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美 豆 种 植 进 程 低 于 预 期 ， 豆 类 偏 强 震 荡 （ 6.6-6.10）投 资 咨 询 部 电 话 ： 15397110280 邮 箱 :证 券 代 码 ： 839979基 本 面 影 响 因 素 概 览项 目 概 况 驱 动 本 周 预 期天 气 美 国 大 豆 播 种 天 气 短 期 正常 中 性 美 国 大 豆 播 种 天 气 不 利 推进 。 中 性 或 偏 多进 口 成 本 美 豆 震 荡 偏 强 ， 进 口 成 本回 升 偏 多 进 口 成 本 预 计 跟 随 美 豆 震荡 ， 中 性 或 偏 多油 厂 压 榨 油 厂 压 榨 积 极 性 减 弱 ， 压榨 量 回 落 偏 多 需 求 预 期 良 好 ， 油 厂 开 机 预计 回 升 ， 偏 空 或 中 性成 交 中 下 游 成 交 转 淡 偏 空 市 场 成 交 预 计 回 升 ， 中 性 或偏 多油 厂 库 存 油 厂 豆 粕 库 存 环 比 回 升 偏 空 下 游 需 求 尚 好 ， 油 厂 库 存 预计 回 升 ， 中 性 或 偏 空上 周 热 点 ： 1.市 场 消 息 面 多 空 交 织 ， 6月 美 农 报 数 据 平 淡 无 奇 ， 美 国 大 豆 播 种 进程 低 于 预 期 支 撑 美 豆 震 荡 偏 强 。 南 美 大 豆 产 区 巴 西 大 豆 收 割 接 近 结 束 ， 变 化已 经 不 大 ； 阿 根 廷 大 豆 收 割 顺 利 推 进 ， 影 响 逐 渐 减 弱 。 短 期 美 豆 盘 面 炒 作 播种 进 程 和 鹅 乌 冲 突 等 ， 价 格 整 体 维 持 高 位 区 间 震 荡 。 2.巴 西 大 豆 出 口 维 持 高 位 ， 但 新 豆 榨 利 转 差 影 响 后 续 大 豆 出 口 。 3.进 口 巴 西 大 豆 到 港 5-6月 进 入 旺 季 ， 国 内 大 豆 供 应 改 善 加 上 国 储 拍 卖提 升 供 应 预 期 压 制 国 内 豆 类 价 格 高 度 。 4.国 内 油 厂 豆 粕 库 存 周 度 环 比 回 升 ， 油 厂 压 榨 量 回 落 支 撑 盘 面 ， 成 交转 淡 压 制 豆 粕 价 格 上 涨 高 度 ， 短 期 整 体 或 维 持 震 荡 格 局 。 图 表 样 本 国 家 新 冠 确 诊 病 例 累 计 数 据累 计 确 诊 意 大 利 美 国 巴 西 阿 根 廷6月 6日 17485462 86562586 31168952 92391256月 7日 17502548 86670248 31215682 92442586月 8日 17520128 86780482 31255842 92482546月 9日 17542568 86891258 31286524 92535246月 10日 17564258 87000866 31315685 92584586月 11日 17586852 87100065 31358648 92638656月 12日 17611582 87200586 31402548 92696356月 13日 17634065 87305419 31449673 9276618美 国 肺 炎 疫 情 新 增 病 例 维 持 中 位 巴 西 新 冠 肺 炎 疫 情 新 增 病 例 低 位 回 升 全 球 新 冠 疫 情 再 度 爆 发o 全 球 新 冠 肺 炎 疫 情 确 诊 病 例 累 计 超 过 53593万 例 ； 现 有 确 诊 病例 超 过 1704万 例 。