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请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告 | 2022年 08月 29日超 配非 金 属 建 材 周 报 （ 22 年 第 35 周 ）政 策 仍 在 加 码 ， 逢 低 布 局 优 质 企 业核 心 观 点 行 业 研 究 行 业 周 报建 筑 材 料超 配 维 持 评 级证 券 分 析 师 ： 黄 道 立 证 券 分 析 师 ： 陈 颖0755-82130685 0755- S0980511070003 S0980518090002证 券 分 析 师 ： 冯 梦 琪0755-S0980521040002市 场 走 势资 料 来 源 ： Wind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理相 关 研 究 报 告 非 金 属 建 材 周 报 （ 22 年 第 34 周 ） -水 泥 局 部 供 给 偏 紧 ， 看 好 旺季 需 求 释 放 2022-08-22 非 金 属 建 材 周 报 （ 22 年 第 33 周 ） -玻 璃 价 格 小 幅 上 行 ， 去 库 存效 果 明 显 2022-08-16 非 金 属 建 材 行 业 2022 年 8 月 投 资 策 略 -传 统 旺 季 即 将 来 临 ， 关注 需 求 恢 复 节 奏 2022-08-08 非 金 属 建 材 周 报 （ 22 年 第 32 周 ） -错 峰 助 力 水 泥 价 格 修 复 ， 玻璃 备 货 需 求 缓 解 库 存 压 力 2022-08-08 非 金 属 建 材 周 报 （ 22 年 第 31 周 ） -保 交 楼 稳 定 需 求 ， 水 泥 初 显改 善 迹 象 2022-08-03独 立 性 声 明作 者 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道 ， 分 析 逻 辑 基 于 本 人的 职 业 理 解 ， 通 过 合 理 判 断 并 得 出 结 论 ， 力 求 客 观 、 公 正 ， 其 结论 不 受 其 它 任 何 第 三 方 的 授 意 、 影 响 ， 特 此 声 明 。国 常 会 部 署 稳 固 经 济 接 续 措 施 ， 政 策 仍 在 加 码 。 8月 24日 ， 国 常 会 召 开 ， 会议 指 出 当 前 经 济 恢 复 基 础 不 牢 固 ， 并 部 署 经 济 一 揽 子 政 策 的 接 续 政 策 措 施 ，加 力 巩 固 经 济 恢 复 发 展 基 础 。 19项 接 续 政 策 主 要 包 括 ， 在 3000亿 元 政 策 性开 发 性 金 融 工 具 已 落 到 项 目 的 基 础 上 ， 再 增 加 3000亿 以 上 额 度 ； 依 法 用 好5000多 亿 元 专 项 债 地 方 结 存 限 额 ， 10月 底 前 发 行 完 毕 ； 核 准 开 工 一 批 条 件成 熟 的 基 础 设 施 项 目 ； 允 许 地 方 “ 一 城 一 策 ” 灵 活 运 用 信 贷 等 政 策 ， 合 理 支持 刚 性 和 改 善 性 住 房 需 求 。信 贷 释 放 积 极 信 号 ， LPR利 率 调 降 。 8 月 22 日 最 新 LPR公 布 ， 其 中 1 年 期LPR 为 3.65%， 5 年 期 以 上 LPR 为 4.3%， 分 别 较 上 月 降 低 5bp 和 15bp。此 次 5 年 期 以 上 LPR 下 调 幅 度 更 大 ， 一 方 面 有 助 于 降 低 企 业 中 长 期 贷 款融 资 成 本 ， 另 一 方 面 ， 与 国 常 会 提 及 的 “ 一 城 一 策 ” 灵 活 运 用 信 贷 等 政策 相 呼 应 ， 有 助 于 促 进 房 地 产 市 场 修 复 ， 稳 定 宏 观 经 济 运 行 。布 局 “ 稳 增 长 ” ， 静 待 政 策 效 果 显 现 。 当 前 各 子 行 业 跟 踪 及 投 资 建 议 如 下 ：水 泥 ： 本 周 水 泥 市 场 受 高 温 、 限 电 和 台 风 等 因 素 影 响 ， 整 体 需 求 恢 复 节 奏 仍相 对 缓 慢 ， 分 区 域 来 看 ， 西 南 地 区 限 电 影 响 因 素 仍 存 ， 出 货 率 环 比 下 降 12个 百 分 点 至 42.5%， 对 全 国 出 货 水 平 亦 有 所 拖 累 ； 长 三 角 、 珠 三 角 和 京 津 冀地 区 ， 随 着 高 温 影 响 逐 步 消 退 ， 需 求 小 幅 恢 复 中 。 