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2023-5-24 S1190523030003证券 研 究报告 12 23-3-4-5 AI-6 2016 22.6 2021 45.5 1.01 GDP 2020 2021 16.2%GDP 3.4 GDP 2016 30.3%2021 39.8%2022 2022 5G PCB 数据 来源：太 平 洋 证券 研究 院整 理-2017 7 AI 资料来源：AI 商业报道，太平洋证券研究院 LSTM+DSSM i Robo-Advisor 19 23-102022 8%6%6%20%20/2022 21/22 WIND-11 2017 18%2020 260 4.9%7.5%6%7%11%10%资 料 来 源：中 证 协、BCG、太 平 洋 证 券 研 究 院 整 理，信 息 科 技 投 入=信 息 技 术 资 本 性 支 出+信 息 技 术 费 用+信 息 技 术 人 员 薪 酬*120%-12 2013-2021 2021 2013 2021 2021 2013 2021 2021 2013 2021 19 83 64 17 87 93 6 95 5 2-3 6 45 103 58 51 4 9 5 5 7 4-3 8 58 100 42 64 64 69 5 71 9 6-3 11 32 73 41 31 75 80 5 72 16 12-4 13 73 110 37 82 3 7 4 1 61 57-4 67 33 62 29 35 27 31 4 30 84 79-5 68 57 82 25 85 31 35 4 43 86 81-5 92 52 76 24 23 46 50 4 48 11 5-6 9 53 75 22 57 74 78 4 45 20 14-6 19 83 104 21 100 48 51 3 39 30 22-8 27 47 66 19 66 6 8 2 7 40 32-8 33 71 89 18 28 17 19 2 16 51 43-8 63 54 71 17 46 2 3 1 4 76 68-8 52 36 52 16 54 14 15 1 14 50 41-9 34 37 53 16 42 25 26 1 32 70 61-9 81 59 74 15 74 35 36 1 37 95 85-10 94 62 77 15 55 10 10 0 15 55 44-11 60 34 48 14 49 1 1 0 3 102 91-11 98 8 21 13 2 60 60 0 58 72 59-13 53 29 42 13 41 18 17-1 20 42 28-14 50 22 34 12 21 28 27-1 29 81 67-14 70 23 33 10 26 38 37-1 61 89 72-17 90 49 58 9 36 41 40-1 62 43 25-18 38 21 29 8 22 56 55-1 44 82 63-19 105 39 47 8 47 98 97-1 99 68 46-22 77 13 20 7 10 100 99-1 97 69 38-31 56 79 86 7 76 15 13-2 18 88 39-49 59 12 18 6 12 26 24-2 40 24 30 6 25 66 64-2 24 WIND-13 IT IT-14 IT 资 料 来 源：中 证 协、BCG、太 平 洋 证 券 研 究 院 整 理-15 资料来源：中国证券业协会，太平洋证券研究院 CRM RPA OCR RPA-16 ARPU face to face-17 App 48 app?appBanner+4830-18-19 ChatGPT AIGC-20 1.0 2.0 3.0 2C-21 3-7 10-20 1-2 5-10 50%-22 K AI+-23 A 90%-24 PB T+0 交易所 125 23-26 -27 FICC CAMS 4.0 e APP WIND 20212013 2021 20212013 2021 87 93 6 95 5 2-3 6 4 9 5 5 7 4-3 8 64 69 5 71 9 6-3 11 75 80 5 72 16 12-4 13 3 7 4 1 61 57-4 67 27 31 4 30 84 79-5 68 31 35 4 43 86 81-5 92 46 50 4 48 11 5-6 9 74 78 4 45 20 14-6 19 48 51 3 39 30 22-8 27 6 8 2 7 40 32-8 33 17 19 2 16 51 43-8 63 2 3 1 4 76 68-8 52 14 15 1 14 50 41-9 34 25 26 1 32 70 61-9 81 35 36 1 37 95 85-10 94 10 10 0 15 55 44-11 60 1 1 0 3 102 91-11 98 60 60 0 58 72 59-13 53 18 17-1 20 42 28-14 50 28 27-1 29 81 67-14 70 38 37-1 61 89 72-17 90 41 40-1 62 43 25-18 38 56 55-1 44 82 63-19 105 98 97-1 99 68 46-22 77 100 99-1 97 69 38-31 56 15 13-2 18 88 39-49 59 26 24-2 40 66 64-2 24-28 -29 -30 2021 A+H 848 ESG -31 -32 -33:App We-Fund C FOF LENS FOF -34 EVAR FOF SaaS DaaS Ambers RaaS RPA AI -35-36 APP APP-37 2022 19.1 APP 2022 110 2022 K 100%APP-38 2022 140%IT 42%APP-39 LP APP Web -40 WIND 2021 1.2 32%-41 2.0 2022 22.19 14.79 e APP e e;-42 e APP 7 7*24 APP A OTC 24 e APP-43 e A TWAP WWAP POV -44 e ETF T+0 A A ETF ETF ETF TWAP VWAP Iceberg -45 e e e e e e APP30请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 4630请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 47 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 48 13910596682 18519233712 13269957563 13522888135 18811735399 13564966111 17305260759 17267491601 18846036786 18616165006 13122990430 021-58502206 13524364874 18565481133 13554982912 13527560506 17742876221 13728975701 30请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 6 300 5%6 300 5%5%6 300 5%6 300 15%6 300 5%15%6 300-5%5%6 300-5%-15%6 300-15%91530000757165982D 49
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