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本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 公用事业行业周报（ 2022 年第 32 周） 水风光消纳受益 特高压建设，资源回收助力碳达峰 2022 年 08 月 07 日 行情回顾： 8 月 1 日 -8 月 5 日，电力、环保、燃气、水务板块分别下跌 3.04%、3.65%、 5.57%、 5.12%，同期沪深 300 指数下跌 0.32%。 国家电网加速特高压、抽蓄建设 助力 新能源开发与消纳 ： 国家能源局先后规划 规模达 97.05GW、 455GW 的 第一批、第二批西北风光大基地建设清单 ，西南金沙江、雅砻江等 进入新一轮开发 高峰 ，但是我国主要电力消费负荷中心 主要 在东部沿海，新能源出力提升使得电力供需错配矛盾放大，西部新能源基地 的水风光消纳压力 提高，尤其西北 弃风弃光率问题 亟待解决 。面对电力供需错配与新能源消纳矛盾，特高压建设有望 有效解决 当前的 能源负荷分布失衡与新能源消纳问题 。 作为目前最成熟的调峰调频电源，随着碳中和目标的提出，风光的大规模开发打开了抽蓄的广阔前景 。 加强再生资源循环利用，促进节能减排 ： 近日，工信部、国家发改委、生态环境部联合 印发工业领域碳达峰实施方案的通知。关于再生资源循环利用，提出： 1）实施废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料、废旧轮胎等再生资源回收利用行业规范管理； 2）延伸再生资源精深加工产业链条，促进有色金属高效再生循环利用； 3）研究退役光伏组件、废弃风电叶片等资源化利用的技术路线和实施路径； 4）深入推动工业资源综合利用基地建设； 5）推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。我们认为，通知的提出有望扩大我国再生资源回收覆盖范围，促进危废处理行业深度资源化的发展，提高动力电池回收行业规范化管理 。 投资建议： 特高压 建设有望 解决新能源供需错配困境，促进 可再生 能源 消纳，西南水电基地、西北风光基地 预计将 受益 。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电；火电板块推荐申能股份、福能股份；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；风光运营板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力 。 通知有望促进危废处理行业深度资源化的发展，提高动力电池回收行业规范化管理。谨慎推荐高能环境、旺能环境 。 风险提示： 需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力；政策推进滞后 。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 600900 长江电力 24.08 1.16 1.33 1.37 20.8 18.1 17.6 推荐 002030 黔源电力 17.83 0.55 1.21 1.37 32.4 14.7 13.0 推荐 601985 中国核电 6.09 0.43 0.59 0.64 14.2 10.3 9.5 推荐 600905 三峡能源 6.00 0.20 0.30 0.33 30.0 20.0 18.2 推荐 600642 申能股份 5.69 0.33 0.70 0.73 17.2 8.1 7.8 推荐 600483 福能股份 11.35 0.65 1.28 1.41 17.5 8.9 8.0 推荐 资料来源： Wind，民生证券研究院预测 ；注：股价为 2022 年 08 月 05 日收盘价。 （注：股价为 2022 年 07 月 15 日收盘价） 推荐 维持评级 Table_Author 分析师 严家源 执业证书： S0100521100007 邮箱： 相关研究 1.公用事业行业周报（ 2022 年第 31 周）：强化城市电网、燃气建设，动力电池回收景气高-2022/07/31 2.公用事业行业周报（ 2022 年第 30 周）：需求颓势逆转，水风光延续高增，乡村振兴亮点多 -2022/07/23 3.电力月谈（ 2022 年 7 月期） -2022/07/21 4.