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请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律声明 评级：看好 Table_Authors 于那 首席分 析师 SAC 执 证编 号：S0110522070001 电话：021-58820297 Table_Chart 市场指 数走 势（最 近 1 年）资料来源：聚源数据 相关研 究 Table_OtherReport 离岛免税消费持续走热，3.8 优 惠促销力度不减 Booking 2022 年收入增长超预 期，旅业复苏势头强劲 社服：马尔代夫免签生效，出境 游再添利好 核心观点 Table_Summary 文旅部发布第二批恢 复出 境团队旅游国家名单。2023 年 3 月 15 日 起，试点恢 复全 国旅 行社 及在 线旅游 企业 经营 中国 公民 赴有关 国家（第二批）出 境团 队旅 游和“机 票+酒店”业 务。3 月 10 日起，旅行 社及 在线旅游 企业 可开 展产 品发 布、宣 传推 广等 准备 工作。同时公 布 了 40 国出境游 名单，加上 此前 公布 的第一 批试 点恢 复出 境游 和相关 业务 的 20个国家。至 此，恢复 出境 团队游 的国 家已 达 60 个。出入境流量大幅回升。国 家移民 管理 局 3 月 8 日公 布，1 月 8 日至 3月 7 日，全国 移民 管理机 构共检 查出 入境 人 员 3972.2 万人 次，出入 境交通运 输工 具 248.7 万辆（艘、架、列）次，同比 分别上 升 112.4%、59.3%，全国 移民 管理 机构 共签发 普通 护 照 336.2 万 本、往 来港 澳台 证件签 注 1267.2 万本（件）、外国人 签证 和停 居留 证 件 12.2 万 件，较 实施前分 别上 升 1220.9%、837.7%、33.1%。多国 陆续 放松入 境防疫 限制。据 美国疾病控制与预 防中心(CDC)，美国从当 地时间 10 日起，取消针 对中 国赴 美旅 客的 强制性 新冠 病毒 检测要求。澳大利亚 联 邦卫 生部宣布于 3 月 11 日起，取消 对从 中国 内地、中国 香港 特区 和中 国 澳门特 区抵 达乘 客的 行前 新冠检 测要 求。韩国政府 决定 从 3 月 11 日 起 全面解 除对 自华 入境 人员 的防疫 限制 措施。日本政府 内部 已经 基本 决 定将会 在 3 月下 旬左 右，取消目 前执 行的 对来自中 国的 旅客 要求 提供 登机 前 72 小时 核酸 检测 证 明的要 求。海南主要机场客流持 续回 升：3 月 初至 今，海口 美兰 机 场累计 班 次 5377架，同 比 2022 年+45.92%，恢复至 2019 年 同期 97.85%；三亚 凤凰 机场累计 班 次 4449 架，同 比 增长 68.91%，恢复 至 2019 年同 期 108.70%。行情回顾：上周（3 月 6 日-3 月 10 日）申万 社服 行业 指数涨 幅-3.17%，在申万 一级 行业 中排 名 第 12。同期 沪深 300 指数 涨 幅-3.96%，社服 行业跑赢 沪深 300 指数 0.78pcts。个股 表现 中，社服 行 业涨幅 前 5 个股为*ST 易 尚（+7.24%），力盛体 育（+5.83%），国 缆检测（+3.95%），科锐国 际（+3.69%），零 点有数(+3.38%)。投资建议：近 期多 国陆 续 放宽入 境核 酸检 测要 求，伴随我 国发 布第 二批恢复 出境 游国 家名 单，出境游 热度 有望 持续 攀升。进 入 3 月航 线变更执行 夏秋 航季，国际 航 班将恢 复至 疫情 前，供 给 侧持续 改善；出境游名单 增加，叠 加清明 节、五一 小长 假，需 求端 迎 多番催 化，预计 在暑期旺 季将 迎来 全面 爆发。建议关注 OTA 平台及出 境游相关标的。风险提示：疫情 持续 反复；行业 需求 复苏 低于 预期；行业 政策 推进 不及预期；行 业竞 争加 剧；宏 观经济 下行 压力 加大；上 市公司 治理 风险；重要股 东大 幅减 持风 险；大额商 誉减 值风 险；全球 地缘政 治风 险。