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流动性估值跟踪：基金对科创板最新配置动态分析师：王杨 分析师：陈昊 CFA FRM执业证书编号： S1230520080004 执业证书编号： S1230520030001邮箱： 邮箱： 证券研究报告2022年 7月 28日2 宏观流动性： 1.上周逆回购净投放 130亿元， MLF投放回笼相抵； 2. 市场利率方面， DR007小幅下降至1.48%， R007小幅下降至 1.57%； 3. 十年期国债收益率小幅下降至 2.78%； 4. 美元兑人民币维持在 6.75； 5. 理财产品预期收益率（ 3个月）维持在 1.75%。 A股市场资金面和情绪面： 1.上周 A股成交额和换手率均小幅下降； 2. 两融余额维持在 1.62万亿； 3. 北上资金净流出 37亿元； 4. 上周 A股小幅净增持、回购规模上升，本周限售解禁规模下降； 5. 风格来看，上周小盘股、高 PE、低价股、微利股表现最好。 A股和全球估值： 从 PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、建筑装饰、钢铁、基础化工、非银金融、有色金属、家用电器、纺织服饰、医药生物。总体情况指标 流动性评级（共五星） 流动性变动1 .A股成交 2 .产业资本 3 .基金发行 4 .杠杆资金 5 .海外资金 6 .大宗交易 7 .股票质押 8 .风险偏好 9 .股票供给 二、A股市场资金面和情绪面一、宏观流动性指标 流动性评级（共五星） 流动性变动1 .公开市场 2 .外汇占款 3 .信用派生 4 .货币市场 5 .国债市场 6 .信用债 7 .理财市场 8 .贷款市场 9 .外汇市场 指标 估值评级（共五星） 估值变动1 .上证指数 2 .深圳成指 3 .创业板指 4 .标普5 0 0 5 .道琼斯工业指数 6 .纳斯达克指数 7 .恒生指数 8 .日经2 2 5 9 .英国富时1 0 0 三、A股和全球估值注：流动性星级评分是客观根据最近两年数据的分位数，如一星表示小于 20%，五星表示大于 80%估值星级评级客观根据最近十年数据的分位数（周度更新），如一星表示小于 20%，五星表示大于 80%3目录本期关注：基金对科创板最新配置动态全球市场估值A股市场估值风险提示A股市场资金面和情绪面宏观流动性4本期关注51. 整体：基金对科创板的配置比例较低数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：基金板块配置比例 基金二季报陆续披露，统计口径上，我们选取开放式和封闭式在内的普通股票型基金和偏股混合型基金。 科创板二季度的配置比例有所下降，并不意味着行情走弱。 2022年 Q2科创板的配置比例（科创板基金重仓持股市值占基金重仓总市值的比例）为 5.1%，较 2022年 Q1（ 5.33%）下降 0.23个百分点。基金配置比例下降并不意味着后续科创板行情走弱，以 2021Q1为例，当时科创板基金配置比例同样下行，但在 2021Q2却走出了科创板的独立上涨行情。 对比标配比例，公募基金重仓股的配置比例仍旧较低。 2022年 Q2科创板的标配比例（科创板公司的总市值占所有 A股的总市值比例）为 6.28%，而实际公募基金的配置比重为 5.1%。图： 科创板基金配置比例0%1%2%3%4%5%6%7%2019Q3 2020Q1 2020Q3 2021Q1 2021Q3 2022Q1科创板配置比例 科创板标配比例0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2010Q1 2012Q3 2015Q1 2017Q3 2020Q1主板配置比例 创业板配置比例 科创板配置比例 北证配置比例62. 行业：电力设备、电子、医药持仓规模居前数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：科创板 Q2基金持仓行业分布 从持仓市值的行业分布来看， 2022年 Q2基金重仓的科创板股票主要集中在 电力设备（ 376亿）、电子（297亿）、医药生物（ 106亿）、机械设备（ 81亿）、国防军工（ 49亿） 等行业。 从持仓市值变化的情况来看，电力设备（ +60亿）、机械设备（ +24亿）、医药生物（ +23亿）、基础化工（ +6亿）、国防军工（ +1亿）是公募基金增持较多的五个行业，而电子（ -19亿）、有色金属（ -15亿）和计算机（ -4亿）则受到明显的减持。 从持仓数量的行业分布来看，电子（ 47个）、医药生物（ 34个） 、电力设备（ 30个） 、机械设备（ 27个）居前。