西南电炉产业链调研：新电炉成本降低明显，本年预计投产电炉较多.pdf

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 未经许可，禁止转载 证 券研究报告 行业深度研究报告 钢铁 西南电炉产业链调研： 新电炉成本 降低 明显，本年预计投产电炉较多 行业 评级 推荐 评级变动 维持 事 项 废钢 是重要的再生资源 ， 占十大再生资源回收量的 59%。 电炉加速发展提升 了 废钢 和废钢拆解设备的 需求 。因此，我们对西南地区的电炉产业进行深入调研，通过产业调研把握西南地区的电炉钢的市场状况、电炉的成本、技术和置换等问题。 核心观点 1.新增电炉产能 和投产计划 去年全国新签订的电炉余热改造设备和整体电炉设备有 50-60 套，有一部分已经在去年投产，剩下的部分可能会在本年内投产。前年和去年电炉的订单以短期可以投产为主要目的，整体质量较差。本年内的电炉设备以意向询问为主，实际签订的订单较少。目前新建的电炉产能多为 80t以上大炉容。完全新建产能主要投资是厂房投资，电炉设备的投资相比较低， 120t的电炉进口设备大约在 1 亿元左右，国产会更低。在投产时间上，完全新建产能投产要 1 年以上的周期，已有厂房，只建设或改造电炉设备可能半年内就可以。 2.电炉 钢成本和优势 新电炉炼钢具有成本降低与效率提升的优势，激发了产能置换的动力，但电炉炼钢的吨钢成本仍高于长流程炼钢。相对于旧电炉，新电炉不仅降低了环保压力，还带来了吨钢耗电量与吨钢石墨电极耗量的降低以及 20%的生产效率提升，进而激发了老电炉产能置换的动力。但是相对于长流程炼钢，电炉炼钢的吨钢成本仍偏高，吨钢成本的大概在 4000 元 /吨左右，其中，废钢成本压力较大， 2018年废钢的供需结构依然严峻，废钢价格的波动成为电炉炼钢成本的主要影响因素。 目前电炉吨钢净利在 200元左右。 3.西南地区发展电炉的优势 西南地区的废钢来源广泛， 废钢的供给来自钢厂、制造业和社会废钢，钢厂废钢目前主要长流程自己吸收 ，社会废钢与制造业废钢是电炉废钢的主要来源。 由于中频炉的退出，废钢的供给整体比较充足，需求方面，以西南地区看，下半年可能投产的产能带来的需求增量边际影响较小，总体可以满足供给。 此外 ， 西南地区的 用电成本优势明显， 成都地区的炼钢用电成本仅为 6毛多，而工业用电的全国平均价格为 7毛多。 4.石墨电极 大容积电炉必须使用超高功率电极，但用量较小容积电炉有所减少，所以与之前相比单位成本总体还是下降的。从全社会角度看，目前电极的吨钢耗量比以前少了，但总用量是增加的。根据工艺不一样，吨钢电极耗量大概是 23公斤。 5.钒钛需求 今年 11月会颁布一个钢铁各原料含量的新规定，可能会强制规定单位钢铁含 钒 量。虽然目前的钒钛是可以满足供给的，设备产能甚至有所过剩，但上游原材料比较稀缺，目前钒钛的价格已经接近去年的高点。 证券分析师：任志强 执业编号： S0360518010002 电话： 021-20572571 邮箱： renzhiqianghcyjs 联系人：罗兴 电话： 010-63214656 邮箱： luoxinghcyjs 钢铁行业周报：北方复产供给增加，持续复工需求上行 2018-04-01 钢铁行业周报：旺季需求加速到来，板卷利润反超螺纹 2018-04-09 钢铁行业报告：供给奠基，需求加码，柳暗花明又一村 2018-04-24 -7%6%18%30%17/05 17/07 17/09 17/11 18/01 18/032017-05-02 2018-04-27 沪深 300 钢铁 相关研究报告 行业 表现对比图 (近 12 个月 ) 华创 证券 研究所 行业 研究 黑色金属 2018 年 05 月 03 日 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 2 一 、本次调研核心观点汇总 （一） 西南电炉产业链调研一： 新电炉成本优势明显，直供电价格较低是主要区域成本优势 1）西南地区的钢材需求尚可，钢材市场目前供不应求。 需求端，钢材需求尚可。供给端，因为环保等原因，去年四川本地的停产规模比较大，四川 2017 年的钢铁产量较 2016 年减少很多， 2018 年预计与 2016 年持平，相对而言还是供不应求。