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请务必仔 细阅 读本报 告最后 部分的 重要法 律声 明 评级：看好 Table_Authors 翟炜 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521050002 电话：13581945259 邓睿祺 分析师 SAC 执证编号：傅梦欣 研究助理 电话：18117835985 Table_Chart 市场指数走 势（最近1 年）资料 来源：聚 源数 据 相关研究 Table_OtherReport 华为 介绍 盘古 大模 型进 展，META 发布视觉 大模型 SAM，AI 板块继续 催 化不断 继续 拥抱 AI 产业链，关注 Q1 及 部分低位 个股 计算机&中小盘周观点：关 注华 为 AI产业 链及 垂直 AI 应用领域 核心观点 Table_Summary 当前 AI 产业链投资分析：Chatgpt 在春节后带来的 AI 浪潮持续火爆，从 A 股投资角度看，第一 阶段市场 主要选择与 AI 概念关联度 高的标的，如各类 细分 AI 解决方案 提供商等；第二阶 段，市场开始回 归理性逻辑阶段，聚焦算 法、算力、应用选 择投资标 的，从 计算机板块 看，算法及算力层 面可选择 标的相对 有限，应 用层面是 未来 真正的星辰 大海。各行各业均可被 AI 重塑，应用是未来真正的星辰大 海。对 于应用层 而言，AI 可以带来的变化是显 著的，首先 被公认的 几乎 可以为所有 计算机公司带来的 变化是降 本增效，一些初级 的人力可 以逐 步被 AI 取代，同时 AI 可以让各类工作的 效率得到 显著提升；其次，AI 可以带来新产品和新的商业 模式，如 同三六零 公司在投 资者互动 平台 所言“正如 飞行者1 号在试飞成功 时，莱特 兄弟也很 难想象 到波音、空 客甚至 SpaceX 的诞生一样”，随着 AI 技术的不断成 熟，与各行 业碰撞 后，能产生怎 样新的产品和商 业模式也 是我们当 下无法完 全探析的。如何选择 AI 应用？我们认为可以遵循以 下原则：（1）是否有 B、C 端客户基础和 场景基础；（2）是 否愿意以 积极的态 度拥 抱 AI，接入各类大模型；（3）未来 可预见的 降本增效 程度或 新产品新 模 式的想象空 间；（4）是否有海外 映射，尤 其是巨头 映射；（5）垂直领 域小 公司包袱小，往往更可能借助 AI 打开成长 空间。市场当前反应顺序：首先选 择海外收 入占比高 的公司，尤其是宣布 接入open ai 的公司，如福昕软件、万兴科技；多模态 gpt4 发布预期后，视频应用相关 公司启动，如熵基 科技、罗 普特、海 康威 视、大华股 份等；第三阶段市 场主要从 两个维度 选择了 AI 应用的 标的，一是选择 海外巨头的映射，如微软 Microsoft 365 Copilot 后的各类映 射，第二个 维度，比较明显的 降本增效 或产生新 产品 的领 域，如传 媒行 业的 电商营 销、游戏、影视娱 乐等行业。行情发 展到当下 阶段，我 们认 为接下来更 加要重视 AI 金融，财税、司法、体育，教 育，工业，医 疗这些 垂直 行业，观测国外在 这些 行业 的 AI 布局和进展，再映射 国内 已有相关业 务布局或有客户和 场景基础 的公司，这些公司 目前相对 涨幅 较小，性价 比可观。投资建议：核 心推荐算法 三六零、科大讯飞，算力中 科曙光、神州数 码、浪潮信息、紫光股 份，通用应用 福昕软件、万 兴科技、金山办 公等；此外，重点推 荐目前涨 幅较小的 AI 行业的 相关标的。AI 视频罗普特、大华股份，AI 司法通达海、华宇软件、金桥信息，AI 财税税友 股份、金财互联、航天信息，AI 证券财富趋势、指南针、同花顺，AI 银行新晨科技、宇信 科技、高伟 达，AI 体育力盛体育，AI+医疗创业汇康、国新 健康，AI 工业汉得信息、能科 科技、赛意 信息，AI 教育方直科技，AI 智慧家居 狄耐克，AI+保险中科软，AI+电力朗新科 技、国能日新、远 光软件等。-0.500.514-Apr25-Jun5-Sep16-Nov27-Jan9-Apr计 算 机 沪深300 Table_Title 如何 参与 AI 应用侧 的星 辰大 海 Table_ReportDate 计算机|行业深度报告|2023.04.14 行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 1 风险提示：大 模型发展 不及预期 的风险、AI 商业化落 地不及预期 的风险、相关公 司业绩不 及预期的 风险。