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证券研究报告 新三板云计算 专题报告 2017 财报验证 IDC 投资逻辑，关注新三板头部企业 2018 年 5 月 29 日 温朝会（ 分析师 ） 魏也娜（研究助理） 电话： 020-88836105 邮箱： wenchhgzgzhs weiyngzgzhs 执业编号： A1310517050002 A1310116100001 由 2017 年财报看上市 IDC 现状 对 A 股 IDC 资产分析显示 2017 年 A 股 IDC 企业（转型企业仅统计 IDC 部分）实现营业收入 57.47 亿元，同比增长 29.05%，营业总成本为 37.35 亿元，同比增长 30.37%，整体毛利率为 34.99%，相比去年小幅下降，整体盈利状态良好 ，并购 IDC 资产业绩对赌完成情况良好 ，行业持续景气。结构方面 （ 1） IDC 产业存在显著的“马太效应” ， 3 家纯正 IDC 企业 光环新网、奥飞数据、数据港营业 2017 增长率接近，头部企业发展强劲； （ 2） 转型企业业绩表现与收购标的本身情况密切相关，一般而言具备产业链 协同性 的并购更易成功； （ 3）自建数据中心企业 在议价能力上更具优势。毛利率与上一年固定资产、在建工程之和呈现显著正相关关系 。另一方面 IDC 企业固 定资产及在建工程之和呈现快速增长，毛利率下降，竞争或进一步加剧 。 对新三板 IDC 资产分析显示（ 1）已披露年报新三板 IDC 企业实现营收 35.11亿元，同比增长 19.26%，总营业成本 34.47 亿元，同比增长 22.06%，整体毛利率为 1.82%， IDC 资产的整体情况良好，行业 持续增长；（ 2）新三板 IDC 企业普遍规模较小，平均营收为 1.25 亿元，远小于 A 股 5.75 亿元，营收规模在2 亿元以上，净利润规模在 2000 万以上企业 仅 为 4 家；（ 3） A 股 IDC 资产的成长性及毛利率水平高于新三板， 再次印证 IDC 行业存在规模效应。 对上市 IDC 资产分析显示（ 1） 2017 年上市 IDC 资产（注：转型企业仅统计 IDC部分）实现营业收入 92.58 亿元，同比增长 25.18%，约为行业整体规模的 10%；（ 2）第三方 IDC 龙头企业光环新网 2017 年 IDC 业务营收约为 8.75 亿元，市场占有率仅为 1%，行业高度分散 。 由全球 IDC 市场看未来 IDC 市场竞合趋势 （ 1）从全球来看，国内 IDC 龙头中国电信在全球市场上体量并不占优势。国内最大的 IDC 供应商中国电信在全球批发型数据中心中的份额为 4.3%，在全球零售型数据中心中的份额为 5.9%， 2016 年中国电信 IDC 业务在亚洲的市场占有率为 8%，排名第二，世纪互联在亚洲地区的市场占有率为 0.4%，头部企业的规模成长空间巨大。 （ 2）国内 IDC 集中度远低于海外。全球前五大批发型数据中心的市场占有率为 42.80%，龙头占比 20.5%；前五大零售型数据中心市场占有率为 26.10%，龙头占比 10.5%。 （ 3）并购是全球 IDC 巨头成长的必经之路。在 20152017 年期间，最大的投资者是全球两大托管服务提供商 Digital Realty 和 Equinix，在 2017 年期间结束的大型数据中心相关并购交易价值达 200 亿美元，远远超过了 2015 年和 2016年的总和 。 推荐逻辑及标的 。 我们认为当前国内 IDC体量仍较小，随着新科技发展产业仍大有可为，同时 IDC集中度提升将成为大势所趋，并购有望持续活跃，新三板 IDC 企业具备投资整合价值，建议关注新三板头部企业首都在线、尚航科技 。 风险提示： 新科技发展不达预期， IDC 竞争快速加剧 。 新三板云计算行业 相关 报告 1、【行业深度报告】腾云起驾，迎接云计算黄金十年 2、【行业深度报告】 CDN 风起云涌，第三方 CDN 迎风起舞 3、【行业深度报告】云计算重构 IDC价值， 2017 关注结构性机会 4、【云计算专题】 SaaS 起始篇：群星璀璨，不容错过的新三板 SaaS 5、【云计算专题】 SaaS 系列之二：他山之石，关于 SaaS 发展的若干思考 6、【云计算专题】未来 3 年全球 CAGR达 53.9%,SDN 市场千亿蓝海待掘金 广证恒生 做中国新三板研究极客 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 13 页 新三板云计算行业 目录 目录 . 2 图表目录 . 2 1. 由 2017 财报看上市 IDC 现状 . 