受 供 给 端 企 业 错 峰 生 产 和局 部 限 电 影 响 ， 价 格 环 比 继 续 上 涨 ， 截 至 8月 26日 ， 全 国 P.O42.5高 标 水泥 平 均 价 为 427.2元 /吨 ， 环 比 上 涨 1.7%， 库 容 比 为 64.5%， 环 比 下 降 3.4pct。短 期 建 议 关 注 需 求 恢 复 节 奏 、 力 度 及 后 续 限 电 持 续 情 况 ， 推 荐 海 螺 水 泥 、 华新 水 泥 、 上 峰 水 泥 、 万 年 青 、 塔 牌 集 团 、 冀 东 水 泥 、 天 山 股 份 ；玻 璃 ： 本 周 浮 法 玻 璃 运 行 偏 稳 ， 市 场 主 要 以 消 化 此 前 中 下 游 备 货 的 库 存 为 主 ，因 此 浮 法 企 业 出 货 节 奏 均 有 不 同 程 度 放 缓 ， 生 产 线 库 存 略 有 回 升 ， 受 限 电 因素 影 响 ， 局 部 区 域 下 游 开 工 率 下 降 ， 整 体 加 工 订 单 环 比 减 少 ， 供 给 端 方 面 ，本 周 两 条 生 产 线 共 1500t/d放 水 冷 修 。 根 据 卓 创 资 讯 ， 本 周 国 内 浮 法 玻 璃 国内 主 流 市 场 均 价 为 1753.86元 /吨 ， 环 比 上 涨 0.08%， 重 点 省 份 生 产 企 业 库 存为 4765万 重 箱 ， 环 比 增 加 126万 重 箱 （ +2.72%） 。 短 期 仍 建 议 关 注 终 端 订单 需 求 释 放 情 况 和 供 给 端 变 化 ； 中 长 期 玻 璃 行 业 科 技 升 级 依 旧 是 看 点 ， 推 荐旗 滨 集 团 、 南 玻 A。其 他 建 材 ： 本 周 国 内 粗 纱 市 场 价 格 整 体 延 续 下 行 趋 势 ， 需 求 端 无 明 显 好 转 ；电 子 纱 市 场 基 本 月 初 定 价 ， 月 内 价 格 调 整 尚 不 频 繁 ， 短 期 或 维 持 偏 稳 走 势 。中 长 期 来 看 ， 玻 纤 行 业 有 望 进 入 产 能 高 质 量 有 序 扩 张 新 阶 段 ， 需 求 端 拉 动 成长 ， 供 需 格 局 有 望 持 续 优 化 ， 龙 头 企 业 未 来 竞 争 优 势 有 望 进 一 步 巩 固 ， 现 价仍 可 继 续 做 多 ， 推 荐 中 国 巨 石 ， 中 材 科 技 ； 其 他 建 材 ： 各 子 行 业 龙 头 企 业市 占 率 稳 步 提 升 ， 建 议 逢 低 布 局 长 期 持 有 ， 推 荐 海 洋 王 、 光 威 复 材 、 科 顺 股份 、 坚 朗 五 金 、 东 方 雨 虹 、 伟 星 新 材 、 兔 宝 宝 。风 险 提 示 ： 基 建 地 产 运 行 低 于 预 期 ； 成 本 上 涨 超 预 期 ； 疫 情 反 复请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告2内 容 目 录市 场 表 现 一 周 回 顾 .5过 去 一 周 行 业 量 价 库 存 情 况 跟 踪 .6主 要 原 材 料 价 格 跟 踪 .12主 要 房 地 产 数 据 跟 踪 .13行 业 及 上 市 公 司 重 要 事 项 .14免 责 声 明 .19国 信 证 券 经 济 研 究 所 .20请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告3图 表 目 录图 1： 近 半 年 建 材 板 块 与 沪 深 300走 势 比 较 .5图 2： 近 3个 月 建 材 板 块 与 沪 深 300走 势 比 较 .5图 3： A 股 各 行 业 过 去 一 周 涨 跌 排 名 .5图 4： 建 材 各 子 板 块 过 去 一 周 涨 跌 幅 .6图 5： 建 材 板 块 个 股 过 去 一 周 涨 跌 幅 及 排 名 .6图 6： 全 国 水 泥 平 均 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .7图 7： 各 年 同 期 水 泥 价 格 走 势 比 较 （ 元 /吨 ） .7图 8： 全 国 水 泥 平 均 库 容 比 走 势 （ %） .7图 9： 各 年 同 期 水 泥 库 容 比 走 势 比 较 （ %） .7图 10： 华 北 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .8图 11： 华 北 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %） .8图 12： 东 北 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .9图 