环保行业事件点评：推动农业农村基础设施建设，助力乡村振兴 -2022/07/19 5.公用事业行业周报（ 2022 年第 29 周）：复苏与高温扭转需求颓势，餐厨垃圾处理颇具前景 -2022/07/17 行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 每周观点 . 3 1.1 行情回顾 . 3 1.2 行业观点 . 4 2 行业动态 . 14 2.1 电力 . 14 2.2 环保 . 16 3 公司公告 . 19 3.1 电力 . 19 3.2 环保 . 21 3.3 燃气 . 24 4 投资建议 . 25 5 风险提示 . 26 插图目录 . 27 表格目录 . 27 行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 每周观点 1.1 行情回顾 8 月 1 日 -8 月 5 日 ，电力 、环保、 燃气、 水务板块分别 下跌 3.04%、 3.65%、5.57%、 5.12%，同期沪深 300 指数 下跌 0.32%。 各子板块 涨跌幅榜前三 的公司分别为： 电力 ： 立新能源、天富能源、 *ST 科林 ； 环保 ： 飞马国际 、 中国天楹 、 富淼科技 ； 燃气： 深圳燃气 、 九丰能源 、 重庆燃气 ； 水务： 重庆水务 、 洪城环境 、 首创环保 。 各子板块 涨跌幅榜后三 的公司分别为： 电力 ： 江苏新能 、 明星电力 、 国网信通 ； 环保 ： *ST 博天 、 上海洗霸 、 倍杰特 ； 燃气 ： 南京公用 、 佛燃能源 、 新天绿能 ； 水务 ： 中原环保 、 江南水务 、 海峡环保 。 图 1： 8 月 1 日 -8 月 5 日 公用事业子板块中， 燃气 跌幅 最大、 电力跌幅最小 资料来源： Wind，民生证券研究院 表 1： 8 月 1 日 -8 月 5 日 ， 公用事业各子板块 涨跌幅榜 板块 涨跌幅榜前三名 涨跌幅榜后三名 电力 立新能源 61.02% 江苏新能 -12.29% 天富能源 8.42% 明星电力 -11.93% *ST 科林 4.47% 国网信通 -10.19% 环保 飞马国际 5.32% *ST 博天 -22.58% -6.0% -5.0% -4.0% -3.0% -2.0% -1.0% 0.0%燃气水务环保电力沪深 300行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 中国天楹 3.88% 上海洗霸 -13.97% 富淼科技 0.32% 倍杰特 -13.76% 燃气 深圳燃气 0.98% 南京公用 -18.84% 九丰能源 0.13% 佛燃能源 -16.97% 重庆燃气 -0.12% 新天绿能 -12.42% 水务 重庆水务 -2.75% 中原环保 -11.78% 洪城环境 -3.23% 江南水务 -9.44% 首创环保 -3.40% 海峡环保 -8.38% 资料来源： Wind，民生证券研究院 1.2 行业观点 1.2.1 国家电网加速 特高压 、抽蓄建设 2022 年 8 月 3 日， 国家电网公司召开重大项目建设推进会 ，介绍公司 1-7 月项目建设情况与拟开工项目 。 特高压建设 1-7 月，公司 投产 白鹤滩 -江苏特高压直流 项目， 开工建设 福州 -厦门、驻马店 -武汉特高压交流 项目 ； 年内 预计 建成投产南阳 -荆门 -长沙、荆门 -武汉特高压交流等工程 。 公司拟 开工 建设金上 -湖北、陇东 -山东、宁夏 -湖南、哈密 -重庆直流以及武汉 南昌、张北 -胜利、川渝和黄石交流“四交四直” 8 项特高压工程，总投资超过 1500 亿元，进一步发挥电网投资拉动作用。 公司将加快推进大同 -天津南交流及陕西 -安徽、陕西 -河南、蒙西 -京津冀、甘肃 -浙江、藏电送粤直流等“一交五直” 6 项特高压工程前期工作，总投资约 1100 亿元。 