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请务必仔 细阅 读本报 告最后 部分的 重要法 律声 明 评级：看好 Table_Authors 何立中 电子行业首 席分析师 SAC 执证编号：S0110521050001 电话：010-81152682 赵绮晖 电子行业研 究助理 电话：010-81152679 Table_Chart 市场指数走 势（最近1 年）资料 来源：聚 源数 据 相关研究 Table_OtherReport 电 子 行 业：扬 杰 科 技 拟 控 股 楚 微 半导，巩固 功率 IDM 优势 电 子 行 业：裕太 微 上市，关注 稀缺 标的投 资机 会 电 子 行 业：代工 产 能有 所 松动，关 注设计 公司 需求 复苏 核心观点 Table_Summary 1 月中国大陆智能手机市场 销量同比下降，环 比增长。3 月 1 日，根 据 CINNO Research 数据显 示，23 年 1 月，中国大 陆智能手机市场 销量约为2,766 万台，环 比增长 44.6%，同 比下降 10.4%。苹果销量位居第一，小米、vivo 环比 增速超 50%。23 年 1 月，中国大陆智能手机市场销量 Top5 品 牌 分 别 为 苹 果、OPPO、荣耀、小米、vivo，Top5 品牌销量同比均为负增长。其中，苹果销量位 居第一，月度销量 约为 490 万台，环 比增长 30.7%，同比下降 4.2%；小米、vivo 销量排名第四、第五，环比增速分别为57.5%、62.4%。关注消费电子 底部机会。自 2022 年 2 月起，中国大陆 智能手机 市场 销 量已连 续十二个月 同比负 增 长。虽 然 月 度 智 能 手 机 销 量 仍 处 于 下 降 通 道，但 同 比 降 幅 已 有所缩窄，建 议关注消 费电子底 部机会。电子板块行情 弱于大盘 2 月 27 日至 3 月 3 日，上证 上涨 1.87%，电子板 块上涨 0.77%，跑 输大盘 1.10 个百分点。年初至 今，上证 指数上涨 7.74%，中信电子 板块上涨 10.48%，跑赢 大盘 2.74 个百 分点。电子各细分行业涨幅 2 月 27 日至 3 月 3 日，电子行 业 上涨的 前五大 细分行 业 分别为半 导体设备、安防、光学光 电、消费 电子设备、面板，分别 上涨了 6.07%、5.71%、2.35%、1.80%、1.40%，下跌 的前五 大细分 行业分别为 半导体 材 料、被 动 元 件、消 费 电 子 组 件、消 费 电 子 和 显 示 零 组，分 别 下跌了 1.31%、0.74%、0.69%、0.58%、0.15%。年 初 至 今，电 子 细 分行业均为正 收益，涨 幅最高的 细分行业 为 面板，上涨 了 20.72%。个股涨跌幅：A 股 2 月 27 日至 3 月 3 日，电子行 业涨幅前 五的公 司分别 为 恒久科技、本川智能、大 华 股 份、英 飞 拓 和 晓 程 科 技，分 别 上 涨 了 41.76%、26.98%、17.32%、13.83%和 13.71%。投资建议 推荐关注 裕 太微、顺 络电子、奥海科技。风险提示 行业发展不 及预期，行业竞争 加剧，下 游需求不 及预 期。-0.4-0.200.28-Mar19-May30-Jul10-Oct21-Dec3-Mar电子 沪深300 Table_Title 1 月智 能手 机市 场同 比下 降，关注 消 费电 子底 部机 会 Table_ReportDate 电子|行业简评报告|2023.03.10 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细 阅读 本报告 最后部 分的重 要法律 声明 1 1 1 月 中国 大 陆智 能手 机市 场销 量 同比下 降 1.1 1 月中国大陆 智能手机市 场销量同比 下降10.4%1 月 中 国 大陆 智能 手机 市场 销量 同比 下降，环 比增 长。3 月 1 日，根 据 CINNO Research 数据显 示，23 年 1 月，中国 大陆智能 手机市 场销量约为 2,766 万台，环比增 长44.6%，同比下降 10.4%。1.2 苹果销 量位居第一，小米、vivo 环比增速超 50%23 年 1 月，中国大陆 智能手机 市场销量 Top5 品 牌分 别为苹果、OPPO、荣耀、小米、vivo，Top5 品 牌销 量 同比 均为 负增 长。其 中，苹 果 销量 位居 第 一，月度 销量 约 为490 万台，环比 增长 30.7%，同比 下降 4.2%；小米、vivo 销量排名第四、第五，环比增速分别为 57.5%、62.4%。