图：科创板 Q2基金持仓变化3047342711216 155 31 1 3 1 1 05010015020025030035040005101520253035404550电力设备电子医药生物机械设备国防军工家用电器计算机基础化工汽车有色金属美容护理农林牧渔通信钢铁环保持股总市值，亿元 持股数量-30-20-10010203040506070电力设备机械设备医药生物基础化工国防军工美容护理汽车农林牧渔钢铁通信环保家用电器计算机有色金属电子季报持仓变动，亿元 季报持仓变动，亿元73. 公司：持有基金数居前的科创板公司数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所表 ：截至 2022Q2持有基金数居前的 科创板公司 针对科创板，基金持有数量居前的公司有： 天合光能（ 88家）、派能科技（ 75家）、容百科技（60家）、天奈科技（ 57家）、晶科能源（ 48家）、高测股份（ 47家）、思瑞浦（ 43家）、奕瑞科技（ 40家）、美迪西（ 40家）、石头科技（ 39家）、固德威（ 39家）、西部超导（ 32家）、晶晨股份（ 27家）、纳芯微（ 27家）、华恒生物（ 26家）、奥特维（ 25家）、昱能科技（ 25家）、澜起科技（ 24家）、禾迈股份（ 24家）、金山办公（ 24家）。代码 名称 申万二级行业 持有基金数 持股总市值 (亿元 ) 持股市值占总市值的比例， % 持股市值变动 (亿元）688599.SH 天合光能 光伏设备 88 75.6 4.3% -5.4 688063.SH 派能科技 电池 75 34.0 5.6% 33.2 688005.SH 容百科技 电池 60 56.1 8.7% -7.9 688116.SH 天奈科技 电池 57 52.2 14.6% -11.2 688223.SH 晶科能源 光伏设备 48 31.9 1.9% 5.7 688556.SH 高测股份 光伏设备 47 18.8 9.7% 9.9 688536.SH 思瑞浦 半导体 43 49.4 13.3% 5.9 688301.SH 奕瑞科技 医疗器械 40 33.7 10.3% 9.9 688202.SH 美迪西 医疗服务 40 22.8 7.5% 3.2 688169.SH 石头科技 小家电 39 38.6 12.3% -3.4 688390.SH 固德威 光伏设备 39 21.5 4.9% 13.8 688122.SH 西部超导 航空装备 32 31.5 6.6% -1.2 688099.SH 晶晨股份 半导体 27 40.1 11.4% -16.9 688052.SH 纳芯微 半导体 27 18.6 4.4% 18.6 688639.SH 华恒生物 化学制品 26 11.0 8.2% 6.0 688516.SH 奥特维 光伏设备 25 12.6 4.1% 1.7 688348.SH 昱能科技 光伏设备 25 8.9 1.9% 8.9 688008.SH 澜起科技 半导体 24 23.3 3.6% -7.6 688032.SH 禾迈股份 光伏设备 24 15.5 2.9% 2.5 688111.SH 金山办公 软件开发 24 11.3 1.4% -10.81 8宏观流动性9量指标：公开市场操作数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所最新值 上期值 变动 趋势净投放/ 亿元 130 0 130投放/ 亿元 280 1150 - 8 7 0回笼/ 亿元 150 1150 - 1 0 0 0投放/ 亿元 280 150 130回笼/ 亿元 150 150 0投放/ 亿元 0 1000 - 1 0 0 0回笼/ 亿元 0 1000 - 1 0 0 0公开市场操作逆回购M L F指标货币投放总计上周货币总计净投放1 3 0 亿元。上周货币投放量2 8 0 亿元，货币回笼量1 5 0 亿元。上周逆回购净投放1 3 0 亿元。上周逆回购投放量为2 8 0 亿元，逆回购回笼量为1 5 0 亿元。上周M L F 净投放0 亿元。上周M L F 投放量为0 亿元，回笼量0 亿元。