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2021 华创版权所有证 券 研 究 报 告 S03605210500022023 2 15 本报告由华创证券有限责任公司 编制报告仅供华创证券有限责任公司的客 户使用。本公 司不会 因接收 人收到 本报告 而视其 为客户。华创 证券对 这些信 息的准 确性和 完整性 不作任 何保证。报告 中的内 容和意 见仅供 参考，并不构 成本公 司对所 述证券 买卖的出价或询价。本报告所载信息均 为个人 观点，并不构 成对所 涉及证 券的个 人投资 建议。请仔细阅读PPT 后部 分的分 析师声 明及免 责声明。证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 2 2023 B B 1 B2B 2+3+2023 23 0YCXvMsPnOrQrPpMrMrOnMbRcM7NpNpPnPsRfQpPnPfQpOqNaQoPpQxNpOsMNZtOxO证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 3 资料来源：Wind，国 家统 计 局，华 创证 券 预测 期房竣工进度分为较快、中、较慢、慢四类 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 4 4pcts 23 3-6 1 2023 4pcts 23 2023 资料来源：Wind，国 家统 计 局，华 创证 券 预测 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 5 资料来源：Wind，国 家统 计 局，华 创证 券 预测-2018 2018-2021 50%-55%2022 2022 2021 2022 7.8 2022 6.3 1.5 2022 23-24 50%23=+2022 41%2023 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022理论交付面积（亿平方米）6.4 6.8 10.0 8.5 8.9 10.9 11.1 10.5 11.6 12.2 13.2 11.7 14.4 15.3理论交付面积同比（%）5%47%-15%5%22%2%-6%11%5%8%-11%23%7%实际竣工面积（亿平方米）5.8 6.1 7.2 7.9 7.9 8.1 7.4 7.7 7.2 6.6 6.8 6.6 7.3 6.3实际竣工面积同比（%）6%17%10%0%3%-9%5%-7%-8%3%-3%11%-14%转 化 率（%）90%91%72%93%88%74%66%74%62%54%52%56%51%41%转化率提升幅度假设 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%2 0 2 3 年 转 化 率 假 设 40.8%41.8%42.8%43.8%44.8%45.8%46.8%47.8%48.8%49.8%2 0 2 3 年 竣 工 面 积 同 比-8.63%-6.39%-4.15%-1.91%0.32%2.56%4.80%7.04%9.27%11.51%考虑保交楼后竣工面积同比 3.56%5.80%8.03%10.27%12.51%14.75%16.99%19.22%21.46%23.70%证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 6 资料来源：Wind，国 家统 计 局，奥 维云 网，华 创 证券 预 测 4pcts 23 12.51%2022 22Q4 2023 2023E 2-3 2023 22Q3-23Q2 亿 元/%22Q4E YOY 2022Q4E大宗收入 2022Q1-3大宗收入 2 0 2 2 E 大 宗 收 入 2022E YOY 2022Q1-3 YOY欧派 4.85%10.88 24.32 35.20-4.15%-7.68%金牌 6.00%4.17 9.08 13.25 15.70%20.78%志邦-1.53%7.13 8.56 15.69-5.00%-7.75%索菲亚-0.33%4.49 10.60 15.09-5.94%-8.15%零售收入端测算亿 元/%2021 2022E 2022E YOY 2023E 2023E YOY165 195 19%223 14%22 26 16%28 9%32 37 17%41 