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本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 煤炭周报 非电需求启动，煤价如期上涨 2022 年 08 月 27 日 煤价上涨逻辑得到验证，非电需求释放，板块主升浪来临 。 Wind 数据显示，截至 8 月 26 日，秦皇岛港 Q5500 动力煤市场价报收于 1205 元 /吨，周环比上涨 47 元 /吨 。据 煤炭资源网数据， 山西大同地区 Q5500 报收于 973 元 /吨，周环比上涨 34 元 /吨；陕西榆林地区 Q5800 指数报收于 1005 元 /吨，周环比上涨35 元 /吨；内蒙古鄂尔多斯 Q5500 报收于 874 元 /吨，周环比上涨 44 元 /吨 。 陕西煤矿主产区因疫情防控原因，拉煤车拉运受阻，加剧市场煤供应紧张。随着冷空气的出现，尽管电厂日耗有所下滑，但市场煤核心下游 冶金化工等用煤需求良好，需求端支撑较强，价格表现坚挺。非电需求旺季来临导致供煤短缺，煤价按照预期上涨，该逻辑已得到市场验证，板块主升浪拉开序幕 。 期待刚需提升，焦煤市场将逐步回暖 。 据煤炭 资源网数据， 截至 8 月 26 日 ，京唐港主焦煤价格为 2500 元 /吨，周环比 上涨 150 元 /吨 ；产地方面， 山西低硫周环比上涨 97 元 /吨，山西高硫周环比上涨 27 元 /吨，柳林低硫周环比上涨 150元 /吨 。 据煤炭资源网，当前焦企开工处在较高水平，但市场仍存观望情绪，对原料煤以按需采购为主。预期随着下游终端成材利润逐渐改善和产量不断提升，焦企补库意愿将增强，焦煤刚需将持续上升 。 下游有望迎来供需新平衡，焦炭需求向好可期 。 据 Wind 数据， 截至 8 月 26日 ， 唐山二级冶金焦市场价报收于 2650 元 /吨，临汾二级冶金焦市场价报收于2480 元 /吨， 周环比 均 持平 ；港口方面， 天津港一级冶金焦价格为 2910 元 /吨，周环比持平 。 下游方面，目前钢厂利润逐步修复，成材去库较为明显，且钢铁协会统计重点钢铁企业于 8 月上旬粗钢日产环比增长，同时铁水产量持续增加，焦炭刚需采购有所加大，后续随着下游需求逐步释放，下游有望迎来供需新平衡，继而推动焦炭市场供需改善 。 投资建议： 非电需求启动导致市场煤紧缺，动力煤价格上涨逻辑得到验证，板块主升浪已然开启。标的方面，我们推荐以下投资主线： 1）盈利稳 定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、山煤国际、晋控煤业、兖矿能源、中国神华、中煤能源。 2）传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐华阳股份、电投能源。 3）焦煤需求边际改善，推荐山西焦煤、淮北矿业 。 风险提示： 1） 经济增速放缓风险。 2）煤价 大幅 下跌风险。 3）政策变化风险 。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 601225 陕西煤业 22.64 2.18 4.10 3.46 10 6 7 推荐 600546 山煤国际 20.36 2.49 3.71 3.97 8 5 5 推荐 601001 晋控煤业 18.64 2.78 3.01 3.29 7 6 6 推荐 600188 兖矿能源 49.94 3.29 6.67 7.14 15 7 7 推荐 601088 中国神华 31.26 2.53 3.83 3.93 12 8 8 推荐 601898 中煤能源 10.12 1.00 1.89 2.11 10 5 5 推荐 600348 华阳股份 20.62 1.47 2.54 2.62 14 8 8 推荐 002128 电投能源 16.60 1.85 2.92 3.14 9 6 5 推荐 000983 山西焦煤 13.85 1.02 2.55 2.60 14 5 5 推荐 600985 淮北矿业 14.89 1.93 2.86 3.05 8 5 5 推荐 资料来源： Wind，民生证券研究院预测（注：股价为 2022 年 8 月 26 日 收盘价） 推荐 维持评级 Table_Author 分析师 周泰 执业证书： S0100521110009 邮箱： 分析师 李航 执业证书： S0100521110011 邮箱： 相关研究 1.煤炭周报：多方利好，动力煤价格开始反弹-2022/08/20 2.