2018年Q1互联网宝宝产品报告.pdf

2018 年一 季度 互联网 宝宝 产品 报告 1 目录 前言 . 2 第一章 一季度货币基金盈利居公募基金首位 . 2 第二章 互联网宝宝规模回归正常增长，涨幅增加 6.95% . 3 2.1 2018 年一季度互联网宝宝规模上涨了 15.55% . 3 2.2 2018 年一季度互联网宝宝系规模十大货币基金 . 4 2.3 2018 年一季度互联网宝宝规模十大高增长货币基金 . 5 第三章 互联网宝宝收益率上涨至 4.25% . 6 3.1 2018 年一季度互联网宝宝收益率逐月下滑 . 6 3.2 2017 年四季度十大高收益互联网宝宝 . 7 第四章 货币基金监管从严，宝宝理财将面临多面竞争 . 8 2018 年一 季度 互联网 宝宝 产品 报告 2 一季度 宝宝理财收益率 冲 高回落 未来宝宝理财 遇强压 竞争 前言 2018 年 1 月 25 日 ， 央行 对 普惠金融的定向降准 正式实施 ， 释放 3000 多亿 的流动性 。互联网 宝宝 收益率经历 了 1 月份 4.33%的高峰值 ， 之后 两月理性 回落。虽然 对货币基金 的监管趋严，但目前 资管 新规未落地， 互联网 宝宝规模依然稳定增长 ， 当然 2017 年 初的繁荣景象已经不再 ， 一些基金公司已经开始限制 发售额度 ，目前处于 稳定 增长阶段。 第一章 一季度 货币基金 盈利 居 公募基金 首位 根据一季度 公募基金数据显示， 公募基金整体盈利 696.93 亿元，相较于去年四季度的1313.98 亿元大幅下滑，减少 617.05 亿元 ， 而货币基金 盈利 785.04 亿元，相较于去年四季度的 702.43 亿元实现小幅增长， 在各类基金中排名首位。 货币基金 仍然是最赚钱的 类型 ，与之对接 的 宝宝理财产品， 作为 在互联网渠道上出售且有“别名”的货币基金 ， 也依然 是活期理财 市场的主流产品。 本季度报告选取了 66 家平台推出的 74 支宝宝产品作为样本，它们共对接了 56 支货币基金。 按照宝宝产品发售主体 1的类型，本报告把互联网宝宝划分为四类：基金系、银行系、第三方支付系和代销系。基金系宝宝即基金公司发行的互联网宝宝，银行系宝宝即银行发行的互联网宝宝，第三方支付公司发行 的 则归类为第三方支付系宝宝，基金代销机构发行的归类为代销系宝宝。本季度选取的样本包括基金系宝宝 28 支、银行系宝宝 27 支、第三方支付系宝宝 13 支、代销系宝宝 6 支。基本上每个宝宝都对接一支货币基金，但也有部分宝宝对接两支或以上货币基金 ； 当然，也有一支货币基金对接多个宝宝的情况 。 1 注：此处的发售主体并不专指货币基金发行机构，而是指给货币基金取别名（有的还对货币基金进行了定制）并依托自身渠道进行合法宣传和销售的机构。 2018 年一 季度 互联网 宝宝 产品 报告 3 图 1-1 各系互联网宝宝数量占比 数据来源：融 360 第二章 互联网宝宝规模 回归 正常增长， 涨幅 增加 6.95% 2.1 2018 年 一 季度互联网宝宝规模上涨了 15.55% 融 360 监测数据显示，截至 2018 年 一 季度末， 74 只互联网宝宝对接的 56 只货币基金的总规模为 45087.84 亿元，较 2017 年 第 四 季度末增加了 6067 亿元，环比涨幅为 15.55%，同比增长 91%。 在 74 只 互联网宝宝 中， 2018 年第 一 季度规模增长的有 58 只，占 78.38%；规模下降的有 16 只，占 21.62%。 在 经历了 2017 年 第四季度涨幅大跌之后， 2018 年 一季度互联网宝宝的规模又回归正常增长 幅度 ， 虽然货币基金 严监管，一些 基金 公司开始限 量 发售，但 仍 没有降低投资者购买宝宝理财产品的热情，互联网宝宝产品规模仍然保持 稳定 增长。 基金系宝宝38%银行系宝宝36%第三方支付系宝宝18%代销系宝宝8%互联网宝宝系别数量占比基金系宝宝银行系宝宝第三方支付系宝宝代销系宝宝2018 年一 季度 互联网 宝宝 产品 报告 4 图 2-1 互联网宝宝 规模及 环比增长率 数据来源：融 360 从规模变化 幅度 来看，增幅最大的是 广发银行 的 慧存钱 ， 2018 年 一 季度末规模为 83.52亿元，较 2017 年 四 季度末增长了 132.19%。