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行业研究 丨深度报告 丨通信设备 Table_Title 轻舟已过 万重山 流量与 AI 加持，网 络可视化 有望复苏%1 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 2/25 丨 证券研 究报告 丨 报告要点 Table_Summary网络可视化以“前端+后端”架构，感知并管控网络，扮演 通信网络管理者的角色。近年来，通信网络流量不断增长，持续释放行业需求。AI 浪潮或催生出新应用场景，美股 DataDog 引领算力可视化方向，Sora 为代表的视频生成大模型揭示加强 AI 监管的必要性。网络可视化行业景气度有望迎来修复，推动相关公司盈利能力增长。建议重点子公司为网络可视化领域国家队的烽火通信，关注网络可视化核心厂商中新赛克。分 析师及 联系人 Table_Author 于海宁 SAC：S0490517110002%20YFUuNmRsRpOsMnOnQrOnMbRaObRsQnNpNtPlOrRoMeRpNrP7NqQyQMYtRyRwMmQuN 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 通信设备 Table_Title2 轻舟已过万重山 流量与 AI 加持，网络可视化有望复苏 行 业研究 丨深度 报告 Table_Rank 投资评 级 看 好丨维 持 Table_Summary2 网络可 视化：以“前 端+后 端”架 构，感知 并管 控网 络 网络可视化系统为网络空间的管理系统，其通常以串接或并接的方式连接网络。其通过实时地采集互联网流 量 并进行 深度分析，以更好地实现网络流量及数据的智能化 管控、商业智能以及信息安全等多 种 目标。按照系 统的架构，网络可视化可以分为两 部分：1）前端，通常负责 流量及数据的识别采集；2）后端，通常负责数据的各类分析及应用，最终满足运营商、政府、企 事业单位等各领域客户对于网络优化、运营维护、大数据运营 以及信息安全等方面的需求。在通信网络发展的不同阶段，网络可视化系统的需求呈现不同的变化。按照功能与应用场景，网络可视化后端的发展 可以分为三个阶段：1）网络使用分析；2）业务控制和管理；3）业务智 能。流量增 长，需求 释放 的基 石 作为通信网络管理者，网络可视化系统的主要作用为 采集并分析处理通信网络中的数据。因此，通信系统中的 流量 对应着网络可视化需求。流量的 增长情况 直接关系到 网 络可视化 系统的建设和扩容。近年来，流量持 续增长，构筑行业需求基石。无线侧，运营商持续投入无线网络建设，5G 基础设施逐步完备。无线端流量 DOU 持续增长，利好网络可视化行业。有线侧，千兆宽带加速渗透，有线流量增长打开网络可视化行业空间。400G 承载网 技术步入成熟期，已完成实验室测试与现网测试。400G 承 载网元年已至，承载网升级有望推动网络可视化前端设备扩容。AI 浪潮 下行 业迎 来新 机遇 AI 浪 潮有望催生出新 的网络可视化应用场景，网络可视 化行业有望迎来新 机遇。1）算力可视化：AI 爆发，算力先行。AI 算力建设带动算力运维需求释放，海 外相关公司已显著受益。DataDog公司发布了一种用于监测 OpenAI 大模型算力消耗的产品，以便用户能够了解大模型的使用情况并分配算力。2）AI 监管：Sora 为代表的视频生成大模型 在一定程度上降低了伪造视频的门槛，AI 的负面影响显 现。AI 风险显现，或将 AI 监管显著加速。生成式人工智能服务管理暂 行办法 已经通过审议，自 2023 年 8 月 15 日起施行，国内 AI 监管政策落地，指引行业新方向。烽火星 空&中 新赛 克：20 年以来 营收 端承 压，有望 迎来拐 点 烽火通信控股的烽火 星空为兼具前端与后端能力的网络可视化系统集成商。公司长期深耕公安市场，壁垒高筑支撑 保持较高毛利率。20-23H1，政府开支 波动压制公司业务 表现，叠加公司费用开支较为刚性，烽火星空净利润 有所下滑。中新赛克为网络可视化核心厂商，受前期行业景气度波动而营收端承压，20-22 年净利润呈现下滑趋势，23 年 Q1-Q3 拐点已现。展望未来，行业需求向好，烽火星空与中新赛克有望受益于行业景气度修复而释放出较大的利润弹性。投资建 议 网络可视化以“前端+后端”架 构，感知并管控网络，扮演通 信网络管理者的角色。近年来，通信网络 流量不断增长，持续释放行业需求。AI 浪潮或催生出新应用场景，算力可视化与 AI 监管有望成为新的开拓方向。