ZXDWxOnQoNoPqOmPqNqPrQ6MbPaQnPqQoMtQfQpPqMfQoPzRaQnNyQwMqMtMMYpMrR 行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 2 目录 1.AI 产业链投资分析及选股逻辑 应用侧为星辰大 海.3 2 AI+各行业海外动态及国内映射.4 2.1 AI+司法.4 2.2 AI+金融.9 2.2.1 AI+财税：公司 财务管理.9 2.2.2 AI+证券：财富 管理.12 2.2.3 AI+银行：对话 式银行.14 2.2.4 AI+保险.15 2.3 AI+视频监控.16 2.4 AI+体育.17 2.5 AI+医疗.18 2.6 AI+工业.19 2.7 AI+教育.21 3 投资建议.22 4 风险提示.23 插图目录 图 1 AI 产业链投资分析.4 图 2 基于 GPT-4 的 CoCounsel.5 图 3 基于 GPT-4 的 CoCounsel.5 图 4 使用 CoCounsel 快速进行法律研究和证 词准备.5 图 5 使用 CoCounsel 帮助修订合同.5 图 6 Clearlaw 的 AI 平台提取关键 数据.6 图 7 Blue J Legal 的诉讼预测.6 图 8 通达海 典型案例.8 图 9 华宇软 件法律 AI 平台.8 图 10 Brex Empower 实时洞察企业支 出并回 答关键业 务问题.10 图 11 Brex Empower 将公司商业活动 与同业 对比.11 图 12 金财互 联：中国 企业财税 数智化创 新的推 动者.12 图 13 税友股 份：助力 万千企业 的健康成 长.12 图 14 盈透证 券与 Capitalise.ai 合作，实现无代 码自动 化.13 图 15 ACY 证券 与 Capitalise.ai 合作，实 现无代码 自动 化.13 图 16 财富趋 势“通达信”APP 界面.14 图 17 指南针“指 南针股票”APP 界面.14 图 18 UXDA 为 BELLA 设计的对话式银行界面.14 图 19 CLIPr 提取视频重要信息.16 图 20 Mirror 使 用图.17 图 21 搭载 Wordsmith 扩展的 Tableau 软件使用图.18 图 22 Nuance Dragon Ambient eXperience.19 图 23 宝马使 用英伟 达的 Omniverse 平台将其工厂虚 拟化.20 图 24 亚马逊 使用 AI 进行库存管 理.20 图 25 汉得信 息业务概 览.21 图 26 Duolingo Max.22 行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 3 1.AI 产业 链 投 资 分析 及 选 股逻 辑 应用 侧 为星 辰大 海 Chatgpt 在春节后 带来的 AI 浪潮持续火爆，从 A 股投资角度看，第一阶段市场主要选择与 AI 概念关联度高的标的，如各类细分 AI 解决方案提供商等；第二阶段，市场开始回归理 性逻辑阶段，聚焦算法、算力、应用选择投资标的，从计算机板块看，算法 及算力层面 可选择标的相对有限，应用层面是未来真正的星辰大海。算法 层面主要投资 标的 为三六 零和科大讯 飞：（1）三六零是A 股互联网龙头公司，在安全、搜索、浏览器 等产品领域 均市占率靠前，上述产品可以为公司提供海量真实数据和未来应 用场景，同 时公司互联网业务持续提供现金流，账面资金充足，为公司持续 迭代算法模 型和 负担算力成本提供基础，此外从 New Bing 整合 Chatgpt 来看，搜索引 擎也是类 Chatgpt 产品的最佳应用场景之一；（2）科大讯飞是 A 股人工智能龙头公司，尤其在智能语音领域技术领先，公司已在教育、智慧城市、医疗以及 C 端硬件产品等众多领域实现了人工智能技术变现，收入利 润持续增长，在本轮计算机上行市场中，产业龙头有望持续受益。算力 层面，计算机板块 主要涉及提供 服务器算力的 公司。其中非国产产品占比较高的公司如浪潮信息、紫 光股份；在 国产算力芯片环节，华为鲲鹏/昇腾，海光CPU/DPU，及飞腾芯片处于领先地位，对 应的硬件提供商神州数码/拓维信息、中科曙光、中国长城等将相应受益。与算 法和算力环节 相比，应用 层 环节标的较 多，是未来 AI 的星辰大 海。