增幅 排名第二的 宝宝 产品为 泰达宏利货币 ，增幅 为 92.13%。 相比 2017 年 的 最大 规模增幅， 2018 年一季度 的增幅都相对平稳， 没有 出现2017 年呈二三倍 增长的 形势 。 2.2 2018 年 一 季度互联网宝宝系 规模 十大货币基金 表 2-1 2018 年 一 季度互联网宝宝系十大货币基金（亿元） 合作基金 产品 系别 平台 规模 环比 天弘增利宝 余额宝 第三方支付 淘宝 16891.85 6.92% 工银货币 现金快线 银行系 工商银行 2761.18 20.02% 基金系 工银瑞信基金 建信现金添利货币 速盈 银行系 建设银行 2702.92 22.99% 平安大华日增利货币 壹钱包活钱宝 银行系 平安银行 1516.73 31.79% 平安盈 银行系 易方达易理财货币 快线宝 银行系 上海银行 1463.09 24.07% 易发宝 银行系 广发银行 微信余额 + 第三方支付 腾讯 中银活期宝货币 中银活期宝 基金系 中银基金 903.47 13.24% 南方现金通 E 南方超级现金宝 基金系 南方基金 684.54 81.12% 汇添富现金宝货币 民生如意宝 银行系 民生银行 631.87 12.37% 汇添富现金宝 基金系 汇添富基金 电信添益宝 第三方支付 中国电信 14.33 26.64 19.90 8.60 15.55 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.00050001000015000200002500030000350004000045000500002017年一季度 2017年二季度 2017年三季度 2017年四季度 2018年一季度互联网宝宝规模（亿元） 互联网宝宝规模环比增长率（ %）2018 年一 季度 互联网 宝宝 产品 报告 5 微财富存钱罐 第三方支付 新浪微财富 兴全添利宝 掌柜钱包 银行系 兴业银行 536.73 21.20% 易方达天天理财货币 A 智慧金 银行系 南洋商业银行 422.44 16.83% 富利快线 银行系 富滇银行 江渝基金宝 银行系 重庆农商银行 e 钱包 基金系 易方达基金 活期盈 代销系 和讯 数据来源：融 360 注：如果一只货币基金对接多只宝宝，在这种情况下，我们只能够获取单只货币基金的总规模，但无法获取宝宝产品的规模以及该只货币基金分别从各个渠道募集了多少资金。 2018 年 第一 季度末 互联网 宝宝的规模排名中， 仍然 是 天弘增利 宝排名第一 ，其 总规模16891.85 亿元，环比增长 6.29%，占融 360 所统计的 74 只 宝宝规模的 37.46%。 虽然从 2 月1 日起 ，余额宝就 限制 了每日申购总量， 但从 一季度的 规模 数据来看， 余额宝 的增幅反而比2017年 四季度增加了 4.99个 百分点。 可见 余额宝 仍是目前 最受投资者欢迎 的宝宝理财产品。 2018 年 一季度 十大货币基金 的 规模 均环比 上升 ，增幅 最大的是南方现金通 E，环比 2017年 第四季度增长了 81.12%，排名 也 由 上 季度 的第九名上升至本季度的第七名。 2017 年 第四季度 上榜的 规模排名前十的 产品 合作 基金 此次仍 都在 榜 ，仅 在排名 顺序上有所变化 。 2.3 2018 年 一 季度互联网宝宝规模十大高增长货币基金 表 2-2 2018 年 一 季度互联网宝宝系十大高增长货币基金（亿元） 产品 系别 平台 合作基金 规模 环比 慧存钱 银行系 广发银行 国寿安保鑫钱包货币 83.52 132.19% 泰达宏利货币 基金系 泰达宏利基金 泰达宏利货币 A 6.84 92.13% 南方超级现金宝 基金系 南方基金 南方现金通 E 684.54 81.12% 京东小金库 第三方支付 京东 嘉实活钱包 81.46 63.12% 薪金煲 银行系 中信银行 华夏薪金宝货币 246.01 58.49% 