10图： 中期借贷便利图： 公开市场操作数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所- 1 0 0 0 0- 5 0 0 00500010000150002 0 2 0 - 0 7 - 3 1 2 0 2 1 - 0 3 - 3 1 2 0 2 1 - 1 1 - 3 0公开市场操作 : 货币净投放 亿元公开市场操作 : 货币投放 亿元公开市场操作 : 货币回笼 亿元0200040006000800010000120002 0 1 9 / 1 2 2 0 2 0 / 0 4 2 0 2 0 / 0 8 2 0 2 0 / 1 2 2 0 2 1 / 0 4 2 0 2 1 / 0 8 2 0 2 1 / 1 2M L F ：回笼M L F ：投放11量指标：新型货币工具数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：常备借贷便利图：抵押补充贷款- 2 0 0020040060080005000100001500020000250003000035000400002 0 1 9 - 0 2 2 0 2 0 - 0 2 2 0 2 1 - 0 2 2 0 2 2 - 0 2抵押补充贷款 (P SL ): 期末余额 亿元抵押补充贷款 (P SL ): 提供资金 : 当月新增 亿元- 2 0 00200400600800100012002 0 1 9 - 1 1 2 0 2 0 - 0 5 2 0 2 0 - 1 1 2 0 2 1 - 0 5 2 0 2 1 - 1 1 2 0 2 2 - 0 5常备借贷便利 (S L F ) 操作 亿元常备借贷便利 (S L F ) 余额 亿元最新值 上期值 变动 趋势当月新增（6 月） 0 0 0期末余额（6 月） 26203 26203 0当月操作（6 月） 14 2 1 1 . 8期末余额（6 月） 13 2 1 1 . 6常设借贷便利S L F抵押补充贷款P S L指标新型货币工具6 月P S L 新增0 亿元。6 月P S L 期末余额为2 6 2 0 3 亿元，当月新增0 亿元。6 月S L F 操作1 4 .1 4 亿元，当月增加1 1 .8 亿元。12量指标：信用货币派生数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所最新值 上期值 变动 趋势货币乘数（Q 2 ) 7 . 7 2 7 . 4 5 0 . 2 8M 1 （6 月） 5 . 8 % 4 . 6 % 1 . 2 %M 2 （6 月） 1 1 . 4 % 1 1 . 1 % 0 . 3 %当月新增/ 亿元（6 月） 51733 28358 23375存量同比（6 月） 1 0 . 8 0 % 1 0 . 5 0 % 0 . 3 %新增/ 亿元（6 月） 28100 18900 9200中长期/ 亿元（6 月） 18664 6598 12066大型机构（6 月） 1 1 . 2 5 % 1 1 . 2 5 % 0 . 0 %中小型机构（6 月） 8 . 2 5 % 8 . 2 5 % 0 . 0 %新增贷款信用货币派生社会融资货币供应指标准备金率2 0 2 2 年Q 2 货币乘数为7 .7 2 ，上升0 .3 。基础货币余额同比减少1 .5 % 。2 0 2 2 年6 月M 1 同比增长5 .8 % ，较上个月上升1 .2 个百分点。M 2 同比增长1 1 .4 % ，较上个月上升0 .3 个百分点。2 0 2 2 年6 月存款准备金率不变。6 月大型金融机构人民币存款准备金率为1 1 . 2 5 % ，中小型金融机构为8 . 2 5 %。13图： M1同比、 M2同比图： 基础货币余额、货币乘数图：存款准备金率图： 社会融资规模数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所-8-6-4-20246810122 0 1 5 - 0 9 2 0 1 6 - 0 9 2 0 1 7 - 0 9 2 0 1 8 - 0 9 2 0 1 9 - 0 9 2 0 2 0 - 0 9 2 0 2 1 - 0 9基础货币余额 : 同比 % 货币乘数 : 季 倍0510152025302014-12 2015-12 2016-12 2017-12 2018-12 2019-12M1:同比 % M2:同比 %02468101214160100002000030000400005000060000700002 0 1 9 / 1 1 / 3 0 2 0 2 0 / 5 / 3 1 2 0 2 0 / 1 1 / 3 0 2 0 2 1 / 5 / 3 1 2 0 2 1 / 1 1 / 3 0 2 0 2 2 / 5 / 3 1社会融资规模 : 当月值 亿元社会融资规模存量 : 同比 %05101520252 0 1 3 - 0 9 2 0 1 5 - 0 3 2 0 1 6 - 0 9 2 0 1 8 - 0 3 2 0 1 9 - 0 9 2 0 2 1 - 0 3人民币存款准备金率 : 大型存款类金融机构 ( 月 ) %人民币存款准备金率 : 中小型存款类金融机构 ( 月 ) %14价指标：货币市场利率数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所上周S H I B OR 隔夜/一 周/一 月利率分别为1 . 