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2018行业 主 营业务 收入增速 、 毛利率 及 净利 率 情况 资料来源： Wind、 大公 预测 截至 2017 年 11 月末 行业存续债到期 期限结构 资料来源： Wind、 大公整理 行业 资产 负债率及 流动性 走势图 资料来源： Wind、 大公 预测 大公资信 工商一部 赵亿锦 客服电话： 4008-84-4008 Email ： ratingdagongcredit 01020302014年 2015年 2016年 2017E 2018F营业收入增长率 毛利率 净利率040801201602018年 2019年 2020年 2021年 2022年亿元发行期限大于 1年 发行期限小于等于 1年0201002002014年 2015年 2016年 2017E 2018F存货周转天数（左轴） 流动比率（右轴）需求 ：成本 ：政策：盈利 ：债务 负担 ：信用 质量 ：概 要 201720183 / 8 50%201710% 1 1011,8837% 20172018 2017 3 222017 1 112,432.6 5.01%20184 / 8 201720182018,数据来源： Wind 2018 89.42017 20182017 102020201801020304050607080901002016-01-042016-02-042016-03-042016-04-042016-05-042016-06-042016-07-042016-08-042016-09-042016-10-042016-11-042016-12-042017-01-042017-02-042017-03-042017-04-042017-05-042017-06-042017-07-042017-08-042017-09-042017-10-042017-11-04图 1 2016 年以来中国棉花价格指数： 328（元 /吨） 5 / 8 201820175.80% 8.60%20182017 9 46%2016 0.320186 / 8 2017 1 112017 11 12 30% 27%2018 201720184 08 2018 1107 / 8 1016 2019 3 2019 10 1013 20172.44 17 01 2.56 17 022020 7 2020 9 2017 5 A+2.4 14 2019 32017 7112017 A 2017 1216 01 B 2017 1248.09%8 / 8 13 16 01 8 142018 8 2018 4 9.72018AA- 13 012.6 2018 102018
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