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识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1/39 Table_Page 行业专题研究|软件与服务 2024 年 1 月 28 日 证券研究报告 Table_C ontacter 本报告联 系人：罗可心 020-66336855 Table_Title TMT Table_Author SAC S0260514050004 SFC CE.no:BNC117 0755-23480370 Table_Summary AI AI OpenAI AI AI Azure AI MaaS AI AI Copilot AI AI AI 1 Azure AI FY24Q1 243 YoY+19%Azure 29%AI 3 2 Office FY24Q1 186 YoY+13%Office 365+10%Microsoft 365+18%0.76 3 Windows FY24Q1 137 YoY+3%Windows+5%-5%1 AI 23Q3 Azure OpenAI 1.8 AI 2 M365 Copilot Copilot B 30/C Copilot Pro 20/Copilot 50%280%M365 Copilot 1%14.4 3 Windows PC+AI PC+Win11 Windows 4 50%IP FY24FY25 2437 YoY+15.0%2738 YoY+12.4%843 YoY+16.5%965 YoY+14.5%FY24FY25 PE 36 31 AI Meta A AI AI AI Table_Report TMT:AI 2023-12-29 TMT:Salesforce Adobe AI 2023-12-21 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 PC AI.5 AI.7.7.9 AZURE AI.12 OFFICE DYNAMICS.13 WINDOWS.15.18 AI.18 AI AZURE.18 MICROSOFT 365 COPILOT.22 WINDOWS PC+AI PC+WIN11 WINDOWS.23.28 BING EDGE AI.31.34.35.37 WUCXzQqNtQrQrPmPtOrOnM7N9RaQnPpPtRqMkPrRqRfQpMrR6MmMzRNZnQmMxNtOpP 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 1.6 2 FY19-23.7 3 FY19-23.7 4 FY22Q1-24Q1.7 5 FY22Q1-24Q1.7 6 FY19-23.8 7 FY22Q1-24Q1.8 8 FY19-23.8 9 FY22Q1-24Q1.8 10 FY19-23.9 11 FY22Q1-24Q1.9 12.10 13 FY19-23.10 14 FY19-23.10 15 FY22Q1-FY24Q1.11 16 FY22Q1-FY24Q1.11 17 FY19-23.11 18 FY22Q1-FY24Q1.12 19 FY22Q1-FY24Q1.12 20.12 21.12 22 Azure.13 23.14 24.14 25 Office.14 26 Office 365.15 27 Office 365.15 28.16 29.16 30 FY21Q4-FY24Q1.16 31 Windows 11 Surface.17 32 HoloLens 2.17 33 AI.18 34.19 35 23Q2.19 36 Azure.19 37 AWS Azure.20 38 Azure OpenAI.21 39 Azure AI.21 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 40 AWS Azure.21 41 AWS.21 42 Microsoft 365 Copilot.22 43 2002-2022 PC.24 44 2004Q4-2023Q4 PC.24 45 2023 12 PC.25 46 Windows.25 47 AI PC.26 48 2022-2027 AI PC.26 49 AI PC.26 50 2023Q4 PC.27 51 21Q2-23Q3.29 52 21Q2-23Q2.29 53 29 54 IP.30 55 Xbox Inworld AI.31 56 Bing AI.32 57 PC.32 58 Edge.32 59 PC.33 60 Bing.33 1 Azure AI.21 2 Copilot Microsoft 365.22 3 B Copilot30/C Copilot Pro 20/50%280%.23 4 Win 10 Win 11.25 5 PC AI PC.28 6 IP.30 7.34 8.35 9 A/H.36 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 PC AI 48 PC AI OpenAI 2014 CEO PC 2014 2014 2 CEO ToB 4 PC Windows Office 2019 AI OpenAI GPT 2023 AI Azure MaaS Azure FY24Q1 AI 3 AI AI Copilot Microsoft 365 B C 50%280%FY23Q3FY24Q1 M365 Copilot 1%14.4 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 1 Wind-30%-15%0%15%30%45%60%-400-200020040060080008Q308Q409Q109Q209Q309Q410Q110Q210Q310Q411Q111Q211Q311Q412Q112Q212Q312Q413Q113Q213Q313Q414Q114Q214Q314Q415Q115Q215Q315Q416Q116Q216Q316Q417Q117Q217Q317Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3 