13： 东 北 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %） .9图 14： 华 东 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .9图 15： 华 东 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %） .9图 16： 中 南 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .9图 17： 中 南 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %） .9图 18： 西 南 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .10图 19： 西 南 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %） .10图 20： 西 北 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .10图 21： 西 北 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %） .10图 22： 玻 璃 现 货 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .11图 23： 玻 璃 期 货 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .11图 24： 各 年 同 期 玻 璃 价 格 走 势 比 较 （ 元 /吨 ） .11图 25： 各 年 同 期 玻 璃 生 产 线 库 存 走 势 比 较 （ 万 重 箱 ） .11图 26： 原 油 价 格 走 势 （ 美 元 /桶 ） .12图 27： 动 力 煤 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .12图 28： 纯 碱 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .13图 29： 建 筑 沥 青 市 场 价 （ 元 /吨 ） .13图 30： 30大 中 城 市 商 品 房 当 周 成 交 面 积 （ 万 平 ） .13图 31： 30大 中 城 市 商 品 房 当 周 成 交 套 数 （ 万 套 ） .13图 32： 100大 中 城 市 供 应 /成 交 土 地 面 积 （ 万 平 ， %） .14请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告4表 1 ： 国 内 池 窑 粗 纱 大 型 企 业 产 品 收 盘 价 格 表 .12表 2 ： 过 去 一 周 公 司 信 息 摘 录 . 16表 3 ： 下 周 重 大 事 项 提 醒 （ 2022.8.29-2022.9.4） .18请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告5市 场 表 现 一 周 回 顾2022.8.22-2022.8.26， 本 周 沪 深 300指 数 下 跌 1.05%， 建 筑 材 料 指 数 （ 申 万 ） 下跌 4.04%， 建 材 板 块 跑 输 沪 深 300指 数 2.99pct， 位 居 所 有 行 业 中 第 28位 。 近 三个 月 以 来 ， 沪 深 300指 数 上 涨 1.95%， 建 筑 材 料 指 数 （ 申 万 ） 下 跌 6.68%， 建 材 板块 跑 输 沪 深 300 指 数 8.63pct。 近 半 年 以 来 ， 沪 深 300指 数 下 跌 10.35%， 建 筑 材料 指 数 （ 申 万 ） 下 跌 14.72%， 建 材 板 块 跑 输 沪 深 300指 数 4.37pct。图 1： 近 半 年 建 材 板 块 与 沪 深 300走 势 比 较 图 2： 近 3 个 月 建 材 板 块 与 沪 深 300 走 势 比 较资 料 来 源 ： 同 花 顺 iFind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 ： 同 花 顺 iFind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理从 细 分 板 块 来 看 ， 涨 跌 幅 居 前 3 位 的 板 块 为 ： 耐 火 材 料 （ +2.8%） 、 水 泥 管 （ +2.7%） 、木 材 （ -0.8%） ； 涨 跌 幅 居 后 3 位 的 板 块 为 防 水 材 料 （ -13.6%） 、 门 窗 幕 墙 （ -6.2%） 、陶 瓷 、 瓷 砖 （ -5.5%） 。