资源描述
Aoshi Table_IndNameRptType 行业研 究/行 业专 题 Table_IndRank 2023-11-13 300 Table_Author S0010520070003 18502142884 1 20230828 2 20231007 主要观 点：Table_Summary 2024 18 A 2020 2022 2019 2023 1-9 7.8%2022 18 A 14.4%2018 2023 9 2022 5.5%2023 2024 2024 7000 3000-3300 2350 400-500 450 400 300-350 250 230 200 90-100 2022-2023 2018-2021 7 71-95 2022 124-136 2023Q1 Q2 Q3 153-166 1H2023 5 15.1 2020 2022 2021 9 69%2013 0.9 0.4 2013 2023 2022 112 2023 57 2023 2022 12-2023 10 0.86%16.49%9.15%2022 10-12 0.4%0.2%0.6%0.7%2.1%1.4%2023Q4 2023 1 2 2.9%0.4%2023 1H2024 2023Q4 1H2024 1H2023 10%1H2024 10%2023 1H2024-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%22-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-10()Table_CompanyRptType 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2/21 证券研究报告 2023 1-10 5189 2072 1453 539 490 463 462 403 302 229 152 123 85 68 55 19 85%55%51%47%41%39%37%37%32%31%28%20%16%4%-22%-40%2023Q3 Q3 14.5/16-17/8%3.4%2023 10 10 0.44%9 0.41%0.35%9 0.41%3.08%9 0.42%10 0.85%9 0.27%2023 1 2 2.9%0.4%1H2024 10%2023 9 1H2024 1H2023 2023 3604 3052 3100 2275 1900 1800 YWCXyRmRsRrQtNmPrMsNqR7NdN8OpNoOmOsRjMqRoPlOqRmR8OoPrRwMpPwPwMnMuMTable_CompanyRptType 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3/21 证券研究报告 1 2024.5 1.1.5 1.2 2024.6 2.7 2.1.7 2.2.8 2.3.10 2.4 2023.11 3.12 3.1 2022-2023.12 3.2 2023.14 3.3.15 3.3.1 2023 10.15 3.3.2.16 4.17 4.1.17 4.2.19 5.19.20 Table_CompanyRptType 4/21 1 18 A.5 2 18 A.5 3 2023 18.6 4 2023-2024.7 5.8 6.8 7.9 8.9 9 19.10 10 19.10 11 19.11 12.12 13.12 14.13 15.13 16.13 17.13 18 MSY.13 19 PSY.13 20.14 21.14 22-.14 23-.14 24.15 25.15 26-.16 27-.16 28-.16 29 2023.17 30 2019-2023.17 31%.18 32 2023.18 33.19 34.20 Table_CompanyRptType 5/21 1 2024 1.1 18 A 2020 1437 2021-2022 974 494 2022 2019 2023 1-9 18 A 318 7.8%2023Q1 Q2 Q3 111 112 95 1 18 A 本 开支对 照表，亿元 2017 63 98 10 41 6 2 25 3 4 11 1 0 1 6 2 0 0 1 286 2018 50 94 17 32 6 5 37 7 6 10 1 0 3 4 2 0 0 1 288 2019 131 124 12 57 14 5 93 8 7 9 1 1 6 2 2 1 0 1 483 2020 461 300 51 103 9 11 343 21 33 24 4 2 16 11 6 2 6 17 1437 2021 359 132 23 65 18 7 174 35 27 24 11 1 22 8 12 3 12 26 974 2022 157 94 11 13 14 4 69 21 15 16 13 0 11 5 8 3 11 19 494 2023.9 138 71 3 3 7 2 29 8 4 8 8 0 8 2 6 3 9 9 318 wind 2022 14.4%2018 