资源描述
02023 2022 11 29|S0120522100004 hesy 1 01020304 CONTENTS 2 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5+01 32020 2027 2035 2050 1.1 2035 2027 41.2 2022 1.48 7.02%2010 33.2%2017 41.1%2022 7.02%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017装备费用 训练维持 费用 人员生活 费0%2%4%6%8%10%12%14%00.20.40.60.811.21.41.62011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022国防预算（万亿 元）同比增速（右轴）51.3 wind 2021 2020 2021Q2 61.4 12 10 20 15 71.5+wind 2021Q3 2021 2022 2021 87.32%21.87%31.05%30.68%2022 C919 ARJ21 7 300 C919 30 ARJ21 2021 50 500 2021 2021Q1-3 2022 C919 ARJ21 64.74%21.87%14.21%87.32%30.68%48.15%31.05%69.27%51.96%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%2021 年 总 资产口径 资产证 券化率 8 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7 02 92.1 wind 2022Q3 6 3 2022Q3 31 2021 4.13%0.87pp 2022Q3 31 3 1.54%2022Q3 6 2022Q3 3 102.2 wind 2022 11 17 31 20 2022 11 17 18.83%20 2022 11 17 2022 11 17 112.2 wind 2022 11 17 PE TTM 55.26 3 PE-TTM 55.26 5 11.25%11 17 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.002017-11-21 2018-12-06 2019-12-24 2021-01-12 2022-01-28市盈率TTM(左轴)分位点（右轴）中位数（右轴）122.3 wind 31 8 2022-13.59%31 8 31 8 2022-16.31%31 8 2022 8 2022 8 132.3 wind 31 6 2022Q3-12.30%31 6 31 14 2022Q3 8.05%31 14 2022Q3 6 2022Q3 14 142.3 wind 22Q2-22Q3 31 22 2022Q2-2022Q3-6.25%31 22 22Q2-22Q3 31 15 2022Q2-2022Q3-13.41%31 15 2022Q2-Q3 22 2022Q2-Q3 15 152.4 wind 2022 2017 3894.47 2021 5703.38 5 CAGR 10.01%2017 145.15 2021 384.01 5 CAGR 27.53%2022 2022 4263.32 11.66%330.62 10.74%2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3 0%2%4%6%8%10%12%14%16%01000200030004000500060002017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3营收（亿元）同比增速-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%0501001502002503003504004502017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3净利润（亿元）同比增速 162.4 wind 2017 2022Q1-Q3 2022 2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3 0204060801001202017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3PE_LYR PE_TTM 172.4.1 wind 2020 2022 2017 1443.01 2021 2275.52 5 CAGR 12.06%2020 2017 50.34 2021 166.98 5 CAGR 34.95%2022 1779.44 14.24%140.12 10.06%2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3 0%5%10%15%20%25%050010001500200025002017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3营收（亿元）同比增速-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0204060801001201401601802017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3净利润（亿元）净利润同比增速 18 wind 2020 2020 2020 2020 2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3 2.4.1 0%5%10%15%20%25%30%35%40%2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3毛利率 期间费用率 净利率0501001502002502017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3PE_LYR PE_TTM 192.4.2 wind 2019 2022 2017 244.34 2021 286.29 5 CAGR 4.04%2021 2022 2017 15.30 2021 17.20 5 CAGR 2.97%2022 218.91 15.73%16.18 