YoY2014 7 CEO 2C 2B2015 6 Windows Windows 2018 3 Windows AI 2017,Office 3652019 年7 月 向OpenAI注资10亿美元，宣布 与OpenAI 的 独家合作伙伴关系，布局生成式AI2023 年 全面拓展AI 业务，基于Azure云提供MaaS 一站式服务，正式推出Azure OpenAI；将AI 技术以Copilot形式全面赋能原有产品，包括Microsoft 365、Windows 等1298%-200%0%200%400%600%800%1000%1200%1400%2008-6-302009-6-302010-6-302011-6-302012-6-302013-6-302014-6-302015-6-302016-6-302017-6-302018-6-302019-6-302020-6-302021-6-302022-6-302023-6-30股价涨跌幅 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 AI/FY2023 2119.1 YoY+6.9%723.6 YoY-0.5%FY24Q1 FY24Q1 565.2 YoY+13%QoQ+0.6%222.9 YoY+27%QoQ+11%FY24Q2 604614 YoY+15%16%2 FY19-23 3 FY19-23 4 FY22Q1-24Q1 5 FY22Q1-24Q1 FY2023 68.9%YoY+2.0pct FY24Q1 71.2%YoY+2.0pct QoQ+1.1pct 2,119.1 6.9%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%05001000150020002500FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023总收入 同比增速 单位：亿美元723.6-0.5%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%-1000100200300400500600700800FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023归母净利 润 同比增速 单位：亿美元565.2 12.8%0%5%10%15%20%25%0100200300400500600总收入 同比增速单位：亿美元222.9 27.0%-20%0%20%40%60%80%100%-50050100150200250归母净利 润 同比增速 单位：亿美元 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 6 FY19-23 7 FY22Q1-24Q1 FY2023 575.3 YoY+10.1%/227.6/272.0/75.8 4.3%/10.9%/28.4%FY24Q1 51.9 YoY+1.2%QoQ-16.4%9.2%YoY-1.0pct QoQ-1.9pct 66.6 YoY+0.5%QoQ-1.2%LinkedIn Windows 11.8%YoY-1.4pct QoQ-0.2pct 14.7 YoY+5.4%QoQ-32.9%2.6%YoY-0.2pct QoQ-1.3pct 8 FY19-23 9 FY22Q1-24Q1 AI FY2023 281.1+17.7%FY24Q1 112.0 YoY+69.7%QoQ+4.7%AI FY2024 FY23Q4 Earnings Call 24 50%68.9%60%62%64%66%68%70%FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023毛利率 71.2%60%62%64%66%68%70%72%毛利率10.7%12.8%3.6%0%2%4%6%8%10%12%14%16%FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023销售 费用 率 研发费用 率 管理费用 率9.2%11.8%2.6%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%销售费用 率 研发费用 率管理费用 率 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 10 FY19-23 11 FY22Q1-24Q1 1 Office LinkedIn Dynamics 365 2 3 Windows Bing Edge Surface Xbox 281.1 17.7%0%5%10%15%20%25%30%35%40%050100150200250300FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023资本支出 同比增速 单位：亿美元 112.0 69.7%-20%0%20%40%60%80%-300306090120资本支出 同比增速单位：亿美元 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 10/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 12 FY2019 FY2023 FY2023 FY24Q1 185.9 242.6 136.7 12.9%19.4%2.5%13 FY19-23 14 FY19-23 包含Office 365 消费版、本地Office、Exchange、Teams、SharePoint、Microsoft Viva、Microsoft 365 Copilot 等生产力和业务流程Office 商业版主要产品和 服务智能云更多个人计算Office 365 消费版、本地Office、Skype、Outlook 等Office 消费版人才/营销解决方案、高级 