对于应用层而言，AI 可带来的变化是显著的。（1）首先即降本增效，这是被公认的几乎能 为所有计算机公司带来的变化。一些初级 人力可以逐步被AI 取代，同时AI 可以让各类工作 效率得到显著提升。在降本增效 环节，电商、广告等传媒行业的早期效果可能更为显著；（2）其次，AI 可以带来新产品和新的商业模式。如同三六零公司在投资者互动平台所言“正如飞行者 1 号在试飞成功时，莱特兄弟也很难想象到波音、空客甚至 SpaceX 的诞生一样”，随着AI 技术的不断成熟，与各行业碰撞后，能产 生怎样新的产品和商业模式也是我们当下无法完全探析的。行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 4 图 1 AI 产业链投 资分 析 资料 来源：首 创证 券 如何 选择 AI 应用，我 们认为可以 遵循以下原则：（1）是否有 B、C 端客户基础和场景基础；（2）是否愿意以积极的态 度拥抱 AI，接入各类大模型；（3）未来可预见的降本增效程度或新产品新模式的想象空间；（4）是否有海外映射，尤其是巨头映射；（5）垂直领域小公司包袱小，往往更可能借助 AI打开成长空间。二级 市场应用侧目 前的反应顺 序：（1）首先选择了海外收入占比高的公司，尤其是 已宣布接入OpenAI 服务 的公司，如福昕软件、万兴科技，其中万兴科技已明确将产品接入了 OpenAI 服务。（2）第二阶段是在 多模态 GPT4 发布预期出来后，视频应用相关公司启动，如熵 基科技、当虹科技、海康威视、大华股份等。（3）第三阶段市场主要从两个维 度选择了AI 应用的标的，一是选择海外巨头的映射 在微软发布了连接 GPT 的 office 产品 Microsoft 365 Copilot 后，word/ppt/excel 映射的 金山 办公、福昕软件、万兴科技，teams 视频会议 映射的会畅通讯、二六三，outlook 邮箱映射 的彩讯股份等公司涨幅明显；第二个维度 是比较明 显的降本增 效或产生新产品的领域，如传媒行业的电商营销、游戏、影视娱乐等行业。行情 发展到当下阶 段，我们认 为接下来更 加要重视 AI 金融、财 税、司法、体育、教育、工业、医疗 等 领域。通过 观测国外在这些领域的AI 布局和进展，映射国内已有相关业务布 局或因为业 务协同性高而未来布局可能性高的公司。这些公司目前涨幅 相对 较小，性价 比可观，然后我们再结合 有B、C 端客户基础，新产品、新商业模式可想象空间大，海外收入占比高，份额小体量小等 原则去选择投资标的。2 AI+各 行业 海 外动 态及 国内 映射 2.1 AI+司法 AI 驱动 的革命正在 自动化脑力 劳动，司法是最重 要的领域之一，海外已有 多个案例。AI 可以提高律师的工作效率、降低风险并加快 决策速度，尽管在短期内更有可能提供帮助而不 是取代律师，但它已经被用于 合同审核、合同分析与资料查找、以及进行 法 律研究，甚 至起草合同、预测法律结果、行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 5 量刑或保释建议 等。（1）AI 法律研究助理 2 0 2 2 年 1 1 月，O p e n AI 领投 了 AI 法律顾 问 H a r v e y 的 500 万 美元 种子轮融 资，目前 全球最 大律所 已与 H a r v e y 达成合作。于 年在洛杉矶成立，主要针对 法律 业务开发 应用程序。近日，全球最大律所 宣布与 公司合作，引入其对话 式 聊天机器人，将一些法律文件的起草和客户案例研究自动化，用于法律服务。C a set e x t 公 司开 发了 C oC ou n sel AI 法 律助理，由 G P T-4 提供支持。（是 美国一家法律研究与写作平台公 司，目前已与 万多家律所合作。）可帮助客户快速进行 法律研究和证词准备、识别关键文件和关键信息、并且在客户上传合同和 需遵守的政 策后，其能识别关键条款、冲突和风险等，并提出修改建议。R O S S 公 司也已与 O p e n A I 合作推出了其 A P I 以进行 法律研究。