和聚宝 第三方支付 中国移动 汇添富和聚宝 87.88 56.37% 普发宝 银行系 浦发银行 汇添富货币 D 26.64 51.71% 富钱包 基金系 富国基金 富国富钱包货币 87.42 49.64% 沃百富富钱包 第三方支付 中国联通 活期宝 代销系 天天基金网 国泰超级钱包 基金系 国泰基金 国泰货币 137.98 49.47% 薪金煲 银行系 中信银行 信诚薪金宝货币 340.61 45.38% 数据来源：融 360 2018 年一 季度 互联网 宝宝 产品 报告 6 2018 年 一 季度规模增幅前十的货币基金对接了 12 个 互联网宝宝，其中 4 只 基金 系、 4只银行 系、 3 只 第三方支付系、 1 只代销系，规模增幅都在 45%以上。值得 注意的是， 在 2017年 第四季度上榜的 第三方 支付系 “ 微信余额 +” 和 “ 美盈宝 ” ， 在 2018 年 第一季度均没有上榜，而京东小金库 首次 进入 十大 高增长 榜单 ， 互联网 宝宝规模环比增长 63.12%。 第三章 互联网宝宝收益 率 上涨 至 4.25% 3.1 2018 年 一 季度互联网宝宝收益 率 逐月下滑 2018 年 1 月 互联网宝宝产品 的 收益 率 达到了最高值 4.33%，之后两个月 收益率 逐月下滑，一直到三月份互联网宝宝收益率 达 4.25%。 但 整体来看， 2018 年 一 季度 三个月 的 平均收益为 4.28%， 较 2017年第四季度 上升 了 0.21 个百分点。 融 360 分析师 认为， 1 月 份 宝宝类 理财收益率 达到 高 峰或 是由于春节 期间 市场资金利率不断走高 ， 货币基金 利率 也 自然随之 增长，从而导致与货币基金对接的宝宝理财收益率也实现 了 高增长。 之后 两个月 互联网 宝宝收益率小幅下跌 主要 是由于在 2018 年 1 月 25日 ，央行实施定向降准，释放了 3000 多 亿元流动性， 市场 流动性相对宽松，所以货币基金收益率有所下滑。 图 3-1 2017 年 1 月 -2018 年 3 月 互联网宝宝收益走势 图 数据来源：融 360 从不同系别宝宝产品的收益 率 来看， 2018 年一 季度第三方支付 系 宝宝产品收益 率 仍居3.00%3.20%3.40%3.60%3.80%4.00%4.20%4.40%2018 年一 季度 互联网 宝宝 产品 报告 7 榜首 ，平均收益率为 4.40%， 环比 上季度增长 0.24 个 百分点。 银行系 、代销 系、 基金 系 宝宝产品分列二、三、四位，位列第四的 基金 系比第一的第三方支付系低了 0.16 个百分点 。 表 3-1 2018 年第 一 季度各系别宝宝平均收益排名 排名 系别 万份收益 收益率 1 第三方支付 1.18 4.40% 2 银行系 1.15 4.28% 3 代销系 1.14 4.24% 4 基金系 1.14 4.24% 数据来源：融 360 3.2 2017 年四 季度十大高收益互联网宝宝 表 3-2 2018 年 一 季度十大高收益互联网宝宝 排名 名称 系别 平台 合作基金 收益率 1 活期通 基金系 华夏基金 华夏现金增利货币 A/E 4.71% 百度百赚 第三方支付 百度 2 富钱包 基金系 富国基金 富国富钱包货币 4.61% 沃百富富钱包 第三方支付 中国联通 活期宝 代销系 天天基金网 3 零钱宝 第三方支付 苏宁 广发天天红货币 A 4.59% 4 开鑫盈 银行系 江苏银行 华泰柏瑞天添宝货币 A 4.55% 华泰柏瑞现金宝 基金系 华泰基金 薪金煲 银行系 中信银行 华夏薪金宝货币 5 薪金煲 银行系 中信银行 信诚薪金宝货币 4.49% 6 和聚宝 第三方支付 中国移动 汇添富和聚宝货币 4.48% 7 民生如意宝 银行系 民生银行 汇添富现金宝货币 4.46% 汇添富现金宝 基金系 汇添富基金 电信添益宝 第三方支付 中国电信 微财富存钱罐 第三方支付 新浪微财富 中银活期宝 基金系 中银基金 中银活期宝货币 8 南方超级现金宝 基金系 南方基金 南方现金通 E 4.45% 掌柜钱包 银行系 兴业银行 兴全添利宝货币 博时现金宝 