表 2： 国家电网直流、交流特高压工程 汇总 序号 工程名称 电压等级 投运时间 /状态 1 晋东南 -南阳 -荆门 1000kV 交流 2009 年 1 月 2 云南 -广东 800kV 直流 2010 年 6 月 3 向家坝 -上海 800kV 直流 2010 年 7 月 4 锦屏 -苏南 800kV 直流 2012 年 12 月 5 淮南 -浙北 -上海 1000kV 交流 2013 年 9 月 6 哈密南 -郑州 800kV 直流 2014 年 1 月 7 溪洛渡左岸 -浙江金华 800kV 直流 2014 年 7 月 8 浙北 -福州 1000kV 交流 2014 年 12 月 9 糯扎渡 -广东 800kV 直流 2015 年 5 月 10 锡盟 -山东 1000kV 交流 2016 年 7 月 11 宁东 -浙江 800kV 直流 2016 年 9 月 行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 12 淮南 -南京 -上海 1000kV 交流 2016 年 11 月 13 蒙西 -天津南 1000kV 交流 2016 年 11 月 14 酒泉 -湖南 800kV 直流 2017 年 6 月 15 晋北 -南京 800kV 直流 2017 年 6 月 16 榆横 -潍坊 1000kV 交流 2017 年 8 月 17 锡盟 -胜利 1000kV 交流 2017 年 8 月 18 锡盟 -泰州 800kV 直流 2017 年 10 月 19 扎鲁特 -青州 800kV 直流 2017 年 12 月 20 滇西北 -广东 800kV 直流 2018 年 5 月 21 上海庙 -临沂 800kV 直流 2019 年 1 月 22 北京西 -石家庄 1000kV 交流 2019 年 6 月 23 准东 -皖南 1100kV 直流 2019 年 9 月 24 苏通 GIL 综合管廊 1000kV 交流 2019 年 9 月 25 山东 -河北环网 1000kV 交流 2020 年 1 月 26 张北 -雄安 1000kV 交流 2020 年 8 月 27 蒙西 -晋中 1000kV 交流 2020 年 9 月 28 驻马店 -南阳 (配套） 1000kV 交流 2020 年 12 月 29 乌东德 -广东、广西 800kV 三端混合直流 2020 年 12 月 30 青海 -河南 800kV 直流 2020 年 12 月 31 雅中 -江西 800kV 直流 2021 年 6 月 32 陕北 -湖北 800kV 直流 2021 年 8 月 33 南昌 -长沙 1000kV 交流 2021 年 12 月 34 白鹤滩 -江苏 800kV 直流 2022 年 7 月 35 南阳 -荆门 -长沙 1000kV 交流 在建（ 2022 年） 36 武汉 -荆门 1000kV 交流 在建（ 2022 年） 37 白鹤滩 -浙江 800kV 直流 在建 38 福建 -厦门 1000kV 交流 年内开工 39 驻马店 -武汉 1000kV 交流 年内开工 40 金上 -湖北 800kV 直流 拟开工 41 陇东 -山东 800kV 直流 拟开工 42 宁夏 -湖南 800kV 直流 拟开工 43 哈密 -重庆 800kV 直流 拟开工 44 武汉 -南昌 1000kV 交流 拟开工 45 张北 -胜利 1000kV 交流 拟开工 46 川渝特高压交流工程 1000kV 交流 拟开工 47 黄石特高压交流工程 1000kV 交流 拟开工 48 大同 -天津南 1000kV 交流 前期 49 陕西 -安徽 800kV 直流 前期 50 陕西 -河南 直流 前期 51 蒙西 -京津冀 直流 前期 52 甘肃 -浙江 直流 前期 53 藏电送粤直流 直流 前期 资料来源：国家电网，北极星电力网，民生证券研究院 行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 6 图 2： 国家电网特高压规划图 资料来源： 国家电网 ，民生证券研究院 国家能源局先后规划 规模达 97.05GW、 455GW 的 第一批、第二批西北风光大基地建设清单，但是我国主要电力消费 负荷中心在东部沿海 ， 新能源 出力 提升使得电力供需错配矛盾放大， 同时 西部 新 能源基地弃风弃光率问题仍需 解决 。 面对 电力供需错配与新能源消纳 矛盾 ， 特高压建设有望 解决当前新能源发展困境 。 图 3： 2022 年 1-6 月各省市发用电差额 资料来源： 国家能源局，中电联 ，民生证券研究院 注： 发用电差额 =当地发电量 -当地用电量 -1000-500050010001500山东广东浙江江苏河北北京上海河南湖南辽宁江西重庆天津广西福建海南青海黑龙江西藏吉林安徽甘肃陕西贵州湖北四川宁夏新疆云南山西内蒙古亿 kWh1-6月发、用电量差额行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 7 图 4： 第一批 97.05GW 风光大基地规划 图 5： 2021 年全国各省市 弃风、弃光率 资料来源： 国家能源局 ，民生证券研究院 