煤炭周报：旺季快来了，看好市场煤价 -2022/08/13 3.煤炭周报：非电力下游旺季临近，煤价见底等待回升 -2022/08/06 4.煤炭周报：动力煤市场结构有变，煤价回调属正常现象 -2022/07/30 5.煤炭周报：电厂去库提速，火电托底作用凸显 -2022/07/24 行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 . 3 2 本周市场行情回顾 . 4 2.1 本周煤炭板块表现 . 4 2.2 本周煤炭行业上市公司表现 . 5 3 本周行业动态 . 6 4 上市公司动态 . 9 5 煤炭数据追踪 . 13 5.1 产地煤炭价格 . 13 5.2 中转地煤价 . 17 5.3 国际煤价 . 17 5.4 库存监控 . 18 5.5 下游需求追踪 . 18 5.6 运输行情追踪 . 19 6 风险提示 . 20 插图目录 . 21 表格目录 . 21 行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 本周观点 上涨逻辑得到验证，非电需求释放，板块主升浪来临。 陕西煤矿主产区因疫情防控原因，拉煤车拉运受阻，加剧市场煤供应紧张。随着冷空气的出现，尽管电厂日耗有所下滑，但市场煤核心下游 冶金化工等用煤需求良好，需求端支撑较强，价格表现坚挺。非电需求旺季来临导致供煤短缺，煤价按照预期上涨，该逻辑已得到市场验证，板块主升浪拉开 序幕。 港口煤价上涨，产地煤价上涨。 Wind 数据显示，截至 8 月 26 日，秦皇岛港Q5500 动力煤市场价报收于 1205 元 /吨，周环比上涨 47 元 /吨。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区 Q5500 报收于 973 元 /吨，周环比上涨 34 元 /吨；陕西榆林地区 Q5800 指数报收于 1005 元 /吨，周环比上涨 35 元 /吨；内蒙古鄂尔多斯 Q5500 报收于 874 元 /吨，周环比上涨 44 元 /吨。 重点港口库存下降，电厂日耗减少。 港口方面，据 Wind 数据， 8 月 26 日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为 1067 万吨，周环比 减少 33万吨。据 CCTD 数据， 8 月 25 日二十五省的电厂日耗为 621.0 万吨 /天，周环比减少 17.6 万吨 /天；可用天数为 16.3 天，周环比增加 0.4 天。 期待刚需提升，焦煤市场将逐步回暖。 据煤炭资源网，当前焦企开工处在较高水平，但市场仍存观望情绪，对原料煤以按需采购为主。预期随着下游终端成材利润逐渐改善和产量不断提升，焦企补库意愿将增强，焦煤刚需将持续上升。 港口焦煤价格上涨，产地价格上升。 据煤炭资源网数据，截至 8 月 26 日京唐港主焦煤价格为 2500 元 /吨，周环比上涨 150 元 /吨。截至 8 月 25 日澳洲峰景矿硬焦煤 现货指数为 296.1 美元 /吨，周环比上涨 9.8 美元 /吨。产地方面，据煤炭资源网，山西低硫周环比上涨 97 元 /吨，山西高硫周环比上涨 27 元 /吨，柳林低硫周环比上涨 150 元 /吨。 下游有望迎来供需新平衡，焦炭需求向好可期。 下游方面，目前钢厂利润逐步修复，成材去库较为明显，且钢铁协会统计重点钢铁企业于 8 月上旬粗钢日产环比增长，同时铁水产量持续增加，焦炭刚需采购有所加大，后续随着下游需求逐步释放，下游有望迎来供需新平衡，继而推动焦炭市场供需改善。 焦炭价格平稳。 据 Wind 数据，截至 8 月 26 日 ， 唐山二级冶金焦市场价报收于 2650 元 /吨，周环比持平；临汾二级冶金焦市场价报收于 2480 元 /吨，周环比持平。港口方面，天津港一级冶金焦价格为 2910 元 /吨，周环比持平。 投资建议： 非电需求启动导致市场煤紧缺，动力煤价格上涨逻辑得到验证，板块主升浪已然开启。标的方面，我们推荐以下投资主线： 1）盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、山煤国际、晋控煤业、兖矿能源、中国神华、中煤能源。 2）传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐华阳股份、电投能源。 3）焦煤需求边际改 善，推荐山西焦煤、淮北矿业 。 