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特斯拉系列报告2全球产能加速扩张，产业链迎来新机遇 S0210522120001 S0210519020001 强 于 大市（维持评 级）2023 4 17 5 3 1 1 2020-2022 15.4/48.6/72.5 30%52%53%95%100 2023 3 25 5000 2017-2022 CAGR 56%2024H2 21 90%500 2000 USMCA Cybertruck Model Q 2YWEVwPnQtQqRtNtQrMpQnM8OdN7NmOmMmOtQiNnNrNiNnPmMaQnNwOxNrNrONZqMrR 区 位 选 择：产 销 规 模 和 产 业 链 是 核 心 要 素 中 国 工 厂：产 能 进 一 步 扩 张 值 得 期 待，产 业 链 短 期 存 降 价 压 力 欧 洲 工 厂：规 划 产 能 达 到100 万 辆，覆 盖 欧 洲 市 场 需 求 墨 西 哥 工 厂：低 成 本 平 台 车 型 生 产 基 地，预 计2024H2 投产 投 资 建 议 风 险 提 示目录3 4 insideevs 5 3 1 1 5 8900 1000 Cybertruck/robotaxi 6 Marklines 72%/85%OICA+32%/19%/21%72%36%/23%/25%85%7 Top100 2022 Bloomberg NEF 22 29 27 22 10 Bloomberg NEF 2022 区 位 选 择：产 销 规 模 和 产 业 链 是 核 心 要 素 中 国 工 厂：产 能 进 一 步 扩 张 值 得 期 待，产 业 链 短 期 存 降 价 压 力 欧 洲 工 厂：规 划 产 能 达 到100 万 辆，覆 盖 欧 洲 市 场 需 求 墨 西 哥 工 厂：低 成 本 平 台 车 型 生 产 基 地，预 计2024H2 投产 投 资 建 议 风 险 提 示目录8 9 50%troy teslike 2022/marklines 2019 100-110 2020-2022 15.4/48.6/72.5 30%52%53%95%2022 316/184/145 10 1 Tier 2/3&特斯拉降本策略向供应链传导引入二供份额切换指定Tier2/3自主替代规模效应重要原材料降价技术降本低成本材料&低用量工艺革新内部成本控制 1 区 位 选 择：产 销 规 模 和 产 业 链 是 核 心 要 素 中 国 工 厂：产 能 进 一 步 扩 张 值 得 期 待，产 业 链 短 期 存 降 价 压 力 欧 洲 工 厂：规 划 产 能 达 到100 万 辆，覆 盖 欧 洲 市 场 需 求 墨 西 哥 工 厂：低 成 本 平 台 车 型 生 产 基 地，预 计2024H2 投产 投 资 建 议 风 险 提 示目录11 100 12 5000 100 50 3 100 5000 2022 3 22 Model Y 6 18 1000 2023 3 25 5000 25 tatsachen 2022.03.22：首批Model Y 交付2022.06.18：周产1000 辆2022.10.01：周产2000 辆2022.12.18：周产3000 辆2023.03.25：周产5000 辆 100 2035&2017-2022 27 251 5 56%2022 62%1.3%17.4%13 S&P Global%Marklines 100 40%1.2w 5,094 40%Marklines 187 80 14 1 802 163 134 125 106 107 88 69 510 4 Marklines 100 15 marklines 区 位 选 择：产 销 规 模 和 产 业 链 是 核 心 要 素 中 国 工 厂：产 能 进 一 步 扩 张 值 得 期 待，产 业 链 短 期 存 降 价 压 力 欧 洲 工 厂：规 划 产 能 达 到100 万 辆，覆 盖 欧 洲 市 场 需 求 墨 西 哥 工 厂：低 成 本 平 台 车 型 生 产 基 地，预 计2024H2 投产 投 资 建 议 风 险 提 示目录16 2024H2 100 3 1 100 2024 5-6 32 GDP 17 2024H2 21/91%2021 298 271 91%83.1%76.5%6.6%2021 101 65 64%A/B C 24.4%21.4%45.8%SUV 2021 SUV 30%18 91%marklines marklines marklines 2024H2 31 500 2000 Marklines 429 397 256 40 19 Marklines Marklines 2024H2 20 USMCA USMCA 1994 1 1 NAFTA 2018 11 30-USMCA 2020 7 USMCA USMCA NAFTA USTR Marklines,USMCA NAFTA 75%(66%1 69%2 72%3 75%)62.5%40%-45%16 7 75%(66%1 69%2 72%3 75%)70%70%(62.5%1 65%2 67.5%3 70%)232 260 1080 324 FTA FTA 3 30 6 2024H2 21 marklines Ifind 1 600699.SH 2 605133.SH 3 002126.SZ 4 603997.SH 5 688533.SH 6 600741.SH 7 000700.SZ 8 002870.SZ 9 600660.SH 10 002239.SZ 11 603348.SH 12 603730.SH 13 603596.SH 14 600480.SH 15 603179.SH 16 600933.SH 区 位 选 择：产 销 规 模 和 产 业 链 是 核 心 要 素 中 国 工 厂：产 能 进 一 步 扩 张 值 得 期 待，产 业 链 短 期 存 降 价 压 力 欧 洲 工 厂：规 划 产 能 达 到100 万 辆，覆 盖 欧 洲 市 场 需 求 墨 西 哥 工 厂：低 成 本 平 台 车 型 生 产 基 地，预 计2024H2 投产 投 资 建 议 风 险 提 示目录2223-(RBB)50 100 3 1 Cybertruck Model Q 皮 卡 市 场：发 源 于 美 国，流 行 于 北 美 和 东 南 亚 北 美 市 场：格 局 稳 定，电 动 化 或 带 来 新 变 化 Cybertruck：开 启 电 动 皮 卡 新 篇 章 投 资 建 议 风 险 提 示目录2425 26 612 A 300 500 6 20%6 10%20%6-10%10%6-20%-10%6-20%6 5%6-5%5%6-5%27 1436 MT 20 200120 前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告
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