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2018.3（试行版）剑南春“一带一路”指数BB 研发机构： 冠名 机构：剑南春 “ 一带一路 “ 指数(试行版）2018.31 由财新传媒和数联铭品（BBD）合作研发、剑南春集团冠名的剑南春“一带一路”指数报告（试行版）（Jiannanchun Belt and Road Index，简称 BRI），于 2017 年 8 月 25 日正式发布。作为一项使用新经济指数方法论的子指数，BRI 旨在反映中国与“一带一路”沿线国家的双边关系、双边贸易、相互投资、人口互通、跨国企业发展等方面的发展情况，力求成为一项政策性、前瞻性和投资实用性并重的指数。根据数据的可得性、更新频率和更新时间，剑南春“一带一路”指数最终是一个反映延迟一个月数据结果的月度指数。指数报告从“一带一路”总指数、横向指数和纵向指数三个方面进行描述。剑南春 “ 一带一路 “ 指数(试行版）2018.32 1. “一带一路”总指数剑南春“ 一带一路 ”总指数是衡量中国和“ 一带一路 ”沿线国家互动联系程度的景气指数。该指数以 100 为荣枯分水线，总指数高于 100 表示中国与“ 一带一路 ”沿线国家的联系相比以前更加紧密，总指数小于 100表示联系相比以前较少。由图1可见，自2017年以来，中国与“ 一带一路 ”沿线国家的联系总体表现平缓发展，本月总指数录得90.6，环比下降15.1。由于本月的资本净流出量大幅减少导致本月“ 一带一路 ”总指数下降较多，表明我国在“ 一带一路 ”沿线国家的发展过程中的紧密程度略有减弱。1。1由于人口流动以及跨国公司历史数据不完善，待数据周期较长、完善后加入分析。103.7 “一带一路”总指数“ 一带一路 “ 总指数（2016.01-2018.03）数据来源： 剑南春 “ 一带一路 “ 指数 ( 试行版）2018.3图 19012015094.8 114.0 114.4 114.8 109.5 121.3 115.4 120.3 122.0 111.2 101.5 106.0 114.1 113.7 110.4 113.0 117.2 114.4 103.7 102.8 105.5 108.8 111.7 111.5 105.7 90.6 2018.32018.22018.12017.122017.112017.102017.92017.82017.72017.62017.52017.42017.32017.22017.12016.122016.112016.102016.92016.82016.72016.62016.52016.42016.32016.22016.1剑南春 “ 一带一路 “ 指数(试行版）2018.33 “ 一带一路 ”总指数包含实物贸易指数、资本流通指数、双边关系指数、跨国企业发展指数和人口流动指数等子指数，子指数同样以 100 为荣枯分水线，高于 100 表示中国与“ 一带一路 ”沿线国家在该指标上相比以前联系更加紧密，小于100表示联系相比以前较少。与上期报告相同，本期着重分析实物贸易指数、资本流通指数、双边关系指数三个维度对总指数的影响。2.1 “ 一带一路 ”分项指数分指标看，实物贸易指数整体呈现稳步发展的趋势，本月实物贸易指数录得 114.9，环比下降 5.4。资本流通指数本月下降较多，本月资本流通指数从上月的 110.9 下降至本月的 48.0，环比下降 62.9。2018 年 3 月双边关系指数为 93.0，环比上升 14.7。2017.01 2018.01 2018.02 2018.032017.02 2017.03 2017.04 2017.05 2017.06 2017.07 2017.08 2017.09 2017.10 2017.11 2017.12实物贸易指数 资本流通指数 双边关系指数2. 主要分项指数主要分项指数98.9 102.8 85.6 86.3 83.9 89.7 108.4 96.0 103.0 86.9 88.1 81.9 92.178.3110.9 111.5 118.8 117.6 121.6 117.6 118.1 113.2 112.0 110.9 114.9 114.5 113.6 120.3114.9108.7 140.2 139.1 131.4 138.3 153.9 124.0 102.4 96.1 127.0 129.1 140.2130.7110.948.093.0“ 一带一路 “ 分项指数（201 7.01-2018.03）数据来源： 剑南春 “ 一带一路 “ 指数 ( 试行版）2018.3图 2050100150200剑南春 “ 一带一路 “ 指数(试行版）2018.34 2.2 实物贸易指数分指数实物贸易指数中当月出口值指数略有下降、当月进口值指数略有上升。