资源描述
行业研究 丨深度报告 丨建筑与工程 Table_Title 加快保障 房建设,装配式产 业链受益%1 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 2/22 丨 证券研 究报告 丨 报告要点 Table_Summary国务院总理李强 8 月 25 日主持召开国务院常务会议,审议通过关于规划建设保障性住房的指导意见(14 号文)。10 月 26 日,经济观察网获悉,14 号文近期已传达到各城市人民政府、各部委直属机构,14 号文明确了两大目标,一是加大保障性住房建设和供给,“让工薪收入群体逐步实现居者有其屋,消除买不起商品住房的焦虑,放开手脚为美好生活奋斗”。保障房 未来或成为政府大力推动的住房供给形式,而作为政府主导/牵头的的投资项目,有较大概率成为新的住宅技术(装配式)试验田,我们认为装配式产业链或将充分受益。分 析师及 联系人 Table_Author 范超 张弛 张智杰 SAC:S0490513080001 SAC:S0490520080022 SAC:S0490522060005%2XVDWvMrMoNqRqOnOqNrOmN8O9R6MsQoOtRoNkPnMmNfQqQyRaQoPmNuOoOvMwMrMtR 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 建筑与工程 Table_Title2 加快保障房建设,装配式产业链受益 行 业研究 丨深度 报告 Table_Rank 投资评 级 看 好丨维 持 Table_Summary2 保障房 新政 开启,装 配式 产业链 受益 国务院总理李强 8 月 25 日主持召开国务院 常 务会议,审议通过关于规 划建设保障性住房的指导意见(14 号文)。10 月 26 日,经济观察网获悉,14 号 文近期已传达到各城市人民政府、各部委直属机构,14 号文明确 了两大目标,一是加大保障性住房建设和供给,“让工薪收入群体逐步实现居者有其屋,消除买不起商品住房的焦虑,放开手脚为美好生活奋斗”。保障房未来或 成 为政府 大力推动的住房供给 形式,而作为政府主导/牵头的的投 资项目,有较大概 率成 为新 的 住 宅技 术(装配式)试 验田。我国政府在装 配 式+保障 房领 域,已 有较 多成 功的应用案例,例如深圳新建保障性住房项目 100%实施装配式 建筑。借鉴日本经验,装配式从起步到逐渐发展成熟的过程离不开政府的引导,日本通过金融、项目、理念等多维度支持手段,不仅促进了装配式+保障房的大力发展,同时使装配式建筑在民众心中的印象明显提升。大力建 设保 障房,关 注装 配式建 筑 设 计、制造/施工、装修 全产 业链 近 年 政 策 持 续 发 力 装 配 式 建 筑,规 划 到 2030 年 装 配 式 建 筑 占 当 年 城 镇 新 建 建 筑 的 比 例 达 到 40%。2016 年以来,在政策推 动下,全国装配式建筑面积快速增长,根据住建部 住房和城乡建设部标准定额司关于 2021 年度全国装配式建筑发展情况的通报,2021 年,全国新开 工 装配式建筑面积达 7.4 亿平方米,较 2020 年增长 18%,占新 建建筑面积的比例为 24.5%。保障房建设或将为装配式带来全产业链的促进,包括 设计、制造/施工、装修 等。装配式 设计:装 配式建筑新增专项设计环节,带动行业 扩容。建筑设计流程一般包括:方 案设计、初步设计和施工组织设计。相较于传统建筑设计,装配 式建筑专项设计为设计工作中的额外支出,因此或将带动行业规模增长。目前已有较多设计公司布局装配式设计业务,关注装配式设计+BIM+AI 设计的华阳国 际,公司已在全国 15 个城市完 成近百个装配式建筑项目设计。装配式制造/施工:钢筋混凝土(PC)+钢结构(PS)均有望受益。装配式建筑包 含 PC、钢结构、木结构三类,我国当前装配式建筑以 PC 为主。PC 强度好、防火/防腐性能出色;钢结构工业化程度高、抗震性能出色、结构灵活得房率高;木结构 环保性能出色但建造成本高,少量应用于住宅等建筑。综合考虑住宅的性能要求,目前 PC 构件应用最为广泛,相应地值得关注具备制造/施工能力的部分标的,例如较早布局生产基地的安徽 建工。此外,钢结构建筑具备“工厂生产、现场施工”的作业模式,是天然的装配式建筑,住建部于 2019 年开展钢结构装 配式住宅建设试点,在试 点地区保障性住房、装配式住宅建设和农村危房改造、易地扶贫搬迁中,明 确 一 定 比 例 的 工 程 项 目 采 用 钢 结 构 装 配 式 建 造 方 式,因 此 本 轮 保 障 房 建 设 钢 结 构 或 同 样 受益,重点关注钢结构生产制造龙头鸿路钢构。