资源描述
/2023 4+1 2022 PLC 20%/46%/44%5/4/2pp 23 PLC 24-25 PLC 23+22 OEM-5%19 1-2 23 15%-20%23 IGBT XVAZyRtOsRmNsMnOrMqPqR8O9RbRtRpPmOmPjMoOnRjMnMxP7NmNsPMYmPpOMYrQzR2 1.1 3 2022 13.8%Wind A 16.3%Wind A 22Q4 Wind 2022 13.8%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug-22Sep-22Oct-22Nov-22Dec-22Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23万得全A 工控及自动化（长江）4 Wind PE TTM 20304050607080Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23 50 1.1 5 Wind*2023/04/14 EPS PE 2022A/E 2023E 2024E 2025E 2022A/E 2023E 2024E 2025E 300124 68.51 1.52 2.03 2.65-45.07 33.75 25.85-603416 39.26 1.71 2.23 2.91-22.96 30.72 23.54-688698 26.3 0.63 1.18 1.6-41.75 58.06 42.82-688395 20.52 0.56 0.81 1.14-36.64 84.58 60.10-688320*39.4 0.91 1.6 2.27-43.30 42.82 30.18-002979 21.79 0.82 1.01 1.43-26.57 67.83 47.91-002851 29.74 0.89 1.34 1.84-33.42 51.13 37.23-603728 41.35 0.58 1.09 1.71-71.29 62.85 40.06-600580 12.69 0.75 0.7 1.05-16.92 97.87 65.25-002334*11.89 0.35 0.53 0.67-33.97 129.26 102.25-688160*38.07 1.08 1.37 1.77 2.28 35.25 27.79 21.51 16.70 1.1 1.2+6 Wind 2019 2019 2050 97 110 2020 2019 34.68 34 2021 2019 2021 9.25 11.7%2017-2021 CAGR 14%IFR 2025 69 2021 3.4 2019 0.9-3%-2%-2%-1%-1%0%1%1%2%2%0123456789102010A 2011A 2012A 2013A 2014A 2015A 2016A 2017A 2018A 2019A 2020A 2021A中国制造业就业年平均工资（万元，左轴）全球工业机器人存量（百万台，左轴）全球：劳动力人口同比增长（右轴）-20-1001020304050602007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022工业 自动 化市 场 规模 同 比 制造业固 定资产 投资完 成额同 比房地产固 定资产 投资完 成额同 比7 2008 2013 2022 23 Wind%1.3 早期 固定资产投资 第一轮 四万亿元刺激大周期 第二轮 房地产投资反弹小周期 第三轮 供给侧改革+制造业升级大周期 第四轮 智能制造+供给侧改革 8 Wind 2022 10-2023 2 9.9%/9.3%/9.1%/8.1%14.6%/14.5%/14.8%/10.5%39.7%/41.4%/42.6%/33.7%PMI 2022H2 PMI 5 Q3 9 10 11 PMI 2023 1/2/3 PMI 50.1/52.6/51.9 PMI PMI%PMI 1.3-60-40-20020406080Feb/18May/18Aug/18Nov/18Feb/19May/19Aug/19Nov/19Feb/20May/20Aug/20Nov/20Feb/21May/21Aug/21Nov/21Feb/22May/22Aug/22Nov/22Feb/23固定资产投资完成额:制 造业:累 计同比固定资产投资完成额:制 造业:通 用设备 制造业:累计同 比固定资产投资完成额:制 造业:电 气机械 及器材 制造业:累计同 比-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%48.0048.5049.0049.5050.0050.5051.0051.5052.0052.5053.00Apr-16Jul-16Oct-16Jan-17Apr-17Jul-17Oct-17Jan-18Apr-18Jul-18Oct-18Jan-19Apr-19Jul-19Oct-19Jan-20Apr-20Jul-20Oct-20Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23PMI（左轴）工控及自动化（长江）环比yoy（右轴）9 