资料来源： 全国新能源消纳预警中心 ，民生证券研究院 图 6： 全国跨区域送电量情况 图 7： 西北送华北跨区域电量情况 资料来源： wind，民生证券研究院 资料来源： wind，民生证券研究院 图 8： 西北送华东跨区域电量情况 图 9： 西北送华中跨区域电量情况 资料来源： wind，民生证券研究院 资料来源： wind，民生证券研究院 超高压电网项目建设 05001000150020002500内蒙古陕西青海甘肃吉林广西新疆辽宁宁夏河北贵州黑龙江云南山西山东四川安徽湖南万 kW0%5%10%15%20%25%青海蒙西新疆河北甘肃全国吉林山西蒙东宁夏陕西辽宁黑龙江河南山东湖南贵州江西云南北京天津上海江苏浙江安徽福建湖北重庆四川西藏广东广西海南弃风率 弃光率-40%-20%0%20%40%60%02004006008001000 亿 kWh跨区域送电量 :全国合计 (左轴） YoY（右轴）-100%-50%0%50%100%020406080100120 亿 kWh跨区域送电量 :西北 华北（左轴） YoY（右轴）-100%-50%0%50%100%150%020406080100120 亿 kWh跨区域送电量 :西北 华东（左轴） YoY（右轴）-200%-100%0%100%200%020406080100 亿 kWh跨区域送电量 :西北 华中（右轴） YoY（右轴）行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 8 1-7 月，公司开工建设 110-750 千伏工程 1080 项，建成投产 1215 项。 年内，公司将再投产 1002 项 110-750 千伏工程，包括 750 千伏青海鱼卡 -托素、 500 千伏河南沙盟等重大项目，持续完善主网架结构。 公司加快开工 1004 项 110-750 千伏工程，包括 750 千伏陕西西安东、500 千伏巴林 -阜新 -奈曼等重大项目，打造能源输送大通道。 图 10： 2021 年全国电网投资同比增长 1.1% 图 11： 2022 年 1-6 月全国电网投资同比增长 9.9% 资料来源： 国家能源局 ， 国家统计局 ，中电联 ，民生证券研究院 资料来源： 国家能源局，国家统计局，中电联 ，民生证券研究院 抽水蓄能项目建设 1-7 月， 公司 河北丰宁、山东沂蒙、吉林敦化、黑龙江荒沟、安徽金寨 5座抽水蓄能电站 8 台机组投产，新增装机 245 万千瓦。 1-7 月， 公司开工建设浙江泰顺、江西奉新、湖南安化、黑龙江尚志等 4座抽水蓄能电站 。 年内， 公司 将再投产河北丰宁 4 台、安徽金寨 1 台抽水蓄能机组，新增装机 150 万千瓦 ； 再开工辽宁庄河、宁夏牛首山抽水蓄能电站，进一步提升系统调节能力，加快推动能源清洁低碳转型。 表 3： 国 内 在运 抽水蓄能电站 地区 电站 装机容量 （万 kW） 储能电量 (GWh） 投 产时间 预算 （亿元） 单位造价 (万元 /kW） 控股股东 北京 十三陵 80 5.21 1997 37.31 0.47 国网新源 密云 2.2 0.4 1973 其他 冀南 张河湾 100 5.98 2009 41.20 0.41 国网新源 岗南 1.1 1968 华电国际 冀北 潘家口 27 519.82 1992 国网新源 山西 西龙池 120 7.17 2011 50.00 0.42 国网新源 蒙西 呼和浩特 120 8.93 2015 56.43 0.47 蒙西电网 辽宁 蒲石河 120 10.77 2011 45.16 0.38 国网辽宁 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%0100020003000400050006000 亿元投资完成 -电网（左轴） YoY（右轴）-30%-20%-10%0%10%20%30%40%050010001500200025003000 亿元1-6月投资完成 -电网（左轴） YoY（右轴）行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 9 吉林 白山 30 90 2006 8.00 0.27 国网新源 江苏 沙河 10 0.75 2002 6.03 0.60 江苏国信 溧阳 150 8.45 2017 89.30 0.60 江苏国信 宜兴 100 4.88 2008 47.63 0.48 国网新源 浙江 溪口 8 1998 18.00 2.25 宁波能源 天荒坪 180 