装配式装修:适 配大规 模应用,受 益保障房需求增长。从综合成本角度考虑,在酒店、公 租房、旧改房等 ToB 领域其较传统装修已具备竞争优势。同时装配式装修可提升建筑装配化率,从而提高评价等级,有更多机会享受相应政策补贴。保障房有望拉动装配式装修需求扩容,可关注研发、生产、设计施工 等多个装饰环节的相关标的。风险提 示 1、保障房政策变动 风 险;2、地方政府融资功能薄 弱制约保 障房建设风险;3、装 配式建筑 推进不及预期风险;4、人工成本波动的风险。Table_StockData 市场表现 对 比图(近 12 个月)资料来源:Wind 相关研究 Table_Report 新 疆 自 贸 区 方 案 印 发,关 注 区 域 基 建 龙 头 2023-11-01 增发国债万亿,建筑受益几 何?2023-10-25 重视海外增长潜 力,关注城中 村改造与 化债的推进2023-10-24-7%4%16%27%2022/11 2023/3 2023/7 2023/11建筑与工程 沪深300指数2023-11-08%3 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 4/22 行业研究|深度报 告 目录 保障房新政开启,装配式产业链受益.6 大力建设保障房,关注装配式建筑全产业链.8 劳动力、环 保、能耗 约束,装配 式建 筑势 在必 行.8 装配式 设计:工 作环 节增 加拉动 行业 空间 提升.11 装配式 制造/施工:PC+钢 结构均 有望 受到 拉动.13 装配式 装修:适 配大 规模 应用,受益 保障 房需 求增 长.17 风险提示.21 图表目录 图 1:长圳 装配式 公共住 房项 目外景.7 图 2:日本 住宅公 团土地 分布.8 图 3:公团 采用的 建筑工 法.8 图 4:公团 PC 工 法建设 的住 宅数量 情况.8 图 5:建筑 传统现 浇施工 现场.9 图 6:装配 式建筑 施工现 场.9 图 7:装配 式和传 统施工 的流 程比较.9 图 8:20172021 年 全 国装 配式建 筑新开 工建筑 面积(万 m2).11 图 9:方案 设计阶 段图纸.11 图 10:初 步设计 阶段图 纸.12 图 11:施 工组织 设计阶 段图 纸.12 图 12:专 项设计 阶段预 制楼 梯装配 图.12 图 13:“三板”示意图.14 图 14:装 配式装 修大大 简化 了家装 业务生 产模式.17 表 1:关于规 划建设 保障性 住房的 指导意 见的 部分重 要内容.6 表 2:保障 房建设 部分政 策.6 表 3:传统 建筑模 式高度 依赖 人工,污染及 能耗均 相对较 大.9 表 4:国家 出台的 装配式 建筑 相关支 持政策.10 表 5:全国 装配式 专项设 计市 场空间 测算(亿元).13 表 6:装配 式设计 相关标 的公 司.13 表 7:PC 结构、钢结构 及木 结构性 能对比.13 表 8:福建 省福州 市公告的 8 个装配 式建筑 PC 构 件以 横向为 主.14 表 9:7 省 钢结构 试点政 策.15 表 10:装 配式制 造、施 工相 关标的 公司.16 表 11:与 传统装 修相比,装 配式装 修具备 多项优 势.18 表 12:在 酒店、公租房、旧 改房等 领域,装配式 装修已 具备综 合成本 优势.18 表 13:装 配式建 筑认定 标准.19 表 14:装 配式装 修相关 政策.19%4 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 5/22 行业研究|深度报 告 表 15:装 配式装 修相关 标的 公司.19%5 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 6/22 行业研究|深度报 告 保 障房新 政开启,装配式 产业链受 益 国务院总理李 强 8 月 25 日主持召开国务院 常务会议,审议通过关于规 划建设保障性住房的指导意 见(国发【2023】14 号文)。10 月 26 日,经 济观察网获悉,14 号文近期已传达到各城市人民政府、各部委直属机构,“14 号文”明确了两大目标,一是加大保 障 性住 房 建设 和供 给,“让 工薪 收 入群 体 逐步 实现 居 者有 其屋,消除 买 不起 商品 住 房的焦 虑,放开手脚为美好生活奋斗”。