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进击的中国船厂，稳坐全球造船 业第一把交椅 西南 证 券 研究 发 展 中心 交 通 运 输研究 团队 2023 年11 月 造船系 列 一 42810 2020 2022 2 9 VLCC 2023 9 300 2007 700 40%2022 301 8 2007 700 40%39.6%34.4%15.4%1 1ZBYwPnQmPqRrPmPqNqPmN9PcM9PsQmMoMtQfQmNnMlOoOuN6MnMpOxNpOpOwMnRsM 2 3 数据来源：wind，西南证券整理 2020 7 2022 7 2022 2 9 VLCC 2023 9 2020 年中，集 运、干散 货 运启 动 2022 年，原油 运 输、成 品 油运输 先后启 动 2023 年末，干散 货运市 场 再次活 跃 4 数据来源：wind，西南证券整理 21 22 LNG 5 数据来源：wind，西南证券整理 21 2022 2023 2023 9 8.4%1.0%0.6%6 数据来源：前瞻研究院，西南证券整理 20 7 数据来源：西南证券 8 9 数据来源：BRS,西南证券整理 300 2007 700 40%2022 301 8 2007 700 40%10 数据来源：BRS，wind,西南证券整理 4,080 dwt 3,670 dwt 45.8%2,410 1,680 dwt 1,560 dwt 29.6%1,680 dwt 1,560 dwt 19.5%94.9%2022 11 数据来源：wind,西南证券整理 2022 55.2%49.0%2022 4552 32.1%12 10557 10.2%12 数据来源：BRS，西南证券 70%2022 77%75%2021 36%39%42%21%2022 2,250 dwt 1,430 dwt 60%15%7%2022 820 dwt 2021 870 dwt 1,470 dwt 1,070 dwt 2022 440 dwt 5%13 数据来源：中国船舶工业协会,西南证券整理 2023 3074 48.7%5734 68.5%2023 9 13393 54.7%50%指 标/国家 世界 韩 国 日本 中国 造船完工量 万 载重吨/占比 6317 1846 1134 3074 100.0%29.2%18.0%48.7%万修正 总 吨/占比 2454 695 357 1129 100.0%28.3%14.6%46.0%新接 订单 量 万 载重吨/占比 8368 1507 897 5734 100.0%18.0%10.7%68.5%万修正 总 吨/占比 3401 742 321 2161 100.0%21.8%9.4%63.5%手持 订单 量 万 载重吨/占比 24480 6529 3558 13393 100.0%26.7%14.5%54.7%万修正 总 吨/占比 11549 3773 1225 5797 100.0%32.7%10.6%50.2%2023 1-9 14 15 数据来源：中国船舶工业协会,西南证券整理 2023 51%9.8%32.9%39.6%34.4%15.4%16 数据来源：中国船舶工业协会,西南证券整理 2023 10 64.3%10 62.5%10 61.2%造 船 完 工量 前10 家 新接订单 量前10 家 1、江 苏扬 子江船 业 集 团 公司 1、江 苏扬 子江船 业 集 团 公司 2、江 苏 新 时 代造船有限公司 2、江 苏 新 时 代造船有限公司 3、上海外高 桥 造船有限公司 3、大 连 船重工集 团有限公司 4、大 连 船舶重工集 团 有限公司 4、上海外高 桥 造船有限公司 5、青 岛 北海造船有限公司 5、舟山 长 宏国 际 船舶修造有限公司 6、扬 州中 远海运重工有限公司 6、江 苏 新韩 通船舶重工有限公司6 7、沪 东 中 华 造船(集 团)有限公司 7、扬 州中 远 海运重工有限公司 8、广船国 际 有限公司 8、恒力造船(大 连)有限公司 9、江南造船(集 团)有限 责 任公司 9、青 岛 北海造船有限公司 10、江 苏 新 韩 通船舶重工有限公司 10、中船澄西船舶修造有限公司 前10 家 集 中度64.3%前10 家 集 中度62.5%17 数据来源：wind，西南证券整理/2.89 22 0.34 3.46 22 0.73 18 数据来源：公司公告，西南证券整理 74.82%LNG LNG LNG FPSO 139.61%73.26 132.94%45.22%7 20 3.83 14.8%12 63 PLUS 43.01%20%30%CX40DF CX52 82.54%47.03%LNG 12 LNG LNG 19 20 S1250522070002 021-58352190 分 析 师 承诺 报告 署名 分析 师具 有中 国证 券业 协 会授 予的 证券 投资 咨询 执业 资格 并 注册 为证 券分 析师，报 告所 采用 的 数据 均来 自合 法合 规渠 道，分析 逻 辑基 于分析师的 职业 理解，通过 合 理判 断得 出 结论，独立、客观 地 出具 本 报告。分析 师 承诺 不 曾因，不因，也将 不会 因 本报 告 中的 具 体推 荐 意见 或 观点 而 直接 或 间接 获取任何形式的补偿。重要声明 西南证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具 有中国 证券监 督管理 委员会 核准的 证券投 资咨询 业务资 格。本公司与作者在自身所知情范围内，与本 报 告中 所 评价 或 推荐 的 证券 不 存在 法 律法 规 要求 披 露或 采 取限 制、静默 措施 的 利益 冲 突。证 券期 货投 资者 适当 性管 理办 法 于2017 年7 月1 日起 正 式实 施，若 您并 非本 公司 签约 客 户，为控 制投 资风 险，请取消接收、订阅 或使用 本报 告中的 任何信 息。本 公司也 不会因 接收人 收到、阅读或 关注自 媒体推 送本 报告中 的内容 而视其 为客户。