资源描述
本报告由中信建投证券 股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证 券 研 究报 告 行业深度 宠物系 列研究之五：“双 11”宠物类目逆势 高增，国潮头 部品牌表现亮眼 核心观点 星图数据 显示，2023 年“双 11”大促期 间，宠物食 品类 目 综合电商平台及 点淘 实 现销售 额约 48 亿元，同比 2022 年增长近 30%，增速显著 优于家 用电器、美 容护肤等 类目。京东 超市烘 焙粮、老年犬粮及 主食湿 粮 销售 额 增 长明显，同比 分别 增长 265%、168%、128%；天猫平台方 面，宠 物 狗消费前 三分别 为犬用 烘焙 粮、狗狗奶粉、狗狗 冻干零 食；宠物 猫消费前 三则为 猫草/猫草片、猫卵磷脂/鱼油/海藻粉、毛烘干 箱。分公司及 旗下品 牌来看，乖宝宠物：麦富迪多 平台持 续霸榜，弗 列加特保 持高增；中 宠股份：自有 品牌 多平台 GMV 增长 100%+，深入拓 展线上 线下渠 道；佩蒂股份：爵宴全网 销售再 创新高,鸭肉 干居天猫 狗零食 单品榜 TOP1，狗罐头居抖音 幼犬零 食人气 榜 TOP1，好适嘉罐头 实现 超 百万 罐销量。“双 11”竞 争愈 发 激烈，宠 物 类 目逆 势 增长 从整体“双 11”情况来 看，平台竞争 更加激 烈，赛 道更 加拥挤，视频号正 式加入 大促行 列，B 站、小红书 等平台 开始备 战“双 11”。星图数据 显示，2023 年“双 11”大促期 间，宠物食 品类 目 综合电商平台及 点淘 实 现销售 额约 48 亿元，同比 2022 年增长近 30%，增速显著 优于 家 用电器、美 容护肤 等 其他类 目。多 家 宠 物食 品 公司 及 品牌 发布“双11”战报 乖 宝 宠 物：麦富迪、弗列 加 特等自有 品牌全 网销售 额突 破 3.6 亿元，同 比增长 28%+。高 端肉 食猫粮弗 列加特 全网销 售额 突破 6400万元，同 比增长 200%+。中 宠 股 份：旗下宠物食品 自 有品牌 GMV 各 平台均 有明 显增长，其中，领 先品牌 全渠道 销售 额超 3000 万，同比增长 130%，顽皮、ZEAL 和领 先品牌 多个明 星 单品销售 额超百 万。佩蒂股份：爵宴全网销售额 2500 万+，同比今年“618”增长 65%，同比去年“双 11”增长 67%。鸭肉干 居天猫 狗零 食单品 榜 TOP1，狗罐头 居抖音 幼犬零 食人 气 榜 TOP1。好适嘉罐头 全网 销量超 百万罐，同 比增长 60%，品牌 全网曝光 量 1 亿+。投资建议：重点推荐乖 宝 宠 物、中 宠股 份、佩 蒂 股份 等。风 险 提 示：宏观经济波动 风 险，行业 政策风 险，市 场竞 争风险，新品研发 风险等。维持 强于大 市 王明琦 编号 发布日期：2023 年 11 月 15 日 市场表现 相 关 研 究报 告 2023-11-12【中信建 投农林 牧渔】:2023 年 11月第 2 期 周报：10 月 能繁母 猪存栏变动情况 如何？2023-11-05【中信建 投农林 牧渔】:2023 年 11月第 1 期周报：阿拉 巴马州 突发禽流感疫情，白羽 鸡引种 再起波 澜？2023-10-29【中信建 投农林 牧渔】:2023 年 10月第 4 期周报：生猪 养殖业 的艰难时刻，投 资的重 要窗口 期？2023-10-22【中信建 投农林 牧渔】:2023 年 10月第 3 期周报：前三 季度农 业生产总体良好，母猪 存栏同 环比下 降 2023-10-18【中信建 投农林 牧渔】:转基 因品种初审名单正式公布，种 业发展进入新纪元（更新）-13%-3%7%17%2016/6/172016/7/172016/8/172016/9/172016/10/172016/11/172016/12/172017/1/172017/2/172017/3/172017/4/172017/5/17农林牧渔 上证指数农 林 牧渔 1 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。