3 1.1 A 股多家企业并购转型 IDC，业绩稳健增长 . 3 1.2 新三板企业面临整合机遇，头部企业大有可为 . 6 2.由全球 IDC 市场看未来 IDC 市场竞合趋势 . 7 2.1 国内 IDC 供应商与全球相比体量较小 . 7 2.2 海外 IDC 市场并购历来十分活跃 . 8 3.关注新三板 IDC 头部企业 . 10 3.1 首都在线：全球云服务商雏形初现，高研发投入助力腾飞 . 10 3.2 尚航科技：雷军系 IDC 服务商，资源优质推动稳定增长 .11 4.风险提示 .11 图表目录 图表 1. 国内 IDC 行业持续快速增长 . 3 图表 2. 近年来多家 A 股企业通过并购整合进入 IDC 领域 . 3 图表 3. 从并购效果来看， A 股企业并购 IDC 资产业绩对赌完成情况良好 . 4 图表 4. 纯正 IDC 企业营收呈现马太效应 . 5 图表 5. 转型企业业绩表现与收购标的本身情况密切相关 . 5 图表 6. 上市 IDC 企业固定资产与毛利率相关性 . 6 图表 7. 新三板以中小 IDC 为主 . 6 图表 8. 净利润规模在 2000 万以上企业占 14.29% . 6 图表 9. 美国前五大批发型数据中心市占率为 42.8% . 7 图表 10. 前五大零售型数据中心市占率为 26.10% . 7 图表 11. 国内数据中心在亚洲来看体量仍偏小 . 7 图表 12. Equinix 等海外数据中心巨头大量使用并购提升市场份额 . 9 图表 13. 全球 IDC 并购金额呈现上升趋势 . 10 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 13 页 新三板云计算行业 1. 由 2017 财报 看 上市 IDC 现状 IDC（ Internet Data Center）即互联网数据中心，指服务商利用自有或租赁的互联网通信线路、带宽资源，建立标准化的电信专业级机房环境，为企业、政府提供服务器托管、租用以及相关增值等方面的全方位服务。科技时代，数据增长推动作为互联网基础设施的 IDC 快速发展，随着云计算行业的发展，全球 IDC产业投资快速发展，本文聚焦上市 IDC 资产的财务表现，同时对标海外 IDC 企业，试图解答两个疑问（ 1）IDC 行业是否具备投资价值？（ 2） IDC 行业的后续发展会如何？ 我国 IDC 起步于 20 世纪 90 年代， 2012 年 6 月 27 日工信部发布工业和信息化部关于鼓励和引导民间资本进一步进入电信业的实施意见，随后为落实实施意见中关于 IDC 相关政策，工信部颁布了关于进一步规范因特网数据中心（ IDC）业务和因特网接入服务（ ISP）业务市场准入工作的实施方案， IDC进入蓬勃发展新阶段。与此同时 2013年 12月，工信部为中国移动、中国联通、中国电信发放三张 4G/TD-LTE牌照，以直播为代表的大流量应用快速发展， IDC 需求迎来爆发式增长， IDC 行业业绩快速释放， IDC 圈数据显示 2016 年国内 IDC 市场规模达 714.5 亿元人民币，同比增长 37.8%。 图表 1. 国内 IDC 行业持续快速增长 资料来源： IDC 圈 、广证恒生 1.1 A 股 多家企业 并购转型 IDC，业绩稳健增长 目前除了运营商以外，在 A 股及新三板市场上 IDC 企业共 44 家，其中 A 股 14 家 。 A 股 企业中多家公司 通过并购整合的方式进入 IDC 领域，成为 IDC 市场重要力量。 图表 2. 近年来多家 A 股企业通过并购整合进入 IDC 领域 时间 上市公司 相关并购整合 2015 年 高升控股 2015 年 5 月，蓝鼎控股 以 15 亿元收购高升科技，其中以发行股份方式支付交易对价的 60.00%，以现金方式支付交易对价的 40.00%。 2015 年 广东榕泰 2015 年 8 月，广东荣泰以 12 亿元收购收购森华易腾 100%股权，其中 8.4 亿以股权支付，按照向购买资产之交易对方发行股份的发行价格 8.11 元 /股计算。 2016 年 科华恒盛 2016 年科华恒盛通过两次收购获得天地祥云 100%股权。 2016 年 5 月 31 日，天地祥云将其持有的目标公司 25%的股权 转让科华恒盛，成交价格为 9000 万元。 2016 年底科华恒盛通过支付现金的方式购买天地祥云 75.00%股权，总计人民币 6.375 亿元， 100%股权合计对价为 7.275 亿元。 2016 年 华星创业 2016 年 11 月以现金方式购买合计 51%互联港湾股份，交易价格合计 3.978 亿元人民币。 