-0.200.20.414-Mar25-May5-Aug16-Oct27-Dec9-Mar社会服务 沪深300 Table_Title 社服：第二批出境团队游国家名单发布，出境游 热度持续恢复 Table_ReportDate 社会服务|行业简评报告|2023.03.12 行业周报 证券 研究报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律声明 目录 1 第二批恢复出境团 队游 国家名单发布，出境 游持 续恢复.1 2 海南主要机场客流 跟踪.2 3 周度市场回顾.3 4 行业要闻.5 5 重要公告.7 6 业绩及估值.8 7 风险提示.8 插图目 录 图 1 试点 恢复 旅行 社经 营 出境团 队旅 游业 务国 家名 单.图 2 海口 美兰 机场 每日 执 飞班次（架 次）.图 3 海口 美兰 机场 每日 运 送旅客 数量（人 次）.图 4 三亚 凤凰 机场 每日 执 飞班次（架 次）.图 5 申万 社会 服务 行业 市 场走势.图 6 上周 申万 一级 行业 涨 跌幅表 现（%）.图 7 社服 行业 各细 分板 块 周涨跌 幅（%）.图 8 社会 服务 行业 估值 PE-TTM.图 9 社服 行业 周涨 幅 TOP10 个 股（%）.图 10 社服 行业 周跌 幅 TOP10 个 股（%）.0YEVzQrMmPnMsMpMtOsNoP9PcM8OpNrRnPsRfQpPpMkPpOmQ7NqRmPNZtOyRuOpMpP 行业简评报告 证券研究 报告 请务 必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要法 律声明 1 1 第二批恢复出 境团队游 国家名单 发布，出 境游持续恢复 文旅部发布第二批恢 复出 境团队旅游国家名单 2023 年 3 月 15 日 起，试 点恢复 全国 旅行 社及 在线 旅游企 业经 营中 国公 民赴 有关国家（第二 批）出境 团队 旅游和“机 票+酒店”业 务。3 月 10 日 起，旅行 社及 在线旅 游企业可 开展 产品 发布、宣 传推广 等准 备工 作。国家名 单如 下：尼 泊尔、文莱、越 南、蒙 古、伊朗、约旦、坦 桑尼 亚、纳 米比 亚、毛里求 斯、津巴 布韦、乌 干达、赞比 亚、塞 内加 尔、哈萨 克斯 坦、乌 兹别 克 斯坦、格鲁吉亚、阿 塞拜疆、亚美尼 亚、塞尔 维亚、克 罗地亚、法 国、希腊、西 班牙、冰岛、阿 尔巴尼亚、意 大利、丹麦、葡 萄牙、斯洛 文尼 亚、瓦 努 阿图、汤加、萨摩 亚、巴西、智利、乌拉圭、巴 拿马、多 米尼 加、萨 尔瓦 多、多米 尼克、巴哈 马。图 1 试点恢复旅行社经营出境 团队旅游业务 国家名单 资料来源：文旅部，首创证券 出境游持续恢复 国家移 民管 理局 3 月 8 日 公布，自 1 月 8 日 我国 实 施新冠 病毒 感染“乙 类乙 管”以来，截至 3 月 7 日，全 国移民 管理 机构 共检 查出 入境人 员 3972.2 万人 次，出入境 交通运输 工 具 248.7 万 辆（艘、架、列）次，同比 分 别上 升 112.4%、59.3%，其 中2 月 25日出入 境人 数 达 101.3 万 人次，为 2020 年以 来首 次 单日突 破百 万。全国 移民 管理机 构共签发 普通 护 照 336.2 万 本、往 来港 澳台 证件 签 注 1267.2 万 本（件）、外 国 人签证 和停居留 证 件 12.2 万 件，较 实施前 分别 上 升1220.9%、837.7%、33.1%。出 入境 流量大 幅回升。1）航空 据航旅 纵横 数据，近 一个 月以来（2.6-3.7），国 内 航司的 出入 境航 班量 超过 7000班次，同比 增长 约 80%，环 比增长 近 44%；国 内航 司 的出入 境旅 客量 超 过 95 万 人次，同比增长 超 过 550%，环比 增 长近47%。距离 五一 假期 还 有不到 两个 月时 间，已 有 不少旅 客开始规 划假 期的 国际 行程。从 目前 机票 预订 量来 看，五 一假 期出 境目 的地 TOP10 为：中国澳门、洛 杉矶、中国 香 港、悉 尼、曼 谷、法兰 克福、新加 坡、墨 尔本、伦 敦、奥克兰。广州白云机场：3 月 9 日，据白云 出入 境边 防检 查站，对新 型冠 状病 毒感 染实 施“乙类乙管”以 来，广州 白云 机场口 岸出 入境 人 员 数量 稳步增 长，环比 增幅 超 135%。其 中，3 月 8 日 出入 境人员 超1.4 万人 次，创2020 年以 来 新高。截至 3 月8 日 24 时，白云 出入境边 防检 查站 已累 计检 查出入 境人 员 超 53 万 人次，日均 近 9000 人 次，同比 增长 超 4倍，出 入境 航班 超 6000 架 次，出 入境 客运 航班 同比 增长 超 320%。