MIR DATABANK 2022 OEM 2022 OEM OEM 2022 OEM 3C 23 OEM 1.4 OEM 机床22%半 导体12%纺织6%电梯5%电池7%包装5%暖 通空调4%物流4%起重3%工 业机器 人4%食 品饮料2%塑料2%工 程机械1%橡胶2%建材1%印刷1%纸巾1%制药1%造纸1%烟草0%其他16%市 政及公 共设施20%化工22%石化12%电力9%冶金10%汽车3%采矿2%造纸1%其他21%1.4 OEM 10 MIR 2022 OEM 2022Q1-Q4 4.5%-10.2%-6%-8.5%2022Q1-Q4 9.7%2.7%10.4%7%2023 OEM-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%0100002000030000400005000060000项目整体 市场(百万 元，左 轴)OEM 整体市场(百 万元，左轴)项目型市 场增速（右轴）OEM 市场 增速（右 轴）2022 OEM 11 MIR 2022 OEM 25%2.3%2%1.4 OEM-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%印刷塑料工程机械橡胶包装食品饮料造纸半导体暖通空调工业机器人电池2022 年 2021 年 OEM 2022 15.4%14.4%8.4%7.7%7.7%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%冶金石化造纸市政及公共设施电力其他汽车化工采矿2022 全年 2021 全年1.5 12 MIR DATABANK ABB PLC-100%-50%0%50%100%150%200%250%松下 台达 ABB 安川 施耐德 订单恢复同比正增长 订单下滑收窄 22Q3 PLC 21 13 2.1 14 IGBT DSP PCB PLC&HMI CNC OEM OEM 3C OEM OEM 原材料IGBT、DSP、FPGA、存储器、晶体管等半导体元器件电阻、电容等电子元器件永磁材料、硅钢片、端子接插件、PCB及其它工业 自动 化控 制 系统工控机PLCCNC 系统HMI控制层 驱动层 执行层 传感器变频器一体化专机伺服系统各种电机阀门气动元件液动元件编码器压力传感器流量传感器温度传感器视觉传感器应用行业项目型OEM 型电力、冶金、建材、石油天然气、化工、矿业、市政工程等机床工具、纺织机械、食品机械、医疗设备、印刷机械、包装机械、3C电子产品制造、工业机器人、起重机械、塑料机械、橡胶机械等代表公司：半 导 体 元 器 件：士兰微、中芯国际、三安光电、兆易创新；电 子 元 器 件：京东方、欧菲科技、歌尔股份、长电科技；代表公司：控制 层：汇川技术、信捷电气、伟创电气、麦格米特；驱动 层：汇川技术、信捷电气、伟创电气、麦格米 特、正弦电气、卧龙电驱；执行 层：汇川技术、信捷电气、伟创电气、正弦电气；传感 器：中控技术、正泰电器；代表公司：项 目 型：国 电 南 瑞（电力）、鄂 尔 多 斯（电 力 冶 金）、中国石化（化工）；OEM 型：埃斯顿（工 业 机 器人）、三一重工（起重机械）15 2.1/2022 11 2022 2025 30 2022 5 2022-2025 2021 3 2035 2019 12 2019 2019 10 PLC 2019 5 2018 11 2018 2.2 16 Frost&Sullivan 2022 4575 5.9%Frost&Sullivan 23-25 CAGR 6%2022 2807 10.9%2023 11%2023-2025 CAGR 6%2023 11%-10%-5%0%5%10%15%20%25%0500100015002000250030003500中国工业 自动化 市场规 模（亿 元，左轴）同比增速（右轴）-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%01000200030004000500060002020 2021 2022 2023E 2024E 2025E全 球工业 自动化 市场规 模（亿 美元，左轴）同 比增速（右轴）0%5%10%15%20%25%汇川 英威腾 伟创 汇川 伟创 雷赛 信捷 汇川 信捷 雷赛2022 市占率 2021 市占率 2020 市占率17 MIR DATABANK 2023 2022 2023 低 压 变 频 器 伺服系统 小型PLC 2.2 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%2020 2021 2022E小型PLC 伺服系统 低压变频器18 2022-2027 PLC PLC PLC XC3-32RT-E FX2N-32MR DVP32ES200R I/O 32 32 32 7 1 BD 8 I/O 7 6 AB 3 6 AB 2 4 AB 1 2 200kHz 2 100kHz 