2023 9 2534 2022 1.8%433 2022 5.5%2 18 A 固定资产余额 在建工程余额 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023.9 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023.9 牧 原股份 106 135 189 585 996 1,064 1,103 15 37 86 148 111 74 35 温 氏股份 144 183 227 285 354 351 335 36 35 30 86 48 38 43 天 邦食品 14 21 31 55 60 78 79 2 8 6 9 28 13 11 正 邦科技 67 92 99 149 165 108 102 22 31 37 12 38 41 40 天 康生物 16 17 32 37 43 50 52 4 6 6 5 9 6 8 金 新农 8 9 12 17 22 23 25 1 5 5 6 4 13 11 新 希望 82 88 138 289 337 357 359 12 26 47 110 193 202 209 唐 人神 19 22 25 32 56 86 83 2 3 5 12 19 5 10 傲 农生物 7 12 17 40 57 63 63 2 3 7 15 13 12 11 大 北农 46 48 60 72 89 105 105 7 3 4 14 16 5 3 东 瑞股份 3 3 3 6 9 29 30 0 0 1 2 11 4 9 正 虹科技 3 3 3 3 3 2 2 0 0 0 0 0 0 0 华 统股份 7 8 11 16 32 37 41 1 3 4 11 16 17 18 罗 牛山 20 25 26 27 37 35 35 6 2 1 8 2 3 2 神 农集团 5 6 7 9 16 20 24 0 0 1 3 3 3 3 新 五丰 6 5 5 5 6 13 17 0 0 0 1 2 6 3 巨 星农牧 1 2 4 14 18 19 21 2 2 0 3 8 11 16 京 基智农 6 7 5 5 32 48 61 0 0 0 10 12 6 2 合计 560 684 895 1,644 2,331 2,488 2,534 112 163 241 455 535 458 433 Table_CompanyRptType 6/21 合计 yoy 22.1%30.7%83.8%41.8%6.7%45.6%47.8%88.7%17.5%-14.4%3 2023 18 固定 资产 22.12 23.3 23.6 23.9 在建 工程 22.12 23.3 23.6 23.9 资本 开支 2022 23Q1 23Q2 23Q3 牧原 1,064 1,075 1,092 1103 牧原 74 64 49 35 牧原 157 41 55 43 温氏 351 345 340 335 温氏 38 40 37 43 温氏 94 21 24 26 天邦 78 78 79 79 天邦 13 13 11 11 天邦 11 2 1 1 正邦 108 105 105 102 正邦 41 41 40 40 正邦 13 0 0 3 天康 50 51 51 52 天康 6 5 8 8 天康 14 1 4 3 金新农 23 22 25 25 金新农 13 13 11 11 金新农 4 1 1 1 新希望 357 359 367 359 新希望 202 206 203 209 新希望 69 16 8 4 唐人神 86 84 84 83 唐人神 5 8 9 10 唐人神 21 4 2 2 傲农 63 63 62 63 傲农 12 11 11 11 傲农 15 2 1 1 大北农 105 104 105 105 大北农 5 4 2 3 大北农 16 3 3 2 东瑞 29 29 30 30 东瑞 4 7 8 9 东瑞 13 4 2 2 正虹 2 2 2 2.3 正虹 0 0 0 0 正虹 0 0 0 0 华统 37 37 39 41 华统 17 19 18 18 华统 11 3 3 2 罗牛山 35 35 36 35 罗牛山 3 3 1 2 罗牛山 5 1 1 1 神农 20 22 21 24 神农 3 3 4 3 神农 8 2 3 1 新五丰 13 13 15 17 新五丰 6 6 5 3 新五丰 3 1 1 1 巨星 19 19 21 21 巨星 11 12 14 16 巨星 11 3 3 3 京基 48 58 60 61 京基 6 4 3 2 京基 19 7 2 1 合计 2,488 2,502 2,534 2,534 合计 458 458 434 433 合计 484 111 112 95 1.2 2024 2023 6500-7100 10 5189 73%-80%2600 10 2072 80%1850-2000 10 1453 73%-79%500-550 10 463 84%450 10 403 90%350 10 302 86%280-300 10 229 82%220-250 9 168 67%-76%150 10 123 82%65 10 55 84%2023-2024 