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基 本 面 疲 弱 依 旧 ， 甲 醇 不 宜 追 高 长 安 期 货 投 资 咨 询 部 马 舍 瑞 夫 （ Z0015873） 张 晨 (TN035108)2022年 8月 15日目 录 /Contents01 行 情 回 顾02 基 本 面 分 析03 后 市 展 望01 添 加 标 题 添 加 标 题 添 加 标 题添 加 标 题 添 加 标 题（ 1） 期 货 盘 面 上 周 甲 醇 盘 面 先 跌 后 涨 ， 周 线 收 跌 0.61%， 周 三 一 度 跌 幅 逾 4%， 将 7月 中 旬 以 来 反 弹 高 度 跌 去 近 半 数 ，随 后 周 四 、 周 五 盘 面 有 所 修 复 。资 料 来 源 ： 文 华 财 经 ， 长 安 期 货甲 醇 主 力 合 约 走 势 -日 线1 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 04 5 0 02 0 2 0 /1 2 /1 1 2 0 2 1 /1 /1 1 2 0 2 1 /2 /1 12 0 2 1 /3 /1 1 2 0 2 1 /4 /1 1 2 0 2 1 /5 /1 1 2 0 2 1 /6 /1 1 2 0 2 1 /7 /1 1 2 0 2 1 /8 /1 1 2 0 2 1 /9 /1 12 0 2 1 /1 0 /1 12 0 2 1 /1 1 /1 12 0 2 1 /1 2 /1 1 2 0 2 2 /1 /1 1 2 0 2 2 /2 /1 12 0 2 2 /3 /1 1 2 0 2 2 /4 /1 1 2 0 2 2 /5 /1 1 2 0 2 2 /6 /1 1 2 0 2 2 /7 /1 1 2 0 2 2 /8 /1 1华东地区华南地区西北地区山东南部地区（ 2） 现 货 市 场 现 货 市 场 参 与 者 入 市 情 绪 偏 谨 慎 ， 叠 加 需 求 淡 季 及 前 期 停 车 装 置 重 启 影 响 ， 多 区 域 市 场 价 格 下 调 。 西 北 地 区 、 山 东 、 华 北 地 区 价 格 均 有 下 调 ， 华 中 、 西 南 地 区 涨 跌 均 有 ， 港 口 现 货 价 随 着 甲 醇 期 货 价 格 大 幅回 落 下 调 。资 料 来 源 ： WIND， 长 安 期 货 甲 醇 现 货 市 场 价 格 走 势（ 3） 价 差 走 势 山 东 地 区 与 华 东 地 区 价 差 收 敛 ， 港 口 与 内 地 套 利 窗 口 逐 步 关 闭 截 至 8月 12日 ， 华 东 地 区 期 现 价 差 34元 /吨 ， 处 历 史 中 性 水 平 ， 且 几 乎 平 水 ， 交 割 月 基 差 回 归 幅 度 不 大资 料 来 源 ： WIND， 长 安 期 货 山 东 -华 东 价 差 华 东 地 区 期 现 基 差-4 0 0-2 0 002 0 04 0 06 0 08 0 01 0 0 02 0 2 1 /8 /1 2 2 0 2 1 /9 /1 2 2 0 2 1 /1 0 /1 2 2 0 2 1 /1 1 /1 2 2 0 2 1 /1 2 /1 2 2 0 2 2 /1 /1 2 2 0 2 2 /2 /1 2 2 0 2 2 /3 /1 2 2 0 2 2 /4 /1 2 2 0 2 2 /5 /1 2 2 0 2 2 /6 /1 2 2 0 2 2 /7 /1 2 2 0 2 2 /8 /1 2山东中部-华东太仓价差山东南部-华东太仓价差-3 0 0-2 0 0-1 0 001 0 02 0 03 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 04 5 0 02 0 1 9 -0 8 -2 02 0 1 9 -1 0 -2 02 0 1 9 -1 2 -2 02 0 2 0 -0 2 -2 02 0 2 0 -0 4 -2 02 0 2 0 -0 6 -2 02 0 2 0 -0 8 -2 02 0 2 0 -1 0 -2 02 0 2 0 -1 2 -2 02 0 2 1 -0 2 -2 02 0 2 1 -0 4 -2 02 0 2 1 -0 6 -2 02 0 2 1 -0 8 -2 02 0 2 1 -1 0 -2 02 0 2 1 -1 2 -2 02 0 2 2 -0 2 -2 02 0 2 2 -0 4 -2 02 0 2 2 -0 6 -2 0基差(右)华东市场甲醇日度市场价期货结算价02 