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研 发 客 服 产 品 系 列 日 评请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发焦 煤 焦 炭 聚 丙 烯 PP 2022 年 8 月 23 日 星 期 二焦 炭焦炭方面，今日国内焦炭市场暂稳运行。据市场消息，考虑到成本压力大、成材价格大幅下降等因素钢厂利润亏损加剧，山西、山东、河北、天津等地部分钢厂有意向对焦炭采购价格提降200-240元/吨。供应方面，近期原料煤多个品种价格均有不同幅度的上涨，成本支撑较强，且随着钢厂陆续复产，日耗增加，补库需求仍在，焦企出货良好，厂内库存延续下降趋势，焦炭供需面向好运行，现山西地区主流准一级湿熄焦报 2540-2800元/吨。需求方面，近期成材价格震荡下行，且终端需求并未有所好转，钢厂对焦炭以按需采购为主，厂内焦炭库存依旧维持低位。港口方面，港口焦炭现货震荡运行，两港库存略有增长，贸易商情绪偏弱，市场成交较少，现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2600-2650元/吨。综合来看，焦企利润得到一定修复，开工率稳步回升，焦炭供应量增加，但随着中间投机贸易商停止采购，市场看涨情绪有所回落，然近期钢厂开工率回升，对焦炭补库需求仍存，焦企厂内库存低位，叠加焦炭成本支撑偏强，预计短期焦炭市场或维持坚挺运行。后期需持续关注运输情况、焦炭库存变化、焦炭供需情况、原料煤价格走势、焦钢利润、下游成材需求、钢厂复产情况等对焦炭市场的影响。研 发 客 服 产 品 系 列请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 2 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发焦 煤今日炼焦煤市场主稳个调运行。下游企业按需补库，且中间贸易商适量采购，煤矿出货情况良好，叠加焦煤市场部分资源供应趋紧，煤矿报价稍有上调，其中，部分煤矿因产量有限，多以前期订单为主，同时近期线上竞拍情绪较好，带动部分资源报价存有探涨预期，然考虑终端需求疲弱，钢坯价格震荡调整，影响市场价格走高较为乏力，煤矿报价多以稳为主，部分略有调整。现山西吕梁地区主焦煤（A9.5、S0.8、G85）上调 150 元至出厂价2350元/吨，主焦煤（A9.5、S1.3、G78）上调 120元至出厂价 2020元/吨，肥煤（A11、S0.8、G90）上调 200 元至出厂价 2300 元/吨；晋中地区主焦煤（A10.5、S1.6、G80）下调 630 元至出厂价 1950 元/吨；忻州地区 1/3 焦原煤（S0.8、G80、回收 30）上调20元至出厂价800 元/吨。下游方面，焦炭第二轮提涨后，焦企利润有所改善，部分焦企产量有所增加，然终端需求较弱，成材价格下降，部分钢厂利润收紧，对原料端有压价意愿，影响双焦市场看涨支撑力度不足，部分焦钢企业对原料煤维持按需采购。综合来看，预计短期内国内炼焦煤市场主稳，部分调整运行。蒙煤方面，口岸交投氛围较为活跃，成交情况尚可，部分贸易商对后市看好，报价稍有上调，然期货市场震荡下行，市场询报盘少，市场心态稍显分歧，蒙 5 原煤主流报价1550-1575元/吨，蒙 5精煤主流报价 1930元/吨左右。研 发 客 服 产 品 系 列请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 3 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发聚 丙 烯 PP上周PP期货延续震荡走势，且因为主力合约换月，基差和月差都出现了较大的波动。基差方面，现货价格终于开始小幅下滑，但期货换月至 01合约后，偏空的走势导致基差反而走强，华南地区 PP基差一度走到 400 之上；月差方面 PP的 9-1价差也先跌后涨，扩大至一度收窄至250附近。市场热点：上周央行 MLF 利率突然下调，导致市场憧憬将进入降息通道，周一价格一度大涨200 多点，但随后公布的 7 月经济数据给市场的热情泼了凉水；随后市场关注的焦点转移至伊朗核协议的谈判上，“这次大概率能谈出结果”的预期把原油一口气砸下 7 美元之多，国内能化产品遂跟随原油纷纷下跌至前期低点后，又由于临近交割，盘面出现高升水，导致近月09合约快速反弹，修复基差。上周 PP 价格小幅下跌。截止到上周四，华东拉丝价格均价 7900 元/吨，较上周继续小幅下跌。拉丝区域价差不突出，品种上，拉丝和低熔共聚价差缩小。近期检修装置仍较多，供应持续缩减，中上游库存压力缓解，但下游订单未见好转，部分企业降负荷或错峰生产，缺乏需求的支撑，延续供需双弱的格局。上周PP下游开工依然不足。塑编样本企业开工小幅下降，企业反馈订单无明显改善，成品库存仍在高位，企业接货意向仍较为谨慎，目前企业原料库存在 5-10 天。BOPP企业接单依旧偏淡，部分企业错峰生产，开工负荷下降，注塑企业订单无明显变化，开工较上周持平。总体而言，目前下游企业原料库存不高，但采购意向依然谨慎。预计本周国内 PP 现货市场延续弱势震荡，价格重心在 7800-7900 区间。研 发 客 服 产 品 系 列请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 4 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发免 责 声 明本 报 告 分 析 师 /投 资 顾 问 在 此 声 明 ， 本 人 取 得 中 国 期 货 业 协 会 授 予 期 货 从 业 资 格 ， 以 勤 勉 的 职 业 态 度 ， 独 立 、 客 观 地 出 具 本 报告 。 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 。 本 人 不 曾 因 ， 不 因 ， 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收到 任 何 形 式 的 补 偿 等 。本 公 司 已 在 知 晓 范 围 内 按 照 相 关 法 律 规 定 履 行 披 露 义 务 。本 报 告 仅 提 供 给 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 客 户 使 用 。 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。 本 公 司 会 授 权 相 关 媒 体 刊登 研 究 报 告 ， 但 相 关 媒 体 客 户 并 不 视 为 本 公 司 客 户 。 本 报 告 版 权 归 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 所 有 。 未 获 得 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 书 面授 权 ， 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 、 复 制 、 传 播 ， 不 得 以 任 何 形 式 侵 害 该 报 告 版 权 及 所 有 相 关 权 利 。本 报 告 中 的 信 息 、 意 见 等 均 仅 供 本 公 司 客 户 参 考 之 用 ， 不 构 成 所 述 期 货 合 约 的 买 卖 价 。 本 报 告 并 未 考 虑 到 客 户 的 具 体 投 资 目的 、 财 务 状 况 以 及 特 定 需 求 ， 在 任 何 时 候 均 不 构 成 对 任 何 人 的 个 人 推 荐 。 客 户 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估 ， 并 应 同时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 、 财 务 状 况 和 特 定 需 求 ， 必 要 时 可 就 研 究 报 告 相 关 问 题 咨 询 本 公 司 的 投 资 顾 问 。华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 研 发 部 及 其 投 资 顾 问 认 为 本 报 告 所 载 资 料 来 源 可 靠 ， 但 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不 作 任何 保 证 ， 也 不 承 担 任 何 投 资 者 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 任 何 责 任 。
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