表 1:关 于规划 建设保 障性住 房 的指导意 见 的 部分重 要内容 重 点方面 主要 内容 两大目标 一是加大 保障性 住房建 设和供 给,“让工薪 收入群 体逐步 实现居 者有 其屋,消 除买不 起商品 住房的 焦虑,放开手脚 为美好 生活奋 斗”;二是 推动建立 房地产 业转型 发展新 模式,让商品 住房回 归商品 属性,满足 改善性住房 需求,促进稳 地价、稳房 价、稳预 期,推 动房地 产业转 型和 高质量发 展。保障对象 重点针对 住房有 困难且 收入不 高的 工薪收入 群体,以及城 市需要 的引 进人才等 群体 配 售方案 以家庭为 单位,保障对 象只能 购买 一套保障 房。如 果是已 享受过 房改 房等政策 性住房 的家庭 申请保 障房,需按规定 腾退原 政策性 住房 运作方式 保障房将 采取市 场化方 式运作,按 保本微利 原则,公平公 正配售。“配售价格 按基本 覆盖划 拨士地 成本 和建安成本、加适 度合理 利润的 原则 测算确定 重点实施 城市 支持城区 常住人 口 300 万 以上的 大 城市率先 探索实 践,具 备条件 的城 市要加快 推进,暂不具 备条件 的要做好政策 和项目 储备 资料来源:经济 观察网,长江 证券研 究 所 党的十九大报告指出,中国特色社会主义进入新时代,我国社会主要矛盾已经转化 为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。教育、医疗、住房往往被称为“新三座大山”,对于住 房问题而言,伴随城镇化进程的快速推动,新市民、青年人等群体住房困难问题比较突出,因此,需加快完善以公租房、保障性租赁住房和共有产权住房为主体的住房 保障体 系。2021 年国务院办公厅发布关于加快发展保障 性租赁住房的意见,今年 8 月国常会审议通过 关于规划建设保障性住房的指导意见,从“加快发展”到“规划 建设”,结合近期城中 村改造相关政策的出台(7 月国常会,提出把城中村改造 与 保障性 住房建设结合好),我们认 为后续 保障房建设发展有 望边际提速。表 2:保障房 建设部 分政策 时 间 政策/会 议名 称 主 要内 容 2021/7/2 关于加快 发展保 障性租 赁住房 的意 见 扩大保障 性租赁 住房供 给,缓 解住 房租赁市 场结构 性供给 不足,推动 建立多主体供 给、多 渠道保 障、租 购并 举的住房 制度,推进以 人为核 心的 新型城镇化,促进实 现全体 人民住 有所 居 2023/7/21 国务院常 务会议 会议审议 通过 关于在 超大特 大城 市积极稳 步推进 城中村 改造的 指导 意见。会议指 出,在 超大特 大城市 积极稳步 实施城 中村改 造是改 善民 生、扩大内需、推动城 市高质 量发展 的一 项重要举 措。要 坚持稳 中求进、积 极稳妥,优先 对群众 需求迫 切、城 市安 全和社会 治理隐 患多的 城中村 进行 改造,成熟 一个推 进一个,实施 一项 做成一项,真正 把好事 办好、实事 办实。要坚 持城市 人民政 府负主 体责 任,加强 组织实 施,科 学编制 改造 规划计划,多 渠道筹 措改造 资金,高效 综合利用 土地资 源,统 筹处理 各方 面利益 诉 求,并把 城中村 改造与 保障 性住房建 设结合 好。要 充分发 挥市 场在资源配置 中的决 定性作 用,更 好发 挥政府作 用,加 大对城 中村改 造的 政策支持,积 极创新 改造模 式,鼓 励和 支持民间 资本参 与,努 力发展 各种 新业态,实现 可持续 运营 2023/8/25 关于规划 建设保 障性住 房的指 导意 见 推进保障 性住房 建设,有利于 保障 和改善民 生,有 利于扩 大有效 投资,是促进房地 产市场 平稳健 康发展、推 动建立房 地产业 发展新 模式的 重要 举措。要做 好保障 性住房 的规划 设计,用改革 创新的 办法推 进 建设,确 保住房建设质 量,同 时注重 加强配 套设 施建设和 公共服 务供给 资料来源:政府 官网,长江证 券研究 所%6 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 7/22 行业研究|深度报 告 保障房未来或 成 为政府 大力推动的住房供给 形式,而作为政府主导/牵头的的投 资项目,有较大概率成 为 新的住 宅技术的试验田。2021 年 10 月 25 日,国新办就关 于推动城乡建设绿色发展的意见 有关情况举行发布会,住房和城乡建设部标准定额司司长田国民表示,加大推广力度,指导地方在保障性住房和商品住宅中积极应用装配式混凝土结构,积极开展钢结构住宅试点,鼓励医院、学校等公共建筑优先采用钢结构。