1 9 % （- 0 . 0 2 % ）、1 . 6 4 % （- 0 . 0 2 % ）、1 . 7 6 % （- 0 . 0 5 % ）。上周D R 0 0 7 /R 0 0 7 分别为1 . 4 8 % （- 0 . 0 8 % ）、1 . 5 7 % （- 0 . 0 2 % ）。同业存单（A A A +） 1 个月到期收益率为1 . 5 3 % （- 0 . 0 3 % ）, 同业存单（A A A +） 3 个月到期收益率为1 . 7 % （- 0 . 0 3 % ）。最新值 上期值 变动 趋势S H I B O R ：隔夜/ % 1 . 1 9 1 . 2 2 - 0 . 0 2S H I B O R ：一周/ % 1 . 6 4 1 . 6 5 - 0 . 0 2S H I B O R ：一月/ % 1 . 7 6 1 . 8 1 - 0 . 0 5S H I B O R ：三月/ % 1 . 8 9 1 . 9 9 - 0 . 1 0D R 0 0 7 / % 1 . 4 8 1 . 5 6 - 0 . 0 8R 0 0 7 / % 1 . 5 7 1 . 5 9 - 0 . 0 2逆回购7 天/ % 2 . 1 0 2 . 1 0 0 . 0 0M L F 1 年/ % 2 . 8 5 2 . 8 5 0 . 0 0同业存单到期收益率( A A A + ) : 1 个月/ % 1 . 5 3 1 . 5 6 - 0 . 0 3同业存单到期收益率( A A A + ) : 3 个月/ % 1 . 7 0 1 . 7 3 - 0 . 0 3同业存单质押式回购指标货币市场S H I B O R公开市场操作15图：质押式回购图： SHIBOR图： DR007、 R007图： MLF利率（ 1年期）数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所012345672 0 1 4 / 2 / 1 2 0 1 5 / 8 / 1 2 0 1 7 / 2 / 1 2 0 1 8 / 8 / 1 2 0 2 0 / 2 / 1 2 0 2 1 / 8 / 1SH IBO R : 隔夜 : 周 % SH IBO R : 1 周 : 周 %SH IBO R : 1 个月 : 周 %0%1%1%2%2%3%01002003004005006007002 0 2 1 / 7 / 2 5 2 0 2 1 / 1 0 / 2 5 2 0 2 2 / 1 / 2 5 2 0 2 2 / 4 / 2 5质押市值（亿元） 质押市值占总市值比例2 . 62 . 72 . 82 . 933 . 13 . 23 . 33 . 42 0 1 7 - 1 2 - 3 0 2 0 1 9 - 1 2 - 3 0 2 0 2 1 - 1 2 - 3 0中期借贷便利 (M L F ): 利率 :1 年 : 周 %00 . 511 . 522 . 533 . 52 0 2 1 / 8 / 1 2 0 2 2 / 2 / 1D R 0 0 7 R 0 0 716价指标：债券市场利率数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图： 企业债到期收益率图： 国债到期收益率012342 0 2 0 - 1 0 - 2 0 2 0 2 1 - 0 4 - 2 0 2 0 2 1 - 1 0 - 2 0 2 0 2 2 - 0 4 - 2 0国债到期收益率 :1 年 %国债到期收益率 : 1 0 年 %国债到期收益率 : 1 0 年 : - 国债到期收益率 :1 年 %0123452 0 2 - 1 0 - 1 9 2 0 2 1 - 0 4 - 1 9 0 2 1 - 1 0 - 1 9 2 0 2 2 - 0 4 - 1 9中债企业债到期收益率 (A A A ): 5 年 %中债企业债到期收益率 (A A A ): 5 年 : - 中债国债到期收益率 :5 年 %中债国债到期收益率 :5 年 %最新值 上期值 变动 趋势到期收益率：1 年/ % 1 . 9 2 1 . 9 8 - 0 . 0 7到期收益率：1 0 年/ % 2 . 7 8 2 . 7 9 - 0 . 0 11 0 年- 1 年/ % 0 . 8 7 0 . 8 1 0 . 