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%01002003004005006007008002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016市场规模 增速： %敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 13 页 新三板云计算行业 2016 年 浙大网新 拟以发行股份及支付现金的方式购买华通云数据 100%股权，其中支付现金金额为72823.65 万元，股份对价 107176.35 万元 2017 年 城地股份 拟通过发行股份及支付现金的方式，购买沙正勇 、谢晓东等 15 名交易对方合计持有的标的公司 100%股份，初步确定本次标的公司 100%股份的交易价格为 23.33 亿元，其中股份对价为 19.51 亿元，现金对价对 3.82 亿元，目前相关并购正在推进中。 2017 年 南兴装备 通过发行股份及支付现金方式购买屏南唯创、唯壹投资、宏商创投、俊特投资、冯鸣、东浩投资、众汇精诚合计持有的唯一网络 100.00%股权。交易标的资产的交易价格为 7.37亿元，其中发行股份支付 6.37 亿元，现金支付 1 亿元。 2017 年 中通国脉 拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买周才华、李海霞、徐征英所持有的上海共创 100%股权，交易作价为 4.136 亿元 ，目前相关收购正在推进中。 资料来源： Wind、广证恒生 我们对已经成功完成过户 IDC 资产进行统计， 2017 年 A 股 IDC 企业（转型企业仅统计 IDC 部分）实现营业收入 57.47 亿元，同比增长 29.05%，营业总成本为 37.35 亿元，同比增长 30.37%，整体毛利率为34.99%，相比去年小幅下降，整体盈利状态良好 。 另一方面并购资产业绩对赌完成情况良好 ， 2017 年存在业绩对赌的 6 家企业中， 4 家企 业成功完成对赌目标， 2 家企业不达目标，其中 华星创业收购互联港湾业绩未达预期，重新将资产卖回原股东 ，浙大网新收购华通云数据 2017 年业绩完成 94.86%，按照约定条款予以补偿。 图表 3. 从并购效果来看， A 股企业并购 IDC 资产业绩对赌完成情况良好 时间 上市公司 对赌业绩 2015 实际业绩 2015 对赌业绩 2016 年 实际 业绩 2016 年 对赌业绩 2017 年 实际业绩 2017 年 2015年 高升控股 7700 9345.96 2015-2017 年 3 年合计实现业绩 33000 万，实际业绩 33381.06 万 2015年 广东榕泰 8840 9187.71 12023 12115.29 2015年 光环新网 13000.00 15058.01 21000.00 22037.22 2016年 科华恒盛 5000 5805.61 2016年 华星创业 对赌失败 2016年 浙大网新 15800 14988.29 资料来源： Wind、广证恒生 另一方面，我们注意到 IDC 产业存在显著的“马太效应”，强者恒强 。 上市 IDC 企业中， 除了网宿科技、鹏博士、云赛智联 、高升控股 4 家未将 IDC 作为核心业务的公司外， 3 家纯正 IDC 企业 光环新网、奥飞数据、数据港 营业 增长率十分接近，考虑体量，头部企业发展十分强劲 。而转型标的表现更为抢眼，与收购标的本身存在较大的关联， 科华恒盛、广东榕泰两家企业 IDC 业绩表现 十分 突出 。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 13 页 新三板云计算行业 图表 4. 纯正 IDC 企业营收呈现马太效应 资料来源： Wind、广证恒生 图表 5. 转型企业 业绩表现与收购标的本身情况密切相关 上市公司 收购标的情况 收购标的情况 广东榕泰 2015 年被并购时，森华易腾拥有 广州、上海两家分公司及廊坊森华易腾通信技术有限公司、北京云众林网络技术有限公司两家全资子公司，在北京拥有 6 大核心机房（兆维机房、鲁谷机房、看丹桥机房、富丰桥机房、洋桥机房、沙河机房），其中与中国移动通信集团北京有限公司、中国移动通信集团江苏有限公司无锡分公司签订框架性合作协议，分别在北京沙河机房、无锡移动机房展开合作。 