图 3： A股 各 行 业 过 去 一 周 涨 跌 排 名资 料 来 源 : 同 花 顺 iFind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 （ 申 万 一 级 行 业 分 类 ）请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告6图 4： 建 材 各 子 板 块 过 去 一 周 涨 跌 幅资 料 来 源 : 同 花 顺 iFind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 （ 跟 踪 覆 盖 的 90建 材 板 块 上 市 公 司 ）个 股 方 面 ， 过 去 一 周 涨 跌 幅 居 前 5 位 的 个 股 为 ： 国 统 股 份 （ +16.6%） 、 鲁 阳 节 能（ +8.7%） 、 海 象 新 材 （ +7.3%） 、 金 圆 股 份 （ +5.7%） 、 金 晶 科 技 （ +5.7%） ， 居后 5位 的 个 股 为 ： 东 方 雨 虹 （ -14.8%） 、 洛 阳 玻 璃 （ -12.6%） 、 嘉 寓 股 份 （ -11.5%） 、金 刚 玻 璃 （ -11.1%） 、 天 山 股 份 （ -10.1%） 。图 5： 建 材 板 块 个 股 过 去 一 周 涨 跌 幅 及 排 名资 料 来 源 : 同 花 顺 iFind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 （ 跟 踪 覆 盖 的 90家 建 材 板 块 上 市 公 司 ）过 去 一 周 行 业 量 价 库 存 情 况 跟 踪1、 水 泥 ： 价 格 增 加 0.8%， 库 容 比 环 比 下 降 3.8pct全 国 P.O42.5高 标 水 泥 平 均 价 为 427.2 元 /吨 ， 环 比 上 涨 1.7%， 同 比 下 降 1.5%。本 周 全 国 水 泥 库 容 比 为 64.5%， 环 比 下 降 3.4pct， 同 比 提 高 12.2pct。请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告7价 格 上 涨 区 域 集 中 在 东 北 、 华 东 、 中 南 、 西 南 和 西 北 等 地 ， 幅 度 10-60 元 /吨 ； 价格 回 落 地 区 主 要 是 江 西 南 昌 ， 幅 度 10-20 元 /吨 。 8 月 下 旬 ， 国 内 水 泥 市 场 受 高 温 、限 电 和 台 风 影 响 ， 需 求 恢 复 依 旧 缓 慢 。 分 区 域 看 ， 西 南 地 区 企 业 出 货 率 环 比 下 降8 个 百 分 点 ， 致 使 全 国 整 体 出 货 率 回 落 ； 长 三 角 、 珠 三 角 和 京 津 冀 地 区 ， 随 着 高温 影 响 消 退 ， 需 求 小 幅 恢 复 中 。 价 格 方 面 ， 受 益 于 企 业 执 行 错 峰 生 产 和 局 部 地 区限 电 ， 供 给 减 少 ， 价 格 继 续 走 高 。图 6： 全 国 水 泥 平 均 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） 图 7： 各 年 同 期 水 泥 价 格 走 势 比 较 （ 元 /吨 ）资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理图 8： 全 国 水 泥 平 均 库 容 比 走 势 （ %） 图 9： 各 年 同 期 水 泥 库 容 比 走 势 比 较 （ %）资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理华 北 地 区 水 泥 价 格 趋 强 运 行 。 京 津 冀 地 区 价 格 推 涨 仍 在 落 实 中 ， 下 游 需 求 环 比 变化 不 大 ， 北 京 地 区 需 求 在 7-8 成 ， 天 津 、 唐 山 和 石 家 庄 等 地 企 业 出 货 5-7成 不 等 ，库 存 多 高 位 或 满 库 状 态 。 8月 25日 起 ， 河 北 省 水 泥 企 业 自 律 执 行 错 峰 生 产 20天 ，据 反 馈 ， 大 多 数 企 业 执 行 情 况 较 好 ， 仅 个 别 民 营 企 业 生 产 线 仍 在 生 产 ， 其 他 企 业均 已 停 产 ， 后 期 错 峰 生 产 若 能 坚 持 ， 水 泥 价 格 有 望 实 现 上 涨 。