34.62%2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%0501001502002503003502017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3营收（亿元）同比增速-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%1415151616171718182017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3净利润（亿元）同比增速 20 wind 2020 2020 2020 2020 2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3 2.4.2(150)(100)(50)0501001502002017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3PE_LYR PE_TTM0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3 212.4.3 wind 2020 2017 630.26 2021 1124.13 5 CAGR 15.56%2020 2017 58.97 2021 159.36 5 CAGR 28.21%2022 837.22 8.39%140.57 8.13%2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3 0%5%10%15%20%25%30%0200400600800100012002017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3营收（亿元）同比增速-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0204060801001201401601802017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3净利润（亿元）同比增速 22 wind 2020 2020 2020 2020 2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3 2.4.3 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3(60)(40)(20)0204060801001202017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3PE_LYR PE_TTM 232.4.4 wind 2020 2017 964.72 2021 1270.17 5 CAGR 7.12%2020 2017-6.48 2021 15.02 2022 843.10 4.16%8.83-9.38%2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%02004006008001000120014002017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3营收（亿元）同比增速-200%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%-50-40-30-20-1001020304050602017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3净利润（亿元）同比增速 24 wind 2022 2022 2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3 2.4.4-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3(100)(50)0501001502002502017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3PE_LYR PE_TTM 25 wind 2019 2017 254.22 2021 338.22 5 CAGR 7.40%2017 8.93 2021 18.15 5 CAGR 19.40%2022 229.61 14.83%17.97 21.96%2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3 2.4.5 0%2%4%6%8%10%12%14%16%0501001502002503003504002017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3营收（亿元）同比增速-40%-20%0%20%40%60%80%100%05101520252017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3净利润（亿元）同比增速 262.4.5 wind 2020 2020 2017-2022Q1-Q3 2017-2022Q1-Q3 0%5%10%15%20%25%30%35%2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3 0501001502002503003502017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-Q3PE_LYR PE_TTM 27 wind 2022Q3+2017 483.83 2021 2099.52 5 CAGR 44.33%2020 2021 50%85.52%54.68%2022 2017.04 3.45%2.5 2017-2022Q3+2017-2022Q3+28 wind 2022Q3 2017 149.30 2021 927.01 5 CAGR 57.85%2017 206.44 2021 833.26 5 CAGR 41.74%2021 139.27 53.93 101.48 2022Q3 741.35 40.67 82.11 984.10 54.67 2017-2022Q3+2017-2022Q3+2.5 29 wind 2017 1875.46 2021 2678.00 5 CAGR 9.31%2020 2021 20.07%13.00%2022 3146.37 