亿渡数据-2022年中国涤纶行业短报告_23页_1008kb.pdf

2022年中 国 涤 纶 行 业短 报 告 2022.06版 权 所 有 2022深 圳 市 亿 渡 数 据 科 技 有 限 公 司 。 本 文 件 提 供 的 任 何 内 容 （ 包 括 但 不 限 于 数 据 、 文 字 、图 表 、 图 像 等 ） 均 系 亿 渡 数 据 独 有 的 高 度 机 密 性 文 件 （ 在 报 告 中 另 行 标 明 出 处 者 除 外 ） 。 未 经 亿 渡 数据 事 先 书 面 许 可 ， 任 何 人 不 得 以 任 何 方 式 擅 自 复 制 、 再 造 、 传 播 、 出 版 、 引 用 、 改 编 、 汇 编 本 报 告 内容 ， 若 有 违 反 上 述 约 定 的 行 为 发 生 ， 亿 渡 数 据 公 司 保 留 采 取 法 律 措 施 ， 追 究 相 关 人 员 责 任 的 权 利 。目 录 第 一 章 中 国 涤 纶 行 业 概 况 - 04 涤 纶 行 业 的 定 义 分 类 及 概 述 - 05 涤 纶 行 业 发 展 历 程 - 06 中 国 涤 纶 行 业 市 场 规 模 - 07 涤 纶 行 业 产 业 链 - 08 涤 纶 行 业 上 游 产 品 PX - 09 PTA - 11 MEG - 13 涤 纶 行 业 细 分 产 品 涤 纶 长 丝 - 15 涤 纶 短 纤 - 16 涤 纶 工 业 丝 - 17 中 国 涤 纶 行 业 供 需 逻 辑 - 18 第 二 章 行 业 典 型 企 业 介 绍 - 19 桐 昆 集 团 股 份 有 限 公 司 - 20 新 凤 鸣 集 团 股 份 有 限 公 司 - 21 恒 逸 石 化 股 份 有 限 公 司 - 名 词 解 释u PTA： 精 对 苯 二 甲 酸 。 聚 酯 纤 维 的 主 要 原 料 ， 常 温 下 是 白 色 粉 状 晶 体 。u PX： 对 二 甲 苯 ， 生 产 PTA的 主 要 原 料 ， 无 色 透 明 液 体 。u MEG： 乙 二 醇 ， 聚 酯 纤 维 的 主 要 原 料 ， 五 色 、 无 臭 、 有 甜 味 、 粘 稠 液 体 。u 草 酸 二 甲 酯 ： 一 种 有 机 化 合 物 ， 化 学 式 是 C4H6O4， 分 子 量 为 118.088， 溶 于 醇 和 醚 ， 在 热 水 中 分 解 。 在 硫 酸 存 在 下 由 草 酸 与 甲 醇 酯 化 而 得 。u PET： 聚 对 苯 二 甲 酸 乙 二 醇 酯 （ 简 称 聚 酯 ） ， 是 由 PTA和 MEG为 原 料 经 酯 化 或 酯 交 换 与 缩 聚 反 应 后 制 得 的 成 纤 高 聚 物 ， 纤 维 级 聚 酯 切 片 用 于 制 造 涤 纶 短 纤 和 涤 纶 长 丝 。u POY： 涤 纶 预 取 向 丝 ， 经 高 速 纺 丝 获 得 的 取 向 度 在 未 取 向 丝 和 拉 伸 丝 之 间 的 未 完 全 拉 伸 的 涤 纶 长 丝 。u DTY： 涤 纶 拉 伸 变 形 丝 ， 利 用 POY为 原 丝 ， 进 行 拉 伸 和 假 捻 变 形 加 工 制 成 ， 往 往 有 一 定 的 弹 性 及 收 缩 性 。u FDY： 涤 纶 全 拉 伸 丝 。 是 采 用 纺 丝 拉 伸 工 艺 进 一 步 制 得 的 合 成 纤 维 长 丝 ， 纤 维 已 经 充 分 拉 伸 ， 可 直 接 用 于 纺 丝 加 工 。u BOPET： 双 向 拉 伸 聚 酯 薄 膜 。 具 有 强 度 高 、 刚 性 好 、 透 明 、 光 泽 度 高 等 特 点 。u 表 观 消 费 量 ： 国 内 产 量 +进 口 量 -出 口 量 ， 是 衡 量 产 品 需 求 的 主 要 指 标 。u 加 工 费 ： 生 产 过 程 中 产 生 的 非 主 原 料 成 本 ， 包 括 辅 料 成 本 、 能 源 动 力 、 人 工 等 方 面 。行 业 概 述p 涤 纶 行 业 承 接 上 游 石 化 行 业 与 下 游 纺 织 服 装相 关 行 业 ， 行 业 景 气 度 同 时 受 原 料 价 格 波 动及 宏 观 经 济 形 势 影 响 。p 从 涤 纶 产 业 链 利 润 分 配 的 角 度 看 ， 产 业 链 里下 游 纺 织 服 装 议 价 能 力 较 弱 ， 中 游 化 工 品 供应 随 产 能 扩 张 逐 渐 宽 松 ， 以 PX为 代 表 的 上 游原 材 料 主 要 受 海 外 公 司 所 把 控 ， 行 业 利 润 多集 中 在 上 游 原 料 生 产 企 业 中 。