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港口库存十连降，矿价扩大涨幅 2022.6.2作者 ：陈一兰期货投资咨询证号 ： Z0012698铁矿石市 场周 报联系电话： 0595-36208239关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况目录、周度要点小结 、期现市场 、产业情况 4、期权市场3来源 ：瑞 达期货研究 院 周度要点小结 本周铁矿石 期价维持震荡偏 强，重心大幅上移。本期铁矿石到港量大幅回落 ，同时港 口库存十连降，叠加近 期国内 稳增长政策密集出台，市场看涨情绪高涨持续推高期 价。 下周铁矿石 期价或延 续 震荡 偏强，但应关注 监管部 门是否再对 铁矿 石提出政 策指导 。本期钢厂高炉开工率小幅回落，但产能利用率继续回升，而港口库存 持 续下滑 ，且较去年同期增幅缩窄，另外国内宏观政策整体向好，市场情绪相对乐观。 技 术上， I2209合 约日 线 MACD指标显示 DIFF与 DEA向上走高； BOLL指标显 示上轨与中轴开口向上，期价 运 行于上轨上方。 操作上建议 ，多单继续持有，下破 900则止盈出场， 注意风 险控 制 。4 期现市场情况本周期货价 格增仓上行 本周， I2209合 约增仓上行。 本 周， I2209合 约走 势强于 I2301合 约 ， 2日 价差 为 65元 /吨，周环 比 +7.5元 /吨。图 1、铁矿石主力合约收盘及持仓量来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院图 2、铁矿石跨 期套利来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院010203040506070802022-02-072022-02-102022-02-152022-02-182022-02-232022-02-282022-03-032022-03-082022-03-112022-03-162022-03-212022-03-242022-03-292022-04-012022-04-082022-04-132022-04-182022-04-212022-04-262022-04-292022-05-092022-05-122022-05-172022-05-202022-05-252022-05-302022-06-02I 2 2 0 9 - I 2 3 0 1 合约价差01 0 0 0 0 02 0 0 0 0 03 0 0 0 0 04 0 0 0 0 05 0 0 0 0 06 0 0 0 0 07 0 0 0 0 08 0 0 0 0 04 0 05 0 06 0 07 0 08 0 09 0 01 0 0 02021-09-152021-09-272021-10-122021-10-202021-10-282021-11-052021-11-152021-11-232021-12-012021-12-092021-12-172021-12-272022-01-052022-01-132022-01-212022-02-072022-02-152022-02-232022-03-032022-03-112022-03-212022-03-292022-04-082022-04-182022-04-262022-05-092022-05-172022-05-252022-06-02I 2 2 0 9 合约收盘价与持仓量持仓量 oi 收盘价 c l o s e5 期现市场情况本周铁矿石仓 单增加， 前 20名持仓净 空转净多 6月 2日 ，大商所铁矿石仓单 量 为 1800张， 周环 比 +300张。 6月 2日 ，铁矿石期货合 约前二十名净持 仓为 净多 4512张 ，较上一周 +16681张 。图 3、大商所铁 矿石仓单日报来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院图 4、铁矿石期 货合 约 前二十名 净持仓来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院02000400060008000100001200014000160002020-01-142020-03-132020-05-202020-07-162020-08-202020-09-172020-10-132020-10-292020-11-162020-12-232021-01-112021-01-272021-02-192021-03-092021-03-252021-04-262021-05-172021-06-022021-06-212021-07-072021-07-232021-08-102021-08-262021-09-132021-10-082021-10-262021-11-112021-11-292021-12-152021-12-312022-01-192022-02-112022-03-012022-03-172022-04-082022-04-262022-05-122022-05-30铁矿石仓单（手）-5 0 0 0 0-4 0 0 0 0-3 0 0 0 0-2 0 0 0 0-1 0 0 0 001 0 0 0 02 0 0 0 04 5 0 0 0 05 0 0 0 0 05 5 0 0 0 06 0 0 0 0 06 5 0 0 0 07 0 0 0 0 07 5 0 0 0 08 0 0 0 0 08 5 0 0 0 02021-12-092021-12-152021-12-212021-12-272021-12-312022-01-072022-01-132022-01-192022-01-252022-02-072022-02-112022-02-172022-02-232022-03-012022-03-072022-03-112022-03-172022-03-232022-03-292022-04-062022-04-122022-04-182022-04-222022-04-282022-05-092022-05-132022-05-192022-05-252022-05-31铁矿石 期货合约前 20 名净持仓净持仓（右） 多头持仓 空单持仓6 期现市场情况本周现货价格 继 续上涨 6月 2日，青岛港 61%澳洲麦克粉矿报 1059元 /干吨，周环比 +42元 /干吨。 