12.47%2017 190.99 2021 434.07 5 CAGR 22.78%2017 86.24 2021 178.50 5 CAGR 19.95%2017 758.77 2021 1127.09 5 CAGR 10.40%2021 77.68 709.88 2022 509.81 204.78 1368.39 771.37 93.44 2017-2022Q3 2017-2022Q3 2.5 30 wind 2017 1402.94 2021 2026.21 5 CAGR 9.63%2022 2663.98 13.05%2017 148.79 2021 307.66 5 CAGR 19.92%2017 495.06 2021 864.80 5 CAGR 14.96%2017 52.75 2021 86.51 5 CAGR 13.17%2021 571.93 90.75 2022 1305.19 132.54 171.49 345.28 572.31 2017-2022Q3 2017-2022Q3 2.5 31 wind 2017 212.32 2021 592.62 5 CAGR 29.25%2022-421.77 2017 5.76 2021 123.45 5 CAGR 115.20%2017 10.50 2021 48.24 5 CAGR 46.42%2017 124.42 2021 290.84 5 CAGR 23.65%2017 48.05 2021 52.32 5 CAGR 2.16%2017 2021 5 CAGR-3.07%2022 2017-2022Q3 2017-2022Q3 2.6 32 wind 2.7 2022 2022 定增募投 发布时 间 股票简称 定增募投 内容2022/9/29 菲利华1.本次发 行股票 数量不 超过（含）800.00 万 股，且 不超 过本次发 行前公 司总股 本的30%；本 次发行 募集资 金总额 不超过（含）人民币30,000.00 万元；发行 价格不 低于定 价基准 日前20 个交易日 公司股 票均价 的80%。2.此次募 投项目 为半导 体用石 英玻璃 材料扩 产项目、新 材料研发 项目和 补充流 动资金。募集 资金计 划投入 分别 为19,875 万元、4,402万 元和5,723 万元。2022/9/24 天海防务1.本次向 特定对 象发行 的股票 数量按 照募集 资金总 额除 以发行价 格确定，同时 本次发 行股票 数量不 超过518,408,739 股（含本数），即 不超过 本次发 行前总 股本的30%，且募集 资金总 额不超过80,000.00 万 元（含 本数）；发行 价格不 低于定 价基准日 前20个交易 日公司 股票均 价的80%。2.此次募 投项目 为智能 无人特 种船艇 研制项 目、智 能无 人系统研 发中心、智能 无人特 种两栖 气垫船、长航 时中 大型UUV、综合电子防御 无人艇、多功 能海上 新能源 作业船 项目、绿色 低碳智能 航运项 目和补 充流动 资金。募集资 金计划 投入 分别为25,000万元、10,000 万 元、5,000 万 元、7,000 万元、3,000 万元、30,000 万元、10,000 万元和15,000 万元。2022/8/30 铂力特1.本次向 特定对 象发行 股票的 数量按 照募集 资金总 额除 以发行价 格确定，且不 超过16,158,250 股（含本数），不超过发 行前股本的20.00%；本次向 特定对 象发行 股票募 集资金 总额 不超过人 民币310,936.41 万元（含本 数）；本次向 特定 对象发行 股票的发行价 格为不 低于定 价基准 日前二 十个交 易日公司股票 交易均 价的80%。2.此次募 投项目 为金属 增材制 造大规 模智能 生产基 地项 目和补充 流动资 金。募 集资金 计划投 入分别 为250,936.41 万元和60,000万 元。2022/8/26 海兰信1.本次发 行股票 数量不 超过5,000.00 万股（含本数），不超过本 次发行 前公司 总股本 的30%；本次 发行股 票募集 资金总额 不超过人民币3亿元 且不超 过最近 一年末 净资产 的20%；本次 向特定对 象发行 股票的 发行价 格为不 低于定 价基准 日前 二十个交 易日公司股票 交易均 价的80%。2.此次募 投项目 为海洋 基础工 程技术 服务能 力建设 项目 和补充流 动资金。募集 资金计 划投入 分别为21,000 万元 和9,000 万元。2022/8/9 北斗星通1.本次非 公开发 行股票 拟募集 资金总 额不超 过人民 币113,500.00 万元（含本数），且 发行股 份总数 不超过 本次发 行前总股 本的30%；本次非 公开发 行股票 预计募 集资金 总额不 超过113,500.00 万元（含本数）；发 行价格 不低于 定价基 准日 前20 个交 易日公司股票 交易均 价。2.此次募 投项目 为面向 综合PNT 应用 的北斗/GNSSSoC 芯片 研制及产 业化项 目、车 载功能 安全高 精度北 斗/GNSSSoC 芯片研制 及产业化项目、研发 条件建 设项目、补充 流动资 金。募 集资 金计划投 入分别 为23,157.72 万元、13,567.34 万元、42,774.94 万 元和34,000.00 万元。2022/7/26 盛路通信1.公司拟 发行的 股票数 量为117,449,664 股，不超 过本次 发行前公 司总股 本的30%；本 次非公 开发行 股票拟 募集资 金不超过70,000.00 万元；本次 向特定 对象发 行股票 的发行 价格为 发行价格 为5.96 元/股，不低 于定价 基准日 前20个 交易日 股票交易 均价的80%。2.此次募 投项目 为新型 微波、毫米波 组件系 统研发 生产 中心建设 项目和 补充流 动资金。募集 资金计 划投入 分别 为20,000 万元和50,000 万元。股权激励时间 股票简称 股权激励内容2022/11/11 富吉瑞本激励计划拟向激励对象授予350.00 万股限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额7,600.00 万股的4.61%。其中首次授予280.00 万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的3.68%，首次授予部分占本次授予权益总额的80.00%；预留70.00 万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.92%，预留部分占本次授予权益总额的20.00%。