2015 年1-5 月 2014 年度 2013 年度 营业收入 ： 亿元 0.82 1.55 1.08 归属母公司所有者净利润 ： 万元 2432.39 3548.48 423.06 科华恒盛 2016 年被并购时，天地祥云拥有 1 家分公司，为北京天地祥云科技有限公司朝阳分公司， 4 家子公司，分别为广州维速信息科技有限公司、上海天祥网络科技有限公司、云谷新动力（北京）科技有限公司、 CLOUDEST(HK)LIMITED， 1个控股子公司成都天地祥云科技有限公司， 1 个联营子公司广州德昇云计算科技有限公司，在全国运营数据中心 20余个，运营机柜将近 3,000 个，带宽出口 2Tbps以上。 2016 年 2015 年 2014 年 营业收入 ：万元 25799.34 14289.99 5148.51 营业成本 ：万元 18882.65 11065.94 4304.00 营业利润：万元 2577.89 587.86 -627.48 利润总额 ： 万元 2432.39 3548.48 423.06 净利润：万元 2255.85 486.04 -541.71 资料来源： Wind、广证恒生 自建数据中心企业 则在议价能力上更具 优势。上市 IDC 企业中， 毛利率与上一年固定资产、在建工程高升控股科华恒盛网宿科技光环新网奥飞数据广东榕泰云赛智联鹏博士数据港-0.10.10.30.50.70.91.11.31.50 2 4 6 8 10 12 14营收增长率营收规模敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 6 页 共 13 页 新三板云计算行业 之和呈现显著正相关关系，证明自建数据中心往往可以获得更高的溢价。 图表 6. 上市 IDC 企业固定资产与毛利率相关性 资料来源： Wind、广证恒生 进一步分析 ， A 股 IDC 企业固定资产及在建工程之和呈现快速增长， 竞争或进一步加剧， 2017 年固定资产及在建工程之和达到 255.64 亿元，同比增长 20.80%，多家上市通过募集资金投入 IDC 扩容， 后续IDC 行业毛利率承压 。 1.2 新三板企业面临整合机遇，头部企业大有可为 新三板上 IDC 企业共 40 家，其中 2 家未披露 2017 年年报。已披露年报新三板 IDC 企业实现营收 35.11亿元，同比增长 19.26%，总营业成本 34.47 亿元，同比增长 22.06%，整体毛利率为 1.82%。 同时，新三板IDC 企业普遍规 模较小，平均营收为 1.25 亿元，远小于 A 股 5.75 亿元 。 营收规模在 2 亿元以上的企业共4 家，分别为首都在线、安畅网络、帝联科技和尚航科技，净利润规模在 2000 万以上企业为 4 家，分别为首都在线、慧云股份、尚航科技、睿江云。 图表 7. 新三板以中小 IDC 为主 图表 8. 净利润规模在 2000 万以上企业占14.29% 资料来源：公司 公告、 Wind、 广证恒生 资料来源：公司 公告、 Wind、 广证恒生 两大板块相比，可以看到当前 IDC 行业呈现三大特性（ 1） IDC 资产的整体情况良好，行业持续增长；美利云高升控股科华恒盛网宿科技光环新网奥飞数据广东榕泰云赛智联数据港00.10.20.30.40.50.60 5 10 15 20 25 30 35 40毛利率上一年固定资产 +在建工程规模60.71%25.00%14.29%新三板 IDC营收规模分布小于 1亿 1-2亿 2亿以上28.57%57.14%14.29%新三板 IDC净利润分布亏损 0-2000 2000万以上敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 7 页 共 13 页 新三板云计算行业 （ 2） A 股 IDC 资产的成长性及毛利率水平高于新三板， IDC 行业存在规模效应；（ 3）相比 2016 年，行业整体毛利率水平有所下降，行业竞争有所上升。 因此，我们认为未来新三板 IDC 提升规模效应 的要求将更为迫切。 另一方面，除三大运营商外， 2017 年上市 IDC 资产（注：转型企业仅统计 IDC 部分）实现营业收入92.58 亿元，同比增长 25.18%，营业总成本为 71.83 亿元，同比增长 26.24%，约为行业整体规模的 10%，尚有大量的 IDC 企业未登陆资本市场，第三方 IDC 龙头企业光环新网 2017 年 IDC 业务营收约为 8.75 亿元，市场占有 率仅为 1%，行业高度分散，为新三板 IDC 企业整合带来机遇。 2.由 全球 IDC 市场看未来 IDC 市场竞合趋势 2.1 国内 IDC 供应商与全球相比体量较小 从全球来看，国内 IDC 龙头中国电信在全球市场上体量并不占优势 。 