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投资咨询资格号：证监许可 2012112消费持续清淡，盘面缺乏驱动红枣月度报告 2022年 6月 25日姓名：刘光春从业资格号： F3037786 投资咨询证书号： Z0017110联系人：邢相楠从业资格号： F03091810联系电话： 0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路 86号证券大厦 15、 16层客服电话： 400-618-6767公司网址： 1.行情分析与判断2.本月盘面回顾3.红枣现货情况请务必阅读正文之后的声明部分本月要点：现货方面：产区方面 疆内花期有所提前，各地区陆续进入枣树环割阶段，环割较枣的地区已出现少量落果现象，但都处于正常范围内 。目前产区枣价相对稳定，统货价格围绕在 7.30-9.00元 /公斤上下。销区方面 传统消费淡季，夏季滋补类干果需求偏弱，叠加时令生鲜水果冲击，枣市成交一般； 近期期货价格持续贴水现货，仓单陆续流入现货市场，对现货价格产生一定影响 。走货及库存 下游按需补货，走货一般，库存降速有所减弱。期货方面：月 内盘面缺乏驱动，整体表现震荡下行，临近月底，盘面有反弹迹象。本月开盘价格 11915元 /吨， 6月 24日盘面收于 10895元 /吨。仓单方面：本月月初仓单数量 18494张，有效预报数量 970张，截至 6月 24日仓单数量减少 2601张至 15893张，有效预报数量无变化维持 970张不变，合计 16863张，折合现货 84315吨。1.行情分析与判断请务必阅读正文之后的声明部分消费持续清淡，盘面缺乏驱动层面 利多 利空供需 库存数量低于往年同期新季红枣高温异常天气可能性低价时令生鲜水果涌入市场高位仓单压力较大盘面 月内盘面缺乏驱动，整体表现震荡下行，临近月底，盘面有反弹迹象。观点 目前来看，注册仓单陆续经由现货市场消化后，远月合约压力将会有所减小。供给方面，库存缓慢下降，长消费窗口下，对于新季红枣的压力逐渐减小；消费方面，红枣正处于传统消费淡季，高温下消费者对于滋补类产品的需求进一步减少，叠加夏季国内大量时令水果陆续上市，低价水果冲击下，红枣消费难有明显起色。短期来看，红枣现货价格支撑偏弱，利好驱动不足。新季红枣方面，当前产区陆续进入生理落果阶段，落果表现是后期红枣产量变化的重要衡量指标，目前产区未表现出大面积落果现象。新季红枣供给方面或存在恢复性增长可能，但不排除后期异常天气出现，红枣再次出现减产可能，需持续跟进产区天气变化及稳果情况 。风险要素提示： 异常天气可能性；库存数量低于往年同期2.本月盘面回顾请务必阅读正文之后的声明部分盘面整体表现偏弱图表 1：主力合约走势来源： WIND，中泰期货整理月内盘面缺乏驱动，整体表现震荡下行，临近月底，盘面有反弹迹象。本月开盘价格 11915元 /吨， 6月 24日盘面收于 10895元 /吨。请务必阅读正文之后的声明部分跨期套利机会较小图表 2：红枣合约价差 （ 01&09）来源： WIND，中泰期货整理-3000.00-2000.00-1000.000.001000.002000.003000.004000.005000.000.002000.004000.006000.008000.0010000.0012000.0014000.0016000.0018000.0020000.001-9价差 01合约 09合约请务必阅读正文之后的声明部分本月注册仓单持续流出图表 3：红枣仓单及有效预报明细 图表 4： 红枣仓单及有效预报统计来源： 郑州商品交易所 ，中泰期货整理 来源： WIND，中泰期货整理本月月初仓单数量 18494张，有效预报数量 970张，截至 6月 24日仓单数量减少 2601张至 15893张，有效预报数量无变化维持 970张不变，合计 16863张，折合现货 84315吨。序号 交割仓库 仓单数量 有效预报1 阿克苏西域惠农 5514 1032 和田果业 3161 593 郑州好想你 1575 04 若羌靖祥 1202 2565 新疆叶河源 981 1186 叶城果叔 1150 07 沧州盛源 841 2828 新疆聚天红 770 1209 沧州好想你 330 010 新疆枣都 261 3211 若羌羌都 190 0合计 15893 97005,00010,00015,00020,00025,0001月 2日 2月 2日 3月 2日 4月 2日 5月 2日 6月 2日 7月 2日 8月 2日 9月 2日 10月 2日 11月 2日 12月 2日仓单数量 2020 有效预报 2020 仓单数量 2021 有效预报 2021 仓单数量 2022 有效预报 20223.红枣现货情况请务必阅读正文之后的声明部分期货价格持续贴水现货图表 5：红枣基差表现来源： WIND， 我的农产品， 中泰期货整理-5000.00-4000.00-3000.00-2000.00-1000.000.001000.002000.003000.000.002000.004000.006000.008000.0010000.0012000.0014000.0016000.0018000.00基差 期货收盘价 现货价格请务必阅读正文之后的声明部分新疆种植现状图表 6：新疆红枣主要产区分布图来源： 公开资料 ，中泰期货整理哈密吐鲁番巴州和田阿克苏喀什新疆作为国内红枣生产的代表，疆内红枣主要种植区为： 阿克苏地区（灰枣为主） 和喀地区（骏枣为主） 巴州地区（灰枣为主） 吐哈枣区（哈密大枣和灰枣为主）请务必阅读正文之后的声明部分传统消费淡季，枣市成交偏弱，部分销区市场价格小幅上涨图表 7：本周红枣主产销区价格变化 （ 元 /公斤 ）来源： 我的农产品 ，中泰期货整理地区 06/20 06/21 06/22 06/23 06/24产区（一级）阿克苏 