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区域经济引领，徽酒逐风而上 相关研究：1.白酒大 单品密 集提价，市场信心逐 步修复 2024.03.06 2.春糖召 开在即，关注 市场情绪催化 2024.03.12 行业评级：增持%1 3 12-5.2-9.2-9.5 0.8-4.7-22.0 300 分析师：李育文 证 书 编 号：S0500523060001 Tel：021-50295328 Email：88 10 4 350 2022 26.55 7.79%3.95%2022 306.92 2021 258.82 18.6%4.63%5.6 GDP 3 4 2023 GDP 4.7 2017-2022 GDP 43401 73603 CAGR 11.14%CAGR 7.54%2017-2022 21863 32745 CAGR 8.41%CAGR 7.27%2022 6127 2022 33.89 2017 2021 350 66%2018 60%26.6%11.7%7.7%30-600 600 30 2021 CR2 38.3%8 10 9 100-200 200-300 300 20 证 券研 究报告 2024 年 3 月 28 日 湘 财证 券研究 所 行业 研究 食 品饮 料行业 深度 报告 2 2012 XVDWzQmRoNqRsMoNtOtMpO7NdN6MoMoOnPsOfQqQtQiNtRvM7NmMuMxNsRtNuOqNtM 1 1.1 1.1.1 1.2.1 1.3.4 2.5 2.1.5 2.2.8 2.3.10 2.4.13 3.13 3.1.13 3.2.16 3.3.17 3.4.17 4.18 5.19 6.19 1.2 2.2 3 2022.2 4.2 5.3 6 2017-2021 CAGR 8.78%.3 7 GDP.4 8.4 9.4 10.4 11.5 12.7 13 2021.7 14.9 15 2021.10 16.11 17.15 18.15 19.16 20.16 2 1.9 2.12 x59vJN3TUMoOjDdcW1JCrbzkDSe1RnSOm2svFrHBRVlBcXZo+9K/eyouqY5Ip0 xC 1 1 1.1 196,()1.2 1)4 2)350 2017 250 2021 350 CAGR 8.78%2 3)2022 26.55 7.79%3.95%4)2022 306.92 2021 258.82 18.6%4.63%5)2022 84.65 2021 65.72 28.80%3.85%6)2021 5.6 1 2 3 2022 4 3 5 6 2017-2021 CAGR 8.78%2021 350 GDP 3 4 2023 GDP 4.7 2017-2022 GDP 43401 73603 CAGR 11.14%CAGR 7.54%2017-2022 21863 32745 CAGR 8.41%CAGR 7.27%2022 6127 2022 33.89 2017 4 7 GDP 8 wind wind 9 10 wind wind 1.3 2010 2011-2013 GDP 7 2.5 200 2017-2019 GDP 10 3.5 300 3 6 K3 2021 GDP 7.0 3.1 2011 GDP6.8 2.24 2021 200-350 2012 5 2012 11 wind 2 2.1 6 70 1000 50 26 25 22 20 18 14-15 10 7 9 12 wind 13 2021 8 2.2 200 50 10-20 5-10 2021 350 66%2018 60%26.6%11.7%7.7%30-600 600 30 2021 CR2 38.3%8 10 9 100-200 200-300 300 20 9 14 3 200 50-100 10-20 1-5 10 15 2021 2.3 300 75%50%300-800 50 20 20 6+800 26/30 66%50%11 100-300 300 800 16 12 4/800+40 11.4%1573 M9 30 300-800 M6+50 14.3%1988 20/16 20 518 16/20 100-300 140 40%5/8 6/10 6/9 10 100 120 34.3%13 2.4 20 16 8 1911 3 3.1 14 20%20 16 8 20 600 1+1 2018 20 90 1998 21 2001-2005 2003 4 2004 5 2006 21 2003 2009 20 15 2011 17 18 wind 16 3.2 2015 6 9 16 20 30 8 2017 150%2020 160%2021 65%-70%2022 70%2021 2021 45.77 2022 55 19 20 wind wind 17 3.3 1998 2002 A B C 3.4 1949 18 2021 1.55 1.58 2022 2 49%4 19 5 2012 6 湘财证券投资评级体 系（市场比较基准为沪深 300 指数）6-12 15%6-12 5%15%6-12-5%5%6-12 5%6-12 15%重要声明 分析师声明
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