年的分账票房将达到 522亿元（同比增加约为 21.8%）。 暑假档 6-8月开启热度， 7月单月看， 7月 1日有 23部影片上映，核心为重映内容，余下为 12部新品拟 7月上映，其中 7月 15日喜剧奇幻电影外太空的莫扎特观众关注度较高，具爆款潜力， 8月定档 8部，其中遇见你关注度较高，总体看， 7-8月双月中，仅 2部影片期待度较高， 2022年的暑假档黑马以及爆款仍缺席。短期看，后疫情下的修复， 7月 8日起，上海的电影院逐步恢复开放重启，影院上座率限制在 50%以内，根据最新版的上海市电影放映场所疫情防控指引，观众进入影院需查验 72小时内核酸检测阴性证明，不得以 24小时内核酸 采样证明入场，不得以现场抗原检测代替有效核酸阴性证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 证明。未戴口罩和体温大于 37.3 者不得进入。对于无法扫码、亮码的观众，影院工作人员可通过纸质离线 “ 随申码 ”+ 身份证的方式，进行健康核验和场所登记。电影院暂不提供饮料食品，影厅内不得饮食。上海市电影发行放映协会也有针对性地推出纾困举措，助力影院逐步开放。 从投资维度看，第一关注后疫情下的情绪面恢复；第二关注新品定档的进度。 游戏端， Sensor Tower发布 2022上半年热门手游市场洞察 ， 2022年 1月至 5月期间，全球手游市场收入为 348亿美元，在疫情之后首次出现同比下降。同期欧美手游下载量增速放缓，而东南亚地区依旧保持良好增长态势。 RPG、策略手游依旧是用户支出的热门品类，超休闲手游则在用户规模上进一步扩大，成为当今手游下载量 主要 增长点。产品端， “ SPARK 2022” 腾讯游戏发布会 于 6月 27日举办， 英雄联盟电竞经理暗区突围等新品定档 ， 武侠开放世界 产品 代号：致金庸 亮相，王者荣耀火影忍者等老产品 公布了新的内容和更新计划 。 整体看，本次腾讯游戏发布会公布的新品数量较少，仅 12款， 阿凡达：重返潘多拉 等大 IP产品面向全球市场 ， 全球化是腾讯游戏未来的重点 ， 此外， 腾讯对于游戏技术的应用已经拓展到科技领域 等 方面， 注重游戏技术的应用和长期的规划 。 7月开启 2022年下半年投资序章，新需求 、 新供给 、 新增量可期 。 2022年一季度中 ，3月受到疫情多点散发致企业经济活动受其影响， 4月华东地区仍受疫情扰动，预计 2022年二季度企业经济活动仍受其影响，但目前该部分影响已在情绪端逐步释放，伴随复工复产后，政策助力经济恢复，二季度经济盈利承压已提前情绪面凸显，三季度有望实现业绩的环比改善，可关注后疫情下 的 回暖板块、抖音产业链、元宇宙板块、新消费（轻医美，需求回暖） 。 给予行业增持评级。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 7 诚信、专业、稳健、高效 图表 1： 各行业周度涨跌幅（ 2022 年 6 月 27 日 -2022 年 7 月 1 日 ） 资料来源： Wind 资讯 ，华鑫证券研究 图表 2： 传媒行业子板块周度涨跌幅（ 2022 年 6 月 27 日 -2022 年 7 月 1 日 ） 资料来源： Wind 资讯 ，华鑫证券研究 -0.06-0.04-0.0200.020.040.060.080.1医药消费者服务国防军工创业板家电非银行金融纺织服装商贸零售深证成指农林牧渔食品饮料上证指数银行传媒钢铁电力设备及新能源通信机械轻工制造计算机电子基础化工煤炭交通运输电力及公用事业建筑建材房地产汽车区间涨跌幅-0.02-0.0100.010.020.030.040.05O2O指数动漫指数跨境电商指数网红经济指数职业教育指数迪士尼指数互联网金融指数电子商务指数网络游戏指数人工智能指数互联网营销指数文化传媒概念指数体育指数移动互联网指数智能穿戴指数智能电视指数网络彩票指数在线教育指数虚拟现实指数区间涨跌幅证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 8 诚信、专业、稳健、高效 1.2、 传媒行业 动态 1.2.1、 游戏 1、 腾讯游戏发布 40余款产品与项目，王者荣耀发布全新规划。 6月 27日，腾讯游戏发布了 40余款产品与内容，其中包括首次曝光的游戏技术合作系列项目、游戏新品及跨界应用。本次发布会分为 “ 技术新探索 ”“ 产品新体验 ” 和 “ 更多新价值 ” 三大版块。在 “ 技术新探索 ” 版块中，腾讯游戏首次对外公布了 7个游戏技术合作项目。