我国政府在装配式+保障房领域,已有较多成功的应用案例,例如深圳新建保障性住房项目 100%实施装配式建筑。图 1:长圳装 配式公 共住房 项目外 景 资料来源:政府 官网,长江证 券研究 所 借鉴日本经验,装配式从起步到逐渐发展成 熟的过程离不开政府的引 导。日本方面为了发展建筑科技,通过以下几个方式对装配式+保障房的形式给予了大力支持:1)金融支持:住宅金融公库(现住宅金 融支援机构),成立于 1950 年,主要面向中低收入阶层,负责为住房建设和住房用地购置提供贷款,自 60 年代以来就开始为装配式住宅提供低息贷款;2)项目支持:政府和 公共团体面向低收入群体建设公营住宅(即廉租房),以及用以安置灾民的复兴住宅,装配式技术具有速度快,产量大的特点,得到了广泛采用;3)项目+理念支 持:住宅公团(现都市再生机构),主要面向中产阶级租赁或销售住宅,除了大量采用装配式建筑,同 时通过加入新的设计理念,在当时引领了生活方式的变革对日本之后的住宅设计产生了深远的影响。%7 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 8/22 行业研究|深度报 告 图 2:日本住 宅 公团 土地分 布 资料来源:日本 国土交 通省,长江证 券 研究所 图 3:公团采 用的建 筑工法 资料来源:J-STAGE,长 江证券 研究所 图 4:公团 PC 工 法建设 的住宅 数 量情况 资料来源:J-STAGE,长 江证券 研究所 大 力建设 保障房,关注装 配式建筑 全产业 链 劳动力、环保、能 耗 约束,装配式 建 筑势在必 行 传统建筑施工 高 度依赖 人工,且污染、能耗大,模 式变 革势在必行。虽然我国科技、信息发展多年,但作为国民经济重要支柱的传统建筑业发展仍相对落后,表现为高度的人工依赖、高污染及高能耗。远大住工招股说明书显示,若以装配式建筑作为参照,则传统现浇建筑所需现场施工人数是其 3-4 倍,建筑废弃物是其 3.2 倍,水资源消耗、能源消耗分别达到装配式的 1.3-1.8、1.3 倍。随着 2014 年以来国 内农民工数量见顶回落,且平均年龄日益增加,传统建筑施工在不久的将来面临“无人可用”的尴尬境地,叠加政府对城市环保、绿色发展愈发重视,传统建筑模式的变革势在必行。公团住宅传统工法装配式混凝土PCa壁式PCaHPCRPC MF其他木结构钢结构2*4 工法%8 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 9/22 行业研究|深度报 告 图 5:建筑传 统现浇 施工现 场 资料来源:筑龙 学社,长江证 券研究 所 图 6:装配式 建筑施 工现场 资料来源:远大 住工招 股说明 书,长 江 证券研究 所 表 3:传统建 筑模式 高度依 赖人工,污染及 能耗均 相对较 大 指标 传统现浇 装配式建 筑 传统/装 配式 所需现场 施工人 数/人 150-160 40-50 300%-400%水资源消 耗/m3/m2 0.085-0.09 0.051-0.067 127%-176%能源消耗/kwh/m2 8.9-9.0 7.0-7.1 125%-129%建筑废弃 物/kg/m2 23.75-23.8 7.34-7.35 323%-324%PM10/g/m3 85-100 60-75 113%-167%资料来源:远大 住工招 股说明 书,长 江 证券研究 所 装配式建筑即 像 搭积木 一样建房子,是传统 建筑转型的必然方向。装配式通过将传统建筑现场作业部分拆解为建筑组件的设计、工厂化生产和现场组装 3 大环节,实现建筑 业的 产 业化,广义 的装 配 式建 筑涵 盖 建筑 物 的结 构、围 护、设备 管 线、装 修等 各个 方 面。通过工业化生产,装配式能够显著降低对人工依赖,仅需要少量产业工人即可,同时工厂生产也有利于从源头进行监管,控制污染源,是中长期建筑业转型的必然方向。图 7:装配式 和传统 施工的 流程比 较 资料来源:长江 证券研 究所%9 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 10/22 行业研究|深度报 告 近年政策持续 发 力装配 式建筑,规划到 2030 年装配式建筑占当年城镇新 建建筑的比例达到 40%。“十四五”建筑业发 展规划提出 2021-2025 年装配 式建筑面积占新建建筑面积比例 逐步提升至 30%;2023 年,城乡建设领域碳达峰实施方案 提出到 2030 年装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到 40%。