如图3所示，出口值指数由上月的120.7 下降至本月的 112.3，环比下降 8.4。本月进口值指数有所上升，指数由上月的 117.3 上升至本月的 133.3，环比上升 16.0。当月出口值指数 当月进口值指数2017.01 2017.02 2017.03 2017.04 2017.05 2017.07 2017.08 2017.09 2017.10 2017.11 2017.12 2018.01 2018.02 2018.032017.06主要分项指数107.6 103.7 109.0 109.8 115.5 113.7 113.4 110.6 109.3 108.0 112.3 113.1 111.9 117.3 133.3 120.7 112.3 134.3 166.1 187.3 172.3 164.2 144.9 150.5 131.8 130.6 131.5 132.8 124.0 125.6 实物贸易指数分指数（201 7.01-2018.03）图 3数据来源： 剑南春 “ 一带一路 “ 指数 ( 试行版）2018.3100150200剑南春 “ 一带一路 “ 指数(试行版）2018.35 主要分项指数2.3 资本流通指数分指数资本流通指数可以看出中国和“ 一带一路 ”沿线国家间的金融资本流通情况。2018 年 3 月资本净流出量指数相比上月大幅下降，本月指数录得 48.0，环比下降 62.9，反映了“ 一带一路 ”沿线国家在 2018 年 3 月与中国的资本往来相对较少。通过研究 epfr 资金流向数据发现，波斯尼亚和黑塞哥维那自 2018 年以来资本净流量为 0，而在 2017 年为正向流入，其资本流通指数受到较大的影响。108.7 140.2 139.1 131.4 138.3 153.9 124.0 102.4 96.1 127.0 129.1 2017.01 2018.01 2018.02 2018.032017.02 2017.03 2017.04 2017.05 2017.06 2017.07 2017.08 2017.09 2017.10 2017.112017.12资本流通指数分指数（201 7.01-2018.03）图 4数据来源： 剑南春 “ 一带一路 “ 指数 ( 试行版）2018.3050100150200140.2 130.7 110.9 48.0 剑南春 “ 一带一路 “ 指数(试行版）2018.36 正面新闻数量指数 正面新闻占比指数 平均外交关系评分指数主要分项指数2.4 双边关系指数分指数本月正面新闻数量指数和正面新闻占比指数有所上升，平均外交关系评分有所下降。正面新闻数量指数由上月的 53.8 上升至本月的 91.7，环比上升 37.9，表明中国与“ 一带一路 ”沿线国家的正面新闻消息量上升较多。此外，正面新闻占比指数本月也有上升，指数录得 99.2，环比上升 16.3。本月中国与“ 一带一路 ”沿线国家之间的相互关系评分指数录得 88.1，环比下降 10.2。100.2 98.6 97.8 2017.01 2018.01 2018.02 2018.032017.02 2017.03 2017.04 2017.05 2017.06 2017.07 2017.08 2017.09 2017.10 2017.112017.12118.2 71.1 83.2 79.7 87.0 126.0 104.1 123.6 97.2 90.4 60.1 80.3 53.896.4 96.6 91.0 90.4 93.4 100.4 102.6 101.8 88.0 88.4 90.6 96.1 98.3 93.8 89.1 84.7 81.7 88.8 98.9 81.2 83.4 75.5 85.3 95.1 99.8 82.8 99.291.788.1双边关系指数分指数（201 7.01-2018.03）图 5数据来源： 剑南春 “ 一带一路 “ 指数 ( 试行版）2018.3306090120150剑南春 “ 一带一路 “ 指数(试行版）2018.37 “ 一带一路 ”横向指数主要用于展示每月中国与“ 一带一路 ”沿线国家之间的互动联系程度，在国家层面对中国与“ 一带一路 ”沿线国家的联系程度、“交易成本”上作出指数化度量。数据显示，2018年3月，泰国、印度、新加坡、越南以及土耳其五个国家的“ 一带一路 ”横向指数位于前五名，中国与这些国家的互通联系程度相对紧密，因而与这些国家之间的“交易成本”、“交流成本”相对较低。