每年十一月底开始的两个月里，山西、甘肃的部分供给会进入四川，去年的流入量约为 700 万吨。 2）西南地区的电炉炼钢存在用电成本优势，废钢来源广泛。 用电成本方面，在电炉炼钢的政策优势与用电的地域优势共同作用下，成都地区的炼钢用电成本仅为 6 毛多，而工业用电的全国平均价格为 7 毛多，用电成本优势明显。废钢来源方面，当地废钢与制造业废钢是其主要来 源。 3）新电炉炼钢具有成本降低与效率提升的优势，激发了产能置换的动力，但电炉炼钢的吨钢成本仍高于长流程炼钢。 相对于旧电炉，新电炉不仅降低了环保压力，还带来了吨钢耗电量与吨钢石墨电极耗量的降低以及 20%的生产效率提升，进而激发了老电炉产能置换的动力。但是相对于长流程炼钢，电炉炼钢的吨钢成本仍偏高，吨钢成本的大概在 4000 元 /吨左右，其中，废钢成本压力较大， 2018 年废钢的供需结构依然严峻，废钢价格的波动成为电炉炼钢成本的主要影响因素。 （二） 西南电炉产业链调研二： 新电炉生产效率和能耗优于老电炉，大容积电炉增 加超高功率电极需求 1）电炉置换问题： 目前四川的电炉还是以老电炉为准，电炉置换以还在生产的老电炉置换新电炉为主，置换过程新电炉投产旧电炉马上关闭，过度平稳，供给不会造成波动，但也存在个别停产电炉置换新产能的问题。新电炉的生产效率和能耗都优于老电炉。目前一套 100 万吨的电炉设备需要投资几个亿，建设周期大概为一年（不包括电炉订货周期），建设完成后也不一定可以马上生产。目前电炉吨钢净利在 200 元左右。 2）废钢的供需问题： 废钢的供给来自钢厂、制造业和社会废钢，钢厂废钢目前主要长流程自己吸收。由于中频炉的退出，废钢 的供给整体比较充足，需求方面，以西南地区看，下半年可能投产的产能带来的需求增量边际影响较小，总体还是可以满足供给的。 3）石墨电极问题： 大容积电炉必须使用是超高功率电极，但用量较小容积电炉有所减少，所以与之前相比单位成本总体还是下降的。从全社会角度看，目前电极的吨钢耗量比以前少了，但总用量是增加的。根据工艺不一样，吨钢电极耗量大概是 23 公斤。 4）钒钛需求问题： 今年 11 月会颁布一个钢铁各原料含量的新规定，可能会强制规定单位钢铁含 钒 量。虽然目前的钒钛是可以满足供给的，设备产能甚至有所过剩，但上游原材料比较稀 缺，目前钒钛的价格已经接近去年的高点。 （三） 西南电炉产业链调研三： 国内电炉技术逐渐提高，本年投产电炉预计较多 去年新签订的电炉余热改造设备和整体电炉设备有 50-60 套，有一部分已经在去年投产，剩下的部分可能会在本年内投产。前年和去年电炉的订单比较多，主要是中频炉被关闭后，这些厂家急于生产所以订购了较多电炉，而且这批订购的电炉以短期可以投产为主要目的，整体质量较差。本年内的电炉设备以意向询问为主，实际签订的订单较少。 目前新建的电炉产能多为 80t以上大炉容。大炉容电炉比小炉容电炉的单位能耗等生产指标基本一致，主要优势为人力成本和初始投资成本。完全新建产能主要投资是厂房投资，电炉设备的投资相比较低， 120t的电炉进口设备大约在 1亿元左右，国产会更低。在投产时间上，完全新建产能投产要 1年以上的周期，已有厂房，只建设或改造电炉设备可能半年内就可以。 我国的电炉设计制造水平已经有所提高，但由于电炉发展时间相较于其他先进国家短，所以仍有一定差距。该厂目 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 3 前研发的电炉已经可以将电极消耗降到 1.1kg/t，冶炼周期降到 40-50min，电耗降低 60-100 度。 二、西南电炉产业链调研一： 新电炉成本优势明显，直供电价格较低是主要区域成本优势 调研对象：西南某主流电炉钢厂 销售经理。该厂钢产品年产能 200万吨，拥有 40t电弧炉 2座，拥有 1座 75t 超高功率电弧炉待改建。市场覆盖全国各地，但主要集中在省内、长三角、华东等地区。 调研时间 ： 2018年 04 月 25日 调研 地点：西南地区 核心要点 ： 通过对西南电炉钢厂的调研，我们了解到西南地区钢材市场存在供不应求，在成本方面，电炉炼钢存在用电成本优势，新电炉的成本优势与效率提升的优势将会激发产能置换的动力。 1）西南地区的钢材需求尚可，钢材市场目前供不应求。 需求端，钢材需求尚可。