添 加 标 题 添 加 标 题 添 加 标 题添 加 标 题 添 加 标 题（ 1） 供 给 端 -装 置 开 工 率 止 跌 ， 供 给 端 有 继 续 回 升 预 期资 料 来 源 ： 隆 众 资 讯 ， 长 安 期 货甲 醇 产 能 及 增 速 据 隆 众 资 讯 数 据 ， 截 至 2021年 ， 国 内 甲 醇 装 置 产 能 10561万 吨 ， 较 2010年 增 长 570.56%0 %1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %02 0 0 04 0 0 06 0 0 08 0 0 01 0 0 0 01 2 0 0 02 0 1 0 -1 -1 2 0 1 1 -1 -1 2 0 1 2 -1 -1 2 0 1 3 -1 -1 2 0 1 4 -1 -1 2 0 1 5 -1 -1 2 0 1 6 -1 -1 2 0 1 7 -1 -1 2 0 1 8 -1 -1 2 0 1 9 -1 -1 2 0 2 0 -1 -1 2 0 2 1 -1 -1产能增速5 0 %5 5 %6 0 %6 5 %7 0 %7 5 %8 0 %8 5 %9 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年1 0 0 1 1 0 1 2 0 1 3 0 1 4 0 1 5 0 1 6 0 1 7 0 1 8 0 1 9 0 2 0 0 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年（ 1） 供 给 端 -装 置 开 工 率 止 跌 ， 供 给 端 有 继 续 回 升 预 期资 料 来 源 ： 隆 众 资 讯 ， 长 安 期 货甲 醇 周 度 开 工 率 甲 醇 周 度 产 量 截 至 8月 12日 当 周 ， 国 内 甲 醇 装 置 开 工 率 72.52%， 环 比 上 涨 0.79个 百 分 点 ， 涨 幅 1.1%， 同 比 下 降 8.25% 周 度 产 量 144.46万 吨 ， 环 比 增 加 1.57万 吨 ， 涨 幅 1.1%， 同 比 下 降 14.63万 吨 ， 降 幅 9.2%， 较 2022年 周 均 产 量 156万 吨少 11.97万 吨 。 整 体 看 上 周 甲 醇 涨 幅 较 弱 ， 上 周 内 蒙 古 荣 信 、 安 徽 华 谊 、 内 蒙 古 东 华 等 装 置 如 期 重 启 ， 但 气 头 装 置 受 天 然 气 限量 影 响 装 置 降 负 运 行 ， 西 北 宁 夏 宝 丰 按 计 划 停 车 ， 此 外 周 内 新 增 河 南 开 祥 、 内 蒙 古 易 高 装 置 检 修 ， 使 得 损 失 量比 预 期 增 多 ， 供 给 仅 小 幅 上 升 。 本 周 来 看 ， 陕 西 长 青 、 内 蒙 古 新 奥 、 新 乡 中 新 等 多 套 装 置 计 划 重 启 ， 目 前 新 增 停 车 装 置 仅 安 徽 碳 鑫 一 套 ， 预 计本 周 供 给 端 将 继 续 走 强 。（ 1） 供 给 端 -装 置 开 工 率 止 跌 ， 供 给 端 有 继 续 回 升 预 期资 料 来 源 ： 隆 众 资 讯 ， 长 安 期 货甲 醇 进 口 量 甲 醇 国 际 装 置 开 工 率 6月 当 月 ， 甲 醇 进 口 量 107万 吨 ， 环 比 减 少 10.73%， 同 比 减 少 4.68% 截 至 6月 ， 甲 醇 累 计 进 口 量 600万 吨 ， 同 步 增 加 2.6% 上 周 甲 醇 国 际 装 置 开 工 率 58.52%， 环 比 增 长 2.87个 百 分 点 ， 涨 幅 5.16%， 伊 朗 运 力 紧 张 情 况 有 所 缓 解 ， 未 来 甲醇 进 口 量 有 回 升 预 期0 2 0 4 0 6 0 8 0 1 0 0 1 2 0 1 4 0 1 6 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月1 0月1 1月1 2月2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年4 5 %5 0 %5 5 %6 0 %6 5 %7 0 %7 5 %8 0 %2 0 2 1 -1 -1 52 0 2 1 -2 -1 52 0 2 1 -3 -1 52 0 2 1 -4 -1 52 0 2 1 -5 -1 52 0 2 1 -6 -1 52 0 2 1 -7 -1 52 