第一批 第二批亚洲 泰国、印度尼西亚、柬埔寨、马尔代夫、斯里兰卡、菲律宾、马来西亚、新加坡、老挝、阿联酋 尼泊尔、文莱、越南、蒙古、伊朗、约旦、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、亚美尼亚欧洲俄罗斯、瑞士、匈牙利 塞尔维亚、克罗地亚、法国、希腊、西班牙、冰岛、阿尔巴尼亚、意大利、丹麦、葡萄牙、斯洛文尼亚非洲 埃及、肯尼亚、南非 坦桑尼亚、纳米比亚、毛里求斯、津巴布韦、乌干达、赞比亚、塞内加尔大洋洲 新西兰、斐济 瓦努阿图、汤加、萨摩亚北美洲古巴 巴拿马、多米尼加、萨尔瓦多、多米尼克、巴哈马南美洲 阿根廷 巴西、智利、乌拉圭 行业简评报告 证券研究 报告 请务 必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要法 律声明 2 韩国：据 3 月 10 日韩 联 社消息，韩 国多 家航 司本 月起将 陆续 增开 赴华 航班，上半年有望 恢复 至新 冠疫 情 前 的逾四 成水 平。大 韩航 空 公司 10 日 表示，公 司计 划 到56 月将韩中 往返 航班 数量（往 返算 1 班）从 目前 的每 周 13 班增 至每 周 99 班，这 相 当于2019年的 43%水 平。仁川 至北 京航班 分别 从 3 月 19 日、3 月 26 日、5 月 1 日起 增 至每周 4、7、8 班。金浦 至北 京航 线 将从本 月26 日起 增至 每 周7 班。仁 川至 西安、深 圳、延 吉、厦门以 及金 浦至 上海 航线 也将陆 续复 航。仁川 至上 海、广州、青 岛、沈阳、大连、南 京航线也 将增 班。2）多国取消对中国旅客 新 冠检测要求 美国：据美 国疾 病控 制与 预防中 心(CDC)网站，美 国 从当地 时间 10 日起，取 消针对中国 赴美 旅客 的强 制性 新冠病 毒检 测要 求。CDC 在声明 中称，此 前发 布的 要求中 国赴美旅客 提供 新冠 阴性 证明 或近期 康复 证明 的行 政命 令正式 取消，于 美东 时间 3 月 10 日下午 3 点生 效。韩国：据韩 联社，韩国 政 府 8 日 决定，将 从3 月11 日起解 除针 对自 华入 境人 员的行前检 查和 填写 检疫 信息 输入系 统(Q-CODE)义 务。韩国中 央灾 难安 全对 策本 部宣布 了上述决定。韩 媒称，3 月 11 日起，自华 入境 人员 行前 无需再 提供 新冠 阴性 证明。澳大利亚：澳 大利 亚联 邦 卫生部 官网 3 月 9 日 公告，澳大 利亚 卫生 和老 年护 理部长马克 巴 特勒 表示，澳 政府决 定，将取 消对 从中 国内地、中 国香 港特 区和 中国澳 门特区抵达 乘客 的行 前新 冠病 毒检测 要求，3 月 11 日 起 生效。日本：日本 政府 内部 已经 基本决 定将 会在 3 月下 旬 左右，取消 目前 执行 的对 来自中国的 旅客 要求 提供 登机 前 72 小 时核 酸检 测证 明 的要求，日 本两 大航 空公 司日航 和全日空宣 布将 会 从 3 月 下旬 开始大 幅增 加中 日之 间的 航班数 量。据 日媒 报道，全日空 将会从3 月26 号 起将 中日 之间 的航班 数量 大幅 增加 为现 在的约 4 倍，3 月26 号 起 全日空 每周就将 会 有 52 个中 日往 复 航班 104 个 架次 往来 于中 日之间。3）OTA 同程：近一个 月，同程 平 台 签证咨 询量 上 涨 87%，各类 出境度 假产 品也 全面 上线，泰国 仍是最热 门的出境游目的 地，阿联 酋、马尔代夫则 成为人们 旅游消费升级的 首选。数据显 示，过 去一 个月 同 程旅行 跟团 游（含 机+酒产 品）订单 量最 高的 国家 分 别是泰 国、埃及、阿联 酋、老挝、马 尔代夫、新 西兰、斯 里兰 卡、斐 济、新加 坡和 瑞士。2 海南主要机场 客流 跟踪 3 月 6 日-3 月 12 日，海 口美兰 机场 累计 执飞 航班 班次 2892 架，环比 上周 变动-16.85%，同比+36.22%，恢 复至 2019 年同 期83.42%。月初至今，海口 美兰机场 累计班次5377 架，同比+45.92%，恢复至 2019 年同期 97.85%。旅客 人次 82.70 万 人，同比2022年同期 变动+82.71%。3 月 5 日-3 月 11 日，海 南三亚 凤凰 机场 周累 计执 飞航 班 2825 架 次，环比 上周-0.81%，同 比 96.86%，约 为 2019 年同 期的 108.28%。月初至今累计班次 4449 架，同比增长 68.91%，恢复至2019 年同期 108.70%。