o 美 国 肺 炎 疫 情 确 诊 病 例 新 增 数 量 低 位 回 升 ， 是 否 有 下 一 波 疫 情尚 待 观 察 ， 欧 洲 疫 情 也 相 对 严 重 。o 巴 西 肺 炎 疫 情 确 诊 病 例 新 增 数 量 低 位 回 升 ， 疫 情 影 响 尚 小 。o 新 冠 疫 情 变 异 毒 株 令 全 球 疫 情 影 响 逐 渐 减 弱 ， 未 来 关 注 是 否 有新 型 变 异 病 毒 。一 .粕 类 报 告 一 、 观 点 和 策 略 二 、 基 本 面 （ 库 存 结 构 ） 三 、 市 场 结 构 四 、 技 术 分 析 五 、 持 仓 结 构 豆 粕 观 点 和 策 略1.基 本 面 ： 美 豆 冲 高 回 落 ， 获 利 盘 了 结 技 术 性 调 整 ， 美 农 报 数 据 平 淡 无 奇 ， 短 期 预 计 高 位 震荡 。 国 内 豆 粕 冲 高 回 落 ， 跟 随 美 豆 震 荡 ， 国 内 豆 粕 成 交 良 好 和 油 厂 挺 价 支 撑 价 格 ， 不 过油 厂 开 机 增 多 和 豆 粕 库 存 回 升 压 制 上 涨 空 间 。 短 期 豆 粕 受 美 豆 走 势 带 动 和 国 内 豆 粕 累 库影 响 ， 豆 粕 维 持 震 荡 偏 强 格 局 。 中 性2.基 差 ： 现 货 4300（ 华 东 ） ， 基 差 36， 升 水 期 货 。 偏 多3.库 存 ： 豆 粕 库 存 96.28万 吨 ， 上 周 89.6万 吨 ， 环 比 增 加 7.46%， 去 年 同 期 88.91万 吨 ， 同 比增 加 8.29%。 偏 空4.盘 面 ： 价 格 在 20日 均 线 上 方 且 方 向 向 上 。 偏 多5.主 力 持 仓 ： 主 力 多 单 减 少 ， 资 金 流 入 ， 偏 多6.预 期 ： 美 农 报 数 据 利 多 有 限 引 发 部 分 获 利 盘 了 结 ， 短 期 高 位 震 荡 整 理 ， 关 注 美 豆 播 种 天 气和 进 程 ； 受 美 豆 走 势 带 动 和 供 应 增 多 影 响 ， 国 内 豆 粕 整 体 跟 随 美 豆 回 升 但 相 对 美 豆 偏 弱 。豆 粕 观 点 利 多 因 素 ： 1.周 五 的 6月 美 农 报 预 期 小 幅 下 调 美 豆 产 量 和 库 存 ， 利 多 美 豆 。 2.国 内 豆 粕 需 求 转 好 ， 油 厂 挺 价 现 货 维 持 高 位 。 3.美 豆 播 种 进 程 低 于 预 期 ， 低 于 去 年 同 期 。 利 空 因 素 ： 1.美 豆 种 植 意 向 调 查 报 告 数 据 大 幅 高 于 预 期 ， 2.国 储 大 豆 继 续 抛 售 增 加 供 应 ， 3.6月 进 口 大 豆 到 港 进 入 高 峰 ,国 内 油 厂 大 豆 和 豆 粕 进 入 累 库 阶 段 。 当 前 主 要 逻 辑 ： 市 场 聚 焦 鹅 乌 冲 突 和 美 豆 种 植 推 进 影 响 ， 围 绕 美 豆 播 种 进 程 和 国 储 抛储 数 量 博 弈 ， 南 美 大 豆 产 量 基 本 明 确 ， 美 豆 天 气 不 确 定 性 仍 在 。 主 要 风 险 点 ： 鹅 乌 冲 突 短 期 扩 大 和 美 国 大 豆 产 量 仍 有 变 数 ， 以 及 乌 克 兰 农 产 品 出 口 情况 ； 养 殖 亏 损 生 猪 和 禽 类 补 栏 不 及 预 期 。 菜 粕 观 点 和 策 略 1.基 本 面 ： 菜 粕 冲 高 回 落 ， 跟 随 豆 粕 震 荡 整 理 ， 菜 粕 下 方 支 撑 仍 在 但 上 方 也 有 压 力 。 