供给端， 因为环保等原因，去年四川本地的停产规模比较大，四川 2017 年的钢铁产量较 2016 年减少很多， 2018 年预计与 2016 年持平，相对而言还是供不应求。每年十一月底开始的两个月里，山西、甘肃的部分供给会进入四川，去年的流入量约为 700 万吨。 2）西南地区的电炉炼钢存在用电成本优势，废钢来源广泛。 用电成本方面，在电炉炼钢的政策优势与用电的地域优势共同作用下，成都地区的炼钢用电成本仅为 6 毛多，而工业用电的全国平均价格为 7 毛多，用电成本优势 明显。废钢来源方面，当地废钢与制造业废钢是其主要来源。 3）新电炉炼钢具有成本降低与效率提升的优势，激发了产能置换的动力，但电炉炼钢的吨钢成本仍高于长流程炼钢。 相对于旧电炉，新电炉不仅降低了环保压力，还带来了吨钢耗电量与吨钢石墨电极耗量的降低以及 20%的生产效率提升，进而激发了老电炉产能置换的动力。但是相对于长流程炼钢，电炉炼钢的吨钢成本仍偏高，吨钢成本的大概在 4000 元 /吨左右，其中，废钢成本压力较大， 2018 年废钢的供需结构依然严峻，废钢价格的波动成为电炉炼钢成本的主要影响因素。 调研详情： Q：西南地 区近期的钢材需求与库存情况如何？ A: 西南地区近期的需求尚可；供给方面，只要来自外省的供给不过大，西南地区的供需结构就不会受到大的影响。一般的，在每年十一月底开始的两个月里，由于北方市场处于淡季，山西、甘肃的部分供给会进入四川，进而对四川的钢材价格形成较大的影响；而在每年的其余时间里，四川钢材市场的供需结构受到的外省影响均较小。 Q：对于外省进入的供给量，从订货到运达西南地区一般需要多长时间？运费是多少？ A: 外省的供给主要通过汽车或火车运输进入四川。正常情况下，火车运输时间大概为一周；春运期间，火车停 运，而此时地域间价差一般均足够大，通常会选择汽车运输。汽车运输的时间一般是两天左右。关于运输成本，火车运费是每吨 200 多一点，每吨的汽车运费一般比火车运费高几十块钱，所以通常会选择火车运输。 Q: 十一月底，山西、甘肃流入四川的供给量是否会明显增多？ A: 会明显增多。因为在那段时间，北方的需求处于淡季，同时，四川开始严格的限产，直至第二年下半年才会恢复正常生产。 Q: 限产的原因是什么？ A: 主要是淘汰落后产能，高炉与中频电炉都会被限产。 Q: 安全检查一般从什么时候开始？今年安全检查的计划是怎样的？ 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 4 A: 去年的安全检查从上半年就开始了。一般每年都有安全检查与环保督查的计划安排。今年安全检查的强度应该不会超过去年。 Q: 四川钢铁产量在什么时间会受到安全检查的影响？ A: 去年上半年已经感觉到了。去年的安全督查是全国性的，不只是四川，其他地区也受到影响。 Q: 去年披露四川有旧的高炉与电炉产能需要置换，目前的产能置换进展如何？ A: 相应的产能置换从去年就已经开始了，预计今年下半年能基础完成。 Q: 贵厂旧的旧高炉旧电炉产能置换进展如何？ A: 在产能置换完成之前相应的旧产能需要停产，而我们目前已经置换完成恢复生产了。 Q: 四川今年的产量是否会比去年增加很多？ A: 因为环保等原因，去年四川本地的停产规模比较大，四川 2017 年的钢铁产量较 2016 年减少很多，同时，外省进入的供给量较多，大概 700 万吨。 2018 年，四川本地的产量预计与 2016 年持平，四川省内的产量与需求都较低，但相对而言还是供不应求。 Q：贵公司是 X厂的直销公司吗？ X厂在产的都是电炉吗？ A：我们是 X厂的直销公司；目前在产的是三座电炉，年产量大概是 200 万吨。 Q：电炉目前的开工率 如何？吨钢成本大概是多少？ A：目前的产能是全开满状态 。吨钢成本目前不好确定，需根据废铁、原材料来计算，成本的大概范围在 4000 元 /吨左右，到目前为止尚未出现亏本的情况。 Q：原电炉仍可生产，后来为什么决定置换新电炉？ A：出于环保、节能因素的考虑， 另外，新的电炉生产成本也较低。目前国家不允许 60 吨以下的电炉投产，公司目前在产的是三座 80t的电炉。就区域总产量而言，规模需缩减，但具体到本公司，规模还可扩大一些。 Q：新电炉与旧电炉相比，成本能节约多少？成本节约主要来自于哪些方面？ A：节约的成本主要来自于电 费，新电炉与旧电炉相比，成本大概能够降低 100 元 /吨。