订阅LinkedInDynamics 365、本地ERP 和CRM 应用程序等DynamicsAzure、SQL Server、Windows Server、Nuance、GitHub 等服务器产品及云服务企业支持服务、行业解决方案、Nuance 专业服务、微软合作伙伴网络等企业服务Windows OEM 许可和非批量许可、Windows 商业版（含Windows 操作系统、云服务）、Windows专利许可、Windows物联网等WindowsBing 搜索引擎(包括Bing Chat)、Edge 浏览器搜索 与 广告Surface、HoloLens及PC 配件设备XBOX 硬件和内容服务、Xbox Game Pass 订阅服务等，以及动视、暴雪和King游戏三大板块微软业务总览33%43%24%692.7 879.1 547.3 05001000150020002500FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023生产力与 商业流 程 智能云 个人计算单位：亿美元9.3%17.3%-8.7%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023生 产 力与商 业流程YoY智能云YoY个 人 计算YoY 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 11/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 15 FY22Q1-FY24Q1 16 FY22Q1-FY24Q1 FY2020 FY2023/32.7%/41.5%/25.8%+0.7pct/+3.7pct/-4.4pct 17 FY19-23 FY24Q1 223.1 YoY+21.3%QoQ+1.7%Office 131.4 YoY+13.5%QoQ+0.1%Windows 55.7 YoY+4.8%QoQ-8.3%39.2 YoY+8.6%QoQ+12.3%LinkedIn 30.5 YoY+7.9%QoQ+0.1%30.5 YoY+4.8%QoQ+1.4%19.4 YoY+0.8%QoQ-1.7%Dynamics 15.4 YoY+22.2%11.3 YoY-22.3%QoQ-9.4%0.1 YoY-85.7%QoQ-99.4%185.9 242.6 136.7 0100200300400500600生产力与 商业流 程 智能云 个人计算单位：亿美元12.9%19.4%2.5%-20%-10%0%10%20%30%40%50%生 产 力与商 业流程YoY 智能云YoY个 人 计算YoY32.7%32.4%32.1%32.0%32.7%31.0%33.8%35.7%37.8%41.5%36.3%33.7%32.2%30.2%25.8%0%20%40%60%80%100%FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023生产力与 商业流 程 智能云 个人计算 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 12/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 18 FY22Q1-FY24Q1 19 FY22Q1-FY24Q1 FY2023 Dynamics FY23Q1 Office LinkedIn FY2023 Dynamics FY24Q1 Azure AI FY2023 879.1+17.3%FY24Q1 242.6+19.4%Azure FY24Q1 AI 3 1 AI FY23Q1 FY24Q2 251254+17%18%Azure+26%27%20 21 IT Azure SQL Server 0100200300400500600700服务器产品和云服务 Office 产品和云服务 Windows游戏 LinkedIn 搜索和新闻广告企业服务 Dynamics 设备其他单位：亿美元-40%-20%0%20%40%60%80%服务器产 品和云 服务 Office 产品和云服务Windows 游戏LinkedIn 搜索和新 闻广告企业服务 Dynamics设备 其他223.1 19.4 050100150200250服务器产 品和云 服务 企业服务 其他单位：亿美元21.3%0.8%0%10%20%30%40%服 务 器产品 和云服 务YoY 企 业 服务YoY 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 13/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 Windows Server Visual Studio IT System Center Nuance GitHub Nuance AI GitHub FY24Q1+21.3%Azure+29%AI AI Azure Nuance FY24Q1+0.8%22 Azure FY22Q2 Azure FY22Q2 Azure Office Dynamics FY2023 692.7+9.3%FY24Q1 185.9 12.9%FY23Q1 FY24Q2 188191+11%12%50%46%46%40%35%31%27%26%29%0%10%20%30%40%50%60%70%80%FY22Q1 FY22Q2 FY22Q3 FY22Q4 FY23Q1 FY23Q2 FY23Q3 FY23Q4 FY24Q1 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 14/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 23 24 Office Copilot Office 365 Exchange Teams Viva AI Microsoft 365 Copilot FY24Q1 Office+15%ARPU FY24Q2 Office 365 Office Office Office 