表 4:国家出 台的装 配式建 筑相关 支持政策 时 间 政 府 单位 类 型 名称 主 要内容 2016 国务院办 公厅 政策 关于大力 发展装 配式建 筑的指 导意 见 以京津冀、长三 角、珠 三角三 大城 市群为重 点推进 地区,常住人口超 过 300 万 的其他 城市为 积 极推进地 区,其 余城市 为鼓励推进 地区,因地制 宜发展 装配 式混凝土 结构、钢结构 和现代木结 构等装 配式建 筑。力 争用 10 年左右的 时间,使装配式建筑 占新建 建筑面 积的比 例达 到 30%。2020 住建部等 政策 关于推动 智能建 造与建 筑工业 化协 同发展的 指导意见 大力发展 装配式 建筑,推动建 立以 标准部品 为基础 的专业化、规模 化、信 息化生 产体系。到 2025 年,我国 智能建 造与建筑工 业化协 同发展 的政策 体系 和产业体 系基本 建立,到2035 年,我国 智能建 造与建 筑工 业化协同 发展取 得显著 进展,企业 创新能 力大幅 提升,产业 整体优势 明显增 强,“中国建造”核 心竞争 力世界 领先,建筑 工业化全 面实现,迈入 智能建造世 界强国 行列。2020 住建部 财政部 政策 关于政府 采购 支 持绿色 建材促 进建 筑品质提 升试点工作 的通知 在政府采 购工程 中推广 可循环 可利 用建材、高强度 高耐久 建材、绿色 部品部 件、绿 色装饰 装修 材料、节 水节能 建材等 绿色建材产 品,积 极应用 装配式、智 能化等新 型建筑 工业化 建造方式。2020 住建部 政策 关于加快 培育新 时代建 筑产业 工人 队伍的指 导意见 加快自有 建筑工 人队伍 建设。引导 建筑企业 加强对 装配式 建筑、机器 人建造 等新型 建造方 式和 建造科技 的探索 和应用。2021 住建部等 15 部门 政策 关于加强 县城绿 色低碳 建设的 意见 加快推进 绿色建 材产品 认证,推广 应用绿色 建材,发展装 配式钢结构 等新型 建造方 式。2021 住建部 农业农村 部 国家乡村 振兴局 政策 关于加快 农房和 村庄建 设现代 化的 指导意见 提升农房 设计建 造水平,鼓励 选用 装配式钢 结构等 安全可 靠的新型建 造方式。2022 住建部 政策“十四五”建筑 业发展 规划 2021-2025 年装配式建筑 面积占 新 建建筑面 积比例 逐步提 升至 30%。2023 住建部 政策 城乡建设 领域碳 达峰实 施方案 到 2030 年装配 式建筑 占当年 城镇 新建建筑 的比例 达到 40%。资料来源:政府 官网,长江证 券研究 所 政策推动 下 2021 年全国新开工装配式建筑 面积达 7.4 亿平方米,占新建 建筑面积的比例为 24.5%,预 计行业需求仍将维持快速增 长。2016 年以来,在政策推动下,全国装配式建筑面积快速增长,根据住建部住房和城乡建设部标准定额司关于 2021 年度全国装配式建筑发展情况的通报,2021 年,全国新开工装配式建筑面积达 7.4 亿平方米,较 2020 年增长 18%,占新建 建筑面积的比例为 24.5%。%10 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 11/22 行业研究|深度报 告 图 8:20172021 年 全国装 配式建 筑新开工 建筑面 积(万 m2)资料来源:中国 混凝土 与水泥 制品协 会,长江证 券研究 所 装配式设 计:工 作 环节增加 拉动行 业 空间提升 建筑设计流程 一 般包括:方案设计、初步设计 和施工组织设计。方案设计 包括设计要求分析、系统功能分析和原理方案设计,主要以平面图、立面图、剖面图及必要详图来表达项目设计主题、项目构成、内容和形式。初步设计 是根据 批准的可行性研究报告而编制的初步设计文件,主要包括设计说明书、设计图纸、主要设备及材料表和工程概算书,其设计深度未达到施工图的要求。施工组织设计 以图纸为主,是根据已批准的初步设计而编制的用于施工和安装的设计文件。图 9:方案设 计阶段 图纸 资料来源:筑龙,长江 证券研 究所%11 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 12/22 行业研究|深度报 告 图 10:初 步设计 阶段图 纸 资料来源:筑龙,长江 证券研 究所 图 11:施 工组织 设计阶 段图纸 资料来源:筑龙,长江 证券研 究所 装配式建筑实 现 建筑过 程从“建造”到“制造”的转 变,设计流程有所延 申,新增专项设计环节。