13.38 1999 73.77 0.41 国网新源 桐柏 120 7.13 2006 42.00 0.35 国网新源 仙居 150 2015 58.51 0.39 国网新源 安徽 响洪甸 8 1.66 2000 4.22 0.53 国网新源 响水涧 100 6.46 2012 38.00 0.38 国网新源 琅琊山 60 3.78 2007 23.33 0.39 国网新源 绩溪 180 14.73 2021 98.80 0.55 国网新源 福建 仙游 120 8.21 2013 44.60 0.37 国网新源 江西 洪屏 120 42.75 2013 51.88 0.43 国网新源 山东 泰安一期 100 6.17 2007 43.26 0.43 国网新源 河南 回龙 12 1.39 2005 4.50 0.38 国网新源 宝泉 120 11.49 2011 42.00 0.35 国网新源 湖北 天堂 7 1.27 2001 国网湖北 白莲河 120 13.94 2010 35.33 0.29 国网新源 湖南 黑麋峰 120 7.71 2010 30.00 0.25 国网新源 广东 广州一期 120 7.285 1994 28.50 0.24 南网调峰调频 广州二期 120 7.285 2000 28.50 0.24 南网调峰调频 惠州 240 39.72 2011 81.34 0.34 南网调峰调频 清远 128 14.49 2016 48.78 0.38 南网调峰调频 深圳 120 12 2018 59.79 0.50 南网调峰调频 海南 琼中 60 7.07 2018 41.10 0.69 南网调峰调频 西藏 羊卓雍湖 9 0.6 1997 5.90 0.66 国网西藏 四川 寸塘口 0.2 1993 其他 合计 3183 1283 0.41 3183 资料来源：国家发改委，国家能源局， IEA，南方能源观察，民生证券研究院 注：部分项目工程造价预算数据缺失，平均造价计算已剔除。 表 4： 国内 在建 抽水蓄能电站 地区 电站 装机容量 （万 kW） 储能电量 (GWh） 开工时间 预计 投产时间 预算 （亿元） 单位造价 (万元 /kW） 控股股东 冀南 易县 120 7.8 2017/12/22 2025 80.22 0.67 国网新源 冀北 丰宁一期 180 66.49 2013/5/29 2021 96.19 0.53 国网新源 丰宁二期 180 66.49 2015/9/23 2022 96.19 0.53 国网新源 抚宁 120 2019/1/8 2026 80.59 0.67 国网新源 尚义 140 2020/9/10 2028 95.65 0.68 华源电力 山西 垣曲 120 2020/2/19 2027 79.60 0.66 国网新源 浑源 150 2020/12/23 2027 89.23 0.59 国网新源 蒙东 芝瑞 120 8.5 2017/12/22 2025 83.08 0.69 国网新源 辽宁 清原 180 2016/12/8 2022 109.00 0.61 国网新源 行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 10 庄河 100 2027 67.98 0.68 国网新源 吉林 敦化 140 12.45 2013/7/9 2021 77.89 0.56 国网新源 蛟河 120 2019/1/8 2026 69.72 0.58 国网新源 黑龙江 荒沟 120 11.84 2015/5/21 2021 58.22 0.49 国网新源 江苏 句容 135 2016/12/8 2025 96.06 0.71 国网新源 浙江 长龙山 210 21.26 2015/11/27 2021 106.83 0.51 三峡 宁海 140 11 2017/12/22 2025 79.50 0.57 国网新源 缙云 180 13.21 2017/12/22 2025 103.89 0.58 国网新源 衢江 120 2019/1/8 2028 73.00 0.61 国网新源 磐安 120 2020/12/23 2028 76.08 0.63 国网新源 安徽 金寨 120 2015/6/12 2021 74.00 0.62 国网新源 桐城 128 2019/12/29 2026 72.60 0.57 国网新源 福建 永泰 120 2015/12/30 2022 67.30 0.56 福建国投 厦门 140 10.05 