8%87 100 14%110 10%欧派家居金牌厨柜志邦家居索菲亚 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 7 资料来源：奥 维 云网，华创 证 券预 测（注：碧桂 园2022 年销售 面 积为 预 测值）TOP 40%80%2022/2023 277/284 YOY-3%/+2%2022 1/3 23 1 2 3 TOP10 23 2022/2023 98.81/111.24 36%/39%2022 2017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E精装房开 盘套数（万套）158 253 325 326 286 277 284YOY 37%60%28%0%-12%-3%2%2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-3精装修TOP 开发 商市占 率TOP10 59%47%40%38%39%34%TOP11-30 13%15%17%17%16%18%TOP31-50 6%7%7%8%7%8%TOP51-100 7%7%9%10%9%10%其他 16%25%28%28%29%32%假设2022 年全年 市占率 与 前三季度一致2017 2018 2019 2020 2021 2022E精装修TOP 开发 商套数（万套）TOP10 93 118 129 122 111 93TOP11-30 20 37 54 55 45 49TOP31-50 9 18 22 26 21 21TOP51-100 12 18 29 31 25 26其他 25 62 91 90 84 87 TOP 59%47%40%38%39%36%39%0%10%20%30%40%50%60%0204060801001201402017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E精装修TOP10 开发商套数（万套）精装修TOP10 开发商市占率（右轴）2022年精 装计划 交付项 目 分析城市性质 项目数（个）规模（万 套）精装占比新一线城 市 1056 89 32%二线城市 960 83 30%三线城市 466 44 16%四线城市 263 27 10%一线城市 308 24 9%五线城市 67 8 3%其他城市 41 3 1%2022 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载8 资料来源：奥 维 云网，华创 证 券（注：22 年 配置 率 参考22Q1-3，23 年为 奥维 云 网预 测）2021 年配置率 22 年配置率预测 23 年配置率预测建材部品户内门 98.4%97.4%99.0%瓷砖 100.0%99.0%99.9%木地板 94.7%93.7%95.5%开关插座 100.0%100.0%100.0%乳胶漆 98.2%95.2%98.2%卫浴部品坐便器 99.9%99.9%99.9%卫浴五金 99.6%98.6%99.6%洗面盆 99.5%99.5%99.8%浴室柜 97.5%95.5%97.5%厨房部品橱柜 99.4%98.4%98.4%厨房水槽 98.9%98.9%98.9%厨房龙头 98.6%98.6%98.8%厨房电器烟机 97.3%97.3%97.3%灶具 95.1%97.1%97.1%消毒柜 29.0%25.0%25.0%单功能机 1.1%2.1%2.0%洗碗机 19.1%30.1%32.0%一体机 2.2%5.2%6.0%智能家居智能门锁 73.7%79.7%85.0%智能开关 15.0%20.0%20.0%智能家居系统 10.0%15.0%15.0%智能坐便器 25.0%30.0%32.0%舒适家居净水器 21.5%23.5%25.0%新风系统 32.3%42.3%43.0%空调 42.2%55.2%58.0%浴霸 70.2%73.9%75.0%热水器 38.6%47.6%50.0%壁挂炉 14.5%21.5%25.0%燃气热水器 11.4%14.2%15.0%电热水器 3.2%2.8%2.5%太阳能热水器 5.4%3.0%4.0%空气能热水器 5.5%8.5%9.0%大家电冰箱 2.8%4.2%5.0%洗衣机 1.5%1.5%1.7%电视 0.8%0.3%0.5%户内门配套品牌份额情况 橱柜配套品牌份额情况2021 年1-9 月 2022 年1-9 月 2021 年1-9 月 2022 年1-9 月订制 