其中包括 “ 数字长城 ” 、 “ 腾讯互娱 x数字敦煌文化遗产数字创意技术联合实验室 ” 、 “ 数字中轴 ” 、游戏驱动机器人加速智能学习项目、全真互联数字工厂、全动飞行模拟机联合项目和猎人星座计划 。 1.2.2、 电商 1、 京东宣布与腾讯开启第三轮合作，京东提供流量支持 。 6月 29日，京东集团在港交所公告称，已经与腾讯续签了为期三年的战略合作协议。根据协议，双方将围绕实物电商入口、云技术与云服务、会员体系、线上会议、企业服务、智慧零售以及广告等领域展开业务合作 。 公告称，腾讯将继续在其微信平台上向京东提供显著的一级及二级访问入口，并提供流量支持，有关合作的价值预期将于未来三年以现金及京东股份相结合的形式支 付或投放。 1.2.3、 影视 1、 神探大战 6月 30日 开启预售 ， 定 于 7月 8日全面公映 。 6月 30日，电影神探大战正式开启预售，同时也发布终极海报与预告 。 影片定于 7月 8日全面公映 ，同时 7月 2日以及 3日，神探大战还将开启超前点映 。 电影神探大战讲述了一个以 “ 神探 ” 为名的犯罪团伙，他们以暴制暴、预告杀人、私刑执法，使得中国香港陷入无尽恐惧之中。患有精神疾病的 “ 癫佬神探 ” 李俊（刘青云饰）独行查案，以 “ 神探夫妇 ” 陈仪（蔡卓妍饰）和方礼信（林峯饰）为首的重案组也身陷与杀戮赛跑的缉凶之路。 1.3、 电影市场 【区间回顾】猫眼票房分析统计， 截止 2022年 7月 2日 12时， 2022年 6月 27日至 2022年 7月 2日 12时 （第 26周）， 周度分账票房 为 4.41亿 元 。受疫 情影响，线下电影院自 2020年 1月 24日停止更新票房， 7月 20日正式复工，自上而下，第一波政策给予支持， 2020年5月 8日国务院也明确指出 “ 采取预约、限流等方式，开放公园、旅游景点、运动场所，图书馆、博物馆、美术馆等室内场馆，以及影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所 ” 。 2020年 5月 14日财政部指出暂免征收国家电影事业发展专项资金。 2020年 6月 5日，电影局部分指出复工排片统一时间， 2020年 6月中下旬遇北京疫情， 7月初北京疫情控制，2020年 7月 16日电影局发布通知，低风险地区可 7月 20日复工开业。 2021年 1月 22日，中国电影发行放映协会发布通知，要求做好 2021年春节档电影院疫情防控工作，严格线上售票预约限流正确佩带口罩。 2022年 1月 7日，根据深圳市新型冠状病毒肺炎疫情防控指挥部办公室通告（第 1号）要求，深圳市委宣传部印发关于加强全市影院疫情防控工作的紧急通知，即日起调整深圳全市影院上座率，由原来的单场上座率不超过 75%调低为不超过 50%。 通知要求各大影城影院严格落实场所通风消毒、进门测温扫码戴口罩、工作人员培训和症状检测、人员管控、场所设施卫生管理等防控要求，确保各证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 9 诚信、专业、稳健、高效 项防疫措施到位、人员到位。 2022年 3月 18日， 国家电影局 发布 关于从严抓好电影院疫情防控工作的通知 ，要求 服从疫情防控工作大局 ， 严格落实分区分级防控要求 ， 中高风险地 区电影院一律暂不开放 ， 低风险地区电影院要按照属地防疫部署要求 ， 营业电影院要严格执行上座率不超过 75%的要求 ， 压实属地管理责任和企业主体责任 。 2022年 5月 16日， 上海 宣布 6月 1日至 6月中下旬， 全面恢复上海全市正常生产生活秩序 。 2022年 7月 8日起，上海 市 电影院 有序恢复开放 ，影院上座率限制在 50%以内 。 截至 2022年 7月 2日 12时 ，本周电影票房 Top3分别为 人生大事 侏罗纪世界 3 一周的朋友 ，分账票房分别为 3.28亿 元、 0.66亿 元和 0.15亿 元。 