东 北 地 区 水 泥 价 格 继 续 推 涨 。 辽 宁 辽 中 和 辽 宁 地 区 水 泥 企 业 继 续 推 动 价 格 上 调 ，幅 度 50元 /吨 ， 受 益 于 企 业 执 行 错 峰 生 产 ， 库 存 不 断 被 消 化 ， 已 降 到 低 位 水 平 ，促 使 企 业 再 次 推 涨 价 格 ， 本 地 需 求 表 现 一 般 ， 维 持 在 5-6成 ， 短 期 仍 无 法 南 下 ，价 格 落 实 待 跟 踪 。 辽 东 大 连 地 区 水 泥 价 格 暂 稳 ， 市 场 需 求 稳 定 ， 企 业 发 货 6 成 左右 ， 据 反 馈 ， 天 瑞 、 小 野 田 和 大 伙 房 三 家 企 业 5 条 熟 料 生 产 线 提 前 恢 复 生 产 ， 市请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告8场 供 应 增 加 ， 后 期 价 格 或 趋 弱 运 行 。华 东 地 区 水 泥 价 格 持 续 上 涨 。 江 苏 南 京 和 苏 锡 常 地 区 部 分 企 业 价 格 公 布 第 二 轮 上调 20-25元 /吨 ， 第 一 轮 价 格 上 涨 后 ， 由 于 市 场 需 求 表 现 疲 软 ， 企 业 执 行 并 未 完 全到 位 ， 仅 小 幅 上 调 5-10元 /吨 ， 为 提 升 运 营 质 量 ， 企 业 再 次 推 动 价 格 上 调 ； 近 两日 ， 高 温 天 气 消 退 ， 区 域 内 针 对 水 泥 企 业 限 电 基 本 结 束 ， 后 期 需 求 也 将 会 好 转 。徐 州 、 淮 安 地 区 水 泥 价 格 稳 定 ， 后 半 周 气 温 降 低 ， 下 游 需 求 有 好 转 迹 象 ， 但 尚 不明 显 ， 企 业 发 货 在 7 成 左 右 ， 库 存 仍 在 70%以 上 高 位 。中 南 地 区 水 泥 价 格 稳 步 回 升 。 广 东 珠 三 角 和 粤 北 地 区 水 泥 价 格 上 涨 在 即 ， 珠 三 角地 区 企 业 原 计 划 8 月 下 旬 推 涨 价 格 ， 但 受 台 风 影 响 暂 时 搁 浅 ， 预 计 天 气 好 转 后 ，价 格 将 会 走 高 。 因 区 域 内 价 格 降 至 较 低 水 平 ， 外 来 水 泥 进 入 量 十 分 有 限 ， 同 时 本地 小 企 业 因 成 本 较 高 也 处 于 时 开 时 停 状 态 ， 各 大 主 导 企 业 出 货 量 一 直 较 好 ， 普 遍在 9 成 或 产 销 平 衡 ， 库 存 降 到 低 位 ， 为 提 升 盈 利 ， 企 业 有 意 愿 9 月 初 推 动 价 格 上涨 。 粤 西 湛 江 地 区 水 泥 价 格 稳 定 ， 受 台 风 天 气 影 响 明 显 ， 企 业 发 货 环 比 下 滑10%-20%， 库 存 高 位 运 行 ， 短 期 价 格 上 涨 动 力 不 足 。西 南 地 区 水 泥 价 格 大 幅 攀 升 。 四 川 成 都 地 区 水 泥 企 业 公 布 散 装 价 格 上 调 60 元 /吨 ，德 绵 地 区 价 格 上 调 30 元 /吨 ， 累 计 公 布 上 调 70-80 元 /吨 ， 价 格 上 涨 均 受 限 电 影 响 ，市 场 供 应 大 幅 减 少 ， 企 业 主 要 保 供 重 点 工 程 ， 水 泥 和 熟 料 库 存 降 至 低 位 或 空 库 ，价 格 大 幅 上 调 。 从 反 馈 情 况 看 ， 自 8月 26 日 起 ， 限 电 情 况 虽 在 持 续 ， 但 程 度 较 前期 有 所 缓 解 ， 少 部 分 地 区 企 业 可 恢 复 生 产 ， 其 他 大 部 分 生 产 线 仍 处 于 停 产 状 态 ，恢 复 时 间 尚 未 明 确 ， 短 期 市 场 供 应 趋 紧 。西 北 地 区 水 泥 价 格 大 幅 推 涨 。 陕 西 关 中 地 区 水 泥 企 业 第 二 轮 推 涨 30-50 元 /吨 ， 企业 持 续 推 涨 价 格 主 要 是 依 靠 错 峰 生 产 ， 且 执 行 情 况 较 好 ， 但 短 期 市 场 需 求 受 疫 情反 复 ， 以 及 下 游 资 金 短 缺 影 响 ， 企 业 出 货 仅 维 持 在 5-6成 ， 库 存 下 降 缓 慢 ， 此 轮价 格 落 实 情 况 待 跟 踪 。 汉 中 、 安 康 地 区 水 泥 企 业 公 布 价 格 上 调 30元 /吨 ， 外 围 四川 地 区 水 泥 价 格 上 调 ， 本 地 企 业 跟 涨 意 愿 强 烈 ， 但 由 于 需 求 疲 软 ， 企 业 出 货 5 成左 右 ， 库 存 高 位 运 行 ， 落 实 有 一 定 难 度 。