365 Skype Outlook FY24Q1 Office+3%FY24Q2 Microsoft 365 Office 25 Office 131.4 39.1 050100150200Office 产品和云服 务 LinkedIn Dynamics 及其他 单位：亿美元13.5%7.9%0%10%20%30%40%50%Office 产品和云服 务收入YoY LinkedIn收入YoY18%14%12%9%7%7%13%12%15%10%15%11%9%7%-2%1%3%3%-5%0%5%10%15%20%25%30%FY22Q1 FY22Q2 FY22Q3 FY22Q4 FY23Q1 FY23Q2 FY23Q3 FY23Q4 FY24Q1Office 商业版产品 及云服 务营收 增速 Office 消费版产品 及云服 务营收 增速 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 15/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 26 Office 365 27 Office 365 LinkedIn 3 1 2 3 FY24Q1 LinkedIn+7.9%Dynamics Dynamics 365 ERP CRM FY24Q1 Dynamics+22%Dynamics 365+28%Windows FY2023 547.3-8.7%FY24Q1 FY24Q1 136.7+2.5%Windows FY23Q1 FY24Q2 165169+16%19%17%16%16%14%14%12%14%11%10%0%5%10%15%20%25%30%76.7 18%0%5%10%15%20%25%0102030405060708090订阅人数 同比增速单位：百万人 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 16/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 28 29 Windows PC OEM Windows Windows Windows Windows FY24Q1 Windows+4.8%Windows+8%Windows OEM+4%Windows Microsoft 365 FY24Q2 Windows OEM+5%9%Bing Edge Edge Windows Bing Edge Edge FY24Q1+4.8%30 FY21Q4-FY24Q1+Xbox Game Pass Xbox55.7 39.2 30.5 11.3-50050100150200Windows 游戏 搜索和新 闻广告 设备 其他单位：亿美元4.8%8.6%4.8%-22.3%-60%-40%-20%0%20%40%60%Windows 收入YoY游 戏 收入YoY搜 索 和新闻 广告收 入YoY设 备 收入YoY6.4%48.5%40.3%32.8%15.3%10.2%5.2%3.4%2.9%4.8%0%10%20%30%40%50%60%05101520253035FY21Q4 FY22Q1 FY22Q2 FY22Q3 FY22Q4 FY23Q1 FY23Q2 FY23Q3 FY23Q4 FY24Q1搜索和新 闻广告 收入 同比增速单位：亿美元 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 17/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 PC 2023 10 687 FY24Q1+8.6%Xbox Game Pass FY24Q2 50%Windows Windows Surface HoloLens PC Surface Surface Go Surface Laptop+Surface Pro Surface Book HoloLens MR Mixed Reality FY24Q1-22.3%FY24Q2-15%31 Windows 11 Surface 32 HoloLens 2 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 18/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 AI AI Azure AI MaaS AI OpenAI GPT LlaMa 2 Stable Diffusion AI Copilot AI+Microsoft 365 Copilot AI+Windows Copilot AI AI Azure AI Studio AI Copilot Studio Microsoft 365 Copilot GPT Copilot 33 AI Financial Times AI Azure+AI Statista 23Q2 AWS Azure 32%22%11%65%AWS 30%-35%OpenAI API API OpenAI23Q3 1.8Azure OpenAI AI 55%10/19/23Q3 100 3.7AI+GitHub Copilot 23Q3 12.6AI+Power Platform Copilot Azure OpenAIAzureAzure ML AI AMD Instinct MI300XH100/H200 Maia 100 GPU Cobalt 100 CPUAzure AI Windows EdgeAI CopilotAI+PC Windows Copilot 1 2 AI Microsoft 365 Chat3 Copilot Studio Copilot B 30/50%240%CCopilot Pro 20/200%286%AI+Microsoft 365 Copilot CRMERP AIAI+Dynamics 365 CopilotOpenAI GPT AIAI+Security CopilotAIOpenAI130 49%Azure AIAzure AI StudioAI 