油菜 籽 进 口 到 港 偏 少 ， 短 期 油 菜 籽 供 应 偏 紧 和 俄 乌 冲 突 影 响 葵 花 粕 进 口 ， 加 上 水 产 需 求 预期 良 好 支 撑 国 内 菜 粕 价 格 ， 但 国 产 油 菜 籽 即 将 上 市 缓 解 供 应 压 力 ， 豆 粕 和 杂 粕 替 代 菜 粕比 例 已 经 最 大 化 ， 菜 粕 价 格 偏 高 或 会 抑 制 需 求 总 量 。 中 性 2.基 差 ： 现 货 3920， 基 差 69， 升 水 期 货 。 偏 多 3.库 存 ： 菜 粕 库 存 4.23万 吨 ， 上 周 4.26万 吨 ， 环 比 减 少 0.7%， 去 年 同 期 6.1万 吨 ， 同 比 减少 30.66%。 偏 多 4.盘 面 ： 价 格 在 20日 均 线 上 方 且 方 向 向 上 。 偏 多 5.主 力 持 仓 ： 主 力 空 翻 多 ， 资 金 流 入 ， 偏 多 6.预 期 ： 菜 粕 短 期 技 术 性 回 升 ， 供 应 偏 紧 格 局 改 善 和 需 求 良 好 交 互 影 响 ， 目 前 维 持 高 位震 荡 格 局 ， 整 体 菜 粕 仍 震 荡 偏 强 。菜 粕 观 点 利 多 因 素 ： 1.油 菜 籽 进 口 到 港 偏 少 ， 加 拿 大 油 菜 籽 进 口 仍 旧 受 限 ， 2.6月 水 产 需 求 预 期 良 好 。 利 空 因 素 ： 1.豆 粕 和 杂 粕 替 代 菜 粕 比 例 已 经 最 大 化 2.国 内 油 菜 籽 6月 上 市 后 供 应 预 期 增 多 当 前 逻 辑 ： 国 产 油 菜 籽 上 市 ， 菜 粕 供 应 改 善 ， 但 需 求 预 期 良 好 支 撑 价 格 。短 期 关 注 国 内 油 厂 压 榨 情 况 和 俄 乌 冲 突 影 响 。 主 要 风 险 点 ： 水 产 养 殖 情 况 和 国 内 油 菜 籽 产 量 预 估 变 化 以 及 俄 乌 冲 突 豆 一 观 点 和 策 略1.基 本 面 ： 美 豆 冲 高 回 落 ， 获 利 盘 了 结 技 术 性 调 整 ， 美 农 报 数 据 平 淡 无 奇 ， 短 期 预 计 高 位 震荡 。 国 内 大 豆 冲 高 回 落 ， 盘 面 短 线 技 术 性 调 整 。 现 货 市 场 国 产 大 豆 供 需 两 淡 ， 短 期 维 持区 间 震 荡 格 局 。 国 储 大 豆 抛 储 以 及 国 内 大 豆 扩 种 预 期 压 制 大 豆 价 格 ， 期 货 盘 面 技 术 性 区间 震 荡 整 理 。 中 性2.基 差 ： 现 货 6200， 基 差 22， 升 水 期 货 。 中 性3.库 存 :大 豆 库 存 512.54万 吨 ， 上 周 486.4万 吨 ， 环 比 增 加 5.37%， 去 年 同 期 534.02万 吨 ， 同比 减 少 4.02%。 偏 多4.盘 面 ： 价 格 在 20日 均 线 下 方 但 方 向 向 上 。 中 性5.主 力 持 仓 ： 主 力 多 单 减 少 ， 资 金 流 出 ， 偏 多6.预 期 ： 美 农 报 数 据 利 多 有 限 引 发 部 分 获 利 盘 了 结 ， 短 期 高 位 震 荡 整 理 ， 关 注 美 豆 播 种 天 气和 进 程 ； 国 产 大 豆 短 期 供 需 两 淡 ， 但 今 年 国 内 大 豆 扩 种 计 划 将 增 加 产 量 ， 短 期 维 持 区 间震 荡 格 局 中 期 或 偏 弱 。大 豆 观 点 利 多 因 素 ： 1.国 内 大 豆 供 应 短 期 偏 紧 ， 2.市 场 有 价 无 市 ， 现 货 保 持 稳 定 。 利 空 因 素 ： 1.国 储 大 豆 抛 储 开 启 ， 供 应 短 期 增 多 2.进 口 大 豆 到 港 进 入 旺 季 ， 新 季 国 产 大 豆 扩 种 预 期 当 前 逻 辑 ： 国 产 大 豆 供 需 两 淡 ， 期 货 价 格 围 绕 现 货 技 术 性 震 荡 整 理 。 