图 1 23 年 1 月 中国 大陆 智能 手机 销量 Top5 品牌 资料 来源：C I N N O R e s e ar c h，首创 证券 1.3 关注消 费电子底部机 会 自 2022 年 2 月起，中国大 陆智能手 机市场 销量已连 续 十二个月同 比负增长。虽然月 度 智 能 手机 销 量仍 处 于下 降 通 道，但 同比 降 幅已有 所 缩 窄，建 议 关注 消 费电 子 底 部机会。2 周 报数 据 2.1 电子指 数走势 2 月 27 日至 3 月 3 日，上证上涨 1.87%，电子板 块上 涨 0.77%，跑 输大盘 1.10 个百分点。年初 至今，上 证指数上 涨 7.74%，中 信电子板 块上涨 10.48%，跑赢大 盘 2.74 个 WUEVwPqNtQpOoQnOqNrOmNaQ9R7NnPqQmOoNfQnNtQfQqRsO9PoPoNxNqNvMMYtQmP 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细 阅读 本报告 最后部 分的重 要法律 声明 2 百分点。图 1 2 月 27 日至 3 月 3 日 电 子指 数走 势 图 2 年初 至今 电子 指数 走势 资料 来源：W i nd，首 创证 券 资料 来源：W i nd，首 创证 券 2.2 A 股各个行业 涨跌幅 2 月 27 日至 3 月 3 日，中信 电子板块 上涨 0.77%，费 城半导体指 数 上涨 3.18%。年初至今，中 信电子板 块上涨 10.48%，费城半 导体指数 上涨 19.60%。-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%上证指数沪深300科创50中证500电子(中信)创业板指0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%电子(中信)中证500上证指数沪深300科创50创业板指 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细 阅读 本报告 最后部 分的重 要法律 声明 3 图 3 2 月 27 日至 3 月 3 日 A 股 各行 业涨 跌幅 资料 来源：W i nd，首 创证 券 3.18%0.77%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%通信(中信)建筑(中信)传媒(中信)计算机(中信)费城半导体指数交通运输(中信)非银行金融(中信)银行(中信)石油石化(中信)电力及公用事业(中信)建材(中信)家电(中信)国防军工(中信)食品饮料(中信)消费者服务(中信)商贸零售(中信)纺织服装(中信)钢铁(中信)房地产(中信)电子(中信)煤炭(中信)机械(中信)基础化工(中信)农林牧渔(中信)综合(中信)医药(中信)综合金融(中信)轻工制造(中信)有色金属(中信)汽车(中信)电力设备及新能源(中信)行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细 阅读 本报告 最后部 分的重 要法律 声明 4 图 4 年初 至今 A 股各 行业 涨跌 幅 资料 来源：W i nd，首 创证 券 2.3 电子各 细分行业涨跌 幅 2 月 27 日至 3 月 3 日，电子行 业上涨的 前五大细 分行 业分别为半 导体设备、安防、光学光电、消费电子 设备、面 板，分别 上涨了 6.07%、5.71%、2.35%、1.80%和 1.40%，下跌的前五大细分行业 分别为半导体 材料、被动元件、消费电子组件、消费 电子和显示零组，分别下跌了 1.31%、0.74%、0.69%、0.58%和 0.15%。年初至今，电子细分行业均 为正 收益，涨幅 最高 的细 分行 业为面 板，上涨 了 20.72%，涨幅 最低 的细分 行业 为 被动元件，上 涨了 3.81%。-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%通信(中信)计算机(中信)费城半导体指数传媒(中信)建筑(中信)钢铁(中信)石油石化(中信)机械(中信)家电(中信)建材(中信)有色金属(中信)电子(中信)轻工制造(中信)综合金融(中信)国防军工(中信)汽车(中信)纺织服装(中信)煤炭(中信)非银行金融(中信)基础化工(中信)食品饮料(中信)电力及公用事业(中信)医药(中信)综合(中信)电力设备及新能源(中信)交通运输(中信)农林牧渔(中信)银行(中信)商贸零售(中信)房地产(中信)消费者服务(中信)行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细 阅读 本报告 最后部 分的重 要法律 声明 5 图 5 2 月 27 日至 3 月 3 日电 子各 