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 19/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 Azure IBM AWS 2021 34 35 23Q2 Synergy Statista 36 Azure Synergy AI AWS 21Q2 44%2022 11 ChatGPT AI AWS Azure 23Q1/23Q2/23Q3 21%/19%/19%AI 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 20/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 37 AWS Azure Azure Azure Azure OpenAI Azure OpenAI Azure OpenAI OpenAI GPT4-Turbo Dall-E 3 Azure OpenAI OpenAI API API Azure OpenAI Azure 23Q3 Azure OpenAI 1.8 1.1 Azure OpenAI Azure AI AI AI Azure 23Q2/23Q3 26%/29%8 AI 1%/3%AI AWS 7 23Q2/23Q3 12%/12%23Q1/23Q2/23Q3 28%/28%/22%AWS 23Q3 46%30%23Q1 39%44%43%42%41%36%31%25%21%19%19%0%10%20%30%40%50%010020030040050060020Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3AWS 营收 Azure营收 谷歌 云营 收 合 计 营收YoY单位：亿美元 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 21/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 38 Azure OpenAI 39 Azure AI 40 AWS Azure 41 AWS AI Azure AI 23Q3 242.6 Azure 29%AI 3 1 Azure AI AI 1 AI Azure OpenAI QoQ+64%API 2 ARPU AI AI Azure ARPU 1 Azure AI 23Q1 23Q2 23Q3 23Q3 AI Azure 1%3%Azure OpenAI 2,500 11,000 18,000 64%2002,50011,00018,00003,0006,0009,00012,00015,00018,00022Q4 23Q1 23Q2 23Q3Azure OpenAI 26%29%1%3%0%5%10%15%20%25%30%23Q2 23Q3Azure Azure AI 12%12%26%29%28%22%0%10%20%30%40%50%60%AWS 营收YoY Azure营收YoY谷 歌 云营收YoY30%48%0%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%AWS 运营利润 率 微软智能 云运营 利润率谷歌云运 营利润 率 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 22/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 Microsoft 365 Copilot Copilot Microsoft 365 Copilot 1 Office Outlook Teams 2 Microsoft 365 Chat AI 3 Copilot Studio Microsoft 365 Copilot Visa BP Microsoft 365 Copilot WTI 70%Copilot 68%68%2 Copilot Microsoft 365 Copilot in Word 1 2 Copilot in PowerPoint 1 PPT 2 PPT Copilot in Excel 1 2 Copilot in Outlook 1 2 Copilot in Teams 1 2 42 Microsoft 365 Copilot 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 23/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 B Copilot 30/C Copilot Pro 20/50%280%2023 11 Microsoft 365 Copilot E3 E5 Copilot 30/240%136%83%53%2024 1 Copilot 300 Microsoft 365 Office 365 E3 E5 Copilot Pro 20/Copilot 286%200%Copilot B 3 B Copilot30/C Copilot Pro 20/50%280%Copilot FY23Q3 Office 365 Microsoft 365 3.82 10%FY23Q3 FY24Q1 Office 365 FY23Q3 5%4.01 Copilot Microsoft 365*Copilot 30/*Copilot Copilot M365 Copilot 1%14.4 FY2023 0.68%Windows PC+AI PC+Win11 Windows PC PC 1 2002-2011 PC PC 2011 2 2012-2018 版本 分类 原订阅费 加 后订阅费 订阅费上涨幅度 Copilot个人版和家庭版月年月年商业版商业基础版 月商业 版企业版企业 版教育版 灵活定价Microsoft 365 200%Microsoft 365 286%Microsoft 365 240%Microsoft 365 136%Microsoft 365 E3 83%Microsoft 365 E5 