2 100kHz 2 232/485 1 232/485 1 485/232 2 485/232 3 1 232/2 485 C 580 1200 850 PLC PLC 2.2 19 MIR DATABANK 2022 2022 ABB/4 3/2 2022H1 15%-20%ABB 0-10%2023/2/10 PLC&HMI 5%2022/11/1 3%2022/11/1 9%-14%2022/3/10 PLC 8%2022/9/1 ModiconM171/M172 10%2022/4/1 PLC/HMI PLC/HMI 6%2022/10/1-A2 B2 10%2022/6/11-PLC DVP-ES 6%-PLC AH500 5%ATS480 10%2022/11/1 3%-10%2022/12/1 SINAMICSG120D/G115D/DistributedDrives 10%2022/5/9 10%2022/1/24 PLC PLC PLC 15%2.2-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%020406080100120140160180200中国PLC 市场规模（亿元，左轴）同比增速（右轴）2.3 PLC 20 PLC 21 PLC 1 2009-2013 PLC 2013 OEM PLC 2 2014-2017 3 2018 PLC 2022 PLC 182 15%PLC PLC/PLC 50%2017-2022 PLC CAGR 12%2022/PLC 小型PLC49%中 大型PLC51%动荡调整期 下探调整期 稳定增长期 2.3 PLC 21 MIR DATABANK 2022 PLC PLC PLC 2022 PLC 2022 PLC 2022 PLC 2022 PLC 西门子41%三菱10%欧姆龙6%无锡信捷6%汇川12%罗克韦尔1%施耐德3%其他17%松下4%西门子52%三菱10%欧姆龙15%罗克韦尔7%基恩士4%施耐德4%台达2%其他6%光伏5%半 导体8%纺织7%包装5%电 池制造 设备6%食 品饮料3%物流3%制药2%其他61%电 池制造 设备13%冶金10%物流7%光伏2%半 导体 设 备1%市 政公 共6%汽车6%交运4%纺织3%其他48%2.3 PLC 22 PLC PLC 1 PLC PLC PLC PLC PLC PLC 2021 PLC 2022 PLC 4.7pp 11.8%MIR PLC 7 3.9%PLC 5.2 39.7%2022H1 PLC 1 PLC PLC 1.8 15%2021 VC1SVC3VC5 PLC 2023 VC5 PLC 32 EtherCAT CANopen 8 8 0.03 0.3%PLC 5 20 2 2 Q9 PAC X86 IEC61131-3 256 125us 0.4 5.3%PLC 2.4+23 MIR DATABANK 2020 2021 2021 35%/2017-2023 CAGR 18%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%0501001502002503003502017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E伺服系统 市场规 模（亿 元，左 轴）同比增速（右轴）24 MIR DATABANK MIR 2015 5.7%2022 Q3 20.9%10.6pp 2022 Q3 2022 Q3 2.4+松下8%安川8%台达6%汇川技术21%三菱8%西 门子10%施 耐德1%禾川科技3%贝 加莱2%其他33%电 子制造 设备22%电 池制造 设备18%工 业机器 人14%包装8%光伏11%纺织5%金 属切削 机床5%半 导体5%雕 刻机4%激 光加工4%木工4%25 IGBT SiC SiC SiC SiC MOSFET IGBT-Vge SiC MOSFET SiC IGBT SiC SiC MOS SiC MOSFET Si 4H-SiC GaAa EG eV 1.12 3.26 1.43 1400 900 8500:EB V/cm*106 0.3 3 0.4 W/cmK 1.5 4.9 0.5 vs cm/s 1 2.7 2 2.4+2.5 26 MIR 2017-2022/CAGR 9.9%/4.9%10%2021 11 2021-2023 2023 1.7 20%490 2800 30%300 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%0501001502002503003504002017 2018 2019 2020 2021 2022E低 压 变 频 器 市 场 规 模（亿 元，左 轴）高 压 变 频 器 市 场 规 模（亿 元，左 轴）低压同比 增速（右轴）高压同比 增速（右轴）OEM 市场71%项 目型 市 场29%2022 2.5 27 MIR DATABANK 2020 2021 冶金27%电力14%石化14%采矿12%市政及设施9%建材8%其他16%北京合康14%施 