55.90%50.00%订制 42.70%33.90%江山欧派 8.10%10.10%欧派 9.40%13.60%千川 1.60%2.50%金牌 7.10%8.60%泰森日盛 2.10%2.40%志邦 3.90%6.30%美心 1.50%2.30%博洛尼 2.70%5.70%TATA 0.90%2.10%柏厨 2.40%3.80%德曼 1.60%索菲亚 2.10%3.50%现代筑美家居 4.70%1.50%现代筑美家居 7.20%3.00%春天 1.30%优菲 2.30%2.30%日门 1.20%皮阿诺 2.80%1.70%其他 21.00%25.00%其他 17.30%17.70%肯帝亚 1.80%大自然 1.30%步阳 1.00%智能门锁配套品牌份额情况2021 年1-9 月 2022 年1-9 月木地板配套品牌份额情况 坚朗海贝思 18.10%15.20%2021 年1-9 月 2022 年1-9 月 凯迪仕 7.80%14.50%圣象 18.70%18.00%飞利浦 3.10%6.90%书香门地 7.10%15.30%亚太天能 5.70%6.60%大自然 11.60%9.80%名门 2.90%5.70%订制 19.70%8.60%松下 3.40%德尔 5.00%6.00%三星 3.30%世友 4.40%4.90%安心加 8.50%2.90%肯帝亚 3.10%3.60%睿住智能 2.80%生活家 3.30%3.60%VOC 2.70%水墨江南 3.20%其他 39.20%36.00%扬子 2.80%零匙 4.60%其他 18.10%24.10%耶鲁 4.10%现代筑美家居 6.00%德施曼 3.10%和邦盛世 3.00%必达 2.90%证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 9 资料来源：奥 维 云网，华创 证 券预 测（注：TOP5 品牌 市占 率 包含 订 制）2021 2022E 2023E精装 房开 盘套 数（万套）286 277 284YOY-12%-3%2%户内 门配套 率 98%97%99%户均 数量（樘）5 5 5均价（元/樘）1200 1200 1200市场 规模 测算（亿 元）169 162 170TOP5 品牌 市占 率 72.6%67.3%70.0%TOP5 品牌 市场 空间（亿 元）119 江山 欧派 8.1%10.1%21年 体量22 亿千川 1.6%2.5%泰森 日盛 2.1%2.4%美心 1.5%2.3%TATA 0.9%2.1%橱柜配套 率 99%98%98%户均 数量（套）1 1 1均价（元/套）5000 5000 5000市场 规模 测算（亿 元）142 136 140TOP5 品牌 市占 率 70.3%68.1%69.2%TOP5 品牌 市场 空间（亿 元）97 欧派 家居 9.4%13.6%21年 体量21 亿金牌 厨柜 7.1%8.6%21年 体量8 亿志邦 家居 3.9%6.3%21年 体量15 亿索菲 亚 2.1%3.5%21年 体量5 亿2021 2022E 2023E精 装房开 盘套数（万套）286 277 284YOY-12%-3%2%座 便器配 套率 100%100%100%户 均数量（个）1.5 1.5 1.5均 价（元/个）400 400 400市 场规模 测算（亿元）17 17 17TOP5 品牌 市占率 67.6%70.1%68.9%TOP5 品牌 市场空 间（亿 元）12 科勒 36.1%41.7%TOTO 13.4%13.1%杜 拉维特 5.6%6.2%九牧 4.7%摩恩 3.0%4.4%智 能门锁配 套率 74%80%85%户 均数量（套）1 1 1均 价（元/套）2500 2500 2500市 场规模 测算（亿元）53 55 60TOP5 品牌 市占率 44.7%48.9%46.8%TOP5 品牌 市场空 间（亿 元）28 凯 迪仕 7.8%14.5%飞 利浦 3.1%6.9%亚 太天能 5.7%6.6%名门 2.9%5.7%证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 10 B Q3 Q4 20-21 C 23+34%14%9%6%6%4%4%3%2%2%18%0%20%40%60%订制 欧派 金牌 志邦 博洛尼 柏厨 索菲亚 现代筑美家居优菲 皮阿诺 其他21Q1-3 22Q1-350%10%3%2%2%2%2%2%1%1%25%0%10%20%30%40%50%60%订制 江山欧派千川 泰森日盛美心TATA德曼 