行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 2 本周市场行情回顾 2.1 本周 煤炭板块表现 截至 8 月 26 日 ，本周中信煤炭板块跑 赢 大盘， 涨 幅 为 6.5%，同期上证指数跌幅 为 0.7%，深证成指 跌幅 2.4%、沪深 300 跌幅为 1.0%。 图 1： 本周煤炭板块跑 赢 大盘（ %） 资料来源： wind，民生证券研究院 注：本周时间区间为 2022 年 8 月 22 日 -8 月 26 日 截至 8 月 26 日 ， 沪深 300 跌幅为 1.0%，中信煤炭板块 涨 幅 为 6.5%。各子板块中， 动力煤子 板块 涨幅 最大，为 7.2%； 其他化工子 板块 涨幅 最小 ，为 -1.5%。 图 2： 动力煤 子板块 涨幅最大 （ %） 资料来源： wind，民生证券研究院 注：本周时间区间为 2022 年 8 月 22 日 -8 月 26 日 6.5 3.1 2.3 1.9 1.3 1.1 0.9 0.2 0.1 -0.1 -0.5 -0.5 -0.6 -0.7 -0.7 -0.9 -1.0 -1.2 -1.3 -1.4 -2.1 -2.2 -2.2 -2.4 -2.4 -3.8 -4.2 -4.4 -4.9 -5.5 -5.5 -6.0 -8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0煤炭农林牧渔 石油石化 餐饮旅游非银行金融食品饮料 交通运输银行有色金属电力及公用事业轻工制造传媒商贸零售上证综合指数纺织服装建筑沪深300 医药基础化工房地产钢铁 综合 汽车 家电深证成份指数计算机建材 通信电力设备 国防军工机械电子元器件7.2 6.9 6.5 5.1 2.5 -1.0 -1.5 -4.0-2.00.02.04.06.08.010.0行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 2.2 本周 煤炭行业上市公司表现 本周 晋控煤业 涨幅最大。 截至 8 月 26 日 ，煤炭行业中，公司周涨幅前 5 位的有： 晋控煤业 上涨 18.42%， 潞安环能 上涨 17.07%， 山煤国际 上涨 16.34%， 平煤股份 上涨 11.95%， 兖矿能源 上涨 11.9%。 本周 永东股份 跌幅最大 。 截至 8 月 26 日 ，煤炭行业中，公司周涨幅后 5 位的分别为： 新集能源 下跌 0.8%， 金瑞矿业 下跌 1.3%， 辽宁能源 下跌 1.5%， 宝泰隆下跌 1.8%，永东股份下跌 7.3%。 图 3： 本周 晋控煤业 涨幅最大（ %） 图 4： 本周 永东股份跌幅最大 （ %） 资料来源： wind，民生证券研究院 注：本周时间区间为 2022 年 8 月 22 日 -8 月 26 日 资料来源： wind，民生证券研究院 注：本周时间区间为 2022 年 8 月 22 日 -8 月 26 日 18.42 17.07 16.34 11.95 11.90 05101520晋控煤业 潞安环能 山煤国际 平煤股份 兖矿能源(0.8) (1.3) (1.5)(1.8)(7.3)-10-50新集能源 金瑞矿业 辽宁能源 宝泰隆 永东股份行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 6 3 本周行业动态 8 月 22 日 煤炭资源网报道，根据海关总署最新数据显示， 2022 年 7 月份，中国进口动力煤 527.8 万吨，同比下降 61.63%，环比增长 35.36%。 2022 年 7 月份，中国进口褐煤 1048 万吨，同比下降 11.63%，环比增长 19.72%。 煤炭资源网报道，山西省水利厅和山西省气象局 2022 年 8 月 21 日 17 时联合发布山洪灾害气象风险预警，受强降雨天气影响，截至 8 月 18 日山西地区样本煤矿焦原煤产量周环比下降 1.9%，产能利用率下降 1.74 个百分点。 煤炭资源网转载山西焦煤官方微信消息， 8 月 18 日，山西焦煤华兴能源孝义配煤基地正式揭牌。山西焦煤华兴能源孝义配煤基地旗下共有洗煤厂 3 座，合计洗煤能力每年 630 万吨，其中重介洗煤 180 万吨，跳汰洗煤 450 万吨，配煤日产量 1.2 万吨，年生产约 360 余万吨。 煤炭资源网转载达拉特发布消息， 8 月 17 日，鄂尔多斯市蒙元煤炭有限公司点石沟铁路专用线正式开工建设。铁路专用线全长 8.98 千米，总投资 8.58 亿元，预计 2023 年底建成并正式运营 ， 建成后，年发运能力可达 1500 万吨煤。 