0 6到期收益率( A A A ) : 5 年 3 . 1 1 3 . 2 1 - 0 . 1 1( A A A ) : 5 年- 国债5 年 0 . 5 3 0 . 6 3 - 0 . 1 0企业债国债收益率指标债券市场上周国债期限利差扩大。上周国债1 年到期收益率为1 . 9 % （-0 . 0 7 % ），1 0 年到期收益率为2 . 8 % （-0 . 0 1 % ）。上周期限利差为0 . 8 7 % （+ 0 . 0 6 % ）。上周企业债到期收益率下降。上周企业债到期收益率（AA A ）5 年为3 . 1 1 % （- 0 . 1 1 % ）。17价指标：理财及贷款市场利率数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图： 贷款市场报价利率（ LPR）图： 理财产品预期年收益率00 . 511 . 522 . 533 . 544 . 52 0 1 9 - 0 9 - 2 2 2 0 2 0 - 0 5 - 2 2 2 0 2 1 - 0 1 - 2 2 2 0 2 1 - 0 9 - 2 2 2 0 2 2 - 0 5 - 2 2理财产品预期年收益率 : 人民币 : 全市场 :3 个月 %最新值 上期值 变动 趋势理财产品 预期年收益率: 3 个月 1 . 7 5 1 . 7 5 0 . 0 0 0L P R : 1 年（7 月） 3 . 7 0 3 . 7 0 0 . 0 0L P R : 5 年（7 月） 4 . 4 5 4 . 4 5 0 . 0 0贷款市场报价利率指标理财及贷款市场上周理财产品预期年收益率不变。上周理财产品预期年收益率（3个月）为1 . 7 5 % （+ 0 % ）。本月贷款市场报价利率不变。本月一年期LP R为3 . 7 % （+ 0 % ），五年期LP R为4 . 4 5 % （+ 0 % ）。3 . 43 . 63 . 844 . 24 . 44 . 64 . 852 0 2 1 - 0 8 - 2 0 2 0 2 1 - 1 1 - 2 0 2 0 2 2 - 0 2 - 2 0 2 0 2 2 - 0 5 - 2 0贷款市场报价利率 (L PR ): 1 年 %贷款市场报价利率 (L PR ): 5 年 %18价指标：外汇市场数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图： 美元兑人民币即期汇率图： 美元指数8893981031081132 0 2 0 - 1 0 - 1 4 2 0 2 1 - 0 3 - 1 4 2 0 2 1 - 0 8 - 1 4 2 0 2 2 - 0 1 - 1 4 2 0 2 2 - 0 6 - 1 4美元指数5 . 05 . 56 . 06 . 57 . 07 . 52 0 1 4 - 0 5 - 1 1 2 0 1 6 - 0 5 - 1 1 2 0 1 8 - 0 5 - 1 1 2 0 2 0 - 0 5 - 1 1 2 0 2 2 - 0 5 - 1 1即期汇率 : 美元兑人民币 : 周最新值 上期值 变动 趋势中间价: 美元兑人民币 6 . 7 5 6 . 7 5 0 . 0 0即期汇率: 美元兑人民币 6 . 7 7 6 . 7 7 - 0 . 0 0 1美元指数 美元指数 1 0 6 . 5 5 1 0 7 . 9 8 - 1 . 4 3外汇市场 人民币汇率指标上周美元指数下降，人民币对美元贬值。上周美元指数为1 0 6 . 5 5 （-1 . 4 ）。美元兑人民币即期汇率为6 . 7 7（- 0 . 0 0 1 ）。19A股市场资金面和情绪面20资金面：股票供给数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：定增图： IPO010020030040050060070080090005101520252 0 2 1 - 0 7 - 1 8 2 0 2 1 - 1 1 - 1 8 2 0 2 2 - 0 3 - 1 8 2 0 2 2 - 0 7 - 1 8IP O 家数 IP O 融资（亿元）02004006008001 , 0 0 01 , 2 0 01 , 4 0 005101520252 0 2 1 - 0 7 - 1 8 2 0 2 2 - 0 1 - 1 8 2 0 2 2 - 0 7 - 1 8定增家数 定增融资（亿元）最新值 上期值 变动 趋势上市家数 4 8 -4金额/ 亿元 4 4 . 2 6 8 . 3 - 2 4 . 1上市家数 10 7 3金额/ 亿元 2 4 2 . 4 1 4 9 . 3 9 3 . 1披露家数 395 306 89金额/ 亿元 1 6 9 0 . 