目录 双 竞争愈 发激烈，宠 物类目逆 势增长.3 2 上市公司品 牌表现 亮眼，明星爆品 销售情 况瞩目.10 2.1 乖宝宠 物：麦富 迪多平 台持续霸 榜，弗 列加特 保持 高增.10 2.2 中宠股份：多平 台 GMV 增长 100%+，深入拓 展线 上线下渠 道.11 2.3 佩蒂股份：爵宴 全网销 售再创新 高，好 适嘉罐 头销 量超百万 罐.13 3 紧抓老年犬 和幼猫 市场，把握宠物 消费升 级趋势.15 投资评价 和建议.17 风险分析.18 YWBYyRnQsRmNoQpMmRqPpO8O8QbRsQrRnPmPfQqRrQlOmNqN8OqRpPwMnNtMxNpNsN 2 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图目录 图 1:各 平台 双 活动 节 奏.3 图 双 全网 热门 类目 销售概 览.3 图 双 天猫&京 东主 要宠物 食品 品牌 销售 额及 均价.3 图 4:京 东超 市部 分宠物 食 品/用品 成交 额增 速.4 图 5:宠 物狗 消费 新三 宝.5 图 6:宠 物猫 消费 新三 宝.5 图 7:抖 音麦 富迪 官方旗 舰 店销售 额、客单 价及 带货 渠道分 布.7 图 8:抖 音弗 列加 特宠物 食 品旗舰 店销 售额、客 单价 及带货 渠道 分布.7 图 9:抖 音顽 皮官 方旗舰 店 销售额、客 单价 及带 货渠 道分布.8 图 10:抖音 ZEAL 官方旗舰 店销售 额、客单 价及 带货 渠道分 布.8 图 11:抖音 Toptrees 宠 物食 品旗舰 店销 售额、客 单价 及带货 渠道 分布.8 图 12:抖音 meatyway 爵宴 官方旗 舰店 销售 额、客单 价及带 货渠 道分 布.9 图 双 麦富 迪热 卖爆 品.10 图 14:麦 富迪 热卖 爆品 销售 额数据（万 元）.10 图 双 弗列 加特 品 牌天猫 品类 排名.11 图 16:弗 列加 特品 牌分 平台 双 销售 情况.11 图 17:弗 列加 特热 卖爆 品 双 销售 额（万元）.11 图 18:我 国宠 物犬 年龄 分布 情况.15 图 19:我 国宠 物猫 年龄 分布 情况.15 图 20:天猫&淘 宝猫 风干/烘 焙粮、湿粮/主食 罐销 售额 及占比.15 图 21:天猫&淘 宝狗 风干/烘 焙粮、湿粮/主食 罐销 售额 及占比.15 图 22:天猫&淘 宝猫 砂销 售 额及占 比.16 图 23:天猫&淘 宝猫/狗 出行 用品销 售额 及占 比.16 图 24:天猫&淘 宝猫 草/猫草 片销售 额及 同比.16 图 25:天猫&淘 宝卵 磷脂/鱼油/海藻 粉销 售额 及占 比.16 表目录 表 1:天猫 双 全 周期 品 牌榜.5 表 2:淘宝 双 宠 物销 售 榜单.6 表 3:抖 音商 城 双 好 物 节品牌 排行 榜 宠 物食 品与用 品.6 表 4:天 猫及 京东 平台中 宠 股份旗 下品 牌 双 行业 排名.12 表 5:中 宠股 份旗 下品牌 及 产品不 同平 台 双 榜单 数据.12 表 6:中 宠股 份旗 下品牌 明 星单品 双 销 售情 况.13 表 7:爵 宴品 牌及 部分产 品 双 销售 榜单 排名.14 3 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。1“双 11”竞争愈发激烈，宠物 类目逆势增长“双 11”竞 争愈 发 激烈，内容 平 台 与传 统 电商 平 台策 略略 有 差 异。从整体“双 11”情况来看，平台 竞争更加激烈，赛道 愈发拥 挤，视 频号正式 加入大 促行列，B 站、小 红书等 平台开 始备战“双 11”。从活 动节奏 来看，TOPKLOUT 数据显示，淘 宝、天猫、京 东、抖 音、快 手、小红 书“双 11”开 始时 间分别为 10/29、10/24、10/23、10/20、10/18、10/20，持续天数分别为 14、19、20、23、25、24。内容平台与传 统电商平 台展现 出不同 的 营销策略，内 容平台 采用 抢 跑策 略 拉长战 线，传 统电商 平台 则缩短活 动周期，强化 电商 氛围。图 1:各平 台“双 11”活动节奏 数据来源：TOPKLOUT，中 信建投 证券 宠 物 食 品类 目 销售 成 绩亮 眼。星图数据显 示，2023 年“双 11”大促期间，宠物食 品 类目 综合 电商平 台及点淘 实现销 售额约 48 亿元，同比 2022 年增长近 30%，显著优于 其他 热 门关注 类目，如家用 电器、美容护 肤、洗护清洁、粮 油调味、香水彩 妆、休闲零 食类目 同比增 速 分别为-2.55%、-3.96%、2.45%、6.57%、-5.56%、-10.37%。