2016/12/8 2023 86.64 0.62 国网新源 周宁 120 2016/12/28 2021 66.93 0.56 华电 云霄 180 2026 100.00 0.56 中核 山东 沂蒙 120 8.17 2015/6/12 2022 73.70 0.61 国网新源 文登 180 11.86 2017/7/23 2022 85.67 0.48 国网新源 潍坊 120 2019/1/8 2026 81.20 0.68 国网新源 泰安二期 180 8.1 2020/12/23 2027 101.86 0.57 国网新源 河南 天池 120 2015/6/12 2022 67.51 0.56 国网新源 洛宁 140 17.76 2017/12/22 2025 71.98 0.51 国网新源 五岳 100 2019/5/28 2025 65.62 0.66 信达资产 湖南 平江 140 10.27 2017/12/22 2025 91.45 0.65 国网新源 广东 梅州一期 120 2015/9/30 2022 70.52 0.59 南网调峰调频 阳江一期 120 2015/11/23 2022 76.27 0.64 南网调峰调频 重庆 蟠龙 120 8.6 2015/9/23 2024 71.20 0.59 国网新源 陕西 镇安 140 10.54 2016/8/5 2023 88.50 0.63 国网新源 新疆 阜康 120 2016/12/8 2025 83.67 0.70 国网新源 哈密天山 120 8.46 2019/1/8 2028 82.30 0.69 国网新源 合计 5343 3198 0.60 资料来源：国家发改委，国家能源局， IEA，南方能源观察，民生证券研究院 作为目前最成熟的调峰调频电源，随着碳中和目标的提出，风光的大规模开发打开了抽蓄的广阔前景。根据全球能源互联网发展合作组织（ GEIDCO）的预测，到 2030 年抽蓄装机将达到 1.13 亿千瓦， 2021-2030 年 CAGR 达到 13.6%，在2030 年规划装机超 1 亿千瓦的各电源类型中，增速仅次于光伏的 14.7%，甚至高于风电的 11.0%。 行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 11 图 12： 2011-2021 年抽水蓄能装机容量 图 13： 2021-2030 年抽水蓄能装机容量预测 资料来源： 国家能源局，中电联，民生证券研究院 资料来源： 国家能源局，中电联， GEIDCO，民生证券研究院 图 14： 2011-2021 年抽水蓄能新增装机容量 图 15： 2021-2030 年抽水蓄能新增装机容量预测 资料来源： 国家能源局，中电联 ，民生证券研究院 资料来源： 国家能源局，中电联， GEIDCO，民生证券研究院 1.2.2 加强再生资源循环利用，促进节能减排 8 月 1 日，工信部 、国家发改委、生态环境部 联合印发工业领域碳达峰实施方案的通知 （ 工信部联节 2022 88 号 ） （简称“通知”） 。 通知提出加强再生资源循环利用，强化工业固废综合利用： 1）实施废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料、废旧轮胎等再生资源回收利用行业规范管理； 2）延伸再生资源精深加工产业链条，促进有色金属高效再生循环利用； 3）研究退役光伏组件、废弃风电叶片等资源化利用的技术路线和实施路径； 4）深入推动工业资源综合利用基地建设，到 2025 年，大宗工业固废综合利用率达到 57%， 2030年进一步提升至 62%。 2020 年全年，我国 10 类主要再生 资源回收量达到 3.8 亿吨，较 2019 年增长了 7.3%，增长较快。再生资源回收能够降低碳排放强度，是实现碳达峰和碳中和的途径之一，同时亦能有效促进污染物减排。我们认为，通知的提出有望扩大我国再生资源回收覆盖范围，促进危废处理行业深度资源化的0%5%10%15%20%01000200030004000 万 kW装机容量 -抽水蓄能（左轴） YoY（右轴）0%10%20%30%40%50%020004000600080001000012000 万 kW装机容量 -抽水蓄能（左轴） YoY（右轴）-100%0%100%200%300%400%0100200300400500600 万 kW新增装机容量 -抽水蓄能（左轴） YoY（右轴）-200%0%200%400%600%800%1000%0500100015002000 万 kW新增装机容量 -抽水蓄能（左轴） YoY（右轴）行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 12 发展。 