网络可视化行业景气度有望迎来修复，推动相关公司盈利能力增长。建议重点 子公司为网络可视化领域国家队 的烽火通信，关注网络可视化核心厂商中新赛克。风险提 示 1、网络可视化系 统建设不及预期；2、网络可视化行业竞争格局恶化。Table_StockData 行业内重 点 公司推荐 公司代 码 公司名 称 投资评 级 600498 烽火通 信 买入 市场表现 对 比图(近 12 个月)资料来源：Wind 相关研究 Table_Report 从超微电脑看 AI 算力建设再加速 2024-01-23 昇腾万里：芯片禁令背景 下，市场持续 拓展可期2023-11-12 卫星互联网 深度：军备竞赛，未来已来 2023-06-28-22%-5%12%29%2023-2 2023-6 2023-10 2024-2通信设备 沪深300 指数2024-02-25%3 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 4/25 行业研究|深度报 告 目录 网络可视化通信网络管理者.6 以“前端+后端”架构，感 知 并管控 网络.6 前端：采集、处 理和 分流 流量.7 后端：依需 演进 的数 据处 理系统.10 多因素共振，行业景气度向好.11 流量增 长，需求 释放 的基 石.11 AI 浪潮 下行 业迎 来新 机遇.14 烽火星空：网络空间安全和大数据领域的国家队.19 中新赛克：网络可视化核心厂商，壁垒高筑.22 投资建议.23 风险提示.24 图表目录 图 1：网络 可视化 在通信 网络 架构中 占据着 重要地 位.6 图 2：网络 可视化 系统结 构.7 图 3：前端 原理.7 图 4：恒为 科技以 太网汇 聚分 流设备 OptiWay EXP.7 图 5：中新 赛克固 网分流 方案.8 图 6：中新 赛克移 动网分 流方 案.8 图 7：并接 方式、串接方 式和 串并一 体化方 式系统 结构图.8 图 8：全硬 件架构 智能采 集管 理系统.9 图 9：HDS2000 互 联 网流量 监控系 统.10 图 10：软 件 DPI 系统架 构图.10 图 11：网 络可视 化的发 展可 分为三 个阶段.11 图 12：运 营商无 线侧 Capex.12 图 13：运 营商基 站建设 数量.12 图 14：国 内移动 接入流 量持 续增长.12 图 15：国 内户均 移动数 据使 用量（DOU）持 续提升.12 图 16：国 内百兆 以上用 户数 量及占 比.13 图 17：国 内千兆 以上用 户数 量及占 比.13 图 18：烽 火通信 400G QPSK 6000km 无电 中继超 长距 传输测 试.13 图 19：烽 火通信 400G QPSK C+L 现网 1100km 模 拟测 试.13 图 20：参 数量超 越一定 数量 级后，模型的 测试识 别率快 速提升.14 图 21：ChatGPT 仅 5 天即达 到百万 用户.14 图 22：新 一代 AI 大模型 的算 力需求 大幅增 长.15 图 23：华 为预测 全球 AI 算力 规模未 来 5 年有 100 倍 增长.15 图 24：中 国移动 算网一 体的 体系架 构.15 图 25：DataDog 公 司 产品.16%4 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 5/25 行业研究|深度报 告 图 26：DataDog 公 司 的部分 客户.16 图 27：DataDog 公司 OpenAI 管 理 产品 概览面 板.16 图 28：DataDog 公司 OpenAI API 成 本 估算.16 图 29：恒 为科技 智算可 视化 系统架 构.17 图 30：深 度伪造 视频.17 图 31：深 度伪造 图片.17 图 32：Sora 以“Historical footage of California during the gold rush”为 提 示词生 成的 视频截 图.18 图 33：Sora 以“Step-printing scene of a person running,cinematic film shot in 35mm”为 提示词 生成的 视频截 图.18 图 34：基 于 AI 换脸+AI 语音 的 14 例 新型 AI 诈骗案 件.18 图 35：欧 盟人 工智能 法案 AI 系统风 险分类.19 图 36：AI-3300 慧 眼 视频图 像鉴真 工作站.19 图 37：烽 火星空 发展历 程.20 图 38：烽 火星空 发展战 略.20 图 39：网 络可视 化产业 链.21 