资源描述
焦煤期货周报联系我们独立性声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。2022年 7月 16日研究员： 纪晓云联系方式： （ 010）56711796从业资格： F3066027投资咨询： Z0011402预计焦煤震荡为主多空逻辑：利多因素 ：国内焦煤 供应收紧 ，宏观政策利多 。利空因素：铁水产量继续下降，焦化厂限产 ，蒙煤通关量维持高位。操作建议 ： 偏空操作。风险提示 ： 焦钢限产情况、 钢材需求变化 、焦炭是否有新一轮提降上期复盘Part 1本期分析Part 2风险提示Part 3目录Part 1 上期复盘1.1 观点回顾 保供影响，焦煤产量进一步收紧。 焦化厂限产，叠加钢厂高炉检修，焦煤需求下降。 综合判断，预计焦煤价格下跌空间有限，或以震荡为主。请务必阅读文后免责声明1.2 盘面回顾 期货：本周焦煤 期货大幅下跌， JM2209合约收 于 1964.5元 /吨，周 跌幅 10.95%， 现货 ：下游焦企普遍亏损，原料煤消极采购，产地煤矿新签订单不佳。产地煤矿报价弱稳，部分价格相对较高的煤矿继续补跌。进口海运煤方面，近期海外远期报价持续走弱，美国及加拿大远期对国内报盘增多，其中美国二线焦煤远期报价 305美金，较周初回落 40美金，另外俄罗斯远期 K10成交价 213.5-215.8美金，周环比下跌 10.9-21.5美金。港口现货方面，下游接货意愿不强，部分贸易商仍暂停报价，其中京唐港俄罗斯煤 k4部分现货报价 2500-2550元 /吨左右，周环比基本持平。数据来源：文华财经请务必阅读文后免责声明Part 2 本期分析2.1 行情预判 总体来看，国内炼焦精煤供给减少，进口煤增加。下游焦企和钢厂对焦煤需求持续下滑。钢材端继续负反馈至原料市场。 当前市场情绪普遍悲观，预计焦煤期价继续偏空。 操作上，以偏空操作为主。请务必阅读文后免责声明2.2 多空逻辑 利多因素：1、洗煤厂开工率继续下降，精煤日产持续减少。 据 Mysteel 统计全国 110 家洗煤厂样本，洗煤厂开工率 71.57%，周环比 减少 0.64%；洗煤厂精煤日均产量 60.34万 吨，较上周减少 0.07万 吨。2、下游炼焦煤库存继续下降，其中独立焦化厂焦煤库存 12.1天，周环比减少 0.4天；钢厂焦煤库存 13.49天 ，周环比减少 0.1天。数据来源： Wind，我的钢铁网、格林大华期货请务必阅读文后免责声明30.0035.0040.0045.0050.0055.0060.0065.0070.0075.0080.00洗煤厂精煤日均产量2022 2021 2020 20192.2 多空逻辑利空因素1、 钢 厂 高炉 检修持续增多 ， 铁水产量 继续下降 。 Mysteel调研 247家钢厂高炉 开工率 76.98%， 环比上周 下降 1.55%；铁水产量降为 226.26万吨 ，周减少 4.58万吨 。2、 下游建材市场成交 持续偏低 ， 钢材市场继续负反馈至原料端 。3、 市场情绪悲观 ， 预期焦炭可能发起第四轮提降 。4、 焦企亏损较大 ， 限产力度较强 。 目前全国平均吨焦亏损 149元 /吨 ， 亏损幅度较上减少 35元 /吨 。 目前焦化厂限产力度仍较大 ， 本周MYSTEEL统计的独立焦化厂开工率平均 73.83%， 较上周下降 1.97个百分点 ， 开工率已经连续三周下降 。5、 进口蒙煤方面 ， 甘其毛都口岸日通关持续维持在 500车元以上 ， 通关量维持高位水平 。数据来源： Wind，格林大华期货请务必阅读文后免责声明0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.001002003004005006002017/04/2017/07/2017/10/2018/01/2018/04/2018/07/2018/10/2019/01/2019/04/2019/07/2019/10/2020/01/2020/04/2020/07/2020/10/2021/01/2021/04/2021/07/2021/10/焦炭库存（万吨）钢厂 港口 焦企（右轴）60657075808590951/3 2/3 3/3 4/3 5/3 6/3 7/3 8/3 9/3 10/3 11/3 12/3全国 247家钢厂高炉开工率2017 2018 2019 2020 2021 20221902002102202302402502601/6 2/6 3/6 4/6 5/6 6/6 7/6 8/6 9/6 10/6 11/6 12/6Mysteel全国 247家钢厂日均铁水产量2019年 2020年 2021年 2022年0500001000001500002000002500003000003500004000001 9 17 25 33 41 49 57 65 73 81 89 97105113121129137145153161169177185193201209217225233241建材日成交量2022 2021 2020 2019Part 3 风险提示3 风险提示 钢材需求变化。 焦钢限产情况 焦炭是否发起新一轮提降。请务必阅读文后免责声明免责声明 ：本报告中的信息均来源于公开资料 ， 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 ， 不保证报告信息已做最新变更 ， 也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更 。 在任何情况下 ， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价 。 在任何情况下 ， 我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保 ， 投资者据此投资 ， 投资风险自我承担 。 我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告 ， 本报告反映分析师本人的意见与结论 ， 并不代表我公司的立场 。 未经我公司同意 ， 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 、 复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改 。联系地址：北京市朝阳区建国门外大街 8号楼 21层 2101单元联系部门：研究与投资咨询部
展开阅读全文