p 涤 纶 行 业 整 体 已 进 入 较 为 成 熟 的 发 展 阶 段 ，产 业 结 构 优 化 、 绿 色 化 、 差 异 化 是 新 的 行 业发 展 方 向 。定 义 与 分 类 涤 纶 是 由 有 机 二 元 酸 与 二 元 醇 缩 聚 而 成 的 聚 酯 经 纺 丝 得 到 的 合 成 纤 维涤 纶 ， 即 聚 酯 纤 维 的 商 品 名 称 。 是 由 有 机 二 元 酸 和 二 元 醇 缩 聚 而 成的 聚 酯 经 纺 丝 所 得 的 合 成 纤 维 ， 属 于 高 分 子 化 合 物 ， 我 国 将 聚 酯 含量 大 于 85%以 上 的 合 成 纤 维 品 种 统 称 为 涤 纶 。 涤 纶 的 生 产 过 程 主 要 包 括 聚 酯 熔 体 合 成 和 熔 体 纺 丝 两 部 分 。 合 成 聚 酯 的 原 料 为PTA和 MEG， 主 要 从 石 油 裂 解 获 得 ， 也 可 从 煤 和 天 然 气 取 得 。以 形 态 结 构 特 征 区 分 ， 涤 纶 可 分 为 涤 纶 长 丝 和 涤 纶 短 纤 两 大 品 类 。涤 纶 长 丝 为 聚 酯 熔 体 经 纺 丝 成 形 和 后 加 工 后 ， 长 度 以 千 米 计 的 聚 酯纤 维 品 类 ， 根 据 其 工 艺 不 同 又 可 细 分 为 初 生 丝 、 拉 伸 丝 、 变 形 丝 等 ；而 短 纤 维 的 产 品 的 长 度 则 分 布 在 几 厘 米 至 几 十 厘 米 之 间 ， 根 据 其 后加 工 要 求 不 同 可 细 分 为 棉 型 、 毛 型 、 麻 型 及 丝 型 涤 纶 短 纤 。涤 纶涤 纶 长 丝初 生丝 拉 伸丝 变 形丝 涤 纶 短 纤棉 型 毛 型 麻 型 丝 型 聚 酯 纤 维 的 强 度 高 、 模 量 高 、 吸 水 性 低 。 且 抗 皱 性 和 保 形 性 很 好 ， 具 有 较 高 的强 度 与 弹 性 恢 复 能 力 。 其 坚 牢 耐 用 、 抗 皱 免 烫 、 不 粘 毛 的 特 征 使 其 作 为 民 用 织物 及 工 业 用 织 物 都 有 广 泛 的 用 途 。MEG PTA添 加 剂酯 化缩 聚切 粒聚 酯 切 片干 燥熔 融 聚 酯 熔 融体 高 速 纺 丝牵 伸卷 绕拉 伸 丝聚 酯 熔 融体 预 取 向 丝拉 伸 变 形丝纺 丝集 束拉 伸定 型切 断 打 包涤 纶 短 纤涤 纶 生 产 工 艺 流 程 图涤 纶 即 聚 酯 纤 维 ， 按 形 态 结 构 不 同 分 化 出 涤 纶 长 丝 与 涤 纶 短 纤 两 大 品 类 涤 纶 生 产 过 程 包 括 聚 酯 熔 体 合 成 与 熔 体 纺 丝 ， 具 有 优 良 的 物 理 化 学 性 质发 展 历 程 涤 纶 行 业 的 历 史 沿 革 及 国 内 发 展 现 状 世 界 范 围 内 的 涤 纶 行 业 起 步 始 于 19世 纪 40年 代 。 1941年 英 国 的 J R温 菲 尔 德 和 J T迪 尔 森 于 1941年 发 明 了 聚 酯 。 1947年 ， 英 国 化 学 工 业 公 司(ICI)进 行 了 聚 酯 生 产 的 工 业 化 实 验 。 20世 纪 50年 代 开 始 ， 涤 纶 行 业 进 入 成 长 阶 段 。 1951年 美 国 杜 邦 (Du Pont)公 司 建 成 了 年 产 16000吨 的 聚 酯 装 置 ， 首 次 实 现 涤 纶 的 工 业 化 生 产 。 20世 纪 50年 代 后 期 ， 涤 纶 工 业 化 生 产 技 术 逐 渐 成 熟 ， 涤 纶 短 纤 进 入 快 速 增 长 阶 段 。 德 国 的 赫 斯 特 公 司 、 恩 卡 公 司 和 格 拉 斯 道 夫 公 司 、 法 国 的 隆波 朗 公 司 、 意 大 利 的 蒙 的 迪 公 司 、 日 本 的 东 丽 公 司 和 帝 人 公 司 均 引 进 英 国 技 术 ， 进 行 投 产 ， 短 纤 维 生 产 发 展 迅 速 。 20世 纪 60年 代 至 80年 代 是 涤 纶 长 丝 的 快 速 增 长 阶 段 。 随 着 长 丝 工 艺 逐 渐 成 熟 ， 行 业 得 到 迅 速 发 展 ， 1972年 聚 酯 产 量 年 跃 居 世 界 合 成 纤 维 首 位之 后 一 直 保 持 至 今 。 