图 2 基于 GPT-4 的 CoCounsel 图 3 基于 GPT-4 的 CoCounsel 资料 来源：CoCounsel 官网，首创 证券 资料 来源：CoCounsel 官 网，首创 证券 图 4 使用 CoCounsel 快速 进行 法律 研究 和证 词准 备 图 5 使用 CoCounsel 帮 助修 订合 同 资料 来源：CoCounsel 官网，首创 证券 资料 来源：CoCounsel 官 网，首创 证券（2）合同审核 行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 6 Lawgeex、Klarity、Clearlaw 和 LexCheck 等 初创 公司 正将交易 双方的律师 从数千页的商 业 合同 中解 放出来。这些公 司 开发AI 系统，可以自动 提取合同内容，使用自然语言处理(NLP)技术对其进行全面分析，并确定合同的哪些部分是可接受的，哪些部分是 有问题的。通常来说，这一过程充斥着漫长无休止的 手动合同迭代、审查、编辑，而且人 为的细节错误是非常常见的。而AI 正在帮助法律团队摆脱审查和修订合同 的 繁琐工作。Salesforce、Home Depot 和eBay 等大型企业已 在日常运营中使用 了该项服务，基于 人工智能驱动的合同审查服务。图 6 Clearlaw 的 AI 平台提取关 键数 据 资料 来源：Clearlaw 官网，首创 证券（3）诉讼预测 Blue J Legal 的 AI 预测诉讼 结果准确率高达 90%。Blue J Legal 是一家开发AI 法律预测引擎的 公司，其 构建机器学 习模型，在几分钟内就能找到以往的判例，并 预测该未决案件的结果，据该 公司称，其AI 预测结果准确率高达90%以上。图 7 Blue J Legal 的诉 讼预 测 行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 7 资料 来源：Blue J Legal 官网，首创 证券（4）决策 建议 Equivant 公司开发 了 COMPAS 一款 AI 罪犯管 理分析及决策 支持工具。美国许多州的刑事法官 使用 COMPAS 及类似的 AI 工具来评估被告 或罪犯再次犯罪的 可能性，从而辅助其做出 审前拘留、判刑或提前释放 等决策。AI+司法领域 国内对标 标的 通达海、华宇软件、金桥信息 通达 海：公司是一家 专业从事司法信息系统研 发、信息技术服务的高科技公司，成立20 多年来，公司已成为中国司法 行业一流的整体解决方案提供商、引领全国法院信息化建设的先 行者。目前，公司客户涵盖最高人民法院以及江苏、辽宁、安徽等全国25 个地区的近3,000 家高级人民法院、中级人民法院和基层人民法院，形成了稳定的客户群体和良好的行业口碑。智慧 审判、智慧执行等 领域市占率位 居前列。公司 主要产品或服务包括：软件产品开发、智能终端、技术服 务、运维服 务和平台运营。此外，公司 还基于法院信息化建设，为其提供配 套的司法辅 助服务。软件产品开发业务是公司的核心业务，主要包括“智慧审判”、“智 慧执行”、“智慧服务”、“智慧管理”等相关产品。在智慧执行领 域，公司的 基础型软件“执行案件管理系统”总计覆盖了 全国2,749 家法院，占法院总 数的78.45%，市场占有率全行业第一。在智慧审判领域，公司的 基础型软件“审判流程管理系统”总计覆盖了全国989 法院，占法院总数的28.22%，市 场占有率全行业第二。公司 在司法 IT 领 域深耕多年，有望在 AI 驱动的 司法领域革命 中获得先机。行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 8 图 8 通达 海典 型案 例 资料 来源：通 达海 官网，首 创证 券 华宇 软件：公司是中国法律科技信息化领域的 主要领导者和行业推动者，是中国信息技术应用创新领域的重 要参与者，并在教育信息化、智慧政务等重要软件服务市场占据优势地位。公司 聚焦政法机关智能化20 余年，利用大数据、人工智能、区块链等前沿技术，构建法 律AI 能力，已建成华宇法 律AI认知平台、感知平台、法律大数据 管理平台、法律区块链平台，支撑覆盖法律机关全业务全场景的产品和解决方案。图 9 华宇 软件 法律 AI 平台 资料 来源：通 达海 官网，首 创证 券 金桥 信息：公司面向政务、司法、教育、医疗 健康、金融等国计民生行业，为客户打造智慧空间信息化解 决方案。公 司不断加大研发投入力度，云计算、大数据及AI 等相关技术在行业解决方案 中应用 不断落地。公司布局金 行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 9 融法律科技领域，控股子公司金桥 亦法致力于 为金融法律纠纷提供全生命周期的系统解决方案。