本公司的电炉都是国产的，目前在四川地区属于比较先进的。 Q：电炉耗费的电价是阶梯计费吗？ A：目前是直购电。直购电政策去年开始落地实施，指标电量基本可以满足需求。用量大的话，直购电可以相应多签一些，直购电是相对稳定的。 Q：与原来的工业用电相比，直购电的成本能降低多少？ A：大概有 5 分钱的成本下降。 Q：贵公司直购电的合同是直接和电厂签还是和电网签？ A：现在都是外包，由电网出面连接供需双方，然后跟电厂签合同。 Q：原先成都的工业用电成本是多少？ A：成 都过去的工业用电大概是 6 毛多一度，其中包括配电成本，在全国范围算便宜。全国工业用电的平均成本是7 毛多。 Q：成都的直购电成本在 18 年是否还会再降？ A：电费的主要影响因素是国家政策，国家具体政策没出来就无法进行预测。电费存在谈判的浮动空间，但空间的大小除了取决于具体谈判，主要还是取决于国家政策与用电总量的大小。 关于 2018年的电费，目前预计仍会维持 2017年的成本水平，后续是否变动主要看具体政策。 Q：贵公司目前的废钢来源主要是哪里？ 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 5 A：主要来自于当地的废钢。此外，还有制造厂、汽车厂、面包铁以及高炉的炼钢铁。其中，关于钢厂的废钢，主要是钢厂消化不了的废钢以及转炉无法使用的废钢。 Q：钢厂的常规废钢占比大概是 10%左右，最近两年高炉转炉环节添加废钢的比例能达到 20%，我们认为，钢厂不仅会把自己的废钢用完，还需外购一部分。这种情况显然跟您上面描述的不一样，具体是什么情况？ A：本公司的废钢主要是制造业（比如：汽车加工环节）出来的，钢厂并非主要来源。 Q： 2017 年贵公司的废钢用量是多少呢？ A：废钢大概能炼出八成的钢，因为废钢含渣，炼完之后钢 铁沉淀在下面，上面的废渣部分需要排掉。 Q：废钢的回收价格是要除以 0.8 吗？ A：比 0.8 还要多一点，甚至 0.85-0.9左右，根据具体成色确定，上海、江苏地区的厚钢板可能要九成。平均比例是 0.8 多一些。 Q：以前的电炉是一吨钢用 3 公斤的电极，现在的电极消耗是否有所减少？ A：对，吨钢电极消耗会减少，具体减少量要看工艺，最低大概需用 2公斤左右。全国平均水平是 2公斤左右，现在工艺高低带来的吨钢电极消耗差异并不会很大。 Q：相对去年而言，今年环保与安全检查的计划安排预计会有什么变化？ A：去年一整年的环保与安全 检查都非常严格，只要安全和环保出一点问题就会很严重。今后依然会维持这种监管强度，只是经过去年的整改后，仍有环保问题的目前已经不允许继续生产了。 Q：那今年是否感觉到废钢的回收竞争更加激烈了？原因是什么？ A：确实是更加激烈了。主要是因为以前高炉只用到 5%的废铁，现在可能用到 20%，民营企业可能都会用到 30%，这直接导致废钢价格的上涨。 Q：贵公司有什么应对策略？在库存方面，是否会多囤一些价格低的？ A：会适度多囤一些，但也不能囤太多。一是受场地的限制，二是多囤容易把价格抬起来。电炉是短流程，相对长流程还是要 灵活一些。相对废钢成本的不可控性，我们的核心竞争力在于炼钢技术。 Q：就目前的炼钢成本而言，长流程是否比短流程有优势？ A：最近两年，高炉的炼钢成本要比电炉有优势一些。 Q：关于未来竞争优势的打造与维护，我们是否会在工艺上持续改进？成本能否继续降低？ A：目前国家支持电炉炼钢，并有相应的政策倾斜，比如目前的用电政策、税收政策。但政策并不是我们可以预测的，具有不确定性。 Q：相对于长流程而言，电炉炼钢对应的税收成本如何？ A：目前是一样的。 Q：现在一吨钢需要多少度电啊 A：目前是需要 500度左右。 Q：那每度电省 5分下来一吨钢也才 25块钱？ A：近两年是钢铁行业的暴利特殊期，像去年的有些钢厂利润达到了 40%-50%，电费与税收优惠带来的吨钢利润增量可能不会被钢厂看在眼里，但是这种暴利不可能成为常态。 吨钢利润 100200元还会是常态，对于这样的吨钢利润而言，电费带来的吨钢利润增量就可观了。 Q：贵公司的石墨电极来自哪里？ 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 6 A：本公司的石墨电极主要是从山东采购，采购原则还是看价格优势。 新电炉 80%90%用的都是超高功率的。