图 40：数 据网络 产品营 业收 入.21 图 41：烽 火星空 总资产.21 图 42：数 据网络 产品毛 利率.22 图 43：烽 火星空 净利润.22 图 44：中 新赛克 产品地 图.22 图 45：中 新赛克 营收.23 图 46：中 新赛克 分业务 营收 占比.23 图 47：中 新赛克 毛利率.23 图 48：中 新赛克 归母净 利润.23 表 1：硬件 DPI 系 统主要 组成 部分以 及功能 特点.9 表 2：运营 商 DPI 设备招 标要 求.10 表 3：网络 可视化 后端系 统.11 表 4：长距 光通信 技术演 进及 关键系 统特征.13 表 5：中国 移动 省际骨 干传 送网 400GOTN 新技术 试验 网设备 集中采 购中 标结果.14%5 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 6/25 行业研究|深度报 告 网 络可视 化 通 信网络 管理者 以“前端+后端”架 构，感知 并管控 网 络 网络可视化系 统 为网络 空间的管理系统，其通常以 串接或并接的方式连接 网络。其通过实时地采集互联网流量并进行深度分析，对网络的物理链路、逻辑拓扑、运行质量、流量内容、用户信息、承载业务 等 方面进行监测、识别、统计、展现与管控，从而更好地实现网络流量及数据的智能化管控、商业智能以及信息安全等多种 目标。图 1：网络可 视化在 通信网 络架构 中占据着 重要地 位 资料来源：浩瀚 深度招 股说明 书，长 江 证券研究 所 按照系统的架构，网络可视化可以 分为两个部分：1）前 端，通常负责流量及数据的识别采集；2）后端，通常 负责数据 的各类分析及应用，最终满足运营商、政府、企事业单位等各领域客户对于网络优化、运营维护、大数据运营以及信息安全等方面的需求。%6 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 7/25 行业研究|深度报 告 图 2：网络可 视化系 统结构 资料来源：浩瀚 深度招 股说明 书，长 江 证券研究 所 前端：采 集、处 理 和分流流 量 深度包检测 DPI（Deep Packet Inspection）为前端部 分的核心技术，是一 种基于应用层的流量检测 和 控制技 术。该 技术可以 通过深入读取 IP 包载荷的内容来 重组 OSI 七层协议中的应用层信息，从而 获取 整个应用程序的内容。DPI 系统包括分光器、分析设备/控制设备、后台服务器等功能实体。分光器通过一次性分光，将网络流量拷贝到检测分析系统；分析设备/控制设备负责 流量采集、业务识别控制、接收控制策略、完成控制功能；后台服务器 负责系统管理、流量控制策略下发、系统日志存储等。图 3：前端原 理 图 4：恒为科 技以太 网汇聚 分流设 备 OptiWay EXP 资料来源：APCON 官网，长江 证券研 究所 资料来源：恒为 科技官 网，长 江证券 研 究所 从 布 置场 景 来看，前端 设备 可以 布 置在 有 线网 络 和无 线 网 络。以 中新 赛克 的产 品为 例，在有线网络中，FlowWare 95 分流设备可部署于接入层、汇聚层、核心层，实现流量的同源同宿、打标、过滤、分流等功能；在无线网络中，FlowWare 95 分流设备以分光政府、运营商、企业大数据探索、大数据计算、大数据存 储信息安全 领域（网格内容安全产品）大数据运营 领域（行业大 数据分 析系统）网络优化 与运营维护系统后端（数据的分析应用）智能采集管理系统网络可视化基础架构产品前端（数据的采集）固网 移网 数据中心工业互联网物联网数据源网络流量深度数据包检测应用数据正常信通量性能和安全工具关键信通量INTELLAVIEW 平台传统分组分析%7 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 8/25 行业研究|深度报 告 的方式，接入 4G/5G 移动互联网接口流量，可通过 S1-MME/S11/N11/N4 信令的解析实现用户的终端识别、终端位置信息识别、终端报文输出打标签等功能。图 5：中新赛 克固网 分流方 案 图 6：中新赛 克移动 网分流 方案 资料来源：中新 赛克官 网，长 江证券 研 究所 资料来源：中新 赛克官 网，长 江证券 研 究所 从接入网络的部署方式来看，前端系统 可分为三种部署方式：1）串接方式 该方式 将 DPI 探针设备与原链路的路由器接口相连，直接 串接到监测链路中。数据均流入 DPI 探针设备，以 完成报文 识别、统计分析和策略控制。