2024 2024 7000 3000-3300 2350Table_CompanyRptType 7/21 400-500 450 400 300-350 250 230 200 90-100 4 2023-2024 2021 2022 2023e 23 年 1-9月 出栏量（万头）23 年 1-9月 出栏完成率 23 年 1-10月 出栏量（万头）23 年 1-10月 出栏完成率 2024年 计划 当 前产能 4,026 6,120 6500-7100 4,701 66%-72%5,189 73%-80%7000+目前7500+万头；若含在建和土地 储备，产能超 过1 亿头 1,322 1,791 2,600 1,833 70%2,072 80%3000-3300 现肉猪产 能3300 万头 428 442 800 459 57%539 67%N.A.4 月 末育肥 年产 能 900 万头 1,493 845 N.A.414 N.A.462 N.A.N.A.160 203 280 206 74%229 82%300-350 350 998 1,461 1850-2000 1,306 65%-71%1,453 73%-79%2350+建成及在 建种猪 场、育 肥场产能165 万头、480 万头 325 519 600 444 74%490 82%N.A.收缩低效 育肥产 能 431 443 550 416 76%463 84%N.A.38-39 万头 母猪设 计产能，按 照 PSY25 头，产 能不到1000 万头 344 407 450 364 81%403 90%N.A 目前600+万头，2025 年计划产能1000 万头 37 52 65 50 78%55 84%90-100 目前150 万头，24 年 计划200 万头 14 121 220-250 168 67%-76%400-500 300+150 280 200 71%约 400 77 179 400 202 51%N.A.154 216 350 263 75%302 86%450 450-500 万头 107 126 120 78 65%85 71%200 200-250 万头 126 190 135 71%152 80%230 220-230 万头 65 93 150 119 79%123 82%250 自养育肥 场产 能 70-80 万头，未来 将继续 发展“公司+家 庭农场”的生 产模式 2 2.1 2022-2023 2022 7 35 31%2023 9 44 17%2018-2021 7 71-95 Table_CompanyRptType 8/21 2019 95 2022 7 124-136 2023Q1 Q2 Q3 153 166 158 5 应 收账款 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1 季末 2 季末 3 季末 4 季末 1 季末 2 季末 3 季末 科 前生物 1 1 2 3 3 3 3 3 3 4 4 瑞 普生物 4 3 4 6 6 7 8 7 7 8 9 普 莱柯 1 1 2 3 3 4 4 5 5 4 4 生 物股份 8 6 6 7 8 7 8 8 8 8 9 海 利生物 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 中 牧股份 3 4 4 5 9 10 11 8 11 11 14 申 联生物 1 1 1 2 2 2 3 2 3 3 3 合计 17 17 20 26 33 34 38 35 38 38 44 合计 yoy-1%16%32%31%16%12%17%应 收票据 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1 季末 2 季末 3 季末 4 季末 1 季末 2 季末 3 季末 科 前生物 0 0 0 0 0 1 1 1 1 0 0 瑞 普生物 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 普 莱柯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 生 物股份 0 0 0 0 0 1 1 1 1 0 0 海 利生物 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 中 牧股份 1 1 2 1 2 3 3 3 3 3 2 申 联生物 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 合计 2 2 2 2 2 5 5 5 5 4 2 合计 yoy-1%48%-33%200%91%-17%-53%6 应 收账款周 转天数 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 科 前生物 36 62 52 69 119 118 114 106 107 118 117 瑞 普生物 110 89 71 91 139 127 121 114 150 138 137 普 莱柯 74 73 65 81 116 