分平台来 看，天 猫平台 销售 额占比约 52%，剔除退 货等 因素，销 售额较 高 品牌 包括 鲜朗、网 易严选、蓝氏、诚实一口、阿飞和 巴弟 等；京 东平台占 比约 38%，剔 除退 货等因素，销售 额较高 品牌 包括皇家、麦富 迪、网 易严选、生鲜 本能、伯纳天 纯 等。图 2:“双 11”全网 热门类 目销 售概览 图 3:“双 11”天猫&京东 主要 宠 物食品品 牌销售 额及均 价 数据来源：星图 数据，中信建 投证 券（数据 仅包括 综合电 商平台及点淘）数据来源：星图 数据，中信建 投证 券（数据 仅包括 综合电 商平台及点淘）-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002023 年（亿元，左）同比增速（%，右）0501001502002503003504004500.00.20.40.60.81.01.21.4鲜朗网易严选蓝氏诚实一口阿飞和巴弟皇家麦富迪网易严选生鲜本能伯纳天纯天猫 京东销售额（亿元，左）均价（元/件，右）4 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。京东超市 烘 焙 粮、老 年犬 粮及 主 食 湿粮 销售 额 增 长明 显。京东超市发 布 2023 年“双 11”宠物全周 期战报（10 月 23 日 20 时至 11 月 12 日 2 时），战报显示，京 东宠物新 用户同 比增长 超 32%，破百 万宠物 爆品 数量同比增长 48%，直播 成交同 比 增长 121%。从 细分品 类来 看，在宠 物食品 方面，“双 11”期间京 东超 市宠物 烘焙主粮成交 额同比 增长 265%，老年犬 粮成交 额同比 增 长 168%，主食湿 粮成交 额 同比增长 128%；在宠物 用 品 方面，植物猫 砂成交 额同 比增 长 550%，智能用品成 交额 同比增长 109%，宠物 出行 产品成交 额同比 增长 95%；京东超市宠 物“双 11”全周期 热卖品牌 榜 TOP10 分别是：皇家、麦富迪、网易 严选、渴望、伯纳天 纯、爱 肯拿、pidan、素 力高、冠能、instinct。此 外，在京东 平台上，宠物行业 直播成 交同比 增长 超 121%。京东超 市宠物 携手超百家宠 粮品牌 及工厂 发起 业内最大 规模联 合采购 计划，采购宠 物食品 总计超 2600 万件，同比 增长超 32%，采购成本同 比下降 10%。京东 宠物健康 战报显 示，10 月 23 日 20 时-11 月 11 日 24 时，京东宠 物健康 产品成 交额同比增长超 38%，成交额 同 比翻倍的 品牌超 142 个，全 周期京东 宠物健 康共服 务超 203 万用户，宠物互联 网问诊订单超 155 万。图 4:京东 超市 部分 宠物食 品/用品 成交额增 速 数据来源：京东 超市，宠业家，中 信建投证 券（首日 28 小时：10 月 31 日 20:00-11 月 1 日 24:00，全周 期：10 月 23 日 20:00-11 月 12日 2:00）天 猫 宠 物食 品 板块 麦 富迪 品牌 竞 争 优势 明 显。天猫发布 的“双 11”消费榜 单显示，宠物狗消 费前三 品类分别为犬用 烘焙粮、狗 狗奶粉、狗狗 冻干零 食，产品销 售 额增幅分 别为 85%、74%、58%；宠物 猫消费 前三品类 则为猫草/猫草片、猫卵 磷脂/鱼油/海 藻粉、毛烘干 箱，产 品 销售额 增幅分 别为 172%、145%、390%。从销售榜 单数据来看，宠物 品牌销 售 榜 TOP10 分别是麦富迪、皇家、蓝 氏、网 易严选、诚 实一口、鲜朗、instinct、渴 望、伯纳天纯、卫仕；宠 物食品 品牌销售 榜 TOP10 分别为 麦富迪、皇 家、蓝氏、诚实一 口、鲜朗、网 易严选、instinct、渴望、伯纳 天纯、素力高；宠物用品 品牌销 售榜 TOP10 分别是：pidan、小 佩、霍 曼、铂钻、petshy、里 兜、鸟语花香、福丸、嬉皮狗、华 元宠具。