本 周，铁矿石现货价 格弱于 I2209合约期货价格 ， 2日 基差 为 123元 /吨，周环 比 -30元 /吨。图 5、青岛港铁 矿石现货价格来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院图 6、铁矿石主力合约期现基差来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院40901401902402903005007009001 1 0 01 3 0 01 5 0 01 7 0 01 9 0 02018/1/52018/3/132018/5/162018/7/162018/9/122018/11/192019-01-182019-03-262019-05-282019-07-262019-09-252019-11-292020-02-062020-04-072020-06-092020-08-102020-10-152020-12-142021-02-182021-04-202021-06-232021-08-202021-10-282021-12-272022-03-032022-05-09青岛港铁矿石现货价格麦克粉 ( 6 1 % ) 普氏（ 62% ） ( 右 )元 / 干吨 美元 / 吨0501 0 01 5 02 0 02 5 03 0 04 0 05 0 06 0 07 0 08 0 09 0 01 0 0 01 1 0 01 2 0 02021-10-082021-10-152021-10-222021-10-292021-11-052021-11-122021-11-192021-11-262021-12-032021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-01-102022-01-172022-01-242022-02-072022-02-142022-02-212022-02-282022-03-072022-03-142022-03-212022-03-282022-04-062022-04-132022-04-202022-04-272022-05-092022-05-162022-05-232022-05-30铁矿石 9 月合约基差图9 月基差（右） 期货收盘价 (9 月交割连续 ): 铁矿石 现货价格7 上游市场情况本周铁矿石到港量回落 据 Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量 为 2477.2万吨，环比增加 14.8万吨。 5月 23日 -5月 29日 中国 47港到港总量 2296.5万吨，环比减少 207.3万吨；中国 45港到港总量 2213.3万吨，环比减少 121.0万吨；北方六港到港总量为 965.8万吨，环比减少 142.1万吨。图 7、澳巴铁矿石发货量来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院图 8、铁矿石到港量来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院-8 0 0-6 0 0-4 0 0-2 0 002004006008001 0 0 01 2 0 01 4 0 01 6 0 01 8 0 02 0 0 02 2 0 02 4 0 02 6 0 02 8 0 03 0 0 02019-01-062019-02-172019-03-312019-05-122019-06-232019-08-042019-09-152019-10-272019-12-082020-01-192020-03-012020-04-122020-05-242020-07-052020-08-162020-09-272020-11-082020-12-202021-01-312021-03-142021-04-252021-06-062021-07-182021-08-292021-10-102021-11-212022-01-022022-02-132022-03-272022-05-08澳巴 铁矿石 发货 总 量增减 澳巴总量- 1 0 0 0- 8 0 0- 6 0 0- 4 0 0- 2 0 00200400600800150017001900210023002500270029002021/1/32021/1/242021/2/142021/3/72021/3/282021/4/182021/5/92021/5/302021/6/202021/7/182021/8/82021/8/292021/9/222021/10/112021/11/12021/11/222021/12/132022/1/32022/1/242022/2/142022/3/72022/3/282022/4/182022/5/92022/5/30中国 47 港到港总量增减 47 港到港量（万吨）8 上游市场情况矿 山产能利用率上 升， BDI指数下滑 据 Mysteel统计，截 止 5月 20日 全国 126矿山样本产能利用率 为 62.86%，环比上期调 研 +1.64%；库存 213.75万 吨 ， -5.23万 吨 。 6月 2日 ，波罗的海干散货海运指数 BDI为 2633， 周环 比 -48。