图表 3： 2020 年 1 月 - 2022 年 7 月 每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图 资料来源： Wind 资讯 ， 猫眼电影， 华鑫证券研究 *横坐标显示日期为 14 天一个周期 【下周预告】据 猫眼电影及 中国电影发行放映协会 显示， 下周 拟 上映 4部电 影 ， 如下表： 图表 4： 拟下周上映的电影及基本情况 上映时间 影片名 制作公司 发行公司 /联合出品 2022年 7月 5日 红光 山西景辰未来影视传媒有限公司 浙江东阳四月天影视文化有限公司 2022年 7月 8日 神探大战 英皇（北京）影视文化传媒有限公司 北京上狮文化传播有限公司 2022年 7月 8日 隐入尘烟 甘肃祁子文化传媒有限公司 北京嘉映文化传媒有限公司 2022年 7月 9日 海底小纵队：洞穴大 冒险 万达影视传媒有限公司 万达影视传媒有限公司 资料来源： 猫眼电影，中国电影发行放映协会， 华鑫证券研究 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 01000002000003000004000005000006000002020/1/52020/1/192020/2/22020/2/162020/3/12020/3/152020/3/292020/4/122020/4/262020/5/102020/5/242020/6/72020/6/212020/7/52020/7/192020/8/22020/8/162020/8/302020/9/132020/9/272020/10/112020/10/252020/11/82020/11/222020/12/62020/12/202021/1/32021/1/172021/1/312021/2/142021/2/282021/3/142021/3/282021/4/112021/4/252021/5/92021/5/232021/6/62021/6/202021/7/42021/7/182021/8/12021/8/152021/8/292021/9/122021/9/262021/10/102021/10/242021/11/72021/11/212021/12/52021/12/192022/1/22022/1/162022/1/302022/2/132022/2/272022/3/132022/3/272022/4/102022/4/242022/5/82022/5/222022/6/52022/6/19左：电影票房收入（万元） 右：电影观影人次（万人）证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 10 诚信、专业、稳健、高效 1.4、 电视剧市场 电视剧方面， 本周收视率如下图所示。收视率靠前的电视剧为 湖南 卫视 的 遇见璀璨的你 、 浙江卫视 的 数风流人物 、 上海东方 卫视 的 林深见鹿 。电视剧网络播放方面，播放量前三为： 梦华录 （ 腾讯视频 ） 、 传 家（优酷） 、 爱情该有的样子 （ 爱奇艺 ） 。 图表 5： 电视剧情况 （ 6 月 27 日 -6 月 30 日 ） 资料来源： 卫视小露电 ， 华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 11 诚信、专业、稳健、高效 1.5、 综艺节目市场 综艺节目方面，如下 图所示， 全网热度榜靠前的综艺有 奔跑吧第十季 中国说唱巅峰对决 萌探探探案第二季 。 图表 6： 热播综艺网络播放量排行榜（ 6 月 27 日 -6 月 30 日 ） 资料来源： 猫眼 App 截图 ， 华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 12 诚信、专业、稳健、高效 1.6、 游戏 市场 截止 2022年 7月 1日，页游数据更新如下：最热门的为植物大战僵尸 OL和火影忍者 OL。 图表 7： 过去 7 天网页游戏情况 资料来源： 17173 截图 ，华鑫证券研究 手机游戏方面， 排行榜情况如下所 示，免费榜排名前二的手游为 保卫萝卜 4 时空猎人 3 ，畅销榜排名前二的手游分别为 王者荣耀 和平精英 。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 13 诚信、专业、稳健、高效 图表 8： IOS 手游排行榜情况 资料来源： data.ai 截图 ，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 14 诚信、专业、稳健、高效 2、 上市公司重要动态：增减持、投资等情况 图表 9： 上市公司股东增持减持清单 /投资 证券 代码 证券简称 公告日 内容 300494.SZ 盛天网络 2022年 6月 27日 关于王俊芳股份减持计划的提示性公告 300063.SZ 天龙集团 2022年 6月 27日 关于公司董事和高级管理人员减持计划期限届满实施结果公告 