265%168%128%550%109%95%510%230%125%450%121%98%0123456烘焙主粮 老年犬粮 主食湿粮 植物猫砂/除臭猫砂 智能用品 出行产品宠物食品 宠物用品双11 宠物全周期 宠物双11首日28小时 5 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图 5:宠物 狗消费“新三宝”图 6:宠物 猫消费“新三宝”数据来源：天猫，中信 建投证 券 数据来源：天猫，中信 建投证 券 表 1:天猫“双 11”全 周期品牌榜 宠物品牌（总榜）宠物食品 猫主粮 犬主粮 猫零食 犬零食 宠物用品 宠物保健品、药品、服务 麦富迪 麦富迪 蓝氏 伯纳天纯 麦富迪 麦富迪 pidan 大宠爱 皇家 皇家 诚实一口 麦富迪 希宝 MEATYWAY 小佩 福来恩 蓝氏 蓝氏 皇家 皇家 网易严选 顽皮 霍曼 卫仕 网易严选 诚实一口 鲜朗 比乐 朗诺 疯狂小狗 铂钻 MAG 诚实一口 鲜朗 instinct 纽顿 珍致 ZEAL petshy 麦德氏 鲜朗 网易严选 网易严选 汪爸爸 顽皮 嬉皮狗 里兜 红狗 instinct instinct 渴望 耐威克 阿飞和巴 弟 益和 鸟语花香 海乐妙 渴望 渴望 素力高 鲜朗 万物一口 smartbones 福丸 爱沃克 伯纳天纯 伯纳天纯 江小傲 爱肯拿 伊纳宝 凯锐思 嬉皮狗 普安特 卫仕 素力高 弗列加特 疯狂小狗 宽福 宝路 华元宠具 vetwish 资料来源：天猫，宠业 家，中 信建 投证券（统计时 间为 10 月 31 日-11 月 11 日）淘宝平台中 芭 比 堂爱 心（连锁）动 物 医院 店 铺销 售 排名 靠前，平台 完 善 保障 活 体 宠物 销 售。从销售排行 榜来看，宠 物店铺 销售榜 TOP10 分别是芭比堂 爱心（连锁）动物医 院、柿 子菌 meow、欣欣宠物 医院、旺财和 nico的两脚兽、Pet Inn Here、柒 仔宠物用 品、丘 丘宠物、大 白水族官 方企业 店、YUMMY 队长宠物 商店、皮皮喵 宠物医院。淘宝 推行保 障政策 推动宠物 活体销 售，“双 11”前夕，淘宝 上线买 宠物大 病包退项 目，消费者 在标注“极有家”的 淘宝店 铺下单 爱宠时，30 天内，出 现猫瘟、犬瘟、犬 细小等 疾病，支 持大病包 退，并且给 与新手到家 礼 包，宠 物保 险 等三 重 保障。当前 线 上宠 物 市场 由 于活 体 不易 标 准化，仍然 存 在市 场 规范 程 度低、实物 不符、活 体宠 物 疾病 风 险等 问 题，从 搜索 量 来看，活体 宠 物有 较 大的 市 场空 间，通 过 加强 活 体交 易 保障，有望 迎来较快的 增长。6 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。表 2:淘宝“双 11”宠物 销售榜单 宠物店铺 宠物店铺直播 宠物食品店铺 宠物用品店铺 宠物保健品/药品店铺 芭比堂爱 心（连 锁）动 物医院 柿子菌 meow 芭比堂爱 心（连 锁）动物医院 喜宠屋 芭比堂爱 心(连锁)动物医院 柿子菌 meow 旺财和 nico 的 两脚兽 柿子菌 meow 柿子菌 meow 欣欣宠物 医院 欣欣宠物 医院 Mobius 萌 贱龟 Pet Inn Here 比心宠物 皮皮喵宠 物医院 旺财和 nico 的 两脚兽 弹簧小姐 和猫生 活有意思 旺财和 nico 的 两脚兽 怪物星球 的怪物 家 乐派宠物 医院 Pet Inn Here 丘丘宠物 丘丘宠物 水星喵记 柒仔宠物 用品 柒仔宠物 用品 宠犬时光 纯种柴 犬养殖基地 YOYO 宠物小馆YOYO 宠物 阳仔宠物 用品 酷宠商 城 coolpets 丘丘 宠物 YUMMY 队长宠 物商店 网易严选 CatS 原创 室内精 品猫家 具 宠安堂宠 物医院 官方店 大白水族 官方企 业店 迎宠日本 纯种柴 犬 cku犬舍 柒仔宠物 用品 POPOCOLA 大宠爱之 家 YUMMY 队长宠 物商店 Pet Inn Here 宅猫酱 优优宠物 笼具 七星爱宠 官方店 皮皮喵宠 物医院 大吉猫舍 YUMMY 队长宠 物商店 金星猫 福来萌宠 宠物医 院企业店铺 资料来源：淘宝，宠业 家，中 信建 投证券（数据计 算时间 为 10 月 31 日-11 月 11 日。除特 殊说明 外，数 据口径为 支付 GMV 口径）抖音平台 麦 富 迪销 售 保持 领先 态 势。宠物食品与用品在 10 月 20 日“双 11”预售首 日就迎来 开门红，品牌在大 促 开始 前 充分 预 热宠 粮 囤货 福 利，引 导用 户 准时 蹲 守直 播 间。目 前抖 音 的宠 物 食品 与 用品 市 场，养 猫家 庭的“铲屎 官”们 已成为 消费 主力，猫 主粮品 类销售 占比 最高，达到 30%以上。从品 牌榜单可 看到，麦富迪 位列排 行榜 首 位，乖 宝宠 物 旗 下 另 一自 有 品 牌 弗 列加 特 居 榜 单 No.5，喵梵 思、网 易严 选 及卫 仕 分 别 居 榜单 No.2、No.3、No.4。