耐德14%西 门子12%汇川12%ABB10%东 芝三菱8%智光电气8%汇科电气8%希 望森 兰7%东 方日立7%电梯13.0%暖 通空 调8.0%起重7.0%半 导体7.0%纺织5.5%物流5.0%冶金4.0%食 品饮料3.0%包装4.0%其他43.5%ABB16.1%西 门子15.5%汇川14.9%丹 佛斯5.7%施 耐德4.7%英威腾4.4%台达3.5%三菱2.9%安川2.9%罗 克韦尔1.4%富 士电机1.2%其他26.8%2021 2021 2.6 28/PLC/HMI/29 PLC PLC 2.6 01002003004005006007002018 2019 2020 2021信捷 雷赛 禾川 步科 正弦40.38%42.08%43.56%39.02%15%25%35%45%2018 2019 2020 2021信捷 雷赛 禾川 步科 正弦 伟创01002003004005006007008002018 2019 2020 2021汇川 信捷 雷赛 禾川 步科76.88%78.11%72.42%71.67%20%30%40%50%60%70%80%90%2018 2019 2020 2021汇川 信捷 雷赛 禾川 步科30 31 3.1/2022 2023 3.2 32 CPIA 2022 230GW 2023 50%3 30%80%CPIA 2021 400 42.9%8%41%37%14%2018-2023 2021 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%01002003004005006007002018 2019 2020 2021 2022E 2023E光 伏设备 市场规 模（亿 元，左 轴）同 比增 速（右 轴）硅 料设备8%硅 片设 备41%电 池片设 备37%组 件设 备14%3.2 33 MIR 1 2019-2022=*2 2023-2025 PLC 20%/18%/15%3 PLC 2023-2025 40%/30%/25%2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E PLC PLC 0.60 1.00 1.48 1.86 2.23 2.63 3.03 yoy 66.67%48.00%25.68%20.00%18.00%15.00%PLC 1.70 2.82 3.96 4.99 5.99 7.07 8.13 yoy 65.88%40.43%26.01%20.00%18.00%15.00%5.58 8.32 13.44 21.52 30.13 39.17 48.96 yoy 49.10%61.54%60.12%40.00%30.00%25.00%3.2 34 PECVD/PECVD 3.2 35 EtherCAT 3.3 36 GGII 44%36%20%2021 952 67%GGII 2021 588 2017-2021 CAGR 27.4%2023 1000 Z 2017-2023 2021 0%20%40%60%80%100%120%0200400600800100012002017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E锂 电设备 市场规 模（亿 元，左 轴）同 比增 速（右 轴）前段44%中段36%后段20%涂布机17%叠片机5%注液机8%包 蓝膜设 备1%热 压整形 设备1%氦 检设 备1%其他67%3.3 37 GGII 16 0.08-0.15Mpa EtherCat 80PCS/min 2021 2021 85%86%88%90%92%94%96%98%100%涂布设备 卷绕设备 分模切设备 组装线 检测设备 叠片设备3.3 38 MIR 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E PLC PLC 5.00 6.79 10.08 12.60 15.12 17.84 20.52 yoy 35.80%48.45%25.00%20.00%18.00%15.00%PLC 3.00 3.13 4.75 6.04 7.25 8.55 9.84 yoy 4.33%51.76%27.16%20.00%18.00%15.00%12.00 15.23 24.64 34.97 47.21 61.37 76.72 yoy 26.92%61.79%41.92%35.00%30.00%25.00%1 2019-2022=*2 2023-2025 PLC 20%/18%/15%3 PLC 2023-2025 35%/30%/25%3.4 39 SEMI Gartner2021+35%SEMI 2023 3032 2017-2023 CAGR 33%CMP+85%15%2017-2023 2021 刻 蚀机22%光 刻机17%CVD11%清洗5%PVD5%Track4%ALD3%CMP3%热 处理3%离 子注入2%ECP1%干 