图 10： 华 北 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） 图 11： 华 北 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %）资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告9图 12： 东 北 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） 图 13： 东 北 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %）资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理图 14： 华 东 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） 图 15： 华 东 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %）资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理图 16： 中 南 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） 图 17： 中 南 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %）资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告10图 18： 西 南 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） 图 19： 西 南 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %）资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理图 20： 西 北 地 区 水 泥 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） 图 21： 西 北 地 区 水 泥 库 容 比 走 势 （ %）资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : 数 字 水 泥 网 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理2、 玻 璃 ： 价 格 环 比 上 涨 0.08%， 生 产 线 库 存 环 比 增 加 3.35%本 周 玻 璃 现 货 价 格 环 比 上 涨 0.08%。 截 至 8月 26日 ， 玻 璃 期 货 活 跃 合 约 报 收 于 1469元 /吨 ， 环 比 上 涨 2.01%。 现 货 国 内 主 流 市 场 平 均 价 1753.86元 /吨 ， 环 比 上 涨 0.08%。玻 璃 生 产 线 库 存 环 比 增 加 2.72%。 根 据 卓 创 资 讯 数 据 ， 截 至 本 周 末 ， 国 内 浮 法 玻璃 重 点 省 份 库 存 为 4765万 重 箱 ， 环 比 增 加 126万 重 量 箱 （ +2.72%） 。从 区 域 看 ， 周 内 华 北 库 存 变 化 不 大 ， 厂 家 出 货 存 差 异 ， 沙 河 区 域 小 板 产 销 尚 可 ，大 板 一 般 ， 厂 家 库 存 约 592万 重 量 箱 ， 贸 易 商 部 分 货 源 处 理 ， 库 存 继 续 削 减 ； 华东 本 周 多 数 厂 产 销 5-8 成 不 等 ， 厂 库 小 幅 增 加 ， 局 部 个 别 厂 产 量 略 有 缩 减 ， 库 存增 速 尚 不 明 显 ； 华 中 交 投 较 前 期 转 淡 ， 部 分 厂 家 产 销 降 至 5-6 成 ， 库 存 呈 现 增 加趋 势 ， 部 分 增 幅 明 显 ； 华 南 企 业 整 体 出 货 速 率 继 续 下 降 ， 大 厂 出 货 有 一 定 压 力 ，供 应 端 预 增 压 力 较 大 ； 西 南 川 渝 地 区 受 下 游 开 工 偏 低 影 响 ， 企 业 出 货 不 佳 ， 关 注下 游 开 工 恢 复 情 况 ； 西 北 主 要 市 场 个 别 企 业 价 格 存 优 势 ， 周 内 个 别 产 线 改 产 产 业玻 璃 ， 整 体 库 存 略 降 ； 东 北 产 销 尚 可 ， 受 益 于 周 初 出 货 ， 部 分 库 存 略 降 。 