0 2 1 -8 -1 52 0 2 1 -9 -1 52 0 2 1 -1 0 -1 52 0 2 1 -1 1 -1 52 0 2 1 -1 2 -1 52 0 2 2 -1 -1 52 0 2 2 -2 -1 52 0 2 2 -3 -1 52 0 2 2 -4 -1 52 0 2 2 -5 -1 52 0 2 2 -6 -1 52 0 2 2 -7 -1 5（ 2） 需 求 端 -传 统 下 游 涨 跌 互 现 ， MTO装 置 开 工 率 持 续 下 滑资 料 来 源 ： 百 川 盈 孚 ， 长 安 期 货2017年 甲 醇 消 费 结 构 2021年 甲 醇 消 费 结 构6 1 3 .4 41 0 % 2 5 3 .5 64 % 3 4 8 .6 46 %8 3 .4 11 %2 5 6 .4 24 %3 9 5 3 .2 86 4 %5 4 8 .2 89 % 1 0 3 .0 52 %甲醛二甲醚醋酸DMF MTBE烯烃甲醇汽油甲烷氯化物4 8 5 .8 21 2 % 3 3 5 .8 58 %3 4 1 .9 38 % 7 6 .5 92 %2 8 0 .0 87 %1 8 9 2 .4 14 6 %5 9 7 .1 31 5 % 6 1 .12 %甲醛二甲醚醋酸DMF MTBE烯烃甲醇汽油甲烷氯化物0 5 0 0 1 0 0 0 1 5 0 0 2 0 0 0 2 5 0 0 3 0 0 0 3 5 0 0 4 0 0 0 4 5 0 0 5 0 0 0 2 0 1 9 -0 8 -0 12 0 1 9 -1 0 -0 12 0 1 9 -1 2 -0 12 0 2 0 -0 2 -0 12 0 2 0 -0 4 -0 12 0 2 0 -0 6 -0 12 0 2 0 -0 8 -0 12 0 2 0 -1 0 -0 12 0 2 0 -1 2 -0 12 0 2 1 -0 2 -0 12 0 2 1 -0 4 -0 12 0 2 1 -0 6 -0 12 0 2 1 -0 8 -0 12 0 2 1 -1 0 -0 12 0 2 1 -1 2 -0 12 0 2 2 -0 2 -0 12 0 2 2 -0 4 -0 12 0 2 2 -0 6 -0 12 0 2 2 -0 8 -0 1山东地区甲醛市场主流价山东南部地区甲醇价格甲 醛 与 甲 醇 价 格 走 势（ 2） 需 求 端 -甲 醛资 料 来 源 ： WIND， 隆 众 资 讯 ， 长 安 期 货甲 醛 装 置 开 工 率 上 周 甲 醛 装 置 开 工 率 37.44%， 环 比 下 滑 1.61个 百 分 点 山 东 地 区 部 分 装 置 重 启 ， 市 场 供 应 窄 幅 增 加 ； 华 东 安 徽 、 江 苏 地 区 限 电 导 致 部 分 装 置 降 负 ， 下 游 需 求 仍 显一 般 ， 高 温 及 降 水 天 气 使 得 板 材 厂 开 工 率 降 低 ， 短 期 内 难 有 提 振 。0 %1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %2 0 2 1 /1 0 /8 2 0 2 1 /1 1 /8 2 0 2 1 /1 2 /8 2 0 2 2 /1 /8 2 0 2 2 /2 /8 2 0 2 2 /3 /8 2 0 2 2 /4 /8 2 0 2 2 /5 /8 2 0 2 2 /6 /8 2 0 2 2 /7 /8 2 0 2 2 /8 /8（ 2） 需 求 端 -醋 酸资 料 来 源 ： WIND， 隆 众 资 讯 ， 长 安 期 货醋 酸 装 置 开 工 率醋 酸 与 甲 醇 价 格 走 势 上 周 醋 酸 装 置 开 工 率 83.41%， 环 比 下 滑 2.11个 百 分 点 ， 降 幅 2.47%， 但 仍 处 历 史 同 期 相 对 高 位 醋 酸 价 格 连 续 回 调 ， 供 给 处 相 对 高 位 ， 需 求 端 仍 无 明 显 改 善 ， 供 强 需 弱 格 局 仍 存 ， 后 期 价 格 或 继 续 下 行05 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 04 5 0 00 1 0 0 0 2 0 0 0 3 0 0 0 4 0 0 0 5 0 0 0 6 0 0 0 7 0 0 0 8 0 0 0 9 0 0 0 1 0 0 0 0 2 0 1 9 -0 8 -0 12 0 1 9 -1 0 -0 12 0 1 9 -1 2 -0 12 0 2 0 -0 2 -0 12 0 2 0 -0 4 -0 12 0 2 0 -0 6 -0 12 0 2 0 -0 8 -0 12 0 2 0 -1 0 -0 12 0 2 0 -1 2 -0 12 0 2 1 -0 2 -0 12 0 2 1 -0 4 -0 12 0 2 1 -0 6 -0 12 0 2 1 -0 8 -0 12 0 2 1 -1 0 -0 12 0 2 1 -1 2 -0 12 0 2 2 -0 2 -0 12 0 2 2 -0 4 -0 12 0 2 2 -0 6 -0 12 0 2 2 -0 8 -0 1醋酸浙江市场价(中间价)甲醇华东价格（右轴）4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %8 0 %9 0 %1 0 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年（ 2） 需 求 端 -二 甲 醚资 料 来 源 ： WIND， 隆 众 资 讯 ， 长 安 期 货二 甲 醚 与 甲 醇 价 格 走 势 二 甲 醚 装 置 开 工 率 上 周 二 甲 醚 装 置 开 工 率 9.94%， 环 比 下 滑 0.57个 百 分 点 ， 降 幅 5.47%， 处 近 四 年 同 期 低 位 二 甲 醚 需 求 仍 相 对 较 为 薄 弱 ， 市 场 暂 无 支 撑 ， 颓 势 难 改0 1 0 0 0 2 0 0 0 3 0 0 0 4 0 0 0 5 0 0 0 6 0 0 0 7 0 0 0 2 0 1 9 -0 8 -0 12 0 1 9 -1 0 -0 12 0 1 9 -1 2 -0 12 0 2 0 -0 2 -0 12 0 2 0 -0 4 -0 12 0 2 0 -0 6 -0 12 0 2 0 -0 8 -0 12 0 2 0 -1 0 -0 12 0 2 0 -1 2 -0 12 0 2 1 -0 2 -0 12 0 2 1 -0 4 -0 12 0 2 1 -0 6 -0 12 0 2 1 -0 8 -0 12 0 2 1 -1 0 -0 12 0 2 1 -1 2 -0 12 0 2 2 -0 2 -0 12 0 2 2 -0 4 -0 12 0 2 2 -0 6 -0 12 0 2 2 -0 8 -0 1二甲醚全国市场均价甲醇华东价格0 %5 %1 0 %1 5 %2 0 %2 5 %3 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %8 0 %9 0 %1 0 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年（ 2） 需 求 端 -聚 烯 烃资 料 来 源 ： 隆 众 资 讯 ， 长 安 期 货MTO装 置 开 工 率甲 醇 、 PP、 LLDPE期 货 结 算 价 MTO装 置 开 工 率 持 续 下 滑 ， 上 周 已 跌 至 2022年 最 低 点 ， 较 年 内 最 高 点 下 滑 11.76个 百 分 点 MTO装 置 多 有 亏 损 ， 华 东 地 区 部 分 装 置 停 车 或 降 负 ， 对 甲 醇 需 求 造 成 一 定 削 弱 PP与 PE下 游 需 求 仍 无 明 显 改 善 ， 终 端 仍 以 刚 需 采 购 为 主 ， 企 业 心 态 谨 慎 ， 市 场 交 投 氛 围 平 淡 ， 询 价 接 货 积 极 性均 一 般 。 PP下 游 产 品 平 均 开 工 率 下 滑 1.34个 百 分 点 至 48.92%， 处 历 史 同 期 低 点 ， 塑 编 、 注 塑 、 PP管 材 开 工 均 无 提升 ， PE下 游 开 工 率 略 有 上 升 ， 但 相 较 往 年 提 升 不 大 05 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 04 5 0 002 0 0 04 0 0 06 0 0 08 0 0 01 0 0 0 01 2 0 0 02 0 1 9 /8 /52 0 1 9 /1 0 /52 0 1 9 /1 2 /5 2 0 2 0 /2 /5 2 0 2 0 /4 /5 2 0 2 0 /6 /5 2 0 2 0 /8 /52 0 2 0 /1 0 /52 0 2 0 /1 2 /5 2 0 2 1 /2 /5 2 0 2 1 /4 /5 2 0 2 1 /6 /5 2 0 2 1 /8 /52 0 2 1 /1 0 /52 0 2 1 /1 2 /5 2 0 2 2 /2 /5 2 0 2 2 /4 /5 2 0 