300113.SZ 顺网科技 2022年 6月 27日 关于公司实际控制人 ,董事及高级管理人员减持股份的预披露公告 601599.SH 浙文影业 2022年 6月 28日 持股 5以上股东减持股份计划公告 002803.SZ 吉宏股份 2022年 6月 28日 关于西藏永悦诗超企业管理有限公司减持股份预披露公告 003032.SZ 传智教育 2022年 6月 28日 关于股东及其一致行动人减持股份的进展公告 300364.SZ 中文在线 2022年 6月 28日 关于股东减持股份计划期限届满暨实施情况的公告 300459.SZ 汤姆猫 2022年 6月 28日 关于股东股份转让计划提前终止暨未来不减持股份的公告 300766.SZ 每日互动 2022年 6月 29日 关于持股 5以上股东减持计划数量过半的进展公告 000793.SZ 华闻集团 2022年 6月 30日 关于股东减持公司股份后持股比例低于 5的权益变动提示暨减持进展公告 300148.SZ 天舟文化 2022年 6月 30日 关于持股 5以上股东股份减持计划实施完毕的公告 300148.SZ 天舟文化 2022年 6月 30日 关于持股 5以上股东股份减持达到 1%的公告 300612.SZ 宣亚国际 2022年 6月 30日 关于控股股东减持计划数量过半的进展公告 300148.SZ 天舟文化 2022年 6月 30日 关于持股 5以上股东股份减持达到 1的公告（更正后 ) 000607.SZ 华媒控股 2022年 7月 2日 关于股东减持股份实施情况暨减持计划到期的公告 600715.SH 文投控股 2022年 7月 2日 股东集中竞价减持股份计划公告 资料来源： Wind资讯 ，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 15 诚信、专业、稳健、高效 3、 本周观点更新 进入 7月， 2022年上半年的业绩预期开始逐步显现，二季度由于疫情影响业绩的预期属于预期内事件， 7月开启三季度新篇章 、 新预期 。 同时， 新股思维造物拟 登 A股，Soul、爱美客拟登港股，传媒互联网新消费板块资本化热度不断。投资维度，第一可关注后疫情下的回暖，例如院线内容、阅读、线下营销活动重启、物流回暖对电商业务的驱动（横店影视、万达电影、光线传媒、华策影视、蓝色光标、 B站、风语筑等）；第二可关注元宇宙板块（ Soul作为年轻人社交元宇宙拟 登 港交所）；第三可关注阅读（思维造物资本化，听书 、 数字阅读驱动终 身 教育，新媒介变 迁带来优质内容增量，例如新经典、中信出版）；第四可关注轻医美（后疫情下用户需求提升，叠加电商物流逐步常态化后，受益如华熙生物等 。 文化传媒行业的发展是伴随内容 与新媒介融合以及新用户圈层需求的共振，精神内容需求伴随物质满足后不断提升 。从内容到媒介再到新世代用户均在助力中国文化强国的实现，旧秩序在洗牌，新秩序在建立，也为下一场传媒新消费的繁荣在底部蓄，给予 2022年传媒新消费行业增持评级。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 16 诚信、专业、稳健、高效 4、 本周重点推荐个股及逻辑 重点推荐标的 进展 ： 新经典 （ 后疫情下大众图书业务有望逐步恢复， 6月直播电商驱动显著，优质内容历久弥新，思维造物拟资本化，听书、数字阅读驱动终身教育，媒介渠道演变下，有望带来优质内容商业化新增量 ）； 横店影视 （暑假档开启下关注 院线板块）； 光线传媒（关注国漫深海定档进展）；万达电影（受益暑假档外太空的莫扎特）； 浙文互联 （ 旗下数字藏品平台米塔 App拍拍功能再优化 ，拍拍即将公测， 2022年第三季度拟推出米塔虚拟人形象，首个虚拟场景开放内测，第四季度将推出第一版元宇宙社区，主业数字营销有望受益后疫情下广告主投放预期的回暖）； 掌阅科技 （抖音长产 业链红利）； 蓝色光标 （三季度有望受益后疫情下广告主投放增量，高基数效应有望减弱）；哔哩哔哩 （后疫情下电商会员购业务回暖，关注营销业务）； 华策影视 （优质内容供给者，主旋律创作进入新台阶，下半年伴随疫情 得到 较好控制 ，内容制作也有望回暖）； 芒果超媒 （主业端综艺表现较好， 公司控股股东芒果传媒对小芒电商增资 2.86亿元（持股比例达到 33.33%） ， 国潮内容电商特色叠加芒果内容基因助力，新业务有望推动公司后续营收新增 长 ）；新消费端可关注轻医美板块， 华熙生物 （大单品逐步从超头主播迭代至抖音电商自播模式，疫情影响的 医美板块有望逐步回暖，关注三季度的环比回暖进展） ； 心动公司 （ 6月 21日 -6月 27日 TapTap夏日特卖开启 ， 超 60款买断制游戏打折 ）； 吉比特 与 百奥 家庭互动 （ 奥比岛：梦想国度 将于 7月 12日推出，预约用户已超 700万 ） ； 电魂网络 （ 2022年 “ 梦梦杯 ” 正式启动 ， 由 公司 承办 ，旨在 选拔高品质的游戏原创作品，挖掘游戏人才，孵化优质的创意作品 ）； 青瓷游戏 （最强蜗牛 二周年庆典活动 进行中， 7月版本预告发布） 。