卓 创 资请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告11讯 认 为 ， 部 分 前 期 点 火 产 线 即 将 引 板 ， 局 部 供 应 压 力 预 期 增 加 ， 加 上 终 端 订 单 情况 没 有 显 著 增 加 ， 浮 法 厂 库 存 预 期 仍 有 上 升 趋 势 ， 关 注 下 游 刚 需 订 单 变 化 。图 22： 玻 璃 现 货 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） 图 23： 玻 璃 期 货 价 格 走 势 （ 元 /吨 ）资 料 来 源 : 卓 创 资 讯 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : Choice、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理图 24： 各 年 同 期 玻 璃 价 格 走 势 比 较 （ 元 /吨 ） 图 25： 各 年 同 期 玻 璃 生 产 线 库 存 走 势 比 较 （ 万 重 箱 ）资 料 来 源 : 卓 创 资 讯 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : 卓 创 资 讯 、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理3、 玻 纤 ： 无 碱 纱 市 场 价 格 弱 势 延 续 电 子 纱 市 场 行 情 大 概 率 趋 稳无 碱 纱 市 场 ： 本 周 无 碱 池 窑 粗 纱 市 场 价 格 整 体 延 续 下 行 趋 势 ， 多 数 厂 报 价 亦 有 下调 ， 国 内 龙 头 企 业 亦 有 让 利 吸 单 操 作 。 但 需 求 端 无 明 显 好 转 ， 多 数 厂 实 际 成 交 价格 仍 灵 活 可 谈 。 截 至 8 月 25 日 ， 国 内 无 碱 2400tex 缠 绕 直 接 纱 多 数 厂 报 价4400-5000元 /吨 ， 本 周 全 国 均 价 在 4805.00元 /吨 ， 含 税 主 流 送 到 ， 环 比 下 跌 5.57%，同 比 降 幅 达 18.56%。 目 前 主 要 企 业 无 碱 纱 产 品 主 流 企 业 报 价 如 下 ： 无 碱 2400tex直 接 纱 报 4600-5000元 /吨 ， 无 碱 2400texSMC纱 报 6500-7000元 /吨 ， 无 碱 2400tex喷 射 纱 报 7900-9200元 /吨 ， 无 碱 2400tex 毡 用 合 股 纱 报 5500-6800 元 /吨 ， 无 碱2400tex 板 材 纱 报 5600-6800 元 /吨 ， 无 碱 2000tex 热 塑 合 股 纱 报 5300-6200 元 /吨 ， 不 同 区 域 价 格 或 有 差 异 ， 中 大 型 企 业 报 价 较 高 。电 子 纱 市 场 ： 电 子 纱 市 场 基 本 月 初 定 价 ， 月 内 价 格 调 整 尚 不 频 繁 。 近 期 电 子 纱 整体 出 货 有 所 放 缓 ， 前 期 个 别 大 池 窑 产 线 投 产 后 ， 电 子 纱 市 场 竞 争 压 力 有 所 增 加 ，请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告12整 体 电 子 纱 紧 俏 度 缓 解 。 当 前 电 子 纱 G75主 流 报 价 维 持 9200-9500 元 /吨 上 下 ， 环比 价 格 基 本 持 平 ； 电 子 布 价 格 当 前 主 流 报 价 4.0-4.1元 /米 不 等 ， 实 际 成 交 按 量 可谈 。主 要 原 材 料 价 格 跟 踪截 至 8 月 25日 ， 布 伦 特 原 油 （ Dtd） 现 货 价 为 100.04美 元 /桶 ， 环 比 上 涨 3.21%。截 至 8 月 24 日 ， 我 国 环 渤 海 动 力 煤 （ 5500K， 山 西 产 ， 秦 皇 岛 ） 现 货 价 735 元 /吨 ， 环 比 上 涨 0.68%。 截 至 8月 26日 ， 全 国 重 质 纯 碱 价 格 为 2880元 /吨 ， 环 比 无变 化 。 截 至 8月 26日 ， 华 北 地 区 建 筑 沥 青 市 场 价 为 4350元 /吨 ， 环 比 无 变 化 。