超高功率石墨电极对应的吨钢耗电量会降低，炼钢速度会加快，老电炉的炼钢时间需要一个多小时，新电炉只需要 5060分钟，产量会增加 20%左右。 Q：贵公司的生产安排是否是三班倒？ A：是的，炉子持续运转。大概每年会检修一次，不用定期清理废渣的，因为每次炼钢都会顺便把废渣倒进渣炉里去的。关于石墨电极的更换补充，石墨电极是插入式的，目前可连续加料。现在炼钢过程中，不需中途加电极，很多电极可接在一起，避免浪费。 Q：目前徐州等地因为环保问题，高炉停产，电炉减产，四川有这个问题吗？ A：现在没有。炼 钢主要会造成空气污染，以前的生产过程会看到烟囱里出来的都是黑烟，尤其是在加料的时候。现在由于增加了环保设备，空气污染得到了减缓。相应环保设备的成本投资很大，几个亿都是有可能的。 三、西南电炉产业链调研二： 新电炉生产效率和能耗优于老电炉，大容积电炉增加超高功率电极需求 调研对象：西南某电炉钢厂副总经理。该集团现有 40 吨电弧炉 4 座，全连轧棒材轧制生产线两条，全高速线材轧制生产线一条，具有年炼钢 200万吨、轧材 200万吨、机械制造加工 30 万吨的能力。市场覆盖全国各地，但主要集中在西南地区。公司主要特色：围绕国家 鼓励的产业政策“废旧钢材循环资源综合利用深加工”为中心，开展经营活动。 调研时间 ： 2018年 04 月 25日 调研地点：西南地区 核心要点 ： 1）电炉置换问题： 目前四川的电炉还是以老电炉为准，电炉置换以还在生产的老电炉置换新电炉为主，置换过程新电炉投产旧电炉马上关闭，过度平稳，供给不会造成波动，但也存在个别停产电炉置换新产能的问题。新电炉的生产效率和能耗都优于老电炉。目前一套 100 万吨的电炉设备需要投资几个亿，建设周期大概为一年（不包括电炉订货周期），建设完成后也不一定可以马上生产。目前电炉吨钢净利在 200 元左右。 2）废钢的供需问题： 废钢的供给来自钢厂、制造业和社会废钢，钢厂废钢目前主要长流程自己吸收。由于中频炉的退出，废钢的供给整体比较充足，需求方面，以西南地区看，下半年可能投产的产能带来的需求增量边际影响较小，总体还是可以满足供给的。 3）石墨电极问题： 大容积电炉必须使用是超高功率电极，但用量较小容积电炉有所减少，所以与之前相比单位成本总体还是下降的。从全社会角度看，目前电极的吨钢耗量比以前少了，但总用量是增加的。根据工艺不一样，吨钢电极耗量大概是 23 公斤。 4）钒钛需求问题： 今年 11 月会颁布一个钢铁 各原料含量的新规定，可能会强制规定单位钢铁含 钒 量。虽然目前的钒钛是可以满足供给的，设备产能甚至有所过剩，但上游原材料比较稀缺，目前钒钛的价格已经接近去年的高点。 调研详情： Q：贵公司废钢的采购难度怎么样？ A：还好。废钢市场有淡季和旺季的时段差异，也有好采购与不好采购的区域差异。 Q：废钢价格的区域分布怎么样？ A：国内各个区域价格不统一，一般会从价低的地方往价高的地方流。 Q：就今年采购货源的竞争激烈度而言，今年的货源竞争是否比去年更激烈一些？ 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 7 A：暂时还没有，主要有几个原因： 第一是国家对资金来源的监管比较严格，对钢企资金面的实际影响较大；第二是短流程在产能置换的过程中，有的设备还没投产，整体的产量并不多。第三是中国目前每年的废钢产出量是增加的。对比钢企对废钢的需求与废钢的供给，两者的增量并不是在同一个水平上，废钢供给的增量大，而废钢需求的增量小。 Q：废钢需求的增速较去年是加快了还是较为平稳？ A：今年废钢需求的增速较去年应该还降了一点，这是我的个人感觉。 Q：中频炉现在能否感觉到复苏的迹象？ A：中频炉现在不会。原来对中频炉没有很清晰的界限，模棱两可，现在这个界限已经划清了， 用电阻碳不行。 Q：现在中频炉和铸造的界限是怎么划定的？合规和不合规怎么划定？ A：主要看它的产能，产能是铸造的就划定为铸造。生产普碳钢就绝对不能有中频炉。 Q：贵公司都是短流程吗？ A：是。因为我们这里是旅游城市，资源与环境都不允许发展长流程；另外，我们这里离成都近，成都的废钢也需要我们这些企业来消化。 Q：成都周边地区一年的废钢产量大概有多少？ A：这个没算过，因为成都是一个集散地，有外地资源的流入，也有集中资源的再流出，废钢的本地产量与流入流出的具体数量我们不清楚，所以无法核算。 