现代筑美家居春天 日门 其他21Q1-3 22Q1-3资料来源：奥 维 云网，Wind，华 创 证券0%20%40%60%80%100%2018 2019 2020 2021精 装修 毛坯 部 分装修0%20%40%60%80%100%中国 北美 日本 欧洲精 装修渗 透率 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 11 B B2B 资料来源：万 科 官网，采筑 官 网，华 创证 券川 采 联 盟：川 采 联 盟 专 注 服务 于 中 小 型 房 企、总 承 包 施工 单 位、建 筑 行 业 外 的 连 锁品 牌 企 业 及 品 牌 厂 商。万科B2B 平 台 采 筑：建 筑 材 料 设 备 采 购 商 城服务：联合招标、巨量采购、订单管理、质量监控、供应链金融需求方：万科、其他房地产开发商、装修总承包、企业自建厂房、政府工程 B2B-10 1 2 3 明 源 云 采 购：明 源 云 采 购 平台 吸 引 了 全 国 范 围 的3800 多家 房 企 入 驻，累 计 入 驻 供 应商 企 业 突 破29万家。其 他 房 地 产 采 购B2B 平台供应商：圣象、东方雨虹、世友地板、立邦、科勒、方太 等上游原材料：板材产业、五金产业、元器件产业、饰面产业 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 12 B+资料来源：公 司 公告，华创 证 券 2021 1.5 22H1 1 2019 2020 6.41%2022 22H1 8.27%25.81%4.79%10.39%皮阿诺拓 展 工 程B 端 市 场，在 原 有 基础 上 和 地 产 商 实 现 深 度 绑 定业 务 合 作、资 本 投 资：保 利持 有 公 司 股 权，且 保 利 为 公司2021 年 第 二 大 客 户借 助 保 利 信 用 背 书，扩 大 营销 服 务 能 力，扩 大 市 场 份 额定制家具类产品的研发、销售、业务推介展开合作，带动皮阿诺发展高技术附加值产品 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 13 B+资料来源：思 谋 案例 组 恒 大 集团 的 集中 采 购与 供 应商 管 理模 式，思 道未 来 编辑 部 碧 桂 园的“长尾”，藏不 住 的野 心？，Wind，华 创 证券 90%-现 代筑美硬 件设施 方面现 代筑美 拥有 三 大生产 基地，引进德国、意 大利等 国家先 进、智 能化生 产设备 打造 现 代化生 产线，是集研发、设计、生产、销 售一体 化的综 合型 工 业园。整 体设计 优势现 代 筑 美 不 仅 拥 有 了 全 屋 整 装 设计能力，为 消 费 者 提 供 所 见 即 所得 的 场 景 体 验；还 通 过 造 易 拆 单系 统 达 到 设 计 方 案 一 键 拆 单，数据 直 接 导 入 后 端 生 产 设 备，真正做 到了无 缝生产、快速 交付。流 量入 口 优势依 托碧桂 园集团 在房地 产领域 的优 势，每 年在全 国各地 几十万 套的 交房量。现代 筑美可 以从样 板房 就开始 进入，可以优 先得到 小区 物业进 驻，更 早的进 行产品 业务 跟进等，抢抓 前置流 量资源。碧 桂园C 端客 户一站式解决方案 集 团招标 中心负 责整个 施工工 程材 料公司负 责材料 设备和 物资 的集中 采购供 应建 筑设计 院负 责设计 招标监 察管理 系统对 所有招 标工作 进行 监督和 检查背对背三方选材模式供 应商恒 大总部恒 大总部负 责跟供 应商所 有的合 同签订 及招投 标计划 的下达供 应商只 需对接 恒大材 料公司，无需 跟项目 公司对接对接筛选集中采购模式 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 14资料来源：Wind，各 公司 公 告，华 创证 券 单 位：百 万 元/%工程厨柜占比2021 2022Q1-3 2021 2021 2022Q1-3 2021 2022Q1-3 2022E 2021 2022Q1-3江山欧派 70.3%64.8%主业为木门 2218 1434-14.9%-14.9%1.4%32.3%29.1%22 4.6欧派家居 18.2%14.9%58.1%3673 2432 36.9%-7.7%-3.0%30.8%27.8%25 4.3索菲亚 15.5%13.4%30.0%1604 1060 6.2%-8.1%-5.0%20.5%-14 