公司多元金融 纠纷系统充分利用区块链、AI 等先进技术，对不同的业务流程、业务场景，不 同的数据类 型都可进行溯源追踪，从数据的产生到各类协议的生成，保证所有环节都真实可验。2.2 AI+金融 2.2.1 AI+财税：公司财务管理 初创 会计软件公 司Kick 获得OpenAI 投资。Kick 于2021 年在Palo Alto 成立，其开发的产品帮助客户处理日常记账和税务筹划等。Kick 会计软件能实现最小化 审计风险、最大化节省开支，并且提供专业的AI 辅助支持。Brex（美国一家为财务专业人士制作软件的金融科技独角兽公司）与openAI 合作，开发基于 GPT 的 AI 工具。其可 回答公司预算、政策和支出相关问题，它可以告诉员工，各项支 出是否违反 了相关政策，以及是否可以批准等情况。基于GPT 的新功能目前正在测试中，并将于 今年夏天公布上线。通过Brex Empower 平台，公 司CFO 或其他财务管理 者可访问聊天 界面。NLP 加强了Brex Empower 的实时预算能力，并 且它能够回答 各种预算的 使用情况、对支付方式提出见解、回答 供应商 动态 和 趋势等问题、提供可视化图表等。此外，通过 Brex Empower 平台，CFO 或其他财务 管理者能够将 公司的商业 活动与可比公 司进行比较。领导可以提出“我们的Github 支出与其他和公司人员增速接近的公司比起来怎么样？”和“哪些供应商提供重叠的服务，有哪些节约机会？”等问题。行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 10 图 10 Brex Empower 实 时洞 察企 业支 出并 回答 关键 业务 问题 资料 来源：美 通社（PR Newswire），首 创证 券 行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 11 图 11 Brex Empower 将 公司 商业 活动 与同 业对 比 资料 来源：美 通社（PR Newswire），首 创证 券 AI+财税领域 国内对标标的：金财互联、税友股份 金 财互联：公司致力于“热处理”+“互联网 财税”双主业发展。互联网财税业务板块专注于财税信息化 领域，面向 税务机关、财税服务机构、企业级客户提供项目开发、产品销售 及服务。互 联网财税业务板块产品包括：以智慧电子税务局为核心的税务 产品与应用，面向财税服务机构、中小企业、集团企业提供数字化解决 方案，助力企 业财税数字化。公司拥有 ToG端基础，ToB 端领先布局且市场存在大量空间，海外案例已逐渐成熟，公司有望抓住本轮AI 带来的产业变革 机遇，在GPT 等AI 技术加持下 迅速拓展市场。税 友股份：公司自成立以来，一直专注于财税 信息化领域产品的研发、销售和技术服务，面向 G 端为税务机关提供税费治理数字化开发服务，面向B 端为企业提供 SaaS 订阅服务，围绕中小企 业、财税代理、集团/行业等三大客群的业财税、人资等管理需求，是国内领 先的财税领域SaaS 服务商（主要产品包括亿企助手、亿企代账、亿企PTS 等）。公司深耕财税信息化领域二十余年，引领智慧财务，有望受益于本次AI 产业变革浪潮，将GPT 及其他AI技术赋能于传统业务。行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 12 图 12 金财 互联：中 国企 业财 税数 智化 创新 的推 动者 资料 来源：金 财互 联 官 网，首创 证券 图 13 税友 股份：助 力万 千企 业的 健康 成长 资料 来源：税 友股 份 官 网，首创 证券 2.2.2 AI+证券：财富管理 摩根 士丹利 3 月 14 在其官网 宣布与 openAI 合作：财富管理。摩根士丹利财富管理部门 构建内部能力：利用 OpenAI 技术获取、处理和合成内容，财富顾问向其提出问题，其能在短 时间内将相 关内容和见解交付给财富 顾问并提供源文件链接，帮助提高效率和规模，这是目前已知的 ChatGPT 在 财富管理领域的首次使用。此外，盈透证券与 Toggle AI 签 署协议，向 所有盈 透用户提供 Toggle AI 的使用（TOGGLE AI 是一种金融科技解决方案，为零售和机构客户提供 全球市场分析和投资组合监控服务）。无代 码交易自动 化 盈 透证券、ACY 证券。