串接 方式更适合需同步流量分 析 和管 控 的场 景，其 对设 备性 能、实 时 性、处理 时 延、稳定 性、可 靠 性等 要求 较 高。2）并接方式 该方式通常在 原监测链路上部署分光或分流设备，从而复制流量 送入旁接的 DPI 设备。并接方式适合 对实时性、性能和稳定性要求较低的场合，多应用于 离线分析类系统。3）串并一体化 方式 该方式兼具串接与并接的特点，为较复杂的新型部署方式。图 7：并接方 式、串 接方式 和串并 一体化方 式系统 结构图 资料来源：深 度包检 测（DPI）技术 浅谈及应 用（饶瑾），长江 证券研 究 所 并接方式系统结构图城域网骨干网分光器分析/控制设备后台服务器10G POS10G POS串接方式系统结构图城域网骨干网分析/控制设备后台服务器10G POS10G POS串并一体化方式系统结构图城域网骨干网控制设备分析设备后台服务器10G POS10G POS%8 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 9/25 行业研究|深度报 告 从实现原理 来看，前端 DPI 系统可分为两种类别：1）硬件 DPI 系 统 硬件 DPI 系统主要包括高性能 DPI 探针、光切换设备、汇聚分 流硬件、光模块等。具有性能高、稳定可靠，功耗低，集成度高，转发时延低等特点，适用于骨干网、互联互通出口、省网、城域网等大规模高速网络环境的流量分析管控及数据采集。图 8：全硬件 架构智 能采集 管理系 统 资料来源：浩瀚 深度招 股说明 书，长 江 证券研究 所 表 1：硬件 DPI 系统主 要组成 部分 以及 功能 特点 主 要 组 成 部 分 主要 功能 特 点 阐述 核 心/辅助 功能 高性能 DPI 探针 流量识别、分析、管控；大数 据采 集 核心功能 光切换设 备 控制旁路 模式与 串接模 式的切 换，用于链路 保护 辅助功能 汇聚分流 硬件 流量的汇 聚及分 发 辅助功能 光模块 光电信号 的转换 辅助功能 资料来源：浩瀚 深度招 股说明 书，长 江 证券研究 所 2）软件 DPI 系 统 软件 DPI 系统主要通过在 通 用硬件设备 中安装 软件的方 式 以实现流量 及 数据 的智能化应用。该系统主要适用于并接部署 的网络场景，可部署在运营商 3/4G 移动核心网、城域网、企业专网出口等位置。汇聚分流设备报文复制 负载分担高性能DPI 探针流量统计资源管理策略管理流记录流表管理流量管控报文打标智能过滤业务识别高速数据接口光电转换光模块光切换设备光保护%9 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 10/25 行业研究|深度报 告 图 9：HDS2000 互联网 流量监 控 系统 图 10：软件 DPI 系统架 构图 资料来源：浩瀚 深度官 网，长 江证券 研 究所 资料来源：浩瀚 深度官 网，长 江证券 研 究所 根据前期运营 商 招标要 求，总体流量识别率和 Bypass 硬切换时间 为运营 商对前端设备较为关注的参数。中国移动和 中国电信均在招标中要求 总体流量识别率 大于等于 95%。中国移动 要求 Bypass 硬切换 时间小于 等于 50ms，中国电 信 均要求 Bypass 硬切换时间小于 50ms。表 2：运营 商 DPI 设备 招标要 求 性 能 指 标 招标 要求 中国 移动 中 国电信 连接方式 串接、并 接 串接、并 接 串接设备 要求 对于串接 设备，以上各 类型接 口必 须直接在 DPI 设备上支 持，不 允许通 过 分流器、交换 机、协 议转换 设备等 方案 实现，避免 引入更 多的故 障风险 串接场景 下，除 分流模 块和解 析识 别模块外，要 求统 一 DPI 设备 的其他 模 块采用 x86 架构的服务器 功能 识别、分 析统计、控制、复用、安 全、回填、非 对称流 量归并、数据 回放 识别、控 制、复 用、安 全 数据采集 丢包率-10-7 总体流量 识别率 95%95%管控策略 下发到生效时延 1s-Bypass 硬切 换时间(串接方式)50ms 50ms 串接设 备 P2P 下载管理响 应时间-1ms 资料来源：C114，浩瀚 深招股 说明书，长江证券 研究所 后端：依 需 演进 的 数据处理 系统 基于前端采集的数据，面向电信运营商、政府、大型企业、金融等行业用户的需求，网络可视化后端系统 主要负责对数据 进行分析及应用。网络可视化后端系统 通常可分为还原解析子系统、存储子系统、业务子系统。