行业简评报告 证券研究 报告 请务 必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要法 律声明 3 图 2 海口美兰机场每日执飞班 次（架次）图 3 海口美兰机场每日运送旅 客数量（人次）资料来源：航班管家 DAS T，首 创证券 资料来源：航班管家 DAS T，首 创证券 图 4 三亚凤凰机场每日执飞班 次（架次）资料来源：航班管家 DAS T，三 亚市统计局，首创证券 3 周度市场回顾 上周（3 月 6 日-3 月 10 日）申 万社 服行 业指 数涨幅-3.17%，在 申万 一级 行业 中 排名第 12。同期 沪深 300 指 数 涨幅-3.96%，社服 行业 跑 赢沪深 300 指数 0.78pcts。细分板 块中，专 业服 务 表 现较 好，涨幅-0.07%。截至 3 月 10 日，沪 深 300 的 PE-TTM 为 11.75X，估 值水平 为过 去 2 年的 17.82%分位，社 服行 业 PE-TTM 为 119.44X，位 于历 史分位 84.16%。01002003004005006007002019 2021 2022 2023010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,0002020 2021 2022 202301002003004005006007008009001,00001/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/2709/1009/2410/0810/2211/0511/1912/0312/1712/312019年 2021 年 2022 年 2023年 行业简评报告 证券研究 报告 请务 必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要法 律声明 4 图 5 申万社会服务行业市场走 势 资料来源：W in d，首创证券 图 6 上周申万一级行业涨跌幅 表现（%）资料来源：W in d，首创证券 020004000600080001000012000140001600018000社会服务(申万)沪深300-3.17%-3.96%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%环保通信电力设备医药生物计算机国防军工电子公用事业交通运输建筑装饰传媒社会服务机械设备石油石化有色金属农林牧渔纺织服饰综合基础化工钢铁沪深300银行煤炭商贸零售食品饮料房地产轻工制造美容护理家用电器非银金融汽车建筑材料 行业简评报告 证券研究 报告 请务 必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要法 律声明 5 图 7 社服行业各细分板块周涨 跌幅（%）图 8 社会服务行业估值 PE-TTM 资料来源：W in d，首创证券 资料来源：W in d，首创证券 上周个 股表 现中，社 服行 业 涨幅 前 5 个 股为*ST 易尚（+7.24%），力 盛体 育（+5.83%），国缆检 测（+3.95%），科 锐国际（+3.69%），零 点 有数(+3.38%)；跌 幅 前 5 为美吉 姆（-13%），中公 教育（-12.95%），学 大教 育（-12.43%），全 聚德（-12.25%），昂立教 育（-11.36%）。图 9 社服行业周涨幅 TOP10 个 股（%）图 10 社服行业周跌幅 TOP10 个股（%）资料来源：W in d，首创证券 资料来源：W in d，首创证券 4 行业要闻 免税 中国中免确认参与 TFWA 亚太展览和会议 今年 的 TFWA 亚太 展览 暨 会议将 于 5 月 7 日至 11 日在新 加坡 滨海 湾金 沙会 展中心举行。根 据最 新信 息，中免集 团、乐天 免税、Dufry、新 世界 免税、DFS 集 团、NAA零 售、拉 格 戴尔 旅游 零 售、卡 塔尔 免 税、Starboard 邮 轮 免税、德里 免税、泰国 王 权、Heinemann 和 3Sixty Duty Free 及更 多零 售商 已确 认参 加 TFW A 亚太 展览 和会 议。（TFW A）广州支持在广州东站、南 沙国际邮轮母港等口 岸开 设口岸免税店 广州市 人民 政府 3 月 8 日 印发 广州 市建 设国 际消 费中心 城市 发展 规划（2022 2025 年）。规划 提出，推动交 通流 量转 化。