成 长 阶 段 ：美 国 杜 邦 公 司 首 次 实 现工 业 化 涤 纶 生 产 快 速 增 长 阶 段 ：涤 纶 工 业 化 生 产 技 术 发展 ， 短 纤 产 业 快 速 增 长 成 熟 阶 段 ：长 丝 工 艺 成 熟 ， 聚 酯 产量 逐 渐 跃 居 世 界 合 成 纤维 产 量 首 位起 步 阶 段 ：聚 酯 问 世 ， 工 业 化 实验 开 展20世 纪 40年 代 20世 纪 50年 代 20世 纪 50年 代 至 20世 纪 60年 代 20世 纪 60年 代 至 今 我 国 涤 纶 的 工 业 化 生 产 发 展 较 晚 。 1965年 ， 聚 酯 纤 维 产 量 只 有 100吨 ， 约 占 全 国 合 成 纤 维 总 产 量 的 1.92 。 从 20世 纪 70年 代 开 始 ， 大 规 模 引 进 聚 酯 纤 维 生 产 设 备 和 技术 ， 并 在 短 时 间 内 大 规 模 生 产 。 在 1996至 2003年 间 ， 我 国 涤 纶 长 丝 产 量 大 幅 增 长 ， 平 均 年 递 增 达 82万 吨 ， 占 世 界 年 均 增 量 的 一 半 以 上 ， 成 为 推 动 世 界 聚 酯 纤 维 增 长 的主 要 国 家 。 2007年 ， 我 国 涤 纶 长 丝 的 产 量 达 到 1220万 吨 ， 中 国 聚 酯 产 量 占 世 界 总 产 量 的 62.5 ， 成 为 全 球 最 大 的 涤 纶 长 丝 生 产 国 。 纵 观 我 国 涤 纶 长 丝 生 产 技 术 的 发 展 过 程 ， 虽 然 产 业 起 步 较 晚 ， 但 是 经 过 40多 年 的 发 展 ， 巳 成 为 世 界 最 大 的 涤 纶 长 丝 生 产 国 ， 并 且 在 新 品 开 发 、 纤 维 差 别 化 率 体 系 形 成 、成 套 装 置 国 产 化 、 万 吨 单 位 投 资 率 、 自 主 研 发 能 力 等 方 面 都 取 得 了 长 足 的 进 步 。涤 纶 行 业 至 今 1941年 聚 酯 的 问 世 已 有 70年 历 史 ， 经 历 了 从 起 步 到 快 速 增 长 直 至 成 熟 的 行 业 发 展 历 程 且 中 国 是 世 界 最 大 的 涤 纶 生 产 国 ， 随 着 中 国 针 对 消 费 端 基 础 化 工 原 材 料 整 体 布局 的 完 成 ， 以 及 中 国 民 营 资 本 的 崛 起 ， 中 国 涤 纶 产 业 在 世 界 范 围 内 占 举 足 轻 重地 位 。市 场 规 模 我 国 涤 纶 行 业 整 体 呈 逐 年 增 长 的 发 展 趋 势 ， 产 能 相 对 集 中数 据 来 源 ： 中 国 化 学 纤 维 工 业 协 会 、 国 家 统 计 局 、 亿 渡 数 据 整 理我 国 涤 纶 行 业 正 处 于 波 动 上 升 的 发 展 趋 势 中 得 益 于 涤 纶 下 游 纺 织 品 生 产 与 进 出 口 贸 易 的 快 速 发 展 ， 中 国 涤 纶 需 求 旺 盛 ， 整体 呈 产 能 持 续 扩 张 趋 势 。 未 来 受 新 增 产 能 陆 续 投 放 、 差 异 化 产 品 推 出 和 终 端 消费 需 求 乏 力 综 合 因 素 影 响 ， 中 国 涤 纶 产 量 中 短 期 内 仍 将 缓 慢 提 升 。 下 游 原 材 料价 格 波 动 及 纺 服 行 业 需 求 随 事 件 影 响 波 动 不 改 行 业 整 体 增 长 趋 势 。 在 各 类 涤 纶 产 品 中 ， 涤 纶 长 丝 得 益 于 下 游 旺 盛 的 纺 服 需 求 ， 产 量 占 比 常 年 保 持80%以 上 。 中 国 涤 纶 市 场 产 能 主 要 分 布 于 江 浙 一 代 的 大 型 民 营 石 化 和 大 型 化 纤 企 业 。 如 此的 市 场 竞 争 格 局 主 要 是 源 于 中 石 化 等 国 有 资 本 重 视 上 游 石 化 原 料 布 局 的 发 展 战略 和 民 营 资 本 市 场 化 运 作 较 为 灵 活 的 优 势 。 此 外 ， 行 业 进 入 门 槛 较 高 、 行 业 投资 额 较 大 且 渠 道 资 源 分 配 较 为 固 定 ， 同 样 成 为 涤 纶 行 业 呈 现 龙 头 把 控 ， 强 者 恒强 格 局 重 要 原 因 。