软件DPI 系统光模块光电转换高速数据接口资源管理策略管理流表管理流量统计智能过滤业务识别%10 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 11/25 行业研究|深度报 告 表 3：网络可 视化后 端系统 子 类（一 级）子类（二 级）还原解析 子系统 信令解析 合成设 备、固 网还原 解析 子系统、移动互 联网还 原解析 子系 统等 存储子系 统 分布式存 储、集 中存储、大数 据存 储等 业务子系 统 各应用方 向业务 子系统 资料来源：恒为 科技招 股说明 书，长 江 证券研究 所 在通信网络发 展 的不同 阶段，网络可视化 系 统的 需求呈现不同的变化。按照功能与应用场景，网络可视化后端的发展 可以 分为三个阶段：1）网 络使 用分 析。主要出于 网络管 理和 维护 的目 的，对网 络的使 用情 况 进 行统 计和分析，从而发现和定位网络故障点、性能瓶颈等。2）业务控制和 管理。在这一阶 段，蠕虫、木马、DDOS 攻击 等网络威 胁不断增加。基于 DFI、协议还原、流控等网络可视化新技术，P2P 流量管理和优化系统、骨干网流量清洗、非法业务检测、网络审计、网络行为管理等 应用不断出现。3）业务智能。基 于 AI 等新型 技术，智能、动态地定制网络业务，并进一步对网络流量数据进行深度挖掘，从而提取有价值的商业信息。图 11：网 络可视 化的发 展可分 为 三个阶段 资料来源：浩瀚 深度招 股说明 书，长 江 证券研究 所 多 因素共 振，行业 景气度 向好 流量增长，需求 释 放的基石 作为通信网络的管理者，网络可视化系统 直接采集并分析处理 通信网络中的数据。流量增长 对 应着网 络 可视化需求的上升，直接关 系到 系统的建设和扩容。无线侧，运营商 持续投 入无线网络建设，5G 基础设施逐步完备。2019 年 6 月，工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放 5G 商用牌照，正式拉开了我国 5G商用的序幕。2019-2022 年，运营商合计 5G 相关资本开支分别为 411、1757、1840 和阶段 二：可视化 业务控制和 管理 DFI、协议还原、流控技术 P2P 流量管理和优化 运营商、政府信息安全等场景：应用：技术：大数据、SDN 等阶段 三：智能化 业务 管理 精准识别、流量数据挖掘等 为企业、运营商等提供更多商业形态场景：应用：技术：阶段 一：网络 使用 分析 流量采集和DPI技术 发现和定位网络故障点、性能瓶颈 企业市场和运营商技术：场景：应用：%11 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 12/25 行业研究|深度报 告 1601 亿元。2000 至 2022 年为 5G 基站建设的高峰期，期间 5G 基站新建数分别为 64、65 和 89 万个。持续的 Capex 构筑了扎实的基础设施，5G 有望由建设期步入应用期。图 12：运 营商无 线 侧 Capex 图 13：运 营商基站 建设 数量 资料来源：中国移 动推介 材料，中国电 信推介材 料，中国 联通推 介材 料，长江 证券研究所 资料来源：中国移 动推介 材料，中国电 信推介材 料，中国 联通推 介材 料，长江 证券研究所 5G 基础设施较 为完备，无线 端流量 DOU 持 续增长，利好网络可视化行业。2020-2023年，移动互联网接入流量 同比增速分别为 36%、34%、18%和 15%，同时，国内户均移动数据使用量（DOU）同比增 速分别为 32%、29%、14%和 11%。5G 应用成为推动DOU 增长的原因之一。5G 应用有望推动流量在大基数下保持较高增速，进而释放网络可视化行业需求。图 14：国 内移动 接入流 量持续 增 长 图 15：国内 户均 移动数 据使用 量（DOU）持续提 升 资料来源：工信 部，长 江证券 研究所 资料来源：工信 部，长 江证券 研究所 有线侧，千兆 宽 带加速渗透，有线流量增长 打开网络可 视化行业空间。2021 年 3 月，工信部发布“双千兆”网络协 同发展行动计划（2021-2023 年），计划到 2023 年底，实现千兆光纤网络具备覆盖 4 亿户家庭的能力，10G PON 及以上端口规模超过 1000万个，千兆宽带用户突破 3000 万户。截至 2023 年底，固 网宽带接入方面，百兆 以上用户达 6.0 亿户，渗透率已达 94.5%，千兆以上用户 达 1.6 亿户，占比达 25.7%。千兆宽带渗透速度 超 先前政 策规划，固网流量增 长有望带来新增的网络可视化 行业需求。