依托 交通口 岸枢 纽，进一 步扩 大免税 消费的辐射 力和 影响 力。扩 大 白云国 际机 场等 口岸 免税 店经营 规模，支持 在广 州 东站、南 沙-0.07%-3.41%-3.55%-3.68%-7.96%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%专业服务 旅游及景区 酒店餐饮 一般零售 教育0501001502002502021-01-042021-01-242021-02-132021-03-052021-03-252021-04-142021-05-042021-05-242021-06-132021-07-032021-07-232021-08-122021-09-012021-09-212021-10-112021-10-312021-11-202021-12-102021-12-302022-01-192022-02-082022-02-282022-03-202022-04-092022-04-292022-05-192022-06-082022-06-282022-07-182022-08-072022-08-272022-09-162022-10-062022-10-262022-11-152022-12-052022-12-252023-01-142023-02-032023-02-23社会服务(申万)沪深300 30X 50X 80X代码 简称 周涨跌幅（%）年初至今累计涨幅（%）002751.SZ*ST易尚 7.24-2.51002858.SZ 力盛体育 5.83 15.71301289.SZ 国缆检测 3.95 13.11300662.SZ 科锐国际 3.69 6.04301169.SZ 零点有数 3.38 40.37301228.SZ 实朴检测 3.07 13.23300962.SZ 中金辐照 2.59 16.85300416.SZ 苏试试验 2.5-0.83301115.SZ 建科股份 2.43 12.24002967.SZ 广电计量 2.09 28.13代码 简称 周涨跌幅（%）年初至今累计涨幅（%）300192.SZ 科德教育-8.51 18.58300010.SZ 豆神教育-8.81-26.21002707.SZ 众信旅游-9.27-12.85003032.SZ 传智教育-9.76-0.35300359.SZ 全通教育-11.3-5.32600661.SH 昂立教育-11.36-8.01002186.SZ 全聚德-12.25-37.23000526.SZ 学大教育-12.43-1.29002607.SZ 中公教育-12.95 8.86002621.SZ 美吉姆-13 5.57 行业简评报告 证券研究 报告 请务 必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要法 律声明 6 国际邮 轮母 港等 口岸 开设 口岸免 税店。扩大 免税 店 商品的 覆盖 范围，支持 国 潮国货 进驻免税店。发展 保税 展销 体 验消费 及境 外旅 客购 物离 境退税 服务，培育 打造 离 境退税 示范街区。支 持会 展业 发展，争取对 在广 州举 办的 国家 级展会 展期 内销 售的 合理 数量进 口展品免征 进口 关税、进 口环 节增值 税和 消费 税。旅游 新疆文旅投计划 28 亿元打造 21 个文旅项目 据新疆 文化 旅游 投资 集团 有限公 司一 届三 次职 工代 表大会 暨 2023 年 工作 会 议，今年，该 公司 计划 投资 项 目 21 个、总 投资 额 28.11 亿 元，重 点围 绕深 挖新 疆特 色文化 内涵，孵化 文化 IP，着 力打 造数字 文化、演艺 文化、旅游文 化等 特色 产品，重 点打造 冰雪旅游、低空 旅游、境外 游 等精品 线路，提 升产 品核 心竞争 力。新疆 文旅 投在 康养旅 游板块方面，将持 续推 动阿 禾文 旅康养 度假 区、欢 乐大 世界 项目建 设；在 文化 产业 板块 方面，将推动 新和 县唐 安西 都护 府文化 园运 营，做 好优 秀 文化的 传承 发展；在持 续 加大旅 游资源开 发整合力度 方面，将以整 个阿克苏地 区文旅资源为 示范点，争 取在整合吐鲁 番市、巴音 郭楞蒙古自 治州文旅资源 方面取得新 突破。此外，在酒店板块 方面，将持续 投资、提质升 级，扎实 推动 建设 大厦、三亚 新疆 大厦 装修 改造等 项目，还 将推 动西 北 雪乡 冰雪文化 产业 主题 村项 目，实现冰 雪板 块产 业投 资零 的突破。