盈透证券（Interactive Brokers）已 与Capitalise.ai 合作 交易者可 使用日常英语自动实现他们的交易策略，从管理日常交易到构建复杂的自动化系统，使用Capitalize.ai 行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 13 均可实现无代码自动化。ACY 证券（澳大利亚 发展最快的多元资产在线交易提供商之一）目前也已与Capitalise.ai 进行 合作。图 14 盈 透证 券与 Capitalise.ai 合作，实 现无 代码 自动 化 图 15 ACY 证券与 Capitalise.ai 合作，实 现无 代码 自动 化 资料 来源：Interactive Brokers 官网，首创 证券 资料 来源：ACY Securities 官网，首 创证 券 AI+证券 领域 国内对标标的：财富趋势、指南针 财富 趋势：公司是国内证券行情交易系统软件 和证券信息服务的重要供应商，主要业务包括软件销售、软 件维护服务 和证券信息服务。面向证券金融机构提供包括软件销售、软件维 护服务和证 券信息服务的综合解决方案，面向互联网和个人证券投资用户提 供包括行情、资讯和金融数据的证券信息服务。海外摩根士丹利、盈透证券等已将chatgpt 及相关AI 能力运用于 财富管理及分析；国内同花顺已推出“i 问财”等，将自然语言处理技术（NLP）运用于投资分析。公司作为证券行 情交易系统 软件重要参与者，有望 借助 本轮AI+财富管理机遇，重塑市场格局。指南 针：公司的 主要业务是 以证券工具型软 件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业 的金融数据 分析和证券投资咨询服务；同时，公司基于自身在金融信息服务 领域积累的 客户资源、流量入口优势及营销优势，积极拓展 广告服务业务和 保险经纪业务。2022 年，公司顺利完成网信证券（现已更名为麦高证券）资产重组，且自 2022 年 7 月 29 日起将其纳入合并报表范围。公司业务 天然符合 AI+财富管理应用场景，有望获得AI 带来的财富管理领域变革 的浪潮。行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 14 图 16 财 富趋 势“通达 信”APP 界面 图 17 指 南针“指 南针 股票”APP 界面 资料 来源：“通达 信”APP，首创证 券 资料 来源：“指南 针股 票”APP，首创证 券 2.2.3 AI+银行：对话式银行 BELLA（美国金融 科技公司）将 ChatGPT 体验应用 于对话式银行 业务。2020 年，BELLA 向UXDA 团队（世界一流的银行、金融科技及其他金融产品UX设计机构）发起挑战，创建一个前所未有的银行 界面，无缝连接类似 ChatGPT的交互和全方位的零售银行服务。这是创建功 能齐全、人工智能支持的对话式银行业务的首次尝试之一。图 18 UXDA 为 BELLA 设计的对话 式银 行界 面 资料 来源：UXDA 官网，首 创证 券 AI+银行领域 国内对标 标的：新晨科技、宇信科技 行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 15 新晨 科技：新晨科技是以金融行业为核心，覆 盖军工、公安、媒体及大中型国有企事业单位等行业的专业 信息化解决 方案与服务的供应商，主要为金融客户提供电子渠道及渠道整合、贸易融资、新一代中间业务、交易银行、数据交换、大数据平台、区块链平 台、债券综 合业务、家族信托管理等软件开发服务，以及为客户提供数据中 心规划设计 咨询、软硬件选型与部署实施等覆盖IT 基础设施建设全生命周期的系统集 成解决方案和服务。公司目前已宣布接入文心一言生态，将其智能对话 能力与 公司区块链、隐私计算和 虚拟数字 人 等技术相融合，陆续完成渠道管理云平 台、国际结算、跨境支付清算、快捷协作云平台等解决方案与文心 一言的整合 和推进落地，推动新晨科技打造出更可靠、更创新、更智能化的 元宇宙联 络 中心场景。虚拟数字人与对话式银行本质上均为人机交互模式，公司较早布局，具备一定经验优势。宇信 科技：自2010 年起，公司连续多年在中国 银行业IT 解决方案市场排名领先，始终保持在信贷操作、商业智能、网络银行、渠道管理、渠道合规等多个细分领域的龙头地位。同 时，公司在 移动金融、消费 金融、智慧银行、开放银行、监管报送、全面风 险管理等领 域也拥有业界龙头的产品并保持着强劲的增长势头。公司在金融 领域积累了 大量具有长期稳定合作关系的客户，在由 chatgpt 引发的金融行业变革中，公司有望在对话式银行等新领域获得客户 与行业经验等 优势。