53%家庭版个人版商业标准版商业高级版$9.99/$99.99/$29.99/$6.99/$69.99/$26.99/Microsoft 365$6.00/Microsoft 365 APPMicrosoft 365 F3Microsoft 365 APPMicrosoft 365 A1Microsoft 365 A3Microsoft 365 A5$12.50/$42.50/$22.00/$52.00/$8.25/$36.0/$66.00/$57.00/$87.00/$8.00/$8.25/月 月月 月月月 月月 月月月 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 24/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 PC PC 3 2019-2021 PC 2021 PC 10 4 2022-2023 PC PC PC 43 2002-2022 PC Wind IDC 23H2 PC IDC 23Q1 PC 5,690-29.0%2002 23Q2-23Q4 PC 6,160/6,820/6,710-13.4%/-7.6%/-2.6%23Q3 23Q3 Intel AMD PC Intel 23Q4 44 2004Q4-2023Q4 PC Wind IDC Windows AI AI PC Statcounter 2023 12 Windows PC 72.7%Windows Windows 10 67.4%Windows 11 26.5%Windows 10 2025 10 Win 11 2002-2010 年快速提升，PC 行业处于增量市场 2011-2018年下行，PC行业转为存量市场 疫情期带动PC需求，疫情后需求下降-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%-400-300-200-10001002003004002001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022全球PC年度出货量（百万台）YoY0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2004-122005-052005-102006-032006-082007-012007-062007-112008-042008-092009-022009-072009-122010-052010-102011-032011-082012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-122015-052015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042023-09全球PC季度出货量（百万台）识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 25/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 Windows Copilot Windows 11 The Verge Windows AI AI 2023 9 Surface Laptop Studio 2 NPU AI 2024 1 PC Copilot AI Windows AI PC AI PC PC 45 2023 12 PC 46 Windows Statcounter Statcounter 4 Win 10 Win 11 Win 10 Win 11 CPU 1 GHz SoC 1 GHz 64 SoC 32 1 GB 32 2 GB 64 4 GB 16 GB 32 20 GB 64 64 GB DirectX 9 DirectX 12 WDDM 2.x 800 x600 720p 1280 x720 9 AI PC AI PC 1 AI PC AI PC AI PC 2 AI PC PC AI PC 3 AI PC AI PC Canalys 24H1 AI PC 24Q4 AI PC 2,000 PC 25%2025 AI PC 2027 AI PC 1.75 AI PC PC 60%Windows72.7%max OS16.4%Chrome OS2.4%Linux3.8%4.7%67.4%26.5%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%Win10 Win8.1 Win7 Win11 其他 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 26/39 Table_PageText 行业专 题研 究|软件 与服 务 47 AI PC 48 2022-2027 AI PC Canalys Canalys AI PC AI 2023 12 AI Everywhere AI PC Ultra PC OEM 230 AI PC 100 PC AI AMD 2023 6 AI PC 7040 AI NPU x86 2023 12 AMD 8040 NPU 7040 60%16 TOPS 8040 AI PC 24Q1 2023 10 PC M3 M3 AI M1 60%PC AI/ML 2023 10 AI PC X Elite AI Hexagon NPU 45 TOPS AI 130 AI X Elite PC 2024 49 AI PC Canalys 推出时间：20Q4工艺：TSMC N5AI 架构：Neural Engine整体运算能力：11 TOPSM1推出时间：23Q4工艺：TSMC N3AI 架构：Neural Engine整体运算能力：18 TOPSM3推出时间：23Q4工艺：Intel 4AI 架构：Movidius VPU整体运算能力：34 TOPS酷睿UltraMeleor Lake推出时间：23Q4工艺：TSMC N4AI 架构
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