煤炭资源网报道，根据海关总署公布的最新数据 显示， 2022 年 7 月份，中国进口炼焦煤 611.80 万吨，同比增加 62.23%，环比增加 22.78%。当月，中国炼焦煤进口连续第五个月增加。 7 月份，中国进口无烟煤 164.74 万吨，同比增加108.31%，环比增加 22.39%。当月无烟煤进口量连续第三个月增加。 8 月 23 日 煤炭资源网转载新华社消息，据甘其毛都口岸管委会副主任贺其叶勒图介绍，截至 8月 18日，该口岸今年累计完成进出口货运量 843.07万吨，同比上涨 89.96%，其中进口煤炭 776.84 万吨，同比上涨近 1 倍。截止 8 月 22 日， 8 月份以来甘其毛都口岸 蒙煤日均通关 544 车，远高于去年 8 月份 112 车的日均通关量，不过仍低于 2020 年 8 月份 866 车的通关量。 煤炭资源网报道，澳大利亚煤企新希望公司（ New Hope）近日表示，今年 5-7 月份，公司原煤产量为 250 万吨，环比增长 29%。同期，该公司商品煤产量为190 万吨，环比增长 18%。 煤炭资源网报道，澳大利亚格拉斯通港口公司最新数据显示， 7 月份，格拉斯通港煤炭出口总量为 515.0 万吨，同比下降 19.6%，环比下降 16.5%。当月该港出口至中国大陆煤炭量连续第二十一个月为零。 煤炭资源网转载新疆日报报道， 17 月全疆原煤产量 21836 万吨，同比增行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 7 长 33%；疆煤铁路外运量 2775 万吨，同比增长 45%； 8 月 17 日，疆煤入川日发运量 4.1 万吨，较前日增加 28%。 煤炭资源网报道，俄罗斯联邦统计局（ Rosstat）数据显示， 2022 年 1-6 月份，俄罗斯煤炭产量 2.08 亿吨，同比降 1.70%。根据历史数据计算得出， 2022 年6 月份，俄罗斯煤炭产量为 3300 万吨，环比持平，同比降 0.32%。 1-6 月份，俄罗斯煤炭铁路运量 1.76亿吨，同比降 5.01%； 6月份为 2688万吨，环比降 6.95%，同比降 11.86%。 8 月 24 日 煤炭资源网报道，蒙古国统计局数据显示， 8 月上半月，蒙古国煤炭出口量为178.36 万吨，环比 7 月上半月出口量增加 22.84%，同比增加 68.29%。在此期间，煤炭出口额为 3.96 亿美元，环比增长 5.25%，同比增长 105.40%。 煤炭资源网报道，世界钢铁协会发布的初步数据显示， 2022 年 7 月份，全球64 个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为 1.49 亿吨，同比下降 6.5%。 1-7月份累计，全球 64 个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为 11.02 亿吨，同比下降 5.4%。 煤炭资源网转载陕西日报报道，截至 8 月 22 日，陕煤运销集团煤炭入渝发运量累计完成 1161.36 万吨，较去年同期增加 172.01 万吨、增长 17.38%，占当地电煤供应总量的六成左右。 煤炭资源网报道，为了补位今年水电缺口，四川现有的 67 座火力发电厂火电装机达 1475 万千瓦， 8 月 22 日火电出力 1275 万千瓦，占当日全川电网最大负荷的约 25%。截至 8 月 21 日，四川最大的火力发电厂四川广安发电有限责任公司全部 6 台机组连续 100%满负荷运行 21 天，累计完成发电量 11.83 亿千瓦时，同比增加 170%。 煤炭资源网报道， 8 月中旬， 21 个城市 5 大品种钢材社 会库存 974 万吨，环比减少 54 万吨，下降 5.3%，库存持续下降；比年初增加 186 万吨，上升 23.6%；比上年同期减少 241 万吨，下降 19.9%。 8 月 25 日 煤炭资源网报道，根据中国钢铁工业协会信息统计部发布数据显示， 2022 年8 月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 1996.27 万吨。生铁 1858.7 万吨、钢材1945.95 万吨。其中粗钢日产 199.63 万吨，环比增长 2.72%：生铁日产 185.87万吨，环比增长 3.84%：钢材日产 194.59 万吨，环比增长 0.17%。 煤炭资源网报道，日本钢铁联合会发布 数据显示， 2022 年 7 月份，日本粗钢行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 8 产量为 732.6 万吨，环比下降 1.6%，同比下降 8.5%。