表 3:抖音 商城“双 11”好物节品 牌 排行榜 宠 物食品 与用品 排名 品牌 销售热度 同比 客单价（元）排名变化 1 麦富迪 5000w7500w 157%87 0 2 喵梵思 2500w5000w 114%72 2 3 网易严选 1000w2500w 33%109-1 4 卫仕 1000w2500w 55%165-1 5 弗列加特 1000w2500w 338%157 13 6 诚实一口 1000w2500w 17%123-1 7 醇粹 1000w2500w 452%100 23 8 伯 纳天纯 1000w2500w 74%209-2 9 PIDAN 1000w2500w 131%196 1 10 阿飞和巴 弟 1000w2500w 143%143 0 11 LEGENDSANDY 1000w2500w 151%158 2 12 高爷家 1000w2500w 108%196-3 13 比亿奇 1000w2500w 156%25 3 7 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。14 宽福 1000w2500w 125%86 0 15 蓝氏 1000w2500w 901%82 54 16 猫大力 1000w2500w 104%64-5 17 喔喔 1000w2500w 36%95-10 18 普安特 750w1000w 204%35 9 19 Toptrees 750w1000w 373%109 23 20 犹它部落 750w1000w 128%134 2 资料来源：飞瓜 数据，中信建 投证 券（2023 年 10 月 20 日-11 月 11 日 抖音商城“双 11”好 物节电 商数据，预估销 售数据）抖 音 作 为新 兴 渠道，各品 牌均 不 断 加大 布 局，“双 11”表 现 不尽 相 同。从蝉妈妈 平台 10 月 20 日至 11 月12 日统计数据来看，各品 牌 销售趋势 与特点 不尽相 同，预估销售 额方面，麦富 迪、弗列加特 及 Toptrees 领先销售额 相 对较 高，弗 列 加特 作 为高 端 品牌 客 单价 明 显高 于 其他 品 牌，同 时，低 价策 略 也是 平 台重 点 发力 点，“双11”期间各品 牌 价格 均 有 一 定程 度 下 降。从 带货 渠 道 分 布来 看，大多 数 品牌 以 品 牌 自播 为 主，占比 60%-80%，爵宴旗舰 店 带货 渠道 以 达人 播为主，占比约 为 82%。图 7:抖音 麦富迪官 方旗舰 店 销售 额、客单 价及带 货渠道 分布 数据来源：蝉妈 妈，中 信建投 证券（2023/10/20-2023/11/12，预 估数 据）图 8:抖音 弗列加特 宠物食 品旗舰 店 销售额、客单 价及带 货渠道 分布 数据来源：蝉妈 妈，中 信建投 证券（2023/10/20-2023/11/12，预 估数 据）02040608010012014016005010015020025030035040010/2410/2510/2610/2710/2810/2910/3010/3111/111/211/311/411/511/611/711/811/911/1011/1111/12销售额（万元，左）客单价（元，右）69.95%2.76%27.29%品牌自播店播达人播10015020025030035005010015020025030035040010/2010/2110/2210/2310/2410/2510/2610/2710/2810/2910/3010/3111/111/211/311/411/511/611/711/811/911/1011/1111/12销售额（万元，左）客单价（元，右）63.99%0.43%35.58%品牌自播店播达人播 8 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图 9:抖音 顽皮官方 旗舰店 销售额、客单价 及带货 渠道分 布 数据来源：蝉妈 妈，中 信建投 证券（2023/10/20-2023/11/12，预 估数 据）图 10:抖音 ZEAL 官方 旗舰店销 售额、客 单价及 带货渠 道分布 数据来源：蝉妈 妈，中 信建投 证券（2023/10/20-2023/11/12，预 估数 据）图 11:抖音 Toptrees 宠 物 食品旗 舰店销售 额、客 单价及 带货渠 道分布 