细分 行业 涨跌 幅 资料 来源：W i nd，首 创证 券 图 6 年初 至今 电子 各细 分行 业涨 跌幅 资料 来源：W i nd，首 创证 券 2.4 个股涨 跌幅：A 股 2 月 27 日至 3 月 3 日，电子行 业涨幅前 五的公司 分别 为恒久科技、本川智 能、大华6.07%5.71%3.18%2.35%1.80%1.40%1.08%0.93%0.77%0.58%0.33%-0.07%-0.14%-0.15%-0.58%-0.69%-0.74%-1.31%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%半导体设备(中信)安防(中信)费城半导体指数光学光电(中信)消费电子设备(中信)面板(中信)半导体(中信)LED(中信)电子(中信)集成电路(中信)PCB(中信)元器件(中信)分立器件(中信)显示零组(中信)消费电子(中信)消费电子组件(中信)被动元件(中信)半导体材料(中信)20.72%19.60%18.71%17.01%16.51%14.82%14.38%13.27%12.74%10.48%10.42%9.18%9.12%7.88%7.61%7.06%5.15%3.81%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%面板(中信)费城半导体指数PCB(中信)光学光电(中信)安防(中信)半导体设备(中信)LED(中信)显示零组(中信)元器件(中信)电子(中信)消费电子设备(中信)消费电子组件(中信)消费电子(中信)半导体(中信)半导体材料(中信)集成电路(中信)分立器件(中信)被动元件(中信)行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细 阅读 本报告 最后部 分的重 要法律 声明 6 股份、英飞 拓和晓程 科技，分 别上涨了 41.76%、26.98%、17.32%、13.83%和 13.71%。表 2 月 27 日至 3 月 3 日 涨幅前 20 名的 公司 公司名称 上周涨跌幅（%）本年涨跌幅（%）市值（亿元）PE（TTM）恒久科技 41.76%156.62%49.46-32.83 本川智能 26.98%55.28%32.16 89.31 大华股份 17.32%38.37%474.69 17.76 英飞拓 13.83%9.27%146.96-10.21 晓程科技 13.71%24.54%26.14-117.87 美格智能 12.09%36.29%87.30 54.21 国光电器 11.94%27.12%73.77 81.53 中微公司 11.44%21.61%734.50 62.79 方邦股份 9.71%38.54%58.64-86.22 康强电子 9.63%21.52%52.13 33.96 气派科技 7.25%20.61%32.71-54.59 洲明科技 6.77%20.58%72.43 31.66 寒武纪-U 6.57%71.76%375.60-32.20 罗普特 6.41%44.39%28.02-12.74 长川科技 6.38%8.17%291.41 70.35 润欣科技 6.33%27.14%39.02 64.26 富瀚微 6.29%32.85%152.93 34.59 芯原股份-U 6.25%49.72%328.42 444.92 协创数据 6.13%17.89%46.83 33.85 乾照光电 6.03%16.93%66.77 13,586.52 资料 来源：W i nd，首 创证 券 表 2 月 27 日至 3 月 3 日 跌幅前 20 名的 公司 公司名称 上周涨跌幅（%）本年涨跌幅（%）市值（亿元）PE（TTM）东尼电子-19.75%-12.86%121.80 108.26 宝明科技-11.11%-20.68%81.42-25.42 达瑞电子-10.52%24.54%48.84 30.27 中熔电气-10.11%2.56%110.79 93.00 晶晨股份-8.77%8.64%316.92 43.49 新益昌-8.73%16.40%112.80 55.54 华金资本-8.53%14.48%42.50 18.93 敏芯股份-8.19%19.43%31.56-57.60 电连技术-7.44%-0.19%155.90 31.12 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细 阅读 本报告 最后部 分的重 要法律 声明 7 中瓷电子-7.23%0.52%202.38 140.13 瑞可达-7.12%-11.50%106.83 41.93 英力股份-7.09%20.27%21.46 66.00 凤凰光学-6.78%4.93%62.28-685.99 