注 ： 涤 纶 短 纤 中 包 含 部 分 再 生 涤 纶 短 纤 ； 涤 纶 长 丝 中 包 含 部 分 加 弹 产 品 。 84.0%16.0%2021年 中 国 涤 纶 产 量 结 构涤 纶 长 丝 涤 纶 短 纤11.9% 11.6%4.5%4.2%2.2%2.2%63.5%2021年 中 国 涤 纶 行 业 产 能 占 比桐 乡 桐 昆 新 凤 鸣 恒 逸 石 化 江 苏 盛 宏天 圣 化 纤 福 建 百 宏 其 他960 962 925 889 1020 10542958 2997 3009 3126 3731 38693918 3959 3934 4014 4751 4923 -0.0500.050.10.150.20100020003000400050006000 2015 2016 2017 2018 2019 20202015-2020年 中 国 涤 纶 产 量 及 增 长 率 趋 势涤 纶 短 纤 涤 纶 长 丝 涤 纶 产 量 增 长 率产 业 结 构 中 长 丝 占 主 导 地 位 ， 产 能 集 中 于 大 型 民 营 化 工 及 化 纤 企 业数 据 来 源 ： 中 国 化 学 纤 维 工 业 协 会 、 公 开 资 料 整 理产 业 链 涤 纶 行 业 产 业 链 上 游 承 接 石 油 化 工 及 煤 化 工 产 业 ， 下 游 集 中 于 纺 服 及 相 关 产 业 中 国 涤 纶 行 业 产 业 链 分 为 三 个 环 节 。 产 业 链 上 游 参 与 主 体 为 原 油 、 煤 炭 、 PX、 PTA、 MEG化 工 原 料 供 应 企 业 和 技 术 工 艺 专 利 商 等 ； 产 业 链中 游 参 与 主 体 是 涤 纶 生 产 企 业 ； 产 业 链 下 游 主 要 涉 及 纺 织 品 及 终 端 服 装 、 工 业 用 纺 丝 等 应 用 领 域 。原 油 PET聚 酯石 脑 油 MX对 二 甲 苯天 然 气煤 乙 烷 乙 烯 MEG对 二 甲 苯PTA精 对 苯 二 甲 酸PX对 二 甲 苯 涤 纶 短 纤涤 纶 长 丝聚 酯 瓶 片非 纤 维 类纤 维 类 聚 酯 膜 片环 氧 乙 烷 家 用 纺 丝 、装 饰 用 纺 丝 、纱 线 、无 纺 布 、缝 纫 线 、工 业 用 纺 丝 、土 木 用 线 、传 送 带 、广 告 灯 箱 布下 游中 游上 游 早 年 间 因 高 项 目 投 资 、 原 料 短 缺 等 因 素 限 制 ， PX产 业 产 能 投 放 速 度 较 低 ， 发 展迟 缓 ， 与 其 下 游 PTA行 业 的 井 喷 式 扩 张 形 成 较 为 明 显 的 资 源 错 配 ， 进 口 依 存 度处 于 较 高 水 平 。 然 而 在 近 两 年 内 的 一 体 化 发 展 背 景 下 ， 中 国 PX行 业 于 2020年 后进 入 快 速 发 展 时 期 ， 龙 头 大 炼 化 企 业 扩 张 产 能 ， 进 口 依 存 度 逐 年 降 低 ， 行 业 集中 度 提 高 。PX（ 1/2） 对 二 甲 苯 作 为 涤 纶 产 业 链 的 重 要 前 端 产 品 ， 产 能 持 续 扩 张 ， 进 口 依 存 度 逐 年 下 降 PX即 对 二 甲 苯 ， 英 文 名 称 “Paraxylene”， 是 连 接 炼 油 与化 工 的 重 要 枢 纽 原 料 。 既 是 芳 烃 品 种 中 最 为 重 要 的 产 品之 一 ， 亦 是 聚 酯 产 业 的 龙 头 原 料 。 目 前 PX下 游 应 用 中 生 产 精 对 苯 二 甲 酸 （ PTA） 的 比 例 高达 98%。 仅 有 极 小 部 分 应 用 于 医 药 中 间 体 对 苯 二 甲 酸 酯（ DMT） 、 涂 料 等 其 他 领 域 。 PX位 于 涤 纶 产 业 链 原 料 端 。 由 原 油 经 由 一 次 加 工 -常 减 压 蒸 馏 得 到 石 脑 油 ， 石脑 油 经 过 催 化 重 整 根 据 馏 分 不 同 ， 分 为 高 辛 烷 值 汽 油 与 芳 烃 ， 其 中 芳 烃 再 经 过抽 提 得 到 纯 苯 、 甲 苯 、 二 甲 苯 ， 其 中 二 甲 苯 进 行 芳 烃 异 构 化 得 到 对 二 甲 苯 。 对二 甲 苯 以 0.655的 比 例 应 用 于 PTA生 产 ， PTA又 与 乙 二 醇 聚 合 得 到 PET， 最 终 应 用于 纺 织 品 服 装 、 包 装 材 料 等 终 端 领 域 。