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棉 花 & 棉 纱 周 报2022.08.20一德期货 李晓威1. 天气1. 天气1. 天气1. 天气2. 月度平衡表2. 月度平衡表2. 月度平衡表2. 月度平衡表2. 月度平衡表2. 月度平衡表3. 行情回顾4. CFTC非商业持仓5.国内棉花价格6. 工商业库存7. 仓单8. 进口9.成本和利润10. 棉纺织行业采购经理人指数11.纺织企开工和库存12.纺织企开工和库存13. 下游消费12. 下游消费13. 基差和价差美国 ICE棉花 12月 合约 上周涨 6.65%，上涨 了 7.22美分 ，周五美棉报 收 115.81美分 /磅 ， USDA上周四出口销售数据显示截至 8月 11日当周，美国 22/23年度陆地棉出口销售净增 4.95万包，下个年度销售净增 1.06万包，当周出口装船 26.74万包，其中对中国大陆出口装船 6.7万包。新的一周预计降雨将会缓解之前干旱情况，目前美棉生长优良率 34%，高于前一周的 31%，去年同期为 67%，下周关注美 GDP数据。鉴于目前的干旱和生长情况，美国棉花产量预期对棉价依然有支撑，宏观 方面在美棉加息落地且释放鸽派信号，俄乌冲突演变成常态化持久战后商品 市场宏观压力氛围有所缓解，大宗商品价格 普遍迎来弱复苏，等待 传统旺季补库对市场的新一轮支撑预期 。中长期看，虽然短期支撑和复苏节奏在持续运行，但鉴于高通胀和经济衰退的担忧，棉花未来上方空间在需求预期疲软的整体格局下将会受到限制。郑棉 上周冲高回落， 1月 合约 周 涨幅 0.37%，上涨 了 55点 ， 周五报 收 14810点 ， 棉纱周五报收 21670点。上周我国 7月进口棉花 11.84万吨，环比减少 28%，同比减少 17%，主要来源地依然是美国，目前国内棉花库存整体在下移，但商业库存依然处于近五年高位，显著高于往年同期水平，新疆待售皮棉也依然显著高位往年水平，新棉上市仅有月余，增产预期即将落地，部分地区的新棉已经陆续上市，供应压力可见一斑，下游市场成本压力在棉价下跌后有所缓解，但销售压力并没有明显好转，进出口表现也不佳，即将到来的销售和备货旺季较为谨慎，上周郑糖反弹幅度弱 于美棉 ，短期外部 宏观压力有所有 缓和， 价格远低于价值，投资和买保价值凸显，外部资金关注度提升，短期 价格大幅低于成本后的风险会限制下方幅度和空间 ，存在反弹和调整的 需要，在外部提振和资金关注度提升的背景下，旺季备货行情也值得期待。14. 总结官方微信 官方微博欢迎关注我们一德，与你共成长
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