新三板市场2018年下半年投资策略：存量时代，优中选精.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 1.1.1.1.1 澳 门 2018 6 6 新三板 存量时代，优中选精 新三板市场 2018 年下半年 投资策 略 行业中 期报 告 1 2017 12 6 2 3 4 IPO IPO 5 1 940 2 200 200 IPO 3 +H 2018 (1) 102 (2) 1 PRE-IPO IPO A IPO IPO +H 2 : 1 2 3 4 5 6 分析师 ( S0930517100003) yeqianyuebscn ( S0930517100002) kailiuebscn 1278 10031 123.25 284.89 % 10.45% 3.55% 2018 1 1 -2018 5 31 Wind 相关研 报 1. +H - .2018.04.19 2. - .2017.12.22 3. - .2017.12.18 4. - .2017.12.03 5. .2017.12.22 6. .2017.11.14 7. 2017 Q4 .2017.10.18 2018-06-06 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 1 . 5 1.1 . 5 1.2 . 6 1.3 . 7 1.4 IPO . 13 1.5 . 16 2 . 17 2.1 . 17 2.2 IPO . 17 2.3 “3+H” . 18 3 . 20 3.1 . 20 3.2 . 24 4 . 25 4.1 PRE-IPO . 25 4.2 . 30 5 . 32 5.1 . 32 5.2 . 33 5.3 . 34 5.4 . 35 5.5 . 37 5.6 . 38 6 . 41 6.1 834777.OC . 41 6.2 833499.OC : “ ” . 42 6.3 833330.OC . 43 6.4 430005.OC . 44 6.5 831550.OC . 45 7 . 46 万得资讯2018-06-06 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1 . 5 2 201701-201805 / . 5 3 2017 . 5 4 2017 . 5 5 2016-2018 . 6 6 2016-2018 . 6 7 TTM . 6 8 TTM . 7 9 . 7 10 . 7 11 . 8 12 . 8 13 201801-201805 . 8 14 . 8 15 / . 8 16 / / . 9 17 IPO . 13 18 IPO . 13 19 . 13 20 . 13 21 / . 16 22 . 16 23 . 17 24 % . 20 25 % . 20 26 . 21 27 PE/VC . 25 28 PE/VC . 25 29 4 PE/VC . 25 30 . 25 31 . 25 32 . 26 33 . 26 34 . 26 35 . 26 2018-06-06 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 36 ROE . 27 37 . 27 38 A . 27 39 A . 27 40 A ROE % . 28 41 A % .