本月排名前十的国家中，半数国家为东南亚国家，表明中国与东南亚国家的联系紧密程度相对较高，东南亚国家在“ 一带一路 ”发展中起到了积极的带动作用。3. “一带一路”横向指数“一带一路”横向指数79.5 79.3 79.3 78.8 78.2 77.4 75.5 74.9 73.8 72.9 东南亚南亚东南亚东南亚西亚东南亚中欧东南亚非洲中亚“一带一路”横向指数 Top10（2018.03）图 6数据来源： 剑南春 “ 一带一路 “ 指数 ( 试行版）2018.301 02 03 04 05 06 07 08 0哈萨克斯坦埃及菲律宾波兰马来西亚土耳其越南新加坡印度泰国剑南春 “ 一带一路 “ 指数(试行版）2018.38 “一带一路”纵向指数“一带一路”纵向指数为“一带一路”沿线国家各自的纵向发展联系变化进行指数化展示。“一带一路”纵向指数以100为荣枯分水线，大于100表示“一带一路”国家与中国的联系相比以前更加紧密，称之为指数景气，指数小于 100 表示联系相比以前较少。2018 年 3 月，“一带一路”纵向指数在 100 以上的占到了 48.0%，相比上期占比值下降 35.3%；本月“一带一路”纵向指数最高的国家仍是缅甸。如图 7 所示，图表展示了截至 2018 年 3 月中国与“一带一路”沿线国家关系的发展情况。指数显示，截至2018 年 3 月，缅甸、土耳其、泰国、匈牙利以及新加坡五个国家的“一带一路”纵向发展指数位于前五名，中国与这些国家的“一带一路”互通联系程度较之以前有更快速的加深，因而与这些国家之间的“交易成本”、“交流成本”降低得相对更快。经数据查看，2018 年 3 月缅甸资金净流出量相对去年同期的快速上涨是其稳居纵向指数第一的主要因素。4. “一带一路”纵向指数东南亚西亚西亚非洲南亚南亚南亚中欧东南亚东南亚“ 一带一路 “ 纵向指数 Top10（2018.03）图 7数据来源： 剑南春 “ 一带一路 “ 指数 ( 试行版）2018.305 0 100 150 200印度尼泊尔孟加拉国埃及约旦新加坡匈牙利泰国土耳其缅甸 150.9 132.3 128.0 117.1 116.4 114.6 113.7 112.0 111.3 107.0 剑南春 “ 一带一路 “ 指数(试行版）2018.39 查询详细数据，敬请联络 ：财新 传媒行业分析师 高言 电话：010-85905214 邮箱： yangaocaixin行业分析师 高婉茹 电话：010-85905144邮箱： wanrugaocaixinBBDBBD(数联铭品 )首席经济学家 陈沁电话：028-65290823 邮箱： chenqinbbdservice版权声明 : 剑南春 “一带一路 ”指数报告（试行版）（Jiannanchun Belt and Road Index，简称 BRI）由财新传媒和数联铭品（BBD）合作研发、剑南春集团冠名，按月度发布。该指数作为新经济系列指数（ NEI）的最新子指数，是一项政策性、前瞻性和投资实用性并重的指数，力求通过大数据分析，反映中国与“ 一带一路 ”沿线国家的双边关系、双边贸易、相互投资、人口互通等方面的发展情况。详细信息，敬请浏览 index.caixin/nei关于财新传媒：财新传媒是提供财经新闻的全媒体集团，依托专业的团队和强大的原创新闻优势，以网站、移动端、期刊、视频、图书、会议等多层次的业务平台，为中国最具影响力的受众群，提供准确、全面、深入的财经新闻产品。财新智库是财新传媒通过孵化另行建立的高端金融资讯服务平台，旨在通过发展金融数据业务，壮大宏观经济研究队伍，服务于智库业务客户。详细信息，敬请浏览 caixin关于 BBD: BBD（数联铭品）是行业领先的大数据解决方案提供商，紧密围绕新经济，通过动态尽调、信用评级、风险定价和经济指数四个步骤，BBD 提供从微观到宏观的大数据服务。详细信息，敬请浏览： bbdservice 关于 剑南春 ：剑南春，中国三大名酒。剑南春的生产规模和贮存规模居全国白酒行业第二位，从品牌影响力、品牌美誉度、产品产销量三个角度始终处于前三名。茅台、五粮液、剑南春被消费者誉为中国三大白酒“茅五剑”。剑南春将秉承匠心精神，弘扬中国三大名酒金字招牌，始终引领中国白酒文化。剑南春，唯一载入正史的宫廷御酒。在一千多年前剑南春成为宫廷御酒而记载于后唐书 德宗本纪，大唐皇室的长期御用造就了剑南春 “大唐国酒 “的历史地位，是唯一载入正史的中国名酒，也是中国至今唯一尚存的唐代名酒。剑南春， 1500年的匠心坚持，御酒始终如一。剑南春是一家具有 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