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识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 43 投资策略|交通运输 证券研究报告 Tabl e_Title T able_Summary “ ” 18 1-2 2017 2018 20% + Table_Grade 2018-06-25 Tabl e_Chart Table_Aut hor S0260517080011 021-60750604 caoyifenggf Table_Report Q1 : 2018-05-03 Table_Contacter 021-60750602 guanpenggf -15% -5% 5% 15% 2017-06 2017-10 2018-02 2018-06 交通运输 沪深300 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 43 投资策 略| 交通 运输 . 6 18H1 . 6 18H2 . 8 2018 . 11 . 16 . 16 . 17 . 18 . 20 . 20 . 21 . 23 . 23 . 24 19 . 27 . 31 . 31 . 32 . 35 2018 . 35 . 37 + . 40 . 42 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 43 投资策 略| 交通 运输 1 ASK RPK . 6 2 2018 1-5 % . 7 3 2018 1-5 % . 7 4 . 7 5 . 7 6 2009-2010 . 9 7 2010 % . 9 8 . 11 9 . 11 10 . 11 11 . 12 12 . 12 13 21 . 12 14 21 . 12 15 . 13 16 . 13 17 . 14 18 2018 5 . 16 19 . 16 20 2018 . 16 21 . 16 22 2017 13.6% . 17 23 19.7% . 17 24 . 19 25 . 19 26 2017 . 20 27 . 20 28 . 20 29 . 21 30 2017 . 21 31 / EPS . 21 32 / . 21 33 . 22 34 A . 22 35 . 22 36 . 22 37 2011-2015 . 23 38 2015-2017 2 . 25 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 43 投资策 略| 交通 运输 39 - . 25 40 - . 25 41 2% 1% . 26 42 16 17 17 3 27 43 TEU . 28 44 10000TEU TEU 28 45 19 TEU . 29 46 15 17 . 29 47 17 . 30 48 . 30 49 TEU . 30 50 18 19 . 31 51 2010-2017 ROA ROA . 32 52 . 32 53 . 33 54 . 34 55 2018 % . 35 56 2018 / . 35 57 . 36 58 / . 36 59 . 36 60 . 36 61 2018 . 37 62 . 37 63 . 37 64 . 37 65 . 38 66 17 . 38 67 . 38 68 / . 38 69 . ! 70 . ! 71 . 40 72 . 40 73 . 40 74 . 40 75 18Q1 . 41 76 18Q1 . 41 77 . 41 78 2017 ROE % . 41 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 43 投资策 略| 交通 运输 1 6 24 . 8 2 . 10 3 . 10 4 21 . 14 5 . 18 6 15-17 . 24 7 2000 . 24 8 16 . 27 9: / . ! 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 43 投资策 略| 交通 运输 18H1 2017 10 2018 1 115 2018
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