Structure research 数据显示 2016年全球零售型数据中心的整体规模为 251.96 亿美元，占比 75%；批发型数据中心整体规模为 83.99亿美元，占比 25%，其中前五大批发型数据中心的市场占有率为 42.80%， 国内最大的 IDC 供应商中国电信全球份额为 4.3%， 前五大零售型数据中心市场占有率为 26.10%，中国电信、中国联通位居分列第二、第三 ，约为第一名 Equinix 市占率的 1/2。 图表 9. 美国 前五大 批发型数据中心 市占率为42.8% 图表 10. 前 五 大 零 售 型 数 据 中 心 市 占 率 为26.10% 资料来源： Structure research、 广证恒生 资料来源： Structure research、 广证恒生 从整个亚洲来看 ， 国内的数据中心体量仍偏小 。 2016年中国电信 IDC业务在亚洲的市场占有率为 8%，排名第二 ，世纪互联在亚洲地区的市场占有率为 0.4%，头部企业的规模成长空间巨大。 图表 11. 国内数据中心在亚洲来看体量仍偏小 供应商 亚洲市场占有率 相关情况 NTT communications 9.7% NTT 通信（日本）与印度的 Netmagic Solutions 在亚洲 11 个国家有 109 个数据中心，在亚洲占地达 20 万平方，其中 62%在日本。 NTT 最大的特色在于在租赁及托管之外，提供综合增值服务，包括云服务，安全，网络 /VoIP， SDN， NFV，基于云的 VPNs。 China 8% 中国电信是国内最大的 IDC 提供商，“ 8+2”战略下拥有 8 个区域云数据中心及内20.50%7.70%6.00%4.30%4.30%57.20%Digital Realty Trust Global SwitchDuPont Fabros Technology CyrusOneChina Telecom 其他10.50%5.90%4.30%3.30%2.10%73.90%Equinix China TelecomChina Unicom Telehouse (KDDI)NTT Communications 其他敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 8 页 共 13 页 新三板云计算行业 telecom 蒙、贵州 2 个云 campuses， IDC 面积为 40 万，拥有 300 个数据中心。其优势在于拥有国内主要网络设施及良好的政府关系 Equinix 5.3% Equinix 是全球连接和数据中心公司，在全球 5 大洲 21 个国家拥有 150 个数据中心，其中亚洲有 29 个， Equinix 最大的特色是拥有企业生态圈， 8500+业务（ business），2250+企业及 2500+云及 IT 服务提供商相联，接入 1400+网络。 Equinix 通过 19 年持续投入 135 亿美元平台构建了强大的生态圈，一个跨越 41 个市场 150 数据中心的托管及连接平台，平台连接云、网络、商业生态圈及终端 Fujitsu 5.40% Fujitsu（日本）特点在于数据中心服务于公司企业 ICT 基础设施服务，提供 IT 咨询及外包服务， Fujitsu 在日本、澳大利亚及新加坡拥有 81 个数据中心， 2016 年扩建了 Tatebayashi、 Akashi 数据中心，使得在日本的数据中心面积增长一倍 Singtel 2.40% SINGTEL 是新加坡 IDC 龙头，目前在新加坡、香港及澳大利亚拥有 10 万平方米数据中心，其特点是提供端对端 ICT 产品，包括租赁、云网络、安全解决方案及设备管理等。 KDDI telehouse 1.80% KDDI（日本）目前越来越多关注欧美客户在亚洲的 IDC 业务，运营了 30 个数据中心， 2016 年推出了两个新数据中心（ Tokyo 1300 机柜， Osaka700 机柜）， KDDI是中国大陆最大的全球 IDC 提供商，在北京、上海及香港拥有 2.28 万平米数据中心 Telstra 1.50% Telstra（澳大利亚）在亚洲布局较多， 2015 年 4 月收购 Pacnet （香港及新加坡）使得 Telstra 经营亚洲最大海底光纤， Telstra 拥有 58 个数据，其中 20 个在澳大利亚， Telstra 特色在于通过收购 Pacnet 提升了数据中心服务的多样性，此外在中国与PBS（ Pacnet Business Solutions China）合作 Global swith 1.30% Global Switch 在欧洲和亚太地区的重点枢纽，运营十个数据中心，总面积约 32 万平方米。 Digital realty 0.90% DIGITAL REALTY 是全球最大的批发型数据中心，在澳大利亚、新加坡、香港及日本拥有 5 万平米， 8 个相连的数据中心。