116 116 113 139 136 132 生 物股份 117 215 134 135 205 206 185 176 199 204 187 海 利生物 55 91 98 78 107 108 113 112 126 151 154 中 牧股份 20 29 29 32 58 54 53 42 82 69 71 申 联生物 86 107 123 142 186 224 212 204 269 351 309 均值 71 95 82 90 133 136 130 124 153 166 158 Wind 2.2 2022-2023 2022 6 56 35%2023 9 105 20%2022 6 Table_CompanyRptType 9/21 1 34%2023 9 4 83%6 2018-2019 1H2023 5 15.1 2020 2022 2021 7 应 收账款 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1 季末 2 季末 3 季末 4 季末 1 季末 2 季末 3 季末 海 大集团 11 10 11 13 20 29 35 20 30 35 42 新 希望 6 9 9 11 17 16 17 13 19 19 21 大 北农 17 11 9 8 13 14 16 10 16 16 19 唐 人神 2 2 2 3 4 3 4 3 4 3 3 金 新农 3 2 1 1 1 1 1 1 2 1 2 禾 丰牧业 4 4 5 7 11 11 14 10 14 14 18 合计 43 37 36 42 65 73 87 56 86 89 105 合计 yoy-12%-3%15%35%31%22%20%应 收票据 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1 季末 2 季末 3 季末 4 季末 1 季末 2 季末 3 季末 海 大集团 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新 希望 1 1 0 1 1 1 1 1 2 3 3 大 北农 0 0 0 唐 人神 0 1 0 0 0 0 0 0 金 新农 0 0 0 0 0 0 0 禾 丰牧业 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 合计 1 1 2 1 1 1 2 1 3 4 4 合计 yoy-25%73%-38%34%183%287%83%8 饲 料业务收 入 2018 2019 2020 2021 1H2022 2022 1H2023 海大集团 350 390 488 698 364 849 427 新希望 394 424 516 708 360 792 392 大北农 167 130 166 227 96 223 116 唐人神 143 136 153 175 95 204 102 金新农 22 14 16 23 10 23 13 禾丰牧业 73 78 121 154 156 饲 料业务应 收账款 周转天 数 2018 2019 2020 2021 1H2022 2022 1H2023 海大集团 11.3 9.4 7.9 6.7 12.1 11.0 13.8 新希望 5.2 7.6 6.0 5.5 8.2 7.2 8.9 大北农 36.9 29.8 19.1 12.2 25.0 21.2 25.0 唐人神 4.5 4.9 5.3 5.7 6.6 6.1 6.5 金新农 52.4 51.8 33.9 12.3 17.8 15.4 21.6 禾丰牧业 19.6 16.7 13.4 16.0 26.7 均值（含禾丰牧业）21.6 20.0 14.3 9.7 14.6 Table_CompanyRptType 10/21 均值（不含禾丰牧业）22.1 20.7 14.4 8.5 13.9 12.1 15.1 2.3 9 69%2013 80%163%89%87%70%74%73%72%71%70%9 0.9 0.4 2013 80%0.1 0.4 0.3 0 0.1 0.1 70%0.6 0.6 0.7 0.6 1.3 0.2 0.3 0.3 0.4 0.6 9 19 牧原 温氏 天邦 正邦 天康 金新农 新希望 唐人神 傲农 大北农 家佳康 东瑞 正虹 华统 罗牛山 神农 新五丰 巨星 京基 平均 2014 53 40 67 67 38 17 34 46 77 40 70 62 31 44 57 46 53 65 70 51 2015 50 30 43 64 37 32 31 32 67 33 64 60 27 47 59 38 33 49 59 45 2016 56 24 43 49 40 43 32 37 65 34 47 42 29 40 43 32 32 48 58 42 2017 47 32 31 60 48 47 38 35 62 39 45 47 33 22 41 29 29 41 82 42 2018 54 34 62 68 61 63 43 39 69 41 53 47 27 34 35 34 27 39 76 48 2019 40 29 62 68 54 