主 要 风 险 点 ： 国 储 大 豆 抛 储 数 量 情 况 ， 新 季 国 产 大 豆 种 植 预 期 ， 鹅 乌 冲 突影 响 等 。 豆 粕 交 易 策 略o期 货 ： 中 期 粕 类 3900至 4200区 间 震 荡o单 边 ： M2209短 期 4050至 4250区 间 震 荡 ， 短 期 看 美 豆 播种 进 程 指 引 ， 以 及 国 内 大 豆 进 口 和 鹅 乌 冲 突 影 响 。o期 权 ： 区 间 下 沿 买 入 看 涨 期 权 垂 直 期 权 组 合 期 货 短 线 区 间 操 作 为 主 菜 粕 交 易 策 略o期 货 ： 逢 低 做 多o单 边 ： RM2209短 期 3600附 近 逢 低 做 多 ， 短 期 看 进 口 油菜 籽 到 港 和 水 产 投 放 情 况 以 及 美 豆 走 势 影 响 。o期 权 ： 区 间 下 沿 买 入 看 涨 期 权 垂 直 期 权 组 合 期 货 短 线 区 间 操 作 为 主 豆 一 交 易 策 略o期 货 ： 中 期 豆 一 震 荡 偏 弱o单 边 ： A2207短 期 6100至 6300区 间 震 荡 ， 短 期 看 美 豆 种植 预 期 以 及 南 美 大 豆 产 量 预 期 和 鹅 乌 冲 突 影 响 。 中 期看 国 产 大 豆 种 植 和 进 口 大 豆 替 代 情 况 。o期 权 ： 无 二 、 基 本 面 分 析 1.美 豆 市 场 状 况 分 析 2.油 厂 进 口 大 豆 压 榨 情 况 分 析 3.下 游 需 求 情 况 分 析全 球 大 豆 平 衡 表时 间 收 获 面 积 期 初 库 存 产 量 总 供 给 总 消 费 期 末 库 存 库 存 消 费 比2012年 109320 54452 268771 419128 361733 57395 15.86672013年 113084 56210 283115 451052 388481 62571 16.10662014年 118241 61894 319776 505551 426989 78562 18.39912015年 120007 78599 313197 524755 447684 77071 17.21552016年 119837 79919 349944 574079 479047 96032 19.84852017年 124477 95032 341994 590291 491390 98893 20.12282018年 125327 98603 360257 603474 490953 112521 22.92412019年 122577 112521 335347 603079 503891 99188 19.68342020年 126977 99188 362848 620059 523719 96340 18.4042USDA近 半 年 供 需 报 告收 割 面 积 单 产 产 量(亿 蒲 式 耳 ） 期 末 库 存 陈 豆 出 口 压 榨 巴 西 大 豆（ 亿 吨 ） 阿 根 廷 大 豆2021.12 8720 51.2 44.25 3.4 20.5 21.9 1.44 0.4952022.1 8720 51.4 44.35 3.5 20.5 21.9 1.39 0.4652022.2 8720 51.4 44.35 3.5 20.5 22.15 1.34 0.452022.3 8720 51.4 44.35 2.85 20.9 22.15 1.27 0.4352022.4 8720 51.4 44.35 2.6 21.15 22.15 1.25 0.4352022.5 9010 51.5 