Q：废钢从产生到最后流入我们钢企，中间会经历几个环节？ A：废钢的来源不同，所经历的环节也不尽相同。比如：废钢是从工厂出来的，是生产汽车零部件的过程中产生的余料，我们钢企就直接回收；比如：社会废钢就要经过小回收站，经过分类后再进入中型或者大型的回收站，然后经过加工，最终由钢企直购或通过代理商进入钢企；比如：厂房拆迁，需要先拆，然后在现场进行粗加工，最终流入钢企。 Q：从全年来看，来自上述三个渠道的比例大概是什么关系？ A：各个城市都不一样。在进行大规模规划建设的城市，有很多房屋拆迁，那么来自房屋拆迁的废钢占比 就比较多。如果当地发展情况比较好，拆迁少，来自房屋拆迁的废钢就比较少。另外，还要看这个城市是工业型城市还是农业型城市，像我们这个城市有大规模的工业区，有很多设备制造业与汽车零部件产业，那么来自制造业的废钢占比自然就比较高。 Q：从去年开始，电炉逐步实施产能置换。电炉换代置换后，其吨钢成本是否有明显的下降？ A：设备确实是越换越先进。至于吨钢成本的具体下降幅度，除了考虑炼钢设备的先进性外，还依赖于各级的管理。吨钢成本的具体降幅都说不清，综合而言，在能耗与回收率方面还是比老设备要有优势。 Q：据您所知，四川目前 是仍以老电炉为主，还是基本都已经完成了设备的更新换代？ A： 目前仍然都是老电炉，只是会在老电炉的基础上再增加一些简单的技术改造与创新。 Q：产能置换的过程中会不会产生产能的空档期？ A：目前来说，都是做好之后再置换，理论上是这样的。如果有空档期的话，肯定对厂家和社会都不好，空档期一旦出现就会引发暴涨暴跌的现象。 Q：也就是说，建设新炉的过程中，旧炉仍是开着的？ A：对，原则上是这样的。新炉建好后，再要开新停旧，进行产能置换。 Q：是否存在新炉建好后，旧炉依然不拆的现象？ A：这个估计现在不敢，检查组随时能看 出来，也没有这个必要。 Q：华东地区的部分电炉因为环保问题而被停掉了，您认为具体原因是什么？ 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 8 A：这应该是环保政策的一刀切，正常。就理论而言，电炉的环保性应该是最好的； 但实际上，即便是电炉，如果不配备相应的环保设施，它的污染也会很大。至于环保设施的具体配置情况，也会因为每个地方每个钢企的重视程度不同而存在差异。 Q：年初废钢的采购价格是什么情况？您如何看其后续走势？ A：全国都差不多。前段时间跌了一点，目前处于平稳状态。 Q：目前的废钢价格相比年初是低一些还是已经涨回来了？去年四川的废钢价格最高达到了什么水平？ A：目前的废钢价格跟年前差不多。去年最高的不含税价格达到了两千二百多。采购进来我们自己交税，我们不开发票，厂家不报，是回收公司开。 Q：贵公司今年年初到现在的盈亏状况如何？ A：有一段时间是亏损的，没有什么利润。 Q：贵公司目前的开工率大概是多少？ A：大概百分之八九十。 Q：电炉炼钢的检修周期一般是多久？ A：主要是巡点检，偶尔也要全部停下来检查。平时主要是在使用过程中检查，在设备使用中去观察哪里有小的问题，如果出现大问题就需要停产检修。 Q：需要像高炉那样一年做一次大修吗？ A：也需要，只是检修所需时间没高炉大修那么长，一般只需要一两天时间。 Q：现在电炉的吨钢利润是多少？ A：目前的吨钢净利润是两百左右，这属于目前普遍性的水平。 Q：能否全年维持这样的利润水平？风险在哪里？ A：说不准。供需方面的风险主要在供给端，因为下半年存在电炉置换。 Q：在产能置换过程中，原有设备是继续生产还是停产？ A：也有停产的， 如果环保水平较差，通常会进行停产。 Q：产能置换是否可以带来产能的增加？ A：产能不变，只能说是从技术层面提高设备利用率。比如，原来一个月需要停产 5 天进行各方面的检修调整，而在设备先进之后，设备的产能利用率可以有更大的提升。 Q：电炉现在的吨钢投资量是多少？ A：这要看设备是进口设备还是国产设备。 按照目前的行情，一套 100吨的设备需要投资几个亿。 Q：现在 100 吨是不是仅仅算是入门级？ A：现在是这样的。 40 吨以下的淘汰； 4070吨属于限制类（所谓的限制类就是说以后的某些政策优惠它无法享受，会限制它的发展 ）； 100吨以上是属于先进类。 Q：现在国内的电炉产能主要是以什么水平为主？ 40 吨以下的是否已经淘汰完了？ A： 40吨以下的设备，即使不淘汰，它自己也运行不下去。由于运行成本过高，无需国家出面，它自己就运行不下去了。 Q: 现在的产能利用率是 80%-90%，是不是因为设备比较旧？ A: 产能利用率是 80%-90%是一个技术上的问题。 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 9 Q：成都地区，电炉产能在 512 厂的产能水平以上的大概有多少家企业？ A：现在四川省内是 8 家，已经实施了合并，进行分区域运行。短流程就要合理的布局，以达到规模化效应。就像美国一样，每个州只有一到两个钢企，最终保证这个州的废钢刚好够用。 8 家总共的产能大概是 1000 吨多一点。 512厂也在其中，而且是这 8 家企业里面是最大的。 Q：现在修建一个这种产能水平的工厂大概需要多长时间？ A：建设周期依赖于多方面因素。如果地块成熟，备案成熟，环保环节成熟的话， 大概需要一年多的时间。这只是建设周期，还有设备的订购周期，而且设备建好后也不一定能够立刻投产。 Q：其余 6 家企业目前有没有在生产？ A：目前只有两家没有在生产，可能是因为环评等手续还没办全，也可能是其他原因。 这两家目前没有投产的钢企如果开工的话，其年产量大概是 100 多万吨。就四川省内而言，每年的钢铁产量无法满足本地的需求，每年都需要从省外引入几百万吨。电炉炼钢是四川未来发展的趋势。 Q：如果大家都采用电炉炼钢了，铁矿石的价格就会降下去。成本是否还是选择炼钢工艺的主要因素？ A：炼钢工艺的选择需要考虑很多方面的因素。目前，国家对环保排放的要求越来越高，这应该是影响炼钢工艺选择的主要因素之一。 Q：大家普遍认为，四川的电炉炼钢发展的特别快是因 为铁矿石从沿海运过来的运费成本比较贵，这部分运费大概是多少 ? A：从上海过来的不用大船换小船，而进口来的需要大船换小船。从上海到重庆市 100 元 /吨，从重庆到四川是 128/吨，前面的是海运，后面的是陆运。考虑到这样的运费成本，与其运铁矿石，还不如直接运钢入川。 Q：四川的焦煤应该是从山西运过来的，这是否也对应着较高的运费成本？ A：总体而言，四川不适合采用依赖于铁矿煤炭资源的炼钢工艺。 关于四川钢材供给的来源结构，本土的钢材供给占主导地位，尽管当地钢价会高于外地，省外供给仍然只是补充性的供给，其原因在于：一是没 有长期性，需求不稳定；二是供应不充足。上述两个原因都会带来不确定性成本。 Q：外地钢材和本地钢材的价格那个更高 A：本地更高，因为外地钢材的供货不稳定性高。 Q：今年投资了这么多的新电炉产能，贵公司是否会产生废钢供给可能不足的担忧？ A：不足要看是真不足还是假不足，如果废钢流转商故意扩大蓄钢池，那肯定会出现废钢供给的不足。 如果不考虑贸易商的囤货因素，省内的废钢产量对目前既有产能的满负荷运转而言还是很充足的。 废钢贸易商在去年降了不少库存，他们的策略一般都是在价格改变初期就开始调整他们的出钢量。我认为后面的废 钢价格会维持的差不多，保证双方都愿意买卖。对于新电炉产能，短流程的生产组织比较灵活， 即使新产能全部投产也只会占川内产量的 10%，带来的废钢需求增量相对有限。 Q：请问出一炉钢大概需要多长时间？ A：最长大概 50min。具体时间取决于出水量、出钢量，如果出水少的话，则出钢时间短。之前老式的电炉出一炉钢有的甚至需要 1-2 个小时，现在出钢时间缩短，原因是多方面的，比如功率以及工艺的改进等等。用电量大概是 500度 /吨钢。 Q：公司目前的利润很好，都江堰那边有没有可能买到加产指标？ A：这个不一定，这个指标即使能够买得到，也需要当地政府批准，同时也取决于当地环境的承受能力。我们所能买到的产能大部分来源于目前已经停产的企业，也有一部分来自于管理能力欠缺的在产企业。 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 10 Q：大炉子和小炉子除能耗和加料效率方面的差异，还有哪些区别？比如对石墨电极的使用要求的区别？ A：大炉子的能耗低，电极的消耗量还少。虽然大炉子使用的是超高功率电极，但与之前相比单位成本总体还是下降的。 这些大炉子不一定都集中在下半年投放，其投产应该是陆续进行的。 Q：从月度数据来看，现在的电极使用量发生了怎样的变化？ A：目前电 极的吨钢耗量比以前少了，但总用量是增加的。