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中 泰 证 券 研 究 所 专 业 领 先 深 度 诚 信2023.4.12邓欣中泰家电|医美|科 技消费 首席S0740518070004 证 券 研 究 报 告 中泰家电|AI+智 能家居 深度：AI核 心 结 论 AI AI 5000 AI AI AI+Chatgpt AI2.0+14-15 17 1 2 AI 1 2 A/VR 3 AIOT 4 YWEVwPmRpMnMtNtQmRrOpOaQ8Q9PnPrRsQoNkPoOrNlOpOsRaQoOzRwMqMrNxNqMrO AI4中 国 市 场 规 模AI 5000-6000 2500-3000 AI/Statista 1706 2592 5000CSHIA 5800 AI/1 2 3 U+1 2 3 TCL AI 1 2 3 Statista CSHIA Tech 5AI 家 电：智 能 家 电 最 高 形 态 AI/AI AI/eg eg eg 4 6复 盘：入 口+技 术 革 命 催 生 智 能 家 居 爆 品 15-18 19-22 2012 10=+13 4G 14 NLP 17 050010001500200025003000350040002012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 7本 轮：技 术 革 命 重 在 语 音AI 及 视 觉AI AI AI AI ChatGpt MetaSAM PLC 二、Chatgpt对家电意味着什么？91、全 新“入 口”智 能 音 箱 或 焕 新 生2014 11 22 1.2 Omdia 2020 33 23%21 22 3 22 4 GPT 7 3-5 GPT 1.4-2%2015-2020 2021-2022 1 2 3 0204060801001201401601802015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 202223%34%42%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%2020 2021 2022101、全 新“入 口”短 期 看 好 中 控 屏 AI1.0 AI2.0 2018 MIXPAD7 111、全 新“入 口”短 期 可 期 中 控 屏 放 量 IDC 22 65 YOY+100%+5 CAGR60%Uiot Uiot Matter Matter%3265.0681.601002003004005006007008002021 2022 2027E0%2%4%6%8%10%12%14%16%Uiot 2020 2021 2022%IDC 121、全 新“入 口”远 期 可 期 家 庭 机 器 人 22H2 3+Gpt WISHUG astro Bot Handy unibot 2022 2021 9 2021 1 2016 5 329991499 999 6600 3999/IOT ALPD IDC 132、AIOT“卖 水 人”智 能 音 箱DIY 案例 3-6 NLP Gpt 1 2 7 8 DIY GPThunt Porcupine pyaudio Azure ChatGpt 1 2 ASR 3 4 5 6 7 8 NLP chatgpt Porcupine pyaudio Azure Azure 142、AIOT“卖 水 人”专 业 助 力 中 小 企 业 切 入AI生态 DIY AI+IOT AIO T”AI2.0 chatgpt ChatGpt 153、“提 档”产 品 传 统 品 类 性 能 升 级 增 速 向 上 AI 1 AI 2 0204060801001201401602017 2018 2019 2020 2021 163、“提 档”产 品 一 图 分 析 哪 些 家 电 适 于AI化？AI AI AI 1/17三、行情复盘182014-2015 行 情 复 盘：互 联 网+电 视 元 年2014-15+:14-15+:108869811216102040608010012014016018014/6/30-15/6/30%13594722508601000200030004000500060002014 2015 201614-16 2014/6/30-2015/1/1-67 95 22 81 19 199 34 404 52 187 3 296-3 86 12 132 16 217-26 385 25 140 18 80 14-15%Wind 192017 行 情 复 盘：国 内 智 能 音 箱 元 年2017 A 17H2+2015-2018 2017%2018%110 3+2017 Phonism 1 119-37+36-72 2.7-27-41+2015-13-54 300 22-252017-2018 Wind 1 617616250200400600800100012001400160018002015 2016 2017 201820复 盘 小 结：买 品 牌&增 长 格 局&2014-15 2017-18&21投 资 建 议：四 条 主 线2023 Q1 GPT AWE AI/AI1.0 14 5 01+AIOT AI+IOT AIOT VRAR PAAS AIOT 22投 资 建 议：相 关 标 的 PE2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 2.3 3.5 4.9 65%51%40%44 29 21AI 1.1 1.6 2.4 7%45%49%34 24 16 17.2 20.7 25.2-14%20%22%28 23 19 11.9 14.7 17.4-15%24%18%27 22 19 9.4 11.8 14.5 124%25%23%25 20 16 2.5 2.9 3.3-21%17%14%56 47 41 2.1 2.8 3.5 423%34%23%37 28 23 0.9 3.5 5.0 75%287%44%131 34 24AIOT 3.3 5.1 7.1-27%55%38%85 55 40 18.6 25.7 34.1 19%38%33%75 54 41 4.3 5.2 6.3 152%22%22%14 12 10 15.2 16.3 19.8 64%8%21%13 12 10 22.4 27.4 32.9 32%22%20%24 19 16 16.8 19.5 22.3 48%16%14%15 13 12 8.3 24.7 30.9-49%198%25%9 4 3 5.2 6.2 7.6 7%20%23%27 22 18 1.2 2.4 3.8-49%102%57%98 48 31 8.0 9.2 10.2-12%15%11%18 16 14 36.9 42.8 48.0 16%16%12%25 21 19 18.5 21.2 24.0 39%15%13%15 13 12 Wind 20230412 Wind 23 AI AI AI 24 前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告
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