法去胶1%量测10%其他13%0%10%20%30%40%50%60%70%05001000150020002500300035002017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E国 内半导 体设备 市场规 模（亿 元，左 轴）同 比增速（右轴）3.4 40 SEMI SiC IDM 3.4 41 MIR 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E PLC PLC 0.62 0.65 0.70 0.79 0.91 1.04 1.20 yoy 4.84%7.69%12.86%10.00%9.00%8.00%PLC 2.52 5.33 7.12 8.15 9.37 10.78 12.40 yoy 111.51%33.58%14.47%10.00%9.00%8.00%4.18 4.99 8.96 10.76 12.91 15.49 17.82 yoy 19.38%79.56%20.09%15.00%12.00%10.00%17.802 25.36 30.52 34.86 38.35 42.18 46.40 yoy 42.46%20.35%14.22%10.00%9.00%8.00%1 2019-2022=*2 2023-2025 PLC 10%/9%/8%3 15%/12%/10%10%/9%/8%3.5 42 IFR MIR 35%25%10%15%2018 3C 2019 2020 MIR 2023 12%2023+12%控制器硬件机器人本 体汽车制造伺服系统 减速器软件 伺服驱动器 伺服电机 编码器 谐波减速器 RV减速器3C 电子 金属加工 塑料化工 食品饮料按输 入信 号示教输入型机器人编程输入型机器人按运动坐 标 按驱动方 式关节式机机器人SCARA机器人机器人圆柱坐标机器人直角坐标机器人并联机器人气压驱动电气驱动零部 件 减速 器 伺服 系统 控制 器 机器 人本 体 其他成本占比 35%25%10%15%15%-10%0%10%20%30%40%50%60%051015202530352015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023E中国工业机器人销量（万台，左轴）同比增长（右轴）3.5 43 IFR GGII 1 2023-2025 10%/9%/8%15%/12%/10%2 2023-2025 20%/15%/10%2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 12.10 12.70 14.70 16.20 17.82 19.42 20.98 yoy 4.96%15.75%10.20%10.00%9.00%8.00%13.09 15.38 22.4 26.9 33.63 42.03 52.54 yoy 17.49%45.64%20.09%15.00%12.00%10.00%31.35 36.60 64.52 70.84 80.40 91.08 98.67 yoy 16.74%76.27%9.80%13.49%13.28%8.33%44.16 52.29 93.11 102.67 120 138 151.8/7100 7000 6929.44 6900 6700 6600 6500 3.6 44 NE Times 2019-2023 2 2022 弗 迪动力30%汇 川技术7%特 斯拉9%日 本电产6%阳 光电动 力6%蔚 来驱动 科技4%联 合电子4%巨 一动力3%英 搏尔5%中 车时代 电气3%其他23%2020-2023 2 2022 0%20%40%60%80%100%120%140%160%010000002000000300000040000005000000600000070000002019 2020 2021 2022 2023/1-2 月国 内电车 电控装 机量（台，左 轴）同 比增速（右轴）0%50%100%150%200%250%300%050000010000001500000200000025000003000000350000040000002020 2021 2022 2023/1-2 月国 内电 车 三合 一 电驱 动 装机 量（台，左轴）同 比增 速（右 轴）弗 迪动力25%特 斯拉14%日 本电产9%蔚 来驱 动 科技7%汇 川技 术3%联 合电子5%中 车时代5%上 海电驱 动3%零 跑科 技3%巨 一动力3%其他23%3.6 45 1 2023-2025 30%/30%/20%2 2019-2021 3400/3100/2900/3000/2900/2700/2021 5500/3 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 124.20 145.60 367.70 700.30 910.39 1183.51 1420.21/3400 3100 2900 2800 2750 2700 2650 42.23 45.14 106.63 196.08 250.36 319.55 376.36/3000 2900 2700 2600 2550 2500 2450 