数据来源：蝉妈 妈，中 信建投 证券（2023/10/20-2023/11/12，预 估数 据）100120140160180200220051015202530354010/2010/2110/2210/2310/2410/2510/2610/2710/2810/2910/3010/3111/111/211/311/411/511/611/711/811/911/1011/1111/12销额（万元，左）客单价（元，右）81.18%0.15%18.67%品牌自播店播达人播050100150200250051015202530354010/2010/2110/2210/2310/2410/2510/2610/2710/2810/2910/3010/3111/111/211/311/411/511/611/711/811/911/1011/1111/12销售额（万元，左）客单价（元，右）66.43%3.40%30.17%品牌自播店播达人播40608010012014005010015020010/2010/2110/2210/2310/2410/2510/2610/2710/2810/2910/3010/3111/111/211/311/411/511/611/711/811/911/1011/1111/12销售额（万元，左）客单价（元，右）67.24%0.06%32.70%品牌自播店播达人播 9 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图 12:抖音 meatyway 爵 宴官方旗 舰店 销售 额、客 单价及 带货渠 道分布 数据来源：蝉妈 妈，中 信建投 证券（2023/10/20-2023/11/12，预 估数 据）405060708090100010203040506070802023/10/202023/10/212023/10/222023/10/232023/10/242023/10/252023/10/262023/10/272023/10/282023/10/292023/10/302023/10/312023/11/12023/11/22023/11/32023/11/42023/11/52023/11/62023/11/72023/11/82023/11/92023/11/102023/11/112023/11/12销售额（万元，左）客单价（元，右）0.00%17.92%82.08%品牌自播店播达人播 10 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。2 上 市 公 司 品 牌表 现 亮 眼，明 星爆 品 销 售 情 况 瞩目 2.1 乖宝 宠物：麦富迪多平 台持续霸榜，弗列 加特保持高增 麦 富 迪、弗列 加 特等 自 有品牌 全 网 销售 额 突破 3.6 亿 元，同 比 增长 28%+。麦 富迪：麦富迪 为 天猫平 台 宠物行业连续 两年唯 一破亿 品牌。麦富迪 品牌多 平台持 续霸 榜，天猫 平台方 面，2021-2023 年连续三年品 牌综合 排名No.1，宠物品牌销 售榜排 名 No.1，宠物品牌人 气榜 排名 No.1，狗零食排名 No.1，猫零食排名 No.1，全价 狗主粮排名 No.2，全价 猫主粮 排 名 No.11。抖音平台方 面，麦富迪 2021-2023 年连续三 年品牌综 合排名 No.1，犬主粮/犬零 食/猫主 粮/猫 零食排 名均为 No.1。京东平 台方面，麦富迪品 牌综合 排名 No.2，狗食品排 名 No.1，猫零食、猫干粮排 名分别 为 No.1、No.5。拼多多平台中，麦 富迪 品牌综合 排名 No.1。热卖爆 品方面，barf 系 列全网 销售额突破 3000+万，同比 增长 91%；双拼粮系 列全网 销售 额突破 3300+万；羊奶 肉系 列全网销 售额突 破 1500+万；肉干零食 系列全 网销售 额突 破 1500+万。发货量方面，麦富迪品牌“双 11”期 间累 计发货 170w+件。图 13:“双 11”麦富 迪热卖 爆品 图 14:麦 富迪热 卖爆品销 售额数据（万元）数据来源：乖宝 宠物食 品集团 公众 号，中 信 建投证 券 数据来源：乖宝 宠物食 品集团 公众 号，中信 建投证 券 弗 列 加 特：高端肉食猫粮 弗 列加特全 网销售 额突破 6400 万元，同比增 长 200%+。