14281576 151425522799237525472997338437694386356230832869299933303393351935914111757184016011496-40%-20%0%20%40%60%80%0100020003000400050002005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023E总资本开支（亿元）5G 相关资本开支（亿元）总资本开支同比增速3G 发牌4G TDD 发牌 4G FDD 发牌5G 发牌1364 658960453413771432312913363700501001502002503003504004505002019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E5G 基站新建数（万个）5G 基站累计建成数（万个）1 4 5 9 13 21 42942467111220165622162618301535%63%44%62%103%124%162%189%72%36%34%18%15%0%50%100%150%200%250%05001000150020002500300035004000200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023移动互联网接入流量（亿GB）同比（右）0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%02468101214161820200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023户均移动数据使用量（GB/户/月）同比（右）2015 年11 月王者荣耀上线2013 年7 月快手转型短视频2016 年9 月抖音正式上线%12 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 13/25 行业研究|深度报 告 图 16：国 内百兆 以上用 户数量 及 占比 图 17：国 内千兆 以上用 户数量 及 占比 资料来源：工信 部，长 江证券 研究所 资料来源：工信 部，长 江证券 研究所 400G 承载 网 技术步入成熟期，已完成实验 室测试与现 网测试。在实验室，中国移动实现 C6T+L6T 波段 400G QPSK 7000km 传输；在现网，中 国移动实现 C6T+L6T 波段400G QPSK 5616km 传输，创现网传输世界纪录；中国移动已实现全球最长陆地距离（1673 公里）纯 EDFA 80 x400G QPSK 现网实时传输，基于经典应用场景对网络部署能力进行了验证。技术路线渐趋明确，实验室与现网均验证 400G 商用能力。图 18：烽 火通 信 400G QPSK 6000km 无电中 继超长 距传输 测试 图 19：烽 火通 信 400G QPSK C+L 现网 1100km 模拟测 试 资料来源：通信 世界，长江证 券研究 所 资料来源：通信 世界，长江证 券研究 所 表 4：长距光 通信技 术演进 及关键 系统特征 时 间 单波速 率 系 统容 量 波 特率（Gbd）波 段 光纤 调 制解 调 交 叉维 度与 设备形 态 1998 2.5G 0.2T 2.5 C4T G652.D 强度调制 直接检测/DCM 2-4 维，FOADM 2002 10G 0.8T 10 2007 40G 3.2T 20 2013 100G 8T 32 高阶调制 相干检测/无 DCM 9-20 维，ROADM 2018 200G 16T 64 C6T 20-32 维，OXC 2023 400G 32T 128 C+L12T G652.D/G654E 等 32 维及以上，OXC，OXC 级联 2028 800G 64T 192/256 S+C+L18T 资料来源：单波 400G 长距 光传输 技 术白皮书（中 兴通讯），长 江证券 研 究所 1.4 2.9 3.8 4.4 5.0 5.5 6.0 0%20%40%60%80%100%0123456782017201820192020202120222023百兆以上用户（亿）占比（右）0.0 0.1 0.3 0.9 1.6 0%5%10%15%20%25%30%0.00.40.81.21.62.02019 2020 2021 2022 2023千兆以上用户（亿）占比（右）%13 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 14/25 行业研究|深度报 告 400G 承载网 元 年已至，承载网升级有望推动 网络可视化前端设备扩容。