优势在于 2015 年收购全球最大的连接商之一 Telx (US)， DIGITAL 擅长集装箱数据中心建设，可以在少于 26 周交付一个数据中心 Centurylink 0.40% 世纪互联（中国）在亚洲有 4 个数据中心，此外公司还在上海提供 IDC 租赁及云服务，世纪互联的特色在于提供混合 IT 产品（ managed hosting, cloud services, network, and managed services）， 此外 obtaining the Uptime Institutes Management and Operations (M&O) Stamp of Approval for 52 data centers STT GDC 0.90% STT（新加坡）成立于 2014 年，是 ST Telemedia 全资子公司，目前拥有 50 个数据中心，在并购战略上十分激进 资料来源： Wind、广证恒生 2.2 海外 IDC 市场并购历来十分活跃 在 20152017 年期间，最大的投资者是全球两大托管服务提供商 Digital Realty 和 Equinix，并购是全球 IDC 巨头成长的必经之路 。 Synergy Research 数据显示，两家合计投入 190 亿美元收购数据中心，其中还不包括 Equinix 正在进行的 Metronode 收购。同时两大托管服务提供商的收购策略存在不同， Equinix 的收购遍及全球四大区域，而 Digital Realty则专注美国和欧洲市场。其他知名收购者包括 CyrusOne、 Peak 10、Digital Bridge、 NTT、 Carter Validus、 Iron Mountain、 Cyxtera 和 Elegant Jubilee。 案例分析： Equinix 并购与其巨头之路 Equinix 是全球连接和数据中心公司，在全球 5 大洲 21 个国家拥有 150 个数据中心， 其 最大的特色是广泛连接及 拥有企业生态圈，与 8500+业务（ business）， 2250+企业及 2500+云及 IT 服务提供商相联，接入 1400+网络。 Equinix 在成为全球巨头的过程中大量并购，主要原因在于数据中心具备规模效应，可复制性强，具敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 9 页 共 13 页 新三板云计算行业 体而言： 图表 12. Equinix 等海外数据中心 巨头大量使用并购提升市场份额 并购时间 并购对象 金额及目的 2010 年 4 月 switch and data100%股权 获得 switch and data 在美国及加拿大的 34 个数据中心 2010 年 12 月 Amsterdam IBX Property100%股权 以 21.74 亿美元收购 Amsterdam IBX Property100%股权，获得位于阿姆斯特丹、荷兰两处建筑及大量土地 2011 年 4 月 ALOG 53%股权 以 5.17 亿美元收购 ALOG 53%股权，提升巴西业务份额。 2012 年 6 月 Ancotel 100%股权 以 8571 万美元收购 Ancotel 100%股权，获得法兰克福 1个数据中心及香港、澳门运营节点。 2012 年 7 月 Asia Tone 100%股权 以 2.02 亿美元收购 Asia Tone 100%股权，获得香港、上海、新加坡等地 6 个数据中心和 1 个灾备数据中心。 2012 年 11 月 Dubai IBX Data center 100%股权 以 2292 万美元收购 Dubai IBX Data center 100%股权 2013 年 1 月 Frankfurt Kleyer 90 Carrier Hotel 资产 以 5000 万美元收购 Frankfurt Kleyer 90 Carrier Hotel，收购建筑用于数据中心建设。 2014 年 7 月 ALOG 47%股权 以 2.26 亿美元收购 ALOG 47%股权，获得巴西 3 个数据中心 2015 年 1 月 Nimbo 100%股权 以 1000 万美元获得 Nimbo 100%股权，获得混合云相关技术 2015 年 9 月 Bit-isle 100%股权 以 2.8 亿美元收购 Bit-isle 100%股权，获得亚太地区 6 个数据中心 2016 年 1 月 Telecity Group 100%股权 以 38 亿美元收购 Telecity Group 100%股权，获得 41 个数据中