2 2 /6 /5 2 0 2 2 /8 /5PP LLDPE甲醇0 %1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %8 0 %9 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年0 %1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %8 0 %9 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年0 %1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年（ 2） 需 求 端 -聚 烯 烃资 料 来 源 ： 隆 众 资 讯 ， 长 安 期 货PP注 塑 企 业 开 工 率PP下 游 行 业 平 均 开 工 率0 %1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年BOPP开 工 率PP管 材 企 业 开 工 率0 %1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %8 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年0 %1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年0 %1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %8 0 %9 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年0 %1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年（ 2） 需 求 端 -聚 烯 烃资 料 来 源 ： 隆 众 资 讯 ， 长 安 期 货PE包 装 膜 开 工 率PE下 游 行 业 开 工 率 PE管 材 开 工 率PE中 空 开 工 率02 04 06 08 01 0 01 2 01 4 01 6 01 8 02 0 0第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年02 04 06 08 01 0 01 2 01 4 01 6 0第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年（ 3） 库 存 -港 口 再 度 累 库资 料 来 源 ： 钢 联 数 据 ， 长 安 期 货甲 醇 社 会 库 存 甲 醇 港 口 库 存 上 周 甲 醇 社 会 库 存 147.44万 吨 ， 再 度 累 库 ； 港 口 库 存 103.19万 吨 ， 环 比 增 加 4.31万 吨 上 周 进 口 船 货 抵 港 稍 有 增 加 ， 江 苏 区 域 提 货 速 度 良 好 ， 库 存 减 少 ， 浙 江 地 区 集 中 到 港 ， 累 库 明 显 ； 华 南 广东 地 区 受 台 风 及 库 存 压 力 影 响 个 别 港 口 少 量 船 只 卸 货 推 迟 ， 下 游 需 求 较 为 稳 定 ， 因 此 小 幅 去 库 ， 福 建 正 常抵 港 ， 下 游 刚 需 消 耗 ， 库 存 有 所 累 积 ， 华 东 、 华 南 两 大 区 域 整 体 表 现 累 库 。 由 于 前 期 伊 朗 装 置 降 负 且 伊 朗 运 力 紧 张 ， 预 计 本 周 进 口 船 货 到 港 量 将 有 所 减 少 ， 港 口 库 存 有 回 落 可 能024681 01 21 41 61 82 0第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年01 02 03 04 05 06 07 08 0第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年（ 3） 库 存 -下 游 库 存 仍 处 高 位资 料 来 源 ： 钢 联 数 据 ， 长 安 期 货甲 醇 厂 内 库 存 甲 醇 下 游 厂 家 库 存 上 周 甲 醇 厂 内 库 存 44.25万 吨 ， 环 比 减 少 0.78万 吨 ， 降 幅 1.7%， 同 比 减 少 1.82万 吨 ， 降 幅 3.95% 下 游 厂 家 库 存 15.81万 吨 ， 环 比 减 少 0.59万 吨 ， 降 幅 3.62%， 同 比 减 少 1.56万 吨 ， 降 幅 10.97%-2 5 0 0-2 0 0 0-1 5 0 0-1 0 0 0-5 0 005 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 02 0 1 9 -1 -92 0 1 9 -3 -92 0 1 9 -5 -92 0 1 9 -7 -92 0 1 9 -9 -92 0 1 9 -1 1 -92 0 2 0 -1 -92 0 2 0 -3 -92 0 2 0 -5 -92 0 2 0 -7 -92 0 2 0 -9 -92 0 2 0 -1 1 -92 0 2 1 -1 -92 0 2 1 -3 -92 0 2 1 -5 -92 0 2 1 -7 -92 0 2 1 -9 -92 0 2 1 -1 1 -92 0 2 2 -1 -92 0 2 2 -3 -92 0 2 2 -5 -92 0 2 2 -7 -9山西煤制理论利润内蒙古煤制理论利润重庆天然气制理论利润河北焦炉气制理论利润（ 4） 成 本 方 面 -动 力 煤 止 跌 企 稳资 料 来 源 ： 钢 联 数 据 ， 长 安 期 货甲 醇 各 制 法 理 论 利 润 甲 醇 、 动 力 煤 价 格 走 势 3 0 08 0 01 3 0 01 8 0 02 3 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 04 5 0 02 0 1 9 -0 9 -1 72 0 1 9 -1 1 -1 72 0 2 0 -0 1 -1 72 0 2 0 -0 3 -1 72 0 2 0 -0 5 -1 72 0 2 0 -0 7 -1 72 0 2 0 -0 9 -1 72 0 2 0 -1 1 -1 72 0 2 1 -0 1 -1 72 0 2 1 -0 3 -1 72 0 2 1 -0 5 -1 72 0 2 1 -0 7 -1 72 0 2 1 -0 9 -1 72 0 2 1 -1 1 -1 72 0 2 2 -0 1 -1 72 0 2 2 -0 3 -1 72 0 2 2 -0 5 -1 72 0 2 2 -0 7 -1 7期货结算价(活跃合约):甲醇动力煤港口价 目 前 甲 醇 各 制 法 中 ， 仅 天 然 气 转 装 置 小 幅 盈 利 ， 焦 炉 气 及 煤 制 装 置 均 处 亏 损 状 态 ， 且 煤 制 法 亏 损 幅 度 较 大 随 着 气 温 的 升 高 ， 动 力 煤 需 求 有 攀 升 预 期 ， 煤 价 格 有 所 回 暖01000020000300004000050000600002021-07-182021-08-182021-09-182021-10-182021-11-182021-12-182022-01-182022-02-182022-03-182022-04-182022-05-182022-06-182022-07-18流 量 :水 库 站 :三 峡 (入 库 ) 流 量 :水 库 站 :三 峡 (出 库 )-5051 01 52 02 53 03 54 00 1 -0 1 0 2 -0 1 0 3 -0 1 0 4 -0 1 0 5 -0 1 0 6 -0 1 0 7 -0 1 0 8 -0 1 0 9 -0 1 1 0 -0 1 1 1 -0 1 1 2 -0 12 0 1 8年2 0 1 9年2 0 2 0年2 0 2 1年2 0 2 2年（ 4） 成 本 方 面 -动 力 煤 止 跌 企 稳资 料 来 源 ： WIND， 长 安 期 货三 峡 出 入 库 情 况全 国 省 会 城 市 最 高 气 温 8月 以 来 ， 全 国 多 地 高 温 天 气 持 续 ， 8月 12日 -14日 ， 中 央 气 象 台 连 续 三 天 发 布 高 温 红 色 预 警 ， 多 地 国 家 站 日 最高 气 温 达 到 或 突 破 历 史 极 值 ， 预 计 未 来 几 天 副 热 带 高 压 持 续 强 盛 ， 南 方 酷 暑 难 消 。 极 端 高 温 天 气 将 带 来 用 电 量 的 攀 升 ， 电 厂 日 耗 上 升 ， 部 分 电 厂 存 潜 在 补 库 需 求 ， 同 时 高 温 天 气 使 得 降 水 减 少 ，长 江 沿 线 已 出 现 旱 情 ， 水 电 出 力 不 足 将 加 大 火 电 厂 压 力 。 预 计 煤 价 高 位 震 荡 ， 难 有 下 跌 。