二 甲 苯石 脑 油 对 二 甲 苯 （ PX） DMT及 其 他PTA二 甲 苯 异 构 化 工 艺芳 烃 联 合 98%2% 943.70 1,023.36 1,464.95 1,962.84 2,131.89 60.68% 61.31% 50.69% 41.39% 39.04%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%05001000150020002500 2017 2018 2019 2020 2021中 国 PX年 度 产 量 及 进 口 依 存 度年 度 产 量 （ 万 吨 ） 进 口 依 存 度 30.9%16.4%52.7%2021年 中 国 PX产 能 行 业 集 中 度浙 江 石 化 大 连 恒 力 其 他PX是 连 接 油 炼 及 化 工 的 重 要 枢 纽 原 料 ， 其 下 游 应 用 集 中 于 对 苯 二 甲 酸 的 生 产 ， 近 年 国 内 持 续 扩 张 产 能数 据 来 源 ： 亿 渡 数 据PX（ 2/2） 供 给 端 供 不 应 求 状 态 逐 年 改 善 ， 需 求 端 随 PTA产 能 扩 张 有 望 得 到 进 一 步 释 放 供 应 方 面 ， 中 国 PX始 终 处 于 相 对 供 不 应 求 状 态 。 因 项 目 准 入 门 槛 制 约 及 建 设 回报 周 期 压 力 而 供 应 增 长 缓 慢 ， 供 需 失 衡 程 度 持 续 深 化 。 2019年 起 ， 大 型 炼 化 一 体 项 目 陆 续 启 动 ， 国 内 PX进 入 新 增 产 能 集 中 投 放 阶 段 ，自 给 能 力 有 效 提 升 ， 对 进 口 货 源 形 成 冲 击 。 短 期 内 国 内 PX将 进 一 步 延 续 快 速 发展 进 程 ， 产 业 集 群 化 、 装 置 大 型 化 、 炼 化 一 体 化 将 是 市 场 发 展 的 主 基 调 。 需 求 方 面 ， PX下 游 应 用 单 一 。 近 五 年 内 中 国 PX消 费 领 域 PTA占 比 均 保 持 在 98%以 上 ， 伴 随 着 中 国 PTA落 后 产 能 的 淘 汰 出 清 ， 2020年 起 PTA行 业 进 入 了 第 二 轮新 增 产 能 扩 张 器 ， 带 动 PX需 求 的 进 一 步 增 加 。 2021年 中 国 PX总 需 求 量 为 3497万 吨 ， 同 比 上 升 4.43%， 2022年 PTA行 业 将 在 一体 化 发 展 模 式 上 持 续 布 局 ， 中 国 PX需 求 水 平 将 实 现 进 一 步 增 长 。1383 1393 2053 2553 290868.2% 73.5% 71.4% 76.9% 73.3%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%90.0%100.0%050010001500200025003000 2017 2018 2019 2020 20212017-2021年 PX年 度 产 能 及 产 能 利 用 率年 度 产 能 （ 万 吨 ） 产 能 利 用 率 1,443.8 1,590.4 1,497.5 1,386.1 1,365.1 2,379.6 2,593.9 2,954.4 3,348.8 3,497.0 - 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 4,000.00 2017 2018 2019 2020 20212017-2021年 PX年 度 进 口 量 及 年 度 表 观 消 费 量年 度 进 口 量 （ 万 吨 ） 年 度 表 观 消 费 量 （ 万 吨 ）我 国 PX始 终 处 于 相 对 供 不 应 求 状 态 ， 近 年 随 国 内 大 型 炼 化 项 目 启 动 ， 自 给 率 不 断 提 升数 据 来 源 ： 亿 渡 数 据数 据 来 源 ： 亿 渡 数 据PTA为 聚 酯 直 接 上 游 原 料 ， 行 业 发 展 完 善 ， 结 构 已 趋 于 稳 定PTA（ 1/2） PTA即 精 对 苯 二 甲 酸 （ purified Terephththalic Acid） 。 是 产 量 最 大 的 二 元 羧 酸 ， 重 要 的 大 宗有 机 原 料 之 一 ， 广 泛 应 用 于 化 学 纤 维 、 轻 工 、电 子 、 建 筑 等 领 域 。 