天猫平台 方面，品牌销 售额 3666 万，同比增长 193%+，天猫品 牌排名 No.19，较 2022 年“双 11”提升 38 名。抖音 平台方 面，品 牌销 售额 1956 万，同比增长 300%+，抖音品 牌排名 No.7。京 东平台方 面，品 牌销售 额 539 万，同比增 长 170%+，开门红前 1 小时 成交额 超去年 全时期。天猫品 类排名 中，全价猫主 粮排名 No.10，猫全价冻干 粮排名 No.1，猫全价湿粮/主食罐 排名 No.4，猫全价风 干/烘 焙粮排名 No.3。热卖爆品方 面，弗列 加特 全价冻干 粮全网 销售额 2000+万，弗列 加特高 肉天然 粮全 网销售额 1100+万，弗列加 特鲜肉烘 焙粮全 网销售 额 1000+万。开门红销 售方面，弗列加特天 猫旗舰 店开售 11 分 31 秒超去年开门 红全天，开售 35 分钟成交 额超去 年“双 11”全期。05001,0001,5002,0002,5003,0003,500barf 系列 双拼粮系列 羊奶肉系列 肉干零食系列 11 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图 15:“双 11”弗列加 特品牌天 猫品类排 名 数据来源：乖宝 宠物食 品集团 公众 号，中信 建投证 券 图 16:弗 列加特 品牌分平 台“双 11”销售情 况 图 17:弗 列加特 热卖爆品“双 11”销售 额（万 元）数据来源：乖宝 宠物食 品集团 公众 号，中信 建投证 券 数据来源：乖宝 宠物食 品集团 公众 号，中信 建投证 券 2.2 中宠 股份：多平台 GMV 增长 100%+，深入拓展线上 线下渠道 中 宠 股 份旗 下 宠物 食 品自 有品 牌 GMV 各 平 台均 有 明显增 长。领先品牌 全渠道 销售 额超 3000 万，同比增长130%，分平台来看，天猫平台：ZEAL 0 号全 价主 食猫罐 同 比增 长 200%，领 先品牌 销 售额 超 1500 万，同比增长 95%。京东平台：ZEAL 预 售全期 GMV 同比增 长 344%，ZEAL 整 店全期 GMV 同比增长 110%。抖音平台：顽皮&ZEAL 品牌 GMV 同比增 长 223%，领先 品牌 GMV 同比 增长 350%。渠道布 局方面，“双 11”当天，ZEAL 联 合天猫 国际在 上海寰映 影城大 融城店 举办 漫威 惊奇 队长 2 猫猫 爱 宠观影专 场；ZEAL 猫罐头小红书品类 排名提 升至行 业 TOP3，内容累计曝 光近 亿 次；顽 皮 冻 干 四拼 双十一霸气 开屏，全 网累计 触达 近 6000万 人次。公司自 有品牌 积极 进行线上 线下 布 局，不 断提 升消费者 品牌认 知。天猫 抖音 京东 其他05001,0001,5002,0002,500全价冻干粮 高肉天然粮 鲜肉烘焙粮 12 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。表 4:天猫 及京东平 台中宠 股份旗 下品牌“双 11”行 业排名 平台 行业排名 天猫 顽皮 犬 零食 No.4 ZEAL 进口 狗零食 品牌 No.1 领先 主 食猫 罐 No.3 领先 烘 焙猫 粮 No.4 京东 顽皮 自 营店铺 猫零 食 No.1 顽皮 品 牌猫零 食 No.4 ZEAL 狗零 食 No.4 资料来源：天猫，京东，中宠 股份 公众号，中信建 投证券 表 5:中宠 股份旗下 品牌及 产品不 同平台“双 11”榜 单数据 品牌 品牌 产品 榜单 天猫 顽皮 狗罐头 375g 天猫狗罐 头好评 榜 TOP2 营养活了 猫条 天猫鸡肉 猫条热 销榜 TOP3 白金罐 天猫猫零 食罐头 热销 榜 TOP4 ZEAL 风干小牛 肋骨“双 11”狗零 食预售 榜 TOP1 0 号 全价主 食狗罐“双 11”狗罐 头预售 榜 TOP2 新品海洋 冻干“双 11”冻干 零食预 售榜 TOP7 领先 领先 99 主食 猫罐 天猫主食 猫罐好 评榜 TOP1 天猫主食 猫罐热 卖榜 TOP2 领先低温 烘焙猫 粮 天猫烘焙 猫粮热 销榜 TOP4 京东自营 顽皮 猫零食 高潮期 28 小 时累计 成交 榜 TOP1 多肉罐头 猫零食单 品累计 成交 榜 TOP2 ZEAL 全期狗湿 粮-京东犬湿 粮行业 榜 TOP1 高潮期狗 零食-京东狗零 食行业 排名 TOP4 抖音 顽皮 官方旗舰 店-爱宠口粮 店铺 榜 TOP 1 原生力犬 主食罐 狗罐头爆 款榜 TOP 1 ZEAL 官方旗舰 店-猫奴天地 店铺 榜 TOP 3 主食罐 狗狗罐人 气榜 TOP 1 13 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。