本激励计划首次授予限制性股票的激励对象总人数为8 人，约占公司全部职工人数281 人（截至2021 年12 月31 日）的2.85%。包括公司公告本激励计划时在公司（含分公司、控股子公司、全资子公司）任职的核心骨干人员。本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为18.00 元/股。2022/11/5 航天电器本激励计划拟授予的限制性股票数量不超过452.6 万股，约占激励计划公告时公司股本总额45266.2256 万股的0.999%。本计划中任何一名激励对象所获授限制性股票数量未超过本计划提交股东大会审议之前公司股本总额的1%。依据本计划授予的限制性股票及公司其他有效的股权激励计划累计涉及的公司标的股票总量未超过公司股本总额的10%。本计划的激励对象不超过257 人，占现有职工总数的比例约为4.68%，包括董事、中高级管理人员及核心技术（业务）人员。本计划激励对象不包括公司监事、外部董事（含独立董事）以及负责纪检工作的相关人员。限制性股票来源于公司向激励对象定向发行的公司普通股，限制性股票的授予价格为46.37 元/股。2022/10/25 智明达本激励计划拟向激励对象授予权益总计不超过11.59 万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额5,051.1160 万股的0.23%，未设置预留权益。截至本激励计划草案公布日，公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数未超过公司股本总额的20%。任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的公司股票数量累计未超过本激励计划草案公告日公司股本总额的1%。本激励计划第二类限制性股票拟激励对象合计25 人，为公告本激励计划时在公司任职的中基层管理人员及技术骨干，约占公司2022 年9 月底在职员工总数619 人的4.04%。本激励计划第二类限制性股票授予价格为60 元/股。2022/10/13 中简科技本激励计划拟授予激励对象的第二类限制性股票数量为1,091,800 股，占本激励计划草案公告日公司股本总额439,574,787 股的0.25%。其中，首次授予的限制性股票873,400 股，占本激励计划草案公告日公司股本总额439,574,787 股的0.20%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的80%；预留的限制性股票218,400 股，占本激励计划草案公告日公司股本总额439,574,787 股的0.05%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的20%。本计划限制性股票的授予价格为23.36 元/股。2022/10/10 睿创微纳本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为1,816.00 万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额44,602.3750 万股的4.07%。其中，首次授予限制性股票1,716.00 万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额44,602.3750 万股的3.85%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的94.49%；预留授予限制性股票100.00 万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额44,602.3750 万股的0.22%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的5.51%。本激励计划授予限制性股票授予价格的定价方法为自主定价，并确定为20.00 元/股。2022/9/23 中航光电本激励计划拟向激励对象授予4,176.9 万股票，约占本激励计划公告时公司总股本158,962.496 万股的2.63%。公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过公司总股本的10%。本激励计划中任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划所获授的限制性股票数量累计均未超过公司总股本的1%。本激励计划的授予价格为32.37 元/股。2022/9/15 雷电微力本激励计划拟向激励对象授予限制性股票总计360 万股，涉及的标的股票种类为人民币A 股普通股股票，约占本激励计划草案公告时公司总股本174,240,000 股的2.07%。其中，首次授予限制性股票数量300万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额174,240,000 股的1.72%，占本激励计划拟授予权益总额的83.33%；预留限制性股票数量60 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额174,240,000 股的0.34%，占本激励计划拟授予权益总额的16.67%。本激励计划授予限制性股票的授予价格（含预留授予）为34.56 元/股。2022/8/20 立航科技本激励计划拟向激励对象授予权益总计160 万股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额7,696.1822 万股的2.08%，无预留权益。公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过公司股本总额的10%。本激励计划中任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的公司股票数量，累计未超过公司股本总额的1%。本激励计划拟授予激励对象总人数为114 人，包括公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工。本激励计划限制性股票的授予价格为每股24.50 元2022/8/10 安达维尔本激励计划拟授予的限制性股票数量为222.2 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额253,694,750 股的0.88%。本次激励计划不预留股份。