其中，普通钢材产量为 564.8万吨，环比下降 1.8%，同比下降 7.6%；特殊钢材产量为 167.8 万吨，环比下降1.0%，同比减少 11.4%。 煤炭资源网转载中国能源报报道，今年 1-7 月，全国煤炭产量 25.62 亿吨，同比增长 11.5%。 8 月份以来，全国统调电厂存煤超 1.7 亿吨，同比增加 8000 万吨，保持历史高位；环渤海港口存煤超 2500 万吨，同比增加 500 万吨。 煤炭资源网报道，河南省统计局数据显示， 7 月份，河南省规 模以上工业原煤产量 848.70 万吨，同比增长 21.2%；洗精煤产量 269.18 万吨，同比增长 16.9%。1-7 月份，全省规模以上工业原煤产量 5706.43 万吨，同比增长 5.1%。此外， 7月份，河南省规模以上工业焦炭产量 171.01 万吨，同比增长 23.3%。 煤炭资源网报道，近日，中共海南省委、海南省人民政府印发关于海南省深入打好污染防治攻坚战行动方案的通知。方案指出，严控煤炭消费增长，禁止新增煤电项目，支持自备电厂转为公用电厂。 8 月 26 日 中国煤炭资源网报道，美国能源信息署（ EIA） 8 月 25 日公布的数据显示， 8月第三周（截至 8 月 20 日当周），美国煤炭预估产量为 1155.91 万短吨（ 1048.62万吨），较前一周下降 1.54%，较上年同期增长 2.27%。 中国煤炭资源网数据显示，截至 8 月 26 日，港口存煤量为 460 万吨，较上周同期减少 28 万吨，较上月同期减少 104 万吨，与去年同期增加 15 万吨。从调度数据来看，本周秦港铁路日均煤炭调入量为 42.29 万吨，较上周减少 3.11 万吨；日均吞吐量为 46.29 万吨，较上周减少 5.11 万吨；日均锚地船舶增加 16 艘，日均预到船舶增加 3.43 艘。 煤炭资源网报道，继榆林之后， 8 月 25 日，在准格尔旗准格尔召镇公沟出入口核酸采样点落地核酸检测中发现 3 例阳性人员，所涉及到的煤矿有：昊元煤炭有限公司、经纬煤矿、乌兰哈达煤矿、伊旗油房渠煤 矿、昊元煤矿、四道柳煤矿、公沟煤矿、贾家渠煤矿、润业工贸洗煤厂、中兴煤矿、神山煤矿等。 煤炭资源网转载美国能源信息署（ EIA）于 8 月 25 日发布的最新月度能源回顾显示， 2022 年 7 月份，美国煤炭产量为 4897.8 万短吨（ 4443.2 万吨），较上年同期的 4847.7万短吨增长 1.03%，较 6月份的 4780.1万短吨增长 2.46%。1-7月份，美国煤炭累计产量为 3.4亿短吨，较上年同期的 3.31亿短吨增长 2.54%。 煤炭资源网报道，海关数据显示， 7 月份，中国进口俄罗斯煤炭 742 万吨，同比增长 14.1%，连续 第二个月同比增长；环比增幅 21.2%，连续五个月环比增长。 行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 9 4 上市 公司动态 8 月 22 日 山西焦化 ： 8 月 22 日，山西焦化股份有限公司发布了 2022 年半年度报告，公告中宣布： 2022 上半年，公司营业收入 65.61 亿，较上年同期增加 30.46%。归属于上市公司股东的净利润为 20.89 亿元，较上年同期增加 51.92%。 兰花科创 ： 8 月 22 日，山西兰花科技创业股份有限公司发布了 2022 年半年度报告，公告中宣布： 2022 上半年，公司营业收入 76.58 亿，较上年同期增加45.5%。归属于上市公司股东的净利润为 19.86 亿 元，较上年同期增加 185.8%。 昊华能源 ： 8 月 22 日，北京昊华能源股份有限公司发布了 2022 年半年度报告，公告中宣布： 2022 上半年，公司营业收入 42.14 亿，较上年同期增加 34.83%。归属于上市公司股东的净利润为 9.24 亿元，较上年同期增加 46.37%。 永泰能源 ： 8 月 22 日，永泰能源股份有限公司发布了 2022 年半年度报告以及 2022 年第二季度主要经营数据公告，公告中宣布： 1） 2022 上半年，公司营业收入 165.86 亿，较上年同期增加 43.83%。归属于上市公司股东的净利润为 7.7 亿元，较上年同期增 加 53.63%。 2） 2022 年 Q2，公司原煤产量为 299.8 吨，销售 296.21 吨；洗精煤产量88.03 吨，销售 81.40 吨；煤炭采选销售收入为 39.84 亿元，煤炭采选销售成本为 13.05 亿元，实现毛利 26.79 亿元。 