拼多多 顽皮 170g 零 食猫罐 品牌猫零 食畅销 榜 TOP 1 375g 零 食狗罐 品牌罐装 狗零食 畅销 榜 TOP 1 营养市集 猫粮 冻干猫粮 畅销 榜 TOP 3 顽皮品牌-宠物行业 国货品 牌榜 TOP 3 资料来源：中宠 股份公 众号，中信 建投证券 顽皮、ZEAL 和领先品牌 多个 明 星 单品 销 售额 超 百万。明星单品 方面，领先低 温烘 焙猫粮全 网销售 超 900万，ZEAL 0 号罐全价主 食 罐：天猫 旗舰店 热销超 400 万，顽皮 双鲜粮 系列：天猫 旗舰店热 销超 180 万，顽皮 鲜封包系列：天猫 旗舰店 热销 超 190 万，顽皮白肉猫 罐系 列：天猫 旗舰店 热销超 150 万，顽皮 猫条系 列：天 猫旗舰店热销 超 130 万，顽皮四 拼系列：天猫旗 舰店热 销 破 100 万，领 先主食 罐：全 网销售 超 710 万，顽 皮原生 力犬主食罐：抖音 热销破 158 万。表 6:中宠 股份旗下 品牌明 星单品“双 11”销 售情况 品牌 产品 平台/店铺 销售额 顽皮 双鲜粮系 列 天猫旗舰 店 超 180 万 鲜封包系 列 超 190 万 白肉猫罐 系列 超 150 万 猫条系列 超 130 万 四拼系列 破 100 万 原生力犬 主食罐 抖音 破 158 万 ZEAL 0 号 罐全价 主食罐 天猫旗舰 店 超 400 万 领先 主食罐 全网销售 超 710 万 低温烘焙 猫粮 超 900 万 资料来源：中宠 股份 公 众号，中信 建投证券 2.3 佩蒂 股份：爵宴全网销 售再创新高，好适 嘉罐头销量 超百万 罐 爵宴：全网销售额 2500 万+，同比今 年“618”增长 65%，同比 去年“双 11”增长 67%。产品排 名方面，14 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。鸭肉干 居 天猫狗 零食单 品榜 TOP1，狗罐头居 抖音 幼犬 零食人气 榜 TOP1 及天猫狗 零食罐销 量 TOP3，此外，爵宴荣获 天 猫狗零 食品类 热销 店铺 TOP2、抖音宠物零 食 榜 TOP1、京东狗零食品 牌 热销榜 TOP2。爆品方面，千万爆 品 新星 组 合纯 脆鸡 肉 干、鸭 肉 甘薯 卷，全 网 销量超 千万，成为 全 新爆 品。好 适 嘉：好适 嘉 罐头 全网 销 量超100 万罐，同比增长 60%，好适嘉品 牌 全网 曝光量 1 亿+。同时，为 保障快 递产 品安 全，爵宴 提供 隐 私发货 服务。表 7:爵宴 品牌及部 分产品“双 11”销售榜 单排名 品牌&产品 榜单排名 爵宴 天猫狗零 食品类 热销店 铺 TOP2 抖音宠物 零食 榜 TOP1 京东狗零 食品牌 热销 榜 TOP2 鸭肉干 天猫狗零 食单品 榜 TOP1 狗罐头 抖音幼犬 零食人 气榜 TOP1 天猫狗零 食罐销 量 TOP3 资料来源：佩蒂 股份公 众号，中信 建投证券 15 行业深度 报告 农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。3 紧 抓 老 年 犬 和幼 猫 市 场，把 握 宠物消 费 升 级 趋势 把 握 老 年犬 与 幼猫 市 场 增长 空间。2022 年中国宠物行业 白皮书数 据显示，我 国宠 物 犬猫年龄 分布中，宠物犬龄集中 在 8 岁以上，2022 年 占比达 到 16.3%，同比提 升 0.8pcts，宠物犬老年化 趋 势明显。从双 11 销售 数据 来看，2023 年“双 11”期间京东超市 老年犬 粮成交 额同 比增长 168%，展现 出明显 的增长趋 势。从 宠物猫 年龄 分布情况来 看，2022 年宠物猫 年龄主要 集中在 1 岁以内，占比达 30.5%，宠物 猫数量 有较大的 增长潜 力，有 望带动幼猫粮 需求提 升。图 18:我 国宠物 犬年龄分 布情况 图 19:我 国宠物 猫年龄分 布情况 数据来源：2022 年 中国宠 物 行业 白皮书，中信 建投证 券 数据来源：2022 年 中国宠 物行业 白皮书，中信 建投证 券 烘 焙 粮 及主 食 湿粮 成 为 宠物 主 粮 新 增长 点。2022 年中国宠物行业 白皮书 数据显 示，目前主粮 仍然占 宠物消费
展开阅读全文