（公司目前已宣布接入文心一言生态）2.2.4 AI+保险 当前海外已有保险公司在其业务中使用 AI，包括 Liberty Mutual Insurance、CCC Intelligent Solutions、Insurify、Clearcover、Bold Penguin 等。AI 在保险中的应用 较广泛，包括：索赔处理、索赔欺诈检测、索赔裁决、自动核保、定价和风险 管理、产品 推荐、财产损失分析、客户生命周期价值预测、策略管理、索赔量预测 等。Liberty Mutual Insurance：在计算机视觉 和自然语言处理等领域 开展AI 研究。他们努力的成果之一是 Auto Damage Estimator，该AI 解决方案通过比较和研究 索赔图片 来快速评估 车辆损坏情况，并进行 维修估算。CCC Intelligent Solutions：使用AI 来数字化和自动化整个索赔流程。CCC 的AI 分析现场拍摄的图片、确定损伤 程度、迅速估算 保险公司可接受的赔偿，并转发给客户 确认。Insurify：利用 AI，迅速将客户与满足其个人 需求的汽车和家庭保险提供商联系起来。该企业使用RateRank 算法来 选择 适合每个客户的保险，同时考虑其地理 位置和所需折扣水平等。AI+保险领域 国内对标标的：中科软 公司是一家集行业解决方案设计、自主软件产品研发、大型行业应用软件开发、系统集成与服务、技术支持 和培训于 一体的综合性高科技企业。公司保 险客户收入占 比大于 50%，拥有多项自主 研发的核心产品，其中“保险核心 业务处理 系统”一直在国内保险行业的信息建设中处于领先地位，被评 行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 16 为保险行业 IT 应用解决方案国内市场排名第 一。Chatgpt 及其他 AI 技术在保险业应用场景丰富，公司有望受益于由 chatgpt 带来的保险行业智能化变革。2.3 AI+视 频监控 视频监控是发展较早的 AI 应用领域，主要是计算机视觉的单模态 AI。以 GPT-4 为代表的多模态模型取得突破，为视频监控领域迈向多模态 AI 打开道路。预计 GPT-4 被 整合进视频监控领域后，将可能提高 视频监控 的准确性和效率，从而推动 让感知智能升级为认知智能。CLIPr 是使用多模式 AI 系 统 进 行 视 频 分 析 等 应 用 的 新 兴 公 司 之 一。CLIPr 通过多模态 AI 和 机器学习算法分析 音视 频文件，并将视频内容 按照 用户需求对视频中 的关键时间点进行 的 描述。这 一技术也可以应用于视频监控等其他需要视频分析的领域，以助 于视频 监控 系统可以更好地理解当时的场景并将分析结果形成文字描述或摘要。图 19 CLIPr 提取视频 重要 信息 资料 来源：CLIPr 官网，首 创证 券 AI+视频 监控领域 国 内对标公司 大 华股份、罗普特。大华 股份：大华股份是国内领先的视频监控公 司，在以计算机视觉为代表的多个 AI 领域有深厚积累，包括视图智能识别、音频处理、智能编解码、聚类分析、多维数据分析等。公司凭借多年积累推出的 大华巨灵 AI 开放平台，展示了公司 构建 AI 算法生产闭环 的能力，实现为合作伙伴赋能，帮助 其他企业实现低门槛、免代码的场景化 AI 的定 制。罗普 特：罗普特是 聚焦 AI 视觉应用的 国家级“专精特新”企业。公司深耕社会安全行业，积累了包括视 频智能分析 技术、基于三维地图的视频融合与展示技术、多模态数据感知技 术、基于边 缘计算的机器视觉技术在内的社会安全系统通用技术。公司还 构建 了面向新型存算一体 AI 芯片的小模型、低浮点运算深度网络，并开发了针 对 性的智能 终端产品，大幅减少云端的计算压力，有效提升决策效率。行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 17 2.4 AI+体育 AI 正在 迅速改变体育 行业。通过高精度地处理 和解释数据，AI 正在改变专业运动员和教练 对体育的理解，未来普通 的健身房和家庭训练都有望获得全新的训练方法。在商业方面，体育赛事将 有望在 AI 的加持下获得智能导播和自动化新闻，为用户提供 符合个人需求的视角和信息，由 AI 为每个人单独设计的个性化体育装备也有望在未来获得更大发展。（1）AI 运动分析 无穷好奇产品公司（Curiouser Products,Inc.）