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30阿拉尔 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60喀什 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00销区（特级）河北 10.40-13.00 10.40-13.00 10.50-13.00 10.50-13.00 10.50-13.00河南 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00广东 11.00-14.50 11.00-14.50 12.00-14.50 12.00-14.50 12.00-14.50请务必阅读正文之后的声明部分样本点库存减速趋缓图表 8：样本点红枣库存变化量 （ 吨 ）来源： 我的农产品 ，中泰期货整理-1000-5000500100015002000250002000400060008000100001200014000160002021/11/11 2021/12/11 2022/1/11 2022/2/11 2022/3/11 2022/4/11 2022/5/11 2022/6/11库存变化 库存量请务必阅读正文之后的声明部分新季红枣种植表现图表 9：红枣物候期介绍来源： 公开资料 ，中泰期货整理时间 物候期4月 萌芽展叶期5月 -7月 开花期5月 -8月 果实膨大期8月 -10月 果实成熟期10月 -11月 落叶期11月 -翌年 3月 休眠期由于疆内温度适宜，红枣花期有所提前，提前时间约为半月。本月产区各地陆续进入枣树环割阶段，部分环割工作结束较早地区，已出现少量落果现象，但处于正常范围内。未来红枣进入生理落果期，需动态关注疆内温度、风力及水分情况。近期多地出现高温预警，需要动态关注疆内异常天气，提前做好预防措施。请务必阅读正文之后的声明部分月内未出现异常高温图表 10：本周新疆红枣产区温度变化来源： 天气后报 ，中泰期货整理地区 06/01 06/04 06/08 06/12 06/16 06/20 06/24阿克苏 晴16 至 30多云16 至 29晴17 至 32阴19 至 35阴21 至 34多云15 至 28晴19 至 35阿拉尔 阴16 至 31晴16 至 30晴17 至 32阴18 至 36阴18 至 33多云15 至 27晴18 至 36麦盖提 阴14 至 30多云15 至 31阴16 至 34阴18 至 36阴18 至 35阴15 至 28晴17 至 36请务必阅读正文之后的声明部分红枣销区市场分布与表现图表 11：红枣主要销区市场分布图来源： 公开资料 ，中泰期货整理国内红枣主要销区市场： 河北崔尔庄市场市场购销氛围有所改善，现货商参与度有所提高。 河南百荣市场下游客商按需补货，价格整体变化不大。 河南万邦市场部分交割品流入市场，体量较少，价格相对稳定。 广东如意坊市场市场 持续到货 ，整体成交偏弱。请务必阅读正文之后的声明部分中泰 期货股份有限公司 （ 以下简称本公司 ） 具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格 （ 证监许可 2012 112） 。 本报告仅限本公司客户使用 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 。 在任何情况下 ， 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 ， 本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任 。 市场有风险 ， 投资需谨慎 。本报告所载的资料 、 观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断 ， 是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息 ， 本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性 ， 也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更 ， 在不同时期 ， 本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料 、 意见及推测不一致的报告 ， 亦可因使用不同假设和标准 、 采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门 、 单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反 。 本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任 。本报告的知识产权归本公司所有 ， 未经本公司书面许可 ， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制 、 传播 、 改编 、 销售 、 出版 、 广播或用作其他商业目的 。 如引用 、 刊发 、 转载 ， 需征得本公司同意 ， 并注明出处为 中泰期货 ， 且不得对本报告进行有悖原意的引用 、 删节和修改 。2022/6/25免责声明及风险提示投资咨询资格号：证监许可 2012112恭祝商祺中泰期货股份有限公司 研究所姓名： 刘光春从业资格号： F3037786 投资咨询证书号： Z0017110电话： 0531-81678626Email： 地址：山东省济南市经七路 86号证券大厦 15层
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