1 2 9 9 . 5 1 3 9 0 . 5股票供给指标I P O定增并购重组上周I P O上 市家数减少，定增家数增加，并购重组家数减少。上周I P O上 市有4 家（- 4 家），金额4 4 . 2 亿（-2 4 . 1 亿元）。定增有1 0 家（+3 家），金额2 4 2 . 4 亿元（+9 3 . 1 ）亿元。并购重组有3 5 5 家（- 4 0 家），金额6 1 3 . 2 亿元（- 1 0 7 6 . 9 亿元）。21资金面：成交量和换手率数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：全部 A股换手率图： 全 A成交量及成交额02 , 0 0 04 , 0 0 06 , 0 0 08 , 0 0 01 0 , 0 0 01 2 , 0 0 01 4 , 0 0 01 6 , 0 0 01 8 , 0 0 00200400600800100012002 0 2 1 - 0 8 - 0 1 2 0 2 2 - 0 2 - 0 1日均成交量 ( 亿股 ) 日均成交额 ( 亿元 )00 . 511 . 522 . 533 . 542 0 2 1 - 0 9 - 2 7 2 0 2 2 - 0 1 - 2 7 2 0 2 2 - 0 5 - 2 7全部 A 股最新值 上期值 变动 趋势成交量/ 亿股 794 812 - 1 8成交额/ 亿元 9863 10088 - 2 2 5换手率 2 . 6 2 2 . 7 0 - 0 . 0 8净主动买入/ 亿元 - 1 0 3 7 - 2 1 0 7 1071指标全A成交上周全A日 均成交额下降。上周全A日 均成交量为7 9 3 . 5 亿股（- 1 8 . 2 亿股），成交额为9 8 6 2 . 8 亿元（- 2 2 4 . 9亿元）。上周全A 换手率下降。上周全A 换手率为2 .6 % （- 0 .0 8 % ）。上周A 股净主动卖出。上周A 股净主动卖出1 0 3 6 .9 亿元（+ 1 0 7 0 .6 亿元）。22资金面：新增投资者和基金数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：基金发行图：新增投资者数量0501001502002502 0 2 1 / 6 / 3 0 2 0 2 1 / 9 / 3 0 2 0 2 1 / 1 2 / 3 1 2 0 2 2 / 3 / 3 1 2 0 2 2 / 6 / 3 0新增投资者数量 万人01002003004005006000204060801001202 0 2 1 / 8 / 1 5 2 0 2 1 / 1 1 / 1 5 2 0 2 2 / 2 / 1 5 2 0 2 2 / 5 / 1 5股票型 + 混合型总只数（只）股票型 + 混合型总发行份额（亿份）最新值 上期值 变动 趋势自然人/ 万（6 月） 1 3 2 . 8 1 2 0 . 0 1 2 . 7 6非自然人/ 万（6 月） 0 . 2 9 0 . 2 7 0 . 0 2基金发行 股票+混 合只数 28 22 6新增投资者新增投资者和基金指标6 月新增投资者数量增加。6 月新增投资者中自然人为1 3 2 . 7 5 万（+1 2 . 7 6 万），非自然人为0 . 2 9 万（+0 . 0 2万）。上周股票型和混合型基金发行数量为2 8 只，较前周增加6 只。23资金面：产业资本数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所最新值 上期值 变动 趋势净增减持/ 亿元 - 5 1 . 2 - 6 9 . 3 1 8 . 1增持/ 亿元 2 7 . 0 2 0 . 0 7 . 0减持/ 亿元 7 8 . 2 8 9 . 4 - 1 1 . 1家数 43 77 - 3 4金额/ 亿元 554 2909 - 2 3 5 5回购家数 90 104 - 1 4金额/ 亿元 45 42 2指标股票回购增减持限售解禁产业资本上周产业资本净减持。上周产业资本增持2 7 亿元（+ 7 亿元），减持7 8 . 2 亿元（-1 1 . 1 亿元），净减持5 1 . 2 亿元（+1 8 . 1 亿元）。本周限售解禁家数减少。本周限售解禁家数为43 家（- 3 4 家），金额为5 5 4 . 1 亿元（- 2 3 5 5 . 3 亿元）。上周股票回购家数减少。上周股票回购家数为90 家（- 1 4 家），金额为4 4 . 7 亿元（+ 2 . 4 亿元）。