装配式建筑将传统 建造方式中的大量现场作业转移至工厂进行,在工厂按照标准生产好建筑所需要的墙体、叠合板等预制构件,再运输至现场进行施工装配。因而,有必要 对 工 厂生 产的 预制 构 件进 行 专门 设 计,所以 装配 式 建筑 设 计流 程 包括 方案 设计、初步设计、施工 组织设计和专项设计。和传统建筑的设计流 程相比,装配式建筑设计流程更加全面、精细和综合。专项设计 阶段,设计人员根据施 工图进行预制构件详图的绘制,完善预制构件拆分图及节点详图,需综合考虑构件生产运输过程中吊装及施工相关的预留预埋点位,用于工厂生产及指导现场安装施工。图 12:专 项设计 阶段预 制楼梯 装 配图 资料来源:筑龙,长江 证券研 究所 测算新建装配 式 建筑将 提供近百亿专项设计 增量市 场。相较 于传统建筑设计,装配式建筑专项设计为设计工作中的额外支出。若“十四五”末期全 国新建建筑面积能够保持在2021 年水平(30 亿平米左右,考虑到经济增长由量转质,城镇化的持续推进,建筑业依旧会维持一定强度)。假设到 2025 年装配式建筑占比达 到 35%,若该目标达成,2025年全国新建装配式建筑面积将达到 10.30 亿平米左右,根据 建筑设计服务计费指导,我们取单位面积设计费用为 20-30 元(设计基本服务计费),专项设计 费用乘数按 0.3-0.5 测算,对应专项设计市场空 间 62-155 亿元。%12 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 13/22 行业研究|深度报 告 表 5:全国装 配式专 项设计 市场空 间测算(亿元)单 位 面积 设 计费 用 元 专项设 计 费 用乘 数 2021 2025E 20 0.3 44.4 61.8 0.4 59.2 82.4 0.5 74.0 103.0 30 0.3 66.6 92.7 0.4 88.8 123.6 0.5 111.0 154.5 资料来源:政府 官网,长江证 券研究 所 考虑到装配式设计未来的增量空间,建筑行业内的设计公司纷纷布局该业务。重点关注华阳国际,公司主业为房建设计,是最早开展装配式建筑设计 研究的企业之一,从 2004年启动至今,已在全国 15 个城 市完成近百个装配式建筑项目设计,被住建部认定为“国家住宅产业化基地”及“装配式建筑产业基地”。表 6:装配式 设计相 关标的 公司 公 司 城市 所属 长 江行业 名称 收 入结构 2022 年 收入 YOY 2022 年 业 绩 YOY 毛 利率 净 利率 建艺集团 广东省深 圳市 建筑装饰 公共建筑 装饰:48.08%;住宅 精装修:34.94%;其他:16.98%21.7 11.2%0.1 101.1%17.2%0.5%启迪设计 江苏省苏 州市 工程咨询 设计咨询:46.54%;建 筑工程:33.02%;其他:20.44%18.6-19.4%0.1-89.7%19.1%0.2%华阳国际 广东省深 圳市 工程咨询 住宅:31.97%;公建项 目:21.49%;其他;46.54%18.3-36.5%1.1 6.5%29.2%7.9%中衡设计 江苏省苏 州市 工程咨询 设计咨询:50.2%;工程总 承包:31.67%;其他:18.13%17.6-1.9%0.9 120.7%25.2%5.0%筑博设计 广东省深 圳市 工程咨询 建筑设计:94.31%;设 计咨询:3.95%;其他:1.74%8.8-14.6%1.5-12.8%39.4%17.1%建研设计 安徽省合 肥市 工程咨询 常规建筑 设计业 务:43.75%;EPC总承包业 务:16.66%;其他:39.59%5.1 29.5%0.8 22.5%29.7%17.7%杰恩设计 广东省深 圳市 工程咨询 建筑室内 设计:68.07%;营销 推广服务:26.11%;其他:5.82%4.4 14.5%0.2 34.0%39.6%5.3%旭杰科技 江苏省苏 州市 房屋建设 销售产品:61.88%;装 配式建 筑施工业务:20.55%;其他:17.57%3.4-27.1%-0.2-220.3%16.0%-11.3%华图山鼎 四川省成 都市 工程咨询 住宅设计:96.51%;其 他业务:3.49%其他 1.1-2.9%0.1-14.5%35.6%10.2%资料来源:Wind,长江证券 研究所 装配式制 造/施工:PC+钢结构均有 望 受到拉动 装配式建筑包 含 PC、钢结 构、木结构三大 类,我国当 前装配式建筑 以 PC 为主。