图 9、全 国 226座矿山产能利用率来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院图 10、 BDI海运指 数来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院50556065707532343638404244462017/12/12018/1/262018/3/302018/5/252018/7/202018/9/142018/11/92019/1/42019/3/12019/4/262019-06-202019-08-162019-10-112019-12-062020-02-072020-04-032020-05-292020-07-242020-09-182020-11-132021-01-082021-03-122021-05-072021-07-022021-08-272021-10-222021-12-172022-02-112022-04-08全国 126 座矿山生产情况产量（万吨 / 天） 产能利用率 %( 右 )05001000150020002500300035004000450050005500600019/12/220/1/620/1/3120/2/2720/3/2520/4/2320/5/2120/6/1820/7/1520/8/1120/9/820/10/520/10/3020/11/2720/12/2421/1/2821/2/2421/3/2321/4/2121/5/1921/6/1621/7/1321/8/921/9/621/10/121/10/2821/11/2421/12/2122/1/2522/2/2122/3/2122/4/1922/5/17BDI 海运指数铁矿石港口库存继续下滑 本周， 62%铁矿石普氏指 数区间整理， 2日 价格 为 136.55美 元 /吨， 较 5月 27日 +2.1美 元 /吨。 6月 2日 Mysteel统计全国 45个港口铁矿石库存为 13233.80，环比降 220；日均疏港量 323.42增 5.38。分量方面，澳矿 6158.63降 58.47，巴西矿 4386.00降 217，贸易矿 7503.65降 159.55。（单位：万吨） 9图 11、 62%铁矿石普氏指数 图 12、 铁矿石港口库存来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院 来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院 产业情况40901401902402902020/01/022020/02/032020/03/032020/04/012020/05/042020/06/042020/07/032020/08/052020/09/042020/10/052020/11/032020/12/022021/01/042021/02/022021/03/042021/04/052021/05/042021/06/032021/07/022021/08/032021/09/022021/10/012021/11/012021/12/012021/12/312022/01/312022/03/032022/04/012022/05/05普氏铁矿石价格指数 : 6 2 % F e : C F R 中国北方2504506508501 0 5 01 2 5 01 4 5 01 6 5 01 8 5 03 5 0 05 5 0 07 5 0 09 5 0 01 1 5 0 01 3 5 0 01 5 5 0 01 7 5 0 02019-01-112019-03-012019-04-122019-05-242019-07-052019-08-162019-09-272019-11-152019-12-272020-02-142020-03-272020-05-082020-06-192020-07-312020-09-112020-10-232020-12-042021-01-152021-03-052021-04-162021-05-282021-07-092021-08-202021-10-012021-11-122021-12-242022-02-042022-03-182022-04-29铁矿石港口库存与矿价库存量（左） 澳洲麦克粉 61% （右）单位：万吨 单位：元本期厂内铁矿石库存减少 6月 2日 ， Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量 为 10719.18万吨，环比减少 129.97万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为 296.29万吨，环比增加 0.22万吨，库存消费比 36.18，环比减少 0.47天。 截 止 6月 2日 ，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为 24天 ，较上一 期 -2天 。 10图 13、钢厂厂内库存 图 14、铁矿石可用天数来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院 来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院 产业情况1 0 0 0 01 0 5 0 01 1 0 0 01 1 5 0 01 2 0 0 01 2 5 0 01 3 0 0 02020/6/52020/7/172020/8/282020/9/252020/10/302020/11/272020/12/252021/1/222021/2/262021/3/262021/4/232021/5/212021/6/182021/7/162021/8/132021/9/102021/10/82021/11/52021/12/32021/12/312022/1/282022/3/42022/4/12022/4/292022/5/27钢厂进口铁矿石库存量15202530354045进口铁矿石平均库存可用天数 : 国内大中型钢厂供应端 4月份粗钢产量环比增加，同比减少 据统计局发布数据显示， 2022年 4月，中国粗钢产量 9278万吨，同比下降 5.2%； 1-4月，中国粗钢产量 33615万吨，同比下降 10.3%。 据海关统计数据显示， 2022年 4月我国出口钢材 497.7万吨，同比下降 37.6%； 1-4月累计出口钢材 1815.6万吨，同比下降 29.2%。 2022年 4月进口钢材 95.6万吨，同比下降 18.3%； 1-4月累计进口钢材 417.4万吨，同比下降 14.7%。 