通知提出推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。目前，我国新能源汽车保有量持续攀升，由 2014 年的约 22 万辆，提升至 2022 年 6 月的 1001 万辆，占汽车总保有量比重由 0.14%提升至 3.23%。根据 EVTank 预计 2026 年中国理论废旧锂离子电池回收量将达到 231.2 万吨，市场规模或将达到 943.2 亿元。行业尚处早期发展阶段，大量退役动力电池流进非正规渠道，市场规范化有待提升。结合近日，工信部节能与综合利用司相关负责人在新能源汽车动力电池综合利用工作座谈会指出，将研究制定新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法，健全动力电池回收利用体系，支持柔性拆解、高效再生利用等一批关键技术攻关和推广应用。动力电池回收行业有望逐步进入规范化管理阶段。 图 16： 2014-1H22 新能源汽车保有量及占比 图 17： 2018 年 6 月以来锂电池当月装机量 资料来源： w 公安部 ，民生证券研究院 资料来源： wind，民生证券研究院 图 18： 2018-2026 年中国废旧锂离子电池理论回收及预测 资料来源： EVTank，伊维经济研究院 ，民生证券研究院 动力电池回收中的高价金属包括钴、锂、镍、锰等，自 2021 年以来，原材料价格上涨趋势迅猛。其中碳酸锂价格由 2021 年初的 6 万元 /吨，上涨至 2022 年7 月的 47 万元 /吨；钴价格由 2021 年初的 31 万元 /吨，上涨至 2022 年 3 月的0%1%2%3%4%050010001500 万辆新能源汽车保有量（左轴）占汽车总保有量比重（右轴）050001000015000200002500030000MWh锂电池装机量 :合计 :当月值0%20%40%60%80%100%050100150200250 万吨中国废旧锂离子电池理论回收量及预测（左轴） YoY（右轴）行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 13 57 万元 /吨，二季度以来钴价有所回落。锂电池行业及上游相关金属价格的高景气度，推动了动力电池回收产业的高速发展。 图 19： 2020 年以来国产 99.5%碳酸锂价格走势 图 20： 2020 年以来钴价格走势 资料来源： wind，民生证券研究院 资料来源： wind，民生证券研究院 0102030405060 万元 /吨价格 :碳酸锂 99.5%电 :国产020406080 万元 /吨长江有色市场 :平均价 :钴 :1#行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 14 2 行业动态 2.1 电力 工信部、国家发改委、生态环境部联合印发工业领域碳达峰实施方案（ 2022/08/01） 方案提出： 1）推动工业用能电气化，综合考虑电力供需形势，拓宽电能替代领域，扩大电气化终端用能设备使用比例。加强电力需求侧管理，开展工业领域电力需求侧管理示范企业和园区创建。 2）加快工业绿色微电网建设。增强源网荷储协调互动，引导企业、园区加快分布式光伏、分散式风电、多元储能、高效热泵、余热余压利用、智慧能源管控等一体化系统开发运行，推进多能高效互补利用，促进就近大规模高比例消纳可再生能源。加强能源系统优化和梯级利用，因地制宜推广园区集中供热、能源供应中枢等新业态。加快新型储能规模化应用。 浙江省发布浙江 省电力条例（草案）公开征求意见（ 2022/08/01） 文件指出： 1）完善市场化电价形成机制，确保居民、农业、公益性事业等用电价格相对稳定。 2）健全分布式发电市场化交易机制，鼓励分布式光伏、分散式风电等主体与周边用户直接交易，完善微电网、存量小电网、增量配电网与大电网间的交易结算、运行调度等机制，增强就近消纳新能源和安全运行能力。 云南发布 8 月代购电价（ 2022/08/01） 云南电网 2022 年 8 月电网企业代理购电价格为 0.207049 元 /千瓦时，最高峰谷电价差为 0.456 元 /kWh。 