目 前 中 国 是 世 界 最 大 的 PTA生 产 国 与 世 界 最 大 的聚 酯 消 费 国 。 2017-2021年 ， PTA行 业 经 历 了 平 衡 -过 剩 的 过 程 。 大 型 化 新 装 置 陆 续 投 产 ， 部分 落 后 PTA装 置 停 车 ， 行 业 结 构 逐 渐 转 变 ， 集 中 度 提 升 。 尤 其 是 随 着 主 力 供 应商 的 炼 化 一 体 化 产 业 链 配 套 日 渐 完 善 ， 产 业 链 一 体 化 的 综 合 竞 争 格 局 确 立 ， 行业 主 力 供 应 商 的 综 合 竞 争 力 ， 话 语 权 增 强 。 PTA位 于 聚 酯 产 业 链 中 的 原 料 端 。 由 对 二 甲 苯 为 原 料 ， 液 相 氧 化 生 成 粗 对 苯 二甲 酸 ， 再 经 过 加 氢 精 制 、 结 晶 、 分 离 、 干 燥 步 骤 得 到 精 对 苯 二 甲 酸 。 PX作 为 PTA的 主 要 原 料 ， 约 占 PTA总 生 产 成 本 的 92%。 因 此 PX行 业 与 PTA行 业具 有 高 度 相 关 性 。PX催 化 氧 化 PTA PET 聚 酯 薄 膜MEG 聚 酯 纤 维聚 酯 瓶 片 18.0% 17.8%9.3%7.0%6.8%6.0%5.7% 29.4%2021年 中 国 PTA产 能 行 业 集 中 度大 连 恒 力 逸 盛 宁 波 石 化 逸 盛 大 连福 海 创 新 凤 鸣 江 苏 盛 虹桐 乡 桐 昆 其 他3568.3 4073.6 4474.9 4950 5282.90100020003000400050006000 2017 2018 2019 2020 20212017-2021年 中 国 年 度 PTA产 量PTA为 聚 酯 产 业 链 重 要 原 料 ， 与 其 上 游 PX产 业 具 有 高 度 相 关 性 我 国 PTA行 业 经 历 了 平 衡 -过 剩 的 发 展 历 程 ， 行 业 集 中 度 逐 年 提 升 。数 据 来 源 ： 亿 渡 数 据国 内 PTA行 业 处 于 快 速 扩 张 周 期 ， 供 需 双 增 背 景 下 落 后 产 能 仍 面 临 淘 汰PTA（ 2/2） 供 应 端 ， PTA产 能 整 体 呈 现 增 长 趋 势 。 2020年 起 PTA进 入 快 速 扩 张 周 期 ， 产 能增 速 高 于 下 游 聚 酯 产 能 ， 导 致 PTA生 产 亏 损 ， 加 速 落 后 的 PTA产 能 淘 汰 。 2021年 中 国 新 增 产 能 820万 吨 ， 落 后 产 能 出 清 65万 吨 ， 产 能 增 速 高 达 13.26%。2022年 PTA计 划 新 增 产 能 1080万 吨 ， PTA行 业 依 旧 处 于 高 产 能 增 速 状 态 。 需 求 端 ， 近 五 年 PTA需 求 量 呈 现 上 升 趋 势 。 2021年 总 需 求 量 5029.26万 吨 ， 同 比增 长 2.3%。 纺 织 服 装 领 域 、 家 纺 行 业 的 良 好 发 展 推 动 国 内 PTA需 求 的 稳 定 增 长 ，2021年 以 来 伴 随 着 全 球 公 共 卫 生 事 件 影 响 的 逐 渐 消 退 ， 聚 酯 产 能 投 放 进 一 步 扩张 。5129 5129 4855.5 5695.5 6450.569.6% 79.4% 92.2% 86.9% 81.9%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%90.0%100.0%010002000300040005000600070002017 2018 2019 2020 20212017-2021年 国 内 PTA产 能 及 产 能 利 用 率年 度 产 能 （ 万 吨 ） 产 能 利 用 率 52.37 84.17 69.26 84.68 257.50 0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%0501001502002503002017 2018 2019 2020 2021国 内 PTA年 度 出 口 量 及 出 口 依赖 度年 度 出 口 量 （ 万 吨 ） 出 口 依 赖 度3568.77 4047.13 