根据工艺不一样，吨钢电极耗量大概是 23公斤。 Q: 咱们的石墨电极是从哪里购买的？一般是使用什么功率的？ A: 我们买的是积碳。我们一般是使用超高功率的。采用超高功率是根据变压器的大小、电流的大小进行选择的。 Q：会考虑采购五氧化二钒吗？ A：目前钒市场正处于胶着期，但我们没有必要囤五氧化二钒，因为五氧化二钒的价格上涨对钢厂的影响并不大。 而且五氧化二钒的价格构成了钢厂的生产成本，它的价格上升，那所有的钢厂的生产成本都会增加，那钢材的价格也会跟着上涨。 Q: 您是否认为五氧化二钒的市场供给量不足？ A: 中国的钢产量很大，如果所有的钢厂都要将五氧化二钒加入到钢材中，那么五氧化二钒的供给量肯定是不够的，攀钢 钒 年产量 2.5万吨，已经是全球最高了，但中国的钢材产量太高，仍然无法满足。但是少加五氧化二钒的钢材又会不达标。今年十一月份出台的新标准会明确规定五氧化二钒的含量。 Q: 咱们是否会用穿水工艺？ A: 十一月份出的新标准是限制穿水工艺的，因为穿水工艺会降低钢材的使用寿命。但是现阶段还是有很多厂家会使用穿水工艺。 Q: 如果五氧化二钒的含量不达标的话，那钢材的质量 是不是有问题？ A: 没有什么大问题。五氧化二钒的含量会随着社会的发展而做出调整，现在看标准中的五氧化二钒的含量是高的，但是这一含量是符合未来社会发展的要求的。 Q: 增加五氧化二钒是为了提高钢材的性能吗？ A: 增加五氧化二钒主要是为了使钢材晶体更细化。 现在我们的 500 的钢材是要加五氧化二钒的， 400 的也要加一点，其他的还没有加。 Q: 在新标准出来之后，是否存在通过工艺的改善减少钢材的原材料成本的可能？ A: 新标准对原材料有硬性的规定，在那之后减少原材料成本有点不太可能。 Q: 那为什么我们现阶段不 进行五氧化二钒的采购呢？ A: 一般就是提前采购一个月的量，钢厂一般用几十吨，最多一百万吨。现在价格是 20 多万一吨， 100 吨就是 2000万，这个资金量还是很大的。 事实上国内 钒 的成品暂时不缺，设备已经有点过剩了，但是原料是缺的， 近期 钒 的价格下降了一点 ， 现在 钒 的价格大概在 29.2 万一吨，已经很接近历史价格的高位了。 Q：现在大厂手里的库存还有多少，够用多久？ A：每家库存应该都不多。 Q: 今年 钒 的价格会突破 30 万吗？ 钒 价的波动比较大的原因是什么？ A: 突破 30 万是有可能的。 钒 价现在是被大厂家控制着，他们不想价格涨得太高。 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 11 Q: 钒 的价格有区域差异吗？ A: 没有区域差异。 Q: 如果新标准规定 钒 的含量较高的话，您认为今年大家会不会都去购买 钒 ？ A: 新标准出来后，生产 钒 的厂商现在的产量都是不够供应的。 Q: 我们是否会直接囤积 钒 ？还是从贸易商那里购买？ A: 鞍钢生产出来后，就一定有人从他们这里购买。 Q: 短流程的钢需要用 钒 ，那长流程的钢需要用 钒 吗？ A: 都需要用。 Q：站在攀钢的角度，如果价格涨幅过大，其有来自政府方面的压力吗？ A：考虑到社会维稳以及企业的社会责任，如果价格涨幅过大，肯定会有一些来自政府的压力。 Q：在工艺要求中，每吨钢用量大概是多少？新标准实施后，在成分的达标要求下，用量要增加到多少？ A： 500 的用量平均为 1 公斤左右。新标准实施后，关键要看 500 以后的使用量， 400 用量很少，若其被砍掉后全部采用 500，那么 500 对应的用量会更多。 Q： 500 的抗震强度是多少？ A：没有相关的信息。 500E中的 E代表抗震等级，但不代表具体的信息。抗震具体等级要根据具体的使用量和设计量判断。即使新标准出台后，也不会把 300 全部砍掉。 Q：您提到的每吨钒的价格是 29 万，是指钒钛合金还是其他的五氧化二钒。 A： 钒 钛合金。钒钛合金是五氧化二钒加工的。 Q：攀钢产品的价格为什么要控制？ A：一个原因来自于攀钢企业内部，另一个是由于攀钢长期合作的贸易商不希望涨价，若涨价可能需要更换其他贸易商。 Q：产品质检的过程是怎样的，会不会由于抽检不需要全部足量添加 钒 合金。 A：采用抽检。抽检有很多种，有地方检、省检和国检。另外，每一批钢材送到工地都是要先检后用。工程中具体采用哪种类型的钢材，国家是有相