51 49 48 74 39 62 33 18 45 36 27 25 38 63 45 2020 46 41 43 59 56 50 53 43 68 46 53 31 33 55 49 21 33 37 72 47 2021 61 64 80 93 55 66 65 58 87 53 52 16 69 70 61 13 59 45 83 60 2022 54 56 80 148 50 69 68 60 82 58 55 34 85 62 62 14 71 49 85 65 2023.3 56 59 83 157 52 69 70 61 83 59 41 90 69 60 13 75 54 72 68 2023.6 60 61 86 160 52 70 72 62 87 61 45 47 94 72 62 18 70 55 73 69 2023.9 60 60 87 163 47 71 73 65 89 63 48 54 72 64 22 70 57 74 69 Wind 10 19 流动比率 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023.3 2023.6 2023.9 牧原 0.9 0.9 0.9 0.7 1.1 0.7 1.1 0.9 0.6 0.8 0.8 0.7 0.7 温氏 1.1 1.2 1.7 1.9 1.6 1.6 1.9 1.4 1.8 1.5 1.4 1.1 1.1 天邦 0.8 0.7 1.1 0.9 1.2 0.7 0.5 1.1 0.4 0.4 0.4 0.3 0.3 正邦 0.8 0.9 1.1 1.1 0.8 0.7 0.7 1.2 0.5 0.2 0.1 0.1 0.1 天康 1.4 1.5 1.6 1.5 2.0 1.7 1.6 1.5 1.5 2.0 1.8 1.7 1.6 金新农 3.5 3.3 1.7 1.0 0.9 0.7 0.7 1.1 0.7 0.7 0.6 0.6 0.6 新希望 0.9 1.0 1.0 1.0 0.8 0.7 0.7 0.9 0.9 0.7 0.7 0.6 0.6 唐人神 1.2 1.0 1.6 1.2 1.2 1.1 0.9 1.4 1.3 1.1 1.0 1.0 1.2 傲农 0.8 0.8 0.9 0.8 1.0 0.6 0.4 0.6 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 大北农 1.5 1.6 1.9 1.7 1.3 1.1 1.2 1.1 1.0 0.9 0.9 0.8 0.9 家佳康 0.5 0.8 0.8 1.3 1.2 0.8 1.0 1.1 0.9 0.8 0.9 东瑞 0.7 0.7 1.1 1.0 0.9 1.9 1.7 3.8 1.1 0.8 0.7 0.7 正虹 1.0 1.3 1.5 1.5 1.4 1.8 2.4 1.5 0.7 0.5 0.5 0.5 1.0 Table_CompanyRptType 11/21 华统 1.2 1.3 1.0 1.0 1.9 1.3 0.9 1.0 0.6 0.8 0.7 0.7 0.7 罗牛山 1.6 2.3 1.5 2.0 1.5 1.7 1.5 1.0 0.7 0.9 0.9 0.9 0.9 神农 0.9 0.9 0.9 1.3 1.6 1.1 2.5 2.6 5.1 4.0 3.9 2.8 2.4 新五丰 1.9 1.4 3.0 2.8 3.0 2.7 2.3 1.8 1.5 1.2 1.3 1.5 1.3 巨星 1.1 1.5 1.4 1.8 1.8 1.8 1.1 1.2 1.2 1.1 1.0 0.9 京基 0.8 1.0 1.1 1.1 1.2 1.1 1.3 1.1 0.8 0.7 0.7 0.6 0.6 均值 1.2 1.2 1.3 1.3 1.4 1.2 1.3 1.3 1.3 1.0 1.0 0.9 0.9 Wind 11 19 速动比率 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023.3 2023.6 2023.9 牧原 0.2 0.3 0.5 0.2 0.5 0.3 0.7 0.4 0.2 0.3 0.3 0.2 0.2 温氏 0.3 0.3 0.7 0.8 0.7 0.7 1.0 0.6 1.0 0.6 0.6 0.5 0.5 天邦 0.5 0.3 0.6 0.5 0.5 0.2 0.3 0.6 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 正邦 0.4 0.4 0.7 0.7 0.3 0.3 0.3 0.7 0.2 0.1 0.1 0.1 0.0 天康 0.7 0.8 1.0 1.0 1.5 0.9 0.8 0.6 0.8 1.0 0.8 0.9 1.0 金新农 2.5 2.4 1.5 0.7 0.6 0.5 0.5 0.7 0.4 0.5 0.4 0.4 0.4 新希望 0.5 0.6 0.7 0.6 0.4 0.4 0.3 0.4 0.5 0.4 0.3 0.3 0.3 唐人神 0.6 0.5 1.1 0.7 0.6 0.6 0.5 