广东省地方金融 监管局印发关于完善期现货联动市场体系 推动实体经济高质量发展实施方案（ 2022/08/01） 方案提出： 1）基于现货市场和优势产业，丰富区域特色商品期货品种，支持碳排放权、电力、商品指数、工业硅、多晶硅、锂等期货品种在广州期货交易所上市。 广东省住建厅印发广东省城镇燃气安全专项整治三年攻坚行动方案（ 2022-2024 年）（ 2022/08/01） 方案提出： 1） 2023 年，全面铺开燃气管道老化更新改造，全面推行餐饮等生产经营场所安装可燃气体报警装置，超半数居民用户将燃气橡胶软管更换为燃气专用金 属软管，省内瓶装液化气智能监管平台全面建成，攻坚行动成效显著。2） 2024 年，燃气管道老化更新改造基本完成，居民燃气橡胶软管全部更换，燃气市场经营秩序全面改善，攻坚行动全面落实，燃气安全事故数量及伤亡情况实现“双下降”，燃气安全达到国内领先水平。 新疆发布 2022 年第二批市场化并网新能源项目清单 （ 2022/08/01） 行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 15 根据公告共计 66 个项目，总装机 40.63GW。其中风电为 13.49GW，光伏为27.14GW。 江西省办公厅印发江西省推动湘赣边区域合作示范区建设行动方案（ 2022/08/01） 方案提到： 1）实施天然气干线管道及配气管网“县县通”工程，早日实现县县通管输气。 2）配合推进樟树 萍乡等成品油管道建设。 3）充分利用罗霄山脉有利条件，因地制宜发展绿色小水电、光伏发电和风力发电，有序推动新能源发展。 内蒙古能源局发布内蒙古自治区火电灵活性改造消纳新能源实施细则（ 2022 年版）（ 2022/08/02） 方案提出：申报火电灵活性制造改造消纳新能源项目，需同时满足以下条件： 1）燃煤电厂不在国家淘汰限 制目录内、不属于国家明确要求关停范围，不含已列为应急备用电源、未批先建等机组。 2）燃煤电厂供电煤耗、污染物排放、水耗等指标达到国家及自治区相关要求，机组最大可调出力达到并网调度协议签订的机组最大出力（新建机组应达到铭牌值）。 3）燃煤电厂机组已运行年限原则上不超过 20 年。 4）现役热电机组调节能力改造后超过机组额定容量的 60%，纯凝机组调节能力改造后超过机组额定容量的 70%。 5）准在建热电机组调节能力超过机组额定容量的 65%，纯凝机组调节能力超过机组额定容量的 75%。 6）机组在最小技术出力工况下可以连续安全稳定 运行 6 小时以上。 长江电力新闻（ 2022/08/02） 8 月 2 日 16 时，白鹤滩水电站 7 号机组顺利通过 72 小时试运行正式投入商业运行。这是白鹤滩水电站投产发电的第 10 台百万千瓦水轮发电机组标志着白鹤滩水电站已投产机组总装机容量达到 1000 万千瓦。 国家电网公司重大项目建设推进会（ 2022/08/03） 会议指出： 1）今年 1-7 月，国家电网公司完成电网投资 2364 亿元，同比增长 19%，目前在建项目总投资 8832 亿元，其中 110 千伏及以上电网和抽水蓄能电站 3299 项。到年底前，预计再完成近 3000 亿元电网投资，开 工一大批重大工程，项目总投资 4169 亿元，其中 110 千伏及以上电网和抽水蓄能电站 1173 项。2）公司将加快推进大同 -天津南交流及陕西 -安徽、陕西 -河南、蒙西 -京津冀、甘肃 -浙江、藏电送粤直流等“一交五直” 6 项特高压工程前期工作，总投资约 1100亿元。 新疆电力交易中心发布新疆绿色电力交易方案（征求意见稿）（ 2022/08/03） 方案指出： 1）初期，发电企业和电力用户、售电公司通过双边方式达成交易电量、电价，签订双边交易合同，条件成熟后，适时开展挂牌交易。 2）绿色行业周报 /电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 16 电力交易初期，按照平稳起步的原则，市 场主体按照发电侧上网绝对价进行申报，申报价格下限为 262 元 /兆瓦时，待市场成熟后逐步调整。 3）初期，为减少偏差，参与绿电交易电量限额原则上控制在平价新能源发电企业年度、月度发电能力的 70%。 行业新闻（ 2022/08/03） 8 月 3 日，总投资 437 亿元的新能源产业重大项目在连云港集中签约。此次签约活动共签订连云港抽水蓄能电站、中核田湾 200 万千瓦滩涂光伏、连云港海上风电产业集群 3 个重大新能源项目，单体投资均超百亿元。 行业新闻（ 2022/08/03） 贵州水投
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