4491.094914.92 5029.2601000200030004000500060002017 2018 2019 2020 2021国 内 PTA年 度 表 观 消 费 量 （ 万吨 ）PTA行 业 已 进 入 快 速 扩 张 周 期 ， 处 于 高 产 能 增 速 状 态 纺 织 服 装 相 关 产 业 良 好 发 展 推 动 国 内 PTA需 求 稳 定 增 长数 据 来 源 ： 亿 渡 数 据数 据 来 源 ： 亿 渡 数 据MEG（ 1/2） MEG为 聚 酯 的 直 接 上 游 原 料 ， 国 产 自 给 率 低 ， 产 能 增 长 仍 有 较 大 空 间 MEG即 乙 二 醇 ， 又 名 甘 醇 ， 为 最 简 单 的 二 元 醇 。 是 一 种 十分 重 要 的 石 油 化 工 基 础 有 机 原 料 。 主 要 用 途 为 生 产 聚 酯 纤维 、 防 冻 液 、 不 饱 和 聚 酯 树 脂 、 润 滑 剂 、 增 塑 剂 、 非 离 子表 面 活 性 剂 及 炸 药 等 ， 除 此 之 外 也 可 应 用 于 涂 料 、 显 影 液 、刹 车 液 及 油 墨 等 行 业 ， 属 于 醇 类 产 品 中 应 用 较 为 广 泛 的 产品 。 聚 酯 产 品 占 国 内 乙 二 醇 下 游 消 费 的 90%以 上 。 乙 二 醇 在 聚 酯 产 业 链 中 位 于 原 料 环 节 。 由 原 油 常 减 压 蒸 馏 得 到 石 脑 油 ， 通 过 石脑 油 裂 解 生 成 乙 烯 ， 进 而 由 乙 烯 作 为 原 料 合 成 乙 二 醇 ， 0.855的 PTA于 0.335的乙 二 醇 聚 合 得 到 PET， 最 终 应 用 于 纺 织 品 服 装 、 包 装 材 料 、 饮 料 瓶 等 终 端 领 域 。煤 炭 乙 烯合 成 气石 脑 油原 油天 然 气 甲 醇 PTAPX 草 酸 二 甲 酯MEG环 氧 乙 烷 PET 现 阶 段 我 国 乙 二 醇 市 场 仍 处 于 国 产 自 给 率 偏 低 状 态 ， 基 于 聚 酯 行 业 的 高 下 游 消费 规 模 及 增 速 ， 乙 二 醇 产 能 投 放 仍 有 较 大 空 间 。 目 前 国 内 的 乙 二 醇 生 产 格 局 仍 以 油 制 乙 二 醇 装 置 为 主 ， 煤 制 乙 二 醇 技 术 仍 处 于成 长 阶 段 ， 因 此 短 期 内 市 场 存 在 煤 制 乙 二 醇 产 能 增 速 与 产 量 增 速 不 匹 配 的 状 态 。不 过 中 国 作 为 煤 炭 大 国 ， 伴 随 煤 制 乙 二 醇 工 艺 的 逐 步 优 化 ， 煤 制 乙 二 醇 对 中 国产 能 的 贡 献 度 有 望 逐 步 提 高 。0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2016 2017 2018 2019 2020 2021中 国 乙 二 醇 产 能 结 构 变 化油 制 占 比 煤 制 占 比571.71 668.89 746.76 880.631221.9960.68% 62.86% 58.09%54.67% 41.06%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%02004006008001000120014002017 2018 2019 2020 20212017-2021中 国 乙 二 醇 年 产 量 及 进口 依 存 度年 度 产 量 （ 万 吨 ） 进 口 依 存 度MEG为 聚 酯 的 直 接 上 游 原 料 ， 承 接 石 油 化 工 与 煤 化 工 我 国 MEG行 业 处 于 国 产 自 给 率 偏 低 状 态 ， 产 能 投 放 仍 有 空 间数 据 来 源 ： 亿 渡 数 据MEG（ 2/2） MEG行 业 近 年 实 现 高 速 发 展 ， 产 能 投 放 迅 速 ， 且 下 游 需 求 增 长 具 有 高 确 定 性843.2 1051.2 1076.2 1570.2 2006.267.8% 63.6% 69.4% 56.1% 60.9%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%05001000150020002500 2017 2018 2019 2020 20212017-2021年 MEG年 度 产 能 及 产 能 利 用 率年 度 产 能 （ 万 吨 ） 产 能 利 用 率 供 应 端 ， 近 几 年 中 国 乙 二 醇 行 业 在 炼 化 一 体 化 及 煤 化 工 项 目 推 动 下 实 现 了 快 速增 长 。 