5%6%7%8%9%10%11%39.12 44.34 104.24 191.18 243.76 310.67 365.35/5500 5440 5380 5320 5260 5200 5140 68.31 79.21 197.82 372.56 478.87 615.42 729.99 3.7 46 WInd 22 Q4 2022 2022 50 42.6%46.3%44.3%47%23Q2 23Q1%-40-30-20-100102030405060Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21Apr-21Jun-21Aug-21Oct-21Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Feb-23中国:零售额:服装鞋帽针纺织品类:累计同比中国:工业增加值:纺织服装、服饰业:累计同比零售端已有所恢复 3.7 47 MIR 1 2019-2022=*2 2023-2025 PLC 5%PLC 10%/9%/8%3 2023-2025 20%/15%/12%4 2023-2025 5%2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E PLC PLC 3.08 3.40 3.13 3.07 3.38 3.71 4.09 yoy 10.39%-7.94%-1.92%5.00%5.00%5.00%PLC 2.52 5.01 6.33 6.33 6.65 6.98 7.33 yoy 98.81%26.35%0.00%10.00%9.00%8.00%8.21 7.82 8.96 10.76 11.30 11.86 12.46 yoy-4.75%14.58%20.09%20.00%15.00%12.00%22.2525 22.36 23.98 24.9 26.15 27.45 28.82 yoy 0.48%7.25%3.84%5.00%5.00%5.00%3.8 48 Wind 2022 2023 1 44.7 2/3 50.1/55.5 DWS/Q1%46.00 44.70 50.10 55.50 4042444648505254565860Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21Apr-21Jun-21Aug-21Oct-21Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Feb-233.8 49 MIR 1 2019-2022=*2 2023-2025 PLC 10%/9%/8%PLC 15%/12%/10%3 2023-2025 15%/12%/10%20%/15%/12%2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E PLC PLC 5.54 6.11 6.69 6.96 7.66 8.35 9.01 yoy 10.29%9.49%4.04%10.00%9.00%8.00%PLC 1.5 1.88 2.37 2.44 2.81 3.14 3.46 yoy 25.33%26.06%2.95%15.00%12.00%10.00%2.03 2.53 3.36 4.04 4.85 5.58 6.24 yoy 24.63%32.81%20.24%20.00%15.00%12.00%9.45 12.07 21.8 24.9 28.64 32.07 35.28 yoy 27.72%80.61%14.22%15.00%12.00%10.00%50 51 Wind 16%PLC 6.9%2023 45%40%2023-2024 54.1 70.5 PE 33 26 4.1 2021A 2022E 2023E 2024E 17943.26 23925.05 30599.41 36774.26 55.87%33.34%27.90%20.18%3573.40 4048.85 5408.46 7046.25 70.15%13.31%33.58%30.28%EPS 1.34 1.52 2.03 2.65 P/E 52 45 33 26-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%Mar-22Apr-22May-22May-22Jun-22Jul-22Jul-22Aug-22Sep-22Oct-22Oct-22Nov-22Dec-22Dec-22Jan-23Feb-23Feb-23Mar-23300124.SZ 汇川技术 399006.SZ 创业板指 Wind 52 3+23 Tesla Tesla 2023-2024 5.4 8.6 PE 35 22 Tesla 4.2 HB 2021A 2022E 2023E 2024E 2714.22 3395.35 4424.99 6404.54 22.66%25.09%30.32%44.74%279.64 291.79 541.22 862.91 39.27%4.35%85.48%59.44%EPS 