23 年 10 月 31日，中国移动发布 省际骨干传送网 400GOTN 新技术试验网设备集中采购 公告，预估采购规模为 OTN 设备 1910 台、400G 线路 OTU 端口 1.12 万个。同年 11 月 24 日，中国移动公示了集采结果，华为、中兴、烽火三家中标。本次招标 表明 400G 承载网进入商用化阶段，承载网建设有望带动 DPI 分流设备的升级扩容。表 5：中国移 动 省 际骨干 传送 网 400GOTN 新技术 试验网 设备集 中 采购 中 标结果 包 段 产品 名称 需求数 量 400G OTN 试 验网一 平面 WDM/OTN 6126 400G OTN 试 验网二 平面东 部 WDM/OTN 3408 400G OTN 试 验网二 平面西 部 WDM/OTN 1656 资料来源：C114 通信 网，长 江证券 研 究所 AI 浪潮下 行业 迎来 新机遇 ChatGPT 展现 出 AI 大 模型的惊人潜力，网 络可视化行业有望迎来新机遇。涌现效应是指大量的小体量事物在组合后 呈现“1+12”的特性。在 AI 领域，涌现效应表现为：构成模型的参数达到一定数量级后，模型的智力水平会大幅提升。本轮 AI 涌现并非历史首次，但其催生出的大模型将 AI 智能提升到了更高的水平上。AI 浪潮有望催生出新的网络可视化应用场景：1）算力可视化；2）AI 监管。图 20：参 数量超 越一定 数量级 后，模型的 测试识 别率快 速提升 图 21：ChatGPT 仅 5 天即 达到百 万用户 资料来源：Emergent Abilities of Large Language Models（Jason Wei 等），长江证券研究 所 资料来源：Statista，长江 证券研 究所 算力可视化 构筑算力运维 系统 AI 爆 发，算力先 行 AI 算力建设 或有较大 空间。在 2010 年 之前，模型训练所需算力的增长符合摩尔定律，大约每 20 个月翻倍；在 2010 年深度学 习出现以来，算力增速加快至大约每 6 个月翻一番。2015 年末，大模型技术出现，训练算力需求大幅增长。华为预计，到 2030 年通用算力 将增长 10 倍，AI 算力将增 长 500 倍。%14 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 15/25 行业研究|深度报 告 图 22：新 一代 AI 大模 型的算 力需 求大幅增 长 图 23：华 为预测 全球 AI 算力 规模 未来 5 年有 100 倍增长 资料来源：Compute and Data Trends in Machine Learning（Jaime Sevilla），长江证券研 究所 资料来源：IDC，华为，长江 证券研 究 所 国家推动算力 网 络战略，运营商有望成为先 锋队。2023 年 12 月，国家发展改革委等部门 发 布 关 于深 入实 施“东 数西 算”工 程 加快 构建 全 国一 体化 算 力网 的 实施 意见，提出：到 2025 年底，普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系初步成型，东西部算力协同调度机制逐步完善，通用算力、智能算力、超级算力等多元算力加速集聚。运营商 云 转型 方 向明 确，迈 向 算 力网 络 步伐 坚 定，有望 成 为国 家一 体 化算 力 网络 的先 锋 队。图 24：中 国移动 算网一 体的体 系 架构 资料来源：算网 一体网 络架构 及技术 体 系展望白 皮书（2022（中国移 动），长江证券研究 所 AI 算力 建设带动 算力运维 需求释放，海外相 关公司已显著受益。美国 DataDog 公司的SaaS 平台集成并自动化基础 设施监控、应用程序性能监控、日志管理、真实用户监控和许多其他功能，以实现数字化转型和云迁移，保护应用程序的安全和基础设施、了解用户行为并跟踪关键业务指标。DataDog 已经服务于三星、西门子等众多客户。大模型的算力需求出现数量级的提升%15 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 16/25 行业研究|深度报 告 图 25：DataDog 公司产品 图 26：DataDog 公司的 部分客 户 资料来源：DataDog 官网，长江 证券研 究所 资料来源：DataDog 官网，长江 证券研 究所 DataDog 公司 发布了针对 OpenAI 的 解决方案，以 帮 助客户管理大模型和 调配算力。