46.40 3.1 22 22.55 0.422022.5 9010 51.5 46.40 2.8 22 22.55 0.42美 豆 周 度 出 口 检 验 环 比 回 落 ,同 比 回 升 水 产 进 口 受 新 冠 疫 情 影 响 2022-2023年 美 国 大 豆 播 种 进 程美 国 大 豆 播 种 进 程 去 年 同 期 五 年 均 值 出 苗 率 去 年 同 期 五 年 均 值5月 1日 8% 22% 13%5月 8日 12% 39% 24%5月 15日 30% 58% 39%5月 22日 50% 73% 55% 21% 38% 26%5月 29日 66% 83% 67% 39% 59% 43%6月 6日 78% 89% 79% 56% 74% 59%6月 13日6月 27日7月 3日7月 17日2022年 南 美 大 豆 收 割 进 程巴 西 大 豆 收 割 进 程 上 年 同 期 五 年 均 值 阿 根 廷 大 豆 收 割 进 程 上 年 同 期 五 年 均 值2月 10日 24% 10% 22%2月 17日 33% 15% 30%2月 24日 44% 25% 40%3月 3日 55% 35% 50%3月 10日 64% 46% 60%3月 17日 69% 59% 67%3月 24日 78% 69% 74%3月 31日 81% 76% 78% 4.4% % 7.2%4月 14日 87.2% 88.2% 88.6% 14.4% 7.2% 27%4月 28日 92% 91.8% 93% 46% 40% 52%5月 5日 95% 97% 98% 55% 50% 60%国 内 外 大 豆 情 况 美 豆 6月 份 美 农 报 数 据 波 澜 不 惊 ， 对 新 季 美 豆 产 量 预 估 未 作 调 整 ， 小幅 下 调 美 豆 起 初 库 存 利 多 有 限 。 美 豆 获 利 盘 回 吐 技 术 性 调 整 。 美 国 3月 底 大 豆 种 植 意 向 调 查 报 告 数 据 大 幅 上 调 ， 压 制 美 豆 盘 面 高 度 。 供 应 端 变 化 关 注 国 内 进 口 大 豆 到 港 和 压 榨 情 况 ， 未 来 关 注 美 豆 播 种 天气 和 中 国 大 豆 进 口 情 况 。 全 球 新 冠 疫 情 第 三 波 高 峰 过 去 ， 影 响 逐 渐 减 弱 。 阿 根 廷 大 豆 收 割 推 进 ， 影 响 力 逐 渐 减 弱 ， 市 场 焦 点 转 向 美 国 大 豆 播 种进 展 ， 然 后 是 是 国 内 进 口 大 豆 到 港 和 油 厂 压 榨 以 及 豆 粕 需 求 情 况 。2.国 内 豆 粕 产 业 链 情 况 2.1进 口 大 豆 到 港 情 况 2.2油 厂 压 榨 和 库 存 情 况 2.3豆 粕 成 交 情 况 2.4生 猪 养 殖 存 栏 情 况 进 口 大 豆 到 港 量 4月 回 升 ， 5-6月 进 入 旺 季 进 口 油 菜 籽 到 港 量 4月 有 所 回 升 ， 但 仍 处 低 位 美 豆 偏 强 震 荡 ， 进 口 成 本 跟 随 走 高 外 盘 油 菜 籽 震 荡 偏 强 ， 进 口 成 本 维 持 高 位 油 厂 大 豆 库 存 回 升 ， 处 于 高 位 ， 菜 粕 库 存 回 落 仍 处 低 位 油 厂 豆 粕 和 菜 粕 库 存 回 升 ， 后 期 可 能 回 升 至 高 位 油 厂 未 执 行 合 同 小 幅 回 落 ， 中 期 需 求 预 期 尚 好 油 厂 大 豆 入 榨 量 环 比 小 幅 回 落 ， 处 于 低 位 需 求 良 好 ， 油 厂 油 菜 籽 入 榨 量 环 比 回 升 美 豆 偏 强 震 荡 ， 大 豆 盘 面 压 榨 利 