0.67 0.69 1.29 2.05 P/E 69 64 35 22-50%0%50%100%150%200%250%Mar-22Apr-22May-22May-22Jun-22Jul-22Jul-22Aug-22Sep-22Oct-22Oct-22Nov-22Dec-22Dec-22Jan-23Feb-23Feb-23Mar-23603728.SH 鸣志电器 000300.SH 沪深300 Wind Wind 53 23+30%2022 2023 0 1 2023-2024 14.1 17.6 PE 12 10 4.3+2021A 2022E 2023E 2024E 13999.16 15170.51 17916.99 20926.46 11.41%8.37%18.10%16.80%987.82 1099.16 1412.37 1761.86 13.96%11.27%28.50%24.75%EPS 0.75 0.84 1.07 1.34 P/E 17 15 12 10-30%-20%-10%0%10%20%30%40%Apr-22Apr-22May-22May-22Jun-22Jun-22Jun-22Jul-22Jul-22Aug-22Aug-22Sep-22Sep-22Oct-22Oct-22Nov-22Nov-22Dec-22Dec-22Dec-22Jan-23Jan-23Feb-23Feb-23Mar-23Mar-23Apr-23600580.SH 卧龙电驱 000300.SH 沪深300 Wind Wind 54+300 22+50%2023-2024 2.3 3.4 PE 21 14 IGBT 4.4+2021A 2022E 2023E 2024E 818.87 1001.03 1361.84 1788.76 43.10%22.24%36.04%31.35%126.74 151.11 233.80 339.30 44.76%19.22%54.72%45.13%EPS 0.70 0.84 1.30 1.88 P/E 33 32 21 14-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%Mar-22Apr-22Apr-22May-22May-22Jun-22Jun-22Jul-22Jul-22Jul-22Aug-22Aug-22Sep-22Sep-22Oct-22Oct-22Nov-22Nov-22Dec-22Dec-22Jan-23Jan-23Jan-23Feb-23Feb-23Mar-23Mar-23688698.SH 伟创电气 000688.SH 科创50 Wind Wind 55 PLC 15%-20%PLC+PLC 22 23 3C 23 2023-2024 3.5 4.6 PE 16 12 IGBT 4.5 2021A 2022E 2023E 2024E 1299.33 1406.45 1723.15 2138.12 14.54%8.24%22.52%24.08%303.61 250.68 345.27 461.45-8.46%-17.43%37.73%33.65%EPS 2.16 1.78 2.46 3.28 P/E 21 22 16 12-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%Mar-22Apr-22Apr-22May-22May-22Jun-22Jun-22Jul-22Jul-22Jul-22Aug-22Aug-22Sep-22Sep-22Oct-22Oct-22Nov-22Nov-22Dec-22Dec-22Jan-23Jan-23Jan-23Feb-23Feb-23Mar-23Mar-23603416.SH 信捷电气 000300.SH 沪深300 Wind Wind 56 57 PLC Programmable Logic Controller I/O PLC CPU I/O/PAC PLC PAC=PLC+DCS+RTU+PC PLC PC PAC PLC-PLC PLC 5.1 PLC PLC PLC 58 CSDN 5.1 PLC PLC I/O PLC I/O 256 CPU OEM PLC I/O 256-1024 CPU PLC I/O 1024 PLC CPU I/O,PLC PLC CPU I/O PLC PLC PLC CPU I/O PLC PLC PLC PLC PLC I/O PLC A/D D/A PLC FA PLC CNC 59 1 1 0.001mm 5.2+60 CNC 45%3C 37%18%5.2 1KW 7.5KW 61 IGBT 5.3 62 1 2 3 4 5.3 3kV-10kV 690V-3kV 690V 63 5.4 64 PM 40-50 HB 70-80 400-500 5.4 200-400ms U/V/W 3 ms 65 5.5 S1250520100002 021-58351923 021-58351923 分 析 师 承诺 报告署名分析师具有中国证券业协会 授予的证券投资咨询执业 资格并注册为证券分析师，报
展开阅读全文