2.7金牌厨柜 33.9%36.5%69.9%1145 908 28.2%20.8%20.0%13.3%14.3%13 1.9志邦家居 34.0%24.3%90.0%1651 856 40.6%-7.8%-5.0%38.5%37.2%17 3.1皮阿诺 49.1%36.1%90.0%879 354 23.4%-31.1%-16 2.8我乐家居 19.0%9.7%厨 柜+全 屋 定 制 为 主 业 327 113-16.3%-61.5%-25.0%-15 2.3欧派家居江山欧派索菲亚金牌厨柜志邦家居皮阿诺应收款项及减值计提梳理江山欧派欧派家居索菲亚金牌厨柜志邦家居皮阿诺我乐家居应收账款（截至22Q3，百万元）计提情况一览以大型地产公司为主，万科是重要客户龙湖、绿地、新城、保利等截至上半年央企和国企客户占比约25%前 1 5 大 工 程 业 务 合 作 公 司 占 比 不 到 3 0%，客 户 结 构 较 分 散，主 要 客 户 有 万 科、中 海、保 利、龙 湖、碧 桂 园 等2 2 Q 1-3 前 五 大 客 户 占 比 不 到 4 0%，主 要 客 户 为 万 科、保 利、恒 大、华 润、中 海主要客户有保利、万科、中海、美的等大宗业务一图看B 端 主 要 客 户 情 况B 端 业 务 营 收 同 比 增 速 B 端 业 务 占 比 B 端 业 务 营 收PE 2023E PB 2023E大宗板块毛利率2 2 H 1 应 收 账 款 坏 账 准 备 余 额 4.0 1 亿 元，其 中 恒 大 应 收 票 据/应 收 账 款 单 项 计 提 比 例 分 别 为 8 0%/7 9.8 7%，整 体 共 有 2 亿 元 左200997129412802 2 Q 1-3 总 数 2.4 6 亿 元，信 用/资 产 减 值 分 别 为 2.3 6 亿/1 0 0 0 万 元，其 中 恒 大 2.1 5 亿（单 项 计 提 比 例 5 0%）预计全年计提压力较小预 计 2 2 年 减 值 1+亿，主 要 源 于 索 菲 亚 零 售 事 业 部 库 存 减 值、司 米 事 业 部 技 术 减 值、工 程 事 业 部 减 值（2 1 年 应 收 账 款 用 房子抵押，入账后尚未减值）2 2 H 1 应 收 账 款 坏 账 准 备 余 额 1 4 6 9.6 万 元2 2 H 1 应 收 账 款 坏 账 准 备 余 额 4 7 1 2 万 元2 2 H 1 应 收 账 款 坏 账 准 备 余 额 3 1 6 7 万 元150185329 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 15 23 资料来源：克 而 瑞，公 司公 告，渠 道 调研，华创 证 券预 测 2020 30 120 1 2 3 1 22 23 2 2020 23 21 23 3 23 23 0200040006000800010000恒大 万科 中海 旭辉 保利2019 年销售面积（万平米）2020 年销售面积（万平米）2021 年销售面积（万平米）2022 年销售面积（万平米）010002000300040005000恒大 万科 中海 旭辉 保利2021 年竣工面积（万平米）2022E 竣工面积（万平米）2023E 竣工面积（万平米）2024E 竣工面积（万平米）房企竣工面积房企竣工套数精装修套数*精装修渗透率木门销售规模*木门数量*均价公司木门营收*江山欧派在其中份额/前五大直营业务占营收比重公司工程 直营渠道营 收 742.50 365.48 102.32 79.98 219.05 147.28 322.10 91.09 89.48 205.71 0%10%20%30%40%0200400600800恒大 万科 中海 旭辉 保利2023E 工程直营收入（百万元）2024E 工程直营收入（百万元）2023 年江山欧派市占率 2024 年江山欧派市占率 23/24 80%/45%23/24 18.87/19.01 23/24 45%/15%13.78/15.84 23/24 32.64/34.86 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 16资料来源：Wind，公 司公 告，奥 维 云网，华创 证 券预 测 23 400+288 22 23 23 23 2023E精装修套 数（万 套）284 简装（万 套）1047 存量房翻 新套数（万套）447 新增住房 家装需 求（万 套）1778 精装房占 比 42%木门需求 