11图 15、粗钢产量 图 16、钢材进出口量来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院 来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院下游情况3 0 0 03 4 0 03 8 0 04 2 0 04 6 0 05 0 0 05 4 0 05 8 0 06 2 0 06 6 0 07 0 0 07 4 0 07 8 0 08 2 0 08 6 0 09 0 0 09 4 0 09 8 0 01 0 2 0 01 0 6 0 02018年1月2018年3月2018年5月2018年7月2018年9月2018年11月2019年1月2019年3月2019年5月2019年7月2019年9月2019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月中国 粗钢产量单位：万吨01 0 02 0 03 0 04 0 05 0 06 0 07 0 08 0 0501 5 02 5 03 5 04 5 05 5 06 5 07 5 08 5 02017年1月2017年3月2017年5月2017年7月2017年9月2017年11月2018年1月2018年3月2018年5月2018年7月2018年9月2018年11月2019年1月2019年3月2019年5月2019年7月2019年9月2019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月中国钢材进出口数据出口量 进口量 净出口单位 : 万吨钢 材 价格指数上升 6月 2日， Mysteel调研 247家钢厂高炉开工率 83.68%，环比上周下降 0.14%，同比去年下降 4.36%；高炉炼铁产能利用率 89.90%，环比增加 0.64%，同比下降 1.94%。 6月 2日 ，西本新干线钢材价格指数 为 5020元 /吨，周环 比 +50元 /吨。 12图 17、 247家 钢厂高炉开工率 图 18、钢材价格指数来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院 来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院下游情况150170190210230250270505560657075808590951002020-01-032020-02-142020-03-202020-04-242020-05-292020-07-032020-08-072020-09-112020-10-162020-11-202020-12-252021-01-292021-03-122021-04-162021-05-212021-06-252021-07-302021-09-102021-10-152021-11-192021-12-242022-01-282022-03-112022-04-152022-05-20全国 247 家钢厂高炉开工率及产能利用率247 家 日均铁水产量（右；万吨） 247 家 高炉开工率 247 家 产能利用率4 0 0 04 5 0 05 0 0 05 5 0 06 0 0 06 5 0 02021/01/042021/01/222021/02/182021/03/092021/03/292021/04/192021/05/122021/06/012021/06/222021/07/122021/07/302021/08/192021/09/082021/09/282021/10/222021/11/112021/12/012021/12/212022/01/112022/01/292022/02/232022/03/152022/04/022022/04/242022/05/16钢材指数 : 西本新干线建议买 入深度虚 值 看跌期权做对冲 当前铁矿石港口库存持续下滑，且期价贴水现货较深，对矿价仍有支 撑，只是本周涨幅较大 。因此，上周 建 议买入 浅虚 值 看涨期 权仍可持有，本周可考虑买入深度虚值看跌期权做对冲，有回落再平掉看涨期权。 13图 19、标的历史波动率 图 20、隐含波动率来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院 来源 ： wind 瑞 达期货研 究 院 期权市场 瑞达期货研究院免责声明14本 报告中的信息均来源于公开可获得资料 ， 瑞达期货股份有限公司力求准确可靠 ， 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ， 据此投资 ， 责任自负 。 本报告不构成个人投资建议 ， 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 。 本报告版权仅为我公司所有 ， 未经书面许可 ， 任何机构和个人不得以任何形式翻版 、 复制和发布 。 如引用 、 刊发 ， 需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院 ， 且不得对本报告进行有悖原意的引用 、 删节和修改 。瑞 达期货股份有限公司创建于 1993年，目前在全国设立 40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。 2012年 12月完成股份制改制工作，并于 2019年 9月 5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆 A股的期货上市公 司。研究 院 拥有 完 善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还 有晨会纪要、品种日评、 周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品 有短信通、 套利通、市场资金追踪、持仓分析系统 、投顾策略、 交易诊断系统 、数 据管理系 统以 及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心 。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院
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