（新 疆维 吾尔 自 治区人 民政府）福建出台政策措施助 力文 化和旅游产业加快恢 复发 展 3 月 7 日，福建 省政 府办 公 厅印发 巩 固拓 展经 济向 好势头 的一 揽子 政策 措施（以下简称 政 策措 施）。政策 措施 提出，要积 极落实 省委 十一 届三 次全 会和省 两会部署，深 入实 施“深学 争 优、敢为 争先、实 干争 效”行 动，加大 引导 资金 对 困难行 业支持力度，激励 市场 主体 增 产增效，助力 文化 和旅 游 产业加 快恢 复发 展，努 力 推动实 现一季度开 门红、二 季度 增长 稳、三 季度 势头 强、四 季 度成效 好。政策 措施 提出，2023年度省 级服 务业 发展 引导 资金要 重点 支持 各地 打造 一批主 题鲜 明、产 业融 合 度高、品 牌效应显 著、具 有地 方特 色 和示范 效应 的文 化和 旅游 项目，促 进受 新冠 疫 情 影 响较大 的文化和旅 游产 业恢 复发 展。今年 4 月 1 日（含 当日）以后取 得旅 行社 业务 经营 许可证 的旅行社，可 申请 暂缓 交纳 保 证金。享 受暂 退或 暂缓 交 纳保证 金政 策的 旅行 社，补足保 证金期限延 长 至 2024 年 3 月 31 日。（福 建省 人民 政府）黄山旅游 3 月 10 日发放 2 亿元文旅优惠券 为进 一步激发 文旅消费 潜力、推动消费 市场加速 回暖，为广大游 客带来出 行福利，“黄山 旅游”官 方平 台将 开展“黄山 有约，春日 好 券”促 消费 专项 活动，定于 3 月10 日上午 10 时 面向 全国 游客发 放 2 亿元 文旅 优惠 券。该 优惠 券在“黄 山旅 游”官 方平台支付 宝小 程序 发放，使 用范围 涵盖 景区 门票、酒 店民宿、餐 饮服 务、文 创 特产等 四大品类，满足 游客 全方 位旅 行需求。游 客通 过支 付宝 搜索“黄山 旅游 活动 中心”，点击 进入即可 参与 领取 相关 优惠 券包，并在 购买 产品 时进 行 抵扣。每个 支付 宝用 户限 领 取 1 份，优惠券 使用 时 间 2023 年 3 月 10 日3 月 31 日，产品 可用时 间 2023 年 3 月 10 日3 月31 日。（黄山 市人 民政 府）行业简评报告 证券研究 报告 请务 必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要法 律声明 7 5 重要公告 图 16 重要公司公告 资料来源：公司公告，W in d，首创证券 代码 公司 公告日期 要点内容600593.SH 大连圣亚 2023/3/7公司关于董事兼总经理辞职及董事长代行总经理职责的公告：大连圣亚旅游控股股份有限公司董事会于2023年3月6日收到公司董事兼总经理毛崴先生的辞职报告，毛崴先生因个人原因申请辞去公司董事、副董事长、总经理职务。根据公司法、公司章程的相关规定，毛崴先生的辞职不会导致公司董事会成员低于法定最低人数，辞职报告自送达之日起生效，公司将尽快完成补选董事、聘任总经理相关工作。总经理空缺期间，由董事长杨子平先生代行总经理职责。002159.SZ 三特索道 2023/3/8公司关于独立董事任期届满辞职的公告：武汉三特索道集团股份有限公司董事会于2023年3月7日收到公司独立董事王清刚先生的书面辞职报告。因王清刚先生在公司连续担任独立董事期限已满6年，根据上市公司独立董事任职年限的有关规定，王清刚先生向公司董事会申请辞去公司独立董事职务以及公司董事会专门委员会的相关职务，辞职后不再担任公司及控股子公司的任何职务。截至本公告披露之日，王清刚先生未持有公司股票。鉴于王清刚先生辞去公司独立董事后，将导致公司董事会中独立董事的人数少于董事会人数的三分之一，王清刚先生的辞职报告将在公司股东大会选举产生新任独立董事后方可生效。在此之前，王清刚先生将按照相关法律法规和公司章程的规定，继续履行公司独立董事及董事会专门委员会的相关职责。公司将根据相关法律法规的规定完成独立董事补选工作。600593.SH 大连圣亚 2023/3/8公司关于控股子公司被申请破产清算的进展公告：2023年3月6日，淳安大白鲸收到法院民事裁定书（2023）浙0127破申2号裁定不受理东北设计院对淳安大白鲸的破产清算申请。具体内容如下：法院认为，债务人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，人民法院应当认为其具备破产原因。