2021年 国 内 乙 二 醇 总 产 能 突 破 2000万 吨 大 关 ， 在 卫 星 石 化 、 古 雷 石 化 等炼 化 一 体 化 、 乙 烷 裂 解 项 目 投 产 后 ， 乙 二 醇 市 场 供 应 的 企 业 构 成 、 区 域 结 构 、工 艺 占 比 均 发 生 了 比 较 明 显 的 变 化 。 近 年 来 新 装 置 投 产 导 致 的 产 能 的 大 量 释 放 挤 占 了 进 口 货 源 与 国 产 货 源 的 市 场 份额 。 2021年 进 口 量 在 出 现 明 显 缩 减 的 同 时 ， 产 能 利 用 率 仍 保 持 常 年 的 60%左 右低 位 ， 部 分 老 装 置 维 持 常 停 。31.9%31.3%12.0%11.2% 13.7%2021年 中 国 MEG产 行 业 集中 度桐 乡 桐 昆 新 凤 鸣 恒 逸 石 化江 苏 盛 虹 其 他 875.01 979.99 994.7 1054.8 842.641442.06 1558.94 1712.31 1929.21 2052.2705001000150020002500 2017 2018 2019 2020 20212017-2021年 国 内 MEG进 口 量 及 表 观 消 费 量年 度 进 口 量 （ 万 吨 ） 年 度 表 观 消 费 量 （ 万 吨 ） 需 求 方 面 ， 在 疫 情 影 响 逐 渐 减 弱 后 ， 乙 二 醇 下 游 聚 酯 、 终 端 纺 织 服 装 相 关 行 业明 显 回 暖 ， 带 动 乙 二 醇 需 求 进 一 步 提 升 ， 国 内 表 观 消 费 量 呈 现 逐 年 上 升 趋 势 。 短 期 内 乙 二 醇 行 业 仍 将 面 临 相 对 集 中 的 产 能 投 放 压 力 ， 下 游 纺 织 服 装 行 业 需 求增 长 与 宏 观 经 济 相 关 性 较 强 ， 具 有 高 确 定 性 。国 内 MEG行 业 在 炼 化 一 体 项 目 及 煤 化 工 推 动 下 正 处 于 快 速 迭 代 周 期 ， 产 能 结 构 逐 年 发 生 变 化数 据 来 源 ： 亿 渡 数 据数 据 来 源 ： 亿 渡 数 据涤 纶 长 丝 涤 纶 长 丝 是 产 量 最 大 的 化 学 纤 维 ， 现 已 经 入 规 模 效 应 显 著 的 成 熟 发 展 阶 段 涤 纶 长 丝 是 由 聚 酯 经 纺 丝 和 后 处 理 制 成 的 长 度 在 千 米 以上 的 纤 维 。 是 以 精 对 苯 二 甲 酸 (PTA)或 对 苯 二 甲 酸 二 甲 酯(DMT)和 乙 二 醇 (MEG)为 原 料 ， 经 酯 化 或 酯 交 换 和 缩 聚 反应 制 成 。 涤 纶 长 丝 具 有 强 度 较 高 、 折 皱 恢 复 性 好 、 耐 磨性 好 、 不 易 沾 污 等 优 点 ， 广 泛 用 于 各 种 衣 料 和 装 饰 材 料中 。 涤 纶 长 丝 位 于 整 个 聚 酯 产 业 链 的 中 下 游 端 。 上 游 为 石 油 化 工 行 业 ， 主 要 生 产 PX、乙 烯 、 石 脑 油 等 化 工 产 品 ； 中 游 为 化 学 纤 维 制 造 行 业 ， 主 要 生 产 PTA、 MEG、PET、 聚 脂 薄 膜 、 聚 酯 纤 维 、 聚 酯 切 片 等 ； 下 游 主 要 涉 及 涤 纶 长 丝 、 短 纤 、 工业 丝 及 其 纺 服 、 汽 车 应 用 领 域 。 2598.6 2903.5 3142.2 3408.2 3767.03206.88 231.39 272.17 274.34 305.097.96% 7.97% 8.66% 8.05% 8.10%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%05001000150020002500300035004000 2017 2018 2019 2020 20212017-2021年 中 国 涤 纶 长 丝 产 量 、出 口 量 及 出 口 依 赖 度年 度 产 量 （ 万 吨 ） 年 度 出 口 量 （ 万 吨 ）出 口 依 赖 度