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.7 傲农 0.4 0.4 0.6 0.5 0.6 0.4 0.3 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 大北农 0.8 1.1 1.5 1.2 0.9 0.7 0.8 0.7 0.7 0.6 0.6 0.6 0.6 家佳康 0.3 0.6 0.7 1.1 1.0 0.7 0.6 0.8 0.7 0.6 0.7 东瑞 0.3 0.3 0.4 0.6 0.4 1.2 1.3 3.0 0.6 0.5 0.5 0.4 正虹 0.3 0.5 0.5 0.7 0.5 0.8 1.3 0.4 0.2 0.2 0.2 0.3 0.7 华统 0.7 0.8 0.5 0.7 1.4 1.1 0.6 0.7 0.3 0.5 0.4 0.4 0.3 罗牛山 1.0 1.4 0.8 1.3 0.9 0.8 0.5 0.2 0.2 0.2 0.2 0.3 0.3 神农 0.4 0.5 0.5 0.7 0.7 0.3 1.5 1.6 3.6 2.2 1.7 1.1 1.2 新五丰 0.9 0.6 1.9 1.6 1.9 1.3 0.8 0.7 0.8 0.4 0.5 0.9 0.6 巨星 0.4 0.8 0.6 1.2 1.0 0.8 0.5 0.5 0.5 0.5 0.4 0.3 京基 0.4 0.6 0.9 0.4 0.5 0.6 0.7 0.7 0.4 0.2 0.2 0.2 0.2 均值 0.6 0.7 0.8 0.8 0.8 0.6 0.7 0.7 0.8 0.5 0.5 0.4 0.4 Wind 2.4 2023 2022 112 115 2023 57 221 2023 Table_CompanyRptType 12/21 12 13 公告日期 公司 融资方式 募资总额 2023/4/27 牧原股 份 公司债 券 不超 过50 亿 2023/4/25 温氏股 份 中期票 据 不超 过70 亿元 2023/9/13 天邦食 品 定向增 发 不超 过27.2 亿 2023/9/12 傲农生 物 定向增 发 不超 过14.26 亿 2023/5/24 大北农 定向增 发 不超 过194,296 万 2023/9/8 东瑞股 份 定向增 发 不超 过10.33 亿 2023/5/23 罗牛山 定向增 发 不超 过179,582.38 万 2023/6/20 神农集 团 定向增 发 不超 过114,997.14 万 3 3.1 2022-2023 2022-2023 PSY 2022 5 20 2023 9 22 2021 9 85%2022 9 89%2023Q3 91%PSY 2022 24-25 2022 12 27 2023 8 28 MSY 2022 2 20 2023 5 25 PSY 2021 10 17-18 2022Q1 20 2022 12 22 2023Q3 25 2022 1 73%2022 12 88%2023Q3 90%PSY 2022Q1 21.6 2022 12 24.9 2023 9 25 2022 10 86.7%2023 9 92%2021-2022 MSY 17.39 18.16 7.4%4.4%1H2023MSY 18.42 2022 1.4%2022 PSY20.6 8.4%112 115 57 221 050100150200250完成融资金额（亿元）拟融资金额-不超过（亿元）2022年 2023年Table_CompanyRptType 13/21 14 15 16 17 18 MSY 19 PSY 配种分娩率 窝均健仔数 PSY 肉猪上市率 全程上市率2020 年12 月 公司高繁母猪PSY 超过20头，高繁占比85%2021 年7 月 10 以上 公司高繁母猪PSY 超过20头，高繁占比95%2021 年9 月 81%10.3 85%2021 年10 月 87%左右2021 年12 月 10.2-10.3 88%左右2022 年3 月 88%2022 年5 月 80%以上 10.8 以上 20左右 89%左右2022 年7 月 82%左右 20左右 89%83%左右2022 年9 月 85%10.7 20左右 超90%2022 年10 月 91%2022 年11 月 92%2023 年1 月 20以上2023 年2 月 约80%近21 约93%2023 年3 月 10.8 21.5 超92%2023 年5 月 约80%22 92%2023 年7 月 83%10.9 近222023Q3 91%2023 年9 月 0.85 10.9 22以上窝均健仔数 PSY 肉猪上市率 全程上市率 MSY2020Q4 80%左右2021Q1 91%85%-86%2021 年5 月 24左右 90%-91%2021 年11 月 11.5左右 24左右 83%左右2022 年1 月 25 80%左右2022 年2 月 24左右 20 左右2022 年4 月 24左右2022 年5 月 24左右2022 年7 月 超过26 83%左右2022 年9 月 超过26 85%左右2022 年12 月 27左右 超过85%2023 年2 