靖远煤电 ： 8 月 22 日，甘肃靖远煤电股份有限公司发布了关于股东权益变动的提示性公告，公告称：甘肃靖远煤电股份有限公司拟以发行股份方式购买甘肃能源化工投资集团有限公司、中国信达资产管理股份有限公司及中国华融资产管理股份有限公司持有的窑街煤电集团有限公司 100%股权，同时非公开发行股份募集配套资 金 75.29 亿元。交易完成后，能化集团将持有公司股份的 35.19%，中国信达将持有公司股份的 9.97%。 8 月 23 日 潞安环能 ： 8 月 23 日，山西潞安环保能源开发股份有限公司发布了 2022 年半年度报告，公告中宣布： 2022 上半年，公司营业收入 282.86 亿元，较上年同期增加 58.66%。归属于上市公司股东的净利润 58.49 亿元，较上年同期增加75.07%。 金能科技 ： 8 月 23 日，金能科技股份有限公司发布了关于解除部分为全资孙公司担保的公告，公告中宣布：截至目前，公司为金能化学提供的担保合同余额为人民币 44.1 亿元，已实际使用的担保余额为人民币 13.42 亿元（含本次担保）。行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 10 截至 2022 年 8 月 22 日，金能化学已将上述信用证 全部结清，对应金额的担保责任解除。 8 月 24 日 安泰 集团 ： 8 月 24 日，山西安泰集团股份有限公司发布了关于控股股东股份质押的进展公告，公告中宣布：控股股东李安民先生持有本公司股份 3.19 亿股，占公司总股本的 31.57%，全部质押。 淮河能源 ： 8 月 24 日，淮河能源（集团）股份有限公司发布了关于控股股东之一致行动人部分股份解除质押的公告，公告中宣布：截至本公告披露日，公司控股股东淮南矿业（集团）有限责任公司之一致行动人上海淮矿资产管理有限公司持有公司股份 2.59 亿股，占公司总股本的 6.66%。本次解除质押前，上 海淮矿累计质押股份数量为 1.87 亿股，占公司总股本的 4.80%，占其所持公司股份总数的72.04%；本次解除质押后，其所持公司股份累计质押数量为 0 股。 8 月 25 日 中煤能源 ： 8 月 25 日，中国中煤能源股份有限公司发布了 2022 年半年度报告，公告中宣布： 2022 上半年，公司营业收入 1180.39 亿元，较上年同期增加15.5%。归属于上市公司股东的净利润 133.77 亿元，较上年期增加 75.7%。 淮北矿业 ： 8 月 25 日，淮北矿业控股股份有限公司发布了 2022 年半年度报告以及 2022 年半年度主要经营数据公告，公告中宣布： 1） 2022 上半年，公司营业收入 384.24 亿元，较上年同期增加 36.87%。归属于上市公司股东的净利润 35.62 亿元，较上年期增加 40.84%。 2） 2022 年 1-6 月，公司共生产商品煤 1243.75 万吨，销售 1047.6 万吨，实现销售收入 123.98 亿元，销售毛利为 52.12 亿元；生产焦炭 190.35 万吨，销售 195.09 万吨，实现销售收入 61.37 亿元，平均售价为 3145.46 元 /吨（不含税）；生产甲醇 16.8万吨，销售 16.25万吨，实现销售收入 3.9亿元，平均售价为 2419.59元 /吨（不含税）。 美锦能源 ： 8 月 25 日，山西美锦能源股份有限公司发布了 2022 年半年度报告，公告中宣布： 2022 上半年，公司营业收入 133.55 亿元，较上年同期增加50.01%。归属于 上市公司股东的净利润 13.59 亿元，较上年期增加 8.63%。 上海能源 ： 8 月 25 日，上海大屯能源股份有限公司发布了 2022 年半年度报告，公告中宣布： 2022 上半年，公司营业收入 677.31 亿元，较上年同期增加51.81%。归属于上市公司股东的净利润 154.50 亿元，较上年期增加 253.03%。 盘江股份 ： 8 月 25 日，贵州盘江精煤股份有限公司发布了 2022 年半年度报行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 11 告，公告中宣布： 2022上半年，公司营业收入 62.49亿元，较上年同期增加 72.93%。归属于上市公司股东的净利润 12.44 亿元，较上年期增加 169.31%。 