02 04 06 08 01 0 01 2 01 4 005 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 04 5 0 02019-11-29 2019-12-29 2020-01-29 2020-02-29 2020-03-29 2020-04-29 2020-05-29 2020-06-29 2020-07-29 2020-08-29 2020-09-29 2020-10-29 2020-11-29 2020-12-29 2021-01-29 2021-02-28 2021-03-29 2021-04-29 2021-05-29 2021-06-29 2021-07-29 2021-08-29 2021-09-29 2021-10-29 2021-11-29 2021-12-29 2022-01-29 2022-02-28 2022-03-29 2022-04-29 2022-05-29 2022-06-29 2022-07-29期货结算价(活跃合约):甲醇期货结算价(活跃合约):MICEX 布伦特原油（右轴）（ 5） 原 油 方 面 -原 油 宽 幅 震 荡资 料 来 源 ： WIND， 长 安 期 货甲 醇 、 布 伦 特 原 油 主 力 合 约 走 势 美 国 非 农 就 业 数 据 的 大 超 预 期 以 及 美 国 CPI数 据 的 回 落 缓 解 了 市 场 对 经 济 衰 退 的 担 忧 ， 同 时 汽 油 库 存 下 降也 说 明 夏 季 能 源 需 求 仍 存 ， 国 际 原 油 价 格 上 周 止 跌 反 弹 ， 近 期 内 暂 无 宏 观 数 据 出 炉 ， 且 8.5%的 通 胀 数 据仍 是 偏 高 ， 美 联 储 9月 依 旧 有 大 幅 加 息 的 可 能 ， 因 此 对 于 需 求 端 不 宜 过 分 看 好 ， 预 计 油 价 近 期 在 90美 元 /桶 附 近 震 荡 波 动0 %2 %4 %6 %8 %1 0 %1 2 %1 4 % 1982/9/27 1984/9/27 1986/9/27 1988/9/27 1990/9/27 1992/9/27 1994/9/27 1996/9/27 1998/9/27 2000/9/27 2002/9/27 2004/9/27 2006/9/27 2008/9/27 2010/9/27 2012/9/27 2014/9/27 2016/9/27 2018/9/27 2020/9/27-4 %-2 %0 %2 %4 %6 %8 %1 0 % 1990/1/1 1991/6/11992/11/1 1994/4/1 1995/9/1 1997/2/1 1998/7/1 1999/12/1 2001/5/1 2002/10/1 2004/3/1 2005/8/1 2007/1/1 2008/6/1 2009/11/1 2011/4/1 2012/9/1 2014/2/1 2015/7/1 2016/12/1 2018/5/1 2019/10/1 2021/3/13 0 0 0 03 5 0 0 04 0 0 0 04 5 0 0 05 0 0 0 05 5 0 0 06 0 0 0 0 2019/1/11 2019/3/11 2019/5/11 2019/7/11 2019/9/11 2019/11/11 2020/1/11 2020/3/11 2020/5/11 2020/7/11 2020/9/11 2020/11/11 2021/1/11 2021/3/11 2021/5/11 2021/7/11 2021/9/11 2021/11/11 2022/1/11 2022/3/11 2022/5/11 2022/7/11EIA美国商业原油库存API原油库存（ 5） 原 油 方 面 -原 油 宽 幅 震 荡资 料 来 源 ： 钢 联 数 据 ， 长 安 期 货EIA、 API原 油 库 存-2 5 0 0-2 0 0 0-1 5 0 0-1 0 0 0-5 0 005 0 01 0 0 0 2008/1/1 2008/8/1 2009/3/1 2009/10/1 2010/5/1 2010/12/1 2011/7/1 2012/2/1 2012/9/1 2013/4/1 2013/11/1 2014/6/1 2015/1/1 2015/8/1 2016/3/1 2016/10/1 2017/5/1 2017/12/1 2018/7/1 2019/2/1 2019/9/1 2020/4/1 20
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