淳安大白鲸虽已不能清偿到期债务，但其提供的初步证据能证明淳安大白鲸的账面资产大于已知负债，暂不存在资产不足以清偿全部债务的情形且淳安大白鲸名下的土地使用权及在建工程均未经过处置，最终的变现价值无法预估，故申请人东北设计院以被申请人淳安大白鲸不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务为由，向本院申请对淳安大白鲸进行破产清算，缺乏依据。据此，依照中华人民共和国企业破产法第十二条第一款之规定，裁定如下：“不受理中国建筑东北设计研究院有限公司对大白鲸世界（淳安）文化旅游发展有限公司的破产清算申请。”601007.SH 金陵饭店 2023/3/10公司关于董事及高管人员辞职的公告：近日，金陵饭店股份有限公司董事会收到公司董事金美成先生、副总经理杨晓岗先生递交的书面辞职报告。金美成先生因退休原因，申请辞去公司董事及董事会专门委员会相关职务，不在公司继续任职；杨晓岗先生因工作原因，申请辞去公司副总经理职务，辞职后继续担任公司子公司江苏金陵旅游发展有限公司董事长。300338.SZ ST开元 2023/3/9公司关于独立董事辞职暨补选独立董事及专门委员会委员的公告：近日收到公司独立董事李建辉先生的书面辞职申请，李建辉先生因个人原因申请辞去第四届董事会独立董事及审计委员会主任委员、战略委员会委员职务。辞职后，李建辉先生不再担任公司任何职务。截止本公告披露日，李建辉先生未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的承诺事项。鉴于李建辉先生离职后，将导致公司独立董事的人数低于公司董事总数的三分之一，根据中华人民共和国公司法关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见和公司章程等有关规定，李建辉先生的辞职报告将在公司股东大会选举产生新任独立董事后生效，在此之前，李建辉先生仍将按照相关法律法规和公司章程的规定继续履行独立董事及董事会下属专门委员会中的相关职责。603136.SH 天目湖 2023/3/11公司关于股东签署股份转让协议暨控制权拟变更的提示性公告:江苏天目湖旅游股份有限公司控股股东孟广才先生拟向溧阳市城市建设发展集团有限公司转让其持有的12,169,500股（占公司总股本的6.53%）公司股份。本次权益变动属于协议转让，不触及要约收购。本次权益变动涉及控股股东、实际控制人发生变化。本次权益变动前，孟广才先生持股48,678,200股，占比26.13%，溧阳城发持股37,860,700股，占比20.32%。本次权益变动完成后，孟广才先生持股36,508,700股，占比19.60%，溧阳城发持股50,030,200股，占比26.86%，溧阳城发成为上市公司控股股东，溧阳市人民政府成为公司实际控制人。行业简评报告 证券研究 报告 请务 必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要法 律声明 8 6 业绩及估值 图 17 公司盈利预测及估值 资料来源：W in d，首创证券（注：日期截至 2 02 3/3/12，王府 井/海南发展/海汽集团/金陵饭店/外服控股/北京城乡盈利预测为 W in d 一致预测）7 风险提示 疫情 持续反复；行业需 求复苏 低于预期；行业政 策推进 不及预期；行业竞 争加剧；宏观经 济下 行压 力加 大；上市公 司治 理风 险；重 要 股东大 幅减 持风 险；大 额 商誉减 值风险；地 缘政 治风 险。22E 23E 24E 22E 23E 24E免税 601888.SH 中国中免 181.73 3744 3.42 6.47 8.51 53 28 21 买入免税 600859.SH 王府井 25.00 284 0.37 0.90 1.14 67 28 22-免税 002163.SZ 海南发展 11.49 97-0.04 0.12 0.23-290 99 49-免税 603069.SH 海汽集团 25.53 81-0.03 0.20 0.27-956 130 95-宠物 300673.SZ 佩蒂股份 17.77 45 0.63 0.80 1.03 28 22 17 买入宠物 002891.SZ 中宠股份 22.80 67 0.58 0.78 0.98 39 29 23 增持宠物 001222.SZ 源飞宠物 25.57 35 1.32 1.49 1.79 19 17 14 增持酒店 1179.HK 华住集团 37.40 1204(0.07)0.83 1.03-534 45 36 增持酒店 600754.SH 锦江酒店 62.16 591 0.18 1.39 1.94 345 45 32 增持酒店 600258.SH 首旅酒店 23.75 