月 超过12 27左右 86%左右2023 年4 月 28左右 86%左右2023 年5 月 28左右 86%左右 25 左右2023 年7 月 87%左右2023 年8 月 28以上 87%以上2023 年1-9 月 86%受胎率 窝均活仔数 窝均断奶数 PSY 育肥成活率2021 年1 月 不到8 头2021 年7 月 10.6 9.42021 年10月 9.7 17-182022 年1 月 88%73%2022Q1 88%10.6 8.9 202022 年4 月 11.5 9.8 20.81H2022 80%-82%2022 年6 月 91%11.4 10.4-10.5 21.5 82%2022 年7 月 91%10.4 23 85%2022 年8 月 91%11.3 10.4 232022 年10月 10.7 左右 23 以上2022 年12月 92%约22 88%2023 年2 月 23 左右2023Q1 90%11.1 85%2023 年5 月 23 89%2023 年6 月 10.8 23.52023 年8 月 89%2023Q3 92%11.5 10.8 25 90%配种分娩率 PSY 窝均活仔数 窝均断奶仔猪数 育肥猪上市率2021 年2022 年3 月2022Q1 88.0%21.6 11.3 10.5 2022 年5 月2022 年10 月 85.2%约25 86.7%2022 年11 月 87.0%86.0%2022 年2022 年12 月 87.5%约24.9 88.5%2023 年1 月 88.4%11.3 10.7 87.7%2023 年1-2 月2023 年2 月 88.5%24.3 85.7%2023 年3 月2023Q1 24.0 86.0%2023 年6 月 约25 约10.4 头 89.4%2023 年8 月 27.4 91.0%2023 年9 月 约25 92.0%-15%-10%-5%0%5%10%0481216202013 2015 2017 2019 2021 1h2023MSY yoy1920.605101520252021 2022PSYTable_CompanyRptType 14/21 3.2 2023 2021 7 2022 4 2022 5 2023Q1 Q2 Q3 1.7%3.7%4.7%11.7%8.3%26.7%2023Q1 Q2 Q3 2018 20 21 22-23-wind wind-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%05001000150020002500300035004000450050002017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-09能繁母猪存栏量（万头）yoy-50%-30%-10%10%30%50%0.00.51.01.52.02.52018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q32023Q12023Q3生猪季度出栏量（亿头）yoy-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,000中国生猪定点屠宰企业屠宰量（万头）yoy-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%01,0002,0003,0004,0005,0002018.1-22018.62018.102019.3209.72019.112020.42020.82020.122021.52021.92022.1-22022.62022.102023.32023.7生猪定点屠宰企业屠宰量（万头）yoyTable_CompanyRptType 15/21 24 25 wind 3.3 3.3.1 2023 10 2018 4-2019 3 29.6%2021 2-2022 1 8.3%2023 12 1-2 3.4%2022 12-2023 10 0.75%-0.15%-0.17%-0.22%-0.16%0%-0.49%0.02%0.32%-0.41%-0.35%11 0.86%-2.52%-1.78%-1.21%-1.89%-1.81%-0.29%-3.01%-0.06%-0.42%-0.42%-3.08%11 16.49%2022 12-2023 10-1.1%-0.39%-1.84%-1.95%0.04%-0.93%-1.68%-0.22%0.04%-0.27%-0.85%11 9.15%0.91.11.31.51.71.92.1Q1 Q2 Q3 Q42018 2019 20203000400050006000700080009000Q1 Q2 Q3 Q42018 2019 2020Table_CompanyRptType 16/21 26-27-28-3.3.2 2022 10-12 0.4%0.2%0.6%0.7%2.1%1.4%2023Q4 2023 1 4305 2.9%2023 2 42
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