润 亏 损 加 剧 国 内 油 菜 籽 盘 面 压 榨 利 润 良 好 ， 进 口 压 榨 利 润 维 持 低 位 国 内 价 格 回 升 和 供 应 改 善 ， 下 游 成 交 转 淡 供 应 端 小 结 ： 国 内 油 厂 大 豆 库 存 环 比 回 升 ， 进 口 大 豆 到 港 量 进 入 旺 季 ， 加上 国 储 拍 卖 ， 油 厂 开 机 高 位 回 落 ， 供 应 转 宽 松 ， 美 豆 偏 强 震 荡带 动 豆 粕 ， 国 内 豆 粕 盘 面 跟 随 震 荡 。 油 厂 油 菜 籽 库 存 回 升 ， 进口 油 菜 籽 到 港 有 所 增 多 ， 油 厂 入 榨 量 回 升 ， 菜 粕 库 存 回 升 。 美 豆 种 植 进 程 加 快 ， 加 上 出 口 数 据 一 般 ， 压 制 美 豆 价 格 。 美 国 大 豆 播 种 进 程 和 鹅 乌 冲 突 左 右 近 期 豆 类 价 格 ， 南 美 大 豆影 响 基 本 过 去 ， 地 缘 和 政 治 冲 突 影 响 原 油 和 农 产 品 价 格 。 国 内 近 期 生 猪 价 格 低 位 回 升 ， 供 应 减 少 需 求 有 所 好 转 ， 国 内豆 粕 跟 随 美 豆 走 势 ； 菜 粕 现 货 回 升 ， 盘 面 技 术 性 反 弹 。 生 猪 饲 料 产 量 月 度 环 比 回 升 生 猪 存 栏 4月 环 比 减 少 2.4% 母 猪 存 栏 4月 环 比 增 加 减 少 1.2% 春 节 后 大 猪 比 重 下 降 ， 对 应 节 后 需 求 淡 季 仔 猪 和 幼 猪 比 重 上 升 ， 6月 需 求 好 转 生 猪 价 格 低 位 反 弹 ， 相 对 仍 处 于 低 位 生 猪 补 栏 积 极 性 尚 好 ， 仔 猪 价 格 跟 随 生 猪 反 弹 国 内 生 猪 价 格 低 位 反 弹 ， 养 殖 利 润 亏 损 改 善 生 猪 价 格 反 弹 ， 水 产 价 格 维 持 强 势 生 猪 和 水 产 养 殖 小 结 ： 外 购 仔 猪 养 殖 利 润 亏 损 改 善 ， 生 猪 价 格 受 供 应 减 少 影 响 低 位 反弹 ， 但 整 体 仍 处 于 低 位 ， 仔 猪 价 格 跟 随 反 弹 。 生 猪 和 母 猪 存 栏 4月小 幅 回 落 ， 整 体 预 计 维 持 小 幅 波 动 ， 仍 处 高 位 。 国 内 水 产 养 殖 利 润 维 持 良 好 ， 水 产 需 求 预 期 良 好 ， 利 好 菜 粕 价格 ， 需 求 预 期 良 好 。 需 求 端 关 注 终 端 消 费 情 况 ， 但 价 格 整 体 由 供 应 端 决 定 。三 市 场 结 构 分 析 豆 菜 粕 基 差 分 析 豆 菜 粕 价 差 豆 粕 期 货 跟 随 美 豆 回 升 ， 现 货 相 对 偏 弱 升 水 收 窄 菜 粕 期 货 跟 随 豆 粕 震 荡 回 升 ， 现 货 相 对 平 稳 升 水 收 窄 2209合 约 豆 菜 粕 价 差 探 底 回 升 ， 短 期 高 位 震 荡 四 .技 术 分 析 豆 粕 技 术 面 分 析 ： 豆 粕 跟 随 美 豆 震 荡 回 升 ， 短 期 呈 区 间 震 荡 格 局 ； KDJ指 标 处 于 高 位 ， 有 回 落 迹 象 ， 或 会 技 术 性 调 整 ， 指 标 短 期偏 多 ， 且 短 期 有 聚 拢 迹 象 ， 是 继 续 回 升 还 是 回 调 尚 待 指 引 。 MACD低 位 有 向 上 拐 头 迹 象 ， 红 色 能 量 出 现 ， 但 红 色 能 量 尚 小 ，是 继 续 回 升 还 是 调 整 尚 待 观 察 。 