中科三环-6.73%-0.37%165.22 20.41 沃格光电-6.56%11.57%37.30-68.20 昀冢科技-5.95%19.41%19.93-30.93 正海磁材-5.94%2.39%105.23 27.22 奋达科技-5.56%17.24%80.65 23.98 激智科技-5.46%-17.04%58.42 115.59 欧陆通-5.44%28.49%58.01 122.45 资料 来源：W i nd，首 创证 券 2.5 个股涨 跌幅：海外 2 月 27 日至 3 月 3 日，海外 主要电子 行业涨幅 前五 的公司分别 为 友达光电、华邦电、SOLAREDGE TECHNOLOGIES、博通(BROADCOM)和 ENPHASE ENERGY，分别上涨了 17.56%、11.06%、10.35%、9.52%、9.15%。表 海 外主 要公司 2 月 27 日至 3 月 3 日涨 跌幅 公司名称 上周涨跌幅（%）本年涨跌幅（%）市值（亿元）PE（TTM）友达光电 17.56%69.42%77.89-1,038.99 华邦电 11.06%30.61%33.21 6.15 SOLAREDGE TECHNOLOGIES 10.35%15.38%183.50 195.68 博通(BROADCOM)9.52%13.17%2,644.22 20.99 ENPHASE ENERGY 9.15%-18.04%296.42 74.60 莱迪思半导体 7.28%36.58%121.73 68.05 联发科 7.19%24.00%404.11 9.56 应用材料 6.87%22.45%1,005.35 15.59 力旺 5.61%47.94%49.05 102.45 艾马克技术 5.58%11.26%65.25 8.52 英特格 5.39%33.33%130.47 62.45 联华电子 5.11%29.25%197.91 8.68 英特尔(INTEL)5.01%1.10%1,092.17 13.63 MONOLITHIC POWER SYSTEMS 4.76%43.10%239.38 54.69 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细 阅读 本报告 最后部 分的重 要法律 声明 8 芯科实验室 4.43%33.53%57.79 63.22 超威半导体(AMD)4.39%25.86%1,313.60 99.52 德州仪器 3.87%7.09%1,592.02 18.28 旺宏 3.77%5.93%21.63 5.50 微芯科技(MICROCHIP)3.66%18.08%452.48 21.84 安森美半导体 3.49%26.57%341.00 17.93 恩智浦半导体 3.45%15.78%474.82 17.04 阿斯麦 3.07%16.87%2,515.03 41.96 苹果(APPLE)2.94%16.42%23,895.89 25.11 拉姆研究(LAM RESEARCH)2.72%16.98%663.41 12.94 联电 2.70%26.04%197.91 9.23 日本京瓷 2.69%2.04%187.29-意法半导体 2.68%37.00%440.45 11.12 英伟达(NVIDIA)2.59%63.47%5,900.83 135.09 IPG 光电 2.52%34.28%60.54 55.09 硅力-KY 2.41%36.54%74.08 34.86 泰瑞达 2.37%18.07%160.78 22.47 思佳讯(SKYWORKS)2.04%25.54%180.86 15.27 QORVO 2.02%13.31%102.59 22.60 台积电 1.91%20.54%4,656.58 14.04 亚德诺(ANALOG)1.81%14.07%942.15 27.47 凌云半导体 1.63%39.29%57.32 17.54 奇景光电 1.04%24.96%13.53 5.71 力成 0.91%12.25%22.00 6.86 联咏 0.74%30.11%81.43 7.17 科天半导体(KLA)0.44%1.52%528.34 14.92 迈威尔科技 0.43%19.09%375.75-229.82 赛灵思(XILINX)0.00%0.00%-克里科技 0.00%0.00%-力积电 0.00%0.00%-瑞昱-0.13%35.05%63.44 10.42 南亚科-0.86%13.09%58.47 8.07 世界-0.97%18.19%48.94 9.09 西部数据-1.33%22.31%123.23-132.50 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细 阅读 本报告 最后部 分的重 要法律 声明 9 环球晶圆-1.56%17.89%71.84 18.85 稳懋-1.76%22.34%23.08 19.40 资料 来源：W i nd，首 创证 券 3 投 资建 议 推荐关注裕 太微、顺 络电子、奥海科技。