公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过本激励计划草案公告时公司股本总额的20%；本激励计划中任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票，累计未超过本激励计划草案公告时公司股本总额的1%。本激励计划授予的激励对象总人数为92 人，为本激励计划公告时在公司（含全资子公司，下同）任职的技术（业务）骨干人员、中层管理人员。本激励计划限制性股票的授予价格为6.01 元股。2022/8/6 高凌信息本激励计划拟向激励对象授予不超过112 万股限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额9,290.6379 万股的1.21%。其中首次授予不超过94万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的1.01%，首次授予部分约占本次授予权益总额的83.93%；预留18 万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.19%，预留部分约占本次授予权益总额的16.07%。本激励计划首次授予的激励对象总人数不超过14 人，约占公司2021 年底全部职工人数621 人的2.25%。包括公司公告本激励计划时在本公司任职的核心管理人员、技术和业务骨干。本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为17.18 元/股。2022/7/26 航天宏图本激励计划拟向激励对象授予125 万股限制性股票，占本激励计划草案公告时公司股本总额18,488.1281 万股的0.68%。截至本激励计划草案公告之日，公司全部有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过本激励计划提交股东大会时公司股本总额的20.00%。本计划中任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票，累计不超过本计划提交股东大会审议时公司股本总额的1.00%。本激励计划授予的激励对象总人数为91 人，占公司员工总数2376 人（截止2021 年12 月31 日）的3.83%，包括公司公告本激励计划时在本公司任职的核心技术人员、董事会认为需要激励的其他人员。本次限制性股票的授予价格为每股31 元。2022/7/23 航宇科技本次激励计划拟授予的限制性股票数量335.67 万股，占本次激励计划草案公告时公司股本总额14,000 万股的2.3976%。其中本次激励计划首次授予305.67 万股，占本次激励计划公告日公司股本总额14,000万股的2.1834%，本次激励计划首次授予部分占本次激励计划授予权益总额的91.06%；本次激励计划预留30.00 万股，占本次激励计划公告日公司股本总额14,000 万股的0.2143%，本次激励计划预留部分占本次激励计划授予权益总额的8.94%。本计划限制性股票的授予价格为35.00 元/股。2022/7/6 图南股份本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为35.00 万股，占本激励计划草案公布日公司股本总额30,201.00 万股的0.12%。本次授予为一次性授予，无预留权益。本激励计划涉及的激励对象共计19 人，为在公司（含子公司）任职的董事会认为需要激励的技术（业务）骨干。激励计划授予激励对象限制性股票的授予价格为20.93 元/股。2022/6/7 亚光科技公司公布2022 年限制性股票激励计划（草案），该激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为3600 万股，约占该激励计划草案公告时公司股本总额10.08 亿股的3.57%。首次授予限制性股票2,970 万股，占本激励计划拟授予限制性股票总数的82.50%，约占本激励计划草案公告日公司股本总额的2.95%；预留授予限制性股票630 万股，占本激励计划拟授予限制性股票总数的17.50%，约占本激励计划草案公告日公司股本总额的0.63%。首次授予激励对象限制性股票的授予价格为3.03 元/股，授予对象共计109 人。2022/4/6 盟升电子公司拟向激励对象授予限制性股票124.90 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额11,467.00 万股的1.09%。其中首次授予100.40 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.88%，占本激励计划拟授予权益总额的80.38%；预留24.50 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.21%，占本激励计划拟授予权益总额的19.62%，预留部分未超过本激励计划拟授予权益总量的20%。授予价格（含预留授予）为23.28 元/股。2022/3/24 航宇科技公司拟授予限制性股票数量200.00 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的1.4286%。其中首次授予160.00 万股，占本激励计划公告日公司股本总额的1.1429%，首次授予部分占本次授予权益总额的80.00%;预留40.00 万股，占本激励计划公告日公司股本总额的0.2857%，预留部分占本次授予权益总额的20.00%。本计划限制性股票的授予价格为25 元/股。2022/2/22 三角防务本激励计划拟授予的限制性股票总量不超过500.00 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额49,552.25 万股的1.01%（因三角转债处于转股期，本草案所称股本总额为2022 年2 月18日的股份数量）。其中首次授予400.00 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额49,552.25 万股的0.81%，首次授予部分占本次授予权益总额的80.00%；预留100.00 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额49,552.25万股的0.20%，预留部分占本次授予权益总额的20.00%。第一类限制性股票的授予价格（含预留授予）为22.01 元/股。