DataDog 公司发布了一种用于 监测 OpenAI 大模型算力消耗 的产品，以便用户能够了解大模型的使用情况并分配算力。其主要功能包括：1）根 据 Token 的使用情况跟踪成本；2）分析 OpenAI API 的性能和 表现；3）统筹进行多个 AI 模 型的分析。图 27：DataDog 公司 OpenAI 管 理产品 概 览面板 图 28：DataDog 公司 OpenAI API 成本 估算 资料来源：DataDog 官网，长江 证券研 究所 资料来源：DataDog 官网，长江 证券研 究所 国内厂商 已开 始 拓展算 力可视化业务，网络可视化 行业有望迎来新的发展 机遇。针对由网络可视化、信创基础产品向智算可视化、智算基础架构方向扩展 的趋势，恒为科技进行了一系列新产品新技术的研发：针对智算系统 100G 以太网/IB 网、200G 以太网/IB网的智算可视化 运维系统。%16 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 17/25 行业研究|深度报 告 图 29：恒 为科技 智算可 视化系 统 架构 资料来源：恒为 科技公 众号，长江证 券 研究所 AI 监管 推动 AI 良 性发展 从信息传播角 度，美国 智库兰德公司 将 AI 滥用大致分为四类：深度伪造 视频、深度伪造图片、语音克隆、生 成式文本。其中，深度伪造视频可以 利用 AI 将另一个人的脸与视频中出现的人脸合成并操纵目标人的行为或言论，已经可以 创造出人眼无法辨别的视频。图 30：深 度伪造 视频 图 31：深 度伪造 图片 资料来源：央广 网，长 江证券 研究所 资料来源：Deepfake Detection Using the Rate of Change between Frames Based on Computer Vision（Gihun Lee），长 江证券 研究所 OpenAI 发布 文生视频 模型 Sora，在一定程度上 降低了 深度伪造视频的门 槛。24 年 2月 16 日，OpenAI 发布了文生 视频模型 Sora。Sora 可以直 接输出长达 60 秒的视频，并且包含高度细致的背景、复杂的多角度镜头，以及富有情感的多个角色。尽管在 AI 大模型爆发前伪造视频也并不少见，但 AI 大模型让伪造的门 槛更低，并且能够轻易实现“量产”。%17 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 18/25 行业研究|深度报 告 图 32：Sora 以“Historical footage of California during the gold rush”为提示词 生成的 视频截 图 图 33：Sora 以“Step-printing scene of a person running,cinematic film shot in 35mm”为 提示词 生成 的视频截 图 资料来源：Sora 官网，长江 证券研 究所 资料来源：Sora 官网，长江 证券研 究所 AI 乱 象频发，亟 需 AI 监管以修正发展边界。2023 年 5 月，安 全技术公司迈克菲对来自七个国家的 7054 人进行了调 查，发现有 25%的成年人经历 过某种形式的 AI 语音诈骗，10%的受害者因此造成经济损 失。根据甲子光年数据，今年以 来全国各地发现利用 AI 技术窃取个人隐私进行诈骗的案例至少有 14 例。其中，诈骗金额多在万元以上，最高被诈骗金额甚至高达 430 万元。AI 大模型展现双刃剑特性，亟需 AI 监管以修正发展边界。图 34：基于 AI 换脸+AI 语音 的 14 例新 型 AI 诈 骗案件 资料来源：投资 界，长 江证券 研究所 AI 风 险驱动 AI 监管明 显加速。23 年 10 月 30 日，美国总统 签署 关于安全、可靠、可信 地 开 发 和使 用 人工 智 能的 行政 命 令，要求 对 人 工智 能（AI）展 开 新 的安 全 评估 与 指导，并研究 AI 对劳动力市场的影响。欧洲议会、欧洲理事会 和欧盟委员会三方于 12 月8 日 就人工智能法案达成 协议，法案规定了对人工智能领域的全面监管。对不同风险程度的 AI 系统施加了不同的 要求和义务，风险越高，监管规则越严格。基于AI 换脸+AI语音的14例新型AI 诈骗案件冒充对象诈骗金额使用AI 技术朋友 亲人 领导 同学 其他AI 换脸+AI 语音 AI 语音 AI 换脸1 万及以下 1-50 万 50 万及
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