图 26： 原 油 价 格 走 势 （ 美 元 /桶 ） 图 27： 动 力 煤 价 格 走 势 （ 元 /吨 ）资 料 来 源 : Choice、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : Choice、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理表 1： 国 内 池 窑 粗 纱 大 型 企 业 产 品 收 盘 价 格 表产 品 名 称 山 东 企 业 （ 送 到 ） 重 庆 企 业 （ 出 厂 ） 成 都 企 业 （ 出 厂 ） 四 川 企 业 （ 送 到 ） ）无 碱 2400tex 缠 绕 直 接 纱 4800-5000 4600（ 环 氧 价 高 ） 4600-4800（ 近 距 离 送 到 ） 4600-4800无 碱 2400tex 喷 射 纱 9200-9300 7900-8000 8600（ 180） 8300无 碱 2400tex 采 光 瓦 用 纱 6800-7000（ 成 交 可 谈 ） - 5800（ 成 交 灵 活 ） 5600无 碱 2400tex 毡 用 纱 6800-7000 - 5700（ 成 交 灵 活 ） 5500无 碱 2400texSMC 纱 7500-7600（ 结 构 级 ） 7100-7200（ 合 股 ） 7000（ 合 股 440） 6500-6600无 碱 2000tex 塑 料 增 强 纱 （ 直 接 纱 ） 6800-7000 - （ 直 接 纱 ） 6000 5200-5300资 料 来 源 ： 卓 创 资 讯 ， 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告13图 28： 纯 碱 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） 图 29： 建 筑 沥 青 市 场 价 （ 元 /吨 ）资 料 来 源 : Choice、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : Choice、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理主 要 房 地 产 数 据 跟 踪截 至 8月 27日 ， 30大 中 城 市 商 品 房 当 周 成 交 面 积 为 267.62万 平 ， 环 比 下 降 1.09%，近 三 周 平 均 成 交 面 积 为 258.84 万 平 ， 环 比 下 降 1.49%。 截 至 8 月 21日 ， 100大 中城 市 当 周 供 应 土 地 占 地 面 积 为 3788.90万 平 ， 环 比 增 加 11.18%， 成 交 土 地 占 地 面积 为 3057.81 万 平 ， 环 比 增 加 40.17%， 近 6 周 平 均 成 交 率 为 99.24%， 环 比 下 降3.37pct。图 30： 30大 中 城 市 商 品 房 当 周 成 交 面 积 （ 万 平 ） 图 31： 30大 中 城 市 商 品 房 当 周 成 交 套 数 （ 万 套 ）资 料 来 源 : Wind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : Wind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告14图 32： 100大 中 城 市 供 应 /成 交 土 地 面 积 （ 万 平 ， %）资 料 来 源 : Wind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理行 业 及 上 市 公 司 重 要 事 项1、 过 去 一 周 行 业 重 要 资 讯（ 1） 央 行 ： 1 年 期 和 5 年 期 以 上 LPR均 下 调新 华 社22 日 ， 新 一 期 贷 款 市 场 报 价 利 率 （ LPR） 出 炉 ， 1 年 期 和 5 年 期 以 上 LPR较 上 一 期均 有 所 下 调 ， 1 年 期 LPR 降 至 3.65%。 当 日 ， 中 国 人 民 银 行 授 权 全 国 银 行 间 同 业 拆借 中 心 公 布 ， 1 年 期 LPR为 3.65%， 5 年 期 以 上 LPR为 4.3%， 分 别 较 上 一 期 下 调 5个 和 15 个 基 点 。（ 2） 河 北 省 发 布 近 期 错 峰 停 窑 计 划水 泥 内 参近 日 ， 河 北 省 建 筑 材 料 工 业 协 会 发 布 关 于 河 北 省 水 泥 熟 料 企 业 开 展 稳 增 长 促 发展 行 业 自 律 错 峰 生 产 的 通 知 称 ， 河 北 全 省 水 泥 熟 料 企
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