2022/1/24 迈信林本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为224.00 万股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额11,186.6667 万股的2.00%。本次授予为一次性授予，无预留权益。限制性股票的授予价格为12 元/股，授予日为2022 年3 月10日。33 wind 2022 11 22 2.7 2022 公司 合同 金额中简科技 碳纤维、碳纤维 织物 21.69亿元光启技术 某大型复 杂超材 料结构 件产品 19.87亿元先进多功 能超材 料机载 产品第 一阶段 分承包 合同 1.20 亿元雷电微力 某配套产 品订货 合同 24.07亿元光威复材 某型号碳 纤维及 织物 11.06亿元高德红外 某型号红 外热像 仪产品 14.51亿元天海防务 4艘40000DWT 散 货船建 造 7.47 亿元中科星图 软件开发、硬件 采购及 系统集 成等内 容 5.07 亿元航天宏图 某项目 2.79 亿元星网宇达 某型军用 无人机 和某型 军事训 练产品 1.55 亿元2022 公司 22年预计 关联采 购额（亿元）21年关联 采购额 度（亿 元）同比变化中航沈飞 230.25 172.66 33.35%中航西飞 6.69 2.55 162.35%航发动力 207.46 164.69 25.97%洪都航空 49.91 6.03 727.69%中航重机 40.00 29.11 37.41%中航光电 6.13 4.88 25.47%公司 22年预计 关联销 售额（亿元）21年关联 销售额 度（亿 元）同比变化中航沈飞 56.00 32.14 74.24%中航西飞 161.60 111.78 44.57%航发动力 264.09 184.06 43.48%洪都航空 116.33 69.15 68.23%中航重机 16.00 12.44 28.62%中航光电 26.75 19.44 37.55%34 3.1 3.2 3.3 3.4+3.5 3.6 03 353.1+World Airforce 2022 Worldairforces2022 3285 13246 25%2021 81%19%52%1%2021-2040 2021-2040 7646 1561 5276 809 2021 363.1+6 8E 8F 45-50%0100020003000400050006000WP-6 AL-31F WJ-6 WZ-8F大修周期 寿命 373.1+World air forces 2022 20212040,预计2022-2035 年，军用 航 空发 动机 总市 场空 间为10166亿元。新装 发动 机市 场为5083 亿 元，发动 机维 护费 用约 按1：1进 行测 算。最近 三年，2022-2024 年市 场分 别为524.96 亿元、663.42 亿元、765.22亿元 预计 到2040 年 我国 民用 航 空发 动机 市场 空间 或将 达 到3.8 万亿 元。预计20212040 年间，中 国 需要 补充 民用 客机7646 架，其 中宽 体客 机1561 架，窄体 客机5276 架、支线 客 机809 架。若每 架飞 机装备两 台航 空发 动机 且存 有 一定 量备 用发 动机（备 用 替换 发动 机数 量50%），其 潜在 航空 发动 机需 求或 将 突破2 万台。再 考虑 运营维修 部分，运 营维 修和 采 购费 基本 相当，航 空发 动 机合 计市 场空 间或 将达 到3.8 万 亿元。军 用航空发 动机市 场测算 单位:亿元 2022E 2023E 2024E 2022-2035E 新装空间 350 446 501 5083 维修空间 175 217 265 5083 合计市场 525 663 765 10167 我 国民用航 空发动 机市场 预测（单位：亿 元）2021-2040 年新增 代表机型 典型发动机 备发 1:1.5 单价 新增市场 维修市场 1：1 合计市场 宽体客机 1561 空客 A330-300s Trent700 4683 1.56 7305.48 7305.48 14610.96 窄体客机 5276 波音 737-600、空客 A320 CFM56-5b 15828 0.67 10604.76 10604.76 21209.52 支线客机 809 CRJ900 CF34-8c5 2427 0.5 1213.5 1213.5 2427 总量 7646-22938-19123.74 19123.74 38247.48 383.1+wind 2022 11 22 393.2 World Air Force 2022 World Air Forces 2022 F-15 F-16 F-18 81%F-22 19%-16-20-7-8-27-10-11 47%52%19 429 2035 20 20 20 20 2021 2021 0100020003000400050006000战斗机 特种飞机 加油机 运输机 武装直升 机 教练机美国 俄罗斯 中国0200400600800100012001400160018002000二代机 三代机 四代机美国 中国 403.2 wind 2022 11 22 413.3 wikipedia 2021-2026 C4SIR 423.3 wind 2022 11 22 433.4+2022 11 22 2.43.92.700.511.522.533.544.5枪弹 炮弹 导弹 2018 2017 年份 合同2014 中央军委 印发 关于提 高军事 训练实 战 化水平的 意见 2016 中央军委 颁发 加强实 战化军 事训练 暂 行规定 2018 中央军委 开训令：加强 针对性 对抗性 训 练，提高 军事训 练实战 化水平2019 中央军委1 号令：始终把 备战打 仗作为 第 一要务、把军事 训练摆 在战略 位置2020 中央军委1 号命令：紧盯 强敌对 手，大 抓 实战化军 事训练，保持 高度戒 备状态2020 中央军委 军事训 练会议：全面 加强实 战 化军事训 练，全 面提高 训练水 平和打 赢 能力2021 中央军委1 号命令：聚焦 备战打 仗，全 面 提高训练 实战化 水平和 打赢能 力2021 中央军委 印发 关于构 建新型 军事训 练 体系的决 定 2022中央军委1 号命令：大力 推进战 训耦合，大力推进 体系练 兵，大 力推进 科技练 兵，全面推进军事训 练转型 升级2022 党的二十 大报告 提出，深入推 进实战 化 军事训练，深化 联合训 练、对 抗训练、科技练兵。443.5 2022 11 22 J20-FH97A 4
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