新集能源 ： 8 月 25 日，中煤新集能源股份有限公司发布了 2022 年半年度报告以及关于向控股子公司增资建设中煤新集利辛电厂二期项目的公告，公告中宣布： 1） 2022 上半年，公司营业收入 56.13 亿元，较上年同期增加 4.67%。归属于上市公司股东的净利润 11.32 亿元，较上年期减少 7.16%。 2）为满足公司电力业务拓展需要，公司以控股子公司利辛发电作为投资主体投资建设利辛电厂二期项目，项目预计动态投资控制在 46.20 亿元以内，资本金比例为 20%，公司按照持有利辛发电股权的比例增加利辛发电注册资本 5.08 亿元。 8 月 26 日 中国神华 ： 8 月 26 日，中国神华能源股份有限公司 发布了 2022 年半年度报告，公告中宣布： 2022 上半年，公司营业收入 1655.79 亿元，较上年同期增加15%。归属于上市公司股东的净利润 411.44 亿元，较上年期增加 58.1%。 兖矿能源 ： 8 月 26 日，兖矿能源集团股份有限公司发布了 2022 年半年度报告，公告中宣布： 2022 上半年，公司营业收入 1002.85 亿元，较上年同期增加53.39%。归属于上市公司股东的净利润 180.37 亿元，较上年期增加 198.54%。 山煤国际 ： 8 月 26 日，山煤国际能源集团股份有限公司发布了 2022 年半年度报告以及 2022 年半年度 主要经营数据公告，公告中宣布： 1） 2022 上半年，公司营业收入 211.55 亿元，较上年同期增加 20.6%。归属于上市公司股东的净利润 35.41 元，较上年期增加 318.36%。 2） 2022 年 Q2，公司原煤产量为 1107.01 万吨，商品煤销量为 1158.65 万吨，煤炭营业收入为 103.13 亿元，煤炭营业成本为 52.59 亿元，煤炭生产毛利额为 47.99 亿元。 开滦股份 ： 8 月 26 日，开滦能源化工股份有限公司发布了 2022 年半年度报告以及 2022 年半年度主要经营数据公告，公告中宣布： 1） 2022 上半年，公司营业 收入 132.32 亿元，较上年同期增加 17.06%。归属于上市公司股东的净利润 13.47 元，较上年期增加 14.56%。 2） 2022 年 Q2，公司洗精煤产量为 82.23 万吨，销售 62.29 万吨，销售金额为 14.26 亿元；公司焦炭产量为 131.96 万吨，销售 130.87 万吨，销售金额为43.10 亿元；公司甲醇产量为 4.11 万吨，销售 2.63 万吨，销售金额为 6160.19 万元；公司乙二酸产量为 4.02 万吨，销售 4.17 万吨，销售金额为 4.4 亿元；公司聚行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 12 甲醛产量为 1.25 万吨，销售 1.27 万吨，销售金额为 2.39 亿元 。 安源煤业 ： 8 月 26 日，安源煤业集团股份有限公司发布了 2022 年半年度报告，公告中宣布： 2022上半年，公司营业收入 49.29亿元，较上年同期增加 20.19%。归属于上市公司股东的净利润 -2.34 亿元，较上年期减少 288.4%。 郑州煤电 ： 8 月 26 日，郑州煤电股份有限公司发布了 2022 年半年度报告，公告中宣布： 2022 上半年，公司营业收入 22.46 亿元，较上年同期增加 48.08%。归属于上市公司股东的净利润 1.46 亿元，较上年期增加 30.05%。 行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 13 5 煤炭 数据 追踪 5.1 产地 煤炭价格 5.1.1 山西 煤炭价格追踪 据煤炭资源网， 山西动力煤均价本周报收 1051 元 /吨，较上周上涨 1.50%。山西炼焦煤均价本周报收于 2188 元 /吨，较上周上涨 2.34%。 表 1： 山西动力煤产地价格 较上周 上涨 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 发热量 /规格 大同动力煤 元 /吨 1013 979 3.47% 950 6.63% 930 8.92% 6000 大同南郊动力煤 元 /吨 1003 969 3.51% 940 6.70% 920 9.02% 5500 朔州动力煤 4800 元 /吨 878 840 4.52% 775 13.29% 816 7.60% 4800 朔州动力煤 5200 元 /吨 1003 969 3.51% 940 6.70% 920 9.02% 5200 寿阳动力煤 元 /吨 999 999 