本公 司或关 联机构 可能会持有报告中提到的公司所发行的证券 并进行 交易，还可 能 为这 些 公司 提 供或 争 取提 供 投资 银 行或 财 务顾 问 服务。本报 告中 的信 息均 来源 于公 开资 料，本 公司 对这 些信 息的 准确 性、完 整性 或可 靠性 不作 任何 保证。本 报 告所 载的 资料、意 见及 推测 仅反 映 本公 司于 发布本报告 当日的 判断，本报 告所指 的证券 或投资 标的的 价格、价值及 投资收 入可升 可跌，过往表 现不 应作为 日后的 表现依 据。在 不同时 期，本 公司可 发出与本报 告所 载资 料、意见 及推 测不 一 致的 报 告，本 公司 不 保证 本 报告 所 含信 息 保持 在 最新 状 态。同时，本公 司 对本 报 告所 含 信息 可 在不 发 出通 知 的情 形 下做 出修改，投资者应当自行关注相应的更 新或修 改。本报 告仅 供参 考之 用，不构 成出 售 或购 买证 券或 其他 投资 标的 要约 或 邀请。在 任何 情况 下，本报 告中 的 信息 和意 见均 不构 成对 任何 个人 的 投资 建议。投资 者应 结合 自 己的 投 资目 标和 财 务状 况 自行 判 断是 否 采用 本 报告 所 载内 容 和信 息 并自 行 承担 风 险，本公 司 及雇 员 对投 资 者使 用 本报 告 及其 内 容而 造 成的 一切后果不承担任何法律责任。本报告 及 附录 版权 为西 南证 券所 有，未 经书 面许 可，任何 机构 和个 人 不得 以任 何形 式翻 版、复制 和发 布。如 引用 须注 明出 处为“西 南证 券”，且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用、删节 和修 改。未经 授权 刊 载或 者 转发 本 报告 及 附录 的，本公 司将 保 留向 其 追究 法 律责 任 的权 利。西 南 证 券投 资评 级说 明 报告 中 投资 建 议所 涉 及的 评 级分 为 公司 评 级和 行业评级（另有 说 明的 除 外）。评 级标 准 为报 告 发布 日后6 个 月 内的 相 对市 场 表现，即：以 报告 发 布日 后6个月 内 公司 股 价（或 行 业指 数）相 对 同期 相 关证 券市场代表 性指 数的涨 跌幅作 为基准。其 中：A 股市 场以沪深300 指数为 基准，新三板 市场 以三板 成指（针对协 议 转让 标 的）或 三 板做 市 指数（针对 做 市转 让标的）为基 准；香 港 市 场以 恒 生指 数 为基 准；美 国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。公司 评级 买入：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅在20%以上 持有：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅介 于10%与20%之间 中性：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅介 于-10%与10%之间 回避：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅介 于-20%与-10%之间 卖出：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅在-20%以下 行业 评级 强于大市：未来6 个月内，行业整体回报 高于同 期相关 证券市 场代表 性指数5%以上 跟随大市：未来6 个月内，行业整体回报 介于同 期相关 证券市 场代表 性指数-5%与5%之间 弱于大市：未来6 个月内，行业 整体 回报 低于 同 期相 关 证券 市 场代 表 性指 数-5%以下 西 南 证 券机构销售团队 区域 姓名 职务 手 机 邮箱 姓名 职务 手 机 邮箱 上海 蒋诗烽 总经理 助理/销售 总监 18621310081 陈阳阳 销售经理 17863111858 崔露文 销售经理 15642960315 李煜 销售经理 18801732511 谭世泽 销售经理 13122900886 卞黎 旸 销售经理 13262983309 薛世宇 销售经理 18502146429 龙思宇 销售经理 18062608256 岑宇婷 销售经理 18616243268 田婧雯 销售经理 18817337408 汪艺 销售经理 13127920536 阚钰 销售经理 17275202601 张玉梅 销售经理 18957157330 魏晓阳 销售经理 15026480118 北京 李杨 销售总监 18601139362 胡青璇 销售经理 18800123955 张岚 销售副总监 18601241803 张鑫 销售经理 15981953220 杨薇 高级销售经理 15652285702 王宇飞 销售经理 18500981866 王一菲 销售经理 18040060359 路漫天 销售经理 18610741553 姚航 销售经理 15652026677 马冰竹 销售经理 13126590325 广深 郑 龑 广深销售负责人 18825189744 张文锋 销售经理 13642639789 杨新意 销售经理 17628609919 陈紫琳 销售经理 13266723634 龚之涵 销售经理 15808001926 陈韵然 销售经理 18208801355 丁凡 销售经理 15559989681 西 南 证 券研 究发 展中 心 上海 深圳 地址：上海市浦东新区陆家嘴21 世纪大厦10 楼 地址：深圳市福田区益田路6001 号太平金融大厦22 楼 邮编：200120 邮编：518038 北京 重庆 地址：北京市西城区金融大街35 号国际企业 大厦A 座8 楼 地址：重庆市江北区金沙门路32 号西 南证 券 总部 大 楼21 楼 邮编：100033 邮编：400025
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