24图： 限售解禁图：产业资本增减持图：股票回购数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所- 3 0 0- 2 0 0- 1 0 001002003002 0 2 2 / 1 / 2 3 2 0 2 2 / 3 / 2 3 2 0 2 2 / 5 / 2 3 2 0 2 2 / 7 / 2 3净增持规模（亿元） 增持规模（亿元）减持规模（亿元）0204060801001200500100015002000250030002 0 2 2 / 2 / 1 3 2 0 2 2 / 3 / 1 3 2 0 2 2 / 4 / 1 3 2 0 2 2 / 5 / 1 3 2 0 2 2 / 6 / 1 3解禁规模（亿元） 解禁家数0501001502002503003502 0 2 1 / 9 / 2 6 2 0 2 2 / 3 / 2 6回购金额 / 亿元 回购家数25资金面：杠杆资金数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：融资交易买入图：融资融券05000100001500020000250002 0 2 0 / 9 / 1 8 2 0 2 1 / 2 / 1 8 2 0 2 1 / 7 / 1 8 2 0 2 1 / 1 2 / 1 8 2 0 2 2 / 5 / 1 8融资融券余额（亿元）01 ,0 0 02 ,0 0 03 ,0 0 04 ,0 0 05 ,0 0 06 ,0 0 07 ,0 0 08 ,0 0 002468102 0 2 1 - 0 7 - 1 6 2 0 2 1 - 1 0 - 1 6 2 0 2 2 - 0 1 - 1 6 2 0 2 2 - 0 4 - 1 6 2 0 2 2 - 0 7 - 1 6买入额占 A 股成交额 (% ) 期间买入额 ( 亿元 )最新值 上期值 变动 趋势两融余额/ 亿元 16267 16172 95市值占比/ % 1 . 7 8 % 1 . 7 9 % - 0 . 0 1 %融资买入额/ 亿元 3417 1819 1598占成交额比 6 . 9 3 % 7 . 0 0 % - 0 . 0 7 %杠杆资金指标上周两融余额上升。上周杠杆资金两融余额为1 6 2 6 7 . 5 亿元（+ 9 5 . 5 亿元），市值占比为1 . 8 % （-0 . 0 1 % ）。融资买入额3 4 1 7 . 5 亿元（+1 5 9 8 . 5 亿元），占成交额比重为6 . 9 % （- 0 . 1 % ）。26资金面：海外资金数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所最新值 上期值 变动 趋势海外资金 北上资金/ 亿元 - 3 7 . 4 - 2 2 0 . 4 1 8 3 . 0公司名称 净流入金额 公司名称 净流入金额华友钴业 1 0 . 2 8 万华化学 4 . 6 9天齐锂业 6 . 8 8 三一重工 4 . 2 1通威股份 6 . 1 8 北方华创 3 . 9 1恩捷股份 5 . 1 2 招商银行 3 . 5 2迈瑞医疗 4 . 6 9 韦尔股份 3 . 2 3外资净流入前十大个股（亿元）指标指标海外资金偏好上周北上资金净流出。上周北上资金净流出3 7 . 4 亿元，较前一周流入增加1 8 3 亿元。上周北上资金净流入前十大个股分别为华友钴业（1 0 . 2 8 亿元）、天齐锂业（6 . 8 8 亿元）、通威股份（6 . 1 8亿元）、恩捷股份（5 . 1 2 亿元）、迈瑞医疗（4 . 6 9 亿元）、万华化学（4 . 6 9 亿元）、三一重工（4 . 2 1 亿元）、北方华创（3 . 9 1 亿元）、招商银行（3 . 5 2 亿元）、韦尔股份（3 . 2 3 亿元）。公司名称 净流出金额 公司名称 净流出金额平安银行 - 9 . 7 8 恒瑞医药 - 3 . 2 7比亚迪 - 7 . 4 7 三花智控 - 3 . 1 3T C L 中环 - 6 . 4 0 长江电力 - 2 . 9 2阳光电源 - 5 . 6 5 正泰电器 - 2 . 7 7长安汽车 - 3 . 5 0 亿纬锂能 - 1 . 8 4指标海外资金偏好 外资净流出前十大个股（亿元）上周北上资金净流出前十大个股分别为平安银行（-9 . 7 8 亿元）、比亚迪（-7 . 4 7 亿元）、TC L 中环（-6 . 4 亿元）、阳光电源（-5 . 6 5 亿元）、长安汽车（-3 . 5 亿元）、恒瑞医药（-3 . 2 7 亿元）、三花智控（-3 . 1 3 亿元）、长江电力（-2 . 9 2 亿元）、正泰电器（-2 . 7 7 亿元）、亿纬锂能（-1 . 8 4 亿元）。