总数（万樘）8891 精装房木 门市场 规模（亿 元）170 毛坯房木 门市场 规模（亿 元）785 存量房木 门市场 规模（亿 元）447 总市 场规 模测 算（亿 元）1403 江山欧派 市占率-精装 修22Q1-3（奥维云 网口径）10.1%单 位：亿 元 2018 2019 2020 2021营 业总收 入 12.83 20.27 30.12 31.57 YOY经 销商渠 道 2.96 2.19 2.47 6.9 YOY大 宗业务 9.45 16.84 26.07 22.2 YOY工程 直营 22.09 16.3 YOY工程 代理 2.87 5.0 YOY其他 0.41 1.24 1.57 2.46 YOY大 宗业务 占比 74%83%87%70%收入YOY营 业总收 入 58%49%5%经 销商渠 道-26%13%181%大 宗业务 78%55%-15%工程 直营-26%工程 代理 76%其他 199%27%57%证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 17+资料来源：奥 维 云网，Wind，中 国 房地 产 业协 会，华 创 证券 预 测2023E精装修套 数（万 套）284 简装（万 套）1047 存量房翻 新套数（万套）447 新增住房 家装需 求（万 套）1778 精装房占 比 42%安全门需 求总数（万樘）1778 精装房安 全门市 场规模（亿元）51 毛坯房安 全门市 场规模（亿元）209 存量房安 全门市 场规模（亿元）125 总市 场规 模测 算（亿 元）386 王力安防2021年 钢质入 户 门首选率（中国 房地产 业 协会）17%23/21 56%/110%22 1 23 2 10 11 12 3 门类 2017 2018 2019 2020 2021产 量（万 樘）169 158 167 174 178销 量（万 樘）172 161 174 188 218产 销率 101%102%105%108%122%单 价（元/樘）950 992 1038 1039 1097同 比增速 6%4%5%0%6%分渠道2020H1 2020H2 2020 2021H1 2021H2 2021 2022H1电商 1.19 23.20 24.39 37.65 17.14YOY-80.0%59.3%19.0%54.4%工程 253.28 617.33 870.61 1181.42 438.37YOY 20.3%35.7%经销 396.85 761.37 1158.22 1330.80 497.00YOY 1.7%14.9%海外 6.81-3.94 2.87 13.33YOY 23.82%210.2%-32.15%364.46%分产品2020H1 2020H2 2020 2021H1 2021H2 2021 2022H1门锁制造业 2053.22 2549.87YOY 661.1%632.4%钢质安全门 510.80 1068.66 1579.46 749.48 1101.08 1850.56 726.69YOY-14.30%21.7%7.17%46.7%3.0%17.16%-3.04%智能锁 28.60 74.86 103.46 65.11 96.74 161.85 67.09YOY-6.11%60.5%34.17%127.7%29.2%56.44%3.04%其他门 118.72 251.58 370.30 170.26 367.2 537.46 158.73YOY-9.80%23.0%10.17%43.4%46.0%45.14%-6.77%其他业务 19.19 41.51 60.70 36.09 58.94 95.03 42.21YOY-27.4%10.9%-4.9%88.1%42.0%56.6%16.9%证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 18 B 资料来源：招 股 说明 书，华 创 证券 B B 1 C B 2 B 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 19 证 监 会审核 华创证 券投资 咨询业 务资格 批文号：证监 许可（2009）1210 号 未 经 许可，禁止转 载 20 前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告
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