0.00% 999 0.00% 1015 -1.58% 5500 兴县动力煤 元 /吨 884 884 0.00% 884 0.00% 898 -1.56% 5800 潞城动力煤 元 /吨 1205 1205 0.00% 1205 0.00% 1225 -1.63% 5500 屯留动力煤 元 /吨 1255 1255 0.00% 1255 0.00% 1275 -1.57% 5800 长治县动力煤 元 /吨 1220 1220 0.00% 1220 0.00% 1240 -1.61% 5800 山西动力煤均价 元 /吨 1051 1036 1.50% 1019 3.18% 1027 2.39% 0 资料来源： 煤炭资源网 , 民生证券研究院（本期价格为 8 月 26 日 报价） 表 2： 山西炼焦煤产地价格较上周 上涨 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 太原瘦煤 元 /吨 1730 1730 0.00% 1500 15.33% 1850 -6.49% 古交 8#焦煤 元 /吨 2174 2174 0.00% 1943 11.89% 3154 -31.07% 古交 2#焦煤 元 /吨 2370 2370 0.00% 2120 11.79% 3430 -30.90% 灵石 2#肥煤 元 /吨 2250 2250 0.00% 1950 15.38% 2400 -6.25% 柳林 4#焦煤 元 /吨 2380 2230 6.73% 2230 6.73% 2930 -18.77% 孝义焦精煤 元 /吨 2330 2180 6.88% 2180 6.88% 2880 -19.10% 古县焦精煤 元 /吨 2510 2410 4.15% 2210 13.57% 3510 -28.49% 蒲县 1/3 焦精煤 元 /吨 2070 2020 2.48% 1870 10.70% 2370 -12.66% 襄垣瘦精煤 元 /吨 1880 1880 0.00% 1650 13.94% 2000 -6.00% 山西炼焦精煤均价 元 /吨 2188 2138 2.34% 1961 11.56% 2725 -19.69% 资料来源： 煤炭资源网 , 民生证券研究院（ 本期价格为 8 月 26 日 报价 ） 图 5： 山西动力煤均价 较上周 上涨 图 6： 山西炼焦精煤均价较上周 上涨 资料来源： 煤炭资源网 ，民生证券研究院 资料来源： 煤炭资源网 ，民生证券研究院 300130023002021/8/262021/9/262021/10/262021/11/262021/12/262022/1/262022/2/262022/3/262022/4/262022/5/262022/6/262022/7/262022/8/26元 /吨800280048002021/8/262021/9/262021/10/262021/11/262021/12/262022/1/262022/2/262022/3/262022/4/262022/5/262022/6/262022/7/262022/8/26元 /吨行业定期报告 /煤炭 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 14 据煤炭资源网数据 ， 山西无烟煤均价本周报收 1600 元 /吨，较上周 持平 。山西喷吹煤均价本周报收 1645 元 /吨，较上周 持平 。 表 3： 山西无烟煤产地均价 较上周 持平 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 发热量 /规格 阳泉无烟末煤 元 /吨 1150 1150 0.00% 1080 6.48% 1000 15.00% 6500 阳泉无烟洗中块 元 /吨 1820 1820 0.00% 1720 5.81% 1400 30.00% 7000 阳泉无烟洗小块 元 /吨 1750 1750 0.00% 1650 6.06% 1370 27.74% 7000 晋城无烟煤（末） 元 /吨 1230 1230 0.00% 1160 6.03% 1080 13.89% 6000 晋城无烟煤中块 元 /吨 1850 1850 0.00% 1750 5.71% 1430 29.37% 6800 晋城无烟煤小块 元 /吨 1800 1800 0.00% 1700 5.88% 1
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