装配式建筑主要包括预制混凝土结构(PC)、钢结构和木结构三大类,从性能上看,PC 强度最好、防火/防腐性能最出色,主要应用于住宅、水利工程、桥梁等领域;钢结构工业化程度最高、抗震性能出色、结构灵活得房率最高,主要应用于工业厂房、大跨度大空间公共建筑、城市超高层建筑等领域,木结构环保性能出色但建造成本高,少量应用于住宅类建筑。表 7:PC 结 构、钢 结构及 木结构 性能对比 性 能 PC 结构 钢 结构 木结 构 工业化程 度 高 最高 高%13 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 14/22 行业研究|深度报 告 工期 较短 最短 最长 抗压强度 最高 较高 低于钢结 构 导热系数 较小 最大(可 使用保 温材料、断桥 解决)最小 主材自身 防火性 能 好 较差(通 过防火 材料包 裹解决)差(通过 防火材 料包裹 解决)主材自身 防腐性 能 好 较好 差 主材自身 防虫性 能 较好 最好 差(主要 是白蚁)结构抗震 性能 一般(7 度)很好(9 度)很好(9 度)结构隔音 性能 较好(通 过多层 复合墙)较好(通 过多层 复合墙)较好(通 过多层 复合墙)适应建筑 类型 别墅、多 层、高 层 别墅、多 层、高 层 三层及以 下建筑 应用情况 住宅、水 利工程、桥梁 等 工业厂房、展览 中心、超高层 少量住宅 类建筑 资料来源:中国 装配式 建筑网,长江 证 券研究所 从应用情况来 看,当前 PC 以横向构件居多,竖向构件应 用较少,未来仍具备提升空间。PC 构件大致包含柱、支撑、承重墙、延性墙板等竖向构件,以及梁、板、楼梯、阳台、空调板等横向构件两大类。考虑到技术成熟性及稳妥性,目前预制 PC 建筑以横向构件应用居多,如江苏省在 2017 年提出将在全省城市范围内新建建筑中推广应用预制内外墙 板、预 制楼 梯 板、预制 楼板(即 通常 所说 的“三 板”)应 用,“三 板”多 为横 向结 构。此外,我们从福建省福州市城乡建设局公告的 8 个项目 16 个单体装配式建筑技术应用情况来看,也主要采用了预制叠合板(楼板)、预制叠合梁、预制楼梯、预制挑梁等横向结构,竖向结构应用甚少,仅 1 个项目中的 1 个单体用到预 制装饰柱,在这种情况下其建筑预制率总体不高,预制率仅在 20%-30%之间,若考虑 到未来各省市对装配式建筑预制率要求有望进一步提升,未来竖向 PC 构件仍具备较大应用空间。图 13:“三板”示意 图 资料来源:同科 集团官 网,长 江证券 研 究所 表 8:福建省 福州市 公告 的 8 个装 配式建 筑 PC 构件以 横向为 主 序 号 项 目 名 称 预制装配 技 术应用 情 况 预 制率/装配 率 水平 构件 竖向构件 围护墙、内隔 墙 全 装修 技 术创 新 1 爱摩轮商 业广场 预制叠合 板、预 制叠合 梁、预 制楼梯、预制 过梁/20%2 南山纵横瀛洲府 预制叠合 板、预 制楼梯、预制 过梁、预制 阳台板、预制 挑板/20%3 2019-43 号厦坊村地块 三 预制叠合 板、预 制叠合 梁、预 制楼梯、预制 挑板/20%14 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 15/22 行业研究|深度报 告 4 金闽小学 预制叠合 板、预 制楼梯、预制 挑板/非砌筑内 隔墙 全装修 设计阶段 及施工 阶段 BIM 应 用、可追溯系 统 52%5 福州三中 滨海校区 预制叠合 板、预 制次梁、预制 楼梯/非砌筑内 隔墙/20%6 贸悦花园 叠合楼板、预制 楼梯、预制挑 板、预制凸窗 上板、预制凸 窗侧板、预制装饰柱 非砌筑内 隔墙 室内装修 一体化 施工并实现成 品房交 付使用、系统 门窗/30%叠合板、叠合梁/30%7 旭辉奥体2019-48 桁架钢筋 叠合板、全预 制挑板、预制楼梯/非砌筑内 隔墙、室内装修 一体化 施工并实现成 品房交 付使用 设计阶 段 BIM 应用、部品部 件通用化 51%桁架钢筋 叠合板、全预 制挑板、预制楼梯/非砌筑内 隔墙/设计阶段 及施工 阶段 BIM 应 用、可追溯系 统、部 品部件 通用化 51%桁架钢筋 叠合板、全预 制挑板、预制楼梯/非砌筑内 隔墙 室内装修 一体化 施工并实现成 品房交 付使用 设计阶段 及施工 阶段 BIM 应 用、部品部件 通用化 51%桁架钢筋 叠合板、全预 制挑板、预制楼梯/非砌筑内 隔墙/设计阶段 及施工 阶段 BIM 应 用、可追溯系 统、部 品部件 通用化 50%钢梁、钢 柱、组 合楼板、/非砌筑内 隔墙 室内装修 一体化 