指 标 看 豆 粕 短 期 震 荡 偏 强 ， 但 前 期 高 点 附 近 有 技 术 性 压 力 ， 后续 走 势 需 看 美 豆 指 引 ， 美 国 大 豆 播 种 进 程 和 鹅 乌 冲 突 后 续 以 及 南美 大 豆 出 口 情 况 等 ， 短 期 跟 随 美 豆 震 荡 但 相 比 美 豆 偏 弱 。豆 粕 基 本 面 分 析 ： 6月 美 农 报 数 据 利 多 有 限 ， 获 利 盘 回 吐 引 发 技 术 性 调 整 ， 美 豆高 位 震 荡 等 待 美 豆 播 种 进 展 指 引 。 国 内 需 求 逐 渐 恢 复 ， 进 口 大 豆 到 港 回 升 和 国 储 抛 储 ， 供 应 偏 紧状 态 改 善 ， 供 需 两 淡 逐 渐 像 供 需 两 旺 转 化 ， 盘 面 下 跌 空 间 有 限 ，但 上 涨 空 间 也 有 压 力 。 美 豆 短 期 受 美 豆 播 种 天 气 以 及 鹅 乌 冲 突 影 响 ， 后 期 关 注 美 国 大豆 种 植 进 程 和 天 气 情 况 和 国 内 进 口 大 豆 到 港 情 况 以 及 俄 乌 冲 突 等 。菜 粕 技 术 面 分 析 ： 菜 粕 震 荡 回 升 ， 跟 随 豆 粕 技 术 性 反 弹 ； KDJ指 标 高 位 有 回 落 迹 象 ， 技 术 性 震 荡 整 理 ， 指 标 短 期 相 对 偏多 ， 指 标 高 位 回 落 是 否 会 是 金 叉 需 待 指 引 。 MACD低 位 回 升 ， 红 色 能 量 出 现 ， 短 期 偏 多 ， 不 过 红 色 能 量 尚 小 ，后 续 走 势 尚 待 指 引 。 指 标 看 菜 粕 短 期 技 术 性 反 弹 ， 是 继 续 回 升 还 是 调 整 尚 待 市 场 消息 面 指 引 ， 如 豆 粕 走 势 和 水 产 养 殖 需 求 情 况 ， 豆 粕 偏 强 震 荡 和 国内 供 应 偏 紧 状 态 支 撑 短 期 价 格 ， 下 有 支 撑 上 有 压 力 。菜 粕 基 本 面 分 析 ： 菜 粕 震 荡 回 升 ， 跟 随 豆 粕 技 术 性 反 弹 ， 俄 乌 冲 突 影 响 葵 花 籽 进口 ， 国 内 菜 粕 供 应 偏 紧 格 局 维 持 ， 支 撑 菜 粕 价 格 ， 但 国 产 油 菜 籽上 市 ， 菜 粕 供 应 预 期 改 善 ， 压 制 价 格 上 涨 空 间 。 进 口 油 菜 籽 到 港 量 偏 少 ， 水 产 需 求 预 期 向 好 ， 菜 粕 价 格 技 术 性反 弹 ， 供 需 基 本 面 菜 粕 整 体 利 多 ， 震 荡 偏 强 运 行 为 主 。 不 过 需 要关 注 国 产 油 菜 籽 上 市 后 供 应 是 否 会 有 增 多 预 期 。 pian后 期 关 注 点 最 重 要 ： 美 国 新 季 大 豆 播 种 进 程 和 天 气 状 况 俄 乌 冲 突 和 美 伊 核 谈 判 影 响 等 中 国 进 口 大 豆 、 油 菜 籽 到 港 和 开 机 情 况 次 重 要 ： 国 内 油 菜 籽 上 市 情 况 ， 国 内 生 猪 补 栏 情 况 国 内 油 厂 库 存 和 下 游 采 购 情 况 再 次 重 要 ： 加 拿 大 油 菜 籽 进 口 情 况免 责 声 明 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料 ， 尽 管 我 们 相 信 报 告 中资 料 来 源 的 可 靠 性 ， 但 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作任 何 保 证 ， 也 不 保 证 我 公 司 所 作 出 的 意 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