基金系 博时基金 博时现金宝货币 A 京东小金库 第三方支付 京东 嘉实活钱包货币 A 9 快线宝 银行系 上海银行 易方达易理财货币 4.44% 易发宝 银行系 广发银行 易方达易理财货币 微信余额 + 第三方支付 腾讯 易方达易理财货币 超级增值宝 基金系 建信基金 建信天添益货币 C 10 微众银行活期 + 银行系 微众银行 国金众赢货币 4.43% 2018 年一 季度 互联网 宝宝 产品 报告 8 泰达宏利货币 基金系 泰达宏利基金 泰达宏利货币 A 数据来源 ：融 360 注 ： 由于不同宝宝可能对接同一只货币基金，这样宝宝的收益率是相同的，因此表格中实际上是收益前十名的货币基金排名。 2018 年 一季度 前十大高收益互联网宝宝的收益率都超过 4.4%， 排名 第一 的 互联网宝宝为活期通和百度百赚， 平均预期 收益率为 4.71%， 相比上季度的第一名收益率环比增长 0.34个 百分点 ；位列第二的 是 富钱包 、 沃百富富钱包 、活期宝 ，平均收益率 均 为 4.61%。 上个 季度收益率 排名第一的超级增值 宝 在本季度 滑落 到 第九名 ， 但 收益率 仍然环比上升 0.07 个 百分 点 。 第 四 章 货币基金 监管从严， 宝宝 理财 将面临多面竞争 2018 年 1 月，央行将余额宝等非存款类部门 的 货币基金纳入广义货币（ M2）统计口径，是央行首次纳入银行存款以外的项目，也体现 了对货币基金的监管从严。 此外 ， 有 媒体报道，在 3 月 28 日 监管层召开闭门会议， 就货币基金 T+0 单日赎回限额等问题向业内征求意见， 涉及到的内容 包括 将 投资者单账户每日快速赎回额度限定在 1 万元以内， 以及 货币基金的份额不能在支付场景使用 等 。 目前这些 内容并没有落地，如若真的对货币基金不能在支付场景使用，显然 会 影响余额宝等宝宝理财规模。 余额宝 之所以一直 受 投资者的 青睐 ，除了 其 灵活性之外，主要还在 于 余额宝可以直接 用于 支付。 这么 看来， 货币基金 的监管 约束 趋严， 宝宝 理财的 规模成倍 增长的时代已然过去，未来还将处于稳定增长的趋势。 近期 ，央行 进一步 放开银行存款浮动利率上限，大额存单利率 上限 进一步上调， 表明利率市场化 步伐 进一步加快 。同时 ，央行行长易纲也在博鳌论坛表示， “要将 利率双轨制逐渐统一 ” ，也就是 预示着 存款与货币基金之间的利差将逐步 缩小 ，寻求 两者 之间的平衡。 另一方面， 央行 将 在 4月 25 日 实行 2018年 以来的第二次降准， 释放 4000 多亿 的 资金 增量，说明 货币政策 取向 已经微调， 资金面 紧张局势会得到缓解。从 上述 情况来看， 2018年 二季度互联网宝宝收益率 大幅 上涨的可能性不大 ， 可能会 保持 目前 微 降的趋势。 未来 在 货币 基金监管趋严的 形势 下，宝宝理财还 将面临更多 更大的 竞争 。一方面 ，曾经遇冷 的短期理财债基最近 猛增 ， 目前 支付宝、 腾讯 理财通等头部互联网平台都 在 售短期理财债基产品， 截 至 2018 年 一季度末短期理财债基整体份额超 6400 亿份。在 货币基金发展受限的当下， 短期 理财债基有望成为 基金 公司冲规模的替代品。若在 未来货币基金 T+0被 严格限制后，短期理财债基将会有更大的发展。另一方面 ，货币 基金 导致 银行存款外流2018 年一 季度 互联网 宝宝 产品 报告 9 的形势下，银行 除了 通过发行银行系宝宝理财产品来应对 “ 存款 搬家 ” 之外 ，还通过创新理财 产品 “ 净值型 T+0 银行 理财产品 ” 来 与货币基金竞争，比如工商银行的添利宝、 光大银行 光银现金 A 等产品，收益呈现 方式 上与货币基金 一致 ， 收益率 也与货币基金相当。未来 若 货币 基金 受限 ，预计会有一部分大额投资者 转向 银行 T+0 理财 。 想要了解更多银行理财、银行存款、宝宝理财、网贷及房贷数据等一手数据，可以搜微信公众号融 360 大数据研究院（ 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