施工并实现成 品房交 付使用 设计阶段 及施工 阶段 BIM 应用 71%8 旭辉后浦2020-02 桁架钢筋 叠合板、预制 楼梯、/非砌筑内 隔墙/设计阶 段 BIM 应用、施工阶 段BIM 应用、可追 溯系统、部品 部件通用化 51%桁架钢筋 叠合板、全预 制挑板、预制楼梯/非砌筑内 隔墙/设计阶 段 BIM 应用、施工阶 段BIM 应用、可追 溯系统、部品 部件通用化 50%9 骏耀商业 广场(B、C 地块)叠合板、预制楼 梯/非砌筑内 隔墙 室内装修 一体化 施工并实现成 品房交 付使用 设计阶段 及施工 阶段 BIM 应 用、可追溯系 统、部 品部件 通用化 52%叠合板、预制楼 梯/非砌筑内 隔墙 室内装修 一体化 施工并实现成 品房交 付使用 设计阶段 及施工 阶段 BIM 应 用、可追溯系 统、部 品部件 通用化 52%资料来源:福州 市城乡 建设局,长江 证 券研究所 注:福州 市 关 于加 快发 展装 配式 建 筑的实 施意 见(试 行)对 装配 式建 筑要求:采用 装配 式混 凝土 建造 的项 目,2018 年 底前,预制 率不 低 于 20%,装配 率不低 于 30%;2019 年 起,高度 60 米(含)以下 建筑,预 制率 不低 于 30%;高 度 60 米 以上 建筑,预 制率 不低 于 20%,装配 率不 低 于 50%。此外,钢结构建 筑具备“工厂生产、现场施工”的 作业模式,是天然的装配 式建筑,在政策助力下亦 有 受益空 间。住 建部于 2019 年 3 月发布2019 年工作要点,提出开展钢结构装配式住宅建设试点,在试点地区保障性住房、装配式住宅建设和农村危房改造、易地扶贫搬迁中,明确一定比例的工程项目采用钢结构装配式建造方式。自此先后共有7 省相继提出开展装配式钢结构试点,设定钢结构住宅建设目标,积极开展示范项目建设。从这些省份提出的钢结构试点政策上看,钢结构不仅主打城市钢结构住宅,在农村住宅领 域,钢结构也将获得更大的发展空间。表 9:7 省钢结 构试点 政策 地 区 工 作目 标 试 点范围 浙江 到 2020 年,全省累 计建成 钢结构 装配式住 宅 500 万 平方米 以上,占 新建装配式住宅 面积的 比例力 争达 到 12%以上,打 造 10 个 以上钢 结构装 配 式住宅示范工程,其中 试点地 区累计 建成 钢结构装 配式住 宅 300 万 平方米 以 上。到2022 年,全省 累计建 成钢结 构装 配式住 宅 800 万平 方米以 上,其 中 农村钢结构装配式 住宅 50 万平方 米。试点工作 选取杭 州、宁 波、绍 兴作 为试点地 区,杭 州市临安区、绍 兴市柯 桥区 作 为农村 钢结 构装配式 住宅试 点地区,探索 建设轻 钢结构 农房示 范村 1 2 个。试 点地区 可推荐 3 4 个 试点项 目、其 他地区 可 推荐 1 2 个项目 报浙江省住房和 城乡建 设厅认 定。山东 到 2020 年,初步建 立符合 山东省 实际的钢 结构装 配式住 宅技术 标准 体系、质量安全 监管体 系,形 成完善 的钢 结构装配 式住宅 产业链 条。到 2021 年,全省新建 钢结构 装配式 住宅 300 万 平方米以 上,其 中重点 推广地 区新 建钢结构装配式 住宅 200 万平方 米以上。在全省开 展钢结 构装配 式住宅 建设 试点,试 点期 限 3 年。综合考虑 经济发 展、产 业基础、抗 震设防等 因素,将济南、枣庄、烟台、潍坊、济宁、日 照、临沂、聊城、菏泽等 9 个 设区市 及淄博 淄川区 列为钢 结构装配 式住宅 重点推广地区。%15 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 16/22 行业研究|深度报 告 河南 到 2022 年,培育 5 家以 上省级 钢 结构装配 式产业 基地 和 2 3 家 钢 结构总承包资质企 业,建 成 10 项 城镇钢 结 构装配式 住宅示 范工程,积极 开展 装配式农房试点,探索建 设轻钢 结构农 房示 范村 1 2 个。重点选择 新乡市、安阳 市、商 丘市、济源市 作为钢 结构装配式住宅 重点推 广区域,明确 试点 企业,培 育产业 基地,开展试点 示范,鼓励有 条件的 城市 积极开展 钢结构 装配式住宅工程 实践。四川 到 2022 年,全省培 育 6 8 家年产 能 8 10 万 吨钢结 构骨干 企业,培 育 2 3 个钢结 构产业 重点实 验室或 工程 技术研究 中心。培育 10 家以上 钢 结构装配式住宅建 设的新 型墙材 和装配 式装 修材料企
展开阅读全文