27图：南下资金图：北上资金数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所- 1 0 0- 5 00501001502002502 0 2 2 / 7 / 2 22 0 2 2 / 5 / 2 72 0 2 2 / 4 / 1 52 0 2 2 / 3 / 42 0 2 2 / 1 / 1 42 0 2 1 / 1 2 / 3南下资金合计（亿元 , 港元）南下资金合计（亿元 , 港元）- 5 0 0- 4 0 0- 3 0 0- 2 0 0- 1 0 001002003004005006002 0 2 2 / 7 / 2 22 0 2 2 / 5 / 2 72 0 2 2 / 4 / 1 52 0 2 2 / 3 / 42 0 2 2 / 1 / 1 42 0 2 1 / 1 2 / 3北上资金合计（亿元 , 人民币）28情绪面：股票质押数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图： 股票质押规模0%1%1%2%2%3%01002003004005006007002 0 2 1 / 7 / 2 5 2 0 2 1 / 1 0 / 2 5 2 0 2 2 / 1 / 2 5 2 0 2 2 / 4 / 2 5质押市值（亿元） 质押市值占总市值比例上周股票质押占总市值的比例上升。上周质押市值为3 7 4 . 8 亿元（+ 3 4 . 3 5 亿元），质押市值占总市值的比例为1 . 0 5 % （+0 . 2 6 % ）。指标 最新值 上期值 变动 趋势质押市值，亿元 3 7 4 . 8 0 3 4 0 . 4 5 3 4 . 3 5质押市值占总市值的比例 1 . 0 5 % 0 . 7 9 % 0 . 2 6 %股票质押情绪面29情绪面：市场风格变换数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所最新值 上期值 变动 趋势大盘指数 - 0 . 5 4 % - 4 . 1 0 % 3 . 5 6 %中盘指数 0 . 5 5 % - 2 . 9 0 % 3 . 4 6 %小盘指数 2 . 6 9 % - 2 . 7 0 % 5 . 3 9 %高P E指 数 1 . 1 3 % - 2 . 6 1 % 3 . 7 4 %中P E指 数 0 . 6 1 % - 2 . 3 7 % 2 . 9 8 %低P E指 数 0 . 9 3 % - 5 . 3 8 % 6 . 3 2 %高价股指数 - 1 . 5 1 % - 3 . 0 3 % 1 . 5 2 %中价股指数 3 . 4 9 % - 3 . 6 9 % 7 . 1 7 %低价股指数 3 . 5 9 % - 4 . 2 7 % 7 . 8 6 %亏损股指数 3 . 6 0 % - 2 . 7 7 % 6 . 3 7 %微利股指数 4 . 7 1 % - 2 . 6 0 % 7 . 3 1 %绩优股指数 - 0 . 6 6 % - 4 . 1 5 % 3 . 5 0 %市场风格市值风格P E风 格股价风格盈利风格指标上周小盘指数、高PE 指数、低价股指数、微利股指数表现相对占优。上周市值风格中，大盘/ 中盘/ 小盘指数涨跌幅分别为- 0 . 5 4 %、 0 . 5 5 %、 2 . 6 9 %。 P E 风格中，高P E /中 P E /低 P E 指数涨跌幅分别为1 . 1 3 %、 0 . 6 1 %、0 . 9 3 %。 股价风格中，高价股/中 价股/低 价股指数的涨跌幅分别为- 1 . 5 1 %、 3 . 4 9 %、 3 . 5 9 %。 盈利风格中，亏损股/微 利股/绩 优股指数的涨跌幅分别为3 . 6 %、 4 . 7 1 %、 - 0 . 6 6 %。30图：市值因子近三个月表现图：市场风格指数涨跌幅数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所-6-4-20246大盘指数中盘指数小盘指数高市盈率指数中市盈率指数低市盈率指数高市净率指数中市净率指数低市净率指数高价股指数中价股指数低价股指数亏损股指数微利股指数绩优股指数新股指数本周涨跌幅 上周涨跌幅0 . 80 . 911 . 11 . 21 . 31 . 42 0 2 2 / 4 / 2 6 2 0 2 2 / 5 / 2 6 2 0 2 2 / 6 / 2 6大盘指数 ( 申万 ) 中盘指数 ( 申万 ) 小盘指数 ( 申万 )图：估值因子近三个月表现0 . 70 . 80 . 911 . 11 . 21
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