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 17 诚信、专业、稳健、高效 图表 10： 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022/7/1 股价 EPS PE 投资评级 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 300133.SZ 华策影视 4.79 0.21 0.26 0.31 22.74 18.42 15.45 推荐 300413.SZ 芒果超媒 32.90 1.13 1.38 1.77 29.11 23.84 18.59 推荐 002605.SZ 姚记科技 16.38 1.42 1.67 2.06 11.55 9.81 7.95 推荐 603096.SH 新经典 18.78 0.80 1.12 1.42 23.36 16.77 13.23 推荐 300058.SZ 蓝色光标 6.27 0.21 0.26 0.34 29.93 24.12 18.44 推荐 002292.SZ 奥飞娱乐 4.59 -0.28 0.09 0.20 -16.28 51.00 22.95 推荐 603466.SH 风语筑 18.77 1.04 0.83 1.01 18.05 22.61 18.58 推荐 603103.SH 横店影视 13.36 0.02 0.22 0.37 618.52 60.73 36.11 推荐 600986.SH 浙文互联 5.96 0.22 0.29 0.37 26.77 20.55 16.11 推荐 603258.SH 电魂网络 20.02 1.37 1.43 1.66 14.58 14.00 12.06 推荐 603444.SH 吉比特 389.50 20.43 22.24 26.22 19.06 17.51 14.86 推荐 603533.SH 掌阅科技 15.51 0.34 0.55 0.78 45.21 28.20 19.88 推荐 002739.SZ 万达电影 13.31 0.05 0.23 0.55 279.04 57.82 24.04 未评级 300251.SZ 光线传媒 9.14 -0.11 0.27 0.36 -86.06 33.38 25.40 未评级 000681.SZ 视觉中国 13.87 0.22 0.29 0.37 63.57 47.65 37.42 未评级 300860.SZ 锋尚文化 45.93 0.67 2.22 2.93 68.41 20.69 15.69 未评级 300788.SZ 中信出版 20.08 1.27 1.40 1.60 15.80 14.33 12.56 未评级 002555.SZ 三七互娱 20.86 1.30 1.50 1.72 16.09 13.92 12.14 未评级 600633.SH 浙数文化 6.82 0.41 0.49 0.55 16.71 13.99 12.35 未评级 600556.SH 天下秀 8.06 0.20 0.28 0.38 41.12 28.62 21.01 未评级 002291.SZ 星期六 20.14 -0.77 0.79 1.13 -26.18 25.64 17.89 未评级 300896.SZ 爱美客 590.96 4.43 6.76 9.80 133.49 87.38 60.30 未评级 688363.SH 华熙生物 139.43 1.63 2.15 2.83 85.55 64.87 49.27 未评级 300144.SZ 宋城演艺 14.51 0.12 0.16 0.42 120.41 88.80 34.90 未评级 2400.HK 心动公司 17.47 -1.86 -0.91 0.17 -9.39 -19.1
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