266(0.10)0.77 1.11-238 31 21 增持酒店 301073.SZ 君亭酒店 75.52 98 0.43 0.99 1.33 176 76 57 增持酒店 601007.SH 金陵饭店 10.11 39 0.13 0.37 0.50 76 27 20-旅游 002707.SZ 众信旅游 8.61 85-0.23 0.09 0.17-38 101 49-景区 300144.SZ 宋城演艺 15.64 409 0.04 0.35 0.47 391 45 33 增持景区 600138.SH 中青旅 14.79 107(0.18)0.43 0.70-82 34 21 增持景区 603136.SH 天目湖 30.43 57 0.11 0.61 0.85 277 50 36 增持景区 600054.SH 黄山旅游 11.88 73(0.10)0.30 0.40-119 40 30 增持酒店餐饮 605108.SH 同庆楼 34.48 90 0.41 0.74 0.93 84 47 37 增持食品餐饮 603043.SH 广州酒家 28.16 160 1.15 1.34 1.57 24 21 18 增持人力资源 300662.SZ 科锐国际 51.96 102 1.44 1.80 2.34 36 29 22 买入人力资源 600662.SH 外服控股 6.13 140 0.27 0.30 0.35 23 20 18-人力资源 600861.SH 北京城乡 24.94 79 0.32 0.77 1.07 78 32 23-评级EPS PE板块 代码 公司收盘价（元）总市值（亿元）行业简评报告 证券研究 报告 Table_Introduction 分析师简介 于那，社服 行业 首席 分析 师。毕 业于 剑桥 大学 金融 与经济 学，曾就 职于 方正 证券、东方 财富 证券、德 邦证券 等，曾获 2017-2018 年新 财富 第 4/2 名，2017-2019 年 水 晶球 第 4/3/5（公募）名。分析师声明 本报告 清晰 准确 地反 映了 作者的 研究 观点，力 求独 立、客 观和 公正，结 论不 受任何 第三 方的 授意 或影 响，作 者 将对报告 的内 容和 观点 负责。免责声明 本报告 由首 创证 券股 份有 限公司（已 具备 中国 证监 会批复 的证 券投 资咨 询业 务资格）制 作。本报 告所 在资料 的 来源及观 点的 出处 皆被 首创 证券认 为可 靠，但首 创证 券不保 证其 准确 性或 完整 性。该 等信 息、意见 并未 考虑到 获 取本报告 人员 的具 体投 资目 的、财 务状 况以 及特 定需 求，在 任何 时候 均不 构成 对任何 人的 个人 推荐。投 资者应 当 对本报告 中的 信息 和意 见进 行独立 评估，并 应同 时考 量各自 的投 资目 的、财务 状况和 特定 需求，必 要时 就法律、商业、财务、税 收等 方面咨 询 专业财 务顾 问的 意见。对 依据或 者使 用本 报告 所造 成的一 切后 果，首创 证券 及/或其 关联人员 均不 承担 任何 法 律 责任。投资 者需 自主 作出 投资决 策并 自行 承担 投资 风险，任何 形式 的分 享证 券投资 收 益或者分 担证 券投 资损 失的 书面或 口头 承诺 均为 无效。本报告 所载 的信 息、材料 或分析 工具 仅提 供给 阁下 作参考 用，不是 也不 应被 视为出 售、购买 或认 购证 券或其 他 金融工具 的要 约或 要约 邀请。该等 信息、材 料及 预测 无需通 知即 可随 时更 改。过往的 表现 亦不 应作 为日 后表现 的 预示和担 保。在不 同时 期，首创证 券可 能会 发出 与本 报告所 载意 见、评估 及预 测不一 致的 研究 报告。首创证 券的 销售 人员、交 易人员 以及 其他 专业 人士 可能会 依据 不同 假设 和标 准、采 用不 同的 分析 方法 而口头 或 书面发 表与本报 告意见及建议不一致的市 场评论和/或交易观点。首 创证券没有将此意见及建 议向报告所有接收 者进 行 更新 的 义务。首 创 证券 的 自营 部 门以 及其 他 投资 业 务部 门 可能 独立 做 出与 本 报告 中 的意 见或 建 议不 一 致的投资决 策。在法律 许可 的情 况下，首 创证券 可能 会持 有本 报告 中提及 公司 所发 行的 证券 头寸并 进行 交易，也 可能 为这些 公 司提供或争取提 供投资银行业务服务。因 此，投资者
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