4 风 险提 示 行业发展不 及预期，行业竞争 加剧，下 游需求不 及预 期。行业简评报告 证券研究报告 Table_Introduction 分析师简介 何立中，电 子行业首 席分析师，北京大 学硕士，曾在 比亚迪半导 体、国信 证券研究 所、中国 计算机报 工作。赵绮晖，电 子行业研 究助理，UC San Diego 纳米工 程 硕士，南开 大学、天 津大学分 子科学与 工程双学 士，2021年 12 月加 入首创证 券。分析师声明 本 报告清晰 准确地 反映了 作者的研 究观点，力求独 立、客观和公 正，结 论不受 任何第三 方的授 意或影响，作 者将对报告的 内容和观 点负责。免责声明 本 报告由首 创证券 股份有 限公司（已具备 中国证监 会批 复的证券 投资咨 询业务 资格）制 作。本 报告所在 资料 的来 源及观点 的出处 皆被首 创证券认 为可靠，但首创 证券 不保证其 准确性 或完整 性。该等 信息、意见并未 考虑 到获 取本报告 人员的 具体投 资目的、财务状 况以及特 定需 求，在任 何时候 均不构 成对任何 人的个 人推荐。投资 者应 当对本报 告中的 信息和 意见进行 独立评 估，并应 同时 考量各自 的投资 目的、财务状况 和特定 需求，必 要时 就法 律、商业、财务、税收 等方面咨 询专业 财务顾问 的意 见。对依 据或者 使用本 报告所造 成的一 切后果，首创 证券及/或其关联人员均不承担任何法 律责任。投资者 需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式 的分享证券投资收 益或者分 担证券投 资损失的 书面或口 头承 诺均为无效。本 报告所载 的信息、材料 或分析工 具仅提 供给阁下 作参 考用，不 是也不 应被视 为出售、购买或 认购证券 或其 他金 融工具的 要约或 要约邀 请。该等 信息、材料及预 测无 需通知即 可随时 更改。过往的表 现亦不 应作为日 后表 现的预示和担 保。在不 同时期，首创证券 可能会发 出与 本报告所载 意见、评 估及预测 不一致的 研究报告。首 创证券的 销售人 员、交 易人员以 及其他 专业人士 可能 会依据不 同假设 和标准、采用不 同的分 析方法而 口头 或书面发 表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所 有接收者 进行更新 的义务。首创 证券的自 营部门 以及其他 投资 业务部门 可能独 立做出 与本报告 中的意 见或建议 不一 致的投资决策。在 法律许可 的情况 下，首 创证券可 能会持 有本报告 中提 及公司所 发行的 证券头 寸并进行 交易，也可能为 这些 公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者 应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响 本报告观点客观性 的潜在利 益冲突。投资者请 勿将本报 告视 为投资或其 他决定的 唯一信赖 依据。本 报告的版 权仅为 首创证 券所有，未经书 面许可任 何机 构和个人 不得以 任何形 式转发、翻版、复制、刊 登、发表或引用。评级说明 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的 6 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅 相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的 6 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期 的沪深 300指数的涨跌幅为基准 评级 说明 股票投资 评级 买入 相对沪深 300 指数涨幅 15 以 上 增持 相对沪深 300 指数涨幅 5-15%之间 中性 相对沪深 300 指数涨幅5-5 之间 减持 相对沪深 300 指数跌幅 5 以 上 行业投资 评级 看好 行业超越整体市场表现 中性 行业与整体市场表现基本持平 看淡 行业弱于整体市场表现 前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告
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