旗下的 Mirror 健身镜是 AI运动分析领域的代表产品之一。Mirror 健身镜 可以作为互动家庭健身房使用，可实时播放各种锻炼类型的健身课 程，用户可 以在屏幕上看到自己的倒影以及教练和其他课程参与者。Mirror 健身镜还可 以 结合用户反馈和生物识别数据，提供实时个性化内容。2020 年，Mirror 被 加拿大 Lululemon 以 5 亿美元收购。图 20 Mirror 使用图 资料 来源：S，首 创证 券（2）AI 赛事 Automated Insights 是一家美 国科技公 司，专 门从事将大 数据转 化为可读叙述的自然语言生成软件，其代表产品 Wordsmith 能将数据转化为叙述。Wordsmith 已经 在体育 赛事 行业 得到应用，如 足球报告和 体育队伍 的季度收益报告。根据 Automated Insights 官网，雅虎体 育在梦幻橄榄球赛季中每周都使用 Wordsmith 生产 上百万篇的 橄榄 球赛事报告，美联社也曾 使用 Wordsmith为 NCAA 男子篮球 的体育记者提供支持。行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 18 图 21 搭载 Wordsmith 扩 展的 Tableau 软件 使用 图 资料 来源：Automated Insights 官网，首创 证券 AI+体 育 领域国内对 标公司：力盛 体育 力盛 体育：国内 领先的以赛事运营为核心的体 育文化企业。运动分析领域，公司旗下 的明星产品“悦动圈”是国内领先 的 AI 运动平台 之一，悦动圈APP 拥有上 亿的下载量 和 500 万以上的月活 用户数，并得到 腾讯小米入股。公司依托悦动圈的 AI 运动识别算法及 AI 动作 库，在“双减”背景下为中小学校园体育课的开展、学生体质监测以及体育中考等提供 AI 能力支撑。体育赛事领域，公司在现有运营经验的基础上结合 VR、AIGC 等新技术应用赋能不断探索丰富商业模式及营销场景，创新互动 式、沉浸式体验，持续挖掘赛事 IP 价值。2.5 AI+医疗 AI 在医疗领域的应用是 近年来重要的发展趋势，除了通过医疗影像 AI等方式帮助医生和护士提高诊断和 治疗的效率 和准确性，还可以根据 基因数据、电子病历等信息 进行 个性化的建议和预测。随着 NLP 技术和大语言模型的发展，AI 在改善医患沟通方面取得了较大的 进展，这种进展可 以帮助医疗机构优化资源分配和运营管理，还 可以帮助患 者有效了解自身情况和处理医疗保险。微软旗下 Nuance Communications 公司为其语 音识别软件 Dragon 推出了搭载 GPT-4 大语言模型的 新版本。Dragon 是医疗领域的语音识别软件龙头，它将临床医 生和患者之间的对 话总结并直 接输入电子健康记录系统，根据官方信息，Dragon 已被全球 77%的医院和 1 万家医疗机构使用，每年 可收集 3 亿个患者故事。新版本的 Dragon 整合在微 软医疗云（Microsoft Cloud for Healthcare）应用项目 中，并在 Azure 云平台上 运行，能将长达 4 小时的临床记录内容在几秒内形成摘要，还可以 借助 GPT-4 识别对话内容并删除与护理计划无关的对话，再将口语化的内 容按医生术 语进行修改，以便于后续的跟踪与复查以及医疗保险的审核等事项。行业深度报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 19 图 22 Nuance Dragon Ambient eXperience 资料 来源：Nuance 官网，首创 证券 国内 对标公司：创 业慧康 创业 慧康：创业慧康是国内医疗 IT 领域领先公 司，在医院 IT、互联网医院等领域有深厚积累。公司推出 了以医卫信 息化为 一体，以医卫互联网、医卫物联网为两翼的发展战略，构建横向业务发展经营模式，产品涵盖医疗、卫生、医保、健康、养老等各种服 务场景。公 司已向市场推广 部分包含人工智能应用的软件产品，如“大数据商业智能分 析平台”“医学影像大数据智能分 析 平 台”“健 康 风 险 评 估 平 台”“医 学 检 验 人 工 智 能 分 析 系 统”，并 表 示ChatGPT 及 其他类似 AI 或将在医疗卫生信息 化领域的应用 于医学研究、护理、诊断和治疗辅助等 多种场景。
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